流动负债管理课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,流动负债管理(1),*,流动负债管理(1),2024/8/22,流动负债管理(1),流动负债管理(1)2023/8/31流动负债管理(1),1,短期融资政策,商业信用,短期银行借款,短期融资券,流动负债管理(1),2,短期融资政策 商业信用 短期银行借,-,营运资金,流动资产,流动负债,临时性流动资产,永久性流动资产,临时性流动负债,自发性负债,永久性流动资产,：指那些即使企业处于低谷也仍然需要保留的、用于满足企业长期稳定需要的流动资产。,临时性流动资产,：指那些受季节性、周期性影响的流动资产。,临时性流动负债,：指为了满足临时性流动资金需要所发生的负债。,第一节 短期融资政策,流动负债管理(1),3,-营运资金流动资产流动负债临时性流动资产永久性流动资产临时性,一、配合型筹资政策-收益与风险适中,临时性负债（筹集）,自发性负债,长期负债 （筹集）,权益资本,临时性流动资产,永久性流动资产,固定资产,长期资金,金额,时间,固定资产,永久性流动资产,临时性负债,自发性负债,长期负债,权益资本,波动性流动资产,流动负债管理(1),4,一、配合型筹资政策-收益与风险适中临时性负债（筹集）自,二、激进型筹资政策-高收益、高风险,临时性流动资产,永久性流动资产,固定资产,临时性负债（筹集）,自发性负债,长期负债 （筹集）,权益资本,金额,时间,固定资产,永久性流动资产,临时性负债,（,比例增加,）,自发性负债,长期负债,权益资本,（,比例下降,）,波动性流动资产,流动负债管理(1),5,二、激进型筹资政策-高收益、高风险临时性流动资产永久性,三、稳健型筹资政策-低收益、低风险,临时性流动资产,永久性流动资产,固定资产,临时性负债（筹集）,自发性负债,长期负债 （筹集）,权益资本,固定资产,金额,时间,永久性流动资产,临时性负债,（,比例下降,）,自发性负债,长期负债,权益资本,（,比例增加,）,波动性流动资产,流动负债管理(1),6,三、稳健型筹资政策-低收益、低风险临时性流动资产永久性,流动资产持有政策与短期融资政策的配合,自学,流动负债管理(1),7,流动资产持有政策与短期融资政策的配合自学流动负债管理(1)7,第二节 商业信用,一、商业信用的形式,赊购商品（应付账款、应付票据）,预收货款,商业信用,商品交易中延期付款或预收货款进行购销活动而形成的公司之间的借贷关系。,流动负债管理(1),8,第二节 商业信用一、商业信用的形式 商业信用流动负债管理(,二、商业信用的成本（放弃现金折扣的机会成本）,购货100万元，卖方,的信用条件：“2/10，n/30”,10内付款98万,20内利息2万,10天,30天,流动负债管理(1),9,二、商业信用的成本（放弃现金折扣的机会成本） 10内付款98,放弃现金折扣成本的本质,年机会成本,享受 收益,放弃 损失,理性的选择：收益最大、损失最小,流动负债管理(1),10,放弃现金折扣成本的本质享受 收益放弃,思考题,某公司购入200万元的材料时，供应商提供了“1/20，n/40”的,信用条件，试决策下列不相关问题：,1、如公司现在资金短缺，但能以15的利率贷款，公司应做何选择？,2、如公司现在刚好有200万元的资金可用，但另有一短期投资项目,其年收益率为15，公司应做何选择？,3、如另外有一家供应商提供了“2/30，n/60”的信用条件，其他情况与第一家供应商完全相同，公司现在资金短缺，但能以10的利率贷款，公司应做何选择？如公司无法贷到所需款项，公司又应做何选择？,流动负债管理(1),11,思考题流动负债管理(1)11,1、放弃现金折扣的成本= =18.18%,因为借款利率（15）小于放弃现金折扣的成本，所以应借款享受现金折扣。,2、因为投资收益率（15）小于放弃现金折扣的成本（18.18），所以应放弃投资机会，享受现金折扣。,流动负债管理(1),12,1、放弃现金折扣的成本=,3、放弃现金折扣的成本=,如公司能以10的利率贷款，即要享受现金折扣，,则应选择第二家供应商,（因为其付款期限长）,。,如公司不能贷到款项，即无法享受现金折扣，则,应选择第二家供应商。,流动负债管理(1),13,3、放弃现金折扣的成本= 流动负,三、商业信用的类型,免费商业信用,-折扣期内付款,有代价商业信用,-超过折扣期但不超过信用期付款,展期商业信用,-超过信用期,流动负债管理(1),14,三、商业信用的类型流动负债管理(1)14,四、商业信用的优缺点,优点：,自然性筹资，方式灵活；,限制少；,不放弃现金折扣，则不承担筹资成本。,缺点：,资金利用时间较短；,如拖欠货款会影响公司声誉。,流动负债管理(1),15,四、商业信用的优缺点流动负债管理(1)15,一、短期银行借款的信用条件,（重点）,授信额度、周转信贷协议、补偿性余额,1、授信额度(Credit Lines),借款人与银行在协议中规定的允许借款人,借款,的,最高限额,。,在非正式协议中，如果企业信誉恶化，银行不具有向其提供借款的法律责任。,第三节 长期银行借款,流动负债管理(1),16,一、短期银行借款的信用条件（重点）1、授信额度(Credit,2、周转信贷协议(Revolving Credits),银行从,法律上,承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定。,银行通常对贷款,未使用部分,收取,承诺费,(Commitment Fee)。,例某企业向银行商定的周转信贷额为2000万元，承诺费率0.5，借款企业年度内使用了1400万元，则向银行支付的承诺费为：,（2000-1400）,0.5=3万元,流动负债管理(1),17,2、周转信贷协议(Revolving Credits)例,3、补偿性余额(Compensating Balances),银行要求借款人在银行中按贷款限额或实际借用额的一定百分比（10%-20%）计算的,最低存款余额,。,实际利率高于名义利率,例某企业按年利率8向银行借款100万元，银行要企业保持20的补偿性余额，则企业承担的实际利率为：,流动负债管理(1),18,3、补偿性余额(Compensating Balances),二、短期银行借款的成本,（付息方式）,1、利随本清法,实际利率=名义利率,2、贴现法,实际利率名义利率,3、加息法,实际利率=2名义利率,流动负债管理(1),19,二、短期银行借款的成本（付息方式）流动负债管理(1)19,三、对贷款银行的选择,1、银行对待风险的基本政策,2、银行所能提供的咨询服务,3、银行对待客户的忠诚度,4、银行贷款的专业化程度,（自学）,流动负债管理(1),20,三、对贷款银行的选择（自学）流动负债管理(1)20,四、银行短期借款的优缺点,优点,方便、快捷,具有较强的弹性,缺点,成本较高,限制较多,筹资风险大,流动负债管理(1),21,四、银行短期借款的优缺点流动负债管理(1)21,演讲完毕，谢谢听讲,!,再见，see you again,3rew,2024/8/22,流动负债管理(1),演讲完毕，谢谢听讲!再见，see you again3rew,22,