的成长历程与上市流程

,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,单击此处编辑母版标题样式,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,姓 名：王俊杰,班 级：,2008,级,1,班,专 业：思想政治教育,学 号：,2,百度的成长历程与上市流程,1,2,百度的成长过程与上市流程,3,百度的成长过程,百度公司总裁,李彦宏的求学、求职经历。,百度公司注册、运营的过程。,4,中文名： 李彦宏,外文名：,Robin,国籍： 中国,民族： 汉,出生地： 山西省阳泉市,出生日期：,1968,年,11,月,17,日,职业： 百度公司董事长兼首席执行官,5,李彦宏的求学经历、求职经历,面对中考、高考的态度,出国所面临的喜与悲,第一份兼职工作,进军华尔街，放弃博士学位，转向硅谷,6,李彦宏面对中考、高考的态度,中考,：,“不就考个阳泉一中嘛，多大个事儿啊！”结果以阳泉市第二名考入阳泉一中，与第一名只差,0.1,分。,高考,：,目标北大，刻意躲避计算机专业，最终志愿为图书情报员，但并未放弃计算机专业，之后抓紧学习，准备出国深造。,7,出国所面临的喜与悲,被布法罗纽约州立大学计算机系录取；,自以为外国学生比较懒散，功课都不如中国人 ；,发现自己缺乏独立；,努力学习，争获奖学金，为自己买车。,8,从兼职工作到正式工作,第一份兼职工作于,Matsushita,公司实习，李彦宏一直在从事,OCR,（光学字符识别）领域的研究。在实习期间，他提出一种提高识别效率的算法，受到松下高度重视。,8,月底，当李彦宏结束暑期实习要回学校的时候，松下决定打破常规，继续聘用他在学校里兼职。后来在一次国际学术会议上，李彦宏发布了这个研究成果，一位国际,OCR,学术领域的权威人士非常赏识，在他的推荐下，这一成果顺利发表在国际权威学术期刊,模式识别与机器智能,上。,这篇论文，也同时引起了另一个人的注意，此人是华尔街的一家隶属于道,琼斯的小公司的老板，他是耶鲁大学的博士，虽然身处工业界，但在学术上也是非常优秀的。在做公司之前曾在“贝尔实验室”做了多年的研究。,1994,年，他邀请李彦宏去他的公司做带工程师性质的高级顾问。而此时的李彦宏，也越来越意识到他喜欢是那些实际的东西，对理论性的东西没有多大兴趣。他决定进入工业界，放弃博士学位。,9,离开象牙塔，进军工业界,在技术层面，李彦宏最大收获，是获得了超链分析的专利。,李彦宏归纳的搜索第二定律,人气质量定律。,对于一个技术人员来说，超链分析的专利，就是行走江湖的剑客之剑，刀客之刀。身怀利刃的李彦宏，在华尔街却深感英雄无用之地，毕竟，道,琼斯只是一家金融公司，对技术发明并不敏感，更别说推广了。,在加拿大开了一个关于互联网的学术会议，李彦宏去讲超链分析的应用与前景 ，搜索引擎公司,Infoseek,（搜信）的威廉,张说动了李彦宏 。从华尔街走向硅谷。,10,做中国的搜索引擎,1998,年，,Infoseek,公司的决策者认为，以后的发展方向是传统媒体，于是引入了迪斯尼,40,的股份，由此，对搜索引擎技术的重视程度越来越低。这无疑会让李彦宏感到很郁闷。公司在不断犯错误，在这样的公司里，他感到了前途渺茫。那时候，李彦宏经常被国内邀请回国参观考察，他一直在寻找属于自己的创业机会。,妻子马东敏的说：,Robin,你必须回中国去。,11,马东敏，安徽合肥人，生物学科博士，李彦宏夫人，毕业于合肥市第五中学八五届高中和中国科技大学少年班，,19,岁即毕业出国，聪慧度在圈里首屈一指，被誉为纽约留学生圈里的“公主”，百度创始人之一。和李彦宏在美国留学,(,美国新泽西州大学生物系,),时认识。,12,寻找合伙人徐勇共创百度,徐勇（博士）：,1982,年就读北京大学生物系，,1989,年完成生物硕士学位后，获美国洛克菲勒基金会博士奖学金，赴美留学，于美国德州,A&M,大学完成博士学位，随后任加州大学伯克利分校博士后。在美国,10,年期间，徐勇先后任职于两家著名的跨国高新技术公司的高级销售经理，并且获得过杰出销售奖。,1998,年，徐勇作为制片人之一拍摄了大型专题纪录片,走进硅谷,，他与硅谷的众多商业团体都保持着密切的联系,并为许多新兴的高科技企业提供商业咨询。,1999,年底，徐勇与好友李彦宏回国创建了百度网络技术有限公司。,13,第一次融资的历程,找到第一个投资商，李彦宏不同意；,李彦宏与徐勇寻找,VC,（风险投资商）；,“,信任,”,赢得了,120,万美元的投资。,（本来，要融资,100,万美元，而,VC,们怕他们不够花，执意给了,120,万。占去了百度,25,的股份。随着百度的盈利与上市的骄人战绩，这一笔风险投资是他们有史以来在亚洲最成功的一次投资。）,14,寻找第一位员工北大副教授刘建国,刘建国,1988,年本科毕业于西安交通大学计算机科学工程系，,1991,年硕士毕业于北京大学计算机科学技术系。,1991-2000,年，在北京大学计算机系任教，,1999,年被评为副教授。,1997-1998,年在美国,UIUC,计算机科学系做访问学者。,2000,年初加盟百度。主持开发过国内第一个大规模中英文搜索引擎系统（“天网”）、第一个面向消息的中间件产品（“银燕”）。在软件开发管理、项目管理、部门管理、人员管理等方面有丰富的经验。现负责公司与技术和工程有关的规则、研究和管理，确保百度在中文搜索服务方面居于世界领先地位。,2006,年,2,月被任命为百度首席技术官。,15,百度公司正式注册,名称的确定；,注册地址（国内外）；,资源宾馆成为办公室。,招收员工（七剑客）；,1417,1414,16,百度七剑客,崔珊珊,:,百度技术部高级总监，中科院研究生，崔珊珊在百度经历了工程师、高级工程师、技术经理、高级经理、技术总监与高级技术总监,6,个级别的晋升。,郭眈：百度技术高级总监，,1998,年，于北京交通大学获硕士学位。历任高级工程师、技术经理，现任百度技术高级总监负责搜索新产品、商务搜索产品的研发。郭眈先生掌门的产品，包括广大人民喜闻乐见的百度知道、百度贴吧、百度新闻、百度空间等等,北大研究生三年级的雷鸣和北邮研究生三年级的王啸 。,17,百度公司开始运营,办公室纪律只有两条：一是不准吸烟，二是不准带宠物。,百度,1.0,问世 ，但是不是很景气，坚信做搜索引擎；,百度寻找的第一个客户，是知名的,IT,网站硅谷动力,随后是,ChinaRen;,百度的首次新闻发布会，砸了！,做互联网的,CPU.,18,二次融资 什么样的钱才能要,第二次融资原因；,融资过程，最终有德丰杰全球创业投资基金,（,DFJ),和,IDG,投资,1000,万美元；,在网络大背景下，李彦宏做出两个决定：一是推出自己的网站，二是尝试新的商业模式,竞价排名；,停止与新浪合作。,19,逐渐走向强大,用户体验，“把百度设为首页”；,朱洪波加盟百度，成为百度,COO,;,搜索引擎靠口碑来传播，由其两个特点决定的：一是免费的，二是没有转换成本；,频道创新，搜索无限可能，（贴吧、,MP3,、图片等）；,收购,How123,.,20,2002,年一个冬天，他见到李彦宏，感觉像是五四青年，第一次聊天，他对搜索引擎一无所知，在中国最知名的软件公司工作，在别人眼中，他就和街上那点子大王、骗子差不多，但是李彦宏要找的就是一个既懂软件又懂中国、还懂营销、懂管理的人，而朱洪波提供的是基于管理软件系统的整套管理诊断咨询，从工作流程和组织结构，到效绩评估，不同的行业不同的公司，都能找到诊断。,朱 洪 波,21,How123,的老板是李兴平，之所以成功，是由于知名度与口碑，它是百度的搜索联盟成员之一，百度为其提供服务器和宽带支持，,How123,为百度宣传。,刘计平多次找李兴平谈收购,How123,网站的事情，但是李兴平一直不同意，最后他谈到,How123,的缺陷和想把其做大的诚心，还打了个比喻：小船遇到大浪的境遇。,最终百度花费了,5000,万人民币，外加部分百度股权，为其上市做准备。,刘计平感触最深，任何工作最重要的是要在双赢的前提下赢得合作伙伴的信任。,22,聪明人在一起节约成本,狂人,俞军，百度首席产品设计师,；,弹性制工作，招引更多牛人（,梁冬,、,王湛生,）；,Spam,搜索引擎公敌。,牛卡计划，断绝其他公司收购百度的可能性。,23,百度的沙发椅成为他的卧榻，对互联网因爱成痴，规定自己每周工作,100,小时，一年内成为搜索引擎方面的顶尖高手；之前,7,年不得志，为,Google,提出意见却无人问津，于是在网上大喊：国内，谁想做更好的搜索引擎，请来找我。,在百度让他收获颇丰，有了如鱼得水的愉悦，后来成为百度的首席产品设计师。,俞 军,24,浓郁的工程师文化,我们这里是弹性工作制，处处感受到轻松，由我来安排自己的工作时间；,我穿着我喜欢的衣服上班；,处处感受到信任，玩游戏、听音乐不必躲开老板；,处处感受到平等，我可以随时找任何人讨论问题，包括公司的,CEO,；,我的工作很有挑战，有时我会绞尽脑汁，连上厕所都低头深思；,在这里我的个人能力迅速提升，成长空间不受限制，技术或管理，两条职业阶梯任我选，顺利走上我的个人发展快车道；,优越的待遇、完善的休假制度、免费的体育活动，这些我都有；,实事求是，那数字说话，细心谨慎。,25,梁冬，,2004,年前，供职于凤凰卫视，是亚太区最著名的华语节目主编及主持人之一；初见李彦宏，得知做人不能靠直觉，在 其不断地邀请下，梁冬考虑到自己,30,岁以后的人生道路，考虑到现在媒体的堕落，最终再不舍下离开了凤凰卫视，走进百度。,李彦宏评价梁冬说：他对大众品牌市场理解的深刻程度非常少见，他对正在转型期的中国人群的价值取向有深刻的洞察。正是基于对人的关注，我们相信，邀请其假入，是一个很有意义的决定。,梁 冬,26,王湛生，,1989,年毕业后，在美国读完,MBA,，加入到纽约的永道公司。他在纽约工作了,4,年多后，又被公司派驻伦敦，然后是香港，,2003,年，来到北京，其间为中国证监会做了,1,年顾问，并成为普华永道亚洲区的合伙人。在,10,年多的职业生涯中，他从最底层的职员做起，通常而言，从职员，做到高级总监，最后成为合伙人，这个历程大概要用,12,到,14,年，而王湛生只用了,9,年的时间。,传奇人物,王湛生,27,百度的上市流程,百度在纳斯达克上市的背景和原因；,在,CFO,的领导下，提升百度团队的职业素质；,IPO,团队的建立,；,确定高盛和瑞士信贷第一波士顿成为百度的主承销商；,制定招股说明书；,静默期的谨慎为,IPO,工作顺利进行打下基础；,28,IPO,是什么,IPO,就是,initial public offerings(,首次公开发行股票）,.,首次公开招股是指一家企业第一次将它的股份向公众出售。通常，上市公司的股份是根据向相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。,IPO,特点：,优点：募集资金；流通性好；树立名声；回报个人和风险投资的投 入 。,缺点：费用（可能高达,20%,）；公司必须符合,SEC,规定 ；管理层压力 ；华尔街的短视；失去对公司的控制 。,美国,IPO,的准备过程,：,建立,IPO,团队，,CEO,、,CFO,、,CPA (SEC counsel),、律师 、资产评估机构；挑选承销商 ；尽职调查 ；初步申请 ；路演和定价 。,29,买壳上市与首次公开发行（,IPO,）上市的比较,在美国资本市场，上市可分首次公开发行上市和间接上市（反向收购）两种。,买壳上市的概念和步骤,；,买壳上市相比,IPO,上市的优点,；,买壳上市与,IPO,上市的不同,。,30,买壳上市又称,“,反向收购,”,，是指非上市公司购买一家上市公司一定比例的股权来取得上市的地位，然后注入自己有关业务及资产，实现间接上市的目的。一般而言，买壳上市是民营企业的较佳选择。,步骤：,一是买壳交易，非上市公司股东以收购上市公司股份的形式，绝对或相对地控制一家已经上市的股份公司；,二是资产转让交易，上市公司收购非上市公司而控制非上市公司的资产及运营。,31,与,IPO,上市相比，反向收购有以下优点,：,1,、,上市操作时间短。,办理反向收购大约需要,3-9,个月的时间，收购仍有股票交易的壳公司需要,3,个月，收购已停止股票交易的壳公司至恢复其股票市场交易需,6-9,个月，而做首次公开发行上市一般所需时间为一年。,2,、,上市成功有保障。,首次公开发行上市有时会因承销商认为市场环境不利而导致上市推迟，或由于上市价格太低而被迫放弃，而前期上市费用如律师费、会计师费、印刷费等也将付之东流。反向收购上市在运做过程中不受外界因素的影响，不需承销商的介入，只要找到合适的壳公司即可，相对而言成功上市有保障。,3,、,上市费用低。,反向收购的费用要低于首次公开发行上市的费用。首次公开发行上市费用一般为,75-100,万美金，另加约,8%,的承销商佣金。反向收购费用一般为,50-70,万美金，视壳公司的种类不同而定。,32,反向收购上市和,IPO,上市的不同在于：,1,、首次公开发行一般先由承销商组成承销团；而反向收购则要聘请金融公关公司和做市商共同运作，以推动股价上涨，进而二次融资。,2,、首次公开发行一旦完成，公司可立即实现融资；而反向收购要待收购成功后，即公司成为上市公司后，通过有效运作推动股价，然后才能以公募或私募形式增发新股或配股，进行二次融资。承销商在公司二次发行融资时才开始介入。一般二次发行或私募的融资金额在,200,万,-2000,万美元之间。,33,路演,中国公司不是便宜货,所谓路演，就是一个地方一个地方地跑，向这些机构投资者说公司如何有前途，然后再确定，到底按多少钱一股卖给机构。,路演的艰辛（,IPO,团队只要见到投资人就开始讲演,；马东敏找李彦宏；,“,铁人,”,王湛生和咖啡；参会的讲演）；,百度上市的目的,；,定价过程,。,34,百度上市，有其深意。通过上市，百度一石三鸟：,第一，百度要和资本市场建立更具深度更加广泛的联系，为以后重要的发展融资，建立良好的渠道。,第二，通过上市的运作过程，把公司的内部控制提高到一个国际的水平上面去，减少公司的运营风险。,第三，也是最重要的目的，就是提升百度的品牌。百度的竞争对手，是,Google,、,Yahoo,！、微软，他们都是国际知名品牌，百度，只有也成为一个知名的国际品牌，才能在实力与声势上与之展开竞争 。,35,定价过程,最初，承销商拿出的发行价是,17-19,美元，但李彦宏和他的团队认为，这个价格是偏低的。在路演的前一天做公开定价范围的时候，百度定到了,19-21,美元。然而，随着路演的进行，投资者对百度的兴趣日益高涨，在,8,月,2,日晚上，,IPO,团队决定再一次调价，从,19-21,美元调到了,23-25,美元，这个价格，暗合了李彦宏在路演之前心目中的一个理想价格。然而，就在,8,月,2,日到,8,月,5,上市的这两天里，投资人对百度热情超乎了大家的想象。于是，在上市的前一天晚上，承销商建议再次提高发行价，并最终敲定在,27,美金。,2005,年的,8,月,5,日，就是以这样的价格成功上市的。在许多业内人士看来，百度,IPO,的重要意义，是在纳斯达克还原了一个中国公司的真实价值。这是中国的骄傲。几年以来，在纳斯达克上市的中国公司将近,20,家，但是，许多中国公司到纳斯达克上市的时候，有意无意地在强调自己便宜，中国的互联网公司，就像中国制造的商品一样，出口卖到美国时一定要比人家便宜，这似乎成了股市上的潜规则。比如，如果,Yahoo,！的,P/E,（市盈率）是,50,的话，中国就只有,25,。,36,惊艳上市 纳斯达克上演中国骄傲,北京时间,2005,年,8,月,5,日,，人们在等待着百度的第一笔公开交易。特意从国内赶来见证百度上市的徐勇和李彦宏、王湛生一起，守在承销商高盛公司安排的交易大庭的一台电脑前。紧张中，高盛就喊出了,72,美,元售价。,“,第一笔交易，,72,美元，成交！,”,2005,年,8,月,5,日,，短短几个小时内，百度创造了神话，一个年轻的中国互联网公司，以,72,美元的发行价入市，首日最高价冲到了,151.21,美元，首日收盘于,122.54,美元，涨幅达到,358.85%,，当日市值,39.58,亿美元。百度，是自,1999,年以来在上市首日表现最为出色的股票。在所有在美上市的外国企业中，上市首日的表现最佳。由此，也成为美国历史上在上市首日表现最为出色的,10,大股票之一。,37,有人读懂了财富,却没有读懂尊严,高盛公司的职员们，用尊敬的目光看着这群中国人。在美国，有钱的中国人多得是，以至于拉斯维加斯的许多电视台都专设针对中国人的频道，在诸多地方，中国人花钱如流水。但是，正如有人所感慨的，有人读懂了财富，却没有读懂尊严。百度上市的成功，制造了无数个百万富翁，但高盛公司的职员眼中看到的，不是一群发了大财的中国富翁，而是完成了一项重要使命的东方英雄。他们投来目光中包含着尊敬。,回顾百度历程，百度成功的原因，借用佛家的概念，人有“性”命“”“运”三界。一个公司如一个人，性，就是他的性格；命，就是他的使命；运，就是它的运程。不要以为做公司的就可以不讲究运程，同样的才智，处在不同的时间，不同的空间，结果完全不同。,38,朱洪波,俞军,王湛生,梁冬,是信任让他们走在了一起，,是信任带来了丰厚的收益，,是信任创造了百度的神话。,39,40,