期权高级组合策略课件

期权高级组合策略课件1期权高级组合策略课件2为什么要学习希腊字母？知道delta、gamma、theta、vega有什么意义？Delta：表示标的物每波动一个单位，期权权利金的变化额Gamma：标的物每波动一个单位，delta的变化Theta：时间每流逝一个单位，期权权利金的变化额Vega：隐含波动率每变化一个单位，期权权利金的变化额为什么要学习希腊字母？Delta：表示标的物每波动一个单位，3行情为2.1851、预期行情会上涨，买入2.100的认购期权2、行情果然上涨，预期会继续上涨，进一步买入2.150的认购期权3、预期行情不会涨破2.250，卖出2.250认购4、行情逐渐企稳，预计行情连2.200都不会涨破，卖出2.200的认购5、担心行情出现突发情况，跌破2.100，所以买入2.100的认沽，对冲风险。行情为2.1854请问此时：我现在的头寸行情上涨对我有利还是行情下跌对我有利？行情不动，随着时间流逝，持仓有利还是不利？波动率上升，行情对我有利是不利？请问此时：5Delta：0.7850行情上涨对我有利！Theta：-0.0004时间流逝对我不利，亏损时间价值！Vega：0.0004波动率上升，对我有利！Delta：0.7850行情上涨对我有利！6将复将复杂的期的期权组合合变的更加的更加简单化有招化有招为无招！无招！万万变不离其宗！不离其宗！将复杂的期权组合7期权高级组合策略课件8期权高级组合策略课件9期权高级组合策略课件10期权高级组合策略课件11期权高级组合策略课件121、策略优点：较低的成本、较高的杠杆当市场价格出现定价错误时，可以实现套利。2、策略缺点：策略亏损可能无限，需要注意止损无法获得直接持有现券的股东权利由于是双腿策略，需要同时入场，所以交易成本相对比较高。注意止损1、策略优点：较低的成本、较高的杠杆注意止损13期权高级组合策略课件14期权高级组合策略课件15期权高级组合策略课件16期权高级组合策略课件17期权高级组合策略课件18期权高级组合策略课件19期权高级组合策略课件20期权高级组合策略课件21Long gammaLong vegaLong gamma22策略感悟策略感悟23期权高级组合策略课件24期权高级组合策略课件25期权高级组合策略课件26期权高级组合策略课件27期权高级组合策略课件28期权高级组合策略课件29间距越大，成本越高间距越大，成本越高30卖出蝶式策略Gamma：该组合的gamma值在股价中间价位是达到峰值，此时delta虽然为零，但是其受标的价格变化的影响最为强烈。期权价格变化速度对标的物的价格的变化最为敏感。Long Gamma卖出蝶式策略Gamma：该组合的gamma值在股价中间价位是31卖出蝶式策略卖出Vega：对于卖出蝶式的组合而言，波动率上升是有利于该头寸的，除非股价已经向上或者向下突破。Long VegaShort Theta卖出蝶式策略卖 出Vega：对于卖出蝶式的组合而言，波动32出场出场33期权高级组合策略课件34期权高级组合策略课件35期权高级组合策略课件36期权高级组合策略课件37期权高级组合策略课件38Long ThetaLong VegaLong Theta39期权高级组合策略课件40付出权利金付出权利金41期权高级组合策略课件42期权高级组合策略课件43期权高级组合策略课件44期权高级组合策略课件45期权高级组合策略课件46期权高级组合策略课件47期权高级组合策略课件48期权高级组合策略课件49期权高级组合策略课件50期权高级组合策略课件51期权高级组合策略课件52期权高级组合策略课件53策略希腊值特性跨式勒式买入（卖出反之）Long gamma，long vega，short theta铁蝶铁鹰Long gamma，long vega，short theta蝶式鹰式Short gamma，short vega，long theta日历价差Long theta，long vega，short gamma比率价差Short gamma，short vega，long theta反比率价差Long gamma，long vega，short theta策略希腊值特性跨式买入Long gamma，long veg54扫码关注智勇双权微信订阅号扫码关注智勇双权微信订阅号55期权高级组合策略课件56