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,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,*,第六章,基础财务数据预测分析,6.1基础财务数据预测分析概述,6.1.1 基础财务数据预测内容,1)总投资额预测（估算）,2)产品成本费用预测,3)销售收入预测,4)销售税金及附加预测,5)利润预测,6)项目寿命期,1)总投资额预测（估算）,项目总投资=固定资产投资+无形资产投资,+递延资产投资+建设期利息+流动资金投资,1)项目总投资及其资金的来源和筹措,项目总投资是指,一次性投入项目的固定资产（含建设期利息）和流动资金的总和,。它在项目建成投产后,形成固定资产、无形资产、其他资产和流动资产,。,投资的测算包括,项目总投资和项目建设期间各年度投资的测算,，在此基础上制定资金筹措和使用计划，指明资金来源和运用方式、进行筹资方案分析论证。,2)产品成本费用预测,总成本费用生产成本管理费用财务费用销售费用,2)生产成本费用,生产成本费用是企业生产经营过程中发生的各种耗费及补偿价值。,根据评价目的与要求，可采用制造成本法和完全成本法,分别测算总成本、可变成本、固定成本和经营成本,，经营成本是在总成本费用中扣除折旧费、摊销费、维简和利息支出后的所得。,3)销售收入预测,4)销售税金及附加预测,5)利润预测,销售收入总成本费用+销售利润+销售税金及附加,3) 销售收入与税金,销售收入与税金是指在项目生产期的一定时间内产品各年的,销售收入和税金,。,销售收入,按当年生产产品的销售量与产品单价计算,。,销售税金是指项目生产期内因销售产品（营业或提供劳务）而发生的从销售收入中缴纳的税金，包括,消费税、营业税、资源税、城市维护建设税及教育费附加等,，是损益表和现金流量表中的一个独立项目。,销售收入和税金是测算销售利润的重要依据。,4)销售利润的形成与分配,销售利润是指项目的,销售收入扣除销售税金及附加和总生产成本费用后的盈余,，它综合反映了企业生产经营活动的成果，是贷款还本付息的重要来源。,企业销售利润,除了交纳所得税外，还要弥补以往亏损和提取公积金,，之后才能作为偿还借款的资金来源。,5)贷款还本付息,贷款还本付息是指项目投产后，,按国家规定资金来源和贷款机构的要求偿还固定资产投资借款本金，而利息支出列入当年的生产总成本费用,。,测算的内容包括本金和利息数量，以及清偿贷款本息所需的实际时间，它反映了项目的清偿能力。,固定资产投资估算表,流动资金估算表,固定资产折旧估算表,无形资产及其他资产摊销估算表,外购原材料费估算表,外购燃料和动力费估算表,工资及福利费估算表,总投资使用计划与资金筹措表,建设期利息估算表,总承本费用估算表,营业收入、营业税金及附加和增值随估算表,利润与利润分配表,贷款还本付息计划表,现金流量表,财务计划现金流量表,资产负债表,财务分析报表间的勾联关系图,6.1.2 总投资测算与资金筹措,项目评估中总投资是指,项目从筹建期间开始到项目建成投产为止,所发生的全部投资费用。,新建项目的总投资由建设期和筹建期投入,的,建设投资、建设期利息,和项目建成投产,后所需的,流动资金,三部分组成,。,6.1.2.1 总投资的构成,项目的总投资包括,建设投资、建设期利息和全部流动资金,。根据资金保全原则和企业资产划分的有关规定，投资项目在建成交付使用时，项目投入的全部资金,分别形成固定资产、无形资产和其他资产,。,形成的固定资产原值可用于计算,折旧费,，形成的无形资产和其他资产原值可用于计算,摊销费,。,流动资金是指生产经营性项目投产后，,用于购买原材料、燃料、支付工资及其他经营费用等所需的周转资金,。,它是伴随着固定资产投资而发生的长期占用流动资产投资，,流动资金=流动资产流动负债，其中，流动资产主要考虑现金、应收账款和存货；流动负债主要考虑应付账款,。,因此，流动资金实际上就是财务中的营运资金。,项目总投资,建设投资,流动资金投资,固定资产投资,建筑工程费用,设备、工具、器具购置费用,安装工程费用,其他工程费用,不可预见费（预备费）,无形资产投资,专利费,专有技术,商标权,专营权,许可权,土地使用权等,递延资产,建设期借款利息,固定资产方向调节税,现金、各种存款,短期投资、应收及应付款项,存货,燃料、动力、工资支付,原材料、备品,备件,低值易耗品,在制品、半成,品、产成品,建设项目,估算总投资,建设投资,建设期利息,流动资金,固定资产费用,无形资产费用,其他资产费用,预备费,建筑工程费,设备购置费,安装工程费,固定资产投资方向调节税,建设用地费,专利及技术使用费,生产准备及开办费,基本预备费,涨价预备费,工程费用,工程建设其他费用,预备费,项目总投资按要素构成法与形成资产法关系图,建设项目建设投资的估算方法可以采用简单估算方法，主要包括,生产能力指数法、系数估算法、比例估算法,等。,这3种估算方法估算精度相对不高，主要适用于,投资机会研究和项目预可行性研究阶段,，在项目可行性研究阶段应采用投资分类估算法和投资估算指标法。,6.1.2.2 建设投资估算的简单估算法,1）生产能力指数法,2）系数估算法,它是,以拟建项目的主体工程费或主要设备费为基数，以其他工程费与主体工程费的百分比为系数估算项目总投资,的方法。在我国国内常用的方法有设备系数法和主体专业系数法。,(1) 设备系数法,例： 某新建项目设备投资为10000万元，根据已建同类项目统计数据情况，一般建筑工程占设备投资的28.5%，安装工程占设备投资的9.5%，其他工程费用占设备投资的7.8%。该项目其他费用估计为800万元，试估算该项目的投资额为多少万元？(调整系数为 ),解：,万元,2) 比例估算法,根据统计资料，先求出已有同类企业主要设备投资占全厂建设投资的比例，然后再估算出拟建项目的主要设备投资，即可按比例求出拟建项目的建设投资，其表达式为：,I拟建项目的建设投资；,K已建项目主要设备投资占拟建项目投资的比例；,n设备种类数；,Qi第 i 种设备的数量；,Pi第 i 种设备的单价(到厂价格)。,6.1.2.3 建设投资估算的分类估算法,（详细估算法）（概算方法）,建筑工程费,设备购置费,安装工程费,工程建设其它费用,预备费,工程费用,分类估算法步骤,工程建设其他费用,按规定应在项目投资中支付，并列入工程项目总造价的费用。,主要包括,土地征用与补偿费,（或土地使用权出让金）、,建设单位管理费,（含建设单位开办费和经费）、研究试验费、生产人员培训费、办公及生活家具购置费、联合试运转费、,勘察设计费,、,工程监理费,、施工机构迁移费、引进技术和设备的其他费用、专利权、商标权、供电贴费（电增容费）和供水贴费（水增容费）等。,预备费,在投资估算时，用以处理实际与计划不相符而追加的费用，包括,基本预备费,（由于自然灾害造成的损失和设计、施工阶段必须增加的工程和费用）和,涨价预备费,两部分。,1)建筑工程费用估算,(1)单位建筑工程投资估算法,单位建筑工程投资建筑工程总量（简单）,(2)单位实物工程量投资估算法,单位实物工程量投资实物工程量总量（简单）,(3)概算指标投资估算法,建筑工程费用=,单位工程概算指标单位工程量修正系数,2）设备及工器具购置费用估算,设备购置费是指为建设项目购置或自制的达到固定资产标准的各种国产或进口设备、工具、器具的购置费用。,它由设备原价（设备出厂价）和设备运杂费构成，其计算公式为:,设备购置费设备原价+设备运杂费,设备购置费设备出厂价+设备运杂费,（1）国内标准设备,国内非标准设备,非标准设备,标准设备,设备购置费设备出厂价+设备运杂费,设备购置费设计费+生产成本+计划税金 +计划利润+运杂费,(2)进口设备,进口设备,设备购置费用=,到岸价格+进口关税+进口消费税+进口增值税+外贸手续费+银行财务费+海关监管费+国内运杂费,进口设备抵岸价,=,货价,+,国际运费,+,运输保险费,+银行财务费+外贸手续费+关税+增值税+消费税 + 海关监管手续费+车辆购置附加费,进口设备到岸价,（,CIF,COST，INSURANCE，AND FREIGHT,）,到岸价=离岸价+海运费+海运保险费,海运费=单位运价运量,海运保险费,=（离岸价+海运费）海运保险费率,货价。货价一般指装运港船上交货价,(FOB FREE ON BOARD)。,国际运费。国际运费即从装运港（站）到达我国抵达港（站）的运费。,运输保险费。,运输保险费 = （原币货价(FOB)国外运费）/ （1保险费率）保险费率,银行财务费。 银行财务费一般是指中国银行手续费。其计算公式为：,银行财务费=人民币货价(FOB)银行财务费率,外贸手续费。 外贸手续费指按对外经济贸易部规定的外贸手续费率计取的费用，外贸手续费率一般取1.5%，其计算公式为：,外贸手续费=（装运港船上交货价(FOB)+国际运费+运输保险费）外贸手续费率,关税。关税是由海关对进出国境或关境的货物和物品征收的一种税。计算公式为：,关税到岸价格(CIF)进口关税税率,消费税。消费税是对部分进口设备（如轿车、摩托车等）征收的一种税。计算公式为：,应纳消费税额 = （到岸价关税）/（1消费税税率）应纳消费税额,增值税。增值税是对从事进口贸易的单位和个人，在进口商品报关进口后征收的税种。其计算公式为： 进口产品增值税额组成计税价格增值税税率,组成计税价格关税完税价格+关税+消费税,海关监管手续费。指海关对进口减税、免税、保税货物实施监督、管理、提供服务的手续费。对于全额征收进口关税的货物不计本项费用，其计算公式为,海关监管手续费到岸价海关监管手续费率（一般为 0.3%）,车辆购置附加费。车辆购置附加费指进口车辆需缴进 口车辆购置附加费，其公式为,进口车辆购置附加费 = （到岸价+关税+消费税+增值税）进口车辆购置附加费率,例：,某公司拟从国外进口一套机电设备，重量1500吨，装运港船上交货价，即离岸价(FOB)为400万美元。,其他有关费用参数为：,国际运费标准为360美元吨；,海上运输保险费率为0.05；,中国银行费率为0.5；,外贸手续费率为1.5；,关税税率为10；,增值税的税率为17；,美元的银行牌价为6.82元人民币，设备的国内运杂费率为2.5。现对该套设备进行估价。,答案：,根据上述各项费用的计算公式，则有：,进口设备货价=4006.82=2728(万元),国际运费=36015006.82=368.28(万元),国外运输保险费=(2728+368.28) 0.05=1.55(万元),进口关税=(2728+368.28+1.55) 10=309.78(万元),增值税=(2728+368.28+1.55+309.78) 17=579.29(万元),外贸手续费=(2728+368.28+1.55) 1.5=46.47(万元),银行财务费=27280.5=13.64(万元),进口设备原价（抵岸价）,=2728+368.28+1.55+309.78+579.29+46.47+13.64=4047.01(万元),国内运杂费=离岸价国内运杂费率,或 =设备原价国内运杂费率,进口设备购置费（设备估计）=27282.5%+4047.01=4115.21(万元),或 =4047.01(1+2.5)=4148.19(万元),3）安装工程费用估算,（1）需安装设备原价安装费率,（2）需安装设备吨位每吨费用,（3）需安装实物工程量安装费用标准,3）,工程建设其他费用估算,工程建设,其他费用,与土地有关的费用,与工程建设有关的费用,与未来企业经营有关的费用,土地征用及拆迁补偿费,土地使用权出让金,建设单位管理费,勘察设计费,研究实验费,建设单位临时设施费,工程建设管理费,引进技术和进口设备,其他费用,联合试运转费,生产准备费,办公及生活家具购置费,工程建设其他费的构成,4）,预备费估算,基本预备费,涨价预备费,预 备 费,基本预备费=,（建筑工程投资+设备及安装工程投资+工程建设其它费用）基本预备费率,涨价预备费,式中：,n,-建设期年份数；,It,-建设期中第t年的投资计划额；,f,-年均投资价格上涨率。,例：,某工程项目的静态投资为22310万元，按项目实施进度规划，项目建设期为三年。,三年的投资分年使用比率为第一年20%，第二年55%，第三年25%，建设期内年均价格变动率预测为6%，求该项目建设期的涨价预备费。,第一年投资使用计划额,22310*20%=4462万元,第一年的涨价预备费=4462(1+6%)-1,=267.72万元,第二年投资使用计划额=22310*55%=12270.5万元,第二年的涨价预备费,=12270.5(1+6%)2-1=1516.63万元,第三年投资使用计划额=5577.5万元,第三年的涨价预备费,=5577.5(1+6%)3-1=1065.39万元,该项目建设期的涨价预备费,=267.72+1516.63+1065.39=2849.75万元,答案：,建设期利息,是指项目借款在建设期内发生并拟计入固定资产原值的利息，即资本化利息。包括借款（或债券）利息及手续费、承若费、发行费、管理费等融资费用。,5）,建设期利息估算,（1）建设期利息估算的,前提条件,（完成以下工作）：,建设投资估算及其分年投资计划；,确定项目资本金（注册资本）数额及其分年投入计划；,确定项目债务资金的筹措方式（银行借款或企业债券）及债务资金成本率（银行贷款利率或债券利率及发行手续费率等）。,（2）建设期利息的估算方法,基本理论：涉及名义利率与有效利率、单利与复利、半年计息与全年计息,计算公式：,借款额,在建设期各年年初发生,借款额,在建设期各年年内均衡发生,计算建设期利息，,为了简化计算，通常假定借款均在每年的年中支用，借款当年按半年计息，其余各年份按全年计息,。,采用自有资金付息时，按单利计算的公式为：,各年应计利息=（年初借款本金累计+本年借款额/2）名义年利率,采用复利方式计息时，公式如下：,各年应计利息=（年初借款本息累计+本年借款额/2）有效年利率,（1）土地使用权,6）,无形资产估算,在尚未开发或建造自用项目前，土地使用权作为无形资产核算；,房地产开发企业开发商品房时，将其帐面价值转入开发成本；,企业建造自用项目将其帐面价值转入在建工程成本。,以某化工项目为例，采用分项概算指标的方法，说明项目固定资产投资估算及相应报表的编制。,本项目的基础数据及主要内容如下：,某化工项目是新建项目，生产国内市场紧缺的某种化工产品甲产品，,年生产规模为2300吨,。项目拟于,2007年开工，建设期2年，2009年投产，当年达产80%，2010年起，达产100%，生产经营期按10年计算，计算期12年,。,例1,厂址位于某城市远郊，,租用一般农田50亩，每亩每年租金2834元，在项目建设期处全部付清,。项目拟建,综合办公楼3000平方米，生产车间6500平方米，仓储设施3000平方米，以及全套生产加工设备,和水、电等基础设施。,1.工程费用估算,(1) 综合办公楼3000平方米，,单位造价1000元/平方米,，则,办公楼估算价值=30001000=300万元,(2) 生产车间。达到生产能力，建造生产车间，购置全套生产加工设备。生产车间的工程费用估算如下。,建筑工程费用,。 生产车间估算价值=65001000=650万元,设备购置费,。,总计2495万元,安装工程费,。,以购置费的15%计算,，,安装工程费=249515%=374.2万元,(3),仓储设施3000平方米，单位造价400元/平方米,， 则,仓储设施估算价值=3000400=120万元,(4)辅助工程。项目进行水、电基础设施等共计花费80万元。,项目工程费用总计4019.2万元,。,2.无形资产估算,项目租用一般农田50亩，每亩每年租金2834元，共租用12年，因而,土地使用费为170万元,。,3.其他资产投资估算,本项目发生,开办费75万元,。,4.预备费用估算,由于近年物价比较稳定，,涨价预备费可不予考虑，而仅对基本预备费用进行估算,。根据本项目的特点，,基本预备费用可取项目工程费用、无形资产和其他资产之和的4.75%计,算。即：,基本预备费用 =(4019.2+170+75)4.75%=202.5万元,项目建设投资=工程费用+无形资产+其他资产+预备费用=4019.2+170+75+202.5=4466.7万元,5.建设期利息估算,本项目,建设期2年，建设期投资总额,（不含建设期利息）,为4466.7万元，第1、2年分别投入2095.7万元，2371万元。,其中，,自有资金投入1266.7万元,，其余3200万元全部由中国建设银行,贷款，年利率为9.72%,，项目,第一年借款1700万元，第二年借款1500万元,。则,第一年的借款利息=（年初借款本息累计+本年度借款幅度2）年利率,=(0+17002)9.72%=82.62万元,第二年的借款利息=（年初借款本息累计+本年度借款幅度2）年利率,=(1782.62+15002)9.72%=246.17万元,项目建设投资（含息）总额=4466.7+329.79=4795.49万元,根据上述估算结果，即可编制,建设投资估算表,，以反映建设投资（含息）总额及其构成。,序号,工程或费用,名称,估算价值,比例,(%),建筑,工程,设备,购置,安装,工程,其他,费用,合计,其中,外币,1,固定资产费用,1070,2575,374.2,4019.2,83.81,1.1,工程费用,1070,2575,374.2,4019.2,1.1.1,生产车间,650,2495,374.2,3519.2,1.1.2,综合办公楼,300,300,1.1.3,仓储设施,120,120,1.1.4,辅助工程,80,80,2,无形资产费用,170,170,3.54,3,其他资产费用,75,75,1.56,4,预备费,202.5,202.5,4.22,4.1,基本预备费,202.5,202.5,4.2,涨价预备费,0,0,5,建设期利息,328.79,328.79,6.86,6,合计,(1+2+3+4+5),1070,2575,374.2,776.29,4795.49,建设投资估算表（形成资产法）,单位：万元,某企业拟兴建一项工业生产项目。 同行业同规模的已建类似项目工程造价结算资料，见下表 。,例2,序号,工程和费用名称,工程结算费用（万元）,建筑工程,设备购置,安装工程,其他费用,合计,一,主要生产项目,11664.00,26050.00,7166.00,4480.00,1,A生产车间,5050.00,17500.00,4500.00,27050.00,2,B生产车间,3520.00,4800.00,1880.00,10200.00,3,C生产车间,3094.00,3750.00,786.00,7630.00,二,辅助生产项目,5600.00,5680.00,470.00,11750.00,三,附属工程,4470.00,600.00,280.00,5350.00,工程费用合计,21734.00,32330.00,7916.00,61980.00,表：已建类似项目工程造价结算资料,表中，A生产车间的进口设备购置费为16430万元人民币，其余为国内配套设备费。,在进口设备购置费中，设备货价（离岸价）为1200万美元（1美元=8.3元人民币），其余为其他从属费用和国内运杂费。,问题：,1.类似项目建筑工程费用所含的人工费、材料费、机械费和综合税费占建筑工程造价的比例分别为13.5%、61.7%、9.3%、15.5%。,因建设时间、地点、标准等不同，相应的价格调整系数分别为1.36、1.28、1.23、1.18;拟建项目建筑工程中的附属工程工程量与类似项目附属工程工程量相比减少了20%，其余工程内容不变。,试计算建筑工程造价,综合差异系数,和拟建项目建筑工程总费用。,问题1,(1),建筑工程造价综合差异系数,13.5%1.36+61.7%1.28+9.3%1.23+15.5%1.18=1.27,(2)拟建项目建筑工程总费用：,(21734.00-4470.0020%)1.27,=26466.80万元,2.试计算进口设备其他从属费用和国内运杂费占进口设备购置费的比例。,问题2：,进口设备其他从属费用和国内运杂费占设备购置费百分比：,(16430-12008.3)/16430,=39.38%,3.拟建项目A生产车间的主要生产设备仍为进口设备，但,设备货价（离岸价）,为1100万美元（1美元=7.2元人民币）;,进口设备,其他从属费用和国内运杂费按已建类似项目相应比例不变,;,国内配套采购的设备购置费综合上调25%,。,A生产车间以外的,其他主要生产项目、辅助生产项目和附属工程的设备购置费均上调10%,。,试计算拟建项目A生产车间的,设备购置费、主要生产项目设备购置费和拟建项目设备购置总费用,。,问题3：,(1)计算拟建项目A生产车间的设备购置费,拟建项目A生产车间进口设备购置费：,11007.2,/(1-39.38%),=13065.00 万元,拟建项目A生产车间国内配套采购的设备购置费：,(,17500.00,-16430.00)(,1+25%),=1337.50 万元,拟建项目A生产车间设备购置费：,13065.00+1337.50,=14402.50 万元,(2)主要生产项目设备购置费：,14402.50+(4800+3750)(1+10%),=23807.50 万元,(3)拟建项目设备购置总费用,23807.50+(5680.00+600.00)(1+10%),=30715.50(万元),4.假设拟建项目的建筑工程总费用为30000万元，设备购置总费用为40000万元；,安装工程总费用按表中数据综合上调15%；,工程建设其他费用为工程费用的20%， 基本预备费费率为5%，拟建项目的建设期涨价预备费为静态投资的3%。,试确定拟建项目全部建设投资。,(1)拟建项目安装工程费：,7916.00,(1+15%)=9103.40 万元,(2)拟建项目工程建设其他费用：,79103.40,20%=15820.68 万元,(3)拟建项目基本预备费：,(79103.40+15820.68)5%,=4746.20 万元,(4)拟建项目涨价预备费：,(79103.40+15820.68+4746.20)3%,=2990.11 万元,(5)拟建项目全部建设投资：,79103.40+15820.68+4746.20+2990.11,=102660.39 万元,6.1.2.4 流动资金的估算,常用方法,扩大指标估算法,分项详细估算法,扩大指标估算法是按照流动资金占有某种基数的比率来估算流动资金。一般常用的基数有销售收入、经营成本、总成本和费用、固定资产投资和单位生产能力等。,这种方法估算的准确度不高，适用于项目建议书阶段的投资估算。,1）扩大指标估算法,其计算公式是,流动资金额计算基数对应的资金率,其中，一般加工工业项目多采用产值或销售收入资金率法；采掘工业项目经常采用经营成本（总成本）资金率法。,例 1,已知某项目的年产值为5000万元，其类似企业百元产值的流动资金占用额为20元，则该项目的流动资金为,5000201000 万元,例2,某铁矿年经营成本为8000万元，经营成本资金率为35，则该矿山的流动资金额为,8000352800（万元）,2）分项详细估算法,流动资金分项详细估算法是,根据周转额与周转速度的关系，对构成流动资金的各项流动资产和流动负债分别进行估算,。,流动资金本年增加额,=本年流动资金-上年流动资金,流动资金=流动资产流动负债,流动资产=现金+应收账款+预付账款+存货,流动负债=应付账款+预收账款,流动资金分项,详细估算,A,现金=,年其他费用制造费用+管理费用+营业费用,(以上三项费用中所含的工资及福利费、折旧费、推销费、修理费),周转次数=,应收账款=,B,预付账款=,存货=外购原材料、燃料+其他材料+在产品+产成品,C,外购原材料、燃料=,在产品=,产成品=,应付账款,D,预收账款,某工程项目达到设计生产能力之后。,全厂定员为1100人，,工资和福利费,按照每人每年7200元估算。,每年的,其他费用,为860万元（其中：其他制造费用为660万元）。,年外购原材料、燃料及动力费,估算为19200万元。,年经营成本,为21000万元，年修理费占年经营成本10%。年销售收入为28000万元。,各项流动资金的最低周转天数,分别为：应收账款30天，现金40天，应付账款30天，存货40天。,试用分项详细估算法估算项目的流动资金。,例,1、现金=（年工资福利费+年其他费用）,年周转次数,=（1100*0.72+860）（36040）,= 183.56万元,2、应收账款=年销售收入年周转次数,28000（36030）,= 2333.33万元,3、存货,外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料动力费,年周转次数,=19200（36040）,=2133.33万元,在产品=（年工资福利费+年其他制造费用+年外购原材料、燃料动力费+年修理费） 年周转次数,=（1100*0.72+660+19200+21000*10）,（36040）,= 2528万元,产成品=年经营成本年周转次数,=21000（36040）,=2333.33万元,存货=2133.33+2528+2333.33=6994.66万元,4、流动资产=应收账款+现金+存货,=2333.33+183.56+6994.66=9611.55万元,5、应付账款=年外购原材料、燃料动力费年周转次数,=19200（36030）=1600万元,6、流动负债=应付账款=1600万元,7、流动资金=流动资产-流动负债,=9611.55-1600=7911.55万元,1. 采用分项详细估算法时，,应考虑项目的实际情况，分别确定现金、应收账款、应付账款和存货的最低周转天数，并考虑一定的保险系数,。,由于最低周转天数减少，将增加周转次数，从而减少流动资金需用量，因此，必须切合实际地选用最低周转天数。,对于存货中的外购要分别按照品种和来源，考虑运输方式和运输距离，以及占用流动资金的比例大小等因素。,估算流动资金应注意的问题,2. 在不同的生产负荷下的流动资金，应按不同负荷所需的各项费用，按照公式进行估算，,不能按100%设计负荷计算。,3.,流动资金属于长期性（永久性）流动资产，,流动资金的筹措可通过长期负债和资本金（一般,要求占 30%）的方式解决,。,流动资金一般要求在投产前一年开始筹措，,为简化计算，可规定在投产的第一年开始按生产,负荷安排流动资资金需用量。其借款部分按全年,计算利息，,流动资金利息应计入生产期间财务费用，项,目计算期末收回全部流动资金（不含利息）。,流动资金长期占用，期末回收，全年计息，谁投资谁回收，投多少，收多少。,仍以某化工项目为例，采用分项详细估算法，说明项目流动资金估算及相应报表的编制。,已知该化工项目年产甲产品2300吨，经预测该产品在生产期初的,出厂价格,为16380元/吨（含税）。,同时经调查测算获得下面相关资料：,应收账款,的周转天数为30天；,外购原材料、燃料及动力,储备期为两个月；,在产品、产成品,的周转天数分别为18天和36天；,现金,周转天数为30天；,外购原材料、燃料及动力,的赊购期为1个月。,例,序,号,项目,最低,周转,天数,周转,次数,计算期,3,4,5,12,1,流动资产,679.2,828.0,1.1,现金,30,12,9.4,9.4,1.2,应收账款,30,12,145.5,176.5,1.3,存货,524.3,642.1,1.3.1,外购原材料、燃料及,动力,60,6,247.8,309.8,1.3.2,在产品,18,20,101.9,120.5,1.3.3,产成品,36,10,174.6,211.8,1.4,预付账款,0,0,0,0,2,流动负债,99.1,123.9,2.1,应付账款,24,15,99.1,123.9,2.2,预收账款,0,0,0,0,3,流动资金(1-2),580.1,704.0,5,流动资金本年增加额,580.1,123.9,0,0,0,流动资金估算表,单位：万元,铺底流动资金是保证项目投产后，能进行正常生产经营所需要的最基本的周转资金数额，是项目总投资中的一个组成部分。,铺底流动资金,=项目流动资金年需用量*30%,目前国家考核建设规模的总投资（报发改委立项批复），,项目总投资=固定资产总投资+铺底流动资金,铺底流动资金,固定资产总投资,=,固定资产投资静态部分+固定资产投资动态部分,固定资产投资静态部分,=建筑工程费用+设备及工器具购置费+安装工程费+工程建设其他费+基本预备费,固定资产投资动态部分,=涨价预备费+固定资产投资方向调节税+建设期借款利息,6.1.2.5 资金来源与融资方案评估,1）资金来源的分析评估,资金总额,自有资金,资本金（注册资本金）,资本溢价,接收赠款,借入资金,长期借款,流动资金借款,其他短期借款,资本公积,2）自有资金,通常指投资者缴付的出资额。包括资本金和资本溢价。,资本金是确定项目产权关系的依据，也是项目获得债务资金的信用基础。资本金没有固定的按期还本付息压力。,项目资本金是指新项目设立时工商行政部门登记的注册资本金。,资本溢价,指在资金筹集过程中，投资者缴付的出资额超出资本金的差额。,例：某企业原有2个所有者，各缴实收资本100万元。另有甲某预测该企业前景非常好，提出亦投资100万元加入该企业。但原有的两个合伙人认为甲中途加入，没有经过企业初创时的艰难，要求甲出资150万，但按100万享有和其他所有者一样的权利。高出的50万作为资本公积由三个所有者共同享有。,不同行业的资本金最低比例,序号,投资行业,项目资本金占项目总投资的比例,1,交通运输、煤炭,35及以上,2,钢铁、邮电、化肥,25及以上,3,电力、机电、建材、化工、,石油加工、有色、轻工、,纺织、商贸及其他行业,20及以上,3）借入资金,借入资金具有以下特点,：,1）资金,在使用上具有时间性限制,，到期必须偿还；,2）无论项目的融资主体今后经营效果好坏，,均需按期还本付息,，从而,形成企业的财务负担,；,3）,资金成本一般比权益资金低,，且不会分散投资者对企业的控制权。,1）商业银行贷款。,2）政策性银行贷款。,3）外国政府贷款。,4）国际金融组织贷款 。,5）出口信贷。,6）银团贷款。,7）企业债券。,8）融资租赁。,（2）项目借入资金的来源渠道和筹措方式,序,号,项目,合,计,建 设 期,1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,1,借款,1.1,建设期利息,1.1.1,期初借款余额,1.1.2,当期借款,1.1.3,当期应计利息,1.1.4,期末借款余额,1.2,其他融资费用,1.3,小计 （1.1+1.2）,2,债券,2.1,建设期利息,建设期利息估算表,人民币单位：万元,2.1.1,期初债券余额,2.1.2,当期债券金额,2.1.3,当期应计利息,2.1.4,期末债券余额,2.2,其他融资费用,2.3,小计 （2.1+2.2）,3,合计 （1.3+2.3）,3.1,建设期利息合计 （1.1+2.1）,3.2,其他融资费用合计（1.2+2.2）,序号,项目,合计,1,人民币,外币,小计,人民币,外币,小计,人民币,外币,小计,1,总投资,1.1,建设投资,1.2,建设期利息,1.3,流动资金,2,资金筹资,2.1,项目资本金,2.1.1,用于建设投资,方,2.1.2,用于流动资金,方,项目总投资使用计划与资金筹措表,人民币单位：万元,外币单位：万美元,2.1.3,用于建设期利息,方,2.2,债务资金,2.2.1,用于建设投资,借款,债券,2.2.2,用于建设期利息,借款,债券,2.2.3,用于流动资金,借款,债券,2.3,其他资金,序号,项目,建设期,投产期,达产期,合计,1,2,4,5,1,总投资,2178.32,2617.17,580.1,123.9,5499.49,1.1,建设投资,2095.7,2371.0,4466.7,1.2,建设期利息,82.62,246.17,328.79,1.3,流动资金,580.1,123.9,704,2,资金筹措,2178.32,2617.17,580.1,123.9,5499.49,2.1,资本金,395.7,871,209.4,1476.1,其中：用于流动,资金,209.4,209.4,2.2,债务资金,1782.62,1746.17,370.7,123.9,4023.39,2.2.1,长期借款（含利,息）,1782.62,1746.17,3528.79,2.2.2,流动资金借款,370.7,123.9,494.6,项目总投资使用计划与资金筹措表,单位：万元,1) 总成本费用概念,总成本费用是指,在运营期内为生产产品或提供服务所发生的全部费用,。,工业企业总成本费用是指项目,在一定时期内,（一般为一年）为生产和销售产品而花费的全部成本费用，,在量上等于经营成本与折旧费、摊销费和财务费用之和,。,6.3 项目成本费用的估算,在会计实务中，企业为生产产品、提供劳务等发生的费用可归属于产品成本、劳务成本；,其他符合费用确认要求的支出,，应当直接作为当期损益列入利润表（,主要有管理费用、财务费用和营业费用,）。,在,项目财务分析中，为了对运营期间的总费用一目了然，将管理费用、财务费用和营业费用这三项费用与生产成本合并为总成本费用,。,这是财务分析相对会计规定所做的不同处理，但并不会因此影响利润的计算。,2）成本费用相关分类,生产成本费用是指项目生产运营支出的各种费用。,按,成本与生产过程的关系分为制造成本和期间费用,；,按成本与产量的关系，分为固定成本和可变成本,；,按财务评价的特定要求分为总成本费用和经营成本,。,3）总成本费用估算的基本方法,(1) 生产要素法,分别估算出,外购原材料和燃料动力费、人工工资及福利费、折旧费、固定资产修理费、摊销费、其他费用及利息支出,，加总得到总成本费用。,(2)生产成本加期间费用法,按各生产单位核算生产成本,（搜集各分单元原材料和燃料动力消耗、人员定员、固定资产原值等，而后分别估算各分单元的生产或服务成本，进而加总得到总的生产或服务成本），,然后与期间费用相加得到总成本费用,。,4) 生产成本加期间费用估算法,总成本费用=生产成本+期间费用,生产成本= 直接材料费+直接燃料和动力费+ 直接工资+其他直接支出+制造费用,期间费用=管理费用+营业费用+财务费用,（1）制造费用指,企业为生产产品和提供劳务而发生的各项间接费用,，包括生产单位管理人员工资和福利费、折旧费、修理费（生产单位和管理用房屋、建筑物、设备）、办公费、水电费、机物料消耗、劳动保护费，季节性和修理期间的停工损失等。,但不包括企业行政管理部门为组织和管理生产经营活动而发生的管理费用,。,为了简化计算常将制造费用归类,为,管理人员工资及福利费、折旧费、修理费和其他制造费用,几部分。,（2）管理费用是,指企业为管理和组织生产经营活动所发生的各项费用,，包括公司经费、工会经费、职工教育经费、劳动保险费、待业保险费、董事会费、咨询费、聘请中介机构费、诉讼费、业务招待费、排污费、房产税、车船使用税、土地使用税、印花税、矿产资源补偿费、技术转让费、研究与开发费、无形资产与其他资产摊销、职工教育经费、计提的坏账准备和存货跌价准备等。,为了简化计算，项目评价中,可将管理费用归类,为,管理人员工资及福利费、折旧费、无形资产和其他资产摊销、修理费和其他管理费用,几部分。,（3）营业费用是指,企业在销售商品过程中发生的各项费用以及专设销售机构的各项经费,，包括应由企业负担的运输费、装卸费、包装费、保险费、广告费、展览费以及专设销售机构人员工资及福利费、类似工程性质的费用、业务费等经营费用。,为了简化计算，项目评价中,将营业费用归为销售人员工资及福利费、折旧费、修理费和其他营业费用,几部分。,按制造成本法总成本费用的构成,总成本费用,直接费用,直接材料,直接工资,其他直接支出,职工福利费,生产单位管理,人员工资,折旧费,租赁费,修理费等,制造费用,（间接费用）,期间费用,(三项费用）,管理费用,财务费用,销售费用,制造成本,（生产成本）,总成本费用付现成本（经营成本）非付现成本,经营成本总成本费用折旧费维简费摊销费,财务费（借款利息）,经营成本,经营成本 付现成本，是生产经营当中真正的资金流出。,经营成本是在一定时间内（通常为1年）由于生产和销售产品及提供劳务而实际发生的资金支出。,维简费是维持简单再生产费用（资金）的简称，是指采掘企业（矿山、油田等）、采伐企业对所开采的特殊资产按生产产品产量（如采矿按每吨原矿产量）提取的维持简单再生成费用和财政拨给石油部门的油田维护费等。,固定成本和变动成本,固定成本是指在一定生产规模范围内不随产量的变动而变动的成本费用。包括固定资产折旧、工资及福利费、修理费、摊销费等。,固定成本是指成本费用的总量而言是固定不变的，即不随产量变动的，但是分摊到单位产品的单位固定成本却是变动的。,变动成本是指产品成本费用中随产量的变动而变动的成本费用。包括直接原材料、直接人工费、直接燃料和动力费及包装费等。,序号,项 目,合,计,计 算 期,1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,1,生产成本,1.1,直接材料费,1.2,直接燃料及动力费,1.3,直接工资及福利费,1.4,制造费用,1.4.1,折旧费,1.4.2,修理费,1.4.3,其他制造费用,2,管理费用,2.1,无形资产摊销,2.2,其他资产摊销,2.3,其他管理费用,总成本费用估算表（生产成本加期间费用法）,3,财务费用,3.1,利息支出,3.1.1,长期借款利息,3.1.2,流动资金借款利息,3.1.3,短期借款利息,4,营业费用,5,总成本费用合计,（1+2+3+4）,5.1,其中：可变成本,5.2,固定成本,6,经营成本,（5-1.4.1-2.13.1）,注：,1.,生产成本中的折旧费、修理费,指,生产性设施的固定资产折旧和修理费,。,2.,生产成本中的工资和福利费,指生产性人员工资和福利费。,车间或分厂管理人员工资和福利费可在制造费用中单独列项或含在其他制造费中,。,3.本表,其他管理费中含管理设施的折旧费、修理费以及管理人员的工资和福利费,。,5) 生产要素估算法,从各种生产要素的费用入手，汇总得到总成本费用。,采用此方法，不必计算内部各生产环节成本转移，也较容易计算可变成本和固定成本。,按生产要素法总成本费用的构成,总成本费用,可变成本,外购原材料,外购燃料、动力,计件工资及福利费,固定成本,计时工资及福利费,修理费,其他费（含销售费用）,折旧费,维简费,摊销费,经营成本,总成本费用的计算公式为,总成本费用外购原材料、燃料和动力费+工资及福利费+折旧费摊销费+修理费+财务费用(利息支出)+其他费用,序号,项目,计算期,合计,3,4,5,6,n,1,外购原材料,2,外购燃料动力,3,工资及福利费（职工薪酬）,4,修理费,5,其他费用,6,经营成本,7,折旧费,8,摊销费,9,利息支出,其中：长期借款利息,流动资金借款利息,10,总成本费用（6+7+8+9）,其中：固定成本,变动成本,总成本费用估算表（生产要素法）,单位：万元,序号,项目,合计,计算期,3,4,5,6,.,n,1,外购原材料,1.1,原材料A,单价,数量,进项税额,1.2,原材料B,单价,数量,进项税额,.,2,辅助材料费用,进项税额,3,其他材料费用,进项税额,4,外购原材料合计,5,进项税额合计,外购原材料,费用估算表,单位：万元,序号,项目,合计,计算期,3,4,5,6,.,n,1,燃料,1.1,燃料A,单价,数量,进项税额,1.2,燃料B,单价,数量,进项税额,.,2,动力费用,2.1,动力A,单价,数量,进项税额,.,3,外购燃料及动力费用合计,4,进项税额合计,外购燃料,及动力费,用估算表,单位：万元,序号,项目,合计,计算期,3,4,5,6,.,n,1,工人,人数,人均年工资,工资额,2,技术人员,人数,人均年工资,工资额,3,管理人员,人数,人均年工资,工资额,4,工资总额（1+2+3）,5,福利费（4*14%）,6,社保费用（企业负担部分）,7,职工薪酬合计,工资及福利,费估算表,单位：万元,(2),固定资产折旧的计提,企业固定资产折旧应根据用途计算相关资产的成本或当期损益。,财务分析中，,按生产要素法估算总成本费用时，固定资产折旧可直接列支于总成本费用,。,固定资产的折旧方法可在税法允许的范围内由企业自行确定，,一般采用直线法,，包括年限平均法和工作量法。,我国税法允许对某些机器设备采用,快速折旧法，即双倍余额递减法和年数总和法,。,工作量法,交通运输企业和其他企业专用车队的客货运汽车，按照行驶里程计算折旧费，其计算公式如下。,单位进程折旧额=原值(1-预计净残值率)/总行驶里程,年折旧额=单位里程折旧额年行驶里程,大型专用设备，可根据工作小时计算折旧费，其计算公式如下。,每工作小时折旧额=原值(1-预计净残值率)/总工作小时,年折旧额=每工作小时折旧额年工作小时,双倍余额递减法,双倍余额递减法是,以年限平均法确定的折旧率的双倍乘以固定资产在每一会计期间的期初账面净值,，从而确定当期应提折旧的方法，其计算公式如下。,年折旧率=2/折旧年限100%,年折旧额=固定资产净值年折旧率,实行双倍余额递减法的，应在折旧年限到期前两年内，将固定资产净值扣除净残值后的净额平均摊销。,例:,某项固定资产原价为10000元，预计净残值400元，预计使用年限5年。采用双倍余额递减法计算各年的折旧额。,解析：,年折旧率=25100%=40%,第一年折旧额=1000040%=4000元,第二年折旧额=(10000-4000)40%=2400元,第三年折旧额=(10000-6400)40%=1440元,第四年折旧额,=(10000-7840-400)2 =880元,第五年折旧额=(10000-7840-400)2 =880元,年数总和法,年数总和法也称年数总额法，是指,以固定资产原值减去预计净残值后的余额为基数,，按照逐年递减的折旧率计提折旧的一种方法。,其,折旧率
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