第四章企业筹资方式

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第四章：企业筹资方式,1,巨人：史玉柱,“你必须站起来，你知道吗,你的倒下伤害了我们这代人的感情。”,“他最大的缺点是清高，最大的弱项是与人交往，最大的局限是零负债。,“这位年轻的只是才俊显然对民众智力极度蔑视而对广告攻势有着过度的自信。”,2,主要内容,企业筹资概述,股权资本筹资,债权资本筹资,3,第一节：企业筹资概述,一、企业筹资的含义与动机,含义：,企业根据生产经营等活动对资金的需要，通过一定的渠道采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。,设立性筹资动机,扩张性筹资动机,调整性筹资动机,混合性筹资动机,动,机,4,二、筹资分类,资金来源：,股权筹资,债权筹资,1,透过金融机构,直接筹资,间接筹资,2,3 取得方式,内部筹资,外部筹资,4 使用期限,短期筹资,长期筹资,5,三、企业筹资渠道和筹资方式,筹,资,渠,道,银行信贷资本,其他金融机构,其他企业资金,民间资本,国家财政资金,企业自流资金,6,筹,资,方,式,吸收直接投资,发行股票,利用留存收益,向银行借款,利用商业信用,发行公司债券,融资租赁,杠杆收购,7,四、筹资原则,效益性原则,合理性原则,及时性原则,合法化原则,8,五、筹资数量预测,（一）预测基本依据,法律依据,注册资本金限额,企业负债限额,企业经营规模依据,其他因素,9,（二 ）筹资数量预测的因素分析法,基本原理：,以上一年度有关资本项目的实际平均需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和加速周转要求，进行分析调整未来预测年度资本需要量的一种方法。,步骤,在上一年度资本平均占用额基础上，剔除呆滞积压不合理部分；,再根据预测期的生产经营任务和加速资本周转要求测算,10,基本模型,资金需要量,=（上年实际平均占用量-不合理平均占用额）*（1,+预测年度销售增减率,）*（1,+预测年度资本周转变动率,）,应用：例129,11,（三）销售百分比法,1、含义,以销售额与资金项目之间的比例关系为基础，预测未来资金需要量的方法。,2、基本假定,企业部分资产和负债与销售额同比例变化；,企业各项资产、负债、所有者权益结构以大最优,3、作用,预计利润表：预测企业留用利润增加额,预计资产负债表：预测企业资本需要额，进而确定外部筹资增加额,12,4、编制预计利润表：预测企业留用利润,5、编制预计资产负债表：预测企业外部筹资额,预计企业预测年度销售收入；,确定随销售额变动而变动的资产和负债项目,敏感项目：资产项目 ：现金 应收帐款 存货,负债项目：应付帐款 应付费用,确定需要增加的资金数额,根据有关财务指标约束确定对外筹资额,6 、按预测公式预测外部筹资额,13,（四）线性回归分析法,原理：,根据资本需要量与销售业务量之间存在的线性关系来建立数学模型进行预测。,模型：,Y=a+bx,不变资本,可变资本,14,基本方法：,根据企业有关历史资料，利用回归直线方程确定a、b值，进而预测一定销量x下的资本量y。,例题 134,15,第二节：企业筹资方式,一、股权筹资方式,投入资本筹资,股本筹资,留存收益筹资,二、债权筹资方式,银行长期借款,发行企业债券,租赁,三、混合性筹资,优先股,可转换债券,16,投入资本筹资,非股份制企业以协议等形式吸收国家、企业、个人和外伤等的直接投入的资本，形成企业投入资本的一种筹资方式。,国有资本、法人资本、个人资本、外商资本,现金投资与非现金投资,17,普通股筹资,普通股与优先股,普通股：股东享有权利和义务，不加特别限制，股利不固定的股票。,优先股：公司发行优先于普通股股东分取股利和公司剩余资产的股票。,18,优先股,相对于普通股而言，具有一定优先权利，同时也受到一定限制的股票。,特点：,优先分配固定股利,优先分配剩余财产,一般无表决权,可由公司赎回,19,练习题,1、筹集投入资本也可以采取发行股票的方式取得。（）,2、筹集国家投入资本主要通过国家银行的贷款。（）,3、外商资本金就是外国投资者投入的资本。（）,4、所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹借自有资本（）,5、发行股票的是所有公司制企业筹措自有资本的基本方式。（）,6、对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的,吸引力。（）,7、B 股、H 股、N股的发行对象和上市地区均不同，（）,8、股票发行价格，既可以按票面金额，也可以超过票面金额或,低于票面金额发行。（）,9、设立股份有限公司首次发行股票，如果采用募集设立，所有,股份都应向社会公开募集。（）,10、设立股份有限公司首次发行股票，如果采用发起设立，则须,由发起人认购公司应发行的全部股份。（）,20,11、直接公募发行股票是发行公司不通过任何中介机构，直接向社会公众发售股票。（）,12、凡是股份有限公司公开发行的股票都可以在证券交易所交易。（）,13、股份有限公司无论面对什么财务情况，争取早日上市交易都是正确的选择。（）,14、按照国际惯例，如果发现上市公司不再满足规定的上市条件，将被暂停其股票上市。（）,15、一般来说，发行证券费用最高的是普通股、其次是优先股再次是公司债券。（）,16、利用普通股增资，可能引起普通股市价的下跌。（）,17、公司债券和企业债券没有什么区别，只是名称不同而已。（）,18、可转换公司债券到期时，由发行公司自行转为股票，然后通知原债券持有人。（）,21,19、凡公司制的企业均有发行公司债券的资格。（）,20、一般来说，债券的市场利率越高，债券发行价格就越低，反之，就越高。（）,21、发行公司债券所筹集资金，公司不得随心所欲使用，必须按审批机关批准的用途使用，不得用于妳补亏损和非生产性支出。（）,22、债券的发行价格和股票的发行价格一样，只允许等价和溢价发行，不允许折价发行。（）,23、借款合同应依法签订，它属于商业合约。不具有法律约束力。（）,24、借款人不履行合同规定的付本还息的义务时，由保证人连带承担付本息的责任。（）,25、长期借款无论是资金成本还是筹资费用都较股票、债券要低。（）,26、融资租赁实际上就是由租赁公司筹资购物，由承租企业租入并支付租金。（）,27、一般来说，租赁筹资的成本要高于其他筹资方式的成本。,28、优先股和可转换证券既具有债务筹资性质，又具有权益筹资性质。（）,解释为什么？,22,