房地产金融与投资概述和特点课件

房地产金融与投资房地产金融与投资概述和特点概述和特点第一章 概论INTRODUCTION01-3Edited by He Fuqiang本章要点本章要点1、房地产与产权、房地产与产权2、房地产业、房地产业3、房地产商品的特点、房地产商品的特点4、房地产资金的特点、房地产资金的特点5、房地产证券、房地产证券01-4Edited by He Fuqiang第一节第一节 房地产与房地产业房地产与房地产业一、房地产一、房地产二、房地产业二、房地产业三、房地产商品的特点三、房地产商品的特点四、房地产业与金融业的关系四、房地产业与金融业的关系01-5Edited by He Fuqiang一、房地产一、房地产real estate狭义狭义的房地产是指的房地产是指土地土地及土地上永久性及土地上永久性建筑物建筑物及其衍生的及其衍生的权利权利。房产房产 建筑在土地上的各种房屋，包括住建筑在土地上的各种房屋，包括住宅、厂房、仓库和商业、服务、文化、宅、厂房、仓库和商业、服务、文化、教育、卫生、体育以及办公用房等。教育、卫生、体育以及办公用房等。地产地产 土地（含水面、海域）及其上下的土地（含水面、海域）及其上下的一定空间，包括地下的各种基础设施和一定空间，包括地下的各种基础设施和地面道路等。地面道路等。01-6Edited by He Fuqiang权利权利 在房地产上可设置的权利众多在房地产上可设置的权利众多在房产上有赠与权、继承权、售卖权、在房产上有赠与权、继承权、售卖权、租赁权、抵押权、典当权、留置权、占租赁权、抵押权、典当权、留置权、占有权、使用权、收益权、处分权等有权、使用权、收益权、处分权等在地产上有地役权、地上权、通行权等在地产上有地役权、地上权、通行权等地役权：依法为敷设、兴建、修筑公用设地役权：依法为敷设、兴建、修筑公用设施而占有、使用、勘查他人土地的权利。施而占有、使用、勘查他人土地的权利。地上权：在他人的土地上修建房屋、拥地上权：在他人的土地上修建房屋、拥有建筑物、工作物、林木的权利。有建筑物、工作物、林木的权利。01-7Edited by He Fuqiang广义的房地产除上述内容外，还包括水、广义的房地产除上述内容外，还包括水、矿藏和森林等自然资源。矿藏和森林等自然资源。01-8Edited by He Fuqiang01-9Edited by He Fuqiang产权和房地产产权和房地产Property Rights and Estates与房地产相关的所有者权利（与房地产相关的所有者权利（ownership rights）叫不动产）叫不动产(real property),与之相对的与之相对的是动产是动产(personal property)q区别实物房地产与房地产所有权区别实物房地产与房地产所有权q财产权财产权(property rights)是指所有者对其是指所有者对其财产的占有、使用、收益和处置的权力财产的占有、使用、收益和处置的权力q某房地产的价值可看作投资者为取得能某房地产的价值可看作投资者为取得能带来特定收益流的产权所愿支付的价格带来特定收益流的产权所愿支付的价格01-10Edited by He Fuqiang财产的界定财产的界定Definition of an Estate财产财产(Estate)一词是指房地产的所有权益一词是指房地产的所有权益或潜在所有权益，即在所有期内占有和或潜在所有权益，即在所有期内占有和使用该财产的一般权益。使用该财产的一般权益。q并非与不动产相关的所有权益都属于财并非与不动产相关的所有权益都属于财产产地役权、留置权就不是财产。地役权、留置权就不是财产。01-11Edited by He Fuqiang二、房地产业房地产业房地产业是从事房地产开发、建设、经房地产业是从事房地产开发、建设、经营、管理以及维修、装饰、服务等多种营、管理以及维修、装饰、服务等多种经济活动的具有高附加值的综合产业。经济活动的具有高附加值的综合产业。q它是一个特殊的产业部门：横跨生产、它是一个特殊的产业部门：横跨生产、流通和消费领域；把地产和房产结合在流通和消费领域；把地产和房产结合在一起；经营产权权利，涉及众多法律法一起；经营产权权利，涉及众多法律法规制度。规制度。01-12Edited by He Fuqiang房地产业的界定房地产业的界定房地产业属于第三产业房地产业属于第三产业,它的产出是各种它的产出是各种服务服务,不包含物质生产活动不包含物质生产活动.房地产业包含以下活动房地产业包含以下活动z1、房地产开发经营、房地产开发经营z2、房地产买卖及租赁、房地产买卖及租赁z3、房地产经纪与代理、房地产经纪与代理z4、房地产管理、房地产管理1.2.三国地产传三国地产传房地产业与建筑业房地产业与建筑业房屋建设土地平整土地买卖房地产买卖房地产开发房地产业房地产业建筑业建筑业01-14Edited by He Fuqiang房地产业在国民经济中房地产业在国民经济中具有十分重要的地位具有十分重要的地位第一、是城市经济发展的基础产业第一、是城市经济发展的基础产业z为城市生产生活提供基础、载体和空间；为城市生产生活提供基础、载体和空间；z决定城市经济发展的规模、结构、布局和水决定城市经济发展的规模、结构、布局和水平。平。01-15Edited by He Fuqiang第二、是国民经济的先导产业第二、是国民经济的先导产业 在房地产开发、经营和消费过程中，需要在房地产开发、经营和消费过程中，需要大量的资金和物资，联系着一大批相关产大量的资金和物资，联系着一大批相关产业，它的发展，能促进和带动相关产业的业，它的发展，能促进和带动相关产业的发展，起到促进和导向的作用。发展，起到促进和导向的作用。z1、促进建筑业的繁荣、促进建筑业的繁荣z2、促进建材工业、建筑设备工业、建筑机械、促进建材工业、建筑设备工业、建筑机械工业和冶金、化工、森工、机械、仪表等产业工业和冶金、化工、森工、机械、仪表等产业的发展。建筑涉及的发展。建筑涉及23大类，大类，1558个品种个品种 我国房屋建筑成本中我国房屋建筑成本中70%是材料消耗，每年耗用是材料消耗，每年耗用钢材总耗量的钢材总耗量的25%，木材的，木材的49%，水泥的，水泥的70%，玻璃的，玻璃的70%，预制品的，预制品的25%，运输量的，运输量的8%。01-16Edited by He Fuqiangz3、促进家用电器、家具等民用工业和旅游、促进家用电器、家具等民用工业和旅游、园林、运输业、商业、服务业等第三产业的园林、运输业、商业、服务业等第三产业的繁荣发展。繁荣发展。z促进金融业的发展。促进金融业的发展。01-17Edited by He Fuqiang第三、是国民经济的支柱产业第三、是国民经济的支柱产业 房地产是构成整个社会财富的重要内容，房地产是构成整个社会财富的重要内容，对国民经济具有稳定而长远的影响。对国民经济具有稳定而长远的影响。z英国的房地产价值占该国总财富的英国的房地产价值占该国总财富的73.2%。z房地产本身价值大，附加值高，土地不断升值。房地产本身价值大，附加值高，土地不断升值。z房地产产品使用周期长。房地产产品使用周期长。q第四、是保护和优化生态环境的重要环第四、是保护和优化生态环境的重要环保产业保产业01-18Edited by He Fuqiang三、房地产商品的特点三、房地产商品的特点1、是一种价值量大、集约化的商品、是一种价值量大、集约化的商品2、具有不可移动性、具有不可移动性3、个体差异大、个体差异大4、建设使用的期限长、建设使用的期限长5、具有保值增值功能、具有保值增值功能01-19Edited by He Fuqiang房地产资金的特点房地产资金的特点1、房地产资金运用规模大、房地产资金运用规模大2、房地产资金周转期长，周转速度慢、房地产资金周转期长，周转速度慢3、房地产资金运动相对稳定、房地产资金运动相对稳定4、房地产资金增值性较强、房地产资金增值性较强5、房地产资金流动性差、房地产资金流动性差01-20Edited by He Fuqiang四、房地产业与金融业的关系四、房地产业与金融业的关系（一）金融业对房地产业的作用（一）金融业对房地产业的作用（二）房地产业对金融业的作用（二）房地产业对金融业的作用01-21Edited by He Fuqiang（一）金融业对房地产业的作用（一）金融业对房地产业的作用1、为房地产业前期大额投资提供贷款、为房地产业前期大额投资提供贷款2、提供购房贷款，促进房地产销售市场、提供购房贷款，促进房地产销售市场的扩大的扩大3、分散风险，提高房地产资金效益、分散风险，提高房地产资金效益01-22Edited by He Fuqiang（二）房地产业对金融业的作用（二）房地产业对金融业的作用1、金融资产得以迅速扩大、金融资产得以迅速扩大2、拓宽金融业务，提高金融业收益、拓宽金融业务，提高金融业收益3、降低了金融资产的风险、降低了金融资产的风险01-23Edited by He Fuqiang第二节 房地产金融概述房地产金融概述01-24Edited by He Fuqiang 一、一、房地产金融房地产金融指围绕着房地产业的开发、经营、消费而展开的指围绕着房地产业的开发、经营、消费而展开的筹资、融资、结算等各种金融活动。筹资、融资、结算等各种金融活动。如房地产抵押贷款、房地产信托、房地产保险、如房地产抵押贷款、房地产信托、房地产保险、房地产证券等房地产证券等房地产金融学，是一门介于房地产经济学、货币房地产金融学，是一门介于房地产经济学、货币银行学、保险学、投资学和经济学等学科之间银行学、保险学、投资学和经济学等学科之间的边缘科学，专门研究房地产金融活动的方法的边缘科学，专门研究房地产金融活动的方法和规律，以便运用有效的金融手段，筹集、融和规律，以便运用有效的金融手段，筹集、融通房地产资金，探索实现房地产资金良性循环通房地产资金，探索实现房地产资金良性循环的最佳途径和方法。的最佳途径和方法。01-25Edited by He Fuqiang二、房地产金融学的主要内容二、房地产金融学的主要内容1、房地产金融机构和融资主体、房地产金融机构和融资主体2、房地产信贷资金的需求与供应、房地产信贷资金的需求与供应3、房地产信贷资金的来源与运用、房地产信贷资金的来源与运用4、房地产信托与投资、房地产信托与投资5、房地产融资的可行性研究、房地产融资的可行性研究6、房地产保险的原理和险种设置、房地产保险的原理和险种设置7、房地产证券市场，股票、债券的发行与交易、房地产证券市场，股票、债券的发行与交易8、农业地产与住房消费的融资、农业地产与住房消费的融资9、其他业务，如典当、金融结算的理论与实务、其他业务，如典当、金融结算的理论与实务01-26Edited by He Fuqiang三、房地产金融的构成三、房地产金融的构成（一）房产金融（一）房产金融 房屋或建筑物在生产、流通、消费过程中的房屋或建筑物在生产、流通、消费过程中的资金融通活动。与住房金融有区别。资金融通活动。与住房金融有区别。（二）地产金融（二）地产金融 又称土地金融，指围绕土地的有偿使用而又称土地金融，指围绕土地的有偿使用而产生的融资活动，可分为：产生的融资活动，可分为：z1、市地金融、市地金融 为城市土地的获得、改良、转为城市土地的获得、改良、转让与经营而融资让与经营而融资z2、农地金融、农地金融 01-27Edited by He Fuqiang四、房地产信贷市场的构成四、房地产信贷市场的构成1、房地产开发企业、房地产开发企业2、房地产金融机构、房地产金融机构3、房地产商品的消费者、房地产商品的消费者4、金融管理机构、金融管理机构01-28Edited by He Fuqiang房地产开发企业房地产开发企业土地开发公司土地开发公司房屋开发公司（住房开发公司）房屋开发公司（住房开发公司）地产开发公司（城市建设综合开发公司）地产开发公司（城市建设综合开发公司）01-29Edited by He Fuqiang房地产企业发展前景房地产企业发展前景01-30Edited by He Fuqiang房地产金融机构房地产金融机构银行银行保险公司保险公司证券公司证券公司信托投资公司信托投资公司财务公司财务公司典当行典当行信用社信用社01-31Edited by He Fuqiang房地产商品的消费者房地产商品的消费者个人个人住宅合作社住宅合作社住宅租赁公司住宅租赁公司01-32Edited by He Fuqiang五、房地产信贷资金的筹集五、房地产信贷资金的筹集以偿还为条件用于房地产业的资金，包括以偿还为条件用于房地产业的资金，包括（一）政策性房地产银行资金（一）政策性房地产银行资金（二）商业银行房地产信贷资金（二）商业银行房地产信贷资金01-33Edited by He Fuqiang（一）政策性房地产银行资金（一）政策性房地产银行资金（1）国家财政基本建设资金）国家财政基本建设资金（2）预算内行政事业单位住房基金）预算内行政事业单位住房基金（3）公房售房款和租赁保证金）公房售房款和租赁保证金（4）职工住房公积金）职工住房公积金（5）发行地方住房建设债券）发行地方住房建设债券（6）国际金融机构提供的住房贷款）国际金融机构提供的住房贷款（7）政策性住房贷款）政策性住房贷款01-34Edited by He Fuqiang（二）商业银行房地产信贷资金（二）商业银行房地产信贷资金1、自有资金、自有资金2、各类存款、各类存款3、借入资金、借入资金4、同业往来资金、同业往来资金5、发行金融债券、出售可转让大额定期存单筹、发行金融债券、出售可转让大额定期存单筹集的资金集的资金6、国外借款、国外借款7、其它、其它01-35Edited by He Fuqiang1、自有资金、自有资金（1）国家拨入或其他股东投入形成的）国家拨入或其他股东投入形成的（2）经营中资金增值部分的银行留成）经营中资金增值部分的银行留成 对股份制银行，自有资本包括：对股份制银行，自有资本包括：z股本股本z资本盈余资本盈余z未分配利润未分配利润z准备金准备金01-36Edited by He Fuqiang2、各类存款、各类存款占商业银行资金来源的占商业银行资金来源的70%以上以上（1）各级政府部门有关房地产开发经营的）各级政府部门有关房地产开发经营的存款存款（2）企事业单位存款）企事业单位存款 除一般企业存款外还有除一般企业存款外还有z房地产开发企业存款房地产开发企业存款z房地产经营企业存款房地产经营企业存款（3）个人存款）个人存款01-37Edited by He Fuqiang（3）个人存款）个人存款合同储蓄合同储蓄自愿储蓄自愿储蓄强制储蓄强制储蓄01-38Edited by He Fuqiang合同储蓄合同储蓄 签订合同，长期存款签订合同，长期存款 储蓄者与房地产金融机构按事先约定的存储蓄者与房地产金融机构按事先约定的存款数量、存入方式和期限，参加房地产专款储款数量、存入方式和期限，参加房地产专款储蓄。待储蓄额达到约定的数额和期限，有权向蓄。待储蓄额达到约定的数额和期限，有权向该机构申请一笔贷款，其数额可为储蓄额的数该机构申请一笔贷款，其数额可为储蓄额的数倍，储蓄者可用这笔钱买地产或作购房的首次倍，储蓄者可用这笔钱买地产或作购房的首次付款。付款。此外还有从工资中扣下人寿保险、退休基此外还有从工资中扣下人寿保险、退休基金存入房地产金融机构的。金存入房地产金融机构的。01-39Edited by He Fuqiang自愿储蓄自愿储蓄优点：资金来源广泛优点：资金来源广泛缺点：存期较短缺点：存期较短01-40Edited by He Fuqiang强制储蓄强制储蓄政府利用法律、行政命令和经济手段，政府利用法律、行政命令和经济手段，规定人们将一定数量的资金按期存入房规定人们将一定数量的资金按期存入房地产金融机构的一中存款形式。地产金融机构的一中存款形式。公积金就是一种强制储蓄公积金就是一种强制储蓄01-41Edited by He Fuqiang3、借入资金、借入资金同业拆借资金同业拆借资金向中央银行借款或再贴现向中央银行借款或再贴现01-42Edited by He Fuqiang六、居民个人购房资金六、居民个人购房资金（一）居民个人购房资金的筹集途径（一）居民个人购房资金的筹集途径z1、向金融机构申请购房抵押贷款、向金融机构申请购房抵押贷款z2、向私人借款、向私人借款z3、典当、典当z4、集资建房和合作建房、集资建房和合作建房q（二）居民购房资金的测算（二）居民购房资金的测算01-43Edited by He Fuqiang（二）居民购房资金的测算（二）居民购房资金的测算1、房价款每平方米价格、房价款每平方米价格购买面积购买面积z建筑面积套内面积分摊公用部分面积建筑面积套内面积分摊公用部分面积2、应交税费、应交税费z含契税、契约印花税、交易印花税、交易监含契税、契约印花税、交易印花税、交易监证费、权证综合费、抵押登记费等共六种，证费、权证综合费、抵押登记费等共六种，合计占商品房成交价的合计占商品房成交价的3.88%3、物业管理费、物业管理费01-44Edited by He Fuqiang套内建筑面积套内建筑面积商品房的套内建筑面积是指成套商品房商品房的套内建筑面积是指成套商品房（单元房）的套内使用面积、套内墙体（单元房）的套内使用面积、套内墙体面积和阳台建筑面积之和。面积和阳台建筑面积之和。01-45Edited by He Fuqiang套内使用面积套内使用面积住宅的套内使用面积的计算方法为：、套内住宅的套内使用面积的计算方法为：、套内使用面积包括卧室、起居室、过厅、过道、厨使用面积包括卧室、起居室、过厅、过道、厨房、卫生间、厕所、贮藏室、壁柜等分户门内房、卫生间、厕所、贮藏室、壁柜等分户门内面积的总和；、跃层住宅中的户内楼梯按自面积的总和；、跃层住宅中的户内楼梯按自然层数的面积总和计入使用面积；不包含在然层数的面积总和计入使用面积；不包含在结构面积内的烟囱、通风道、管道井均计入使结构面积内的烟囱、通风道、管道井均计入使用面积；、内墙面装修厚度均计入使用面积。用面积；、内墙面装修厚度均计入使用面积。01-46Edited by He Fuqiang套内墙体面积套内墙体面积套内墙体面积是指商品房各套内使用空套内墙体面积是指商品房各套内使用空间周围的维护或承重墙体。商品房的套间周围的维护或承重墙体。商品房的套内墙体分为共用墙及非共用墙两种。按内墙体分为共用墙及非共用墙两种。按照照北京市商品房销售面积计算及公用北京市商品房销售面积计算及公用建筑面积分摊暂行规定建筑面积分摊暂行规定的规定，商品的规定，商品房套内墙体面积的计算方法为：共用墙房套内墙体面积的计算方法为：共用墙墙体水平投影面积的一半计入套内墙体墙体水平投影面积的一半计入套内墙体面积。非共用墙墙体水平投影面积全部面积。非共用墙墙体水平投影面积全部计入套内墙体面积。计入套内墙体面积。01-47Edited by He Fuqiang阳台建筑面积阳台建筑面积阳台建筑面积按阳台外围与房屋外墙之阳台建筑面积按阳台外围与房屋外墙之间的水平投影面积计算。其中，封闭式间的水平投影面积计算。其中，封闭式阳台的建筑面积按其外围水平投影面积阳台的建筑面积按其外围水平投影面积计算建筑面积；挑阳台（底阳台）按其计算建筑面积；挑阳台（底阳台）按其底板水平投影面积的一半计算建筑面积。底板水平投影面积的一半计算建筑面积。01-48Edited by He Fuqiang分摊的公用建筑面积分摊的公用建筑面积根据建设部根据建设部商品房销售面积计算及公用建筑商品房销售面积计算及公用建筑面积分摊规则（试行）面积分摊规则（试行）规定，各套（单元）规定，各套（单元）分摊的公用建筑面积公用建筑面积分摊系数分摊的公用建筑面积公用建筑面积分摊系数套内建筑面积，而公用建筑面积分摊系数套内建筑面积，而公用建筑面积分摊系数整栋建筑物的公用建筑面积整栋建筑物的各整栋建筑物的公用建筑面积整栋建筑物的各套内建筑面积之和，其中，整栋建筑物的公用套内建筑面积之和，其中，整栋建筑物的公用建筑面积等于整栋建筑物的建筑面积扣除整栋建筑面积等于整栋建筑物的建筑面积扣除整栋建筑各套（单元）套内建筑面积之和，并应扣建筑各套（单元）套内建筑面积之和，并应扣除整栋楼不应分摊的建筑面积。除整栋楼不应分摊的建筑面积。01-49Edited by He FuqiangTing 01-50Edited by He Fuqiang计算结果计算结果01-51Edited by He Fuqiang七、房地产债券七、房地产债券股票和债券是筹集资金的重要手段，其股票和债券是筹集资金的重要手段，其作用主要有两个，一是能在短期内迅速作用主要有两个，一是能在短期内迅速筹集大量资金，二是能分散风险。筹集大量资金，二是能分散风险。房地产债券的特点房地产债券的特点z发行总额大，票面利率高发行总额大，票面利率高z期限长期限长z风险小风险小01-52Edited by He Fuqiang（一）房地产债券的分类（一）房地产债券的分类房地产政府债券房地产政府债券房地产金融债券房地产金融债券房地产企业债券房地产企业债券01-53Edited by He Fuqiang（二）国外房地产债券举例（二）国外房地产债券举例国际上有以下三种行之有效的金融工具国际上有以下三种行之有效的金融工具1、市政债券、市政债券2、地价指数债券、地价指数债券3、住房预约债券、住房预约债券01-54Edited by He Fuqiang1、市政债券、市政债券是一种承担还款责任的债务凭证，上面载明债是一种承担还款责任的债务凭证，上面载明债务的条件、期限、票面价格、利息等。务的条件、期限、票面价格、利息等。总义务债券：由政府以税收作担保，资信级别总义务债券：由政府以税收作担保，资信级别最高，收益率最低最高，收益率最低q筹资范围广泛，包括公共建筑、厂房、住筹资范围广泛，包括公共建筑、厂房、住宅、道路桥梁、医院、学校、绿化、控制宅、道路桥梁、医院、学校、绿化、控制污染、控制人口等生产生活领域。污染、控制人口等生产生活领域。收入债券：以某项工程所得的税收、收入或租收入债券：以某项工程所得的税收、收入或租金等收益作担保，还本付息。金等收益作担保，还本付息。01-55Edited by He Fuqiang2、地价指数债券、地价指数债券是一种还债金额与地价连动的债券，票是一种还债金额与地价连动的债券，票面只有交易的土地面积，涉及三方面只有交易的土地面积，涉及三方q土地所有者土地所有者q购买土地的机构购买土地的机构q专门的管理机构专门的管理机构管理机构管理机构卖方卖方买方买方签约签约出资出资获券获券付券付券 得地得地交券交券受款受款01-56Edited by He Fuqiang3、住房预约债券、住房预约债券一种以项目完工后转让土地为条件发行的长期、一种以项目完工后转让土地为条件发行的长期、低收益债券，投资者拥有选择权低收益债券，投资者拥有选择权q选择购买房产选择购买房产q选择债券的投资收益选择债券的投资收益01-57Edited by He FuqiangTHE ENDTHE END