8、现金流量表综合分析

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,第八章 现金流量表综合分析,TEL:,9/13/2024,1,学习目标,了解企业现金流量分析的意义,理解现金流量与企业经营活动的关系,掌握现金流量结构分析,熟练掌握现金流量的分析比率，并能运用比率对企业偿还债务的能力和支付能力进行分析,9/13/2024,2,现金流量表的作用,提供本期现金流量的实际数据,有助于评价企业的流动性,有利于评价评估、提高预测的质量,有利于对企业整体财务状况作出评价,有利于预测企业未来现金流量,9/13/2024,3,现金流量表分析基础现金与非现金项目间的变动对现金的影响,现金增加,现金减少,非现金流动资产减少,非现金流动资产增加,长期资产减少,长期资产增加,流动负债增加,流动负债减少,长期负债增加,长期负债减少,所有者权益增加,所有者权益减少,9/13/2024,4,现金流量评价,经营活动现金流量评价,经营活动现金流量反映企业,创造现金的能力,。企业通过经营活动产生的现金流量一般情况下为,正数,。主营业务带来的现金流入稳定并且不断增长是企业良好运营的标志。经营活动现金流量上升是企业健康的象征，它表明公司销售增长、盈利改善和经营稳健。,单个会计期的经营活动现金流量呈负数,可能是企业销售激增、营运资金上升所致；但,长期负数或逐年下降，,公司一定在经营上存在问题，如收入确认不实际、应收款回收呆滞，可以比较销货毛利率和现金毛利率分析评估。,9/13/2024,5,现金流量评价,投资活动现金流量评价,投资活动现金流量反映企业的,未来现金创造能力和利用内部资金进行投资的能力。,评价方法是检查投资支出增加还是减少。一般情况下，连续观察几个会计期，财务健全的企业取得固定资产所需的资本支出大于出售或报废固定资产的成本。成长性企业的投资现金流量多为负数。企业处置一部分子公司而引起投资现金流量转为正数，如果是为了弥补经营现金流量不足，,必须引起警戒,。,9/13/2024,6,现金流量评价,筹资活动现金流量评价,不能根据筹资活动现金流量的正负来判断好坏。,一般而言，企业对外筹资应注意分析其资本成本，分析举债或发行股票筹资的利弊得失。如发行股票可能表示企业发展顺利，也可能表示经营现金流量不足。评价时应观察其倾向，并将其与经营现金流量和投资现金流量比较。如果经营现金流量不足，又没有大的投资，筹资活动的目的可能是为了偿还债务，也可能是无目的地套取低成本资金。,9/13/2024,7,现金流量与企业经营活动关系分析,各项目现金流量与企业经营活动关系的分析,经营活动产生的现金流量分析,经营活动现金流量与企业日常营运活动有直接的关系，都,体现了企业维持目前生产能力和生产规模下对现金及其等价物的获得与支出水平,。根据经营活动产生的现金流入项目和现金流出项目的内容可以看出,对于处在正常生产经营期间的企业,围绕正常生产经营活动发生的购、产、销活动,应该是引起企业现金流量变化的主要原因。经营活动的现金流量能够反映企业自身获得现金的能力，是企业获取持续资金来源的主要途径。,一般情况下，,企业经营活动产生的现金流入多，就说明企业资金具有可持续性，表明企业具有获取现金的正常能力，是企业健康的表现。,9/13/2024,8,现金流量与企业经营活动关系分析,各项目现金流量与企业经营活动关系的分析,投资活动产生的现金流量分析,根据投资活动产生的现金流入项目和现金流出项目的内容可以看出，投资活动现金流量的,最大特点在于：,就当期而言，它与企业日常营运活动几乎没有多少直接的关系或影响，但是却对企业未来的现金流量产生一定的甚至不容忽视的影响。目前的大量流入可能意味着未来相关现金流入的大幅度萎缩；而目前大量该类现金流出，可能蕴含着未来产生或促使大量的相应现金流入。处于不同经营时期的企业表现不同，新建企业通常只有投资流出而没有投资流入；衰退企业通常只有很少的投资流出。,9/13/2024,9,现金流量与企业经营活动关系分析,各项目现金流量与企业经营活动关系的分析,筹资活动产生的现金流量分析,筹资活动现金流量反映企业出于各种需要而进行资金筹措活动所产生的现金流入与流出金额。,分析关键,在于理解所筹资金的来源渠道及其规模大小、推测企业所筹资金的用途或动机，以及可能对未来产生的资金压力。,筹资活动现在的现金流量与未来的现金流量,在一定程度上具有对应性,。对于一个新建企业，融资活动可能非常活跃；衰退期的企业筹资活动产生的现金流出增加，现金流入减少；成长期的企业筹资活动现金流入流出不稳定，通常在正负之间。,9/13/2024,10,现金流量与企业经营活动关系分析,现金净流量与企业经营活动关系的分析,经营活动现金净流量与企业经营活动关系分析,正：反映企业经营活动的现金自我适应能力较强，不仅能满足经营本身的需要，而且还可以用于再投资和偿债，能体现经营活动对投资和理财活动的支持能力，也体现企业的成长和支付能力较好。占全部净流量的比例越大，企业的资金来源越稳定，财务状况越安全；,负：主要原因可能是销货款的回收不及时，或存货大量积压无法变现。企业已陷入财务困境。,9/13/2024,11,现金流量与企业经营活动关系分析,现金净流量与企业经营活动关系的分析,投资活动现金净流量与企业经营活动关系分析,负：说明企业将面临新的发展机遇或进入生产与经济快速增长阶段；或者企业在寻找新的经济增长点，对未来经营活动的现金流量将会有较大的促进作用。,正：可能是企业借助于大量收回投资的资金支付到期债务，企业资金相对紧张，对外投资效果不理想，或目前没有理想、合适的扩张机会等；也可能是企业生产规模的急剧萎缩所致；未来经营活动的现金流入量可能会较大幅度地减少。,9/13/2024,12,现金流量与企业经营活动关系分析,现金净流量与企业经营活动关系的分析,筹资活动现金净流量与企业经营活动关系分析,正：投资较大，经营稳定，说明企业在保持日常活动稳步进行的基础上，利用外部筹资，进一步扩大规模和经营范围，促进日后经营活动现金流入量的同时增加了日后偿债的压力和偿债所需资金的流出；若投资较大，经营现金流量小于零，说明企业需要借债来维持日常运营和规模扩大，财务状况相对较差，财务风险较大，需引起重视；,负：企业处于大量债务到期，需要偿还的阶段。,9/13/2024,13,现金流量状态分析,9/13/2024,14,类型1：流动性非常强。通过三种活动多方收拢现金。通常出现在计划收购其他企业的报表中。,类型2：非常安定。经营活动产生大量现金。现金用于新增固定资产外还有剩余用来归还借款。,类型3：企业在缩小现金流量规模。一般情况下，经济不景气、企业在清理整顿时如缩减员工、收缩资本规模时可能出现这种情况。,类型4：经营活动产生正的现金流量净额，但不足以满足固定资产投资，还要从外部筹措资金以满足需要。,类型5：经营现金流量不足,依靠类似于出售固定资产以及从外部筹措资金等方法予以补充。,9/13/2024,15,类型6：尽管取得了利润，但由于应收帐款、存货的增加，经营现金流量净额为负，同时为了满足高度成长不得不进行大量固定资产投资，现金的不足通过外部筹资和动用以前的现金予以弥补。一般出现在高度成长企业。,类型7：可能反映为了弥补经营现金流量的不足和还债或偿还股本，不得不变卖资产等情况。多见于由于负债和所有者权益的减少以及不健全的经营活动、规模也随之缩小的企业。,类型8：所有现金流量均为负，这种企业的持续经营能力有问题。,一个健康的正在成长的公司，经营活动现金流量是正数，投资活动的现金流量是负数，筹资活动现金流量正负相间。,9/13/2024,16,现金流量结构分析,现金流入结构分析,总流入结构分析,各种活动内部结构分析,现金流出结构分析,总流出结构分析,各种活动内部结构分析,现金流入流出比分析,9/13/2024,17,案例分析,9/13/2024,18,9/13/2024,19,9/13/2024,20,现金流入结构分析,9/13/2024,21,分析,现金总流入结构分析,从表中可以看出，公司本年度现金总流入为,23182万元。其中经营活动产生的现金流入为15322万元，占现金总流入的66。投资活动产生的现金流入为3760万元，占现金总流入的16：筹资活动产生的现金流入为4100万元，占现金总流入的18。表明公司当年现金总流入中经营活动产生的现金流入是其主要来源，说明企业从生产经营中获取现金的能力较大。筹资活动产生的现金流入也占有重要地位，投资活动产生的现金流入占的比重次之。,9/13/2024,22,现金流入的内部结构分析,从表中可以看出，公司当年经营活动产生的现金流入中，由于销售商品、提供劳务形成的收入(不含税)占了88，税费返还主要是增值税占12，比较正常；投资活动产生的现金流入中，取得投资收益所收到的现金为360万元，约占10，投资收回和处置固定资产产生3400万元，占90，所以投资活动产生的现金流入中，大部分是回收资金形成的现金流入，而非投资收益；筹资活动的4100万元全部是借款，可以看出，该企业当年资金的筹集主要是依靠借款。,9/13/2024,23,结论：,一般说来，经营活动现金流入占总现金流入比重大的企业，经营状况较好，现金流入结构较为合理。从表中可以看出，在公司的现金流入中，经营活动所取的的现金还有待提高；筹资活动和投资活动产生的现金流入比重较大。很显然，企业要增加现金流入，主要还是依靠经营活动，特别是来自销售的现金流入，应该逐步减少对投资和筹资活动的依赖性,。,9/13/2024,24,现金流出结构分析,9/13/2024,25,现金总流出结构分析,从表中可以看出，公司当年现金总流出为28945万元，其中经营活动产生的现金流出为10620万元，占总流出的37%。投资活动产生的现金流出为4690万元，占总现金流出的16。筹资活动产生的现金流出为13635万元，占总现金流出的47%，说明公司现金流出中偿还债务占很大比重并使负债大量减少。,9/13/2024,26,现金流出的内部结构分析,从表中可以看出，公司当年经营活动产生的现金流出中，购买商品和劳务流出5421万元，占51，支付给职工的以及为职工支付的占31，这一部分占的比重较大。该公司投资活动产生的现金流出中全部是购置固定资产。筹资活动产生的现金流出中偿还债务本金达到99，说明公司筹资流出的绝大部分是偿还债务本金。,9/13/2024,27,结论：一般来说，经营活动现金支出占总现金支出比重大的企业，现金支出结构较为合理，表明企业的生产经营状况正常。从表中可以看出，在企业的全部现金支出中，经营活动的现金支出的比重较小，而投资活动和筹资活动的现金支出的比重较大。投资活动现金支出的比重的上升可能说明企业在保证现有生产经营的基础上，用更多的资金进行扩大再生产(对内投资)和对外投资，以求企业的进一步发展；而筹资活动现金支出比重的加大说明该企业以前时期举借的债务到期，因而企业用来偿还债务的现金支出增加(偿还本金、支付利息等)。有时，筹资活动现金支出比重的加大有可能是随着企业生产经营的发展、收益的增加，企业用更多的现金发放股利以回报投资者。因此，应该结合企业的具体情况来分析。,9/13/2024,28,现金流入流出比分析,项目,流入量,（万元）,流出量,（万元）,流入流出比,一、经营活动的现金流量,15322,10620,1.44,二、投资活动的现金流量,3760,4690,0.8,三、筹资活动的现金流量,4100,13635,0.3,合计,23182,28945,0.8,9/13/2024,29,总现金流入流出比分析,从表中可以看出，该公司的总现金流入流出比为0.8，表明企业的现金总流入低于企业的现金总流出，对企业的现金存量有一定的影响。但无法判断此流入流出比是否合理，必须结合公司的实际情况来进行判断，同时还必须进一步分析不同种类的现金流入流出情况。,9/13/2024,30,经营活动现金流入流出比分析,从表中可以得知，公司经营活动的现金流入流出比为1.44，表明该公司1元的经营现金流出可换回1.44元的经营现金流入。因为经营活动产生的现金流量对企业最为重要，是企业获得持续资金来源的主要途径，能够反映企业自身获得现金的能力。所以此值越大越好。,9/13/2024,31,投资活动现金流入流出比分析,从表中可以看出，该公司投资活动的现金流入流出比为0.8，该比值小于1，表明该公司投资活动引起的现金流出较大，表明公司正处于扩张时期。一般而言，处于发展时期的公司此值比较小，而衰退或缺少投资机会时此值较大。,9/13/2024,32,筹资活动现金流入流出比分析,从表中可以看出，筹资活动的流入流出比为0.3，表明该公司还款明显大于借款。如果筹资活动中现金流入系举债获得，同时也说明该公司较大程度上存在借新债还旧债的现象。,结论：对于一个健康的、正在成长的公司来说，经营活动现金流量为正数，投资活动的现金流量为负数，筹资活动的现金流量可以是正负相间。公司的现金流量资料表明该公司基本上体现了这种成长性公司的状况，所以是一个健康的、正在成长的公司。,9/13/2024,33,一般性结论,通常而言，经营活动现金流入占总现金流入比重大的企业，经营状况较好，现金流入结构较为合理。,通常而言，经营活动现金流出占总现金流出比重大的企业，生产经营状况正常，现金流出结构较为合理。,经营活动流入流出比越大越好；投资活动流入流出比在企业发展时期较小，当企业衰退或缺少投资机会时较大；而筹资活动流入流出比表示借款与还款的关系。,9/13/2024,34,现金流量的结构趋势分析,现金流入结构趋势分析,总流入结构趋势分析,各种活动内部结构趋势分析,现金流出结构趋势分析,总流出结构趋势分析,各种活动内部结构趋势分析,现金流入流出比趋势分析,9/13/2024,35,现金流入结构趋势分析,9/13/2024,36,现金流出结构趋势分析,9/13/2024,37,现金流入流出比趋势分析,9/13/2024,38,现金流量的生命周期分析,发展阶段的现金特征,投资活动活跃，投资活动用去的现金流量远大于经营活动产生的现金流量；存在大量的对外筹资需求，筹资活动产生的现金流量巨大，由于净利润尚小，固定资产折旧、各种摊销和应计费用对经营活动产生的现金流量的贡献较大；出于稳健性考虑，现金变动额往往表现为净增加。,9/13/2024,39,现金流量的生命周期分析,成长阶段的现金特征,经营活动现金流量逐年大幅度增长，对折旧、摊销和应计费用的依赖依旧，经营活动产生的现金流量净额严重低于投资活动需要的现金流量，筹资活动引入的现金流量仍然相当巨大。,9/13/2024,40,现金流量的生命周期分析,成熟阶段的现金特征,净利润和折旧额、摊销额之和常常足以抵偿投资支出，营运资金变动对经营活动产生的现金流量的影响甚微，富余的现金流量净增加额使公司能够支付大量的股利给股东和偿还借款，筹资活动产生的现金流量常常体现为巨额流出。,9/13/2024,41,现金流量的生命周期分析,衰退阶段的现金特征,现金变动额体现为净减少，为弥补现金流量不足，公司常常要增加债务或清理证券投资和其他资产，从而出现大额的筹资和投资活动产生的现金流入量，公司倾向于保留股利和举债以维持生存。,9/13/2024,42,现金流量的比率分析,现金流量偿债能力分析,现金到期债务比率,经营活动的现金净流量来自于现金流量表，本期到期的债务=长期债务+应付票据。,经营活动现金净流量,本期到期的债务,100%,现金到期债务比率=,4702,900+100,100%,现金到期债务比率=,=470.2%,9/13/2024,43,现金流量的比率分析,现金流量偿债能力分析,现金流动负债比率,反映企业偿还流动负债的能力。,经营活动现金净流量,流动负债,100%,现金流动负债比率=,4702,5650,100%,现金流动负债比率=,=83%,9/13/2024,44,现金流量的比率分析,现金流量偿债能力分析,现金债务总额比率,该比率从侧面反映了企业能够承受的利息水平。,经营活动现金净流量,债务总额,100%,现金债务总额比率=,4702,30140,100%,现金债务总额比率=,=15.6%,9/13/2024,45,现金流量的比率分析,现金流量支付能力分析（财务弹性）,现金满足投资比,该比率越大，说明资金自给率越高。该比率大于或等于1时，说明企业可以用经营获取的现金满足扩充所需资金；小于1，则说明企业要靠外部融资来补偿资金。,一定时期经营活动现金净流量,同期资本支出、存货增加、现金股利之和,现金满足投资比=,4702,4860+45+160,现金满足投资比=,=0.92,9/13/2024,46,现金流量的比率分析,现金流量支付能力分析,现金股利保障倍数,该比率越大，说明支付现金股利的能力越强。,每股经营活动现金净流量,每股现金股利,现金股利保障倍数=,4702/50000,0.05,现金股利保障倍数=,=1.88,9/13/2024,47,本章小结,本章对企业现金流量表进行了综合分析，现金流量表作为企业三大报表里面反映企业现金流量的报表，在很大程度上决定着企业的生存和发展。原因在于，即使企业有盈利能力，但如果现金周转不畅、调度不零，也将严重影响企业正常的生产经营。因此，现金流量信息在企业管理中十分重要。,谢谢大家！,9/13/2024,48,