上课用-信息经济学基础

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,中国人民大学商学院,第六讲 信息经济学与企业理论,1.,信息经济学相关,2.,逆向选择与信号传递,中国人民大学国际学院,第一节 信息经济学基础,3.1,与信息经济学相关的几个问题,1.,不对称信息经济学的研究范围,隐藏行动的道德风险,隐藏信息的道德风险,逆向选择,信号传递,信息甄别,委托代理问题,逆向,选择,问题,经济学：,委托代理关系泛指任何一种涉及,非对称信息,的交易。,交易中具有信息优势的一方称为,代理人,（,agent),，另一方称为,委托人,(principal),。,信息经济学：,拥有私人信息的一方称为代理人；,不拥有私人信息的一方称为委托人。,完全信息,complete information,：,市场参与者对某种经济环境状态的全部知识。,即消费者与厂商在任何时点都能了解市场各种商品的供求状态。,现实经济中，信息的传播和接收都需要成本，市场通讯系统的局限和市场参加者施放市场噪声等主客观因素会严重地阻碍市场信息交流和有效的传播，市场参与者只能拥有不完全信息。,市场参与者拥有价格的不完全信息，价格不可能灵敏地反映市场供求，市场机制因此失灵，市场出清不能通过价格体系达到。,不完全信息：,现实经济中，信息常常是不完全的，即由于知识能力的限制，人们不可能知道在任何时候、任何地方发生和将要发生的任何情况。,而且，在相对意义上，市场经济本身不能生产出足够的信息并有效地配置它们。,市场出清主要是通过实物形式的调节机制，即商品数量的调整。,信息不对称，至少有一个当事人的信息不完全。,信息不对称会严重降低市场运行效率，在极端情况下甚至会造成市场交易的停顿。,信息不对称：不同经济主体拥有的信息量存在差异，不相等或不平衡。,分工、专业化和获取信息需要成本，使社会成员之间的信息差别日益扩大。,信息不对称的基本含义,有关交易的信息，在交易双方之间的分布不对称，即一方比另一方占有较多的信息；,交易双方对各自信息占有方面的相对地位是清楚的。处于信息劣势的一方缺乏相关信息，但可以知道相关信息的概论分布，并据此对市场形成一定的预期。,对称信息和不对称信息是完全信息和不完全信息的一种结构的延伸，,不对称信息是不完全信息的一种特殊表现形式，体现为信息在非对称结构上的不完全。,斯蒂格利茨教授将信息经济学分为两类问题：选择问题（,selection problem,）与激励问题（,incentive problem,）。,选择问题包括柠檬市场模型与市场信号模型。,2.,不对称信息经济学的几种模型,发生在交易合同签订之后，则称之为事后不对称信息，研究事后不对称信息的博弈模型称为,道德风险（,moral hazard,）模型,。,包括隐藏行动的道德风险和隐藏信息的道德风险模型。,从不对称信息发生的时间看，发生在市场交易合同签订之前称为事前不对称信息，研究事前不对称信息的模型称为,逆向选择（,adverse selection,）模型,。,包括逆向选择模型、信号传递模型和信息甄别模型。,逆向选择模型,在建立委托人,-,代理人关系之前，代理人已经掌握某些委托人不了解的信息，而这些信息有可能对委托人不利。代理人利用这些有可能对委托人不利的信息签定合同，使得委托人处于信息劣势，从而作出对自己不利的决策，是为逆向选择。,几种典型的逆向选择的例子,（,1,）旧车市场,（,2,）保险市场,保险公司无法按投保人的真实风险水平区分投保人,提出大致相同的保险费用,更多的高风险持有者购买保险，比例更大 公司亏损,低风险,高风险,投保人,信号传递模型,在逆向选择情况下，拥有信息优势的一方（代理人）为了显示自己的类型，向委托人传递某种信号，然后双方签订合同,如公司招聘雇员和雇主之间的信息传递。,信息甄别模型,在存在逆向选择情况下，委托人提供多个合同供代理人选择，代理人根据自己的类型选择一个适合自己的合同，并根据合同条约选择自己的行动。,如保险公司通过设计多种保险合同对投保者做出信息甄别。,隐藏行动的道德风险,在签约之后，代理人选择自己的行动，并且和自然状态一起决定一些可观测的结果；委托人和代理人之间的信息不对称在于，,委托人只能观测到结果，却不能直接观测其行动本身,。,隐藏行动的道德风险是委托代理理论所关注的主要问题，委托人的问题是,设计一个激励合同,以诱使代理人从自身利益出发选择对委托人最有利的行动。,如董事会和经理人之间；经理和员工之间；债权人和贷款人之间等等。,隐藏信息的道德风险,在签约之后，委托人可以观测到代理人的行动与最后的产出，但是观测不到自然的选择，,代理人知道自然的选择，但可能向委托人隐藏关于自然选择的信息或知识,。,如销售人员和经理之间。,逆向选择问题,市场信号,信号传递,信号甄别,信号现象的例子,3.2,逆向选择与信号传递,一、逆向选择问题,阿克尔洛夫在,1970,年发表的一篇论文现在被公认为是信息经济学文献中最重要的开创性论文。然而文章的题目看上去很不起眼，直译,“,柠檬市场,”,意译,“,次品市场,”,。在英文中，,“,次品,”,俗称,“,柠檬,”,，与优品,“,李子,”,相对应。,阿克尔洛夫发现，在旧车市场上，由于卖方往往比买方更清楚车子的质量，好车车主只愿意以较高价成交，而次车车主却愿意以较低价出手。买主知道有一定的概率会买到次车但却难以识别次车，因此愿意出的价格就要打折扣。如果市场上的次车比例大到一定程度，这种折扣就足够大，使得好车车主不再愿意把车投入市场。结果，市场上好车退出，而次车横行。,柠檬市场模型的概括：,在一个旧车市场，有多个潜在的卖者,S,和多个潜在的买者,b,，卖者知道自己要出售的车的质量,r,，买者不知道，但她知道车的质量分别函数,F(r),；假定买卖双方都是风险中性的，并且如果没有交易发生时双方的效用为零；,现在买方出价,P,，如果卖方接受并成交，,则买方的效用为：,b=V(r)(,买方对车的评价）,-P,卖方的效用为：,s=P-U(r),（卖方对车的评价）,（,1,）假定买卖双方偏好相同，只有两类卖主的情况,市场上只有两种类型的车：高质量的车,r=6000,，低质量的车,r=2000.,买者不知道车的质量，因此不能按车的质量分别付款成交，但她知道车的质量分布，有,6000,和,2000,两种，平均质量为,4000,，因此会按平均质量,r=4000,给出一个平均价格,P=4000,均衡价格,P=2000,高质量的车退出市场，只有低质量的车成交,（,2,）假定买卖双方偏好相同，但卖方的类型连续分布,价格,P,数量,Q,供给曲线,S,需求曲线,D,需求曲线不断左移，最后只有质量最低的车成交；由于,r,是连续分布的，,r=2000,的概率为,0,，因此整个市场不存在。,3.,其他条件下的分析结论,当买者对车的评价高于卖者时，尽管高质量的车仍然不会进入市场，但交易会发生，市场部分的存在，但交易数量不是最有效的，买者的评价越高，成交数量越大。,当卖者对车的评价不同时，均衡交易量取决于买者评价参数与卖者评价参数的共同作用，但均衡交易量仍然小于对称信息下的有效交易量。,在非对称信息条件下，市场在多大程度上存在，依赖于产品质量的分布函数和买卖双方评价的差异程度。,如果假定买卖双方不是风险中性而是风险规避的，均衡价格和均衡质量都比风险中性情况下低。,1.,保险市场的逆向选择,购买保险,健康状况,不购买保险,最后购买保险的人都是健康状况非常差的。,好,坏,提高保费,健康状况,比平均,好,坏,不购买保险,购买保险,提高保费,逆向选择,的其他例子,保险市场的例子,李四这厮经常酒后驾车、疲劳驾车，因此购买了一份驾车保险，但保险公司是不知道的,信息不对称，这容易导致保险公司破产；,为避免破产，保险公司是否可以提高保险费（购买保险的价格）呢？,当保险费提高后，那些驾驶技术熟练、不会饮酒、从不疲劳驾驶的人因面临的风险小，觉得保险费过高，退出保险市场，留下的恰恰是李四这种玩命的人,保险公司选择的总是那些最能使自己破产的人,2.,银行贷款业务,信贷市场上，银行的期望收益取决于,贷款利率,和,还款人的概率,两个方面。,如果贷款风险独立于利率水平，在资金的需求大于供给时，通过提高利率，银行可以增加自己的收益；,当银行不能观察贷款人的投资风险时，提高利率将使低风险贷款人退出市场，出现逆向选择问题；或者诱使借款人选择更高风险的项目，出现道德风险行为；从而使银行贷款的平均风险上升。,银行信贷制定：,在所有贷款申请人中，一部分人得到贷款，另一部分被拒绝，即使这部分人愿意支付更高的利息。,一个给定申请人的贷款要求只能部分的被满足。,3.,劳动市场,在雇用前，雇主不知道谁的能力强。,雇主只好按照相同的工资招聘所有的雇员。,如果雇主降低工资，能力强的人就会离开。,随着工资降低，雇员人数在减少，能力结构发生变化，低效率的雇员所占比重越来越高。,二、市场信号,市场信号和信息是两个既有联系又有区别的概念。,信号是一种概率分布，也可以是一项具体的行动，与信息一样，有助于人们在观察和预测活动过程中降低不确定性。,市场信号传递或显示（,market signal,） ，帮助卖方和买方对付信息不对称问题。,市场信号传递：迈克尔,斯宾斯（,Michael Spence,，,1974,）首先提出的。他指出，在某些市场，,卖方向买方传递产品质量的信号。,强信号（,Strong Signal,）,:,能够区别高质量产品与低质量产品。,例如：教育水平是高生产率工人的一个强信号。,弱信号（,Weak Signal,）,:,无法有效地区别高质量产品与低质量产品。,例如：求职应聘面试时穿着体面。,信号传递是解决逆向选择的有效方式之一。,让拥有私人信息的参与人发出有成本的信号， 以证明自己的类型。,2008,工商管理班小李，是一名品学兼优的学生。从,2012,年,2,月份开始，先后在广州，中山，珠海，东莞等珠江三角洲城市找工作。但情况却不乐观，要不就是心仪的职位，招聘者不要他；要不就是公司职位合适可是工资太低。历时多个月，始终没有找到合适的单位。相比较其他的一些已经找到,“,归宿,”,同学，他十分苦恼。,案例：大学生求职,大学生就业市场也是一个,“,柠檬市场,”,。因为这个市场上同样存在着买卖双方的信息不对称。存在着逆向选择。,学生知道自己的水平，但不知道在市场上的转化为工资的水平。而招聘者不知道具体的学生的水平，在购买之前无法观察到不同学生的水平差异。,如何使招聘者认识到你比别人适合这份工作,?,三、信号传递,假定信号传递过程是这样的：,首先，求职者先行动，决定自己的受教育程度并传递给雇主，求职者支付相应的,信号传递或示意成本,。,其次，雇主行动，观察到求职者受教育程度的高低，并,根据受教育程度与实际能力之间相关程度的概率,判断，来决定给予雇员的工资水平。,在以下条件得到满足的情况下，就会出现,信号传递的纳什均衡,：,在存在信号传递成本和对不同教育水平的劳动力实行不同的工资待遇的情况下，求职者没有动机去改变他们的信号传递决策，即求职者传递的信号是,真实,的。,雇主认为自己对信号的判断是,正确,的，同时，雇主制定的工资水平总是使自己获得预期的正常利润。,三、信号传递：一个数字化的例子,假设雇主和求职者都是风险中性的，并且假设两种类型的求职者存在：,L,型,：生产能力,L,1,，,在人群中的比重,q,H,型,：生产能力,H,2,，,在人群中的比重,1,q,1.,完全信息,：雇主可以观察到每个工人的生产能力的高低，所以他们支付给每个工人的工资等于工人的边际产出：,W,L,=,L,=1,W,H,=,H,=2,2.,不完全信息，并且无信号传递：,既然所有工人看起来都是一样的，那么就支付给每个工人同样的工资。因此，工资,W,由所有求职者的加权平均的生产能力来决定：,W,L,q+,H,(1-q)=q+2(1-q)=2-q,假设：受教育程度可以用某个数,y,来表示。,对,L,型工人来说，其接受教育的成本和所收教育程度的关系为：,C,L,y；,对,H,型工人来说，其接受教育的成本(传递受教育程度信号的成本即信号传递成本)是：,C,H,1/2 y,雇主认为受过某个特别水平的教育，我们称之为,y*，,及受过比这个水平更高的教育的工人都是高素质的工人，其他的工人是低素质的。,当雇主观察到一个求职者的受教育程度,yy*,，雇主就会认为该工人为,H,型，支付,W,2,的工资。,(,这里，首先假设,y*1),劳动力市场的分离均衡,W,2,1,C,L,y,C,H,1/2y,1 y* 2 y,a,c,0,信号传递：分离均衡,分离均衡：,L,型和,H,型求职者被清楚地区分开来，,L,型不会选择,y=y*，H,型也不会选择,y=0,。,均衡的结果不是唯一的,。只要雇主的信念是任何位于1和2之间的,y*,值，都会出现分离均衡的结果，因此实际上有无穷多个可能的均衡和均衡结果。,但是，,不同均衡结果，,L,型和,H,型求职者的处境并不一样,。,雇主的信念,y*,越靠近2，,H,型求职者的处境就越坏(净收益21/2,y*)，,而,L,型求职者的境况始终不受影响。而雇主则始终获得正常利润。,这说明，,y*,越接近1，均衡结果越优，是一个帕累托改进过程。,与完全信息的均衡结果比较,：完全信息下，求职不用支付信号传递成本，但却得到了与信号传递下一样的工资：,W,L,=1，W,H,=2,。,显然，在不完全信息下，求职者因必须支付信号传递成本而降低了自己的福利水平。,与不完全信息无信号传递成本比较,：在这种情况下，,L,型和,H,型工人的工资是一样的,W=2-q。,因为,q,介于0和1之间，,W,就介于1和2之间。,在无信号传递下，,L,型工人的状况得到了改善，而,H,型工人正好相反。因此，,L,型工人将偏好无信号传递类型的均衡结果。,不管均衡结果怎样，雇主始终获得正常利润，因此,雇主无所谓,。,一旦参与人处于其中某个纳什均衡之中，就没有任何人可以通过单方面的力量跳出这个均衡回到其他状态，即,“,路径依赖,”,。,三、信号传递：混同均衡,假设雇主具有这样的信念：,如果求职者的教育水平低于,y*，,他一定是,L,型工人；,如果求职者的教育水平高于,y*，,那么他是,L,型的工人的概率为,q，,他是,H,型工人的概率为1,q。,三、信号传递：混同均衡,在雇主的上述信念下，如 果,y*,1-q,，那么所有工人都传递相同的信号即,y*,的教育水平，此时无法通过教育水平把,L,型和,H,型工人区别开来，这就是,“,混同均衡,”,。,均衡并不是唯一的，因小于,1,q,的,y*,有无穷多，但雇主的信念,y*,越低结果越优。,均衡结果受到人群中,L,型工人比例,q,的影响。,与完全信息相比,，在混同均衡下，,L,型工人境况得到改善,(2-q-y*,1,),，,H,型工人境况变差了,(2-q-1/2y*2),，因为他们被,“,滥芋充数,”,了。,与不完全信息无信号传递相比,，只要,0y*1-q,，无信号传递类型的结果都是帕累托优于有信号传递的混同均衡，因为工人必须额外负担信号传递的成本。,三、信号传递：总结,不同的均衡结果都可能出现。,即使在模型中教育并没有提高技能的作用，但雇主一定信念下，人们仍然会理性投资于教育。,每一种均衡,(,分离或混同,),中，存在适应于不同的均衡行为的不同的教育等级信号。,信号的传递也为欺骗的发生提供了机会。,雇主的信念,y*,也可看作是文凭的含金量的大小。,四、信号甄别,由于信息不对称，信息劣势方给出某种信号以诱使信息优势方披露信息，使劣势方能够甄别不同类型的优势方。,信息劣势方提问，通过对方回答加以甄别。,但在专业性约束下，并不能必然实现信息均衡。,保险市场，保险公司作为信息劣势方，可以设计两类保单，差别保险合同，分别适用于高低两类投保人。,信贷市场，银行是信息劣势方，对于不同风险程度的企业进行信贷配给，利率高低有别。,行动顺序,雇主提出供求职者选择的不同的雇佣合同，每个合同包括一个对子,(W, y),。,每个求职者考虑雇主提出的若干合同，从中选择偏好的雇佣合同。,教育是一个重要的信号，它使厂商能够根据生产率挑选工人。（即使教育对提高工人生产率不起作用）,某些工人会获得大学教育，只是想证明他们是高生产率的，通过接受教育来发出一个信号。,现实中，教育是提供了有用的知识并提高一个人的基本生产率。例如，,MBA,。第一，学习专业知识；第二，完成管理硕士计划，需要智力、纪律以及勤奋等基本品质。,讨论：信号显示与失灵,如果大学教育过程对学生过滤不严，或者出现,“,买卖文凭,”,现象，那么，厂商如果继续将文凭作为高生产率信号，会出现什么情况？,讨论：信号显示与失灵,厂商如果继续将文凭作为高生产率信号甄别雇员将出现不利于厂商的选择境况。,当这种境况发展到一定程度，厂商（社会）对接受高等教育的个人实际能力产生怀疑。,作为信号的文凭不再有效地成为甄别生产率的标准。,这就是所谓的,“,信号失灵,”,。,讨论：信号显示与失灵,为了修补信号，厂商与雇员都要做进一步的投入，从而扩大社会成本。,因此，市场信号显示有两面性：,1,）改善市场效率，提高交易；,2,）导致社会资源浪费，市场低效率。,在第一方面情况，有信号均衡能促进社会福利；在第二方面情况，无信号均衡更好。,信号失灵在一定程度上扩大了社会总成本。,五、信号现象：扑克牌游戏,每个参与人通过下注的多少来传递一种公众可以观察到的信号。,拥有差牌的参与人可能冒充牌好而下注，拥有好牌的参与人也可能冒充牌差而下注。,高手的策略是：冷酷的表情和混合策略,五、,信号现象：市场进入,在位者的类型有两种：高成本和低成本。如果在位者是高成本，潜在进入者将进入；反之将不进入。,潜在进入者不知道在位者的类型，但是，可以通过观察在位者的产量水平来判断在位者的类型。,假定低成本企业的最优产量是高的,(Q,H,),；而高成本企业的最优产量是低的,(Q,L,),。如果潜在进入者观察到,Q,L,就会认为在位者是高成本的，就会进入。,因此，产量水平是一种信号,。,五、,信号现象：广告,成本昂贵的广告宣传是一种传递质量的信号。,出售和生产质量较差品牌的商品的企业能从促销活动中获得的收益比质量好的企业要少。,消费者通过拒绝购买和扩散效应会使广告宣传无法达到预期目标。,五、,信号现象：廉价语言,廉价语言：不耗费成本的信号显示，如日常语言、眼色、体态等。,廉价语言在某些情况下不能传递真实的信息，但在某些情况下，廉价语言能传递真实的信息。,当存在共同利益时，廉价语言可以传递真实的信息；但若能从说假话中得到额外利益，那么廉价语言不一定能传递可信的信息。,请问阿罗为什么失恋？,阿罗是一家公司的经理。女朋友过生日时，阿罗送她一笔现金。因为他认为,“,不知道她的嗜好。送钱，她自己可以买所喜欢的东西,”,。但是，当他把钱给女朋友时，她拒绝了。不久，女朋友与他分手了。,五、,信号现象：可证实信息,可证实信息：指人们所说的任何话都可以被免费验证的情形；或者如果他们不说真话将要受到很严峻的惩罚，从而使人们都被限制要说真话的情形。,可证实信息的问题并不在于接受到的信息是否真实，因为传递信息的人必须说真话，关键在于这些信息所说的是否是全部的事实。,米格龙和罗伯特的研究：人们对所接受的信息作最坏的理解，然后在此基础上决策。,五、,信号现象：保证和保证书,保证和保证书,作为一种确认产品质量好和可靠性的信号。,一项内容广泛的保证书对低质量产品的生产者来说成本较高。,五、,信号现象：保证和保证书,质量认证或保修承诺，是告知买主有关商品质量的有效方法。,卖主提供诸如,“,本公司对销售的商品保修三年,”,的保证。买主推理：,“,肯提供这样的保修服务，商品的质量可能真的不错,”,。,卖次品的卖主如果实行保修将给他带来比卖质量良好的商品的卖主高得多的维修成本。,保修证书传递的信息就变得可信了。,案例：克莱斯勒汽车公司的保修,克莱斯勒汽车公司愿为其小汽车提供,5,年和,50000,英里的保修。对其产品保修的价值不仅在于它降低了花一大笔钱修车的风险，还在于买主相信如果汽车出毛病的几率不是很低，克莱斯勒公司也不会提供这样的保修。,这样的行动可称作,“,为较高的质量,”,发信号。一个信号能使优质车和劣质车区别开，那么这种信号就是有效的。,厂商,5,年保修的成本，用于,5,年内很容易坏的车要比用于不太可能出毛病的车高得多。消费者明白这一点，于是可以推断：如果厂商愿意提供这样的保修，那么它销售的车是高质量的。,有些厂商的展示厅修得非常讲究。,这种行动使消费者相信这些商品会是较好的商品，或这些厂商是值得与之交易的较好的厂商。,五、,信号现象：漂亮展厅,五、,信号现象：声誉和标准化,零售商店,古董、艺术品、钱币,装修房子,餐馆,五、,信号现象：声誉和标准化,有的时候有的生意要做出声誉是不可能的,大多数公路边的小餐店,火车站卖的小吃,标准化的重要性,案例分析：玉器市场,玉器市场存在的信息不对称，导致逆向选择。但在没有外界干预下，玉器市场为了迎合参与者获取信息的需要，自发的通过提高交易成本来减少和消除信息不对称以及逆向选择。,玉器特征：品质和价格差异大。,谚云：黄金有价玉无价。质量好的玉器，美玉品质优良，世所罕见，价值连城，用于制造高档珠宝用品甚至帝王印玺。,中国历史上有一块影响了国家政治、军事、外交和历史轨迹的精美玉器，那就是著名的和氏璧。,一只精美的缅玉手镯成交价格往往成千上万，而品质低劣的廉价玉器随处可见，成交价格甚至在,10,元以下，一般做日用小装饰品。,影响玉器档次的因素很多，包括玉料、设计、工艺、题材、审美观等等。,按质地分类有：白玉、青玉、碧玉、黄玉、翡翠、钻石、红蓝宝石、玛瑙和水晶等，而每一个种类下又分有若干多的小类；,若按产地则分为和田玉、青海玉、富平墨玉、釉岩玉、酒泉玉、南阳玉、兰田玉等等；,珍稀的古玉还可在考古的基础上被划归到新石器、商、西周、春秋战国、汉唐、宋元直至明清的各个不同历史时期,玉器质量鉴定需要专门的知识和工具。,普通和高档玉器，很难识别。鉴别玉器的品质和价位需要训练有素和经验丰富。,编写玉器鉴定书是一项繁复的专业工作：考察重量、规格、质地、颜色、透明度、硬度、光泽和比重，分出高、中、低档次；然后分析玉石的设计特点、加工工艺特点、抛光优劣和包装装璜；最后写出质量鉴定报告，包括原料调查和分析、作品调查和分析、市场调查和分析、文化艺术调查和分析。这还仅仅是质量方面的鉴定。,面对各种以假乱真的仿制品，只能靠鉴定师的经验和资料积累，无疑在劳动力成本上加大了玉器鉴定的难度。,玉器市场的信息不对称。,一般消费者不能鉴别柜台里的玉器的质量等级，更不敢轻信商家的报价。再加上一些黑心商贩的欺瞒，人们对于购买玉器更是疑虑重重。,一些旅游纪念品商店的店主挖空心思的采用各种方法以次充好，用石头、玻璃、高分子材料冒充玉石，用廉价新玉改头换面冒充传家古玉等等，使消费者和商家之间的信息不对称更为严重。,玉器市场的逆向选择：廉价的玉器可以正常的销售，高档玉器难以成交,在前门等小商贩大规模抛售廉价玉器。以,5,10,元的价格出售。消费者知道是劣质廉价品。不会怀疑玉器的品质还会更糟糕。商家没有足够的动机去以次充好,实际上很难找到那么多更次的替代品,信息不对称和逆向选择几乎不存在。,一块标价,1000,元的玉佩，在不懂行的消费者看来和旁边摆的,10,元玉佩几乎没有什么差别。所以高档玉器柜台前的消费者总是疑虑重重。真正高品质的玉器的销售也很困难。很多有意购买的消费者因为信息匮乏，对玉器品质档次的不充分确定而最终不得不拒绝面前的推销员。,于是我们看到了在玉器市场出现了由于信息不对称导致的市场失灵：中高档玉器市场不能出清。,解决逆向选择的问题：,给高档玉器附上权威的珠宝鉴定书；,在柜台旁边设立由权威机构派驻的鉴定窗口；,在玉石的原产地设立商场；,在某些具有传统信誉的大商号里，信息不对称被卓越的商业信誉自然的解决了：信誉的形成是长期的而且是非常困难的，所以用这种被大家普遍认可的信誉做担保的玉器，质量和价格应该是值得信赖的，所以即使没有提供额外的权威鉴定信息，消费者在这样的商号也能放心的购买昂贵的高档玉器。,这就是最常见的,“,信号传递,”,方法：占有信息优势的一方用增加交易费用（鉴定书、鉴定窗口、信誉等）的方法消除双方的信息不对称，进而解决逆向选择和市场失灵问题。,1.,企业与市场,2.,企业契约,3.,企业的分类,4.,企业所有权,5.1,公司治理结构,中国人民大学国际学院,第二节 企业的本质,1.,企业与市场,“,企业因节约交易成本而存在。,”,-,科斯,1937,年,企业的性质,“,企业是以要素市场取代产品市场。,”,-,张五常,中国人民大学国际学院,1.,企业与市场,交易成本是决定企业的产生、存在还决定企业的边界和规模。,当最后一笔交易在企业内完成的组织成本增加量与在市场上完成的交易成本增加量相等时，企业达到了最优规模。,企业与市场的区别在于契约的完备程度不同,。,中国人民大学国际学院,2.,企业契约,企业契约的不完备性，是认识企业和公司治理的关键环节。,契约的不完备性意味着拟定描述未来所有可能情况下的各方行为的契约成本过高；,所有权、法律、监管制度、内部程序等是部分地解决这一问题的制度安排；,中国人民大学国际学院,3.,企业的分类,个人业主制,合伙制,公司制,中国人民大学国际学院,4.,企业所有权,企业所有权,：对企业的剩余索取权（,residual claim,）,和剩余控制权；,剩余索取权和剩余控制权共同构成了所有权的实质，但二者承担不同的关系。,财产所有权和企业所有权的区别可以用现实中的企业制度来说明。,中国人民大学国际学院,5.,公司治理结构,公司治理（,corporate governance,）,又译为法人治理结构，是现代企业制度中最重要的组织架构。,狭义上，公司治理主要是指公司的股东，董事及经理层之间的关系,广义上，公司治理还包括公司与利益相关者（如员工、客户、供应商、债权人、社会公众）之间的关系，及有关法律、法规等。,中国人民大学国际学院,6.,公司治理国际浪潮的原因,机构投资者的兴起；,经理人的高薪酬引致的不满；美国,商业周刊,2001,年,4,月,16,日，对美国,2000,年的,365,家上市公司,CEO,薪酬调查，平均年薪,1310,万美元,经济全球化和经济自由化下，企业兼并与收购事件增多，保护投资者利益；,公司丑闻案件是引发各国公司治理改革的直接动力。,中国人民大学国际学院,第三节,定价与广告策略,1.,区别定价,2,其他定价方法,3,广告投资,本节内容,中国人民大学国际学院,1.,区别定价,区别定价,：又称价格歧视，指厂商在同一时期对同一产品索取不同价格的行为。价格歧视既可以是对不同购买者索取不同价格，也可以对同一个购买者的不同购买数量收取不同价格。,实行价格歧视的条件,厂商对价格有一定的影响力；,市场可以有效分割；,同市场的价格需求弹性不同。,中国人民大学国际学院,价格歧视的程度,一级价格歧视,：也称完全的价格歧视，指的是垄断厂商根据每个消费者愿意为每个单位产品付出的最高价格而为每个单位产品索取的不同价格。,O,P,Q,D,500,1,图,8-6,垄断厂商的一级价格歧视,2,3,4,5,400,300,200,100,1.1,一级价格歧视,中国人民大学国际学院,实际上，实行一级价格歧视的厂商把消费者的需求曲线当成自己边际收益曲线，仍然按照边际成本等于边际收益的原则进行生产决策。如图,8-7,所示，厂商把市场需求曲线看成自己的边际收益曲线。,O,P,Q,D,MR,图,8-7,存在一级价格歧视时的厂商收益,Q,0,P,0,MC,1.1,一级价格歧视,中国人民大学国际学院,二级价格歧视,：,指厂商根据不同的购买量而确定不同的价格。,二级价格歧视仅适用于那些易于度量和记录的劳务，如煤气、水、电和电话通信的出售。,O,P,Q,D,图,8-8,厂商的二级价格歧视,Q,3,P,3,A,Q,1,P,1,P,2,Q,2,B,C,1.2,二,级价格歧视,中国人民大学国际学院,三级价格歧视,：,指厂商对同一产品在不同市场上收取不同的价格，或者对不同的消费者群体收取不同的价格。,首先要有两个以上的市场，两个市场可以有效分割，且需求弹性不同。,要实现利润最大化的条件应该是在两个市场上出售产品的边际收益都等于边际成本：,MR,1,MR,2,MC,A,B,O,P,D,1,P,1,P,2,D,2,MR,2,MR,1,MR,T,MC,Q,图,8-9,厂商的三级价格歧视,Q,T,Q,1,Q,2,E,1.3,三,级价格歧视,中国人民大学国际学院,2.,其他定价方法,成本加成定价法,P = C ( 1 + R ),R-,加成率 两种计算方法：,以零售价格计算：,加成,(,毛利,),率,=,毛利,/,售价,用进货成本计算：,加成率,=,毛利,/,进货成本,中国人民大学国际学院,2.,其他定价方法,两部收费：,服务企业收取少许的固定费用，在加收变动费用。,2.,其他定价方法,产品系列定价：,中国人民大学国际学院,中国人民大学国际学院,3.,广告投资,广告收益,0,广告规模,广告投资与其他投资一样，遵循着经济学中边际收益递减规律，即其他因素不变，当投入的广告费用在某一临界点之前，收益会随广告费用的增加而增加；但超过这一临界点，则随广告费投入的增加，收益会递减。,END,中国人民大学国际学院,演讲完毕，谢谢观看！,