施工企业财务管理--全套课件

施 工 企 业 财 务 管 理讲 座1施工企业财务管理讲座1一二请在这里输入您的主要叙述内容整体概述三请在这里输入您的主要叙述内容请在这里输入您的主要叙述内容2一二请在这里输入您的主要叙述内容整体概述三请在这里输入您的主讲课内容n n第第1 1 1 1章章 财财务务管管理理概概述述n n第第2 2 2 2章章 企企业业投投融融资资管管理理n n第第3 3 3 3章章 货货币币资资金金的的管管理理n n第第4 4 4 4章章 工工程程项项目目成成本本管管理理n n第第5 5 5 5章章 企企业业收收益益管管理理n n第第6 6 6 6章章 财财务务报报表表分分析析3 3讲课内容第1章财务管理概述33第1 1章 财务管理概述n n财务管理的概念n n财务管理目标n n施工企业面临的困境n n施工企业财务管理存在的问题n n财务管理的基本原则4 4第1章财务管理概述财务管理的概念441.1 1.1 财务管理的概念 财务管理(financial management)(financial management)是企业筹集、使用资金和分配利润等财务活动及其财务关系。财务活动及其财务关系5 51.1财务管理的概念551.1.11.1.1企业财务活动（1 1）融资财务活动来源：权益资本、负债资本（2 2）投资财务活动内容：对内投资，对外投资（3 3）经营财务活动经营现金收支：采购、生产、纳税、收入结算等环节（4 4）分配财务活动利润分配活动、股利分配政策6 61.1.1企业财务活动（1）融资财务活动661.1.21.1.2企业财务关系（1 1 1 1）所有者）所有者：国家、法人、个人、外商：国家、法人、个人、外商 委托代理问题、内部人控制委托代理问题、内部人控制 （2 2 2 2）债权人）债权人：金融中介机构（银行、基金、信托投资公司）、：金融中介机构（银行、基金、信托投资公司）、债券持有人、商业信用提供者（供应商）债券持有人、商业信用提供者（供应商）（3 3 3 3）被投资单位）被投资单位：短期投资（证券市场的股票和债券投资）、：短期投资（证券市场的股票和债券投资）、直接投资（企业集团的财务关系）直接投资（企业集团的财务关系）（4 4 4 4）债务人）债务人：企业购买其他公司的债券、提供借款、提供商：企业购买其他公司的债券、提供借款、提供商业信用业信用 （5 5 5 5）政府有关部门）政府有关部门：税务、工商、财政：税务、工商、财政（6 6 6 6）职工）职工：激励与控制、报酬计划：激励与控制、报酬计划（7 7 7 7）企业内部各单位）企业内部各单位：内部经济核算：内部经济核算7 71.1.2企业财务关系（1）所有者：国家、法人、个人、外商71.2财务管理目标 财务管理的目标财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。1.2.11.2.11.2.11.2.1利润最大化利润最大化n n没有考虑利润实现的时间没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价，没有考虑资金时间价值如：第值如：第1 1 1 1年年50505050万，第万，第2 2 2 2年年50505050万的方案与第万的方案与第1 1 1 1年年0 0 0 0，第第2 2 2 2年年100100100100万的方案万的方案n n没有考虑风险问题没有考虑风险问题 如：如：1 1 1 1年后很确定的年后很确定的50505050万与各有万与各有50%50%50%50%可能的可能的0 0 0 0或或100100100100万万8 81.2财务管理目标财务管理的目标是企业理财活动所希望1.2.21.2.2股东财富最大化n n考虑了风险因素考虑了风险因素n n克服了短期行为克服了短期行为n n比较容易量化，便于考核和奖惩比较容易量化，便于考核和奖惩 n n缺点：缺点：非上市公司；只强调股东利益，股票价格受多非上市公司；只强调股东利益，股票价格受多种因素影响种因素影响9 91.2.2股东财富最大化991.2.31.2.3企业价值最大化企业价值企业价值=权益价值权益价值+债务价值债务价值n n由由公公司司未未来来的的收收益益和和风风险险决决定定：公公司司未未来来现现金金流流量量的的大大小小及及其其时时间间分分布布，以以及及未未来来现现金金流流量量的的风风险大小。险大小。n n影响因素：影响因素：投投资资报报酬酬率率、风风险险、投投资资项项目目、资资本本结结构构、股股利政策利政策10101.2.3企业价值最大化企业价值=权益价值+债务价值10101 1.3 3施工企业面临的困境n n竞争激烈中标难 很多工程项目招投标掺杂着地方保护、私下定标、不正当围标、关系标、感情标屡屡出现，施工企业的资质再高、施工水平和能力再先进、队伍再强大，也不一定在合理的情况下拿到想要的标。11111.3施工企业面临的困境竞争激烈中标难很多工程n n协调不畅开工难征地拆迁等工作往往要等到企业进场后才解决，有的地方甚至工程快结束了，征地拆迁还没进行完。原来，征地费、青苗款、拆迁款、复耕费经过一层又一层盘算和拆扣，到农民手里已所剩无几。农民来扰工，苦只苦了施工企业。1212协调不畅开工难征地拆迁等工作往往要等到企业进n n项目分散管理难激烈竞争造成标价过低，施工企业为了生存，只有多揽工程。工程量急剧上升，可技术力量、管理力量还是那么多，技术人员一个人顶3个人、4个人用，既要盯现场、做内业，又要抓质量、抢进度，同时还得要效益。企业管理难度可想而知。1313项目分散管理难激烈竞争造成标价过低，施工企业n n业主强供创利难有的业主把施工单位的钢材、砂石料等材料供应牢牢控制在手中，导致施工企业的经营空间被压缩得小而又小，赢利的可能性降得低而又低，一不小心，就会出现严重亏损。1414业主强供创利难有的业主把施工单位的钢材、砂石n n垫资施工经营难在有些省份，资金不到位强上项目，导致预付款不能支付，施工企业只得垫资施工。如今的项目动辄1至2个亿，有的更大。施工企业没开工就得先支付业主1000万元左右。这样的项目有一两个，整个企业就将陷入严重的经营危机。1515垫资施工经营难在有些省份，资金不到位强上项目n n指定分包左右为难有些施工单位在签订合同时就被业主规定：某某段必须分包给某某施工单位。这种分包单位往往不服从监理单位和承建单位的管理，质量、进度自己说了算，责任却是承建单位承担。1616指定分包左右为难有些施工单位在签订合同时就被n n外行管理施工难有些地方上的项目太多，技术力量严重不足，只能临时组织一些人来管理，出现外行管内行。有些施工单位的人说，我们干了几十年工程，现在在有些地方感觉不会施工了，因为不知道在哪些地方会被开出罚单。1717外行管理施工难有些地方上的项目太多，技术力量n n强压工期双保难一些设计3年的工程，忽然要改为两年，两年的工程要改为一年半，有些工程算上有效施工期，也就几个月时间。这样，施工企业往往24小时三班倒，连续施工赶进度。质量当然不能马虎。1818强压工期双保难一些设计3年的工程，忽然要改为n n变更索赔批复难如今，企业变更索赔的现状是，变更索赔上报的多，批复的少，合理的、不合理的，一律打折扣，甚至是一刀一刀往下猛砍。有的变更索赔批回来的少得可怜，有时批了的还是不付变更款。1919变更索赔批复难1919n n工程竣工撤场难工程结束了，方方面面遗留的问题并没有完全解决，百姓利益没兑现、工程款没到位、质保金扣压太多、项目资金周转困难、外欠债务太多，施工单位动不动就官司缠身，应付不暇。2020工程竣工撤场难工程结束了，方方面面遗留的问题1 1.4 4施工企业财务管理存在的问题 n n市场机会减少，盈利空间缩小n n债权债务双高，财务风险加大n n预算管理缺位，成本费用失控 n n经营资金分散，管理效益较差 n n财务监控不力，财务信息失真 21211.4施工企业财务管理存在的问题市场机会减少，盈利空间缩小1.51.5财务管理的基本原则1.1.权衡风险收益 大胆广开财源，谨慎打理财务2.2.货币时间价值 今天的一元钱比未来的一元钱更值钱3.3.现金重于利润4.4.成本是个关键 在竞争市场上没有利润特别高的项目 使产品具有独特性；降低成本5.5.理财要讲和谐22221.5财务管理的基本原则1.权衡风险收益2222河北红色旅游工程骗局2323河北红色旅游工程骗局2323n n从20192019年以来，河北省平山县下口镇下口村南面的一个不知名的小山突然被一个叫梁振山的人起名叫做将军岭，据说要投入2525个亿，开发成爱国主义教育基地和红色旅游基地，并开始到处招标。一时间，来自全国各地的上百家施工队伍来到这个不知名的小山上承包工程。2424从2019年以来，河北省平山县下口镇下口村南面的一个不知名的n n梁振山一直把他自己的工程与距离此地4040公里的西柏坡联系起来，打着建设老区、开发红色旅游的旗号，对外宣称将军岭项目有国家4242个部委投资2525亿元，开发国史教育基地和红色旅游项目，让很多人感到他有很强的实力和后盾。2525梁振山一直把他自己的工程与距离此地40公里的西柏坡联系起来，n n在将军岭，每个工程都被虚高报价，很多工程的报价竟然能够达到1010倍甚至2020倍。这样一方面吸引一些施工队上钩，另一方面以此提高诈骗金额，因为在将军岭每个工程都被要求缴纳0.5%0.5%的老区赞助款和2%2%的中标服务费。2626在将军岭，每个工程都被虚高报价，很多工程的报价竟然能够达到1n n据介绍，将军岭建筑承包合同总共有10001000多份，20192019年5 5月末在将军岭施工的企业就有103103家，在加上前后退场的企业，受骗的施工队伍能有几百家，诈骗金额无法估量。最为严重的是，时至今日，将军岭工程仍然还在对外发包工程。2727据介绍，将军岭建筑承包合同总共有1000多份，2019年5月借西柏坡的名气披上红色的外衣，自诩为爱国主义教育基地的将军岭2828借西柏坡的名气披上红色的外衣，自诩为爱国主义教育基地的将军不伦不类的所谓红色景点2929不伦不类的所谓红色景点2929辛苦了三年的民工最后拿到的就是这些非法的内部流通证券3030辛苦了三年的民工最后拿到的就是这些非法的内部流通证券303中华人民共和国水利局的回复函是最大的纰漏3131中华人民共和国水利局的回复函是最大的纰漏3131将军岭工程建设指挥部 距离下口镇政府不足百米3232将军岭工程建设指挥部距离下口镇政府不足百米3232景区内梁振山漂亮的私家别墅3333景区内梁振山漂亮的私家别墅3333n n平山县古月镇政府在将军岭上为梁振山树碑立传 3434平山县古月镇政府在将军岭上为梁振山树碑立传3434这里原来是大片的果树林，现在已经被毁3535这里原来是大片的果树林，现在已经被毁3535梁振山n n河河北北井井陉陉县县人人，原原名名梁梁泽泽生生，当当年年4 4 4 48 8 8 8岁岁。从从上上世世纪纪9 9 9 90 0 0 0年年代代到到2 2 2 20 0 0 00 0 0 00 0 0 0年年，分分别别在在平平山山县县古古月月镇镇和和下下口口镇镇搞搞过过钢钢铁铁厂厂，期期间间据据说说曾曾经经诈诈骗骗过过重重庆庆某某厂厂2 2 2 20 0 0 00 0 0 00 0 0 0万万元元，后后来来重重庆庆公公安安机机关关来来抓抓他他，他他指指使使一一些些人人暴暴力力抗抗法法，打打伤伤了了一一名名来来自自重重庆庆方方面面的的执执法法人人员员，而而且且这这个个案案件件至至今今未未结结。由由于于当当时时梁梁振振山山躲躲债债就就躲躲在在将将军军岭岭附附近近，所所以以他他认认为为这这是是一一块块福福地地，于于是是他他分分别别给给自自己己和和这这座座山山改改了了名名字字，这这样样才才有有了了所所谓谓的的将将军军岭岭开开发发。3636梁振山河北井陉县人，原名梁泽生，当年48岁。从上世纪90年代事实n n将军岭目前开发的大约将军岭目前开发的大约10101010亩左右的土地竟然是亩左右的土地竟然是下口村无偿提供给梁振山的下口村无偿提供给梁振山的n n平山县国土资源局副局长焦留洋平山县国土资源局副局长焦留洋向记者承认下向记者承认下口村根本口村根本没有权利把土地由农业用地转变为非没有权利把土地由农业用地转变为非农业用地农业用地n n由于将军岭开发一直没有土地使用手续，所以由于将军岭开发一直没有土地使用手续，所以平山县建设局平山县建设局从从2019201920192019年年10101010月就开始给将军岭发月就开始给将军岭发出停工通知书，出停工通知书，2019201920192019年年6 6 6 6月再次给将军岭工程月再次给将军岭工程下发停工通知书，并且罚款下发停工通知书，并且罚款15151515万元万元。3737事实将军岭目前开发的大约10亩左右的土地竟然是下口村无偿提供n n建设局在谈到2 2年来将军岭还在继续违章建设时只是说人手少，没有强制执行的权利。n n平山县土地资源局的借口更是滑稽，副局长焦留洋说已经决定对将军岭非法占地进行处罚，但是由于没有办法送达听证通知书，所以现在还没有办法执行处理决定。3838建设局在谈到2年来将军岭还在继续违章建设时只是说人手少，没有分析结论n n企业理财总是在一定环境中进行的，要防范各种经营风险。既要积极地开拓财源，也要谨慎理财。n n以市场为基础，以法律为准绳，企业理财要在守法的前提下进行，而不是迷信权力、政府。3939分析结论企业理财总是在一定环境中进行的，要防范各种经营风险。第2 2章 企业投融资管理n n投资管理n n融资管理4040第2章企业投融资管理投资管理40402.12.1投资管理n n投资管理的程序n n投资管理决策的依据n n企业投资案例分析41412.1投资管理投资管理的程序41412 2.1 1.1 1投资管理的程序 n n企企业业应应形形成成投投资资项项目目开开发发、论论证证评评估估、投投资资决决策策、监监督督实实施施和和运运作作管管理理的的五五位位一一体体的的管管理理体体制制。n n投投资资项项目目开开发发 由由公公司司投投资资部部对对收收集集各各类类投投资资项项目目信信息息送送选选之之后后，成成立立专专门门项项目目小小组组负负责责项项目目开开发发。n n论论证证评评估估 投投资资部部项项目目组组进进行行项项目目可可行行性性论论证证，设设计计优优化化项项目目方方案案。邀邀请请企企业业内内外外部部专专家家对对投投资资项项目目进进行行评评估估。42422.1.1投资管理的程序企业应形成投资项目开发、论证评估、n n投资决策投资决策 由由企企业业投投资资决决策策会会议议对对备备选选项项目目进进行行决决策策，决决定对投资项目的审查批推意见。定对投资项目的审查批推意见。n n监督实施监督实施 成成立立项项目目实实施施筹筹备备小小组组，实实际际操操作作投投资资项项目目。企企业业财财务务、审审计计等等部部门门监监督督投投资资项项目目建建设设过过程程，提高投资质量，控制投资总额。提高投资质量，控制投资总额。n n运作管理运作管理 一般投资项目以项目责任制形态运营。项目建一般投资项目以项目责任制形态运营。项目建成后，划转其他部门进行正常运作状态下的管理。成后，划转其他部门进行正常运作状态下的管理。4343投资决策43432 2.1 1.2 2投资管理决策的依据 （1 1)企业战略分析n n企业的发展历程是怎样的?n n企业的战略目标、战略计划制定及实施情况如何?n n企业的投资战略如何支持企业的总体战略?44442.1.2投资管理决策的依据（1)企业战略分析4444(2)(2)投资财务分析n n企企业业投投资资活活动动的的现现金金流流入入、流流出出怎怎样样，占占企企业业总总现现金金流流入入比比重重如如何何?现现金金流流量量净净额额占占总总流流量量的的比比重重如何如何?n n企业各项投资所占的比重如何企业各项投资所占的比重如何?n n企企业业各各投投资资对对象象的的投投资资额额度度占占投投资资总总额额的的比比重重如如何何?n n企企业业已已投投资资顶顶目目的的盈盈利利性性怎怎样样?是是否否有有亏亏损损项项目目，亏损项目占投资总额的比重有多大亏损项目占投资总额的比重有多大?n n盈利项目的投资报酬率是多大盈利项目的投资报酬率是多大?是否超出了企业的是否超出了企业的期望报酬率期望报酬率?4545(2)投资财务分析4545n n“多元化”已经成了中国企业发展必然的经济增长点，警告也好，忧虑也罢，都不能阻挡企业家“多元化”战略的决心。五粮液不甘心绕着“酒瓶子”多元化，投巨资杀向制造工业。五粮液的多元化浪潮投资领域之“多”，跨行业距离之“远”，令人震惊。2.1.3案例分析五粮液：凶猛的多元化浪潮4646“多元化”已经成了中国企业发展必然的经济增长点，警告也好，忧n n有数据表明，20192019年五粮液主营业务收入达64.264.2亿元，净利润为7.917.91亿元，其中利润总额与净利润与上年同期相比，分别下降5.92%5.92%和4.43%4.43%。而同样作为中国白酒业巨头的茅台，其主营业收入远低于五粮液，但净利润却高出五粮液3 3亿元，主营业收入与净利润比上年增长30%30%以上。4747有数据表明，2019年五粮液主营业务收入达64.2亿元，净利n n从上世纪9090年代，五粮液就暗涌扩张，开始了它的多元化之路。雄心之下，其很快从主业跨越多个陌生行业，并越走越远。n n20192019年，五粮液首次投产5 5万吨酒精生产线，不料刚一投产便告夭折；接着，又潜心打造号称亚洲一流的制药集团，但又无疾而终；随后，其又投资4 4亿元，创立环球塑胶有限公司，由于当地电力无法满足生产需求，致使生产时断时续。4848从上世纪90年代，五粮液就暗涌扩张，开始了它的多元化之路。雄n n20192019年五粮液入主华西证券，虽与四川省国资局达成转让协议，但在股权过户前宣告终止；20192019年1111月进军服装业，“五粮液”命名的系列服装露脸市场，但由于品牌定位不准，最终“衣”然不出色。49492019年五粮液入主华西证券，虽与四川省国资局达成转让协议，n n在多元化经历了6 6年之痛后，20192019年，五粮液不但没有从中汲取教训，反而一路“发飙”，欲携100100亿元巨资杀进芯片行业，引起业界震惊。虽然这一说法不久即遭到了五粮液的否定，但随后传出的五粮液公司总投资3.43.4亿元与日本丸顺公司合作生产汽车模具的消息，却得到了证实。5050在多元化经历了6年之痛后，2019年，五粮液不但没有从中汲取n n20192019年，五粮液在一次新闻发布会上宣布，进军柴油发动机制造业。五粮液证实，他们已经开始大动干戈。n n最明显的是20192019年2 2月，五粮液集团宣布投资1 1亿元涉足日化业。此后，其两个洗护品牌“互美”、“丝姿”全面挺进全国市场。而现在，这两个品牌却不温不火。51512019年，五粮液在一次新闻发布会上宣布，进军柴油发动机制造n n事实证明，迄今为止，五粮液除了在与酒业密切相关的印刷公司、以塑胶和模具为主的普什公司和玻璃公司实现盈利外，其他投资都没有获得预期的收益，有的甚至血本无归。n n由此可见，五粮液利润率的下滑，并不是来自主业品牌的市场，而是自己坠入了盲目扩张的陷阱。5252事实证明，迄今为止，五粮液除了在与酒业密切相关的印刷公司、以分析结论n n企业战略不明确，投资方向散乱飘 要对企业进行战略分析，找准企业的定位，从而选择投资方向。也可以考虑分散投资而降低企业经营风险，但这是要在主业发展到一定阶段以后才可以的，并且企业必须具有多元化业务的运作能力。5353分析结论企业战略不明确，投资方向散乱飘5353n n投资论证不充分，决策程序不科学 在对企业的战略进行分析，决定了投资方向与目标后，企业的项目还是有许多选择，到底哪些项目可以上，哪些项目不可以上，企业还需要经过科学的决策方法进行投资决策。5454投资论证不充分，决策程序不科学5454n n经济评价很重要，决策还要讲政治 投资项目评估应进行多目标下的衡量，尤其不惟经济效益，应看到顶目之外的长远和附加价值。企业投资更应熟知“项目内损失，项目外弥补”、“醉翁之意不在酒”的大智慧秘诀。企业家在项目投资上要有点政治家的眼光和魄力。5555经济评价很重要，决策还要讲政治55552 2.2 2融资管理 n n融资管理的内容n n融资决策的依据 n n企业融资案例分析56562.2融资管理融资管理的内容56562 2.2 2.1 1融资管理的内容 n n确定融资额度及时间安排 数量上保障生产经营的需要 时间上满足工程施工的进展 效益上注意闲置和短缺成本57572.2.1融资管理的内容确定融资额度及时间安排5757n n选择融资渠道与方式企业资金筹资的主要渠道：国家资金 银行资金 非银行金融机构资金 法人资金 个人资金 外商资金 内部留存资金5858选择融资渠道与方式5858长期资金筹集的方式 吸收直接投资 发行股票筹资 权益资本筹资 留存收益筹资 各种借款筹资 发行债券筹资 负债资本筹资 融资租赁筹资5959长期资金筹集的方式5959n n关注资金结构及财务风险 权益资本与债务资本的结构 长期资本与短期资本的结构 长期资产与短期资产的结构 财务杠杆与财务风险6060关注资金结构及财务风险6060n n衡量资金成本及企业收益 低成本原则 成本为收益服务原则 通过组合降低资金成本6161衡量资金成本及企业收益61612 2.2 2.2 2融资决策的依据 （1 1）企业战略分析n n企业的发展历程是怎样的?n n企业的战略目标、战略计划制定及实施情况如何？n n企业融资环境及融资能力怎样?n n企业的融资战略如何支持企业总体战略?62622.2.2融资决策的依据（1）企业战略分析6262（2 2）融资财务分析n n企业的企业的综合财务状况分析综合财务状况分析：盈利能力、偿债能力、：盈利能力、偿债能力、营运能力分析。营运能力分析。n n企业筹资活动的企业筹资活动的现金流入、流出怎样现金流入、流出怎样?占企业总现占企业总现金流入、流出比重如何金流入、流出比重如何?筹资活动净流量占企业总筹资活动净流量占企业总现金流量的比重是多少现金流量的比重是多少?n n企业企业投资活动现金流出与筹资活动现金流入投资活动现金流出与筹资活动现金流入是怎是怎样的关系？在样的关系？在时间上时间上是否能匹配是否能匹配?6363（2）融资财务分析6363n n企业各种融资方式的融资额度占总的融资额度的比重如何?其中权益资本融资、债务资本融资的比重是怎样的?长期融资与短期融资的结构如何?n n企业的资产结构如何？其中流动资产、长期资产占总资产的比重各是多大?n n企业各项融资的资本成本是多大?是否低于企业的总资产报酬率？6464企业各种融资方式的融资额度占总的融资额度的比重如何?其中权益2 2.2 2.3 3案例分析n n案例1 1迪斯尼公司的筹资方案 2 20 01 19 9年，迪斯尼公司斥1 19 90 0亿美元巨资收购美国广播电视网，一跃成为世界第二大媒介和娱乐业产业集团，可以视为其融资扩张策略的经典之笔。2 20 01 19 9年，迪斯尼又斥资5 53 34 4亿美元收购了福克斯家庭全球公司，将其并入迪斯尼家庭。65652.2.3案例分析案例1迪斯尼公司的筹资方案6565 在20192019年的并购过程中，为了筹集并购所需的巨额资金，迪斯尼公司从两个渠道入手，分别进行了93.793.7亿美元的长期债务融资和94.494.4亿美元的股权融资，融资总额高达188188亿美元。而并购所需要支付的资金为190190亿美元。由于迪斯尼公司的经营活动现金流可以满足其日常的投资，所以对外融资部分主要用于其并购行为。可见，迪斯尼公司的融资计划与并购需求在金额上相当，在融资的时间安排上也非常吻合。6666在2019年的并购过程中，为了筹集并购所需的巨额资金 2019201920192019年年7 7 7 7月月23232323日日，迪斯尼公司以，迪斯尼公司以53.453.453.453.4亿美元资金，亿美元资金，收购收购福克斯家庭全球公司。迪斯尼福克斯家庭全球公司。迪斯尼53535353亿美元的出亿美元的出价包括价包括30303030亿美元现金外加亿美元现金外加23.423.423.423.4亿美元的债务继承，亿美元的债务继承，在在20192019201920192019201920192019年两个会计年度支付。年两个会计年度支付。公司为了准公司为了准备这次并购，备这次并购，在在2000200020002000年年大幅度大幅度削减了削减了23.423.423.423.4亿美元亿美元的长期债务，将的长期债务，将2000200020002000年的债务比率降至年的债务比率降至22.422.422.422.4，为公司近为公司近10101010年来的最低水平。年来的最低水平。2019201920192019年，为了支付年，为了支付并购费用，迪斯尼并购费用，迪斯尼重新进行了重新进行了20202020亿美元的债务融亿美元的债务融资资，负债比率重新上升至，负债比率重新上升至282828283 3 3 3。而。而2019201920192019年，公年，公司司再度通过长期债务融资，再度通过长期债务融资，长期债务总额从长期债务总额从95959595亿亿美元增加到了美元增加到了150150150150亿美元。总融资额亿美元。总融资额55555555亿美元，同亿美元，同并购需求吻合。并购需求吻合。67672019年7月23日，迪斯尼公司以53.4亿美元资金 迪斯尼公司由于经营业绩良好，因此日常性投资项目可以从经营现金流中获取，不需要用净的融资现金流来补充投资，这就使公司掌握了融资的主动性。既能够主动借债、享受债务优惠，又可以控制债务比率，降低经营风险。同时，在面临较大的并购需求时，能够主动改善债务结构，使公司可以进行低成本的、有效率的融资，来满足投资行为的需要。6868迪斯尼公司由于经营业绩良好，因此日常性投资项目可以n n分析结论：企业的融资总是与企业的投资需求相适应的。企业在决定融资需求时必须“量出为入”融资总额匹配与融资时间匹配。6969分析结论：6969n n案例案例2 2 2 2 大宇集团公司的解体大宇集团公司的解体n n大宇集团于大宇集团于1967196719671967年开始奠基建厂、经过年开始奠基建厂、经过30303030余年发余年发展，大宇成为韩国最大企业现代集团的庞大商业展，大宇成为韩国最大企业现代集团的庞大商业帝国。大宇是帝国。大宇是“章鱼足式章鱼足式”扩张模式的积极推行扩张模式的积极推行者，者，认为企业规模越大，就越能立于不败之地，认为企业规模越大，就越能立于不败之地，即所谓的即所谓的“大马不死大马不死”。n n据报道，据报道，1993199319931993年年金宇中金宇中提出提出“世界化经营世界化经营”战略战略时，大宇在海外的企业只有时，大宇在海外的企业只有15151515家，而到家，而到2019201920192019年底年底已增至已增至600600600600多家，多家，“等于每等于每3 3 3 3天增加一个企业天增加一个企业”。7070案例2大宇集团公司的解体7070n n2019201920192019年底韩国发生金融危机后年底韩国发生金融危机后，其他企业集团都，其他企业集团都开始收缩、但大宇仍然我行我素、结果债务越背开始收缩、但大宇仍然我行我素、结果债务越背越重。尤其是越重。尤其是2019201920192019年初，韩国政府提出年初，韩国政府提出“五大企五大企业集团进行自律结构调整业集团进行自律结构调整”方针后，其他集团把方针后，其他集团把结构调整的重点放在改革财务结构方面、努力减结构调整的重点放在改革财务结构方面、努力减轻债务自担。大宇却认为，轻债务自担。大宇却认为，只要提高开工率，增只要提高开工率，增加销售额和出口，就能躲过这场危机。加销售额和出口，就能躲过这场危机。之后，它之后，它继续大量发行债务，进行继续大量发行债务，进行“借贷式经营借贷式经营”。2019201920192019年大宇发行的公司债务达年大宇发行的公司债务达7 7 7 7万亿韩元万亿韩元(约约5858585833333333亿亿美元美元)。71712019年底韩国发生金融危机后，其他企业集团都开始收缩、但大n n2019201920192019年第年第4 4 4 4季度，季度，大宇的债务危机已初露端倪大宇的债务危机已初露端倪，在，在各方援助下才通过债务灾难。此后，在严峻的债各方援助下才通过债务灾难。此后，在严峻的债务压力下，大梦方醒的大宇虽做出了种种努力，务压力下，大梦方醒的大宇虽做出了种种努力，但为时巳晚。但为时巳晚。2019201920192019年年7 7 7 7月中旬，大宇向韩国政府发月中旬，大宇向韩国政府发出求救信出求救信。7 7 7 7月月27272727日日，大宇因，大宇因“延迟重组延迟重组”，被韩，被韩国国4 4 4 4家债权银行接管。家债权银行接管。8 8 8 8月月11111111日日，大宇在压力下屈，大宇在压力下屈服，割价出售两家财务出现问题的公司；服，割价出售两家财务出现问题的公司；8 8 8 8月月16161616日日，大宇与债权人达成协议，大宇与债权人达成协议，在在2019201920192019年底前年底前，出售盈，出售盈利最佳的大宇证券公司，以及大宇电器、大宇造利最佳的大宇证券公司，以及大宇电器、大宇造船、大宇建筑公司等，大宇的汽车项目资产免遭船、大宇建筑公司等，大宇的汽车项目资产免遭处理。处理。72722019年第4季度，大宇的债务危机已初露端倪，在各方援助下才n n“8“8月1616日协议”的达成，表明大宇已处于破产清算前夕，遭遇“存”或“亡”的险境。由于在此后的几个月中，经营依然不善，资产负债率仍然居高，20192019年1111月3 3日，大宇集团向新闻界正式宣布，该集团董事长金宇中以及1414名下属公司的总经理决定辞职，以表示“对大宇的债务危机负责，并为推行结构调整创造条件”。7373“8月16日协议”的达成，表明大宇已处于破产清算前夕，遭遇“最近新闻n n中新网中新网11111111月月3 3 3 3日电韩国首尔高等法院刑事日电韩国首尔高等法院刑事4 4 4 4部今天部今天判决韩国大宇集团前主席判决韩国大宇集团前主席金宇中金宇中8 8 8 8年半有期徒刑年半有期徒刑、1 1 1 1千万韩元罚款千万韩元罚款以及以及17.925317.925317.925317.9253万亿韩元的追缴金万亿韩元的追缴金。n n宣判书称，金宇中利用循环信用证做保宣判书称，金宇中利用循环信用证做保骗取贷款骗取贷款的罪行，合当的罪行，合当1 1 1 1年有期徒刑。指示其属下子公司粉年有期徒刑。指示其属下子公司粉饰会计，饰会计，利用虚假报表骗取贷款利用虚假报表骗取贷款，并转移贷款款，并转移贷款款项至国外，违犯了外换管理法；利用项至国外，违犯了外换管理法；利用英国伦敦英国伦敦BFC(British Finance Center)BFC(British Finance Center)BFC(British Finance Center)BFC(British Finance Center)集资集资，并且公款私，并且公款私用；用；对于属下进行不正当指示对于属下进行不正当指示，使其触犯商业犯，使其触犯商业犯罪等行为合当罪等行为合当7 7 7 7年半有期徒刑。（年半有期徒刑。（2019201920192019年）年）7474最近新闻中新网11月3日电韩国首尔高等法院刑事4部今天判决韩n n分析结论 企业筹资要考虑宏观经济环境 良好的经营业绩是偿债的基础保障之一 筹资中良好的信用很重要 资本结构与资产结构要合理 7575分析结论7575第3 3章 货币资金的管理n n货币资金管理的目标n n管理中存在的问题n n资金管理的基本措施7676第3章货币资金的管理货币资金管理的目标76763 3.1 1货币资金管理的目标 n n流动性。企业应保证充足的现金，支付各项支出。n n安全性。企业要对现金进行支付控制，以保证现金的支出是安全的。n n盈利性。现金的占用是有机会成本的，货币资金的过度占用会影响企业将资金投向更有利的投资项目，从而影响企业的盈利性。77773.1货币资金管理的目标流动性。企业应保证充足的现金，支付3 3.2 2管理中存在的问题 n n制度不全，有章难循n n资金分散，效率低下n n监控乏力，手段落后n n资金匮乏，实力不足78783.2管理中存在的问题制度不全，有章难循78783 3.3 3资金管理的基本措施n n货币资金的预算n n货币资金的控制n n货币资金的预警79793.3资金管理的基本措施货币资金的预算79793.3.1货币资金的预测n n确保在需要时有可供的货币资金。n n识别出货币资金短缺，以采用适当的补救措施。n n发现多余货币资金，以便在必要时可以将其投入到盈利性较好的地方。80803.3.1货币资金的预测确保在需要时有可供的货币资金。803.3.2货币资金的控制n n货币资金的会计控制手续与程序票据与记录授权与批准n n货币资金的组织控制分散管理方式统收统支方式拨付备有金方式设立结算中心方式等n n货币资金的预算控制81813.3.2货币资金的控制货币资金的会计控制81813.3.3货币资金的预警n n企业财务管理就是对资金流的管理，是企业的一项重要支持活动，从国内外企业发展历史来看，企业危机往往首先是从财务管理环节爆发，因此建立和完善企业财务预警体系，对企业的生存和发展具有重要的意义。82823.3.3货币资金的预警企业财务管理就是对资金流的管理，是企n n企业财务预警管理就是根据企业经营和财务目标，企业财务预警管理就是根据企业经营和财务目标，分析资金流动运行规律，即时捕捉资金管理过程分析资金流动运行规律，即时捕捉资金管理过程中的中的堵塞、浪费、过度滞留堵塞、浪费、过度滞留等影响财务收益的重等影响财务收益的重大管理失误和管理波动大管理失误和管理波动信号信号，并，并对企业的资金使对企业的资金使用效果进行分析评价用效果进行分析评价，及时发出警报，采取相应，及时发出警报，采取相应措施，建立措施，建立免疫机制免疫机制，不断提高企业抵抗财务风，不断提高企业抵抗财务风险的能力，使企业的财务管理活动始终处于安全、险的能力，使企业的财务管理活动始终处于安全、可靠的运行状态，从而实现企业价值最大化的财可靠的运行状态，从而实现企业价值最大化的财务目标。务目标。8383企业财务预警管理就是根据企业经营和财务目标，分析资金流动运行货币资金预警指标一览表8484货币资金预警指标一览表8484货币资金预警指标一览表（续表）8585货币资金预警指标一览表8585国家自然科学基金委财务出漏洞 会计挪用2 2亿多 20192019年0808月1111日21:57 21:57 北京晚报 8686国家自然科学基金委财务出漏洞会计挪用2亿多2019年n n管理国家自然科学基金的国家自然科学基金委管理国家自然科学基金的国家自然科学基金委员会在财务制度上频频出现漏洞，员会在财务制度上频频出现漏洞，继该委员会继该委员会综合计划局计划财务处处长综合计划局计划财务处处长秦登才秦登才因导致因导致400400400400万科学基金流失而被判刑万科学基金流失而被判刑6 6 6 6个月之后个月之后，该委员，该委员会的会的财务人员财务人员卞中卞中又被查出贪污又被查出贪污1200120012001200余万，挪余万，挪用两亿多公款，用两亿多公款，该委员会财务局经费管理处副该委员会财务局经费管理处副处长处长吴峰吴峰也涉嫌挪用公款、玩忽职守。也涉嫌挪用公款、玩忽职守。背景新闻8787管理国家自然科学基金的国家自然科学基金委员会在财务制度上频频沆瀣一气：处长与会计挪用1 1千万n n2 20 01 19 9年6 6月，卞中和邻居陶某聊天时说，基金委有部分闲置资金可以向外拆借，搞体外循环为单位挣钱，陶某表示其所在的公司正好需用资金。由于该公司不是科研机构，基金委需先找一家银行或金融机构将款存入再贷给该公司使用。8888沆瀣一气：处长与会计挪用1千万2019年6月，卞中和邻居陶n n卞中与吴峰共谋后，与对方商定借款10001000万，借期6 6个月，月利率千分之13135 5，贷款风险由基金委自身承担，条件是将款通过中农信公司委托贷款，付给基金委的利息以现金形式支付，并让吴峰、卞中去美国旅游一趟。8989卞中与吴峰共谋后，与对方商定借款1000万，借期6个月，月利n n同年8 8月，吴峰、卞中为个人赚取借款利息，由吴峰偷盖公章、开支票，卞中办理具体手续，擅自将公款10001000万挪出，以委托存款的方式贷给广州某国际贸易有限公司。20192019年4 4月，该公司才将借款归还，并先后分8 8次支付利息2942945 5万元，这些利息由吴峰交卞中隐匿，除20192019年底20192019年初吴峰分得1 1万元外，余下的钱已被卞中用于购买房屋等。9090同年8月，吴峰、卞中为个人赚取借款利息，由吴峰偷盖公章、开支小吏大贪：疯狂挪用公款终查出n n从2 20 01 19 9年就开始用公款“享受人生”，却长期逍遥法外，卞中的胆子越来越大。从2 20 01 19 9年起，他开始疯狂地挪用公款。从2 20 01 19 9年8 8月至2 20 01 19 9年1 1月，卞中利用职务便利，分别采取伪造银行信用凭证、电汇凭证、进账单等手段贪污公款1 1 ，2 26 62 23 37 7万元，单独或伙同他人挪用公款2 20 0，9 99 93 33 3万元。9191小吏大贪：疯狂挪用公款终查出从2019年就开始用公款“享受n n20192019年1 1月7 7日，卞中在拨出一笔项目款20902090万元时，私自将其中的171317136 6万元挪到某公司账户内，准备用于注册一家投资管理公司。2 2月1212日，这笔款尚未来得及修改银行对账单就被发现，基金委从该公司追回20902090万元，因此卞中才没有得逞。n n20192019年2 2月1212日上午，基金委向海淀检察院报案。至此，卞中的好运到了头。92922019年1月7日，卞中在拨出一笔项目款2090万元时，私自沉重反思：小会计何以制造惊天案？n n基基金金委委财财务务制制度度管管理理不不规规范范和和基基金金审审批批与与监监管管环环节节中中的的漏漏洞洞，给给了了卞卞中中可可乘乘之之机机。按按规规定定，主主管管部部门门应应对对财财务务部部门门及及其其工工作作人人员员实实行行有有效效管管理理与与监监督督。遗遗憾憾的的是是，办办案案组组在在侦侦查查中中发发现现，该该委委会会计计部部门门账账务务极极其其混混乱乱，卞卞中中担担任任会会计计期期间间，主主管管部部门门没没有有很很好好地地查查过过财财务务账账，而而且且主主管管部部门门的的财财务务做做账账也也不不严严格格，让让卞卞中中钻钻了了空空子子。9393沉重反思：小会计何以制造惊天案？基金委财务制度管理不规范和第4 4章 工程项目成本管理n n成本管理概述n n工程项目成本的控制n n工程项目成本管理的关键9494第4章工程项目成本管理成本管理概述94944 4.1 1成本管理概述n n成本管理系统n n成本费用控制原则95954.1成本管理概述成本管理系统9595成本报告成本事先控制成本事中控制成本事后控制执行成本计划制定成本计划检查成本计划成本预测成本决策成本预算成本核算成本控制成本考核成本分析成本管理目标4.1.1成本管理系统9696成本报告成本事先控制成本事中控制成本事后控制执行成本计划制定4 4.1 1.2 2成本费用控制原则n n成本管理责任大，全员全面全要抓 成成本本费费用用控控制制要要介介入入生生产产经经营营全全过过程程，即即成成本本费费用用形形成成全全过过程程。比比如如在在施施工工计计划划、施施工工过过程程、决决算算分分析析都都要要介介入入。n n前期费用没注意，后期成本难降低 采采购购环环节节招招标标采采购购 对对各各类类资资源源的的消消耗耗 最最低低价价格格原原则则 消消耗耗环环节节限限额额领领料料97974.1.2成本费用控制原则成本管理责任大，全员全面全要抓97抓重点ABC分析法巴雷特圈法金额ABC100080n n成本要素工料机，抓住重点出效绩成本费用控制对象应是重要事项，对成本费用影响较大的事项。9898抓重点ABC分析法巴n n基础工作做不好，成本管理没法搞成本核算流程9999基础工作做不好，成本管理没法搞成本核算流程9999n n表面成本很重要，施工生产要高效 不仅要控制好能够看到的成本费用，还要注意提高各生产要素的效率。n n降低成本为目标，企业战略别忘了 施工成本的管理要服从于企业发展的战略，有时需要牺牲成本，促成企业战略的实现。100100表面成本很重要，施工生产要高效1001004 4.2 2工程项目成本的控制n n成本管理主要包括七个环节，即成本预测、成本决策、成本计划、成本控制、成本核算、成本分析、成本考核，其中的两大核心内容是成本控制与成本核算。1011014.2工程项目成本的控制成本管理主要包括七个环节，即成本预测4.2.14.2.1投标阶段工程成本控制 投标阶段是施工企业获取工程项目的源头,是开源阶段。在该阶段成本控制工作是编制竞争力强的投标报价，通过对工程项目事前的目标成本预测控制，确定工程项目的成本期望值，然后考虑适当的利润确定投标报价。1021024.2.1投标阶段工程成本控制投标阶段是施工企业获取工程4.2.24.2.24.2.24.2.2施工准备阶段工程成本控制施工准备阶段工程成本控制 n n编制科学合理的施工组织设计编制科学合理的施工组织设计 技术人员的主观能动性，鼓励他们对投标施技术人员的主观能动性，鼓励他们对投标施组中技术方案作必须的技术论证，并结合现场实组中技术方案作必须的技术论证，并结合现场实际，根据规范、合同、工期等，对当期施工项目际，根据规范、合同、工期等，对当期施工项目的施工进度，施工方法、质量、安全等各方面作的施工进度，施工方法、质量、安全等各方面作出出最优的施工安排，合理配置资源，最优的施工安排，合理配置资源，制定节约和制定节约和综合利用资源的目标与措施综合利用资源的目标与措施，确定合理的，确定合理的施工程施工程序和施工顺序，序和施工顺序，使施工过程具有科学性，以保证使施工过程具有科学性，以保证工程施工的顺利进行，从而提高经济效益。工程施工的顺利进行，从而提高经济效益。1031034.2.2施工准备阶段工程成本控制103103n n合理确定项目目标责任成本项目一开始，要在预测的事前的目标成本的基础上，进一步做好市场调查，认真分析工程特点，掌握现场施工单位情况，结合项目经理部的管理水平确定其目标责任成本，目标责任成本不能突破投标报价中成本期望值，在此基础上做好事中的目标成本计划。104104合理确定项目目标责任成本104104n n4.2.34.2.3施工过程中的工程成本控制 施工期间的成本控制是事中目标成本控制，施工期间的成本控制是事中目标成本控制，在项目经理的领导下在项目经理的领导下,就是要从影响成本的因素就是要从影响成本的因素着手，制定相应的着手，制定相应的组织措施、技术措施和经济措组织措施、技术措施和经济措施，施，将实际发生的成本控制在目标计划成本内。将实际发生的成本控制在目标计划成本内。比如技术措施比如技术措施主要是确定施工方案，不同的主要是确定施工方案，不同的施工方案使用不同的施工机械、施工方法、施工施工方案使用不同的施工机械、施工方法、施工技术等技术措施和不同施工工艺组织措施，就会技术等技术措施和不同施工工艺组织措施，就会产生不同的工期，发生的费用也不同产生不同的工期，发生的费用也不同 1051054.2.3施工过程中的工程成本控制105105n n4.2.44.2.4结算阶段的工程成本控制 工程结算阶段，工程造价人员根据施工图纸、中标价格、签证费用、索赔费用进行全面的计算出各分部分项工程的直接成本并与调整的目标计划成本对比，对项目经理部进行考核，项目经理部对班组进行考核，按照制定的规章制度进行奖罚。1061064.2.4结算阶段的工程成本控制工程结算阶段，工4 4.3 3工程项目成本管理的关键n n外包成本的动态监控n n建筑材料成本的控制n n机械设备的成本控制n n对成本的核算与分析n n经济责任的贯彻落实1071074.3工程项目成本管理的关键外包成本的动态监控107107“暗箱”毁了多少干部 制度缺失的一个侧面108108“暗箱”毁了多少干部制度缺失的一个侧面108108n n检察机关20192019年6 6月证实，江苏省交通工程总公司的1515名干部犯有受贿罪，其中包括总公司的总经理、4 4名副总经理和1 1名副总工程师以及4 4家分公司的5 5名负责人；他们当中受贿数额最高的超过200200万元，最低的也有2 2万多元 。背景新闻109109检察机关2019年6月证实，江苏省交通工程总公司的15名干部制度缺失导致一些干部“暗箱操作”n n这是一家拥有交通、能源、工业、民用等工程建设施工一级资质的国有大型企业，拥有职工5 50 00 00 0人，公司固定资产4 4亿元，年施工产值高达1 12 2亿元，全省境内的每一条高速公路，几乎都留下了这家企业的印记。110110制度缺失导致一些干部“暗箱操作”这是一家拥有交通、能源、n n制度缺失第一个环节是分包。分包工作面广量大，没有严格的招投标程序，哪一段工程交给哪个施工队，没有严格的标准，常常是一位领导、一个熟人的一张便条、一个电话，一段工程的分包单位就定下来了。111111制度缺失第一个环节是分包。分包工作面广量大，没有严格的招投标n n制度缺失的第二个环节是工程款的支付。江苏省高速公路建设的款项由省高速公路建设指挥部层层下拨。通常下拨的工程款只是工程进度应付款的7 7折、甚至5 5折。“僧多粥少”的工程款如何分配，也没有统一的标准和制度。112112制度缺失的第二个环节是工程款的支付。江苏省高速公路建设的款项n n制度缺失的第三个环节是工程、材料计量和质量验收缺乏有力的监督。交通工程是隐蔽工程，用材好坏、数量多少，都只能靠施工中的同步监理才能判定。工程队运了20002000立方米土石方，计量人员闭只眼，可以算成23002300立方米，也可以算成19001900立方米。应该修3 3米的地基，只要现场监理人员首肯，修2.72.7米也能通过验收。113113制度缺失的第三个环节是工程、材料计量和质量验收缺乏有力的监督典型的资金密集行业 n n高速公路建设是典型的资金密集行业，例如沪宁高速公路，每公里造价高达2 24 40 00 0万元以上，平均每米至少要2 24 4万元。高造价及不尽合理的预算，给包工头留下了巨大的利润空间，修高速甚至比做房地产还要来钱。为了承揽工程，包工头几万几十万地送，之后还有惊人的收益。114114典型的资金密集行业高速公路建设是典型的资金密集行业，例如沪“富得流油”的包工头 n n本案主要行贿人张文艺是江西广丰县一个农民，只有小学文化。他先后向本案当事人行贿超过百万元。同时，他自己也迅速暴富，仅在苏州市区就拥有两套住房、4 4辆小汽车，还有2 20 0多台施工机械，总资产近千万元。115115“富得流油”的包工头本案主要行贿人张文艺是江西广丰县一个农黄加彬供述n n据据本本案案收收受受贿贿赂赂数数百百笔笔、时时间间长长达达8 8 8 8年年、总总额额高高达达2 2 2 20 0 0 00 0 0 0多多万万元元的的江江苏苏交交通通工工程程总总公公司司副副总总经经理理黄黄加加彬彬供供述述：“我我做做了了2 2 2 20 0 0 0年年工工程程，整整天天接接触触那那些些包包工工头头。他他们们文文化化很很低低，素素质质不不高高，比比我我差差远远了了，最最初初也也都都一一无无所所有有。他他们们跟跟着着我我干干工工程程，虽虽然然承承接接的的都都