宏观经济学课件PPT

单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,宏观经济学,宏观经济学,1,第四章 产品市场和货币市场的一般均衡,一、,投资的决定,二、,IS曲线,三、,利率的决定,四、,LM曲线,五、,IS-LM分析,六、,凯恩斯有效需求理论的基本框架,第四章 产品市场和货币市场的一般均衡一、投资的决定,2,1.投资：建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加。,投资就是资本的形成。主要指厂房和设备等实物资本。,投资类型,一、投资的决定,投资主体：国内私人投资和政府投资。,投资形态：固定资产投资和存货投资。,投资动机：生产性投资和投机性投资。,1.投资：建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及,3,（1）利率。,与投资反向变动，是影响投资的首要因素。,（4）预期通货膨胀率。,与投资同向变动，通胀下，短期内对企业有利，可增加企业的实际利润，减少工资，企业会增加投资。,通胀等于实际利率下降，会刺激投资。,2.决定投资的经济因素,（2）预期利润。,与投资同向变动，投资是为了获利。,利率与利润率反方向变动。,（3）折旧。,与投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损耗，资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换设备和厂房，这样，需折旧的量越大，投资也越大。,（1）利率。与投资反向变动，是影响投资的首要因素。（4）预期,4,3.投资函数,投资函数：投资与利率之间的函数关系。,i,i,（,r,） （满足di/dr 0） 。,投资,i,是利率,r,的减函数，即投资与利率反向变动。,线性投资函数：ie-dr,i,r%,投资函数,i=,e dr,e,假定只有利率发生变化，其他因素都不变,e：自主投资，是即使r=0时也会有的投资量。,d：投资系数，是投资需求对于利率变动的反应程度。表示利率每增减一个,百分点,，投资增加的量。,3.投资函数投资函数：投资与利率之间的函数关系。投资i是利率,5,4.资本边际效率,MEC,Marginal Efficiency of Capital,资本边际效率：正好使资本品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。,现值计算公式：,R,0,为第n期收益R,n,的现值，r为贴现率。,资本边际效率r的计算,R为资本供给价格,R,1,、R,2,、R,n,等为不同年份的预期收益,J为残值,如果r大于市场利率，投资就可行。,4.资本边际效率 MEC Marginal Efficien,6,5.资本边际效率曲线,资本边际效率MEC曲线：不同数量的资本供给，其不同的边际效率所形成的曲线。,i投资量,r利率,i,资本边际效率曲线,MEC,投资越多，资本的边际效率越低。,即利率越低，投资越多。,r%,5.资本边际效率曲线资本边际效率MEC曲线：不同数量的资本供,7,投资边际效率曲线,MEI,Marginal Efficiency of investment,投资增加，会导致资本品供不应求，而价格上涨。,最终，MEC会减少。,MEI减少了的MEC,称为投资边际效率曲线，要低于MEC。,i,资本边际效率曲线,MEI,MEC,r,1,r,2,MEI即是投资函数曲线,r%,投资边际效率曲线 MEI Marginal Efficie,8,6.托宾的“q”说,美国的詹姆托宾（ Jamas Tobin 1918-2002）,凯恩斯主义经济学家,如果1，则企业的市场价值高于其资本的重置成本，因而相对于企业的市场价值而言，新建厂房和设备比较便宜。就会有新投资。,如果1，可以便宜地购买另一家企业，而不要新建投资。所以，投资支出将较低。,企业的市场价值/其资本的重置成本。,6.托宾的“q”说美国的詹姆托宾（ Jamas Tobin,9,二、IS曲线,1.IS方程的推导,二部门经济中的均衡条件是总供给总需求, i = s,syc ，所以y = c + i , 而c = a + by.,求解得均衡,国民收入：y = (a+i) /1-b,i= e-dr,得到IS方程：,I：investment 投资,S：save 储蓄,二、IS曲线1.IS方程的推导二部门经济中的均衡条件是总供给,10,i,i,y,r%,r%,y,s,s,投资需求函数,i=,i(r),储蓄函数s=,y - c(y),均衡条件,i=s,产品市场均衡,i(r) y - c(y),IS曲线的推导图示,iiyr%r%y ss投资需求函数i= i(r)储蓄函数,11,2.IS曲线及其斜率,IS斜率,斜率的含义：总产出对利率变动的敏感程度。,斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。反之，越敏感。,y,IS曲线,r%,2.IS曲线及其斜率IS斜率斜率的含义：总产出对利率变动的敏,12,3.IS曲线的经济含义,（1）描述产品市场达到宏观均衡，即i=s时，总产出与利率之间的关系。,（3）均衡的国民收入与利率之间存在反方变化。利率提高,总产出趋于减少；利率降低，总产出趋于增加。,（2）处于IS曲线上的任何点位都表示i=s，偏离IS曲线的任何点位都表示没有实现均衡。,（4）如果某一点位处于IS曲线右边，表示is，即现行的利率水平过高，从而导致投资规模小于储蓄规模。,如果某一点位处于IS曲线的左边，表示is，即现行的利率水平过低，从而导致投资规模大于储蓄规模。,3.IS曲线的经济含义（1）描述产品市场达到宏观均衡，即i=,13,y,r%,y,1,相同收入，但利率高，,is区域,y,y,IS曲线之外的经济含义,y,3,IS,yr%y1相同收入，但利率高，i需求，感觉手中的货币太多，用多余货币购进证券。证券价格上升，利率下降。直到货币供求相等。,5.货币需求量变动与供给均衡,古典货币理论中，利率是使用货币资金的价格。,利率的作用与商品市场中价格的作用一样。利率的调节作用最终使货币供求趋于均衡。,货币需求与供给的均衡,L(m),r,L,m=M/P,E,r,1,r,0,r,2,m,1,r,2,较低，货币需求供给，感到持有的货币太少，就会出卖证券，证券价格下降，利率上扬；直到货币供求相等。,均衡利率r,0, 保证货币供求均衡。,m,0,m,2,r1较高, 货币供给需求，感觉手中的货币太多，用多余货币购,23,货币需求曲线的变动,货币交易、投机动机等增加时，货币需求曲线右移；,反之左移。,导致利率变动。,货币需求变动导致的货币均衡,L(m),r,L,2,m=M/P,r,1,r,2,m,0,利率决定于货币需求和供给,货币供给由国家货币政策控制，是外生变量，与利率无关。垂直。,凯恩斯认为，需要分析的主要是货币的需求。,L,0,L,1,r,0,货币需求曲线的变动货币交易、投机动机等增加时，货币需求曲线右,24,6.货币供给曲线的移动,政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率水平。,当货币供给由m,0,扩大至m,1,时，利率则由r,0,降至r,1,。,在货币需求的水平阶段，货币供给降低利率的机制失效。,货币供给的变动,L(m),r,L,m=M/P,r,1,m,0,m,1,m,2,r,0,货币供给由m,1,继续扩大至m,2,利率维持在r,1,水平不再下降。,货币需求处于“流动陷阱” 。,此时，投机性货币需求无限扩张，增发的货币将被“流动性陷阱”全部吸纳，阻止了市场利率的进一步降低。,6.货币供给曲线的移动政府可自主确定货币供应量，并据此调控利,25,7.鲍莫尔模型,存货理论,鲍莫尔（Baumol， W.J.）,认为，为了收益最大化目标，在货币收入取得和使用的时间差内，没有必要让所有货币都以现金形式存在，因为现金不会带来收益。,利率高，生息资产的吸引力越强，就会把现金持有额压到最低限度。,利率低，利息收入不够变现费用，宁愿持有交易性的现金。,应将暂时不用的现金转化为生息资产，待需要时再变现。,只要利息收入超过变现费就有利可图。,7.鲍莫尔模型存货理论鲍莫尔（Baumol， W.J.）,26,鲍莫尔平方根公式,货币需求最优货币持有量。,tc现金和债券之间的交易成本,y月初取得的收入，比如工资,r月利率,为了交易的需要，平均货币需求量取决于收入和利率。,收入越高，交易性货币需求越多；反之，越少。,利率越高，交易性货币需求越少。,凯恩斯理论中，交易动机的货币需求只是收入的函数，与利率无关。,鲍莫尔发现交易动机的货币需求,也同样是利率的函数，是利率的递减函数。,鲍莫尔平方根公式货币需求最优货币持有量。tc现金和债券之,27,鲍莫尔平方根公式的推导,假设：某人月收入为y，每次取款量为Q，每次取款成本是tc。假设所提款项均匀地用完。该期利率为r。,取款次数是y/Q。取款总支出为tc y/Q。,开始时的手持现金为Q，由于Q是有规律地连续支出，两次兑换期间平均每天货币持有量为Q/2，损失的利息为rQ/2。,持有现金的总成本为：C tc y/Q + rQ/2,使得总成本最小：dC/dQ- tc y/Q,2,+r/20,整理得：Q,2,2 tc y / r,比如，3天内拥有30元钱，,则第一天是30，第二天是15，第三天是0，,平均每天拥有15元。,鲍莫尔平方根公式的推导假设：某人月收入为y，每次取款量为Q，,28,四、LM曲线,1.货币市场均衡的产生,货币供给由中央银行控制，假定是外生变量。,货币实际供给量m不变。,货币市场均衡，只能通过自动调节货币需求实现。,货币市场均衡公式是 mLL,1,(y)+L,2,(r)ky-hr,维持货币市场均衡：,m一定时，L,1,与L,2,必须此消彼长。,国民收入增加，使得交易需求L,1,增加，这时利率必须提高，从而使得L,2,减少。,L,：liquidity,货币需求,M：,money,货币供给,四、LM曲线1.货币市场均衡的产生货币供给由中央银行控制，假,29,2.LM曲线的推导,货币市场达到均衡，则 m = L ，,L = ky hr。 m = ky hr,LM曲线斜率k/h,经济意义：总产出对利率变动的敏感程度。,y,r,LM曲线,斜率越小，总产出对利率变动的反应越敏感；,反之，斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。,m/k,2.LM曲线的推导货币市场达到均衡，则 m = L ，LM曲,30,LM曲线推导图,利率,投机需求量,货币供给固定-投机需求量,交易需求量,交易需求量,国民收入,LM：收入和利率的关系,m,2,m,2,y,m,1,m,1,r,r,y,投机需求,m,2,=L,2,(r)=w-hr,交易需求,m=L,1,=ky,货币供给,m=m,1,+m,2,产品市场均衡,m=L,1,+L,2,LM曲线推导图利率货币供给固定-投机需求量交易需求量,31,普通LM曲线的形成,m,2,m,2,y,m,1,m,1,r,r,y,投机需求,m2=L2(r)=w-hr,交易需求,m=L,1,=ky,货币供给,m=m,1,+m,2,产品市场均衡,m=L,1,+L,2,投机性需求存在流动偏好陷阱。,LM存在一个水平状凯恩斯区域。,投机性需求在利率很高时为0。只有交易需求。,LM呈垂直状。,交易需求较稳定，LM主要取决于投机需求，即利率。,普通LM曲线的形成m2m2ym1m1rry投机需求,32,3.LM曲线的经济含义,（3）LM曲线上的任何点都表示 L = m，即货币市场实现了宏观均衡。反之，偏离LM曲线的任何点位都表示 Lm，即货币市场没有实现均衡。,（1）描述货币市场达到均衡，即 L = m时，总产出与利率之间关系的曲线。,（2）货币市场上，总产出与利率之间存在正向关系。总产出增加时利率提高，总产出减少时利率降低。,（4）LM 右边，表示 Lm，利率过低，导致货币需求货币供应。LM左边，表示 Lm，利率过高，导致货币需求货币供应。,3.LM曲线的经济含义（3）LM曲线上的任何点都表示 L =,33,LM曲线之外的经济含义,y,r,LM曲线,r,1,r,2,y,1,A,B,E,2,E,1,y,2,Lm,同样收入，,利率过高,Lm,同样收入，,利率过低,LM曲线之外的经济含义yrLM曲线r1r2y1 ABE2E,34,4.LM曲线的移动,（1）水平移动：利率不变,从LM第二个方程出发,假设外生变量不变。,y,r,LM曲线的水平移动,右移,左移,P不变，M增加，,m增加，LM右移；,反之左移,M不变，P上涨，,m减少， LM左移；,反之右移,m/h,m/k,水平移动取决于m/hM/Ph,h不变，则M和P改变。,4.LM曲线的移动（1）水平移动：利率不变 yrLM,35,（2） LM移动：从LM三大因素看,货币投机需求、交易需求和货币供给量的变化，都会使,LM,曲线发生相应的变动。,货币投机需求。,投机需求增加，LM左移。同样利率水平，投机需求增加，交易需求必减少，要求国民收入水平下降。,货币交易需求。,交易需求增加，LM左移。,货币供不应求，利率上升，收入下降,。,货币供给量变动。,货币需求不变时，货币供给增加，LM右移。,必使利率下降，刺激投资和消费，从而使国民收入增加。,（2） LM移动：从LM三大因素看货币投机需求、交易需求和货,36,（3）旋转移动,从LM第二个方程出发,假设外生变量变化。,y,r,LM曲线的,旋转,移动,m/h,m/k,LM的斜率k/h,h不变，k与斜率成正比；,k不变，h与斜率成反比。,（3）旋转移动从LM第二个方程出发yrLM曲线的旋转移动m,37,5.LM曲线的区域,LM的斜率为k/h。,（1）凯恩斯,（萧条）,区域,h无穷大时，斜率为0，LM呈水平状。,y,r,凯恩斯,区域,LM曲线的三个区域,r,1,r,1,利率较低时，投机需求无限，即凯恩斯陷阱。,此时，货币政策无效。,政府增加货币供给，不能降低利率和增加收入。,5.LM曲线的区域LM的斜率为k/h。yr凯恩斯LM曲线的,38,（2）古典区域。,符合古典学派。,h0 时，斜率无穷大,利率r,2,较高时，投机需求0。只有交易需求。,（3）古典区域和凯恩斯区域之间是中间区域。,斜率为正值。,y,r,凯恩斯,区域,中间,区域,古典,区域,LM曲线的三个区域,r,2,r,1,如果实行扩张性货币政策，不但会降低利率，还能提高收入。,（2）古典区域。利率r2较高时，投机需求0。只有交易需求。,39,五、IS-LM分析,1.两个市场的同时均衡,IS是一系列利率和收入的组合，可使产品市场均衡；,LM是一系列利率和收入的组合，可使货币市场均衡。,能够同时使两个市场均衡的组合只有一个。,解方程组得到（r,y）,LM,IS,y,r,产品市场和货币市场的一般均衡,E,y,0,r,0,五、IS-LM分析1.两个市场的同时均衡IS是一系列利率和收,40,2.一般均衡的稳定性,A,（r,2,，y,1）,：,LM均衡，IS不均衡,r,2,储蓄,LM,IS,y,r,IS-LM模型一般均衡的稳定性,E,y,0,r,0,B,A,y,1,y,2,r,2,r,1,B,（r,2,，y,2）,：,IS均衡，LM不均衡,y,2,y,1,交易需求增加,生产和收入增加,交易需求增,利率上升,AE。,利率上升,B,E。,2.一般均衡的稳定性A（r2，y1）：LM均衡，IS不均衡L,41,3.非均衡的区域,区域,产品市场,货币市场,is,有超额产品供给,LM,有超额货币供给,iM,有超额货币需求,is,有超额产品需求,LM,有超额货币需求,is,有超额产品需求,LM,有超额货币供给,供给：收入去向,指s和m,需求：总产品支出,指i和L,LM,IS,y,r,产品市场和货币市场的非均衡,E,3.非均衡的区域区域产品市场货币市场isLMi总供给价格，就会扩大生产；,反之，就会因无法实现最低利润而裁减雇员，收缩生产。,就业量取决于总供给与总需求的均衡点。,短期内，生产成本和正常利润波动不大，总供给基本稳定。就业量实际取决于总需求。,凯恩斯否定 “供给自行创造需求”的萨伊定律。,凯恩斯认为在自由放任的条件下，有效需求通常都是不足的，所以市场不能自动实现充分就业的均衡。,凯恩斯认为，形成经济萧条的根源是由于消费需求和投资需求所构成的总需求，不足以实现充分就业。,就是说由于有效需求不足，社会上总会存在“非自愿失业”。,2.有效需求不足总需求价格总供给价格，就会扩大生产；凯恩斯,45,3.有效需求不足的原因,有效需求总是不足的，根源在于三个“心理规律”：,一是边际消费倾向递减，造成消费需求不足；,二是资本边际效率递减，造成投资需求不足；,三是流动偏好，总要把一定量货币保持在手里。利率不能太低，否则容易进入流动偏好陷阱。但如果利率较高，就会导致投资需求不足。,凯恩斯认为，市场机制不能解决由这些原因引起的有效需求不足问题，不能自动地使经济达到充分就业时的均衡。,3.有效需求不足的原因有效需求总是不足的，根源在于三个“心理,46,4.凯恩斯理论的政策含义,凯恩斯否定了传统的国家不干预政策，力主扩大政府机能，通过政府干预来弥补有效需求的不足，实现充分就业。,战后西方各国政府均把维持经济稳定增长，促进充分就业作为重要的施政目标。,凯恩斯理论遂成为各国的指导思想，在凯恩斯理论基础上进一步发展起来的凯恩斯主义经济学也成为宏观经济学的标准理论，凯恩斯主义盛极一时。,这种干预被称为“需求管理”。凯恩斯所特别强调的是运用财政政策，而且是赤字财政政策来干预经济。,4.凯恩斯理论的政策含义凯恩斯否定了传统的国家不干预政策，力,47,