家庭理财(NEW)

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,历任美商纽约人寿、美商保德信人寿、,Sino-US-MetLife,北京运营中心等多家国际知名保险公司高管。并任职中国金融教育发展基金会与金融理财标委会,AFP,，,CFP,（国际金融理财师,国际上最具权威的个人理财专业资质认证）与,EFP,训练课程讲师；并被台湾地区第二大金融控股公司，即台新金融控股股份有限公司聘请为财富管理银行顾问；担任财团法人金融发展基金会、财团法人保险发展中心,CFP,叶劲之先生著有：,财务规划顾问的第一本书,金控时代业务管理,CFP,第二模块考题精选,买对保险九大招,等九本理财方面专著。,1,叶劲之,(,George Yeh),家庭理财八大重点,2,內容,家庭,理,财八大,重,点,理财的第一个重点,记帐,理财,的第二,个重点,-,不,投资就是浪费钱,理财,的第三,个重点,-,投,资,越早越好,理财,的第四,个重点,宁,可小,赚,不要,大赔,理财,的第五,个重点,-,定期定額,投资,對抗人性,理财,的第六,个重点,-,资产配置决定投资绩效,理财,的第七,个重点,-,目标具体化,负债化 数字化 自动化,理财,的第八,个重点,-,第一順位老年退休,目标,案例介绍,结论,3,理财的第一个重点, 记帐,非工,资,收入,大于,支出,投资,固定收益,大于,支出,记帐帮助,你了解,钱,花到哪,里,去了,收入,支出,工资,收入,非,工资,收入,(,租金,利息,盈利,收入等,),食,衣,住,行,育,乐,杂,項,资产,負債,股票,基金,房地产,事业资产等,抵押贷款消费贷款,4,每年1万元用于还债与投资,1万元用于偿还借款,1万元用于投资,几年以后,还款本金,借款余额,资产余额,0,61,446,1,$3,855.45,$57,590.55,10,000,2,$4,241.00,$53,349.55,21,000,3,$4,665.10,$48,684.45,33,100,4,$5,131.61,$43,552.84,46,410,5,$5,644.77,$37,908.07,61,051,6,$6,209.25,$31,698.82,77,156,7,$6,830.17,$24,868.65,94,872,8,$7,513.19,$17,355.46,114,359,9,$8,264.51,$9,090.96,135,795,10,$9,090.96,$0.00,159,374,负债与投资的迷思,假设贷款利率与投资报酬率均假设为10%,5,如果贷款利率20%,每消费100元，连利息要偿还120元。,如果个人所得税率按20%计,取得120元，税前收入要达到120/(1-80%)=150元。,这意味着未来要付出1.5倍的努力还清。,负债与投资的迷思,6,理财的第二个重点,-,不投资就是浪費钱,(,不要忽略小钱,),每天省一包,香烟钱,(,一天,20,元,), 30,年,相当于一栋,房子,年,投资报酬,率,12% ,累积,30,年的金,额,相,当,於,2,096,978,元,(,未來,值,),相,当于现值,646,538,元,(年,通货膨胀,率,4%),年,投资报酬,率,10% ,累积,30,年的金,额,相,当于,1,356,293,元,(,未來,值,) ,相,当于现值,418,170,元,(,年,通货膨胀,率,4%),年,投资报酬,率,8% ,累积,30,年的金額相,当于,894,216,元,(,未來值,),相,当于现值,275,703,元,(,年,通货膨胀,率,4%),如果不,投资,改放定存,:,年定存利率,3% ,累積,30,年的,金额相当于,349,642,元,(,未來,值,),相当于,現,值,107,801,元,(,年,通货膨胀,率,4%),本金合,计,216,000,元,7,年限,随时间的长短,一块钱购买力的变化,$1,美元,随时间购买率的变化,$0,$.20,$.40,$.60,$.80,$1.00,0,5,10,15,20,25,3%,通货膨胀率,4%通货膨胀率,6%,通货膨胀率,8,不同利率、不同期限的积累值比较,期间,（年期）,10,20,30,40,50,60,70,80,90,100,年利率,2%,1.22,1.49,1.81,2.21,2.69,3.28,4.00,4.88,5.94,7.24,4%,1.48,2.19,3.24,4.80,7.11,10.52,15.57,23.05,34.12,50.50,6%,1.79,3.21,5.74,10.29,18.42,32.99,59.08,105.80,189.46,339.30,8%,2.16,4.66,10.06,21.72,46.90,101.3,218.61,471.95,1018.92,2199.76,10%,2.59,6.73,17.45,45.26,117.39,304.5,789.75,2048.4,5313.02,13780.6,12%,3.11,9.65,29.96,93.05,289.00,897.6,2787.8,8658.5,26891.9,83522.3,以1元本金计算,9,理财的第三个重点, 投资,越早越好,(复,利的功效,),B,投资,人,10,$4,000,$40,000,$105,700,假,设投资在股票市场,A,投资,人,10,$2,000,1980-2000,投资,年限,:,每年,投资,金,额,总投资金额,以,复利计算,到,1999,年,结,果的,总值,$0,$50,000,$100,000,$150,000,$200,000,$250,000,$300,000,$20,000,$229,300,1990-2000,10,200年前1元美金的曼哈顿岛现在是多少（假设条件：每年以10%复利计算，提示 : 第100年是13,780.6元）？,100,000元,1,000,000元,10,000,000元,100,000,000元,.,理財的第三个重点,-,投资越早越好,(复利,的功效,),11,200年前1元美金的曼哈顿岛现在是多少（假设条件：每年以10%复利计算，提示 : 第100年是13,780.6元）？,189,905,277,元美金,理財的第三个重点,-,投资越早越好,(复利,的功效,),12,理财的第四个重点, 宁,可小赚 不要大赔,年,1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,A,先生,30,50,-30,30,-40,30,50,-40,20,30,100,元,130,元,195,元,136.5,元,177.45,元,106.47,元,138.41,元,207.62,元,124.57,元,149.49,元,194.33,元,B,先生,8,8,8,8,8,8,8,8,8,8,100,元,108,元,116.64,元,125.97,元,136.05,元,146.93,元,158.69,元,171.38,元,185.09,元,199.9,元,215.89,元,确认,自己可以承受的,风险,以,100,元,10,年,投资为,例,13,理财的第五个重点,-,定期定额投资对抗人性,(,摊,平成本的效果,),(Dollar Cost Averaging),14,理财的第六个重点, 资产,配置决定投资绩效,资产,分配是,将,不同的,资产类别,，像是股票、,债券,、現金,搭配,在一個投,资,組合,当,中，以,达,到投,资,目,标,的,一,种过,程。,事实上资产,分配,较,分散投,资,( Diversification),更,进,一步，,资产,分配是根,据,各投,投资,地的過去,长期绩效,表,现,，找出期,个,別的,风险与报酬,的,关系,，再,发展,成,为,一,个,多,样,化的投,资组,合，,并给予,不,同的比重，,透过该过程,，使得在,该风险,程度下，,报酬极,大化。,资产,分配藉由結合不同的,风险与报酬,的,关系,，使他們的,风险,能相互抵消至,某种,程度。,现,金,债券,股票,15,资产配置,100,资产配置,+,预测进,出場,时机,(1.8%),资产配置,+,预测进,出,场时机,+,投资标,的,选择,(4.6%),资产配置,+,预测进,出,场时机,+,投资标的选择,+,其他因素,(2.1%),影响,投资绩效的因素,91.5%,93.3%,97.9%,100%,80,60,40,20,0,影响投资绩效,之因素所,占,百分比,1991,年由,Brinson, Singer,和,Beebower,所提供之研究,数据,。,针对,82,個大型美,国,退休基金,于,1977-1987,所做的,实际调查,。,投资组合绩效,表,现,的,决,定,因素,16,您会是永远的赢家嗎,?,年投資報酬率是由每,3,年投資績效表現最好的股票等比重計算而得,及其之後三年的投資報酬率,(,扣除市場中市值最小的股票,).,-50%,0%,50%,100%,150%,200%,1980,1985,1990,1995,1997,1980 - 2000,以來表現最佳的,10,档,股票,平均报酬率,前,3,年,135.3%,后,3,年,9.0%,年,报酬率,17,预测进,出场时机的危險,假设,$1,美元從,1925 - 2000,年的,投资价值,S&P 500,国库券,$2,587,$16.56,$0,$500,$1,000,$1,500,$2,000,$2,500,$3,000,S&P 500,扣除表現,最好的,40,個月,$15.33,18,预测进,出场时机的危險,假设$,1,美元,从,1980 - 2000,年的,投资价值,S&P 500,国库券,$0,$5,$20,$10,$15,$18.41,S&P 500,扣除表現最好的,40,個月,$4.73,$3.61,19,分散投资以降低风险或增加投资报酬,風險是藉由標準差來衡量 風險及報酬是根據,1970-2000,年的資料為基礎,投資組合是根據,Modern Portfolio Theory,的資料,1970-2000,低风险投资,組合,报酬风险,9.2%,6.1%,债券,52%,现金,35%,股票,13%,固定收益投资,組合,报酬风险,9.2%,8.4%,债券,90%,现金,10%,较高报酬,的,投资,組合,报酬风险,10.7%,8.4%,债券,41%,现金,20%,股票,39%,20,理財的第七个重点,目標具體化 負債化 數字化 自動化,以退休计划为例,目前,42岁,预期60岁,退休,希望退休后生活水准为一个月,5000,元,(现,值,),假设通货膨胀率3%;,年投资报酬率,11.54%,預期余命至,80岁,则退休前每一年应投资,17,908,元,或整笔投资,133,447,元,21,理财的第七个重点, 目标具体,化 负债化 数字化 自动化,以退休计划为例,目前,42岁,預期,60岁,退休,希望退休后生活水准为一个月,5000,元,(现,值,),假设,通货膨胀率,3%; 年投资报酬率10%,预期余,命至,80岁,则退休前每一年应投资23,410元(约每月1,951),或整笔投资191,995元,收入-保费-投资(定期定额)=,支,出,22,理财的第八个重点,-,第一順位老年退休目标,不,确定,的未來,总体经济结构,快速改,变,利率,/,投资报酬,率,波动加剧,能源,/,资源,短缺,全球暖化,/,气,候,突变,国际纷争,/,恐怖威胁,失业问题恶化,消,费,者信心不足,通,货紧缩,/,通,货膨胀,/stagflation,23,理财的第八个重点,-,第一順位老年退休目标,确定的趋势,医学,生化,科,技,进步,平均寿命延长,-,男,73.35,岁,;,女79.05,岁,(2003,年,),提,早退休(,自愿,/,非,自愿,),社会,老年化,-1981,年,4.4%;2003,年,9.2%;2026,年,20%,生育率,降低,抚养,比率,(dependency ratio),2003,年,为,7.7:1; 2031,年,将为,2.65:1,社会形态结构快速改变,赋税,-,所得,税,/,赠与税及遗产税,24,潜,在的資金短缺,:,退休金准备是否充足？,考量,通膨后,每年提,发,原始投,资,金,额,一定比例的金,额,每年提,领,原始本金,5%,$100,000,$300,000,$500,000,$600,000,$0,$400,000,$200,000,1976,1980,1984,1996,1988,1992,每年提,领,原始本金,9%,每年提,领,原始本金,8%,每年提,领,原始本金,7%,每年提,领,原始本金,6%,1972,假设,在,1972,年底,投资,$500,000,美金,投资组合,: 50%,大型公司股票, 50%,中期政府,债券,假设,股利再投,资,同,时无税务考量,25,案例介绍,26,之教育、换屋、退休篇,精彩人生规划,27,夫：,张君瑞,，43岁，月收入,9000,元,妻：,崔莺莺,，40岁，月收入,6000,元,子：,张大年,，12岁，月收入,0,元,自离西厢，搬到京城，夫为公务员，妻为教师，儿子入学，诗书优秀。现有8年前所购住房，市价80万。,客户基本信息：,客 户 现 状,28,夫妻月收入合计,15000,元,每月基本支出,7460,元,目前房屋贷款余额,40,万,元，利率,4.5%,，尚需还款,12,年。月还款,额,3600,元。,家庭基本财务信息：,客 户 现 状,29,张,先生一家三口，诗书世家， 月收入,15000元,每月基本支出包括,:,食,4,000,衣,400 ,住,500,行,800,教育,500,保险费,660,休闲交际杂支,600,夫妻现,拥有,活期存款,15000,元,定期存款,30000 (,利率,4%),股票基金,60000(10%报,酬率,), 寿险保单现值48000元，,各拥有,保障型寿险,30万。,夫妇非常重视教育, 儿子,在校成绩优异。,一家人现居住宅为,8,年前购入,市价80万,目前贷款余额40万,利率,4.5%,每月偿付,3600元, 还款,尚有,12,年。,客 户 现 状,30,客户,理财,目标,儿子出国硕士留学,退休养老颐养天年,改善居住计划换屋,客 户 现 状,31,计划儿子,24岁时,出国读硕士,预计修业,三年，需要,18万(,每年,6万)。,张先生希望自己能在,60岁时, 与夫人,一起退休, 预计,退休后政府提供约收入,30%,的退休俸, 需进行退休金储蓄，,退休金规划提领,25,年,提领期间投资报酬率,6%,能维持6,成的目前收入替代率。,虽然目前居所并无问题,但因孩子渐长, 张,先生希望享有更好的生活品质,故有考虑换屋的计划,理想中的屋子空间大, 环境,好,目前市价,120万,可贷款七成,利率,4.5%。,客 户 现 状,32,我的目标实现没问题吧？！？,张先生，别急，让我们一起看一下：,33,可以看出：,张先生净资产553000元，但生息资产只占总资产的16%，且其中报酬率较低的产品占到60.8%，资产结构不利于长期的保值增殖。,家庭资产负债,34,家庭收入支出,由表分析可知：家庭消费支出占收入比率达到45%,，,但由于房贷负担,，,使储蓄率只有29%,，,相对三项长期的理财目标,，,应重新规划和进行资产配置,。,35,根据张先生的资产和收入、支出状况，及张先生的三大长期理财目标，规划师对张先生一家的财务需求进行了规划分析，发现家庭保障不足，风险管理有很大漏洞，需要进行保险规划。保险需求如下：,保险需求分析报告表,36,保险需求,张先生总共需购买万元寿险，其中万的年期的定期寿险,张太太总共需购买万寿险，其中万年期的定期寿险,二人每年共需支付保险费：6000/年,另外，张先生的住房需投保财产综合险，一次性投保，只需6000元。,张先生是否能支付保险费，且待与张先生的教育金和退休金、换屋需求一并考虑资金运用情况。,37,目标规划财务分析,一、儿子出国留学教育金规划,在张先生儿子24岁时（即12年后），预计修业三年需要18万（每年6万），假设每年学费成长率6%。目前张家已累积有股票型基金6万，假设投资报酬率10%。,38,12年后第一年学费FV（6%,12,0,6）=12.07万,12年后的三年学费PV（10-6%,3,12.07,0,1）=34.84万,PMT（10%, 12,12*12,-6,34.84）=0.0543万,因此，张先生应从现在开始每月从储蓄额中提拨543元，作为留学教育金准备。,即可完成儿子留学教育金目标！,现在较少的每月积蓄就可保障年后的大额教育金支出可以从下面的现金流量图看出。,39,40,留学教育金目标完成！,41,退休准备,建议张先生夫妇从现在开始就应与教育准备金一起进行退休规划准备。,假设通货膨胀率3%，退休金规划提领25年，提领期间投资报酬率6%，在张先生60岁时夫妇一起退休，退休后生活支出为现在收入六成，而现由政府提供约目前收入30%的退休俸，因此张先生只需再准备30%作为自行筹备的退休金。,张先生现有的万元基金用作退休金准备的首笔投资,42,退休规划,张先生应准备相当于现在每月收入30%的金额即4500元，由于通膨率3%，退休时第一个月的退休支出将为7489元，到60岁退休时，自行筹备的资金必须达到158.32万元。,FV（3%/12,17*12,0,4500）=7489元,PV（6%-3%）/12,25*12,-7489,0,0）= 158.32万元,43,退休规划,张先生现有收支赢余为每月4540元，由于现有的万存款用于准备教育金的投资，万元用于准备退休金，因此其原有的利息收入全部投入投资，收支赢余为4540-300=3940元,张先生在55岁前每月可用于退休准备的储蓄额为39405433397元,55岁之后，张先生儿子的留学教育金准备已完成，房贷也已全部还清，到60岁退休之前的5年，每月用于还房贷的3600元和用于投入留学教育金的543元不再支出，因此张先生在这5年期间每月可用于退休准备的储蓄额为3940+36007540元,44,将现有的定存3万元作为首笔投资，前12年的月储蓄额3397元折到12年后终值为83.26万元，再加上后5年的月储蓄额7540元一起折到退休那年，为172.03万元。,FV（10%-3%）/12,5*12,-0.7540,-83.261）172.03,172.03万元 158.32万元，因此可以满足张先生的退休规划，且还略有剩余的储蓄资源13.71万元。将13.71万元重新分摊到前17年，每月还可再少存入351元，即前12年每月存入3046万元，后5年每月存入7189万元即可满足退休规划，351元可以自由支配。,PMT（10%-7%）/12,17*12,0-13.71）.0351,退休规划,45,退休规划,46,将留学教育准备金和退休准备金规划目标综合考虑的现金流量图如下：,47,退休金月储蓄情况表,单位：元,48,OK! 退休养老后顾无忧了！,49,换屋规划,张先生想在优先规划完儿子教育与自己退休后，以剩余的全部储蓄资源同时进行换屋计划，配合60岁退休，选择15年期贷款，七成贷款额上限。,若现在就换屋，以目前的财力难以实现。,分析如下：将现居住宅按市价80万卖掉，还去40万的贷款余额后，余40万可作为新屋的首期款，再贷款80万，每月需还款6120元。,3600+351=3951元，远小于6120元，无法按月偿还。,50,换屋计划无法顺利完成，怎么办？保险金也还没著落呢？解决方案：,节约开销，减少支出，提高储蓄率。,兼职、加班等，增加收入。,重新进行资产配置，改善投资及提高投资报酬率，延迟换屋，待条件成熟后再换屋。,51,根据张先生的现况，可知张先生家庭应开源节流，考虑到张先生现在已非常勤俭，只有从开源入手。,这时新变化出现了：,张太太主动提出：正好有夜校聘请我去兼职讲课，每月5500元，我还在考虑，现在决定了，接受这份工作，反正每周就3次课。,规划分析,52,新方案：,两年以后（张先生45岁）换新房,配合人寿保险规划,53,从首两个月的兼职收入中取出6000元用于支付首年寿险保费，另外5000元作为紧急备用金。第二年再取出6000元用于支付寿险保费。其余按7%的实质报酬率累积两年共13万元。,两年后换屋，原房贷本金余额34.7万元，卖旧屋还贷款后还有45.3万元，假设120万元的新屋按七成10年按揭，贷款84万元，首付36万元，再缴房屋财产险保费1万元后，还有21.3万元可用于装修和购房的相关费用。,54,84万元的房贷，期限10年，利率4.5%，每月还款8700元。,考虑寿险每年保费6000元，每月支出500元，可以一并支付。,支出合计9200元，第三年，张家每月除去留学金和退休金的存入额后还有9451元可供支配，减去房贷支出和保费支出，还余251元，可以自由支配。,351+ 5500-500+3600-8700=251,活期存款20000元用于张先生家的紧急费用。,55,换屋成功！,！,保险方案得以圆满解决！,56,57,前述投资报酬率都假设，我们可以达到这样的收益率吗？,58,投资规划,根据对张先生风险度评估测试分析，对应其风险承受能力下的矩阵资产配置，风险评估及投资组合见下表：,风险评估测试及资产配置表,选择股票型基金75%、债券型基金15% 、货币型基金10%的投资组合，,该组合的期望收益率：10.05%,组合标准差：4.74%，,收益率上下浮动基本上在5.31-14.79%,在张先生风险承受范围之内。,59,资产与储蓄配置,资产: 当前活期存款1.5万，增加收入后再补充0.5万元共2万元作为紧急预备金，可支应约3个月的月支出，保持不动。,寿险现金价值不动，定期存款3万元用于退休金规划，但因目前4的收益率不能满足客户期望报酬，因此投入国内基金市场。每月用于退休金、教育金、换屋及保险规划的储蓄可以定期定额投资的方式投资于基金。用于教育金规划的 6万元股票型基金继续投资。,60,资产配置与储蓄配置(报酬率10%),目标 优序 资产配置 储蓄配置,保险 0 500,子女教育 1 60,000 543,退休 2 30,000 3,046,现有房贷 3 3,600,换屋 3 6,451,合计 可投资资金 90,000元 储蓄 14,140元,55岁前完成,教育金准备,还清40万房贷,55岁后全部用,于退休金规划,61,资产的配置,62,推荐基金投资组合,共同,基金,投资,组合,*平稳增长基金,收益率xx%,标准差xx%,*货币市场基金,收益率xx%,标准差xx%,*增长基金,收益率xx%,标准差xx%,63,踏上理财路，辉煌的彼岸在等着您。,64,结 论,将家庭资产形成财务报表,保险规划让我们立于不败之地,依目前年龄与人,生重要的,财务目标拟定投资计划,多,阅读理财书籍,以,充实理财知识,选择可靠的金融理财的助力,金融机构,理财规划师,65,谢谢,& 敬请指教,!,66,