市盈率三法则及热点方向分析法

单击此处编辑母版标题样式,Click to edit Master text styles,单击此处编辑母版标题样式,Click to edit Master text styles,单击此处编辑母版标题样式,Click to edit Master text styles,市盈率三法则,及对热点的方向判断,玉名,股民十大赢家实战系统,卖出篇,市盈率三法则,股价的意义,1,市盈率的玄机,2,市盈率使用法则,3,市盈率角度挖掘,2014,热点,4,股价的意义,1,、股票价格是,动态的,，而非静态的，主要由流通规模、行业成长性、市盈率，市场环境冷热、资金赢利模式等多重要素所决定。,2,、上市公司股票总市值与上市公司价值总量和成长性的对比来判断公司是否有,投资价值,。,个股的流通市值则决定了一只个股的,炒作价值,。,3,、上述两个价值容易相互混淆，从而带来个股行情的陷阱，主力会利用这样陷阱来制造行情从中套利。,上证,50,指数与创业板指数对比图,2012,年,12,月那波,1949,点行情，始于上证,50,为首的大权重，但由于增量资金不足，逐步转化成消耗量小的创业板牛市行情,市盈率的玄机,1,、,市盈率,=,股价,/,业绩,，股价和业绩都是动态的，比值也是动态。,2,、,市盈率数据的获取渠道,交易所官网“市场数据，选择交易数据,成交概况,A,股成交概况”,3,、,市盈率判断的三个法则：,第一、高市盈率很多时候是牛市和局部板块强势的产物。,第二、市盈率低与被低估是不同步的。,第三、市盈率能够回归，股市却无法退回到过去。,1999,年到,2013,年,A,股月度静态平均市盈率,市盈率数据分析,1,将前面的月度静态市盈率图表与,A,股涨跌的牛熊周期进行叠加，由此分析市盈率数据的背后的意义：,1,、,2000,年,4,月到,2001,年,6,月期间，上证指数的市盈率始终处于,50,倍以上的高位，同期沪指不断刷新高点，直至,2245,点。,2,、,2007,年,4,月,-12,月市盈率再度攀升至,50,倍以上，这期间指数从,3157,点最高涨至,6124,点，即便按照,12,月,28,日收盘价,5261,点计算，指数涨幅近,66.6%,，均在高位市盈率区间。,市盈率的第一法则：,高市盈率很多时候是牛市和局部板块强势的产物。,市盈率第一法则,1,、,在牛市的冲刺期（或叫做疯狂期）中，所谓的市盈率是没有意义的,。指数一路冲高，不断地刷新高点，热点板块也疯狂上涨，市盈率也不断创出新高，但这并不能够改变市场反弹的趋势。,2,、,牛市特征就是给予高成长股以高估值。,在,2009,年,8,月市场走弱之后，中小板和创业板都逆势走出过局部的牛市行情，出现了主板指数市盈率创新低，而中小盘股指数创新高的严重分化格局，但市盈率低的大盘股持续下跌不断创新低，相反市盈率很高的中小盘股不断创出新高，这说明很多时候市盈率走高是资金对于该板块或者说整个股市的一种认可，相反市盈率的下降往往是资金对其未来走势的不看好。,市盈率数据分析,2,继续将前面的月度静态市盈率图表与,A,股涨跌的牛熊周期进行叠加，由此分析市盈率数据的背后的意义：,1,、在,2005,年,5,月到,2006,年,8,月，以及,2008,年,10,月到,2009,年,7,月期间，市场的平均市盈率低于,20,倍，随后也的确出来了底部的低点，并且形成了一波反弹。,2,、存在两个问题：,第一，低市盈率对应市场机会的差异性很大,。虽然都是,20,倍以下，但数值之间差距大，如何判断底部信号成为难点。,第二，低市盈率不等同于机会,。通过图,3-16,可以清晰地发现，从,2011,年,9,月起沪市的市盈率就始终在,15,倍以下，但随后我们看到的不是股市见底反弹，却是不断地创造着新低,市盈率第二法则,市盈率第二法则：,市场盈率低与被低估是不同的概念，底部反弹会伴随着市盈率的从低到高，但低市盈率特征却并不意味着市场底部出现。,1,、股价与业绩的比值是市盈率，随着市场的下跌股价重心必然是下移的，那么市盈率肯定会降低,.,2,、,底部的意义,之一是市场连续下跌后不再创造新低，所以底部会对应市盈率低，但问题是在下跌持续过程中，市场会一直保持低市盈率，且由于持续的下跌周期很长，市盈率判别就会失效。,市盈率,14,倍,2008,年,10,月，指数,1600-1700,点,2012,年,1,月，指数,2200,点一线,2011,年,9,月，指数,2400,点一线,市盈率,60,倍,2001年3月时,指数,2000-2100点,2007年8月,指数,5000-5100点,市场在不同年份的不同月度会出现市盈率相同的情况，但对应的点位千差万别，因为市场所发生的诸多事件是无法重演的。,市盈率第三法则,1,2,3,市盈率的使用建议,要使用市盈率对比：最好是在相同时间周期下，相同行业，相同板块，相同主业的个股间对比。,所谓新兴成长股给予高估值是误区，概念股的核心是资金推动，高换手率带来高股价带动市盈率,市盈率低不等于就会反弹，还要看炒作成本即流通市值的大小，这是主力资金要关心的重要因素,从,2014,年,5,月,5,日，沪市市盈率正式跌破,10,，达到,9.69,，沪市正式进入,9,倍市盈率时代。,目前很多所谓大盘蓝筹股虽然已经全可以流通，但根本不可能流通，这里面尤以汇金为首的国企大股东最为明显。,本次市盈率下跌原因。因为一季报刚披露完，银行等大蓝的最新,Q1,数据带入后引发的，市盈率从,4,月,30,日的,10.65,倍直接下跌到了,9.69,倍。,市盈率法则在,2014,年最新应用,目前部分大盘股的自由流通市值：,建设银行，,340,亿；中过石油，,303,亿； 中国石化，,277,亿；中国联通，,247,亿； 中国人寿，,196,亿；中国铝业，,127,亿；中国中铁，,119,亿；宝钢股份，,119,亿。,这些超级大盘股的实际流通市值仅相当于中小板、创业板牛股：,海康威视，,258,亿；比亚迪，,196,亿； 华谊兄弟，,195,亿；歌尔声学，,165,亿。,低市盈率配合较低的炒作成本，这意味着,2014,年行情，大盘股的机会很多。尤其是配合政策要素会更牛,市盈率法则在,2014,年最新应用,市盈率法则在,2014,年最新应用,2014,年大盘股机会点分析,低市盈率配合政策,1,、自贸区（物流港口、地产为主）,2,、沪港通（市盈率估值对比效应）,3,、产品价格上涨,低市盈率配合重组,1,、深化改革带来的行业变革机会,2,、低迷行业中的并购整合资源类,3,、单一个股重组,想了解更多有关,“,市盈率三法则,”,的内容，可阅读,股民十大赢家实战系统,一书。,每周两次固定的,“,解套课堂,”,和一次,“,解套金股,”,， 欢迎股民参与、提问，和与玉名一起探讨金融投资。,玉名微博：,谢谢大家,