证券市场技术分析

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,*,第五章 技术分析,第一节,几个基本问题,第二节,常用术语,第三节,K,线理论,第四节,切线理论,第五节,形态理论,第六节,技术指标,第一节 几个基本问题,一、 技术分析的基本假设,1,、技术分析概念 ： 通过分析证券市场的市场行为，对市场的价格变化趋势进行预测的研究活动。,2,、市场行为：价、量、时,3,、基本假设 ：有效市场假设，价格沿趋势移 动，历史相似假设,具体来说，技术分析的理论基础是基于三大市场假设：,市场行为涵盖一切信息；,价格沿趋势移动；,历史会重演,（,1,）第一条假设（市场行为涵盖一切信息）是进行技术分析的基础。,其主要的思想是认为影响股票价格的每一个因素（包括内在的和外在的）都反映在市场行为过程中，不必对影响股票价格的因素具体是什么作过多的关心。如果不承认这一前提条件，技术分析所作的任何结论都是无效的。技术分析是从市场行为来预测未来，如果市场行为没有包括全部影响股价的因素，则分析的结论就没有说服力。,（,2,）第二条假设（价格沿趋势移动）是进行技术分析最根本、最核心的因素。,其主要思想是股票价格的变动是按一定规律进行的，股票价格有保持原来方向运动的惯性。正是由于这一条，技术分析的目的是试图找出股票价格变动的规律。,否认了第二条假设，即认为即使没有外部因素影响，股票价格也可以改变原来的运动方向，技术分析就没有了立根之本。股价的变动是遵循一定规律的，我们运用技术分析这个工具找到这些规律，才能对今后的股票买卖活动进行有效的指导。,（,3,）第三条假设（历史会重演）是从人的心理因素方面考虑的。,市场中进行具体买卖的是人，是由人决定最终的操作行为。一个人在某一场合，得到某种结果，那么，下一次碰到相同或相似的场合，这个人就认为会得到相同的结果。股市也一样。在某种情况下，按一种方法进行操作取得成功，那么以后遇到相同或相似的情况，就会按同一方法进行操作；如果前一次失败了，后面这一次就不会按前一次的方法操作。在进行技术分析时，一旦遇到与过去某一时期相同或相似的情况，应该与过去的结果比较。过去的结果是已知的，这个已知的结果应该是现在对未来作预测的参考。,小结：,在三大假设之下，技术分析有了自己的理论基础。第一条肯定了研究市场行为就意味着全面考虑了影响股价的所有因素；第二和第三条使得我们找到的规律能够应用于股票市场实际操作之中。,注意：,对这三大假设本身的合理性一直存在争论，不同的人有不同的看法。例如，第一个假设说市场行为包括了一切信息，但市场行为反映的信息只体现在股票价格的变动之中，同原始的信息毕竟有差异，这取决于市场的有效性。,二、技术分析与基本分析的关系,1,、 技术分析与基本分析的区别,（,1,）着眼点不同 ： 前者着眼价格的运动规律， 后者着眼股票的内在价值；,（,2,）分析方法不同 ： 前者从市场入手 ， 后者从外部因素入手；,（,3,）参考价值不同 ： 前者选时 ， 后者选股,2,、市场行为 ： 价格， 成交量， 时间，空间。,美国投资专家葛南维曾说过“成交量是股市的元气，股价只不过是它的表征而已，成交量的变化是股价变化的前兆”。这一论述，概括了成交量与股价之间的关系。,“,股市中，什么都可以骗人，唯独成交量是不会骗人的,”,。尤其在,T+1,的中国股市，成交量是股市的晴雨表，它反映了市场上的所有信息。成交量的大小反映的是多空双方交战的规模和争夺的激烈程度，通过对成交量的观察和分析，我们能找出哪些股票有主力坐庄，哪些股票无主力坐庄；通过对成交量和股价的涨跌关系，也可以分析出主力的动向意图。主力机构是在打压或暗中吸筹，还是在拉高出货，以及主力介入的深浅等都可以通过成交量的变化分析出来,。,价格和,成交量,的影响,市场过去和现在的成交价与成交量涵盖了过去和现在的市场行为。技术分析要做的工作就是利用过去和现在的成交量推测市场未来的走势，多空双方的对比关系都是通过成交量和价格反映出来的，价量关系有这样一种规律：,价增量增，价跌量跌。,根据这个规律，当价格上升时，成交量应该增加，如果成交量未能增加，说明价格得不到买方的确认，价格的上升趋势难以维持；反之，当价格下跌时，成交量减少，成交量萎缩到一定程度不再萎缩，说明卖方不再认同价格继续下降（否则会继续抛盘减轻），这时，往往离底部很近了。成交量和价格之间的这种规律是技术分析的合理性所在。因此，价格和成交量是技术分析的基础要素，是市场涨跌的基本表现。,价格和成交量的影响,在一波上升行情中，成交量应随着股指的走高而逐步放大，直至成交量无法增加，一波上升行情即告结束。进入下降阶段，成交量也会逐渐萎缩，当成交量萎缩到一定程度后，无法再萎缩时，下跌行情即将结束，股价创新低，等到一定时机，成交量才会逐渐放大，一波上升行情即将开始，周而复始。,价格和成交量的影响,1.,价涨量增：在一波上升行情中，成交量随着股价的走高不断放大，股市逐渐活跃，越来越多的人进入股市。股民对行情普遍看好，买盘越来越强，外围资金纷纷涌入股市，所有的卖单全被买进，股价屡创新高。这又吸引更多的投资者进入股市，使股价上涨和成交量的增加同步配合，买盘充满信心，步步跟进，换手积极，行情节节上升。只要股价不断上涨，成交量就会持续放大；如果成交量与股价出现背离，即股价仍上涨，成交量却减少，说明机构或庄家在大家都看好时在出货，股价的下跌也就不远了。,有关成交量的结论（买入信号）,2.,价跌量减,-,增：在一波下跌行情中，成交量随着股价的下跌而逐渐萎缩，由于股价下跌，影响了投资者的信心，投资者纷纷抛出手中的股票，从股市抽出资金离场观望。随着股价进一步下跌，近期已无获利者，赔钱出局者也日渐减少，交易清淡，买盘减少，当成交量萎缩到很少时，股价已无下跌的动力（说明卖方不认同价格继续下降，否则会为了减少损失而继续出售股票），机构或庄家开始进场吸货，随着成交量的放大或者机构吸货完毕，股价开始上升，反弹或反转也就随之而来。,有关成交量的结论（买入信号）,3.,价涨量减：我们都知道，机构做庄时，当股价上涨到一定幅度时，投资者都看好，纷纷买进时，机构可能会开始出货，纷纷抛出手中获利的股票，因此买盘减少，成交量也会随之减少。但机构为使出货顺利，它还要维持股价在高位盘旋，但是成交量已跟不上，这是一种反转下跌的信号。当出现价涨量减时，不宜贸然跟进，应即时抛出手中的获利股票。,有关成交量的结论（反转卖出信号）,1.,股价随着成交量的递增而上涨，为市场行情的正常特性，此种量增价涨关系，表示股价将继续上升 。,2.,在一波段的涨势中，股价随着递增的成交量而上涨，,突破前一波的高峰，创下新高后继续上涨，然而此波段股价上 涨的整个成交量水准却低于前一波段上涨的成交量水准，价 突破创新高，量却没突破创新水准量，则此波段股价涨势令人 怀疑，同时也是股价趋势潜在的反转信号 。,3.,股价随着成交量的递减而回升，股价上涨，成交量却逐渐萎缩，成交量是股价上涨的原动力，原动力不足显示股价趋势潜在反转的信号。,经验总结,4.,有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨，渐渐地走势突然成为垂直上升的喷发行情，成交量急剧增加，股价暴涨。紧随着此波 走势，继之而来的是成交量大幅度萎缩,同时股价急速下跌。这种现象表示涨势已到末期,上升乏力,走势力竭,显示出趋势反转的现象。反转所具有的意义将视前一波股价上涨幅度的大小及成交量扩增的程度而定 。,5.,在一波段的长期下跌,形成谷底后股价回升,成交量并没有因股价上涨而递增,股价上涨欲振乏力,然后再度跌落至先前谷底附近,或高于谷底。当第二谷底的成交量低于第一谷底时,是股价上涨的信号。,经验总结,6.,股价下跌，向下跌破股价形态趋势线或移动平均线，,同时出现大成交量，是股价下跌的信号，强调趋势反转形成空头市场 。,7.,股价跌一段相当长的时间，出现恐慌性卖出，随着日益扩大的成交量，股价大幅度下跌，继恐慌性卖出之后，预期股价可能上涨，同时恐慌性卖出所创的低价，将不可能在极短时间内跌破。恐慌性大量卖出之后，往往是空头的结束。,经验总结,8.,当市场行情持续上涨很久，出现急剧增加的成交量，而股价却上涨乏力，在高档盘旋，无法再向上大幅上涨，显示股价在高档大幅震荡，卖压沉重，从而形成股价下跌的因素。股价连续下跌之后，在低档出现大成交量，股价却没有进一步下跌，价格仅小幅变动，是进货的信号。,9.,成交量作为价格形态的确认。如果没有成交量的确认,价格形态将是虚的，其可靠性也就差一些。,10.,成交量是股价的先行指标。关于价和量的趋势，一般来说量是价的先行者。当量增时，价迟早会跟上来；当价升而量不增时，价迟早会掉下来。从这个意义上，我们往往说“价是虚的，而只有量才是真实的”。,经验总结,1.,时间在进行行情判断时有着很重要的作用 时间是指完成一个过程所需要的时间长短，通常是指 一个升降周期所经历的时间。,一个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变，中途出现的反方向波动，对原来趋势不会产生大的影响。一个形成了的趋势又不可能永远不变，经过了一定时间又会有新的趋势出现。循环周期理论最关心的就是时间因素，它强调了时间的重要性，即：价格有可能在何时出现上升或下降。,时间和空间是市场潜在能量的表现,2.,空间在某种意义上讲，可以认为是价格的一方面，指的是价格波动能够达到极限。,空间反映的是每次市场发生变动程度的大小，也体现了市场潜在的上升或下降的能量的大小，空间指出：价格可能上升或下降到什么地方。,3.,时间、空间和价格的一般关系,一般情况下，时间长、波动空间大的过程，对今后价格趋势的影响和预测作用也大；反之亦然。,时间和空间是市场潜在能量的表现,三、技术分析的操作原则,从事技术分析时，有下述,8,项基本操作原则可供遵循：,1 .,股价的涨跌情况呈一种不规则的变化，但整个走势却有明显的趋势，也就是说，虽然在图表上看不出第二天或下周的股价是涨是跌，但在整个长期的趋势上，仍有明显的轨迹可循。,2.,一旦一种趋势开始后，即难以制止或转变。这个原则意指当一种股票呈现上涨或下跌趋势后，不会于短期内产生一百八十度的转弯，但须注意，这个原则是指纯粹的市场心理而言，并不适用于重大利空或利多消息出现时。,3.,除非有肯定的技术确认指标出现，否则应认为原来趋势仍会持续发展。,4.,未来的趋势可由线本身推论出来。基于这个原则，我们可在线路图上依整个头部或底部的延伸线明确画出往后行情可能发展的趋势。,5 .,任何特定方向的主要趋势经常遭反方向力量阻挡而改变，但,1/3,或,2/3,幅度的波动对整个延伸趋势的预测影响不会太大。也就是说，假设个别股票在一段上涨幅度为三元的行情中，回档一元甚至二元时，仍不应视为上涨趋势已经反转只要不超过,2/3,的幅度，仍应认为整个趋势属于上升行情中。,操作原则,6.,股价横向发展数天甚至数周时，可能有效地抵消反方向的力量。这种持续横向整理的形态 有可辨认的特性。,7.,趋势线的背离现象伴随线路的正式反转而产生，但这并不具有必然性。换句话说，这 个原则具有相当的可靠性，但并非没有例外。,8.,依据道氏理论的推断，股价趋势产生关键性变化之前，必然有可资辨认的形态出现。例如，头肩顶出现时，行情可能反转；头肩底形成时，走势会向上突破。,操作原则,四、技术分析方法应用时应注意的问题,技术分析作为一种证券投资分析工具，在应用时，应该注意以下问题：,1.,技术分析必须与基本面的分析结合起来使用，才能提高其准确程度，否则单纯的技术分析是不全面的。,对于刚刚兴起的不成熟证券市场，由于市场突发消息较频繁，人为操纵的因素较多，所以仅靠过去和现在的数据、图表去预测未来是不可靠的。但是，不能因为技术分析在突发事件的到来时原来的预测受干扰就否定其功效。成功的关键在于不能机械地使用技术分析。除了在实践中不断修正技术分析参数外，还必须注意结合基本面分析。,2.,注意多种技术分析方法的综合研判，切忌片面地使用某一种技术分析结果。,投资者必须全面考虑各种技术分析方法对未来的预测，综合这些方法得到的结果，最终得出一个合理的多空双方力量对比的描述。实践证明，单独使用一种技术分析方法有相当的局限性和盲目性。如果每种方法得到同一结论，那么这一结论出错的可能性就很小；如果仅靠一种方法，得到的结论出错的机会就大。,应注意的问题,3.,前人的和别人的结论要自己通过实践验证后才能放心地使用。,由于股票市场能给人们带来巨大的收益，上百年来研究股票的人层出不穷，分析的方法各异，使用同一分析方法的风格也不同。前人和别人得到的结论是在一定的特殊条件和特定环境中得到的，随着环境的改变，前人和别人成功的方法在自己使用时有可能失败。,应注意的问题,第二节 常用术语,盘档,是指投资者不积极买卖，应多采取观望态度，使当天股价的变动幅度很小，这种情况称为盘档。,盘坚,股价缓慢上涨，称为盘坚。,整理,是指股价经过一段急剧上涨或下跌后，开始小幅度的波动，进入稳定变动阶段，这种现象称为整理，整理是下一次大变动的准备阶段。,盘整,指股市上经常会出现股价徘徊缓滞的局面，在一定时期内既上不去，也下不来。,反弹,是指在下跌的行情中，股价有时由于下跌速度太快，受到买方支撑面暂时回升的现象。反弹幅度较下跌幅度小，反弹后恢复下跌趋势。,盘软,股价缓慢下跌，称为盘软。,回档,是指股价上升过程中，因上涨过速而暂时回跌的现象。,填息,除息前，股票市场价格大约等于没有宣布除息前的市场价格加将分派的股息。因而在宣布除息后股价将上涨。除息完后，股价往往会下降到低于除息前的股价。二者之差约等于股息。如果除息完成后，股价上涨接近或超过除息前的股价，二者的差额被弥补，就叫填息。,长多,是对股价远期看好，认为股价会长期不断上涨，因而买进股票长期持有，等股价上涨相当长时间后再卖出，赚取差价收益的行为。,空头,是指以为股价已上涨到了最高点，很快便会下跌，或当股票已开始下跌时，以为还会继续下跌，趁高价时卖出的投资者。,涨跌,以每天的收盘价与前一天的收盘价相比较，来决定股票价格是涨还是跌。一般在交易台上方的公告牌上用“,+”“-”,号表示。,跳空,指受强烈利多或利空消息刺激，股价开始大幅度跳动。跳空通常在股价大变动的开始或结束前出现。,股本,所有代表企业所有权的股票，包括普通股和优先股。,常用术语,常用术语,利空,促使股价下跌，以空头有利的因素和消息。,除权,除权与除息一样，也是停止过户期内的一种规定：即新的股票持有人在停止过户期内不能享有该种股票的增资配股权利。配股权是指股份公司为增加资本发行新股票时，原有股东有优先认购或认配的权利。这种权利的价值可分以下两种情况计算。,无偿增资配股的权利价值 停止过户前一日收盘价停止过户前一日收盘价,（,1,配股率）,有偿增资机股权利价值 停止过户前前一日收盘价（停止过户前一日收盘价新股缴款额,配股率）,（,1,配股率）。 其中配股率是每股老股票配发多少新股的比率。 除权以后的股票买卖称除权交易。,除息,股票发行企业在发放股息或红利时，需要事先进行核对股东名册、召开股东会议等多种准备工作，于是规定以某日在册股东名单为准，并公告在此日以后一段时期为停止股东过户期。停止过户期内，股息红利仍发入给登记在册的旧股东，新买进股票的持有者因没有过户就不能享有领取股息红利的权利，这就称为除息。同时股票买卖价格就应扣除这段时期内应发放股息红利数，这就是除息交易。,常用术语,关卡,股市受利多信息的影响，股价上涨至某一价格时，做多头的认为有利可图，便大量卖出，使股价至此停止上升，甚至出现回跌。股市上一般将这种遇到阻力时的价位称为关卡，股价上升时的关卡称为阻力线。,停板价,为了防止证券市场上价格暴涨暴跌，避免引起过分投机现象，在公开竞价时，证券交易所依法对证券所当天市场价格的涨跌幅度予以适当的限制。即当天的市场价格涨或跌到了一定限度就不得再有涨跌，这种现象的专门术语即为停板。 当天市场价格的最高限度称涨停板，涨停板时的市价称为涨停板价。当天市场价格的最低限度称为跌停板，跌停板时的市价称跌停板价。,常用术语,成交数量,指当天成交的股票数量。,长空,长空是指长时间做空头的意思。投资者对股势长远前景看坏，预计股价会持续下跌，在借股卖出后，一直要等股价下跌很长一段时间后再买进，以期获取厚利。,洗盘,机者先把股价大幅度杀低，使大批小额股票投资者（散户）产生恐慌而抛售股票，然后再股价抬高，以便乘机渔利。,常用术语,利多,是刺激股价上涨，对多头有利的因素和消息，如股票上市公司经营业绩好转、银行利率降低、社会资金充足、银行信贷资金放宽、市场繁荣等，以及其他政治、经济、军事、外交等方面对股价上涨有利的信息。,短多,是对股价短期内看好，买进股票，如果股价略有不涨即卖出的行为。,大户,就是大额投资人，如财团、信托公司以及其它拥有庞大资金的集团或个人。,散户,就是买卖股票数量很少的小额投资者。,短空,变为股价短期内看跌，借来股票卖出，短时间内即补回的行为。,常用术语,第三节,K,线理论,一、,K,线的起源,K,线又称日本线，它是日本古代的米市场计算米价每日涨跌所使用的图示方法，经引用至股票市场，效果不错，经过上百年的运用和改进，目前已经形成了一整套,K,线分析理论，专门以研究,K,线的形状和组合的重要方法。,K,线图是将股市每日、每周或每月的股价变动情形用图形表示，依照图形研判股价未来变动，它包括四部分，开盘价、收盘价、最高价、最低价。,K,线的基本画法,二、,K,线（日,K,线、周,K,线、月,K,线）图的画法,1,、日,K,线图的画法,（,1,）日开盘价是指每个交易日的第一笔成交价格，中国市场采用集合竟价的方式产生开盘价（下午开盘的没有集合竟价）。,（,2,）日最高价和日最低价是每个交易日成交股票的最高交价格和最低成交价格。,（,3,）日收盘价是指每个交易日的最后一笔成交价格，是多空双方经过一天的争斗最终达成的共识，也是共需双方当日最后的暂时平衡点，具有指明目前价格的非常重要的功能。四个价格中，收盘价是最重要的。,（,4,）,画,K,线时，我们通常将开盘价与收盘价间的价位用长方形表示，成为实体部分。,（,5,）,如果收盘价高于开盘价，用红色表示（书本中用白色代替），通称阳线。,（,6,）,如果收盘价低于开盘价，用绿色（或蓝色，书本中用黑色代替）表示，通称阴线。,（,7,）,阳线若收盘价与最高价不同时，用红细线将收盘价与最高价连接，称为上影线；用红细线将开盘价与最低价连接，称为下影线。阴线则与阳线相反，开盘价与最高价间的绿细线（或蓝细线）成为上影线；收盘价与最低价间的绿细线（或蓝细线）称为下影线。,每个交易日的,K,线连续不断地连接下去，就构成股票价格的日,K,线图。,2,、周,K,线图的画法,将每周一的开盘价（若周一休市，则选周二的开盘价）作为周开盘价，每周五的收盘价（若周五休市，则选周四的收盘价）作为周收盘价，一周内所出现的最高价为周最高价，所出现的最低价为周最低价。,3,、月,K,线的画法,以每月第一个交易日开盘价为当月的开盘价，每月最后一个交易日收盘价为月收盘价，当月出现的最高价与实体连成上影线，最低价与实体连成下影线。,“,一看阴阳”,阴阳代表趋势方向，阳线表示将继续上涨，阴线表示将继续下跌。以阳线为例，在经过一段时间的多空拼搏，收盘高于开盘表明多头占据上风，在没有外力作用下价格仍将按原有的方向与速度运行。,因此阳线预示下一阶段仍将继续上涨，最起码能保证下一阶段初期能惯性上冲。故阳线往往预示着继续上涨，这一点也极为符合技术分析中三大假设之一股价沿趋势波动，而这种顺势而为也是技术分析最核心的思想。同理可得阴线继续下跌。,K,线一点通,“,二看实体大小”,实体大小代表内在动力，实体越大，上涨或下跌的趋势越是明显，反之趋势则不明显。以阳线为例，其实体就是收盘高于开盘的那部分，阳线实体越大说明了上涨的动力越足，代表其内在上涨动力也越大，其上涨的动力将大于实体小的阳线。同理可得阴线实体越大，下跌动力也越足。,K,线一点通,“,三看影线长短”,影线代表转折信号，向一个方向的影线越长，越不利于股价向这个方向变动。,即上影线越长，越不利于股价上涨，下影线越长，越不利于股价下跌。以上影线为例，在经过一段时间多空斗争之后，多头终于晚节不保败下阵来，一朝被蛇咬，十年怕井绳，不论,K,线是阴还是阳，上影线部分已构成下一阶段的上档阻力，股价向下调整的概率居大。同理可得下影线预示着股价向上攻击的概率居大。,K,线一点通,三、,K,线的主要形状及意义,1,、光头光脚阳线,当收盘价与最高价、开盘价与最低价相等时，就会出线这种,K,线，既没有上影线也没有下影线。分为小阳与长阳。,光头光脚小阳线常在上涨初期、回调结束或盘整得时候出现，上下价位窄幅波动，表示买方力量逐步增加，买卖双方多头力量暂时略占优势。,光头光脚长阳线经常出现在脱离底部的初期，回调结束后的再次上涨，及高位拉升阶段，有时也在严重超跌后的大力反弹中出现，买方占绝对优势，空方毫无抵抗。,光头光脚阳线,2,、光头光脚阴线,当收盘价与最低价、开盘价与最高价相等时，就会出现这种,K,线，既没有上影线也没有下影线。分为小阴或长阴。,光头光脚小阴线在下跌初期、横盘整理或反弹结束时出现，表示卖方力量有所增加，空方力量略占优势。,光头光脚长阴线经常出现在头部开始下跌初期，反弹结束后或最后打压过程中，表示空方走势强劲，多方毫无抵抗。,3,、光头阳线（先跌后涨型）,当收盘价与最高价相等时，就会出现这种,K,线，它没有上影线。常常出现在底部或市场调整完毕，反映股价在低位获得支撑。多方在开始失利的情况下，尽力发挥力量，整个形式是多方占优。多方优势的大小与下影线和实体的长度有关。下影线和实体的长度越长，越有利于多方。也就是多方优势越大。反之，越不利于多方。,4,、光头阴线（下降抵抗型）,当开盘价与最高价相同时，就会出现这种,K,线，它没有上影线。常常出现在下跌途中、市场顶部或整荡行情中，表示空方力量强大，在下跌过程中受到了买方的抵抗。整体空方占优。空方优势的大小与下影线和实体的长度有关。一般说来，下影线越长，实体越短，越不利于空方。反之，下影线越短，,实体越长，空方占的优势越大。,5,、光脚阳线（上涨抵抗型）,当开盘价与最低价相同时，就会出现这种,K,线，它没有下影线，常出现在上涨途中、上涨末期或股价从低位启动遇到密集成交区，上影线和实体的比例可以反映多方遇阻的程度。整体多方占优。多方优势的大小与下影线和实体的长度有关。一般说来，上影线越长，实体越短，越不利于多方。反之，上影线越短，,实体越长，多方占的优势越大。,6,、光脚阴线（先涨后跌型）,当收盘价与最低价相同时，就会出现这种,K,线，它没有下影线，庄家拉高出货常会出现此种形态，常出现在阶段性的头部。与光头阳线相反，是空方反败为胜。空方的优势大小与上影线和实体的长度有关，越长越有利于空方，越短空方优势越小。,7,、有上下影线的阳线,比较普通的一种,k,线。说明双方斗争比较激烈，都曾经占据优势，把价格提到了最高价和最低价，但是，都被对方拉回，只是到了最后，多方才勉强保住优势。,多空双方的优势对比主要靠上下影线和实体的长度来确定。一般地，上影线越长，下影线越短，实体越短，越有利于空方。反之越有利于多方。上下影线对比的结果也影响双方优势，上影线长于下影线，利于空方，反之利于多方。,8,、有上下影线的阴线,与有上下影线的阳线一样，也是最常见的一种,k,线。它的含义与有上下影线的阳线类似，只是空方有利。,双方优势的衡量方法也和有上下影线的阳线一样，唯一不同的是，这时的实体越长，越利于空方。,9,、,十字型,当收盘价与开盘价相同时，就会出现这种,K,线。它的特点是没有实体，收盘价比昨日收盘价高时，用红,“,+,”,字表示；与昨日收盘价相同时，若昨日为红实体，用红,“,+,”,字表示，昨日为绿实体，用绿,“,+,”,字表示。可分为上影线长于下影线和下影线长于上影线两种图形 。多空双方的优势由上下影线的长度决定。,10,、,T,字型与倒,T,字型,在十字型的基础上，如果加上光头和光脚的条件，就会出现这两种,K,线，它们没有实体，而且没有上影线或者没有下影线，形状象英文字母,T,。若收盘价高于昨日收盘，则是红,“,T,”,；与昨日收盘价相同时，若昨日为红线时，今日则为红,“,T,”,，昨日为绿线时，今日则为绿,“,T,”,；低于昨日收盘价，以绿,“,T,”,表示。,T,字型常出现在市场的底部或顶部。表示多方占优，下影线越长，优势越大。,倒,T,字型常出现在顶部或横盘,整理中。表示空方占优，上影线越,长，优势越大。,11,、一字型,这是一种比较特殊的形状，它的四个价格都相同，同十字型与,T,字型,K,线一样，没有实体。这种情况较少间，出现于交易非常冷清，全日交易只有一档价为成交。冷门股交易发生此类情形，或是行情呈现绝对看好或绝对看坏时，开盘便以涨停板或跌停板成交，涨停板价维持至收盘，则是红,“,”,图形，而跌停板价维持至收盘，就是绿,“,”,图形。,四、,K,线的组合应用,1,、由两根,K,线推测行情,两根,K,线的组合情况非常多，但有些组合的涵义是可以通过别的组合涵义推测出来的。无论是两根,K,线还是三根,K,线，都是以两根,K,线的相对位置的高低和阴阳来推测行情的。第二天的,K,线是进行行情判断的关键。简单地说，第二天多空双方争斗的区域越高，越有利于涨；越低，越有利于下降。,我们只需掌握几种特定的组合形态，然后举一反三，就可的知别的组合的涵义。,（,1,）覆盖线,即前一天为大阳线，第二天却被相当长的阴线覆盖。预示在短期内具有行情反转的可能性。,（,2,）迫切线,即前一天为大阳线，第二天却产生小阴线。预示在短期内涨势受阻。,（,3,）迫入线,与迫近线相似，但是收盘价比昨天低，表示更强烈的上涨受阻。,（,4,）切入线,昨天为大阳线，今日出现的是大阴线，而且今日的收盘价比昨天大阳线的一半还低，表明买方力量已尽，可能近日价格会跌至大阳线以下。,（,5,）包入线,今日的大阳线或大阴线会超过昨天的阴线或阳线，表 示反转。,（,6,）怀抱线,今日的,k,线其范围缩至昨天大阳线或大阴线以内，也表示反转。,（,7,）回转线,今天开盘价在昨天的阳线以内，但走势却与昨天相反，表示明显的反转。,（,8,）星线,即大阳线之后的出货现象，当日跳空高开之后一路走低，第三日若不再跳空往上冲，则为大反转。,（,9,）相逢线,今日走势与昨日相反，但是收盘极为相近。也表示反转。,（,10,）相反线,与相逢线相似。,（,11,）平行线,今日的阳线延续昨天的阳线，表示持续。,2,、,k,线组合形态,K,线组合形态一般都是由多根,k,线组成。,组合分为反转组合和持续组合两种形态。,我们只列举,11,种反转组合和,2,种持续组合形态。,1.,锤形线和上吊线,（,1,）小实体在交易区的偏上的部分。,（,2,）实体的阴阳不重要。,（,3,）下影线的长度比实体的长度长得多，通常是,2,3,倍。,（,4,）没有上影线，或非常短。,说明市场已经处在下降趋势中。,开盘后就疯狂卖出，但最后又回到,当天的最高点。如果产生的是阳线，则,有利于牛市。第二天较高的开盘价和,更高的收盘价则是反转的确认信号。,反转组合,2.,包含型,（,1,）本形态出现前一定有明显的趋势。,（,2,）第二天的实体必须完全包含第一天的实体。,（,3,）前一天实体的颜色反映趋势，第二天的实体颜色与一天相反。,对于熊市包含型，上升趋势只有在,小阳实体内发生。第二天，以更,高的价格开盘，但是马上是下跌，,并且以更低的价格收盘，说明上,升趋势已经破坏。如果第三天的,价格仍然保持在较低位置，则形成,反转。,反转组合,3.,被包含型,（,1,）长实体之前有明显的趋势存在。,（,2,）第一天的长实体的颜色反应趋势。,（,3,）第二天是小实体，且被完全包含在长实体之内。,（,4,）两个实体颜色相反。,反转组合,反转组合,4.,倒锤线、射击之星,倒锤线：（,1,）小实体在价格区域的较低部分形成。,（,2,）不要求有缺口，只要在一个趋势之后下降就可以。,（,3,）上影线的长度一般不比实体长度的,2,倍长。,（,4,）下影线短到可以不存在。,射击之星：（,1,）在上升趋势之后，以向上的价格缺口开盘。,（,2,）小实体在价格区域的较低部分形成。,（,3,）上影线的长度至少是实体长度的,3,倍。,（,4,）下影线短到可以不存在。,5.,刺穿线、黑云盖顶,刺穿线：（,1,）第一天是反应继续下降的长黑实体 。,（,2,）第二天是白色实体，它的开盘低于前一天的最低点。,（,3,）第二天的收盘在第一天实体之内，但是高于第一天实体的中点。,（,4,）刺穿线的两根线都应该是长实体。,反转组合,黑云盖顶：（,1,）第一天是继续指出上升趋势的长阳线。,（,2,）第二天是开盘高于第一天最低点的阴线。,（,3,）第二天的阴线的收盘低于第一天阳线实体的中部。,6.,早晨之星和黄昏之星,（,1,）第一天的实体颜色与趋势方向一致。早晨之星是阴线，黄昏之星是阳线。,（,2,）第二天的星型线与第一天之间有缺口，颜色是不重要的。,（,3,）,第三天的颜色与第一天相反。,（,4,）第一天是长实体，第三天基本上也是长实体。,反转组合,7.,上升缺口两乌鸦,（,1,）一根长阳线使得上升趋势得以继续。,（,2,）在长阳线之后出现带上升缺口的阴线。,（,3,）第一根阴线的实体被第二根阴线所包含。,（,4,）第二根阴线的实体仍然高于阳线的收盘价。,反转组合,8.,三白兵,（,1,）三根连续的长阳线，每天出现更高的收盘价。,（,2,）每天的开盘价应该在前一天的实体之内。,（,3,）每天的收盘价应该在当天的最高点或接近最高点。,反转组合,9.,上升乏力,（,1,）连续出现三天阳线，其收盘价越来越高。,（,2,）每天的开盘在前一天的实体之内。,（,3,）上升趋势力量的退化被第二天和第三天的长上影线所证实。,反转组合,10.,强弩之末,（,1,）第一天和第二天是长阳线实体。,（,2,）第三天的开盘接近第二天的收盘。,（,3,）第三天是纺轴线或是星形线。,反转组合,11.,三乌鸦,（,1,）连续三天长阳线。,（,2,）每天的收盘出现新低。,（,3,）每天的开盘在前一天的实体之内。,（,4,）每天的收盘等于或接近于当天的最低。,反转组合,12.,并排阳线,（,1,）在趋势方向作出缺口。,（,2,）第二天是阳线。,（,3,）第三天也是阳线，其大小和开盘价与第二天阳线差不多。,持续组合,13.,上升和下降三法,（,1,）长实体的形成表示了当前的趋势。,（,2,）长实体被一组小实体所跟随，小实体的颜色与长实体相反。,（,3,）小实体沿与当前趋势相反的方向或高或低地排列，并保持在第一天实体的最高和最低所限定的范围之内。,（,4,）最后一天应该是强劲的一天，其收盘高于第一天的收盘，并维持原来的趋势。,持续组合,无论是一根,K,线，还是两根、三根线以至多根,K,线，都是对多空双方的争斗作出一个描述，由它们的组合得到的结论都是相对的，不是绝对的。对具体进行股票买卖的投资者而言，结论只是一种建议作用。,有时候在应用时，会发现运用不同种类的组合得到了不同的结论。有时应用一种组合得到明天会下跌的结论，但是次日股价没有下跌，而是出现与事实相反的结果。这个时候的一个重要原则是尽量使用根数多的,K,线组合的结论，将新的,K,线加近来重新进行分析判断。一般说来 ，多根,K,线组合得到的结果比较准确。,应用,K,线组合应注意的问题,第四节 切线理论,在投资过程中必须清楚股市整体趋势的发展方向，而这个趋势的形成过程一定是曲折多变的，因此可以借助切线法来确定趋势，从而对发展趋势做出判断，这就是切线理论。,切线理论主要是提供股价波动可能存在的支撑线与压力线，其中包括趋势线与轨道线、黄金分割线与百分比线、江恩角度线等。,一、趋势分析,1.,定义,趋势就是价格的波动方向，若确定了一个上升或下降趋势，则价格的波动必然朝这个方向运动。,2.,趋势的方向,（,1,）上升方向价格变化图形中后面的峰和谷都高于前面的峰和谷。,（,2,）,下降方向后面的峰和谷都低于前面的峰和谷。,（,3,）水平方向后面的峰和谷与前面的峰和谷相比，没有明显的高低之分。在这种情况下以后价格的变化是没有明显规律的。,二、支撑线和压力线,1.,支撑线当价格下降到某个价位附近时，价格会停止下跌，甚至有可能上升，这是由多方的买进造成的。这个起着阻止价格继续下跌或暂时阻止价格下跌的价位就是,支撑线所在的位置。,2.,压力线当价格上涨到某个价位附近时，价格会停止上涨，甚至回落，这是由空方的卖出行为造成的。这个起着阻止价格继续上升或暂时阻止价格上升的价位就是压力,线所在的位置。,压力线,支撑线,支撑线变压力线,压力线变支撑线,三、趋势线和轨道线,1.,趋势线描述价格的变化趋势。在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就是上升趋势线。同理，在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就是下降趋势线。,上升趋势线,下降趋势线,2.,趋势线被突破后起反作用,3.,轨道线在得到趋势线以后，通过第一个峰或谷作出该趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。,上升趋势线,轨道线,4.,轨道线被突破后也是起反作用，但是表现为原来趋势的加速。,5.,甘氏线江恩线：有两种，上升和下降甘氏线,（,1,）上升甘氏线,11,12,13,14,18,21,31,41,81,价格低点,每条直线都具有支撑和压力的作用。其中重要的线是,11,、,12,和,21,。,（,2,）下降甘氏线,价格高点,第五节 形态理论,一、形态分析及其意义,K,线理论已经告诉我们一些有关对今后股价运动方向进行判断的方法，它注重短线的操作，其预测结果只适用于往后很短的时期。我们将,K,线组成一条上下波动的曲线，反映股价在一段时间内移动的轨迹。,这条曲线的上下波动实际上仍然是多空双方进行争斗的结果，不同时期多空双方力量对比的大小就决定了曲线是向上还是向下，这里的向上和向下所延续的时间要比,K,线理论中所说的向上和向下长得多。,形态理论正是通过研究股价所走过的轨迹，分析和挖掘出曲线告诉我们的一些多空双方力量的对比结果，进而指导我们的行动。,趋势的方向发生变化一般不是突然来到的，变化都有一个发展的过程。形态理论通过研究股价曲线的各种形态，判断股价正在进行的运行方向。,（,1,）股价移动规律,股价移动的规律是完全按照多空双方力量对比大小和所占优势的大小而行动的，根据多空双方力量对比可能发生的变化，可以知道股价的移动应该遵循这样的规律：第一，股价应在多空双方取得均衡的位置上下来回波动；第二，原有的平衡被打破后，股价将寻找新的平衡位置。可以用下面的表示方法具体描述股价移动的规律：,持续整理保持平衡打破平衡新的平衡再打破平衡再寻找新的平衡,股价的移动就是按这一规律循环往复，不断地进行的。股市中的胜利者往往是在原来的平衡快要打破之前或者是在打破的过程采取行动而获得收益的。原平衡已经打破，新的平衡已经找到，这时才开始行动，就已经晚了。,（,2,）股价移动的两种形态类型,股价的移动主要是保持平衡的持续整理和打破平衡的突破这两种过程，我们把股价曲线的形态分成两个大的类型：持续整理形态,反转突破形态。前者保持平衡，后者打破平衡。,小结：,平衡的概念是相对的，股价只要在一个范围内变动，都属于保持平衡，这个范围的选择就成为判断平衡是否被打破的关键；,平衡的打破有被认可的问题，刚打破一点，不能算真正打破。,反转突破形态存在种种假突破的情况，假突破有时给某些投资者造成的损失是较大的。,双重顶,A,C,B,F,D,E,颈线,形态高度,趋势线,测算价格下跌底线,上升趋势线,二、反转突破形态,1.,双重顶和双重底,双重底,A,C,B,F,D,E,颈线,形态高度,趋势线,测算价格上涨幅度,下降趋势线,2.,头肩顶和头肩底,左肩,A,E,右肩,头,C,B,D,F,G,形态高度,上升趋势线,颈线,预测功能：价格将下降形态高度,头肩顶,左肩,A,E,右肩,底,C,B,D,F,G,形态高度,下降趋势线,颈线,预测功能：价格将上升形态高度,头肩底,三、持续整理形态,1.,三角形态,对称三角形,支撑线,压力线,形态高度,测算功能：价格将上升到形态高度,上升三角形,支撑线,压力线,形态高度,测算功能：价格将上升到形态高度,下降三角形,支撑线,压力线,形态高度,测算功能：价格将上升到形态高度,2.,矩形,矩形一,压力线,支撑线,压力线,支撑线,矩形二,3.,旗形和楔形,旗形一,压力线,支撑线,旗形二,压力线,支撑线,楔形一,压力线,支撑线,楔形二,压力线,支撑线,第六节 技术指标,一、定义,1.,技术指标：是按一定数学方法对股票价格等数据进行处理，得到的结果就是一个技术指标值。它是对股票价格变化的一个定量分析，可以使具体操作的精确度提高。,2.,技术指标法：按事先规定好的固定的方法对原始数据进行处理，将处理之后的结果制成图表，并用制成的图表对市场进行行情研制，这样的方法就是技术指标法。,3,、,应用技术指标的,6,个方面,技术分析的应用法则主要通过以下几方面进行：,指标的背离：指标曲线与价格曲线波动方向不一致；顶背离和低背离。,(2),指标的交叉：黄金交叉和死亡交叉。,(3),指标的取值：取极大值和极小值，进入超买和超卖区。,(4),指标的形态：指标曲线的波动所形成的形态。,(5),指标的转折：,技术指标曲线在高位或低位调头。,(6),指标的盲点：,技术指标有时,无能为力,，即不能发出买入或卖出的信号。,二、市场趋势指标,1.,移动平均线是通过平均数的原理将,每天的股价予以算术平均,，,剔除,数列中的,不规则波动,，显示出该种数列的真正动向并用以判断股价未来走势，其中选择的天数为参数。,2,、移动平均线的特性,（,1,）追踪趋势保持价格变动的趋势；,（,2,）稳定性与滞后性短时间变化较小，且反应 迟缓；,（,3,）助涨助跌性和支撑压力性当价格突破,MA,后，将受到支撑或压力的作用,。,Note,:,对,MA,的突破实际上是对支撑和压力线的突破；,突破大参数的,MA,比突破小参数的,MA,更具有说服力，,未来的波动也更大。,每天的价格实际上是参数为,1,的,MA,，因此可以将小参数的,MA,看成是价格线。,3.,葛兰维尔移动平均线八大法则：,（,1,）平均线从下降逐渐转为水平，且有往上方抬头迹象，而价格从平均线的下方突破平均线时，便是买进信号。 ,（,2,）价格趋势走在平均线上，价格下跌并未跌破平均线且立刻反转上升，则也是买进信号。,（,3,）价格虽然跌破平均线，但又立即回升到平均线上，此时平均线仍然持续上升，仍为买进信号。,（,4,）价格突然暴跌，跌破平均线，且远离平均线，则有可能反弹上升，亦为买进信号。 ,（,5,）价格突然暴涨，突破平均线，且远离平均线，则有可能反弹回跌，为卖出时机。 ,（,6,）平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而价格向下跌破平均线，为卖出信号。 ,（,7,）价格趋势走在平均线下，价格上升并未突破平均线且立刻反转下跌，也是卖出信号。 ,（,8,）价格虽然向上突破平均线，但又立刻跌至平均线下，此时平均线仍然持续下降，为卖出信号。,葛兰维尔八大买卖法则示意图,时间,(,交易日、交易周等,),股价,价格线,MA,线,4.,平滑异同移动平均线,MACD,MACD,是,两条指数平滑线之差，由正负差,(,DIF,),、异同平均数,(,DEA,),两,部分组成。,（,1,）,DIF,是快速指数平滑线（,EMA,),与慢速指数平滑线,(,EMA,),之差。,参数小的（天数小）是快速，参数大的是慢速。,其中,EMA,（,12,）的参数,其中,EMA,（,26,）的参数,（,2,）,DEA,也就是,MACD,是连续数日的,DIF,的算术平均值，天数是参数。如：,2,、,MACD,的判断方法,(1),当,DIF,向上突破,MACD,（即,DEA,),线时，为买入信号,(,此处可以称,DIF,为快线，,MACD,为慢线），,应只可作空头暂时回补。,(2),当,DIF,向下跌破,MACD,线时，为卖出信号，应只可作高抛，暂时获利了结。,(3),DIF,0,，是多头市场，,DIF,0,，是空头市场。,(4),DIF,和,MACD,与价格曲线的背离,：,DIF,或,MACD,与价格曲线在较低的位置形成,底背离,，是买入,信号，,顶背离为卖出,信号。,三、市场动量指标相对强弱指标,计算相对强弱指标,RSI,需要知道收盘价和天数。以,RSI,（,14,）的计算为例。,1.,找到包括当天在内的连续,14,天的收盘价，用每一天的收盘价减去前一天的收盘价，得到,14,个数字。,A,14,个数字中正数之和,B,14,个数字中负数之和的绝对值,2.,计算,RSI,3.,两条不同参数的,RSI,的联合使用,短周期的,RSI,长期的,RSI,时，为买进讯号。,短周期的,RSI,长周期的,RSI,时，为卖出讯号。,4.,RSI,取值超过,50,，表明市场进入强势。,RSI,低于,50,，表明市场处于弱市。,市场是强市要买入，但强过了头就该抛出。,RSI,（,80,，,100,），极强市，应卖出,RSI,（,50,，,80,），强市，应买入,RSI,（,20,，,50,），弱市，应卖出,RSI,（,0,，,20,），极弱市，应买入,