投资项目评估概述2

单击此处编辑母版标题样式,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,投资项目评估,TOUZIXIANGMU PINGGU,投资项目评估,第四章 建设规模评估,主要内容,一、建设规模及其制约因素,二、规模经济原理,三、确定建设规模的步骤和方法,建度规模的概念,建设规模的分类,1,2,建设规模的制约因素,3,第一节 建设规模及其制约因素,一、建度规模的概念,（一）概念,建度规模指劳动力、劳动程度和劳动对象等生产要素与产品在投资项目中的集中程度。,（二）生产能力分类,1,、按标准不同分：,设计生产能力、实际生产能力、计划生产能力,2,、按计算对象不同分：,设备生产能力、生产面积生产能力,第一节 建设规模及其制约因素,二、建设规模的分类,划分大中小型企业的标志：,1,、产品生产能力,2,、装机容量或设备数,3,、固定资产原值,第一节 建设规模及其制约因素,三、建设规模的制约因素,（一）国民经济发展规划、战略布局和有关政策,（二）项目产品的市场需求,（三）项目所处行业的技术经济特点,（四）资金、资源的供应状况及其他建设条件,（五）规模经济的要求,第一节 建设规模及其制约因素,第二节 规模经济原理,规模经济的概念,规模经济产生原因,1,2,经济规模的确定方法,3,一、规模经济的概念,规模经济：在一定的生产技术条件下，伴随着生产能力扩大引起生产规模变化而带来的经济效益，规模经济促使生产规模与经济效益达到最佳匹配。,规模经济可以用长期和短期平均费用曲线的形态加以说明。,C,（单位成本）（,SAC,）,C,（单位成本）,（,SAC,）,AC,Q,第二节 规模经济原理,LAC,Q,1,Q,2,Q,3,Q,C,推导,LAC,曲线,第二节 规模经济原理,规模经济也可以用总成本，总收入曲线理解,成本或收入,A,B,（总成本和总收入曲线）,亏,盈,C,S,第二节 规模经济原理,计算盈亏平衡点所对应的产量：,Q,盈亏平衡点产量,D,固定成本,P,单位产品售价,F,单位产品变动成本,例：某产品的固定成本为,80,万元，销售单价为,50,元,/,台，单位变动成本为,31,元,/,台到,60,元,/,台，它随产量不同而变（资料如下），试确定盈亏规模和最合适规模。,第二节 规模经济原理,产量（台,),单位变动成本（元） 固定费用（万元）单价 销售收入（万元） 利润（万 元）,60 80 50 100,40000 40. 3 80 50 200,50000 34 80 50 250,60000 34.75 80 50 300,80000 36 80 50 400,100000 39 80 50 500,120000 31 80 50 600,140000 44.3 80 50 700,第二节 规模经济原理,用公式： （台）,（台）,合适的规模为,514,万台间。,第二节 规模经济原理,二、规模经济产生原因,（一）原因,1,、生产因素的不可分割性,2,、生产活动的分工协作,3,、设备同等功效所需费用的差异性,（二）进行规模经济分析应注意的问题,1,、规模扩大带来的“经济”不是无限的,2,、经济规模不是一成不变的,第二节 规模经济原理,三、经济规模的确定方法,（一）效益法,通过确定总收入函数和总成本函数，求出总效益函数，再分析总效益函数，确定起始规模，最优规模和最大规模。,步骤：,1,、确定总成本函数和总收入函数,C=a,1,+a,2,Q+a3Q,2,S=b,1,Q+b,2,Q,2,C,总成本,S,总收入,Q,产量,a,1,a,3,，,b,1,，,b,2,为技术经济参数,2,、确定总效益函数,R=SC,=,（,b,2,a,3,）,Q,2,+,（,b,1,a,2,）,Qa,1,3,、计算起始规模,Q,min,和最大规模,Q,max,令,R=0,，即,（,b,2,a,3,）,Q,2,+,（,b,1,a,2,）,Qa,1,=0,解方程得,4,、计算最优规模,Qe,令 求出,Qe,第二节 规模经济原理,例：通过调查知某产品的,a,1,=600,，,a,2,=100,，,a,3,=3,，,b,1,=320,，,b,2,=2,，试确定其,Q,min,，,Q,max,，,Q,e,。,解：依题意得,C=600+100Q+3Q,2,S=320Q2Q,2,R=SC,=-5Q,2,+220Q-600,Q,min,=,Q,max,=,Qe=,第二节 规模经济原理,（二）成本法,步骤：,1,、构造单位成本函数,C,单位产品成本；,C0,起始规 模的单位产品成本,Q0,起始规模,Cv,可变成本,CF,起始规模固定成本,Q,产量,规模成本指数,1,2,、确定单位成本函数中的技术经济参数,Q0,，,C0,，,Cv,和,CF,，,，,。,确定方法：会计法、工程法,3,、确定经济规模,MES,具体方法：,令边际成本等于零，求解,MES,限定边际成本下降，求解,MES,用方案比较法，求解,MES,第二节 规模经济原理,（三）适者生存法,具体方法：,先计算不同时点某产业各规模层企业规模与全产业规模的比重,再计算这一比重的增长指数,增长指数增长的规模层对应这个产业的经济规模,第二节 规模经济原理,第三节 确定建设规模的步骤和方法,确定建设规模的步骤,规模方案的比选方法,1,2,一、确定建设规模的步骤,（一）测定最小建设规模,项目的最小规模是指在正常技术经济条件下，不至于发生亏损的规模。,（二）测定最大建设规模,（三）测定项目的最佳经济规模,可利用投资收益率来测定,第三节 确定建设规模的步骤和方法,例：根据市场预测，每年需要某种产品,90000,件，拟建项目的起始规模为,30000,（最小规模），根据建厂条件考虑，制定以下三个方案：,（,1,）建一个年产,90000,件规模的企业,（,2,）建二个年产,45000,件规模的企业,（,3,）建三个年产,30000,件规模的企业,各方案的主要指标见下表：,指 标 单 位 （,1,） （,2,） （,3,）,规模 件,/,年,900001 450002 300003,总投资 元,9000000 9450000 9900000,单位产品投资 元,100 105 110,单位产品 元,13 15 12,销售利润,则：（,1,）投资收益率,=13/100100%=13%,（,2,）投资收益率,=15/105100%=14.3%,（,3,）投资收益率,=12/110100%=10.9%,第三节 确定建设规模的步骤和方法,（四）制定建设规模方案,应满足的条件：,（,1,）方案的规模在最小和最大建设规模构成的区间内,（,2,）方案的规模应接近或等于经济规模,（五）确定建设规模方案,第三节 确定建设规模的步骤和方法,（一）差额投资内部收益率法,差额投资内部收益率：两个方案各年净现金流量差额的现值之和等于零时的折现率。,其中：（,C,I,C,0,）,2,投资大的方案的年净现金流量,（,C,I,C,0,）,1,投资小的方案的年净现金流,（,C,I,C,0,）,2,（,C,I,C,0,）,1,t,t,年两方案净现金流量的差额,IRR,差额投资内部收益率,n ,计算期,选择方案时：,IRRic,投资大的方案为优,IRRic,投资小的方案为优,第三节 确定建设规模的步骤和方法,（二）净现值率法,净现值率：方案各年净现金流量现值之和与各年投资现值之和的比率。,选择方案时：净现值率高的为优,公式：,式中：,NPVR,净现值率,NPV ,净现值,IP ,全部投资的现值,第三节 确定建设规模的步骤和方法,(,三,),最小费用法,公式：,A=C,n,+C,t,+E,n,I,式中：,A,单位产品年计算费用,C,n,单位产品工厂成本,C,t,单位产品平均运输和销售费用,E,n,部门投资效果系数,I ,单位产品投资额,第三节 确定建设规模的步骤和方法,Thank You !,