高级财务会计专题—无形资产(给学生)课件

无形资产2024/7/311目录目录p上市公司与证券市场上市公司与证券市场p上市公司无形资产的特点及其存在的问题上市公司无形资产的特点及其存在的问题 p上市公司利用无形资产提升企业价值上市公司利用无形资产提升企业价值一、上市公司与证券市场一、上市公司与证券市场p上市公司上市公司p证券市场证券市场2024/7/313浙江财经学院会计学院 赵敏 上市公司上市公司p上市公司上市公司是指所发行的股票经过国务院或者国务院授权的证是指所发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。p非上市公司是指其股票没有上市和没有在证券交易所交易的非上市公司是指其股票没有上市和没有在证券交易所交易的股份有限公司。股份有限公司。p上市公司是股份有限公司的一种，这种公司到证券交易所上上市公司是股份有限公司的一种，这种公司到证券交易所上市交易，除了必须经过批准外，还必须符合一定的条件。市交易，除了必须经过批准外，还必须符合一定的条件。2024/7/314浙江财经学院会计学院 赵敏股份有限公司申请股票上市，应当符合下股份有限公司申请股票上市，应当符合下列条件：列条件：证券法证券法（2005年）年）（一）股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行；（一）股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行；（二）公司股本总额不少于人民币三千万元；（二）公司股本总额不少于人民币三千万元；（三）公开发行的股份达到公司股份总数的（三）公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本以上；公司股本总额超过人民币总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；以上；（四）公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。（四）公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。证券交易所可以规定高于前款规定的上市条件，并报国务证券交易所可以规定高于前款规定的上市条件，并报国务院证券监督管理机构批准。院证券监督管理机构批准。2024/7/315浙江财经学院会计学院 赵敏公司法公司法（2006年）年）第七十八条股份有限公司的设立，可以采取发起第七十八条股份有限公司的设立，可以采取发起设立或者募集设立的方式。设立或者募集设立的方式。p发起设立发起设立，是指由发起人认购公司应发行的，是指由发起人认购公司应发行的全部全部股份而设立公司。股份而设立公司。p募集设立募集设立，是指由发起人认购公司应发行股份的，是指由发起人认购公司应发行股份的一部分，其余股份向社会公开募集或者向特定对一部分，其余股份向社会公开募集或者向特定对象募集而设立公司。象募集而设立公司。2024/7/316浙江财经学院会计学院 赵敏p第七十九条：设立股份有限公司，应当有二人以上二百人以下第七十九条：设立股份有限公司，应当有二人以上二百人以下为发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。为发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。p第八十一条：股份有限公司采取第八十一条：股份有限公司采取发起设立发起设立方式设立的，方式设立的，注册资注册资本为在公司登记机关登记的全体发起人认购的股本总额。公司本为在公司登记机关登记的全体发起人认购的股本总额。公司全体发起人的全体发起人的首次首次出资额不得低于注册资本的出资额不得低于注册资本的20%，其余部分其余部分由发起人自公司成立之日起由发起人自公司成立之日起2 2年内缴足；其中，投资公司可以年内缴足；其中，投资公司可以在在5 5年内缴足。在缴足前，不得向他人募集股份。年内缴足。在缴足前，不得向他人募集股份。2024/7/317浙江财经学院会计学院 赵敏p股份有限公司采取股份有限公司采取募集方式募集方式设立的，注册资本为设立的，注册资本为在公司登记机关登记的实收股本总额。在公司登记机关登记的实收股本总额。p股份有限公司注册资本的最低限额为人民币五百股份有限公司注册资本的最低限额为人民币五百万元。法律、行政法规对股份有限公司注册资本万元。法律、行政法规对股份有限公司注册资本的最低限额有较高规定的，从其规定。的最低限额有较高规定的，从其规定。2024/7/318浙江财经学院会计学院 赵敏第八十五条以第八十五条以募集设立募集设立方式设立股份有限公司的，发起人方式设立股份有限公司的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的认购的股份不得少于公司股份总数的百分之三十五百分之三十五；但是，；但是，法律、行政法规另有规定的，从其规定。法律、行政法规另有规定的，从其规定。第八十六条发起人向社会公开募集股份，必须公告招股说第八十六条发起人向社会公开募集股份，必须公告招股说明书，并制作认股书。认股书应当载明本法第八十七条所明书，并制作认股书。认股书应当载明本法第八十七条所列事项，由认股人填写认购股数、金额、住所，并签名、列事项，由认股人填写认购股数、金额、住所，并签名、盖章。认股人按照所认购股数缴纳股款。盖章。认股人按照所认购股数缴纳股款。2024/7/319浙江财经学院会计学院 赵敏第八十七条招股说明书应当附有发起人制订的公司章程，并第八十七条招股说明书应当附有发起人制订的公司章程，并载明下列事项：载明下列事项：（一）发起人认购的股份数；（一）发起人认购的股份数；（二）每股的票面金额和发行价格；（二）每股的票面金额和发行价格；（三）无记名股票的发行总数；（三）无记名股票的发行总数；（四）募集资金的用途；（四）募集资金的用途；（五）认股人的权利、义务；（五）认股人的权利、义务；（六）本次募股的起止期限及逾期未募足时认股人可以撤回所（六）本次募股的起止期限及逾期未募足时认股人可以撤回所认股份的说明。认股份的说明。2024/7/3110浙江财经学院会计学院 赵敏第八十八条发起人向社会公开募集股份，应当由第八十八条发起人向社会公开募集股份，应当由依法设立的依法设立的证券公司承销证券公司承销，签订承销协议。，签订承销协议。第八十九条发起人向社会公开募集股份，应当同第八十九条发起人向社会公开募集股份，应当同银行签订代收股款协议。银行签订代收股款协议。2024/7/3111浙江财经学院会计学院 赵敏上市公司特点：上市公司特点：（1 1）上市公司是股份有限公司。股份有限公司可为非上市公司，）上市公司是股份有限公司。股份有限公司可为非上市公司，但上市公司必须是股份有限公司；但上市公司必须是股份有限公司；（2 2）上市公司要经过政府主管部门的批准。按照）上市公司要经过政府主管部门的批准。按照公司法公司法的的规定，股份有限公司要上市必须经过国务院或者国务院授权的规定，股份有限公司要上市必须经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准，未经批准，不得上市。证券管理部门批准，未经批准，不得上市。（3 3）上市公司发行的股票在证券交易所交易。发行的股票不在）上市公司发行的股票在证券交易所交易。发行的股票不在证券交易所交易的不是上市股票。证券交易所交易的不是上市股票。2024/7/3112浙江财经学院会计学院 赵敏公司上市的利处：公司上市的利处：p丰富融资渠道、增强融资信誉丰富融资渠道、增强融资信誉：为企业筹集到进一步发展壮大的资金，使：为企业筹集到进一步发展壮大的资金，使企业稳步做大做强；有助于企业提高自身信用状况，享受低成本的融资便企业稳步做大做强；有助于企业提高自身信用状况，享受低成本的融资便利；让企业拥有更丰富的融资、再融资渠道。利；让企业拥有更丰富的融资、再融资渠道。p规范企业运营、吸引优秀人才规范企业运营、吸引优秀人才：可以帮助企业规范治理结构、完善各项管：可以帮助企业规范治理结构、完善各项管理制度，提高运营效率；利用股票期权等方式实现对员工和管理层的有效理制度，提高运营效率；利用股票期权等方式实现对员工和管理层的有效激励，有助于企业吸引优秀人才，增强企业的发展后劲。激励，有助于企业吸引优秀人才，增强企业的发展后劲。p证明企业实力、提升企业形象证明企业实力、提升企业形象：上市是对企业管理水平、发展前景、盈利：上市是对企业管理水平、发展前景、盈利能力的有力证明；通过报纸、电视台等媒介，可提高企业知名度，提升企能力的有力证明；通过报纸、电视台等媒介，可提高企业知名度，提升企业形象，扩大市场影响力。业形象，扩大市场影响力。p发现股票价值、增加其流动性发现股票价值、增加其流动性：借助市场化评价机制发现企业股票的真实：借助市场化评价机制发现企业股票的真实价值；增加股票流动性，是兑现投资资本、实现股权回报最大化的有效途价值；增加股票流动性，是兑现投资资本、实现股权回报最大化的有效途径。径。2024/7/3113浙江财经学院会计学院 赵敏公司上市的弊处：公司上市的弊处：p上市是要花钱的上市是要花钱的p提高透明度的同时也暴露了许多机密提高透明度的同时也暴露了许多机密p上市以后每一段时间都要把公司的资料通知股份持有者上市以后每一段时间都要把公司的资料通知股份持有者p有可能被恶意控股有可能被恶意控股p在上市的时候，如果股份的价格定的过低，对公司就是一在上市的时候，如果股份的价格定的过低，对公司就是一种损失。实际上这是惯例，几乎所有的公司在上市的时候种损失。实际上这是惯例，几乎所有的公司在上市的时候都会把股票的价格定的低一点。都会把股票的价格定的低一点。2024/7/3114浙江财经学院会计学院 赵敏p上市公司代表着我国制度完善、经济实力与技术实力强的上市公司代表着我国制度完善、经济实力与技术实力强的公司。我国目前在上海、深圳两大证券交易所上市的公司，公司。我国目前在上海、深圳两大证券交易所上市的公司，截止截止20122012年年3 3月月2323日日，境内上市的公司达到，境内上市的公司达到23822382家。家。p自股票上市以来，大多数上市公司已基本步入了良性循环，自股票上市以来，大多数上市公司已基本步入了良性循环，综合能力不断增强。综合能力不断增强。2024/7/3115浙江财经学院会计学院 赵敏上交所：上交所：2012.3.26统计数据统计数据深交所：深交所：2012.3.26统计数据统计数据历年沪深上市公司数量历年沪深上市公司数量年份年份上市公司家数上市公司家数年份年份上市公司家数上市公司家数1990820011160199113200212241992532003128719931832004137719942912005138119953232006143419965302007155019977452008162519988522009171819999492010206320001088p随着经济的发展，无形资产的价值越来越受到人们关注和重视。随着经济的发展，无形资产的价值越来越受到人们关注和重视。我国无形资产准则规定了可以在会计上核算的无形资产有：我国无形资产准则规定了可以在会计上核算的无形资产有：专专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权。相比西方国家可以核算的无形资产而言，数量少之又少。在各相比西方国家可以核算的无形资产而言，数量少之又少。在各年的年报中，上市公司所列的无形资产中大多是土地使用权、年的年报中，上市公司所列的无形资产中大多是土地使用权、特许权，且比重较高，达到特许权，且比重较高，达到94.294.2的，而这两项无形资产无论的，而这两项无形资产无论在技术含量还是增长潜力方面都非常有限，这说明目前我国的在技术含量还是增长潜力方面都非常有限，这说明目前我国的上市公司尚未充分发挥无形资产在企业管理中应有的地位和作上市公司尚未充分发挥无形资产在企业管理中应有的地位和作用，对公司未来发展会产生不利影响。用，对公司未来发展会产生不利影响。2024/7/3119浙江财经学院会计学院 赵敏 证券市场证券市场p证券市场是证券发行和交易的场所。从广义上讲，证券市场证券市场是证券发行和交易的场所。从广义上讲，证券市场是指一切以证券为对象的交易关系的总和。从经济学的角度，是指一切以证券为对象的交易关系的总和。从经济学的角度，可以将证券市场定义为：通过可以将证券市场定义为：通过自由竞争自由竞争的方式，根据供需关的方式，根据供需关系来决定有价证券价格的一种交易机制。在发达的市场经济系来决定有价证券价格的一种交易机制。在发达的市场经济中，证券市场是完整的市场体系的重要组成部分，它不仅反中，证券市场是完整的市场体系的重要组成部分，它不仅反映和调节货币资金的运动，而且对整个经济的运行具有重要映和调节货币资金的运动，而且对整个经济的运行具有重要影响。影响。2024/7/3120浙江财经学院会计学院 赵敏证券市场的结构：证券市场的结构：p证券市场的结构是指证券市场的构成及其各部分之间的量证券市场的结构是指证券市场的构成及其各部分之间的量比的关系。最基本的证券市场的结构有以下两种：比的关系。最基本的证券市场的结构有以下两种：p纵向结构纵向结构p横向结构横向结构2024/7/3122浙江财经学院会计学院 赵敏纵向结构：纵向结构：p证券市场的构成可分为发行市场和交易市场。证券市场的构成可分为发行市场和交易市场。p证券证券发行市场发行市场又称又称“一级市场一级市场”或或“初级市场初级市场”，是发行，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售证券所形成的市场向投资者出售证券所形成的市场 。p证券证券交易市场交易市场是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的场所。相对于发行市场而言，证券交易市场又称为的场所。相对于发行市场而言，证券交易市场又称为“二二级市场级市场”或或“次级市场次级市场”。2024/7/3123浙江财经学院会计学院 赵敏横向结构：横向结构：p构成主要有构成主要有股票市场股票市场、债券市场债券市场、基金市场基金市场以及以及衍生证券市衍生证券市场场等子市场，并且各个子市场之间是相互联系的。等子市场，并且各个子市场之间是相互联系的。p股票市场股票市场是股票发行和买卖交易的场所。是股票发行和买卖交易的场所。p债券市场债券市场是债券发行和买卖交易的场所是债券发行和买卖交易的场所 p基金市场基金市场是基金证券发行和流通的市场。封闭式基金在证券是基金证券发行和流通的市场。封闭式基金在证券交易所挂牌交易，开放式基金是通过投资者向基金管理公司交易所挂牌交易，开放式基金是通过投资者向基金管理公司申购和赎回实现流通的。申购和赎回实现流通的。p衍生证券市场衍生证券市场是以基础证券的存在和发展为前提的。其交易是以基础证券的存在和发展为前提的。其交易品种主要有金融期货与期权、可转换证券、存托凭证、认股品种主要有金融期货与期权、可转换证券、存托凭证、认股权证等。权证等。2024/7/3124浙江财经学院会计学院 赵敏证券市场的特征：证券市场的特征：p证券市场是证券市场是价值价值直接交换的场所。直接交换的场所。p证券市场是证券市场是财产权利财产权利直接交换的场所。直接交换的场所。p证券市场是证券市场是风险风险直接交换的场所。直接交换的场所。2024/7/3125浙江财经学院会计学院 赵敏证券市场的功能证券市场的功能：1 1筹资功能筹资功能2 2定价功能定价功能3 3资本配置功能资本配置功能 2024/7/3126浙江财经学院会计学院 赵敏1 1筹资功能筹资功能p证券市场的筹资功能是指证券市场为资金需求者证券市场的筹资功能是指证券市场为资金需求者筹集资金筹集资金的的功能。这一功能的另一个作用是为资金供给者提供投资对象。功能。这一功能的另一个作用是为资金供给者提供投资对象。在证券市场上交易的任何证券，既是在证券市场上交易的任何证券，既是筹资的工具筹资的工具也是也是投资的投资的工具工具。在经济运行过程中，既有资金盈余者，又有资金短缺。在经济运行过程中，既有资金盈余者，又有资金短缺者，资金盈余者为使自己的资金价值增值，就必须寻找投资者，资金盈余者为使自己的资金价值增值，就必须寻找投资对象。在证券市场上，资金盈余者可以通过买入证券而实现对象。在证券市场上，资金盈余者可以通过买入证券而实现投资。而资金短缺者为了发展自己的业务，就要向社会寻找投资。而资金短缺者为了发展自己的业务，就要向社会寻找资金。为了筹集资金，资金短缺者就可以通过发行各种证券资金。为了筹集资金，资金短缺者就可以通过发行各种证券来达到筹资的目的。来达到筹资的目的。2024/7/3127浙江财经学院会计学院 赵敏2 2定价功能定价功能p证券市场的第二个基本功能就是为证券市场的第二个基本功能就是为资本决定价格资本决定价格。证券是资本。证券是资本的存在形式，所以证券的价格实际上是证券所代表的资本的价的存在形式，所以证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。格。证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。证券市场的运行形成了证券需求者竞争和证券供给者的竞争关证券市场的运行形成了证券需求者竞争和证券供给者的竞争关系，这种竞争的结果是：能产生高投资回报的资本，市场的需系，这种竞争的结果是：能产生高投资回报的资本，市场的需求就大，其相应的证券的价格就高；反之，证券的价格就低。求就大，其相应的证券的价格就高；反之，证券的价格就低。因此，证券市场提供了资本的合理定价机制。因此，证券市场提供了资本的合理定价机制。2024/7/3128浙江财经学院会计学院 赵敏3 3资本配置功能资本配置功能p证券市场的资本配置功能是指通过证券价格证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动引导资本的流动从从而实现资本的合理配置的功能。而实现资本的合理配置的功能。资本的趋利性，决定了社会资资本的趋利性，决定了社会资金要向经济效益高的行业和企业集中金要向经济效益高的行业和企业集中。在证券市场上，证券价。在证券市场上，证券价格的高低是由该证券所能提供的预期报酬率的高低来决定的。格的高低是由该证券所能提供的预期报酬率的高低来决定的。证券价格的高低实际上是该证券筹资能力的反映。而能提供高证券价格的高低实际上是该证券筹资能力的反映。而能提供高报酬率的证券一般来自于那些经营好、发展潜力巨大的企业，报酬率的证券一般来自于那些经营好、发展潜力巨大的企业，或者是来自于新兴行业的企业。由于这些证券的预期报酬率高，或者是来自于新兴行业的企业。由于这些证券的预期报酬率高，因而其市场价格也就相应高，从而其筹资能力就强，这样，证因而其市场价格也就相应高，从而其筹资能力就强，这样，证券市场就引导资本流向能产生高报酬的企业或行业，从而使资券市场就引导资本流向能产生高报酬的企业或行业，从而使资本产生尽可能高的效率，进而实现资本的合理配置。本产生尽可能高的效率，进而实现资本的合理配置。2024/7/3129浙江财经学院会计学院 赵敏美国美国商业周刊商业周刊网站公布网站公布20072007年度世年度世界最有价值品牌排行榜界最有价值品牌排行榜名次名次品牌名称品牌名称品牌价值（亿美元）品牌价值（亿美元）1 1可口可乐可口可乐653.242 2微软微软587.093 3国际商用机器公司国际商用机器公司570.914 4通用电器通用电器515.695 5诺基亚诺基亚336.966 6丰田汽车丰田汽车320.707 7英特尔英特尔309.548 8麦当劳麦当劳293.989 9迪斯尼迪斯尼292.101010梅塞德斯奔驰梅塞德斯奔驰235.682024/7/3130浙江财经学院会计学院 赵敏20092009年年世界品牌世界品牌500500强强入选数最多的入选数最多的1010个国家个国家名次名次国家国家入选品牌数量入选品牌数量代表性品牌代表性品牌1美国美国241哈佛大学、可口可乐、微软、花旗、通用电气哈佛大学、可口可乐、微软、花旗、通用电气2法国法国46路易威登、欧莱雅、爱马仕、家乐福、轩尼诗路易威登、欧莱雅、爱马仕、家乐福、轩尼诗3日本日本40索尼、佳能、丰田、日立、松下索尼、佳能、丰田、日立、松下4英国英国39牛津大学、维珍、渣打银行、泰晤士报、芝华士牛津大学、维珍、渣打银行、泰晤士报、芝华士5德国德国24奔驰、宝马、西门子、汉莎航空、德意志银行奔驰、宝马、西门子、汉莎航空、德意志银行6瑞士瑞士22劳力士、江诗丹顿、雀巢、瑞银集团、瑞士信贷劳力士、江诗丹顿、雀巢、瑞银集团、瑞士信贷7中国中国18中央电视台、中国移动、海尔、联想、华为中央电视台、中国移动、海尔、联想、华为8意大利意大利11古琦、贝纳通、范思哲、菲亚特、法拉利古琦、贝纳通、范思哲、菲亚特、法拉利9荷兰荷兰10壳牌石油、飞利浦、喜力、凡士林、帝斯曼壳牌石油、飞利浦、喜力、凡士林、帝斯曼10瑞典瑞典8诺贝尔奖、宜家、爱立信、沃尔沃、伊莱克斯诺贝尔奖、宜家、爱立信、沃尔沃、伊莱克斯制表：世界品牌实验室（制表：世界品牌实验室（WorldBrandLab）注：世界品牌实验室由注：世界品牌实验室由1999年诺贝尔经济学奖得主罗伯特年诺贝尔经济学奖得主罗伯特蒙代尔教授（蒙代尔教授（RobertMundell）担任）担任主席，是世界经理人集团的全资附属机构，致力于品牌评估、品牌传播和品牌管理。主席，是世界经理人集团的全资附属机构，致力于品牌评估、品牌传播和品牌管理。2024/7/3131浙江财经学院会计学院 赵敏排名排名品牌英文品牌英文品牌中文品牌中文年龄年龄行业行业61CCTV中国中央电视台中国中央电视台52传媒传媒69ChinaMobile中国移动中国移动10电信电信82ICBC中国工商银行中国工商银行26银行银行86STATEGRID国家电网国家电网8能源能源107Haier海尔海尔26数码与家电数码与家电139Lenovo联想联想26计算机办公设备计算机办公设备221BankofChina中国银行中国银行98银行银行277ChinaLife中国人寿中国人寿61保险保险287ChangHong长虹长虹52数码与家电数码与家电343ChinaNationalPetroleum中国石油中国石油22石油石油348HUAWEI华为华为22通信与电子通信与电子20102010年年世界品牌世界品牌500500强强排行榜中的排行榜中的1717个中国品牌个中国品牌 排名排名品牌英文品牌英文品牌中文品牌中文年龄年龄行业行业383AirChina中国国际航空中国国际航空22航空服务航空服务401Sinopec中国石化中国石化10石油石油405SINOCHEM中国石化中国石化60化工化工411peoplesDaily人民日报人民日报62传媒传媒420Tsingtao青岛啤酒青岛啤酒107食品与饮料食品与饮料427CHINATELECOM中国电信中国电信8电信电信2010年年世界品牌世界品牌500强强排行榜中的排行榜中的17个中国品牌（续）个中国品牌（续）注：世界品牌实验室注：世界品牌实验室(WorldBrandLab)编制编制 p中国商务部在中国商务部在20102010年年4 4月提出到月提出到20302030年初步实现贸易强国年初步实现贸易强国的目标：未来十年货物和服务贸易在内的总贸易额将达到的目标：未来十年货物和服务贸易在内的总贸易额将达到5.35.3万亿美元左右，比当前增一倍。其中，质量指标要求万亿美元左右，比当前增一倍。其中，质量指标要求到到20202020年时，中国拥有一批跨国公司和世界品牌。年时，中国拥有一批跨国公司和世界品牌。资料来源：资料来源：杭州日报杭州日报20102010年年4 4月月2424日第日第6 6版版2024/7/3134浙江财经学院会计学院 赵敏p在我国上市公司是一种十分稀缺的资源。公司上市可以获在我国上市公司是一种十分稀缺的资源。公司上市可以获得不同于一般企业的许多特权，如低成本的筹集资本金、得不同于一般企业的许多特权，如低成本的筹集资本金、税收优惠、产品广告优势等，而且由于我国股份制的特殊税收优惠、产品广告优势等，而且由于我国股份制的特殊性，多数上市公司国有股占绝对控股地位，企业破产困难，性，多数上市公司国有股占绝对控股地位，企业破产困难，上市公司几乎成为终身制。这种垄断利益使得企业产生寻上市公司几乎成为终身制。这种垄断利益使得企业产生寻租行为，采用各种手段打通各级主管部门，其成本相当高租行为，采用各种手段打通各级主管部门，其成本相当高昂，有的甚至远远高于公司正常发行股票的费用，有些企昂，有的甚至远远高于公司正常发行股票的费用，有些企业甚至违规争取发行股票并上市。业甚至违规争取发行股票并上市。2024/7/3135浙江财经学院会计学院 赵敏p我国已取消我国已取消“总量控制，限报家数总量控制，限报家数”的政策，但我国对证券市场的政策，但我国对证券市场的管理仍实行了严格的准入限制，证券发行由的管理仍实行了严格的准入限制，证券发行由审批制审批制转向转向核准制核准制，上市通道拥挤，上市条件近乎苛刻，多数企业在寻租无望或者觉上市通道拥挤，上市条件近乎苛刻，多数企业在寻租无望或者觉得寻租成本过于高昂，便转向上市公司这个得寻租成本过于高昂，便转向上市公司这个“壳壳”资源，对上市资源，对上市公司进行兼并收购以实现公司进行兼并收购以实现“借壳上市借壳上市”（浪莎收购（浪莎收购STST长控、亿晶长控、亿晶光电收购海通股份等），从而对光电收购海通股份等），从而对“壳壳”公司产生了市场需求；作公司产生了市场需求；作为为“壳壳”公司来说，它们希望优势企业注入优质资产以改变自身公司来说，它们希望优势企业注入优质资产以改变自身的劣势，从而使的劣势，从而使“壳壳”交易得以可能发生。这种交易得以可能发生。这种“壳壳”资源就成资源就成为上市公司在被兼并收购时的一项重要的无形资产，以此提高在为上市公司在被兼并收购时的一项重要的无形资产，以此提高在被收购兼并中的价值。而非上市公司虽然也有自身的被收购兼并中的价值。而非上市公司虽然也有自身的 “壳壳”，但它不能象上市公司这样可以如此灵活的来运用，对上市公司中但它不能象上市公司这样可以如此灵活的来运用，对上市公司中“壳资源壳资源”的开发和利用将是我国证券市场中长期不衰的热点。的开发和利用将是我国证券市场中长期不衰的热点。股票发行审批制：股票发行审批制：p审批制是一种带有较强审批制是一种带有较强行政行政色彩的股票发行管理制度。这色彩的股票发行管理制度。这主要表现在：股票发行实行下达指标的办法，同时对各地主要表现在：股票发行实行下达指标的办法，同时对各地区、部门上报企业的家数也作出限制；掌握指标分配权的区、部门上报企业的家数也作出限制；掌握指标分配权的政府部门政府部门对希望发行股票的企业进行层层筛选和审批，然对希望发行股票的企业进行层层筛选和审批，然后做出行政推荐；监管机构对企业发行股票的规模、价格、后做出行政推荐；监管机构对企业发行股票的规模、价格、发行方式、时间进行审查。发行方式、时间进行审查。2024/7/3137浙江财经学院会计学院 赵敏股票发行核准制：股票发行核准制：p股票发行核准制改变了由政府部门预先制定计划额度、选股票发行核准制改变了由政府部门预先制定计划额度、选择和推荐企业、审批企业股票发行的行政本位，确立了由择和推荐企业、审批企业股票发行的行政本位，确立了由主承销商主承销商根据市场需要推荐企业，根据市场需要推荐企业，证监会证监会进行合规性初审，进行合规性初审，发行审核委员会发行审核委员会（25名名）独立审核表决的规范化市场原则。独立审核表决的规范化市场原则。核准制的核心是监管机构健全股票发行中信息披露的法规核准制的核心是监管机构健全股票发行中信息披露的法规和标准，审查发行申请是否符合这样的法规和标准，即发和标准，审查发行申请是否符合这样的法规和标准，即发行人对投资者所要求的信息披露是否行人对投资者所要求的信息披露是否真实真实、准确准确、充分充分、完整完整。2024/7/3138浙江财经学院会计学院 赵敏股票发行核准制：股票发行核准制：p20002000年年3 3月月1616日，中国证监会发布了日，中国证监会发布了关于发布关于发布中国证中国证监会股票发行核准程序监会股票发行核准程序通知通知，标志着我国股票发行体，标志着我国股票发行体制开始由审批制向核准制转变。制开始由审批制向核准制转变。20012001年年3 3月月1717日，我国股日，我国股票发行核准制正式启动。这是我国股票发行监管制度的一票发行核准制正式启动。这是我国股票发行监管制度的一项重大改革，是促进我国证券市场进一步规范发展的一项项重大改革，是促进我国证券市场进一步规范发展的一项重要举措。重要举措。2024/7/3139浙江财经学院会计学院 赵敏p证券市场的发展，使得上市公司拥有的无形资产不仅仅是可以核算的证券市场的发展，使得上市公司拥有的无形资产不仅仅是可以核算的无形资产，还有很多的无形资产，在会计上目前是无法具体核算的，无形资产，还有很多的无形资产，在会计上目前是无法具体核算的，但又是上市公司无法缺少的无形资源如：但又是上市公司无法缺少的无形资源如：l 市场资源：如客户的信息、与客户的关系、营销网络、市场渠道、特市场资源：如客户的信息、与客户的关系、营销网络、市场渠道、特许经营权协定、进口配额、绿色食品标志使用权等；许经营权协定、进口配额、绿色食品标志使用权等；l 管理资源：如管理层在组织、协调、沟通、管理等方面存在的优势而管理资源：如管理层在组织、协调、沟通、管理等方面存在的优势而可能获得的潜在优势等；可能获得的潜在优势等；l域名等。域名等。p上市公司如果能正确把握运用这些无形资产（资源），不但能增加无上市公司如果能正确把握运用这些无形资产（资源），不但能增加无形资产的价值，还能提高公司的整体价值，并且提升公司在证券市场形资产的价值，还能提高公司的整体价值，并且提升公司在证券市场的形象。的形象。2024/7/3140浙江财经学院会计学院 赵敏 p国际互联网国际互联网InternetInternet的发展，域名成了无形资产的发展，域名成了无形资产又一个延伸的要素。域名是一个企业或机构在因又一个延伸的要素。域名是一个企业或机构在因特网（又称国际互联网特网（又称国际互联网InternetInternet）上的名称，是）上的名称，是按照一定的规则用英文字母命名自己的网址，按照一定的规则用英文字母命名自己的网址，是是因特网上的相互联络的网络地址，因此也有人将因特网上的相互联络的网络地址，因此也有人将域名叫成网址。公众可以通过域名知晓市场上能域名叫成网址。公众可以通过域名知晓市场上能得到何种信息和服务。得到何种信息和服务。2024/7/3141浙江财经学院会计学院 赵敏p投资者关系投资者关系管理也是上市公司潜在的无形资产。管理也是上市公司潜在的无形资产。“投资者投资者关系管理关系管理”（InvestorRelationsManagement，简称，简称IRM）主要是指上市公司有效地利用财经传播和市场营销）主要是指上市公司有效地利用财经传播和市场营销手段，把与本公司相关的信息准确、及时、主动地与投资手段，把与本公司相关的信息准确、及时、主动地与投资者双向交流，实现公司与投资者之间的信息对称，促进公者双向交流，实现公司与投资者之间的信息对称，促进公司价值的最大化，从而实现投资者价值最大化的战略管理司价值的最大化，从而实现投资者价值最大化的战略管理行为。投资者关系管理的工作方式是多种多样的，上市公行为。投资者关系管理的工作方式是多种多样的，上市公司中报、年报等相关信息的披露都属于司中报、年报等相关信息的披露都属于IRM的工作范畴。的工作范畴。与非上市公司不同的是，上市公司要建立一个专门的体系与非上市公司不同的是，上市公司要建立一个专门的体系来维护投资者的利益。来维护投资者的利益。2024/7/3142浙江财经学院会计学院 赵敏二、上市公司无形资产的特点及其存在的二、上市公司无形资产的特点及其存在的问题问题1 1无形资产占资产总额的比例极低无形资产占资产总额的比例极低2.2.无形资产内部结构比例不尽合理，土地使用权占据极大比重无形资产内部结构比例不尽合理，土地使用权占据极大比重3 3特许权比例偏低，上市公司特许经营意识淡薄特许权比例偏低，上市公司特许经营意识淡薄4.4.无形资产外购比例较大，创新能力欠缺无形资产外购比例较大，创新能力欠缺2024/7/3143浙江财经学院会计学院 赵敏1 1无形资产占资产总额的比例极低无形资产占资产总额的比例极低年份年份无形资产总额无形资产总额（亿元）（亿元）资产总额资产总额（亿元）（亿元）比重比重200318.91831.022.28200220.33760.062.68200121.20676.443.132024/7/3144浙江财经学院会计学院 赵敏p抽样的抽样的4646家公司家公司20012001年年20032003年的无形资产占资产总额的比年的无形资产占资产总额的比重逐年递减，其主要原因是已取得的无形资产需要每年进行重逐年递减，其主要原因是已取得的无形资产需要每年进行摊销及出售或注销，导致无形资产总额减少，并且这摊销及出售或注销，导致无形资产总额减少，并且这3 3年新年新增无形资产幅度不大，低于总资产增长幅度，从而比重降低。增无形资产幅度不大，低于总资产增长幅度，从而比重降低。与与20012001年全国上市公司无形资产抽样统计的比重年全国上市公司无形资产抽样统计的比重2.32.3相比，相比，接近或略高于全国水平。与国外企业无形资产接近或略高于全国水平。与国外企业无形资产50506060的的比重相比，却相去甚远。比重相比，却相去甚远。20032003年这年这4646家公司的固定资产总额家公司的固定资产总额占资产总额的比重为占资产总额的比重为36.2736.27，远远高出当年的无形资产比，远远高出当年的无形资产比重重2.282.28，说明我国上市公司的无形资产尚未占据应有的重，说明我国上市公司的无形资产尚未占据应有的重要地位。这其中既与上市公司管理当局重有形资产轻无形资要地位。这其中既与上市公司管理当局重有形资产轻无形资产的观念有关，也与我国会计准则对无形资产计量范围的规产的观念有关，也与我国会计准则对无形资产计量范围的规定有关定有关。2024/7/3145浙江财经学院会计学院 赵敏2.2.无形资产内部结构比例不尽合理，土地无形资产内部结构比例不尽合理，土地使用权占据极大比重使用权占据极大比重 从无形资产内部结构比例看（表从无形资产内部结构比例看（表3 3），各无形资产项目的），各无形资产项目的分布极不平衡，土地使用权在无形资产总额中占了极大的比例，分布极不平衡，土地使用权在无形资产总额中占了极大的比例，呈逐年递增的趋势，这些比例达到呈逐年递增的趋势，这些比例达到20012001年全国上市公司抽样调年全国上市公司抽样调查比例查比例33.233.2的的2 2倍之多（表倍之多（表2 2）。这种现象与这几年浙江省很）。这种现象与这几年浙江省很多企业的多企业的“圈地运动圈地运动”有很大的关系。浙江人多地少，土地成有很大的关系。浙江人多地少，土地成为稀缺资源，各企业只要有资金实力，不管是否需要，竞相圈为稀缺资源，各企业只要有资金实力，不管是否需要，竞相圈地，伺机再卖，从中赚取高额差价。从表地，伺机再卖，从中赚取高额差价。从表4 4中可以看出，以中可以看出，以20032003年为例，年为例，4646家公司中有家公司中有3939家公司拥有土地使用权，占了家公司拥有土地使用权，占了84.7884.78，绝对领先于其他一些无形资产项目。，绝对领先于其他一些无形资产项目。2024/7/3146浙江财经学院会计学院 赵敏表表2 20012 2001年全国上市公司无形资产抽样统计的有关数据年全国上市公司无形资产抽样统计的有关数据项目项目土地土地 特许权特许权商标权商标权专有专有技术技术合计合计无形资产无形资产/资产总额资产总额占无形资产占无形资产总额比重总额比重33.2612.92.91002.3数据来源：根据中华财会网：数据来源：根据中华财会网：“对上市公司无形资产问题分析对上市公司无形资产问题分析”的数据整理的数据整理2024/7/3147浙江财经学院会计学院 赵敏表表3 463 46家公司无形资产内部结构比（）家公司无形资产内部结构比（）年份年份 土地土地使用权使用权专有专有技术技术特许权特许权软件软件商标权商标权商誉商誉非专利非专利 技术技术其他其他合计合计200376.538.896.904.721.710.820.270.16100200272.599.5410.584.361.800.920.040.17100200165.928.7017.984.201.941.100.020.14100表表4 20034 2003年年4646家公司拥有无形资产各项目统计家公司拥有无形资产各项目统计项目项目 土地土地使用权使用权软件软件专有专有技术技术非专利非专利 技术技术特许权特许权其他其他商誉商誉商标权商标权公司数公司数38211665544比重比重%84.7845.6534.7813.0410.8710.878.708.703 3特许权比例偏低，上市公司特许经营特许权比例偏低，上市公司特许经营意识淡薄意识淡薄 浙江上市公司特许经营意识比较淡薄，浙江上市公司特许经营意识比较淡薄，20012001年年20032003年年特许权所占的比例逐步下降（表特许权所占的比例逐步下降（表3 3），而且比全国抽样水平有），而且比全国抽样水平有明显差距。以明显差距。以20032003年为例，特许权占了年为例，特许权占了6.906.90，远远低于全，远远低于全国抽样水平的国抽样水平的6161，说明特许权在浙江上市公司中尚未得到，说明特许权在浙江上市公司中尚未得到充分利用。特许权常常与著名品牌及特殊的技术、渠道等相充分利用。特许权常常与著名品牌及特殊的技术、渠道等相关联，这从总体上也说明浙江缺乏全国有较大影响的上市公关联，这从总体上也说明浙江缺乏全国有较大影响的上市公司与著名品牌，利用特许权进行品牌输出和资本经营的意识司与著名品牌，利用特许权进行品牌输出和资本经营的意识与实力还较欠缺。与实力还较欠缺。2024/7/3150浙江财经学院会计学院 赵敏4.4.无形资产外购比例较大，创新能力欠缺无形资产外购比例较大，创新能力欠缺 从无形资产项目取得的来源看，这从无形资产项目取得的来源看，这4646家公司外购无形资产家公司外购无形资产占无形资产总额的比重为占无形资产总额的比重为86.8586.85，投资者投入的占，投资者投入的占12.6312.63，自创的占自创的占0.520.52。无形资产的外购比例占了绝大多数，自创无。无形资产的外购比例占了绝大多数，自创无形资产的比例极低。其中土地使用权主要是外购和投资者投入，形资产的比例极低。其中土地使用权主要是外购和投资者投入，其外购金额比重占了其外购金额比重占了88.2288.22；软件、专有技术、非专利技术这；软件、专有技术、非专利技术这三项无形资产，上市公司主要依靠外购形成，自己研制开发少，三项无形资产，上市公司主要依靠外购形成，自己研制开发少，说明浙江省上市公司无形资产中的自有技术含量偏低，对研究说明浙江省上市公司无形资产中的自有技术含量偏低，对研究开发投入较少，不利于持续发展与竞争力的提高。开发投入较少，不利于持续发展与竞争力的提高。2024/7/3151浙江财经学院会计学院 赵敏三、上市公司利用无形资产提升企业价值三、上市公司利用无形资产提升企业价值 我国上市公司应强化无形资产意识，在保护现有的无我国上市公司应强化无形资产意识，在保护现有的无形资产的同时，更应注重培育、挖掘、发展、提升企业的形资产的同时，更应注重培育、挖掘、发展、提升企业的无形资产。正确利用无形资产，其给公司带来的价值远远无形资产。正确利用无形资产，其给公司带来的价值远远超过有形资产，通过证券市场，放大、提升无形资产价值，超过有形资产，通过证券市场，放大、提升无形资产价值，从而提升企业的价值，使之为企业在激烈的竞争中获得优从而提升企业的价值，使之为企业在激烈的竞争中获得优势和利润。我国上市公司要走向世界，必须确定无形资产势和利润。我国上市公司要走向世界，必须确定无形资产的经营战略。的经营战略。2024/7/3152浙江财经学院会计学院 赵敏1 1上市公司应充分利用证券市场的放大作用，上市公司应充分利用证券市场的放大作用，加强广告、公关宣传和促销推广加强广告、公关宣传和促销推广 利用证券市场，打出企业的品牌，一个最为直接做法是利用证券市场，打出企业的品牌，一个最为直接做法是将上市公司的股票名称与品牌相一致，特别是一些以消费品将上市公司的股票名称与品牌相一致，特别是一些以消费品生产经营为主的公司更应如此，以充分利用公众的有限注意生产经营为主的公司更应如此，以充分利用公众的有限注意力，使企业和产品相得益彰，起到事半功倍的宣传效果。既力，使企业和产品相得益彰，起到事半功倍的宣传效果。既宣传了企业，提高了企业的知名度，同时又叫响了产品的商宣传了企业，提高了企业的知名度，同时又叫响了产品的商标。加速企业良好形象的树立过程、商标和商誉等无形资产标。加速企业良好形象的树立过程、商标和商誉等无形资产的培育和增值过程。同时配合各种媒体等多途经、手段广泛的培育和增值过程。同时配合各种媒体等多途经、手段广泛宣传企业产品与良好的服务，获取公众了解、信赖和兴趣、宣传企业产品与良好的服务，获取公众了解、信赖和兴趣、化无形资产为有效的经济效益。达到树立良好的企业形象和化无形资产为有效的经济效益。达到树立良好的企业形象和品牌形象，培育和增加无形资产价值的目的。品牌形象，培育和增加无形资产价值的目的。2024/7/3153浙江财经学院会计学院 赵敏2 2上市公司正确划分研究与开发费用上市公司正确划分研究与开发费用 我国在我国在企业会计准则第企业会计准则第6 6号无形资产号无形资产对于对于自创无形资产过程中投入的研究与开发费用，已分自创无形资产过程中投入的研究与开发费用，已分为研究支出和开发支出，并对后者在满足规定的条为研究支出和开发支出，并对后者在满足规定的条件下可以确认为无形资产。在一定程度上可以提高件下可以确认为无形资产。在一定程度上可以提高上市公司投入无形资产研发的积极性。上市公司投入无形资产研发的积极性。2024/7/3154浙江财经学院会计学院 赵敏3 3上市公司应注重域名注册和保护上市公司应注重域名注册和保护 由于域名是企业在因特网这个电子空间上永由于域名是企业在因特网这个电子空间上永久标志，是各类组织机构在电子空间的具有很高久标志，是各类组织机构在电子空间的具有很高价值的无形资产，因此，及时注册域名，同及时价值的无形资产，因此，及时注册域名，同及时注册商标一样，是上市公司保护、培育无形资产注册商标一样，是上市公司保护、培育无形资产的途经。的途经。2024/7/3155浙江财经学院会计学院 赵敏4 4上市公司应充分利用上市公司应充分利用“壳壳”资源资源 壳资源是证券市场特有的，上市公司无论其壳资源是证券市场特有的，上市公司无论其是经营困难还是目前效益较好的，如能够充分利是经营困难还是目前效益较好的，如能够充分利用这种稀缺资源，借这种稀缺资源吸收别的企业用这种稀缺资源，借这种稀缺资源吸收别的企业的优质资产，吸收别的企业的先进管理思想、经的优质资产，吸收别的企业的先进管理思想、经营理念、文化理念等，对于上市公司的重生或更营理念、文化理念等，对于上市公司的重生或更上一层楼，均具有深远的意义。上一层楼，均具有深远的意义。2024/7/3156浙江财经学院会计学院 赵敏5 5上市公司应注重投资者关系管理上市公司应注重投资者关系管理 以前我国上市公司的投资者关系管理仅仅满足于每年以前我国上市公司的投资者关系管理仅仅满足于每年的股东大会及临时股东大会，或相应的年度报告、中期报的股东大会及临时股东大会，或相应的年度报告、中期报告的披露，除此之外，很少与投资者进行沟通。大多数的告的披露，除此之外，很少与投资者进行沟通。大多数的投资者也很少有这方面的意识。这就使得投资者与上市公投资者也很少有这方面的意识。这就使得投资者与上市公司信息不对称，从而导致象亿安科技、银广夏、猴王事件司信息不对称，从而导致象亿安科技、银广夏、猴王事件的发生。最近几年，大多数上市公司开始注重投资者关系的发生。最近几年，大多数上市公司开始注重投资者关系管理。管理。2024/7/3157浙江财经学院会计学院 赵敏6 6上市公司应提高商标等无形资产上市公司应提高商标等无形资产的边际收益的边际收益 已上市的公司创立的商标、品牌很不容易，有些已形成已上市的公司创立的商标、品牌很不容易，有些已形成著名的商标。如海尔集团的著名的商标。如海尔集团的“海尔海尔”等，不但在国内已是著名等，不但在国内已是著名商标，在国际上也已有名，如何使这些商标、品牌保值，甚至商标，在国际上也已有名，如何使这些商标、品牌保值，甚至增值，通过保值增值给企业带来巨大收益，应是上市公司不容增值，通过保值增值给企业带来巨大收益，应是上市公司不容忽视的一个问题。世界快餐业之王忽视的一个问题。世界快餐业之王“麦当劳麦当劳”就是靠着服务商就是靠着服务商标和特许经营权等无形资产的扩散、渗透，在世界上发展了标和特许经营权等无形资产的扩散、渗透，在世界上发展了1.31.3万多家连锁店，其主要的收入和利润均来自无形资产的收入，万多家连锁店，其主要的收入和利润均来自无形资产的收入，倍受投资者重视，从而使其股票市值大增，进而提升、放大了倍受投资者重视，从而使其股票市值大增，进而提升、放大了企业的价值。因此，我国上市公司应注重这种无形资产在证券企业的价值。因此，我国上市公司应注重这种无形资产在证券市场上的效果，使已创立的商标、品牌等无形资产的价值最大市场上的效果，使已创立的商标、品牌等无形资产的价值最大化，从而带来收益最大化，进而使企业价值最大化。化，从而带来收益最大化，进而使企业价值最大化。2024/7/3158浙江财经学院会计学院 赵敏7.7.上市公司应适时进行无形资产的评估上市公司应适时进行无形资产的评估 上上市市公公司司对对现现有有的的无无形形资资产产进进行行评评估估，可可以以明明确确上上市市公公司司现现有有无无形形资资产产的的价价值值，特特别别是是一一些些自自创创的的商商标标、品品牌牌的的评评估估。虽虽然然目目前前我我国国会会计计制制度度明明确确自自创创无无形形资资产产的的价价值值及及评评估估值值在在不不转转让让的的情情况况下下，不不能能入入账账，但但这这些些无无形形资资产产通通过过使使用用，其其价价值值已已存存在在，并并且且有有了了较较大大的的知知名名度度，适适时时地地对对这这些些无无形形资资产产评评估估，利利用用发发布布公公告告的的形形式式或或宣宣传传企企业业时时公公示示，有有利利于于广广大大投投资资者者和和社社会会公公众众了了解解上上市市公公司司无无形形资资产产的的真真实实价价值值，从从而而了了解解公公司司的的整整体体价价值值。山山东东电电力力集集团团的的“鲁鲁 能能”品品 牌牌 在在 2 20 00 01 1年年通通过过评评估估，其其价价值值达达到到4 42 28 8.2 24 45 58 8亿亿元元，成成为为当当时时中中国国评评估估界界向向社社会会公公布布的的评评估估值值最最高高的的品品牌牌。通通过过这这次次评评估估，“鲁鲁 能能”品品牌牌的的无无形形资资产产价价值值得得到到量量化化，为为 山山 东东 电电 力力 集集 团团 走走 向向 国国 际际 市市 场场 打打 下下 了了 良良 好好 的的 基基 础础。2024/7/3159浙江财经学院会计学院 赵敏8.8.上市公司应有效管理无形资产，加强上市公司应有效管理无形资产，加强无形资产经营无形资产经营 对于上市公司而言，某一项无形资产的确认对于上市公司而言，某一项无形资产的确认有取得、使用、摊销、出售及到期转为费用的过有取得、使用、摊销、出售及到期转为费用的过程。在这些过程中，单从无形资产的账面价值看，程。在这些过程中，单从无形资产的账面价值看，将会越来越小，最终将变成零。但是上市公司如将会越来越小，最终将变成零。但是上市公司如果对无形资产进行有效的管