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单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,“促进多层次资本市场健康发展，提高直接融资比重。”,3,月,5,日，国务院总理李克强在作今年的政府工作报告时明确提出，要提高直接融资比重，降低社会融资成本，让更多的金融活水流向实体经济。实,1,际上，今年年初以来，央行也打出“组合拳”以支持直接融资的发展。今年的首个工作日就出台了,全国银行间债券市场柜台业务管理办法,，对符合条件的企业和个人投资者开放全部债券品种，以通过降,2,低境内企业和个人投资者投资门槛，扩大债市资金来源。近日，中国银行（,601988,）间市场交易商协会发布了新修订的,非金融企业债务融资工具公开发行注册工作规程,等文件，通过对发行人实行,3,“分层分类”管理并全面放开超短期融资券发行，对企业在银行间债市的发行进一步“松绑”。在许多业内人士看来，提高直接融资比例是顺应我国当前金融结构调整的“必经之路”。有效提高直接融资比,4,例将有利于降低企业融资杠杆，解决中小企业融资难、融资贵等问题，促进实体经济的发展。作为企业融资的两种途径，直接融资与间接融资成了此消彼长的“两兄弟”。扩大直接融资的比重无疑将压缩间,5,接融资的市场份额，而一直以来依靠间接融资发展存贷业务的银行业，在新的市场格局中也恐将面临新一轮的挑战。优化金融结构在中国社科院金融所银行研究室主任曾刚看来，扩大直接融资比重是金融结,6,构优化的一部分，这将促进我国直接融资市场结构逐渐完善，为不同类型的企业融资提供了更多可以选择的渠道。“去杠杆是当前我国经济工作的重要任务。去杠杆，一方面要限制负债总量；另一方面要提,7,高权益资本的比重，扩大自有资金的规模。为此，必须大力发展直接融资市场。”曾刚对,中国产经新闻,记者表示。中国民生银行（,600016,）首席研究员温彬在接受,中国产经新闻,记者采访时也,8,指出，提高直接融资比重有利于降低全社会杠杆率，防范金融风险过度集中于银行体系。同时，可以更好地发挥市场在金融资源配置中的作用，增强服务实体经济的能力。根据央行公布的数据显示，,201,9,5,年我国非金融企业境内债券和股票合计融资,3.7,万亿元，占社会融资规模增量的比重为,24%,。对此，昆仑银行战略投资与发展部总经理助理李建军在接受,中国产经新闻,记者采访时指出，“通过数,10,据可以看出我国目前还是以间接融资为主，原因和一直以来储蓄利率比较高，多数人选择银行储蓄的形式，使得银行的资金比较充足有关；这也间接反映出我国的直接融资市场发展还不够完善，企业不能够,11,大规模通过债券和股票市场融资。”而直接融资与间接融资比例的失衡也为金融市场的发展埋下“隐患”，李建军指出，大量资金进入银行后，却由于银行的经营模式和风险偏好，而造成了“融资难、融资,12,贵”。“由于受到银行本身稳健经营的影响，投资上比较稳健，对企业的规模等都有要求和标准，但随着非公有制经济以及小微企业的发展，抵押品的价值和企业规模等都与银行间接融资不匹配，这种条件,13,下的融资模式是不够完备的。”李建军说。同时，李建军指出，在当前供给侧改革的浪潮下，由于信贷资源有限，外加银行一直以来偏重国企，致使许多资金流向僵尸企业，不利于产能出清，而新兴产业和,14,消费服务业等符合经济发展方向的行业企业却无法得到资金支持，更不利于经济的转型升级。在当前去产能、调结构的重任之下，给企业部门去杠杆，本身就是去产能和转型升级的必需。就如央行行长周小,15,川在谈及去杠杆时所说：“如果一个国家股本融资、股票市场发育得比较成熟，就会有很多资金通过股本融资变成企业的股权，那么债务就可以少一点。”银行信贷面临收窄温彬表示，今年政府工作报告中,16,首次提出社会融资规模余额增长,13%,的目标，随着股权和债券在社会融资规模中占比提升，信贷占比也会相应有所下降。实际上，由于不断暴露的信贷风险，许多中小企业也对银行放贷有所顾虑；而经济,17,下行，也让中小企业在融资扩张方面“望而却步”。渣打银行近日发布的,2,月中国中小企业信心指数,(SMEI),显示，该指数连续第三个月出现下滑，已由,1,月的,54.0,降至,53.5,的历史低位。温州,18,中小企业发展促进会会长周德文在接受媒体采访时曾指出，银行的不良贷款越来越多，使得银企关系愈加紧张，信任度降低，企业被银行抽贷、压贷的情况也越发普遍。然而，企业通过新三板等方式获得直,19,接融资的市场却越发活跃起来。最新数据显示，截至,2015,年,12,月,31,日，新三板市场共有上市公司,5129,家，总股本,2959.51,亿股，流通股本,1023.63,亿股。正是由于相对较低的上市,20,门槛，,2015,年已有越来越多的中小企业将目光锁定在新三板市场上。,2015,年全年，新三板市场累计新增挂牌公司,3557,家，是在此之前挂牌公司总和的,2.3,倍。随着上市公司的急剧增长，新三,21,板市场规模也快速发展壮大。截至目前，新三板总市值已达,15325,亿元，增幅高达,543.43%,。李建军认为，新三板的兴起为直接融资的发展提供了很好的支撑，为企业融资开辟了路径。但同时，,22,李建军强调，关注直接融资与发展间接融资之间还要保持一定的平衡，一方面，以国内当前形势无法完全实现金融“脱媒”，另一方面，从中国监管环境市场发展来看，不断出现,P2P,风险，因此要在发展,23,直接融资基础上注意风险把控。“从一个绝对的角度来说，支持金融发展降低间接融资比例，在融资上更有效率，特别是促进民营和中小企业发展，实现结构转型；但不能放弃间接融资，只是对银行本身来,24,说需要在这个过程中进行经济结构转型，提供更综合化的发展，使金融服务更加有效率。”多层次开展新兴业务曾刚表示，直接融资比例的提升对于银行来说是把“双刃剑”，一方面在某种程度上将压缩银,25,行信贷业的比重，但同时又将“倒逼”银行业进行全面的升级改革。温彬指出，未来银行战略应向“轻资本、轻资产”转型，加大业务结构调整，提高中间业务收入比重，从而降低对资本的消耗和依赖。同,26,时，银行也在通过多元化的方式和渠道化解不良贷款的压力，努力实现稳健经营。李建军认为，银行发展多层次业务体系可着重三个方向：“第一，投贷联动，需要在传统业务经营模式上转变，把直接融资,27,和间接融资进行组合，促进科技型企业创新发展；第二，消费金融，实现公司业务和个人业务两条腿走路，当前的经济转型意味着从投资转向消费，在中国其实并不缺乏消费能力，个人消费潜力是巨大的，,28,在未来怎么促进消费金融的发展将是一个很大的方向，同时，利用互联网金融等新手段发现新的客户资源也很重要；第三，中间业务，这种资产的管理业务和传统业务相比不占用资本，对银行来说是巨大的,29,蓝海，与发达国家相比，我国银行业发展中间业务的潜力也是巨大的，要谋求发展一些新业务，例如，投行业务、财务咨询业务、帮助企业发债的业务等。”曾刚指出，银行业在进行传统业务向新业务改革,30,升级的过程中也将从三方面进行考虑，首先，要“因地制宜”，不同类型的银行在转型目标上有差异，未来可能需要根据自身特点，更为专业化的制定转型目标；其次，在管理层面上，对于直接融资这一新,31,业务形式要设立一个专业化的管理，“最理想的状态是建立一个独立的法人机构，这将可以在制度上形成防火墙，与现有的传统业务进行防火隔离，避免风险的传染。”另外，基层管理要更清晰化，“,32,因为新兴业务的文化所需要的激励机制与传统业务有所差异，银行要从激励制度、用人制度和其他管理方面充分激发创新转型业务的活力。”同时，曾刚强调，“要特别关注风险管理，新兴业务与传统银行,33,借贷业务的风险点不一样，投资对象也有差异，怎么样在现有风险管理体制下，既要鼓励这类业务发展，又要很好控制这类业务带来的风险，甚至避免它会给银行传统业务带来传染，所以风险管理要根,34,据新兴业务风险管理来不断优化。”责任编辑：,wq,35,三亚豪华游艇一日游,ty9719htvv,完！转载请注明出处，谢谢！,36,
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