资源描述
单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二层,第三层,第四层,第五层,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二层,第三层,第四层,第五层,*,*,主讲人：,于 久 洪,财务报表分析,北京经济管理干部学院 财会系 主 任,清华大学继续教育学院 主 讲 教 授,2024/9/20,1,财务报表分析,核心内容,结构：,3张报表,资产负债表,利润表,现金流量表,实务：,3,方面作用研究,识别作用,评价作用,决策作用,2024/9/20,2,财务信息的组成,现金流,财务状况,业绩,2024/9/20,3,初始,资产负债表,利润表,收入,费用,现金流量表,流入,流出,期末,资产负债表,2024/9/20,4,财务信息的作用,识别,评价,决策,2024/9/20,5,财务信息对谁有用？,股东,银行,政府,供应商、客户、职工,2024/9/20,6,财务状况信息的作用,识别,评价,决策,三种活动,三方结构,五个能力,资产结构、资本结构、,资产负债结构,盈利、偿债、营运、,现金、发展能力,经营活动、投资活动、,筹资活动,2024/9/20,7,总 资 产,负 债,+,权 益,借,投,+,赚,2024/9/20,8,资产的来源分析,1,2,3,4,5,负债,30,30,50,70,70,股本,+溢价,40,60,30,30,50,留存收益,30,10,20,0,-20,合计,100,100,100,100,100,2024/9/20,9,资产,来源,资产,8000,实收资本,8000,总资产,8000,总来源,8000,2024/9/20,10,增发,2000,万股本，发行价,46,元,资产,期初,期末,来源,期初,期末,资产,0.8,10,实收资本,0.8,1,资本公积,0,9,总资产,0.8,10,总来源,0.8,10,2024/9/20,11,资产发生减值,1,亿元,资产,期初,期末,来源,期初,期末,资产,10,9,实收资本,1,1,资本公积,9,9,未分配利润,-1,总资产,10,9,总来源,10,9,2024/9/20,12,资 产,金 额,负债及权益,金 额,货币资金,74447,短期借款,67580,应收账款,14611,应付账款,9789,预付账款,2818,预收账款,1361,其他应收款,32796,应付职工薪酬,156,存货,16013,应交税费,3595,其他流动资产,23,其他应付款,17998,流动资产合计,140685,流动负债合计,102901,长期投资,8,非流动负债合计,172,固定资产,36042,负债合计,103073,在建工程,36644,实收资本,28664,无形资产,11245,资本公积,65308,长期待摊费用,111,盈余公积,10749,未分配利润,16689,股东权益合计,121661,资产总计,224734,负债及权益总计,224734,600778,，达尔曼，,2003/12/31,2024/9/20,13,资 产,金 额,负债及权益,金 额,货币资金,0,短期借款,67580,应收账款,14611,应付账款,9789,预付账款,2818,预收账款,1361,其他应收款,0,应付职工薪酬,156,存货,6000,应交税费,3595,其他流动资产,23,其他应付款,17998,流动资产合计,22000,流动负债合计,102901,长期投资,8,非流动负债合计,172,固定资产,36042,负债合计,103073,在建工程,0,实收资本,28664,无形资产,11245,资本公积,65308,长期待摊费用,111,盈余公积,10749,未分配利润,-120000,股东权益合计,-21661,资产总计,84734,负债及权益总计,84734,600778,，达尔曼，,2003/12/31,2024/9/20,14,1,反映资产及其分布情况,2,反映债务及其偿还时间,3,反映净资产水平,4,反映财务状况发展趋势,5,评价偿债能力,6,识别、防范投资风险,7,揭示资产质量及其变化趋势,8,反映资产变现能力及其趋势,资产负债表的作用,2024/9/20,15,9,揭示新的利润增长点,10,反映企业经营情况、产品销路和资金周转水平,11,评价及预测盈利能力,12,揭示利息负担,13,预测股利分配政策,14,揭示行业特点,15,为不同角度的信息使用者提供相关信息,16,揭示资产结构与风险的关系，资产结构与收益的关系，财务结构与风险的关系，财务结构与收益的关系，,资产负债表的作用,2024/9/20,16,17,能反映企业筹资能力,18,能反映资本保值增值,19,能反映财务结构的优势,20,能反映负债经营合理的程度,21,能反映资产结构和财务结构之间的联系和对称性,22,能反映现金流量的战略决策水平,23,能反映销售规模变动,24,能反映信用政策的变化,25,能评价资产运用效率,资产负债表的作用,2024/9/20,17,经营成果信息的作用,识别,评价,决策,三个结构,三种活动,五个能力,收入结构、费用结构、,利润结构,盈利、偿债、营运、,现金、发展能力,OA,IA,FA,2024/9/20,18,现金流量信息的作用,识别,评价,决策,三种结构,三个活动,五个能力,流入结构、流出结构、,三种活动现金结构,盈利、偿债、营运、,现金、发展能力,OA IA FA,2024/9/20,19,3种活动,经营活动：,OA:Operating Activity,投资活动：,IA:Investment Activity,筹资活动：,FA:Financial Activity,2024/9/20,20,现,金,流,分,析,要,点,现金流量要点,存在不涉及现金的活动：,OA,：折旧，摊销，应计,IA,：非货币投资，债转股，股权置换,FA,：债务转股本，非货币入资，,非货币偿债,2024/9/20,21,现,金,流,分,析,要,点,OA,净流量要点,（,1,）,OA,0,，需要,FA,甚至,IA,补偿；,（,2,）,OA=0,，维持经营，但未补偿折旧、摊销,（,3,）折旧摊销,OA,0,，部分补偿折旧、摊销,（,4,）,OA=,折旧摊销，能补偿折旧、摊销，未扩大再生产,（,5,）,OA,折旧摊销，能扩大再生产,2024/9/20,22,经营活动,筹资活动,投资活动,分析结果,1,恶化,2,破产,3,借债维持，看前景,4,快速扩张，有危险,5,经营投资都好，资金可能浪费,6,良性循环，稳定安全到偿债期,7,扩张期，投融资依存，看项目,8,偿债同时投资，防止经营恶化,2024/9/20,23,600100清华同方,现金趋势,2004,2003,2002,2001,2000,1999,经营净流量,10286,18096,12230,19852,18359,4942,投资净流量,-85230,-38469,-89232,-77021,-56135,-26846,筹资净流量,59756,60308,28655,16379,161315,53631,全部净流量,-14772,40142,-48341,-40789,123541,31724,2024/9/20,24,600085同仁堂,5年现金趋势,2003,2002,2001,2000,1999,经 营,净流量,28994,25061,23017,16779,5637,投 资,净流量,-23395,-20533,-16617,-12632,-10387,筹 资,净流量,-7358,-12045,16502,23345,-7840,全 部,净流量,-1649,-7501,22840,27492,-12590,2024/9/20,25,投资项目都要考虑未来收回现金的能力,反映企业的真实财务状况,揭示企业是否潜伏着较大的风险,分析和判断企业的前景,了解企业现金的来源和用途是否合理,企业在多大程度上依赖外部资金,现金流量表的作用,2024/9/20,26,检验业绩含金量,判断盈利能力的价值,分析资产的价值,根据未来现金流判断成长性价值,现金流状况判断企业的生存能力,企业财务运转的润滑剂,用现金流量信息分析财务结构失衡,用现金流量信息分析现金流入与现金流出的失衡,用现金流量信息分析现金与公司成长的配合情况,现金流量表的作用,2024/9/20,27,2024/9/20,28,财务信息的作用,（识别作用研究）,识别,评价,决策,2024/9/20,29,识别行业案例,银行,杂货店,公用事业,折价百货,医院,高档百货,酒店,民航,军工,人事代理,名牌民品制造,国际石油公司,2024/9/20,30,问题,1-请找出3家固定资产比重最大?,2-请找出2家固定资产比例最小?,3-请找出2家没有存货?,4-请找出3家存货小?,5-请找出2家预收账款多?,6-请找出3家存货比重大?,7-请找出2家商誉大?,8-请找出1家存货周转快?,9-,请找出,2,家资产负债率最高的？,2024/9/20,31,1、资产要看来源,A公司的资产与来源,资产,1000,负债,100,所有者权益,900,B公司的资产与来源,资产,1000,负债,1100,所有者权益,-100,2024/9/20,32,2、资产要看结构,A公司的资产结构,资产,1000,流动资产,100,非流动资产,900,B公司的资产结构,资产,1000,流动资产,900,非流动资产,100,2024/9/20,33,3、资产要看质量,A公司的资产质量,资产,1000,正在营运资产,100,非经营用资产,900,B公司的资产质量,资产,1000,正在营运资产,900,非经营用资产,100,2024/9/20,34,4、资产要看周转,A公司的资产周转,资产,1000,年销售收入,2000,资产周转率,2次/年,B公司的资产周转,资产,1000,年销售收入,100,资产周转率,0.1次/年,2024/9/20,35,利润表,总收入,5,077.40,23,522.40,22,786.60,毛利总额,1,860.20,8,639.20,7,905.20,净利润,979.50,4,313.20,2,395.10,资产负债表,流动资产总额,3,450.40,3,517.60,3,581.90,资产总额,27,810.60,28,461.50,29,391.70,流动负债总额,2,212.90,2,537.90,4,498.50,负债总额,15,127.50,15,078.90,14,111.90,股东权益合计,12,683.10,13,382.60,15,279.80,现金流量表,净利润,979.50,4,313.20,2,395.10,经营活动产生的现金流量,-819.70,-4,114.50,-3,996.30,投资活动产生的现金流量,-368.60,-1,624.70,-1,150.10,筹资活动产生的现金流量,1,130.70,5,917.20,4,876.30,现金净增减额,-84.70,82.10,-146.80,微软,VS,麦当劳,单位：百万美元,2009-1 2008 2007,2024/9/20,36,利润表,总收入,13,648.00,60,420.00,51,122.00,毛利总额,10,834.00,48,822.00,40,429.00,净利润,2,977.00,17,681.00,14,065.00,资产负债表,流动资产总额,40,724.00,43,242.00,40,168.00,资产总额,68,853.00,72,793.00,63,171.00,流动负债总额,23,823.00,29,886.00,23,754.00,负债总额,31,910.00,36,507.00,32,074.00,股东权益合计,36,943.00,36,286.00,31,097.00,现金流量表,W,净利润,11,524.00,17,681.00,14,065.00,经营活动产生的现金流量,-10,162.00,-12,934.00,-24,544.00,投资活动产生的现金流量,-7,913.00,-4,587.00,6,089.00,筹资活动产生的现金流量,15,196.00,21,612.00,17,796.00,现金净增减额,-3,054.00,4,228.00,-603.00,微软,VS,麦当劳,单位：百万美元,2008-3 2008 2007,2024/9/20,37,利润表,总收入,11,880.00,1,185.00,53,579.00,毛利总额,9,425.00,183.00,22,222.00,净利润,1,814.00,-780.00,2,322.00,资产负债表,流动资产总额,-,-,-,资产总额,925,290.00,1,112,225.00,884,547.00,流动负债总额,-,-,-,负债总额,861,737.00,1,049,171.00,820,178.00,股东权益合计,63,553.00,63,054.00,64,369.00,现金流量表,W,净利润,1,814.00,-780.00,2,322.00,经营活动产生的现金流量,19,328.00,12,014.00,7,901.00,投资活动产生的现金流量,-913.00,-44.00,-4,337.00,筹资活动产生的现金流量,3,197.00,-13,905.00,1,894.00,现金净增减额,21,612.00,-1,935.00,5,458.00,IBM VS,高盛,单位：百万美元,2009-1 2008 2007,2024/9/20,38,利润表,总收入,21,711.00,103,630.00,98,786.00,毛利总额,9,430.00,45,661.00,41,728.00,净利润,2,295.00,12,334.00,10,418.00,资产负债表,流动资产总额,43,995.00,49,003.00,53,177.00,资产总额,101,943.00,109,524.00,120,432.00,流动负债总额,37,425.00,42,436.00,44,310.00,负债总额,88,343.00,96,059.00,91,961.00,股东权益合计,13,601.00,13,466.00,28,469.00,现金流量表,i,净利润,2,295.00,12,334.00,10,418.00,经营活动产生的现金流量,-4,582.00,-11,833.00,-4,740.00,投资活动产生的现金流量,-48.00,-9,285.00,-4,675.00,筹资活动产生的现金流量,4,387.00,18,812.00,16,088.00,现金净增减额,-447.00,-2,250.00,6,969.00,IBM VS,高盛,单位：百万美元,2009-1 2008 2007,2024/9/20,39,利润表,总收入,810.71,3,198.25,1,744.42,毛利总额,487.96,2,039.00,1,095.62,净利润,181.12,1,048.11,628.97,资产负债表,流动资产总额,2,929.45,2,852.48,1,725.49,资产总额,3,999.01,3,937.99,2,655.91,流动负债总额,795.54,849.33,631.20,负债总额,795.54,849.33,634.54,股东权益合计,3,203.47,3,088.66,2,021.37,现金流量表,W,净利润,1,048.11,1,048.11,628.97,经营活动产生的现金流量,-35.64,-35.64,40.70,投资活动产生的现金流量,-661.10,-661.10,-713.22,筹资活动产生的现金流量,1,746.20,1,746.20,935.15,现金净增减额,1,011.57,1,011.57,214.33,百度,VS,谷歌,单位：百万美元,2009-1 2008 2007,2024/9/20,40,利润表,总收入,5,508.99,21,795.55,16,593.99,毛利总额,3,407.49,13,174.04,9,944.90,净利润,1,422.83,4,226.86,4,203.72,资产负债表,流动资产总额,22,080.80,20,178.18,17,289.14,资产总额,33,513.03,31,767.58,25,335.81,流动负债总额,2,183.85,2,302.09,2,035.60,负债总额,3,664.93,3,528.71,2,646.13,股东权益合计,29,848.10,28,238.86,22,689.68,现金流量表,G,净利润,1,422.83,4,226.86,4,203.72,经营活动产生的现金流量,-4.89,87.57,403.07,投资活动产生的现金流量,-418.83,-5,319.42,-3,681.59,筹资活动产生的现金流量,2,249.51,7,852.86,5,775.41,现金净增减额,1,769.62,2,575.08,2,536.92,百度,VS,谷歌,单位：百万美元,2008-3 2008 2007,2024/9/20,41,利润表,总收入,8,263.00,43,251.00,39,474.00,毛利总额,4,519.00,22,900.00,21,436.00,净利润,1,135.00,5,142.00,5,658.00,资产负债表,流动资产总额,10,859.00,10,806.00,10,151.00,资产总额,35,020.00,35,994.00,34,628.00,流动负债总额,7,991.00,8,787.00,7,753.00,负债总额,23,336.00,23,888.00,17,394.00,股东权益合计,11,684.00,12,106.00,17,234.00,现金流量表,P,净利润,1,141.00,5,142.00,5,658.00,经营活动产生的现金流量,762.00,-3,025.00,-4,006.00,投资活动产生的现金流量,-310.00,-2,667.00,-3,744.00,筹资活动产生的现金流量,-266.00,6,999.00,6,934.00,现金净增减额,124.00,1,154.00,-741.00,可口,VS,百事,单位：百万美元,2008-3 2008 2007,2024/9/20,42,利润表,总收入,7,169.00,31,944.00,28,857.00,毛利总额,4,579.00,20,570.00,18,451.00,净利润,1,348.00,5,807.00,5,981.00,资产负债表,流动资产总额,14,714.00,12,176.00,12,105.00,资产总额,43,103.00,40,519.00,43,269.00,流动负债总额,13,169.00,12,988.00,13,225.00,负债总额,22,391.00,20,047.00,21,525.00,股东权益合计,20,712.00,20,472.00,21,744.00,现金流量表,G,净利润,1,359.00,5,807.00,5,981.00,经营活动产生的现金流量,1,817.00,-3,985.00,973.00,投资活动产生的现金流量,-599.00,-2,363.00,-6,719.00,筹资活动产生的现金流量,873.00,7,571.00,7,150.00,现金净增减额,2,115.00,608.00,1,653.00,可口,VS,百事,单位：百万美元,2008-3 2008 2007,2024/9/20,43,利润表,总收入,16,502.00,60,909.00,66,387.00,毛利总额,2,757.00,10,557.00,12,985.00,净利润,610.00,2,672.00,4,074.00,资产负债表,流动资产总额,27,804.00,25,964.00,27,280.00,资产总额,55,340.00,53,779.00,58,986.00,流动负债总额,29,965.00,30,925.00,31,538.00,负债总额,56,002.00,55,073.00,49,982.00,股东权益合计,-662.00,-1,294.00,9,004.00,现金流量表,G,净利润,610.00,2,672.00,4,074.00,经营活动产生的现金流量,1,391.00,-5,202.00,-4,884.00,投资活动产生的现金流量,-598.00,1,888.00,-3,822.00,筹资活动产生的现金流量,193.00,-401.00,9,584.00,现金净增减额,969.00,-3,774.00,924.00,波音,VS,沃尔玛,单位：百万美元,2008-3 2008 2007,2024/9/20,44,利润表,总收入,94,242.00,405,607.00,378,476.00,毛利总额,23,083.00,95,086.00,87,957.00,净利润,3,022.00,13,400.00,12,731.00,资产负债表,流动资产总额,47,746.00,48,949.00,48,020.00,资产总额,162,090.00,163,429.00,163,514.00,流动负债总额,56,399.00,55,390.00,58,478.00,负债总额,99,859.00,98,144.00,98,906.00,股东权益合计,62,231.00,65,285.00,64,608.00,现金流量表,W,净利润,3,139.00,13,400.00,12,731.00,经营活动产生的现金流量,-1,067.00,-9,918.00,-7,422.00,投资活动产生的现金流量,-3,119.00,-10,742.00,-15,670.00,筹资活动产生的现金流量,3,571.00,23,147.00,20,642.00,现金净增减额,-697.00,1,706.00,-2,198.00,波音,VS,沃尔玛,单位：百万美元,2008-3 2008 2007,2024/9/20,45,分行业财务状况研究,行业,代表企业,总资产 单位：人民币亿元,排 名,农林,北大荒,1000,采掘,中石化,7186,制造,全柴动力,32,电煤水,郑州煤电,46,建筑,中国铁建,14,物流,中国国航,14,IT,用友软件,30,批另,沈阳商业城,105,金融,中国工行,83,地产,万科,883,社会服务,中青旅,1569,传播文化,出版传媒,86843,综合,东方集团,19,2024/9/20,46,分行业财务状况研究,行业,代表企业,总负债 单位：人民币亿元,排 名,农林,北大荒,6,采掘,中石化,3922,制造,全柴动力,17,电煤水,郑州煤电,22,建筑,中国铁建,5,物流,中国国航,9,IT,用友软件,6,批另,沈阳商业城,62,金融,中国工行,37,地产,万科,569,社会服务,中青旅,1516,传播文化,出版传媒,81400,综合,东方集团,662,2024/9/20,47,分行业财务状况研究,行业,代表企业,总收入 单位：人民币亿元,排 名,农林,北大荒,12048,采掘,中石化,10,制造,全柴动力,37,电煤水,郑州煤电,45,建筑,中国铁建,11,物流,中国国航,18,IT,用友软件,14,批另,沈阳商业城,54,金融,中国工行,25,地产,万科,497,社会服务,中青旅,1775,传播文化,出版传媒,3573,综合,东方集团,355,2024/9/20,48,分行业财务状况研究,行业,代表企业,净利,EPS,排 名,农林,北大荒,1 0.15,采掘,中石化,1 0.25,制造,全柴动力,1.8 0.3,电煤水,郑州煤电,2.4 0.52,建筑,中国铁建,0.2 0.08,物流,中国国航,0.05 0.03,IT,用友软件,3.6 1.6,批另,沈阳商业城,5.4 0.33,金融,中国工行,571, 0.63,地产,万科,38 0.33,社会服务,中青旅,31 0.39,传播文化,出版传媒,820, 0.24,综合,东方集团,53， 0.73,2024/9/20,49,分行业财务状况研究,行业,代表企业,存货 固定资产,排 名,农林,北大荒,0.06 6.5,采掘,中石化,0.7 0.8,制造,全柴动力,4 12,电煤水,郑州煤电,9 13,建筑,中国铁建,1 3,物流,中国国航,1.2 1.6,IT,用友软件,0 1,批另,沈阳商业城,25 43,金融,中国工行,659, 2901,地产,万科,8 550,社会服务,中青旅,119 145,传播文化,出版传媒,0, 767,综合,东方集团,665， 6,2024/9/20,50,分行业财务状况研究,行业,代表企业,总收入 营业成本,排 名,农林,北大荒,12048（ ）10130,采掘,中石化,10 （ ）8,制造,全柴动力,37 （ ）30,电煤水,郑州煤电,45 （ ）37,建筑,中国铁建,11 （ ）10,物流,中国国航,18 （ ）16,IT,用友软件,14 （ ）1.5,批另,沈阳商业城,54 （ ）38,金融,中国工行,25 （ ）20,地产,万科,497 （ ）403,社会服务,中青旅,1775 （ ）1606,传播文化,出版传媒,3573 （ ）1328,综合,东方集团,355 （ ）206,2024/9/20,51,分行业财务状况研究,行业,代表企业,购货付现 支付给职工,排 名,农林,北大荒,1.5 （ ）6,采掘,中石化,8.6 （ ）0.8,制造,全柴动力,11356 （ ）223,电煤水,郑州煤电,33 （ ）1.3,建筑,中国铁建,7 （ ）0.5,物流,中国国航,18 （ ）1,IT,用友软件,18 （ ）5,批另,沈阳商业城,41 （ ）3.6,金融,中国工行,21 （ ）2,地产,万科,320 （ ）41,社会服务,中青旅,1464 （ ）111,传播文化,出版传媒,1228 （ ）428,综合,东方集团,462 （ ）11,2024/9/20,52,财务信息的作用,（评价作用研究）,识别,评价,决策,2024/9/20,53,5个能力,盈利能力,-,赚不赚,偿债能力,-,稳不稳,营运能力,-,快不快,现金能力,-,有没有,发展能力,-,长不长,2024/9/20,54,盈利能力,-赚不赚,每股盈余（,EPS）,=税后利润 普通股数,市盈率（,P/E）,=每股市价每股盈余,市净率（,P/B）,=每股市价每股净资产,股东权益报酬率（,ROE）,=税后净利润平均股东权益总额,毛利率（,GP）,=毛利销售收入,销售净利率（,NP）=净利/收入,总资产报酬率（ROA）,=净利润平均总资产,2024/9/20,55,偿债能力,-稳不稳,流动比率,=流动资产流动负债,速动比率=速动资产流动负债,股东权益对负债比率=股东权益负债,负债比率=负债总额资产总额,2024/9/20,56,营运能力,-发展能力-现金能力,总资产周转率,=销售收入平均总资产,应收账款周转率=销售收入平均应收账款,资本保值增值率,=,期末股东权益,/,期初权益,销售增长率,=,销售增加额,/,上年销售额,利润含金量,=OA净流量/净利润,2024/9/20,57,ROE,ROA,杠杆,ROS,总资产周转率,高,快,强,2024/9/20,58,更高,ROS,更快 周转率,更强 杠杆,2024/9/20,59,利润 大 小,现金 小 大,有利润,没现金,有利润,有现金,没利润,没现金,没利润,有现金,1,2,3,4,2024/9/20,60,利润 大 小,小 大 现金,增值型,现金短缺,增值型,现金剩余,亏损型,现金短缺,亏损型,现金剩余,1,2,3,4,2024/9/20,61,利润 大 小,现金 小 大,少分配,多融资,淘汰低利润产品,新投资,多分配,回购股份,彻底重组,出售业务,提高资产效率,严格控制费用,降低资本成本,1,2,3,4,财务战略矩阵,2024/9/20,62,1.,经营活动,资产、负债,包括：,1.1,营业活动,资产、负债,1.2,投资活动,资产、负债,2.,筹资活动,2.1,筹资活动,资产,2.2,筹资活动,负债,3.,所得税活动,4.,非持续经营活动,5.,权益交易活动,1.,经营活动,收入、费用,包括：,1.1,营业活动,收入、费用,1.2,投资活动,收入、费用,2.,筹资活动,2.1,筹资资产,收入,2.2,筹资负债,费用,3.,所得税活动,4.,非持续经营活动,5.,综合税后收益,1.,经营活动,现金流量,包括：,1.1,营业活动,现金流量,1.2,投资活动,现金流量,2.,筹资活动,2.1,筹资资产,现金流量,2.2,筹资负债,现金流量,3.,所得税活动,4.,非持续经营活动,5.,权益交易活动,财务状况表 综合收益表 现金流量表,2024/9/20,63,财务信息的作用,（决策作用研究）,识别,评价,决策,2024/9/20,64,投资管理重点,风险管控,指标遴选,（回收期，报酬率，,NPV,，,PI,，,IRR,）,组合投资,投融资配合,资产结构,2024/9/20,65,投资活动所产生的现金流量要点,（,1,）投资项目未来产生现金流量的能力,（,2,）产生现金流量的持续性,（,3,）所产生现金流量的增长性,（,4,）所产生现金流的时间分布,（,5,）对原有现金流量的影响,2024/9/20,66,销售增长率,%,ROA,O,现金剩余,现金短缺,平衡增长率,g,1,平衡增长率,g,2,平衡增长率,g,=RROAT(1-,营运资本需求比率,),R,：留存收益率；,T,：杠杆,2024/9/20,67,投融资配合原理,长用长借,短用短借,长借长用,短借短用,切忌：短贷长投,2024/9/20,68,筹资风险的表现形式,不当的筹资方式,不当的筹资金额,不当的筹资渠道,不当的筹资时间,不当的筹资成本,2024/9/20,69,经营风险 大 小,小 大,高经营风险,低财务风险,1,2,3,4,财务风险,（投融资不当）,低经营风险,高财务风险,高经营风险,高财务风险,低经营风险,低财务风险,2024/9/20,70,稳健型,激进型,适中型,企 业 的 资 产 结 构,企 业 的 财 务 结 构,2024/9/20,71,稳健型,激进型,适中型,企 业 的 资 产 结 构,企 业 的 财 务 结 构,2024/9/20,72,筹资管理重点,风险管理,成本控制,税务分析筹划,财务结构研究,投融资匹配,2024/9/20,73,筹资成本控制,企业需要季节性流动资金,1000,万元，,3,个月期限,（,1,）优先股，年,8%,（,2,）银行贷款，年,12%,2024/9/20,74,存货周转天数,应收款周转天数,营业周期,应付款周转天数,现金周转天数,经营活动管理,2024/9/20,75,2024/9/20,76,八,个,角,度,看,报,表,八个角度看报表,一看总资产，了解企业规模,二看总负债，清楚财务风险,三看资产结构，分析行业特征,四看财务结构，知晓资本成本,五看收入比资产，把握经营效率,六看,ROSAE,，掌握盈利能力,七看现金流量，研究企业所处阶段,八看利润含金量，预测企业未来实力,2024/9/20,77,八,个,角,度,看,报,表,八个角度看报表,了解企业规模,清楚财务风险,分析行业特征,知晓资本成本,把握经营效率,掌握盈利能力,研究企业所处阶段,预测企业未来实力,2024/9/20,78,福田汽车,(,万元，,2007),资产,金额,来源,金额,营业收入,2786524,现金,41055,短期借款,66738,营业成本,2544566,应收票据,11429,应付账款,202184,毛利,241958,应收账款,35175,预收账款,138914,销售费用,106481,预付账款,38862,其他应付款,49595,管理费用,78115,其他应收款,11209,流动负债,542473,财务费用,5406,存货,252028,负债合计,581326,营业利润,44696,流动资产,390677,股本,81140,利润总额,46008,长期投资,21510,资本公积,41988,净利,38798,固定资产,290072,盈余公积,36020,OA净流量,55821,在建工程,19972,未分配利润,32345,IA净流量,-49614,无形资产,29073,权益合计,191794,FA净流量,5340,资产总计,773121,来源合计,773121,全部流量,11657,2024/9/20,79,贵州茅台,(,万元，,2005),资产,金额,来源,金额,收入,393051,现金,389198,短期借款,0,成本,68710,应收账票,20334,应付账票,3032,毛利,324341,其他应收款,5124,其他应付款,26934,销售费用,47593,预付账款,1238,预收账款,154319,管理费用,35068,待摊费用,0,流动负债,289520,财务费用,-3226,存货,186054,负债合计,289520,营业利润,191885,流动资产,601952,少数权益,7049,利润总额,192024,长期投资,1024,股本,47190,净利,111854,固定资产,130189,资本公积,184611,OA净流量,169370,累计折旧,31817,留存收益,263230,IA净流量,-54084,无形资产,5707,权益合计,509189,FA净流量,-15920,资产总计,805759,来源合计,805759,全部流量,99366,2024/9/20,80,贵州茅台,(,万元，,2006),资产,金额,来源,金额,收入,489618,现金,446309,短期借款,0,成本,79117,应收账票,25308,应付账票,4081,毛利,410501,其他应收款,5543,其他应付款,31013,销售费用,57935,预付账款,424,预收账款,213613,管理费用,49282,待摊费用,0,流动负债,339388,财务费用,-2526,存货,197471,负债合计,339388,营业利润,248378,流动资产,675057,少数权益,9802,利润总额,248818,长期投资,5425,股本,94380,净利,150411,固定资产,162742,资本公积,137444,OA净流量,210517,累计折旧,40288,留存收益,357875,IA净流量,-77806,无形资产,6609,权益合计,589700,FA净流量,-75599,资产总计,938891,来源合计,938891,全部流量,57110,2024/9/20,81,贵州茅台,(,万元，,2007),资产,金额,来源,金额,收入,723743,现金,472271,短期借款,0,成本,87164,应收账票,14746,应付账票,5968,毛利,636579,其他应收款,8611,其他应付款,42350,销售费用,56039,预付账款,63976,预收账款,112529,管理费用,72316,应收利息,358,流动负债,211262,财务费用,-4474,存货,230482,负债合计,211262,营业利润,452534,流动资产,790444,股本,94380,利润总额,452203,长期投资,6200,资本公积,137496,净利,296605,固定资产,182698,少数权益,13475,OA净流量,174330,在建工程,37345,留存收益,591534,IA净流量,-78946,无形资产,24927,权益合计,836886,FA净流量,-70536,资产总计,1048147,来源合计,1048147,全部流量,24849,2024/9/20,82,贵州茅台,(,万元，,2008),资产,金额,来源,金额,收入,824169,现金,809372,短期借款,0,成本,79971,应收账票,20544,应付账票,12129,毛利,744198,其他应收款,8260,其他应付款,57591,销售费用,53202,预付账款,74164,预收账款,293627,管理费用,94117,应收利息,278,流动负债,425077,财务费用,-10250,存货,311457,负债合计,425077,营业利润,539038,流动资产,1224075,股本,94380,利润总额,538530,长期投资,4600,资本公积,137496,净利,400076,固定资产,219017,少数权益,25885,OA净流量,524749,在建工程,64523,留存收益,892580,IA净流量,-99256,无形资产,44521,权益合计,1150342,FA净流量,-88391,资产总计,1575419,来源合计,1575419,全部流量,337101,2024/9/20,83,
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