商业保险（PPT48页)

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,商业保险,人寿与健康保险,1,纪念宾夕法尼亚大学沃顿商学院,Solomon Stephen Huebner,“美国保险教育之父”,2,经济保障与保险经济学,人寿与健康保险定价,人寿与健康保险历史与重要性,第一讲人寿与健康保险导言,3,经济保障和人寿与健康保险特性,人寿与健康保险市场经济学观察,人寿与健康保险的经济基础,第一章经济保障与保险经济学,4,保险的定义,(p4),insurance,financial intermediation function,contingent claim contract,insurance policy,insurance contract,policy owner,insurer,premium,beneficiary,1.1经济保障和人寿与健康保险特性,5,社会保险 ：社会适当性,私人保险 商业保险：个体公正性,政策性保险：政府补贴的商业保险，我国目前的大病医疗保险，农业保险等,人身与非人身保险（life insurance and non-life insurance） ：死亡，年金，失能，伤害或疾病；财产，责任，工伤与健康保险支付,Personal insurance and general insurance；寿险公司,1.1经济保障和人寿与健康保险特性,6,人寿与健康保险保单种类,定期寿险,(term insurance),终身寿险,(whole life insurance),两全保险,(endowment insurance),年金（,annuity),：终身年金,(life annuity),健康保险：伤残收入，长期护理，医疗费用,1.1经济保障和人寿与健康保险特性,7,人寿与健康保险分类,团险：,group ,雇主或学校统一购买,普通险：,ordinary,，保险金额高,简易险：,industrial or simple,，面额低于,2000,美元（目前最高,5000,美元，我国,10000,元（已消失），可按星期支付,适用低收入群体,信用险：债权人收获贷款,1.1经济保障和人寿与健康保险特性,8,竞争性与保险市场失灵（,market failures),竞争性保险市场的条件（,P8-16,）,大量买者和卖者（无共谋行为，比如价格卡特尔）,低进入壁垒（营业执照、最低资本要求、规模和范围经济）,低异质性产品（价格歧视、差异化竞争）,无外部性与公共品属性（正外部性、系统风险）,完全信息（逆向选择、道德风险、委托代理）,政府监管，市场评估，机制设计，社会保险,1.2人寿与健康保险市场经济学观察,9,人类生命价值（human life value，HLV）与伦理学,Huebner关于人类生命价值的质量、数量观与商业管理建议（P19-20）,1.3人寿与健康保险的经济基础,10,消费和保险经济学理论,绝对收入说,相对收入说,生命周期说,持久收入说,Angus Deaton:almost ideal demand system,1.3人寿与健康保险的经济基础,11,消费理论与保险,Yaari,：不确定性,Pissarides,：遗产,Lewis,：家计负担,年金问题,1.3人寿与健康保险的经济基础,12,人寿与健康保险的生产过程,定价,核保,理赔,财务管理：投资组合,销售系统：直接（数量少），代理，银行,互联网，邮件，电话：新媒介,1.3人寿与健康保险的经济基础,13,2.1,保险原理,纯粹风险（,peril),：可能带来损失（,loss),看跌期权（,pull option),交易,讨论：无风险购买保险的行为，赌博,第2章 人寿与健康保险定价,14,人寿与健康保险定价目标,对于给定保单组（,a block of policies),费率充足： 现在和将来的保费总额加留存资金的投资收益足以支付当前和未来承诺给付加相关费用。,费率监管有放松趋势。美国不监管寿险费率，健康 险受监管。,2.2人寿与健康保险定价,15,费率公平：被保险人组间无补贴,寿险级差费率 （生命表）,精算公平与社会公平问题：男女之间的费率差异,费率不过高：健康险费率设定上限。支付的保险金占保费比例不低于特定数值（,50%,）,费率问题与保险市场竞争性有关,16,人寿与健康保险定价要素,风险概率：生命表（,mortality tables),与健康表,(morbidity tables),资金时间价值：利率。趸缴与期缴（计算要会，教材,P37,39,）,给付标准：确定与否,费用、税金、利润、应急基金：附加费率（,loadings),net rates + loadings=gross rates,总费率可先行确定；分红保险：死差益、利差益、费差益，保费究竟属于谁？；当期假设保险；万能险与投连险；递减保障与递增储蓄问题。,17,现金价值（,cash surrender value),、准备金与资产份额,(,教材表,2-5,2-6,）,大致有：,现金价值,准备金,资产份额（图,2-4,）,现金价值：寿险退保保单所有者获得的金额。扣除管理费、退保费等，但有时间价值。讨论：退保问题，现金价值与提现。,准备金：保险人对未决赔款和未到期责任的负债,资产份额：保费收入与盈利扣除支付与成本,资产份额,-,准备金,=,资产负债（,P46-48,）,2.3保险定价要素间的互动,18,个人人寿与健康险保单,人寿与健康保险评估,在个人和企业计划中的运用,政府和员工福利计划,第二讲人寿与健康保险的类型、价值与评估,19,产品介绍,终身寿险保单,万能寿险保单,健康险保单,年金与可选给付,第4、5、6、7、8章，个人人寿与健康险保单,20,寿险产品创新,人寿保险基本类型,定期寿险,生死两全保险,第4章人寿与健康保险产品介绍,21,保险业竞争与其它金融产品的压力,价格成本、收益水平、市场需求、营销创新,保险公司对策：降低保障成本（直接方法的局限（破产风险与不正当竞争法），不确定性保费（非现金价值分红，万能寿险），细化评级系统（优良风险，,6,种以上分级，重新加入），奖励持续性（降低失效率可降低价格）,),4.1寿险产品创新,22,增加灵活性（flexibility)：灵活增减保额、期限和保费支付方式,信息公开：20世纪80年代开始，产品定价因素、建立现金价值的利率、佣金,消费者承担更多风险：问题讨论；心理预期。,23,4.2人寿保险基本类型,定期寿险,生死两全保险,终身寿险,24,定期寿险,性质：定时期死亡保障。消费者对价格敏感，失效率高（趸交保费折扣优惠和严格核保）,一般特点：可续保性，可转换性，重新加入性（reentry),看涨期权（call option):成因与定价,实际年龄转换与初始年龄转换,选择生命表，终极生命表，综合生命表,25,类型：水平保额保单,(,保费递增，保费水平）,，非水平保额保单,运用于局限：收入低，死亡损失大；家计负担、事业起步、关键员工,“买定投余”：定期保险与投资相组合,生死两全保险：定期寿险,+,纯,生存保险；递减定期寿险与递增储蓄真正分开；一般不单独发售，可与抵押贷款、定期寿险配合,退休收入保险（美国已废止），半生死两全保险，修正的生死两全保险；储蓄型定期寿险；未成年人的生死两全保险（教育）,保费高，附加费竞争性,26,终身寿险的性质,终身寿险的种类,第5章 终身寿险保单,27,终身寿险的性质,作为生死两全和定期寿险：,100,岁终止年龄，现金价值,死亡费用预积累，现金价值表，退保现金价值和保单贷款,分红型保单，红利说明表，贡献原则，普通终身寿险与限期缴费终身寿险,28,终身寿险的种类,普通寿险,:,终身缴费，保费低；分红与非分红型保费有差异（表,5-1,）；新货币利率机制与投资组合平均法，普通寿险与定期寿险组合；红利：提现、保费消失、抵缴保费、增额缴清；保费储蓄附加条款与储蓄账户；表,5-2,；保险需求超过,15,年,限期缴费终身寿险：缴清保单，期满保单，到期保单,现金价值比较：趸缴,短期,长期,普通,29,当期假定终身寿险：利率敏感型或固定保费型万能寿险，非捆绑性提高了透明度（图5-2）,低保费型和高保费型,投资连接寿险：变额寿险；抵御通货膨胀；分离账户与普通账户；一般死亡给付保证，现金价值无保证；监管问题；表5-4,其他类型终身寿险：修正型（保费分布先低后高）；优化型；递增保费型；趸缴型；指数型；特殊用途型（家庭收费服务，家庭保单，少儿保险，预备丧葬）,30,多生命寿险：生存者寿险（第二生命寿险），分离选择权；联合寿险（第一生命寿险），同时死亡付双份保险金，还有定期和万能型第一生命寿险,31,精算理论与展业实践,特点与性质,产品设计,运用与限制,第六章 万能寿险保单,32,精算理论：Spurgeon、Jordan现金价值计算回溯法；Ken. E. Polk万能寿险全部精算公式,万能寿险（Universal Life)展业：George .Dinney,James.C.H.Anderson,特点：保险市场效率提高。保费可浮动（弹性保费），死亡给付可调整，定价与收益因素清晰（保单报告）,性质：增加保额要提供可保证明，时间价值利率高（新货币利率，当期利率），死差益由保险人得，佣金和管理费用少，现金流量不确定，每月计算现金价值（注意死亡率费用计算），可停缴保费（保单现金价值大于0），易失效（与终身寿险比）。,33,万能寿险产品设计,:,死亡给付方式,A,，水平保额；死亡给付方式,B,，水平风险净额（,NAR,）；税收优惠问题；生活费用调整与未来投保选择权,保费支付，弹性保费，不失效保证。,保单费用，前端费用，后端费用（退保费用），高后端费用、失效支持保单与唐提效应（,tontine effect,）,死亡率费用（净风险,死亡率）、其它费用与现金价值，保费豁免、提前死亡给付、增额保险、持续红利、利率红利、终了红利,34,万能寿险的运用与限制：个人整个生命周期的保险保障（图6-4），低成本实事，灵活性与后期不可持续性，保险公司效率损失（消费者剩余），利率敏感问题，保单说明书的投机问题,35,个人险与团体险：成本、待遇和管理差异,保障范围：医疗费用、长期护理和伤残收入,个人医疗费用保险：一般适用人群（,P140,）、高风险人群、医保保单限制因素、社会和团险的有限性；综合医疗保险、大宗医疗费用保险、医疗储蓄账户（延期纳税）；住院补贴保险、政府补充保险、医疗保护保险、综合医疗补充保险、特殊疾病保险,长期护理保险：需求增长趋势（,P145,）、基本要素（,P146,）；联邦健康保险只负担,24%,、州医疗补助计划覆盖面窄；疗养院护理（,3,个等级）、社区护理（，费用低，,5,个方面）、生活助理服务、生活护理中心（无保险）,第七章 健康保险保单,36,等待期、可续保性（少量具有终身续保、不可撤销性）、保费豁免、不丧失选择权、既存症状免责期,6,个月、免费观望期；每日给付、最长生命期法、通货膨胀保护、失效支持定价,伤残保险：需求量小（四分之一投保），失能期,3,收入个月以上概率不低（图,7-1,），对家庭收入影响大；“伤害”、“疾病”和“伤残”的定义，推定全残；免责期、中断等待期、复发伤残期、按月补偿（最多实际损失的,85%,）、保费豁免（更优惠）、基本和其它保险金给付（不影响保费）；补充保险金给付（后遗症、部分伤残、社会保险补充给付（无社保）、通货膨胀保护、增加未来保险金数额）,37,年金保险：保费收入主要来自团体年金，对应社会保险中的养老保险，主要应对退休后的养老风险,年金给付,3,要素：本金、利息、生存因素（,1-,死亡率）,分类：按承保人数，保费支付方式，开始给付时间，给付是否返还，价值衡量单位划分（,P167),；不同方式下的费率、保证给付、现金价值不同,即期年金须趸缴保费；,延期年金积累期间、给付期间（一般不退保）概念；返还式年金的两种方式；,变额年金积累单位概念和监管问题；节税年金（政府支持的个人退休计划，限额度，免所得税、延期交利息）与非节税年金,第八章 年金保险与可选给付,38,可选给付与附加条款（提高灵活性或降低成本）：伤残给付，保费豁免、伤残收入,提前死亡给付，临终疾病保险、灾难性疾病保险、长期护理保险,意外死亡给付，定义、除外责任、时间限制,保证可保性选择权（未来选择权）：随被保险人年纪增长增购保额,生活费用附加条款,增额保险保障，附加定期保单或运用附加条款增加给付,39,保险合同特征：射幸性（非互换），最大诚信原则，附合性，补偿与部分定额，条件性，单方性,保险合同订立：主体缔约能力，合意（三类保费收据），对价（投保单和首期保费），合法目的，可保利益（本人、亲密关系、债权债务关系、商业关系，可延续，不同于财产保险）,投保单解释：要约，副本粘贴，保险合同的一部分，隐瞒、保证、陈述,合同解释规则：不利于提出人原则，诚信和公平交易原则，合理预期原则，死亡与失踪推定，未阅读合同的后果，基本正义原则（延迟推定）,第九、十章 人寿与健康保险合同,40,关于代理人的有关法律：委托人对代理人的言行负责，明示、默示、表见代理，保费收据、投保单、保单说明书等资料要醒目告示其权限,保护保单所有者条款：完整合同条款，不可抗辩条款，宽限期条款，不丧失价值条款，复效条款，年龄或性别误告，续保条款（不可撤销、保证可续保、附条件可续保）,保护保险公司条款：自杀条款（精神病人不算自杀），延迟条款，除外和风险限制条款（航空、战争，既存疾病、军事暂停等），,为保单所有者提供灵活条款：受益人（第一与后续，可撤销与不可撤销，明确指定，共同灾难，生存条款），保险金给付选择，转让条款（绝对转让，保单贴现，担保转让），计划变更（保费更高），被保险人变更，不丧失价值选择（现金，展期，缴清），保单贷款，盈余分配（贷款直接识别，红利选择）,41,寿险中债权人的权利：不可撤销受益人豁免，保单现金价值豁免；受益人给付豁免，特别优先权（税收，侵占资金（推定信托），分期给付的“挥霍者信托条款”（资金留在保险公司）。,42,员工福利计划：生命周期，人才竞争，税收优惠，提高效率，工会和政治因素；国际福利计划,团体保险原理：规模经济，加大被保险人剩余索取权；团体核保（正式、现职、全职，新近员工有观察期、资格期，参与型75%参保、非参与型100%，流动率，给付自动决定与自助计划），主合同（同一费率，每年调整），低管理成本（大规模和现场销售等），合同设计灵活（甚至融资方案亦可选），使用经验费率（共同费率、手册费率（25-100人）、理赔经验）。,合格团体：单一雇主的员工，债务人-债权人，工会团体，多雇主信托，退伍军人协会、宗教团体等其他社会团体,第十八章 团体保险,43,给付特点：固定金额、薪金额度（职位、服务或组合），最低（比如5000美元）与最高保额，离职转换权，伤残保费豁免,退休后保障：部分持续有效，团体现金价值寿险，退休人员准备金,附加条款：意外死亡和伤残，生存者收入津贴，依赖者人寿保险,44,核保指导原则：大标准群体，平衡次标准群体规模，等级内平衡，被保险人之间公平，社会接受，认识基础损失假设（调整性）,影响可保性因素：年龄，性别，健康状况，吸烟，酒精和药物，职业，危险运动及业余活动，航空，军事服务，居住地，财务状况及投机，其它因素。,核保信息来源：投保单，体检，常规化验，主治医师病历报告，调查公司，行业数据库,风险分类法：判断法，评点系统，计算机使用,次标准体分类：次标准人寿保险，次标准健康保险,第二十五、二十六章人寿与健康保险核保,45,特殊核保：免体检寿险，保证签发保险，复效和保单变更，高伤病风险,影响核保的法律：公平信用报告法，隐私法，不公平歧视法律,人寿与健康保险的再保险：比例再保险、非比例再保险；健康再保险多,46,保险公司作为金融中介，经营二级证券,风险管理与投资组合管理基本知识：自留、防损、减损、融资；马科维茨模型、CAPM、APT理论，内在价值评估与衍生产品定价，非线性分析方法,风险的精算观点：资产风险（C-1)，定价风险(C-2)，利率风险(C-3)，杂项风险(C-4),风险的财务观点：精算、系统、信用、流动性、营业与法律风险,风险管理技术：标准与报告、核保权力与限制、投资准则或策略、激励补偿机制,第三十二、三十三章保险公司财务管理,47,内嵌期权、久期（duration)、免疫、凸度、期权调整久期与期权调整凸度,资本的市场价值与账面价值、必要资本与成长资本,资本规划过程：业务线-公司层,寿险现金流管理：依险种划分，负债现金流，资产现金流，利率敏感性分析（模拟：快慢、升降、稳定、组合）,寿险投融资：债权、股权、盈余票据、再保险；一般账户（债券组合贡献技术）、分离账户,48,