资产负债表分析概述课件

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,第二篇 财务报告分析,基本分析技术：,比较法,水平比较,行业比较,趋势分析,在实践中通常同时运用三种技术,在实践中通常同时运用三种技术,1,第4章 资产负债表分析,4-1 资产负债表概述,一、分析资产负债表的意义,可以总体了解企业财务状况变化情况与原因，关注其中的,异常变动,项目，发现其中存在的财务问题。,可以了解企业在资产负债表日全部,资产,的“存量”、“结构”、“质量”，并评价企业资产的变现能力与投资效率。,可以评价企业,资本,结构的优劣，并评价企业的筹资成本与财务风险。,第4章 资产负债表分析4,2,二、06版会计准则颁布后资产负债表的重要变化及相关争议,1、会计科目的变化（略）,增加了“投资性房地产”、“生物资产”、“油气资产”、“研发支出”等科目；,更改了部分会计科目名称，如新的“递延所得税资产”、“递延所得税负债”、“应付职工薪酬”、“交易性金融资产”、“持有至到期投资”等；,科目内涵发生变化，如“商誉”将单独列示，不再属于“无形资产”；“应付职工薪酬”包含了“五险一金”等其他项目。,二、06版会计准则颁布后资产负债表的重要变化及相关争议1、,3,2、会计处理方法的重大变化,大量使用,公允价值,作为资产计量属性（,国际上有争议,）；,除存货、债权性金融资产以外的资产,减值准备不得转回（,与国际会计准则不同,）。,非货币性交换和债务重组业务产生的收益计入营业外收支（,我国会计准则曾对此反复调整,）。,3、业务的重新分类,有金融资产的上市公司，需要将金融资产,分类,，有些金融资产的公允价值变动计入当期损益的，有些金融资产的公允价值变动计入所有者权益（,国内学术界一直有争议,）。,2、会计处理方法的重大变化,4,三、资产负债表的缺陷,一些资产的计价遵循谨慎性原则，需要提取减值准备，但不能估计其增值部分，其账面价值可能与市价相差较大（,如存货,）；,报,表中的资产价值计量受会计政策与会计估计的影响，都含有一定主观判断成分，并且不同企业之间信息的可比性受到影响（,？,）。,可能遗漏许多无法用货币计量的重要经济资源和义务的信息（,如人力资源、或有资产,）；,资产负债表只对历史信息进行反应，在披露时间上存在,滞后性,，影响了其决策价值。,三、资产负债表的缺陷,5,四、资产负债表分析思路,资,产,负,债,所有者,权益,资产,：变动结果、效率与原因分析,负债与所有者权益,：变动结果、影响与原因分析,资产负债表结构特征分析,资产负债表,重要项目分析,四、资产负债表分析思路资负所有者资产：变动结果、效率,6,4-2 资产负债表分析资产分析,目的：,了解资产变动的幅度和趋势，发现其中存在的财务问题。,4-2-1,资产变动趋势分析,（,P83）,变动额（千元）,变动率,对总资产变动,的贡献度,总资产,11636365,29.66%,29.66%,流动资产,12189434,39.98%,31.07%,非流动资产,553069,-6.32%,-1.41%,4-2 资产负债表分析资产分析目的：了解资产变动的幅度,7,公司总资产增长了29.66%,从资产状况来看，流动资产增长贡献度为31.07%,并且主要体现为货币资金的增长。（？）,说明企业资产的流动性明显加强；,公司非流动资产对总资产增加的贡献度为,1.41%，主要是因为长期应收款的收回，也,说明资产变现能力在增强。,与总资产对应的公司权益总额增长了29.66%,从资金来源来看，其中负债增加了23.81%，所有者权益增加了5.85%，,说明企业主要依靠增加负债来筹集资金，同时也说明企业财务风险加大。,资产负债表分析概述课件,8,异常变动的项目：,货币资金大幅度增长,（77.08%，影响度12.74%),，虽然增强了企业短期支付能力，但要考察是否存在资金闲置问题。,应收账款明显增长（40.48%、979.56%，影响度11.16%。（,？,）,应继续分析其原因，是因为销售增长还是因为信用政策改变，或者是存在管理问题？,应付款项大幅度增长（20.87%、60.09%，影响度10.23%），给企业带来了很大的短期偿债压力。,异常变动的项目：,9,4-2-2 资产变动与损益值变动的对应分析（部分）,可反映资产变动的效果与效率,资产规模,增长幅度,营业利润,增长幅度,分析结论,利润的增长率超过了资产的增长率，资产利用效率提高，资金相对节约。,或,资产总额没有变动，甚至减少，但利润增加，说明资产利用效率提高，资金相对节约。,利润的增长率低于资产的增长率，资产利用效率降低。,4-2-2 资产变动与损益值变动的对应分析（部分）资产规模,10,4-2-3 资产变动与权益值变动的对应分析（部分）,可分析资产增长的资金来源,资产,（增加）,负债,新增负债,所有者权益,虽然资产规模扩大了，但资金,来源于负债增加，并不表明企业经,营状况趋好，同时财务风险也随之,加大。,资产,（增加）,负债,追加投资,所有者权益,资产规模扩大源于股本扩张，,企业将面临较大的分红压力，,同时原有股东的控制权可能分散。,4-2-3 资产变动与权益值变动的对应分析（部分）资产负债,11,资产,（增加）,负债,企业盈利，,增加利润留存,所有者权益,资产规模扩大源于企业自身,的利润积累，企业实力增强，,财务结构趋好。,资产,（增加）,负债,减少分红，,增加利润留存,所有者权益,当企业只取得微利时，企业,资产规模扩大源于改变了股利,分配政策，财务结构趋于稳定，,但将可能带来相应负面影响。,资产负债企业盈利，所有者权益资产规模扩大源于企业自身资产负债,12,4-2-4,资产结构分析（P90）,（一）ZTE资产结构基本状况,4-2-4 资产结构分析（P90）（一）ZTE资产结,13,ZTE公司总资产结构分析：,2007,年,公司流动资产比重远超过超过行业平均水平60%,且2008年比重继续增加,说明公司资产的流动性强,企业偿债风险小,但对提高资产的利用效率不利。,虽然2008年无形资产占全部资产中比重略有提高,但对比行业平均水平，这个比率值明显偏小,这对增强企业创新能力,提高企业的竞争能力不利。,2008年公司固定资产与流动资产之比为1:10.39，明显低于行业平均水平1：6,说明其固定资产相对比重低。（？）,不利于提高企业盈利能力，需调整优化资产结构。,ZTE公司总资产结构分析：,14,判断资产结构是否合理应考虑的几个因素（略）:,1.,企业对承担风险的态度,.流动资产比重大,则企业经营风险小,但企业的生产能力相对低,因此资金利用效率也低；固定资产比重大,有利于提高资产利用效率,但财务弹性差，经营风险大。,2.,行业特点,.,附加值低的企业，资产的流动性相对较高，附加值高的企业,则需要保持较高的固定资产比重。,3.,企业经营规模.,在同一个行业，一般来说,规模较大的企业,因其筹资能力相对要强,则流动资产比重相对较低。,判断资产结构是否合理应考虑的几个因素（略）:,15,ZTE流动资产结构分析（P94）,项目,2008年,2007年,差异,速动资产,78.96,75.63,+3.33,存货,21.04,24.37,-3.33,流动资产合计,100,100,通过水平比较，速动资产比重相对提高,存货比重,相对下降,说明企业资产流动性增强。,流动资产结构是否合理，还需结合行业平均水平进,一步比较。如四川长虹存货占总资产比重一直在40%,左右，明显高于行业平均水平，意味着存货积压情况,较严重。,ZTE流动资产结构分析（P94）项目2008年2007年差异,16,4-3-1 资产负债表分析负债分析,分析负债结构应考虑的因素（略）：,结构变化与规模变化之间不存在对应关系,负债,规模,负债,结构,负债,成本,不同的负债筹资方式其所取得的资金成本,不一样，长期负债成本高于流动负债成本,财务,风险,一般来说，流动负债的风险高于非流动负,债的风险,经济,环境,当国家紧缩银根时，企业长期负债比重会,高些；放松时，企业较容易取得流动负债,4-3-1 资产负债表分析负债分析分析负债结构应考虑的,17,ZTE公司具体负债情况分析（P96）：,1.从期限结构来分析，流动负债占84.07%，比重上升了4.58%，,这将加大公司的偿债压力，但其筹资成本将降低。,2.从负债来源结构来看，商业信用占44.81%，是企业负债筹资的第一来源，,这与企业商业信誉高低密切相关。,3.从成本结构来分析，无成本负债占63.89%，高成本负债占20.58%,呈下降趋势，,从这个角度来看，负债结构是趋于合理的。,ZTE公司具体负债情况分析（P96）：,18,4-3-2 资产负债表分析所有者权益分析,分析股东权益结构应考虑的因素（略）：,股东权益结构变动与权益总量变动之间没,有对应关系,股东权,益总量,股东,权益,结构,利润分,配政策,利润分配政策通过影响留存利润金额来影,响股东权益结构,企业,控制权,负债融资不会分散原有股东的控制权，而,依靠增加股本来筹资则会分散控制权,经济,环境,当货币政策宽松时，企业更愿意通过举债来,融资，资金成本较低；而货币政策从紧时，,企业会选择股权融资，同时通过减少分红来,增加积累。,4-3-2 资产负债表分析所有者权益分析股东权益结构变,19,ZTE负债与所有者权益结构的对应分析,从静态方面看，2008年ZTE公司股东权益比重为29.85%,负债比重70.15%,一般来说应该属于高风险企业,但还要结合企业所在行业、企业生命周期等因素具体考虑。（,？,）,从动态方面来看，股东权益比重下降了3.00%,负债比重上升了3.00%,表明公司资本结构比以前风险要大。,从股东权益内部结构来看，投入资本比重下降了2.12%，内部形成的权益资金比重上升了2.12%，公司主要依靠利润留存来增加股东权益总额，说明,企业经营状况较好。,ZTE负债与所有者权益结构的对应分析,20,注意：,股东权益结构内部的变动可能是企业经营活动造成的，也可能是由于受企业会计政策变动的影响。,思考：,你可以举例说明这一点吗？,资产负债表分析概述课件,21,4-4 资产负债表结构特征分析,资产、负债、所有者权益的对应分析,（1）保守结构,流动资产,非流动资产,非流动负债,所有者权益,优点：几乎没有短期债务，企业偿债风险很低,缺陷：资金成本很高,在实务中很少被企业采用,4-4 资产负债表结构特征分析流动资产非流动资产非流动负债,22,（2）稳健结构,流动资产,非流动资产,流动负债,所有者权益,特点：流动资产超过流动负债金额，企业偿债风险,适中、资金成本相对前者较低，具有一定的财务弹性。,是一般企业普遍采用的资产与权益对应结构。,非流动负债,（2）稳健结构流动资产非流动资产流动负债所有者权益特点：流动,23,（3）风险结构,流动资产,非流动资产,流动负债,优点：流动负债占权益资金的比重很大，资金成本,相对很低,缺点：流动资产金额小于流动负债，企业偿债压力,很大,只适用于处在发展壮大期的企业，而且只能在短期内,使用,非流动负债和,所有者权益,（3）风险结构流动资产非流动资产流动负债优点：流动负债占权益,24,本课程小结,1、资产负债表概述：作用、意义、准则变动、缺陷,2、资产分析,3、负债与权益分析,4、资产与负债、所有者权益的对应分析,本课程小结1、资产负债表概述：作用、意义、准则变动、缺陷,25,9,、,春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜,。,8月-24,8月-24,Saturday,August 10,2024,10,、,人的志向通常和他们的能力成正比例,。,03:40:15,03:40:15,03:40,8/10/2024 3:40:15 AM,11,、,夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学,。,8月-24,03:40:15,03:40,Aug-24,10-Aug-24,12,、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。,03:40:15,03:40:15,03:40,Saturday,August 10,2024,13,、,志不立，天下无可成之事,。,8月-24,8月-24,03:40:15,03:40:15,August 10,2024,14,、,Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London.It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights.If Id gone alone,I couldnt have seen nearly as much,because I wouldnt have known my way about.,。,10 八月 2024,3:40:15 上午,03:40:15,8月-24,15,、,会当凌绝顶，一览众山小,。,八月 24,3:40 上午,8月-24,03:40,August 10,2024,16,、,如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风,。,2024/8/10 3:40:15,03:40:15,10 August 2024,17,、,一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣,。,3:40:15 上午,3:40 上午,03:40:15,8月-24,谢谢观看,THE END,9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳,26,