[法律]第3课：证券法课件

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,证券法,简介,1,证券法简介1,提 纲,一、,证券法,制定及修改背景,二、,证券法,的主要内容,三、,证券法,修订对资本市场的影响,2,提 纲2,一、,证券法,制定及修改背景,（一）,证券法,制定背景,1,、股份制的诞生与,证券市场的出现,1983,年 深圳宝安投资,1984,年 工行上海分行静安分理处证券业务部,1984,年 上海飞乐音响发行股票,1987,年 深圳经济特区证券公司成立,1990,年,12,月 上海证券交易所成立,1991,年,4,月 深圳证券交易所成立,1991,年,11,月 上海真空电子向境外投资者发行股票,3,一、证券法制定及修改背景（一）证券法制定背景3,2、原野事件,1990年12月在深圳交易所上市,1992年人行深圳分行公布检查情况,注资虚假、虚增利润及控股股东侵占上市公司1亿多元资金,第一个被停牌公司,4,2、原野事件1990年12月在深圳交易所上市4,原野案件,原野实业案发生在,1992,年,4,月。深圳原野实业股份有限公司于,1990,年,2,月上市，是深市的老五股之一，,1992,年,4,月,7,日，中国人民银行深圳分行发出公告称，原野实业存在财务问题，,6,月,20,日，中国人民银行深圳分行公布了对原野实业的财务检查结果：,1,、控股股东香港润涛公司注资虚假；,2,、原野实业的大股东香港润涛公司将折合,1,亿多元人民币的原野实业外汇资金转至香港润涛公司及其海外关联公司，有折合,2,亿多元人民币银行贷款逾期不还；,7,月,7,日，原野实业股票被停牌，,1994,年,1,月,3,日，原野实业股票复牌，香港中国投资有限公司承担香港润涛公司及其关联公司对原野实业债务的清偿，原野实业改名世纪星源。,1995,年,9,月,28,日，深圳市中级人民法院以挪用公司资金罪、侵占罪判处澳大利亚籍的原原野实业董事长彭建东有期徒刑,16,年并驱逐出境。,5,原野案件原野实业案发生在1992年4月。深圳原野实业股份有限,3、深圳“810”事件,1992年8月10日,“1992年新股认购抽签表发售公告”,5亿新股，500/50，1000股/每张，100元，303网点,100万人，1000多万张身份证,加售50万张，处分33名干部,6,3、深圳“810”事件1992年8月10日6,（二）证券法制定过程,1992年6月七届全国人大常委会作出决定,1992年10月 第一稿,重大事件,红帽子事件与柜台交易,宝延风波,327国债,亚洲金融危机,成都红光事件,1998年12月29日审议通过证券法,7,（二）证券法制定过程1992年6月七届全国人大常委会作出,327,国债事件,“327”,国债期货是,1992,年发行的三年期国库券，该券发行总量为,240,亿，,1995,年,6,月到期兑付，利率是,9.5,的票面利息加保值贴补率，但财政部是否对之实行保值贴补，并不确定。,1995,年,2,月后，其价格一直在,147.80,元和,148.30,元之间徘徊，但随着对财政部是否实行保值贴补的猜测和分歧，“,327”,国债期货价格发生大幅变动。以万国证券公司为代表的空方主力认为,1995,年,1,月起通货膨胀已见顶回落，不会贴息，坚决做空，而其对手方中经开则依据物价翘尾、周边市场“,327”,品种价格普遍高于上海以及提前了解财政部决策动向等因素，坚决做多，不断推升价位。,1995,年,2,月,23,日，一直在“,327”,品种上联合做空的辽宁国发（集团）有限公司抢先得知“,327”,贴息消息，立即由做空改为做多，使得“,327”,品种在一分钟内上涨,2,元，十分钟内上涨,3.77,元。做空主力万国证券公司立即陷入困境，按照其当时的持仓量和价位，一旦期货合约到期，履行交割义务，其亏损高达,60,多亿元。为维护自己利益，“,327”,合约空方主力在,148.50,价位封盘失败后，在交易结束前最后,8,分钟，空方主力大量透支交易，以,700,万手、价值,1400,亿元的巨量空单，将价格打压至,147.50,元收盘，使“,327”,合约暴跌,3.8,元，并使当日开仓的多头全线爆仓。当日晚上，上交所确认空方主力恶意违规，宣布最后,8,分钟所有的“,327”,品种期货交易无效，各会员之间实行协议平仓。,8,327国债事件“327”国债期货是1992年发行的三年期国库,327,国债事件结果,1995,年,5,月,18,日，鉴于我国开放国债期货市场的条件尚未成熟，国务院决定暂停国债期货交易。,9,月,15,日，上海证券交易所首任总经理尉文渊黯然离职。,9,月,20,日，监察部、中国证监会对万国证券公司、辽宁国发（集团）股份有限公司、无锡国泰期货经纪公司等有关违规当事人进行严肃查处。,1996,年,4,月，万国证券公司与申银证券公司合并成申银万国证券公司。,1997,年,1,月，万国公司总经理管金生因贪污、挪用公款罪被上海市高级人民法院判处有期徒刑,17,年。,9,327国债事件结果1995年5月18日，鉴于我国开放国债期货,（三）证券法实施情况,2001年两会期间，人大代表提出修改证券法议案。,同年，全国人大组织证券法实施大检查，调查报告认为资本市场存在一些问题，证券法还不能适应经济发展的需求。,2003年，全国人大正式将修改证券法列入立法计划。,10,（三）证券法实施情况2001年两会期间，人大代表提出修改,（四）,证券法,修订背景,1,、宏观政策有所转变 ：发展资本市场,2,、资本市场进一步对外开放,证监会批准成立了,7,家中外合资证券公司，,19,家合资基金管理公司，,28,家境外机构取得了,QFII,资格，,4,家外资银行获得了,QFII,的托管业务，深交所和上交所共有,7,家国外特别会员，,58,家境外机构直接从事,B,股交易，,117,家境内企业在境外上市，我国与,26,个国家签署了,监管合作备忘录,3,、资本市场逐渐暴露出一些问题,上市公司治理结构不健全，上市公司质量不高，缺乏对董事、监事、经理诚信义务和法律责任的规定；一些证券公司内控制度不严，经营活动不规范，外部的监管手段不足；对投资者，尤其中小投资者保护力度不够，保护的机制不完善；缺乏针对损害投资者利益行为的民事赔偿机制；在发行，交易，结算等环节上，法律规定也不完善；没有为多层次的市场体系留下空间。,11,（四）证券法修订背景1、宏观政策有所转变 ：发展资本市,二、,证券法,的主要内容,新,证券法,共,12,章,240,条，在,98,年,证券法,214,条的基础上，新增,53,条（其中包括从公司法中并入的,8,条），删除,27,条，更多条款则作了文字修改。,总则、证券发行、证券交易、上市公司的收购、证券交易所、证券公司、证券登记结算机构、证券服务机构证券业协会、证券监督管理机构、法律责任、附则,12,二、证券法的主要内容 新证券法共12 章240 条,第,一,章,总则,立法目的,适用范围：增加证券衍生品种,基本原则,管理体制：突破分业经营限制,13,第一章 总则立法目的13,要点,1,、证券品种（第,2,条）,适用,证券法,：股票、公司债券、国务院依法认定的其他证券的发行和交易,政府债券、证券投资基金的上市交易,国务院可另行规定：证券衍生品种发行、交易,中航油场外石油衍生品交易,(OTC),2,、为混业经营、银行资金入市预留空间（第,6,条、第,81,条）,14,要点1、证券品种（第2条）14,327,国债事件原因分析,(,一,),当时的国债期货不是典型意义的国债期货。,保值贴补率和贴息,制定和公布保值贴补率和贴息的实际操作方法,(,二,),在管理上存在用现货机制管理期货的误区。,交易所风险监控制度薄弱：保证金、涨跌停板制度、持仓限制,(,三,),缺乏统一的法规与有效的监管。,国债期货交易所共有,14,家，无统一的交易规则和合约,各交易所之间恶性竞争，有意放松保证金管理、持仓限额管理。甚至故意纵容机构大户透支交易和操纵市场，,(,四,),现券市场不发达、券种及期限结构不合理。,1995,年,3,月初，五个券种，名义流通量约为,1200,亿元，实际流通量不过,650,亿元。有限的现券数量对应着全国,14,个期货交易场所，容易发生逼仓问题，造成国债期货行情剧烈波动，严重扭曲价格的形成过程。,15,327国债事件原因分析(一)当时的国债期货不是典型意义的国债,证券交易品种,A,股,824,只,B,股,54,只,证券投资基金,25,只,国债现货,40,只,国债质押式回购,9,只,金融债、企业债现货,44,只,企业债回购,3,只,国债买断式回购,42,只,可转债,18,只,交易所交易基金,1,只,权证,3,只,16,证券交易品种A股 824只 16,A,股，即人民币普通股，是由我国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。,B,股，即人民币特种股票，是以人民币标明流通面值，以外币认购和交易的特种股股票。,封闭式基金，是相对于开放式基金而言的，是指基金总貌在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金总貌固定不变的投资基金。国债是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。企业债券是企业依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。而金融债券是由银行和非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。可转换公司债券（简称可转换债券）是指发行人依照法定程序发行，在一定期限内依据约定的条件可以转换为股份的公司债券。,债券回购交易是指债券买卖双方在成交的同时就约定于未来某一时间以某一价格双方再进行反向交易的行为。债券回购券种只能是国库券和经中国人民银行批准发行的金融债券。权证是一种权凭证，约定持有人在某段期间内，有权利（而非义务）按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算等方式收取结算差价。,17,A股，即人民币普通股，是由我国境内公司发行，供境内机,第,二,章,证券发行,证券发行条件：公开发行的定义,核准机关、程序、应提交的文件,发行的保荐及承销,18,第二章 证券发行证券发行条件：公开发行的定义18,要点,1,、第,10,条“公开发行”的定义及统一适用核准制,不特定对象,累计超过二百人的特定对象,法律、行政法规规定的其他发行行为,采用广告、公开劝诱和变相公开方式,2,、第,11,条实行保荐制度,3,、第,13,条 发行新股条件,4,、第,21,条 预披露制度：预先披露有关申请文件,5,、第,23,条 股票发行核准程序公开及加强参与审核和核准人员工作纪律,6,、第,26,条 引入“揭开公司面纱”制度,19,要点1、第10条“公开发行”的定义及统一适用核准制19,发行新股条件新旧条款对比,第十三条 公司公开发行新股,应当符合下列条件,:,(,一,),具备健全且运行良好的组织机构,;,(,二,),具有持续盈利能力,财务状况良好,;,(,三,),最近三年财务会计文件无虚假记载,无其他重大违法行为,;,(,四,),经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。,上市公司非公开发行新股,应,当符合经国务院批准的国务院,证券监督管理机构规定的条件,并报国务院证券监督管理机构,核准。,第二十条,(,第一款,),上市公司发,行新股,应当符合公司法有关,发行新股的条件,可以向社会,公开募集,也可以向原股东配,售。,原,公司法,第一百三十七条,公司发行新股，必须具备下列,条件：（一）前一次发行的股,份已募足，并间隔一年以上；,（二）公司在最近三年内连续,盈利，并可向股东支付股利；,（三）公司在最近三年内财务,会计文件无虚假记载；,（四）公司预期利润率可达同,期银行存款利率。,公司以当年利润分派新股，不,受前款第（二）项限制。,本条将原,公司法,中的有关,证券发行的条款完善后全部移,到了新,证券法,。取消了原,公司法,(,第一百三十七条,),公开发行新股的条件中“前一,次发行的股份已募足,并间隔,一年以上”的规定,并将最近三,年连续盈利并支付股利的条件,修改为“具有持续盈利能力,财,务状况良好”,将原先具体的上,市标准模糊化,改由国务院证,券监管机构确定。,允许上市公司非公开发行,新股,但需经国务院证券监督,管理机构核准。对其他类型公,司非公开发行新股未作规定。,20,发行新股条件新旧条款对比第十三条 公司公开发行新股,应当符,第,26,条新旧条款对比,第二十六条 国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门对已作出的核准证券发行的决定,发现不符合法定条件或者法定程序,尚未发行证券的,应当予以撤销,停止发行。已经发行尚未上市的,撤销发行核准决定,发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还证券持有人,;,保荐人应当与发行人承担连带责任,但是能够证明自己没有过错的除外,;,发行人的控股股东、实际控制人有过错的,应当与发行人承担连带责任。,第十八条 国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门对已作出的核准证券发行的决定,发现不符合法律、行政法规规定的,应当予以撤销,;,尚未发行证券的,停止发行,;,已经发行的,证券持有人可以按照发行价并加算银行同期存款利息,要求发行人返还。,引入“揭开公司面纱”制度，对公司不符合法定条件而公开发行证券给投资者造成损害的，不但要求发行人承担返还投资款项并加付利息的责任，而且要求有过错的发行人实际控制人、控股股东或者保荐人承担连带责任。其中对于保荐人实行过错推定的归责原则,而对发行人的控股股东和实际控制人实行过错责任。,21,第26条新旧条款对比第二十六条 国务院证券监督管理机构或者国,第,三,章,证券交易,证券交易的一般原则,证券上市,持续信息公开,禁止的证券交易行为,22,第三章 证券交易证券交易的一般原则22,要点,1,、第,39,条 证券交易场所包括场内及场外,2,、第,40,条 证券交易方式：集中交易方式（集中竞价、集合竞价、大宗交易等）,3,、第,42,条 证券交易品种：现货及股指期货、期权等,4,、第,48,条 规定了证券交易所对证券上市交易的核准权,5,、第,49,条 强制上市保荐制度：,由保荐人（券商）负责对发行人的上市推荐和辅导，核实公司发行文件与上市文件中所载资料是否真实、准确、完整，协助发行人建立严格的信息披露制度，并承担风险防范责任。,6,、第,50,条 上市条件,7,、第,48,、,55,、,56,、,60,、,61,、,62,、,72,条明确了证券交易所对上市、暂停、终止、退市的决定权,8,、第,81,条 拓宽资金入市渠道，为金融发展预留空间,9,、第,83,条 取消了国企资金入市的限制,23,要点1、第39条 证券交易场所包括场内及场外23,场外交易需求情况,我国目前有,1992,年至,1994,年定向募集设立的股份公司有,5964,家，总股本为,3942,亿元，这些公司的股份目前缺乏交易的场所，只能通过“黑市”交易，另外，我国的中小企业已超过,1000,万家，占全国企业总数的,99%,，其创造的工业总产值、利税和出口总额分别占全国总量的,60%,、,40%,和,60%,左右，而这些企业的融资渠道十分狭窄，其,70%,的资金来源于银行，近年来多数中小企业认为获得银行贷款的难度比以前更大，融资环境有恶化趋势。,24,场外交易需求情况 我国目前有1992年至1994年定向募,第50条 上市条件,第五十条 股份有限公司申请股票上市,应当符合下列条件,:,(,一,),股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行,;,(,二,),公司股本总额不少于人民币三千万元,;,(,三,),公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上,;,公司股本总额超过人民币四亿元的,公开发行股份的比例为百分之十以上,;,(,四,),公司最近三年无重大违法行为,财务会计报告无虚假记载。,证券交易所可以规定高于前款规定的上市条件,并报国务院证券监督管理机构批准。,25,第50条 上市条件第五十条 股份有限公司申请股票上市,应当,第,81,条,拓宽资金入市渠道,第八十一条 依法拓宽资金入市渠道,禁止资金违规流入股市。,第一百三十三条 禁,止银行资金违规流,入股市。,证券公司的自营业,务必须使用自有资,金和依法筹集的资,金,取消了对银行资金流入股市的强制性限制。我国目前尽管银行资金直接入市尚未有所突破，但实际上已经出现了在集团控股下分设银行、证券、保险机构的模式，而且中国工商银,行、交通银行等商业银行已经设立了基金公司，参与证券市场，银行资金通过基金公司等形式已“间接入市”。,26,第81条 拓宽资金入市渠道第八十一条 依法拓宽资金入市渠道,第83条 取消了国企资金入市的限制,第八十三条 国有企业和国有资产控股的企业买卖上市交易的股票,必须遵守国家有关规定。,第七十六条 国有企业和国有资产控股的企业,不得炒作上市交易的股票。,取消了国企资金入市的限制，为金融创新预留发展空间。,27,第83条 取消了国企资金入市的限制 第八十三条 国有企业和国,第,四,章,上市公司的收购,收购方式,要约收购、协议收购,收购的信息披露,28,第四章 上市公司的收购收购方式28,要点,1,、第,85,条收购方式：要约收购、协议收购和其他合法方式（如国有股权的行政划转、司法裁决、继承、赠与等）,2,、第,86,条收购信息披露义务人的范围：投资者持有或通过协议或其他安排与他人共同持有,3,、第,88,条 关于按比例要约收购规定,4,、第,98,条 收购人持有股票的锁定期为十二个月,29,要点1、第85条收购方式：要约收购、协议收购和其他合法方式（,第,五,章,证券交易所,证券交易所的性质、设立、组织机构、业务规则和职责,30,第五章 证券交易所证券交易所的性质、设立、组织机构、业务规则,要点,1,、第,102,条,证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施,组织和监督证券交易,实行自律管理的法人。,2,、,第,115,条,证券交易所有对出现重大异常交易情况的证券帐户限制交易的监管权力。,31,要点1、第102条证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施,第,六,章,证券公司,证券公司的设立审批、设立条件、业务范围、风险控制、禁止的行为,32,第六章 证券公司32,要点,1,、第,124,条 证券公司设立条件,规定了证券公司主要股东的资质要求，对证券公司主要股东的,持续经营能力和净资产作了要求；增加了证券公司董事、监,事、高管任职资格的规定；要求证券公司具有完善的内部控制,制度；,2,、第,125,条 按照业务分类管理,3,、第,127,条根据业务类型的不同，对证券公司的注册资本做了不同要求；,4,、第,128,、,129,条规定审慎监管原则、证券公司重要事项变更审批要求；,5,、第,130,条规定以净资本为重要指标，对证券公司进行风险控制及禁止为关联人提供融资、担保；,6,、第,134,条确立了证券投资者保护基金制度；,7,、第,139,条增加了证券公司客户交易结算资金和证券的管理规定；体现了对客户资产予以充分法律保护的原则；,8,、第,142,条规定证券公司经国务院证券监督管理委员会批准可以为客户提供融资融券服务。,33,要点1、第124条 证券公司设立条件33,第七章 证券登记结算机构,证券登记结算机构的性质及职能,设立条件及程序,运营方式,34,第七章 证券登记结算机构证券登记结算机构的性质及职能34,要点,1,、第,155,条 明确了证券登记结算机构与投资者之间存在的证券的存放与保管的法律关系。“托管”用于描述投资者与证券公司之间的委托管理的法律关系。,2,、第,166,条 投资者开立帐户规定：实名制及法人,3,、第,167,条 关于证券结算的货银对付原则、禁止动用交收财产和违约交收处理权限,4,、第,168,条 关于清算资金和证券的存放、用途和禁止被强制执行,35,要点1、第155条 明确了证券登记结算机构与投资者之间存在的,第八章 证券交易服务机构,证券交易服务机构的范围、业务规则,禁止的行为及责任,36,第八章 证券交易服务机构证券交易服务机构的范围、业务规则3,要点,1,、第,169,条 投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、会计师事务所从事证券服务业务,必须经国务院证券监督管理机构和有关主管部门批准。,2,、第,171,条 投资咨询机构及其从业人员从事证券服务业务的禁止性规定,37,要点1、第169条 投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机,第九章 证券业协会,证券业协会的性质、会员、章程、职责,38,第九章 证券业协会证券业协会的性质、会员、章程、职责38,第十章 证券监督管理机构,证券监督管理机构的职责及权限,证券监督管理机构及工作人员的义务,39,第十章 证券监督管理机构证券监督管理机构的职责及权限39,要点,1,、第,171,条 规定证券监管机构对证券市场实施监督管理应履行的职责。,授权国务院证券监督管理机构与其他的证券监管机构跨境合作。,2,、第,180,条赋予了证券监督管理机构在必要时候可采取的准司法权：,（,1,）有权进行现场检查；,（,2,）有权查阅、复制与被调查事件有关的财产权登记、通讯记录等资料；,（,3,）有权冻结、查封“三类账户”；,（,4,）对于操纵证券市场、内幕交易等重大证券违法行为，有权在一定期限内限制当事人的证券买卖。,3,、建立监督管理信息共享机制和履行职责的配合机制。,4,、第,181,、,182,、,184,、,187,条 对证监会权力的行使进行约束和监督，并规定严格的程序,40,要点1、第171条 规定证券监管机构对证券市场实施监督管理,第十一章 法律责任,违反证券法的法律责任,41,第十一章 法律责任违反证券法的法律责任41,要点,1,、有,42,条规定各类违法行为及行政责任,2,、第,233,条 规定证券市场禁入制度,42,要点1、有42条规定各类违法行为及行政责任42,证券市场的民事赔偿责任,1,、第,69,条虚假陈述民事责任,2,、第,76,条内幕交易赔偿责任,3,、第,77,条操纵证券市场赔偿责任,4,、第,79,条欺诈客户赔偿责任,5,、第,171,条传播虚假或者误导投资者的信息赔偿责任,6,、第,173,条规定证券服务机构虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏赔偿责任,43,证券市场的民事赔偿责任 1、第69 条虚假陈述民事责任43,虚假陈述信息披露义务人民事责任,（,1,）发行人、上市公司对虚假陈述承担无过错责任,（,2,）发行人、上市公司的董事、监事、高管、直接责任人与发行人、上市公司承担连带责任，并适用过错推定的归责原则,（,3,）保荐人、券商与发行人、上市公司承担连带责任，并适用过错推定的归责原则,（,4,）证券服务机构与发行人、上市公司承担连带责任，并适用过错推定的归责原则,（,5,）控股股东、实际控制人对于虚假陈述如存在过错的，与发行人、上市公司承担连带责任，适用过错责任原则,44,虚假陈述信息披露义务人民事责任（1）发行人、上市公司对虚假陈,非信息披露义务人民事责任,明确了非信息披露义务人发布虚假信息误导投资者的民事责任及归责原则无过错责任原则,45,非信息披露义务人民事责任明确了非信息披露义务人发布虚假信息误,刑法有关证券犯罪的,法律规定,七种犯罪,(12,个罪名,),1,、违反情报公开义务的犯罪,【,欺诈发行股票、债券罪,】160,条,【,提供虚假财会报告罪,】161,条,【,中介组织人员提供虚假证明文件罪；中介组织人员出具证明文件重大失实罪,】229,条,2,、,【,伪造、变造国家有价证券罪；伪造、变造股票、公司、企业债券罪,】,178,条,3,、,【,擅自发行股票、公司、企业债券罪,】179,条,4,、,【,内幕交易、泄露内幕信息罪,】180,条,5,、,【,操纵证券交易价格罪,】182,条,6,、,【,编造并传播证券交易虚假信息罪；诱骗投资者买卖证券罪,】,及,181,条,【,有价证券诈骗罪,】,第,197,条,7,、,【,滥用管理公司、证券职权罪,】403,条,46,刑法有关证券犯罪的法律规定,虚假陈述违法违规案,、红光实业虚假陈述案（,1998,年）,以欺诈发行对公司判处罚金万，高管判处有期徒刑年至缓刑,、东方锅炉虚假陈述案（,1999,年）,以贪污罪人死缓，人无期,、大庆联谊虚假陈述案（,2000,年）,2004,年,12,月,28,日，黑龙江省最高人民法院对大庆联谊因虚假陈述判公司赔偿的,456,起案件全部作出了终审判决，有,3,起案件改判，其余均维持原判，判决公司赔偿金额约为,883.7,万元，承担受理费,20.6,万元，申银万国对,433,起案件承担连带责任，赔偿金额为,608,万元。首例被法院受理的虚假陈述证券民事赔偿案，同时也是首例共同诉讼民事赔偿案。,、郑百文虚假陈述案（,2001,年）,年月，因提供虚假财会报告罪，原郑百文董事长、法人代表李福乾被郑州市中级人民法院一审判处有期徒刑,3,年，缓刑,5,年，并处罚金人民币,5,万元；原郑百文总经理卢一德、财务处主任都群福一审分别被判处有期徒刑,2,年，缓刑,3,年，并处罚金人民币,3,万元。,2003,年,8,月投资者起诉，年月，郑州市中级人民法院对此案作出一审判决，判令三联商社,(,原郑百文,),对其虚假陈述给投资者造成的实际损失进行总额超过,17,万元的全额赔偿,、蓝田股份虚假陈述案（,1999,年）,47,虚假陈述违法违规案、红光实业虚假陈述案（1998年）47,蓝田股份犯罪关系图,48,蓝田股份犯罪关系图48,蓝田股份犯罪关系图解,2002,年,1,月,12,日，蓝田总公司总裁瞿兆玉、总会计师黎洪福、董事会秘书王意玲等,11,名中高层管理人员被公安机关拘传，次年,7,月，荆州市中级人民法院对蓝田一案进行了首次公开审理。,2004,年,11,月，湖北省高院作出判决：瞿兆玉犯提供虚假财务报告和提供虚假注册资本罪，判处有期徒刑两年。,在蓝田股份上市、配股以及无偿移交国家股的过程中,3,名司局级官员因涉及蓝田案而获刑或曝光：今年,5,月,29,日，中共中央组织部研究室原主任兼政策法规局局长兼研究室主任（正局级）王法雄，因接受蓝田股份董事长瞿兆玉的贿赂，经检察机关提起公诉由北京市一中院开庭审理。据检察机关指控，王法雄于,1994,年至,1996,年担任调研室副主任时，利用职务之便使不具备上市资格的“蓝田股份公司”上市，拥有,3000,万股份上市配额指标。,1998,年，王法雄以购买内部职工股为名，花,30,万元购买了当日收盘价合计为,170,万元的内部职工股,28,万股，每股均价仅,1.07,元，而,1999,年，王法雄将,28,万股以,1200,万元卖出，获取高额利润。检察机关认定此事实为受贿行为。,农业部财务司原司长孙鹤龄（兼任农业部总经济师，享受副部级待遇）因利用职务上的便利，在帮助蓝田股份上市后，,1996,年,6,月在帮助蓝田股份成功上市后，为其女儿、妻妹购买了,10,万股蓝田股份内部职工股，,1999,年,6,月抛售时共获利,4886925.91,元。,1996,年,6,月,18,日，蓝田股份作为农业部首家推荐上市的企业，当时孙鹤龄担任农业部总经济师兼财务司司长。,万燕华，农业部原财务司副司长（副局级），在蓝田案全面曝光的第二年，即,2002,年赴美国学习，至今滞留境外未归，万燕华现已被开除公职；,荆州市原市长助理韩从银（曾任洪湖市市长，副厅级），先后,6,次收受蓝田股份原董事长瞿兆玉等人的贿赂款,16,万元，,2004,年,2,月一审获刑,6,年。,49,蓝田股份犯罪关系图解2002年1月12日，蓝田总公司总裁瞿兆,中科创业操纵证券交易价格案,深圳市中科创业投资股份有限公司,(,简称“中科创业”,),案件,1998,年,12,月至,2001,年,1,月，吕新建和朱焕良，经合谋意图操纵“康达尔”,(,后更名为中科创业,),的流通股。后吕新建先后指使丁福根、庞博、边军勇等人并联合上海华亚实业发展公司、董沛霖等人,(,或机构,),在北京、上海、浙江等,20,余个,省、自治区、直辖市以中科创业投资有限公司、北京克沃科技有限公司等公司或丁福根、边军勇等个人名义，与,100,余家出资单位或个人,签订合作协议、委托理财协议等，筹集资金共计约,54,亿余元,，在申银万国证券股份有限公司上海陆家浜营业部、中兴信托投资有限责任公司北京亚运村营业部等,120,余家,营业部，先后开设股东账户,1500,余个,，同时采取以不转移实际控制权为目的的自买自卖，及利用购买深圳康达尔公司法人股并进入该上市公司董事会发布信息从而影响,0048,股票交易价格等方法，联合或连续买卖,0048,股票，其间最高持有或控制,0048,股票共计,5600,余万股,(,持股占,0048,股票流通股份的,55.36%),，将股票价位从,10,元拉升到,40,元,并进而再拉升到,80,元以上,严重影响,0048,股票的交易价格及交易量，操纵,0048,股票交易价格。,50,中科创业操纵证券交易价格案深圳市中科创业投资股份有限公司(简,中科创业刑事处罚,年月，北京市第二中级人民法院,1,日对深圳市中科创业投资股份有限公司,(,简称“中科创业”,),操纵证券交易价格案一审公开宣判，以操纵证券交易价格罪判处上海华亚实业发展公司罚金人民币,2300,万元；以操纵证券交易价格罪分别判处丁福根、董沛霖、何宁一、李芸、边军勇、庞博等,6,名被告人,4,年至,2,年零,2,个月有期徒刑，并对丁福根、边军勇、庞博分别判处罚金,50,万元至,10,万元。,51,中科创业刑事处罚年月，北京市第二中级人民法院1日对,“亿安科技”股价操纵案,年月至年月，广东亿安集团董事局主席、法人代表罗成通过亿安集团（控股）有限公司控股的欣盛、中百等多家公司划拨资金人民币亿余元，以及在多家证券营业部通过股票质押融资人民币亿元，用于买卖亿安科技等多种股票。其中，通过上述炒股公司控制的多个股东账户在全国家证券营业部进行不转移所有权的自买自卖“亿安科技”股票交易，使其在最高峰时持股额占“亿安科技”股票流通股的以上。致使“亿安科技”股票价格也相应由最初的每股元跃升至每股元。,年月日，鉴于“亿安科技”股票出现的种种异常现象，中国证监会宣布调查涉嫌操纵“亿安科技”股价一案，对持有“亿安科技”股票的主要账户进行重点监控。,2001,年,4,月中国证监会作出处罚,:,没收其非法所得,4.49,亿元，罚款,4.49,亿元,.,52,“亿安科技”股价操纵案 52,“亿安科技”股价操纵案刑事处罚,年月至月，亿安集团副总裁兼财务总监李鸿清等人先后被广州市公安局刑事拘留，随后被广州市检察院以涉嫌操纵股票交易价格罪提起公诉，,2003,年月日，广州中院公开开庭审理此案。广州中院经审理认为，李鸿清等人明知亿安集团是在操纵“亿安科技”股票，仍积极参与，严重影响了“亿安科技”的交易价格和交易量，侵害了国家对证券交易的管理制度和投资者的合法权益，其行为已构成操纵证券交易价格罪。,2003,年,9,月日在广州市中级法院作出一审判决，原广东亿安集团副总裁、财务总监李鸿清等人因犯有“操纵证券交易价格罪”，分别被判刑年个月至年半不等。,53,“亿安科技”股价操纵案刑事处罚年月至月，亿安集团,内幕交易案例,1994年1月28日第一起受到中国证监会处罚的农行襄樊市信托投资公司上海证券业务部内幕交易案,经中国证监会查实，1993年9月16日晚,襄樊上证在知悉深圳华阳保健用品公司将大量购入延中股票的内幕信息后,即于9月17日至27日分三次自营购入延中股票62.78万股,并于10月7日高价抛出。襄樊上证的行为已构成内幕交易行为，因此，受到处罚。,54,内幕交易案例1994年1月28日第一起受到中国证监会处罚的农,浙江证券违规案,2001,年,12,月,17,日，证监会认定浙江证券在其经营活动中严重违反,证券法,。其中包括为客户融资,4.6,亿元买入证券；挪用客户交易结算资金,6.3,亿元；以及操纵“钱江生化”股票价格。为此，证监会对浙江证券处以警告，取消自营业务资格；没收浙江证券操纵“钱江生化”股票违法所得及罚款共计,50312.68,万元。,8,月,29,日，北大方正集团公司以,2.295,亿元现金收购浙江证券,51%,股权的方案获中国证监会正式批准。作为大股东的北大方正集团承诺，“将及时与中国证监会进行协调沟通，并促使浙江证券股东会和董事会作出撤回浙江证券对中国证监会的起诉之决议，同时落实中国证监会处罚罚款的交纳方案”。,9,月,2,日，有关媒体从北京市高级人民法院获悉，浙江证券诉中国证监会一案日前已被北京高院作出“中止审理”的决定。,55,浙江证券违规案2001年12月17日，证监会认定浙江证券在其,中国证监会的处罚情况,从证监会1992年成立至2005年6月底，共公布了438个行政处罚决定，1066名证券违规者受到处罚。包括上市公司高管人员497名，证券公司高管人员近98名，期货公司高管人员32名，其他中介机构人员56名。从受处罚的行为类别来看，违反信息披露行为共计110件，操纵市场行为共计19件，内幕交易行为共计7件，期货违法行为共计44件，其他证券违法行为198件，移送司法机关查处的案件共86件。,56,中国证监会的处罚情况从证监会1992年成立至2005年6月底,第十二章 附则,1,、第,237,条 依法交纳审核费用,2,、第,238,条 关于境内企业直接或者间接到境外发行上市审批规定,3,、第,239,条 关于境内上市外资股（,B,股）,57,第十二章 附则1、第237条 依法交纳审核费用57,三、,证券法,修订对资本市场的影响,58,三、证券法修订对资本市场的影响58,一、新法打开了资本市场的发展空间，市场创新将迎来一个高潮。,二、多层次资本市场建设将加快，市场层次与体系将更为完善,三、证券市场交易结构面临转型，投资者构成将发生重大变化,四、证券诉讼体制逐步健全，其保护投资者权益的功能将逐步发挥,59,一、新法打开了资本市场的发展空间，市场创新将迎来一个高潮。5,五、证券监管权限与手段将得到有效运用，行政监管的力度将进一步加大六、对证券公司的监管日趋严格，证券公司的经营管理将走向规范七、新法市场化的立法价值取向，将加速国内证券市场与国际证券市场接轨,60,五、证券监管权限与手段将得到有效运用，行政监管的力度将进一步,谢 谢！,61,谢 谢！61,