公司理财典型案例分析(13-15)

公司分析一在危机中成长在危机中成长思科公司案例研究思科公司案例研究主讲：王主讲：王 森森 教授教授在危机中成长在危机中成长 思科公司案例研究思科公司案例研究企业外部变化的环境为企业带来开展机遇，也使企业不得企业外部变化的环境为企业带来开展机遇，也使企业不得不时时面对不同的危机。企业在开展过程中，面对快速变不时时面对不同的危机。企业在开展过程中，面对快速变化的外部环境和剧烈的市场竞争，会不断遭遇到各种危机。化的外部环境和剧烈的市场竞争，会不断遭遇到各种危机。有些危机的出现甚至会迫使企业改变原有经营方式和开展有些危机的出现甚至会迫使企业改变原有经营方式和开展战略。因此，企业必须时刻掌握环境的变化，并及时调整战略。因此，企业必须时刻掌握环境的变化，并及时调整自身的开展战略，以保证企业的生存和开展。研究美国思自身的开展战略，以保证企业的生存和开展。研究美国思科公司科公司(CISCO)(CISCO)如何应对如何应对20002000年出现的网络科技泡沫破灭年出现的网络科技泡沫破灭和世界经济衰退的危机，使公司重新走上了健康开展的轨和世界经济衰退的危机，使公司重新走上了健康开展的轨道，对我们有重要的启示和借鉴意义。通过对美国思科公道，对我们有重要的启示和借鉴意义。通过对美国思科公司的案例分析，我们可以发现，企业自身的素质，特别是司的案例分析，我们可以发现，企业自身的素质，特别是核心竞争力、领导者的决策能力和应变能力是保证企业战核心竞争力、领导者的决策能力和应变能力是保证企业战胜危机、健康持续开展的关键。胜危机、健康持续开展的关键。思科及危机背景介绍思科及危机背景介绍 思科公司是美国最成功的公司之一。它成立于思科公司是美国最成功的公司之一。它成立于19841984年，是全球领先的互联网设备供给年，是全球领先的互联网设备供给商。思科公司向客户提供端到端的网络方案，使客户能够建立起自己的统一信息根底商。思科公司向客户提供端到端的网络方案，使客户能够建立起自己的统一信息根底设施或者与其他网络相连。经过不断的并购设施或者与其他网络相连。经过不断的并购,思科公司已经由一个创业性公司开展成年思科公司已经由一个创业性公司开展成年销售额达销售额达223223亿美元的跨国公司，在全球拥有亿美元的跨国公司，在全球拥有3600036000多名员工，其产品在多名员工，其产品在2121个市场领域个市场领域居于第一或第二的位置。居于第一或第二的位置。从从20002000年年底开始，全球出现了一场网络科技泡沫破灭和世界经济衰退的危机。世年年底开始，全球出现了一场网络科技泡沫破灭和世界经济衰退的危机。世界市场对高科技产品需求急剧下降，高科技产品供需严重失衡，全球高科技企业处境界市场对高科技产品需求急剧下降，高科技产品供需严重失衡，全球高科技企业处境艰难。以美国为例，硅谷有艰难。以美国为例，硅谷有181181家公司三季度的销售额下降了家公司三季度的销售额下降了2222，20002000年年3434亿美元亿美元的盈利变成了的盈利变成了20012001年年9393亿美元的亏损。另据美国全国经济研究局下属委员会的一份声亿美元的亏损。另据美国全国经济研究局下属委员会的一份声明，从明，从20012001年开始，美国就业人数、工业生产、制造业活动等几项主要月度经济指标年开始，美国就业人数、工业生产、制造业活动等几项主要月度经济指标都开始下滑，美国失业率也从都开始下滑，美国失业率也从20002000年的年的4.0%4.0%上升到上升到20012001年的年的4.6%4.6%。这场危机在行业和思科公司内部也引起了一系列的变化：在这场危机在行业和思科公司内部也引起了一系列的变化：在20012001年年1 1月月3131日的季度报告日的季度报告中，思科的盈利中，思科的盈利1111年来首次未能到达华尔街的预期；行业内其他公司都开始公布裁员年来首次未能到达华尔街的预期；行业内其他公司都开始公布裁员方案；思科的分包商自方案；思科的分包商自20002000年下半年就开始警告公司的库存不断增加，要求公司减少年下半年就开始警告公司的库存不断增加，要求公司减少订货量。订货量。但是由于思科公司但是由于思科公司20012001第一季度销售额仍实现了第一季度销售额仍实现了60%60%的增长，所以在危机初期的增长，所以在危机初期,公司公司的管理层无法改变他们的思维定式，仍然要求分包商继续订货，以满足他们按惯用方的管理层无法改变他们的思维定式，仍然要求分包商继续订货，以满足他们按惯用方法预期的需求量。直到法预期的需求量。直到20012001年年2 2月，思科月，思科CEO ChambersCEO Chambers走访了世界各地许多客户。在走访了世界各地许多客户。在这次的访问中他得到的信息是：几乎所有的客户均在削减这次的访问中他得到的信息是：几乎所有的客户均在削减ITIT投资投资,这终于使他认识到这终于使他认识到ITIT的冬天已经来临，思科正面临严峻的危机。的冬天已经来临，思科正面临严峻的危机。思科针对危机采取的措施思科针对危机采取的措施 客观地面对危机并迅速决策 调整开展战略和增长方式 改革企业运营模式,提高市场竞争力 培养以客户为中心、开拓创新、团结协作的组织文化 1客观地面对危机并迅速决策 公司管理层意识到危机必将加速通讯设备领域的重组，如果思科能够公司管理层意识到危机必将加速通讯设备领域的重组，如果思科能够采取有效的措施，就能够顺利地度过这场危机。思科的优势在于其强采取有效的措施，就能够顺利地度过这场危机。思科的优势在于其强大的财务能力、产品的多样性、广泛的不同的客户群和行业独特的网大的财务能力、产品的多样性、广泛的不同的客户群和行业独特的网络专长。为强化这些竞争优势络专长。为强化这些竞争优势,必须重整思科的根底，对公司进行全必须重整思科的根底，对公司进行全方位变革。调整公司开展重点，把资源集中于公司能够影响和控制的方位变革。调整公司开展重点，把资源集中于公司能够影响和控制的领域，提高产品的市场份额、产品利润奉献和产品的领导性，关注新领域，提高产品的市场份额、产品利润奉献和产品的领导性，关注新兴市场的增长时机。思科的战略调整表达在其制定的六点方案之中：兴市场的增长时机。思科的战略调整表达在其制定的六点方案之中：(1)(1)放慢招聘速度并降低可控制开支；放慢招聘速度并降低可控制开支；(2)(2)把公司的资源集中于成长时机；把公司的资源集中于成长时机；(3)(3)把管理中心集中在利润上；把管理中心集中在利润上；(4)(4)利用电子化提高生产力；利用电子化提高生产力；(5)(5)确保思科所有的员工都集中精力提高各自领域的工作水平；确保思科所有的员工都集中精力提高各自领域的工作水平；(6)(6)继续集中精力执行思科的领跑策略继续集中精力执行思科的领跑策略,一旦发现新的市场转型时机一旦发现新的市场转型时机,就要设法得到尽可能多的市场份额。就要设法得到尽可能多的市场份额。2调整开展战略和增长方式 危机之前，思科实行积极的扩张政策，在产品开发方面追求向客户提危机之前，思科实行积极的扩张政策，在产品开发方面追求向客户提供端到端全面解决方案。采取大量并购中小公司的经营策略，增加产供端到端全面解决方案。采取大量并购中小公司的经营策略，增加产品品种，扩大公司经营规模，同时获得被并购公司的人才。产品开发品品种，扩大公司经营规模，同时获得被并购公司的人才。产品开发人员凭借他们的灵感设计产品，而不关心是否有市场需求。公司内部人员凭借他们的灵感设计产品，而不关心是否有市场需求。公司内部相互竞争，缺乏必要的合作，甚至出现同时有五个不同的小组研发数相互竞争，缺乏必要的合作，甚至出现同时有五个不同的小组研发数据储存设备。据储存设备。危机产生之后，为了改变这种局面，公司首先对组织结构进行改革。危机产生之后，为了改变这种局面，公司首先对组织结构进行改革。设立公司投资审核委员会和产品开发中心，集中投资和产品开发决策设立公司投资审核委员会和产品开发中心，集中投资和产品开发决策权。同时要求负责收购的经理致力于被收购公司的销售和利润目标，权。同时要求负责收购的经理致力于被收购公司的销售和利润目标，个人对收购的财务结果负责。新的控制措施使公司完成的并购数量由个人对收购的财务结果负责。新的控制措施使公司完成的并购数量由20002000年的年的2323项减少到项减少到20012001年的年的2 2项，将增长重点集中于现有业务部门项，将增长重点集中于现有业务部门的加强和开展。的加强和开展。加强对新产品开发的组织和领导，由公司高层制定产加强对新产品开发的组织和领导，由公司高层制定产品开发方案和实施程序。在强化公司原有网络设备市场领域竞争力的品开发方案和实施程序。在强化公司原有网络设备市场领域竞争力的同时，重视探索新兴市场领域的增长时机。公司同时，重视探索新兴市场领域的增长时机。公司20022002财年财年3333亿美元的亿美元的研究开发预算中，有研究开发预算中，有50%50%用于新兴市场领域的产品开发。用于新兴市场领域的产品开发。20032003年思科年思科的营业收入有的营业收入有14%14%来自这些新兴市场，为公司可持续增长开拓了新的来自这些新兴市场，为公司可持续增长开拓了新的领域。领域。3改革企业运营模式,提高市场竞争力 2020世纪世纪9090年代的繁荣时期，思科的经理们忙于接受订单，不计本钱地年代的繁荣时期，思科的经理们忙于接受订单，不计本钱地追求业务增长，很少关心公司的经营效率、本钱控制，缺乏团队协作追求业务增长，很少关心公司的经营效率、本钱控制，缺乏团队协作精神。思科像一个众多创业型公司的联盟，管理权分散，各个业务精神。思科像一个众多创业型公司的联盟，管理权分散，各个业务6363部门有权选择自己的供给商和生产商，产品销售缺乏统一规划和运筹。部门有权选择自己的供给商和生产商，产品销售缺乏统一规划和运筹。经过一系列措施的改革后，思科加强了经营的集中控制。为降低产品经过一系列措施的改革后，思科加强了经营的集中控制。为降低产品本钱，积极采用产品外包的供给方式，使外包产品的比重由本钱，积极采用产品外包的供给方式，使外包产品的比重由45%45%提高提高到到90%90%，并削减公司分包商数目，由原来的，并削减公司分包商数目，由原来的9 9个减少为个减少为4 4个。同时思科个。同时思科也对公司的供给商提出更高的要求，严格的控制措施使思科关键供给也对公司的供给商提出更高的要求，严格的控制措施使思科关键供给商由商由1 3001 300个减至个减至420420个。供给商的集中和产品品种精简增加了思科每个。供给商的集中和产品品种精简增加了思科每份订单的采购数量，有助于供给商节约生产本钱，思科因此每年减少份订单的采购数量，有助于供给商节约生产本钱，思科因此每年减少几亿美元的采购本钱。在改革自身的同时，思科也开始加强和战略销几亿美元的采购本钱。在改革自身的同时，思科也开始加强和战略销售伙伴的合作，给予售伙伴的合作，给予IBMIBM、SBCSBC通讯等通讯等ITIT巨头更多的销售折扣，使小巨头更多的销售折扣，使小型分销商失去了市场竞争力，导致型分销商失去了市场竞争力，导致3 0003 000个小型分销商无法继续经营个小型分销商无法继续经营思科的产品。对销售的集中控制和协调思科的产品。对销售的集中控制和协调,帮助思科在市场竞争中更充帮助思科在市场竞争中更充分地向客户展示和宣传思科产品独特的技术优势、与众不同的系统集分地向客户展示和宣传思科产品独特的技术优势、与众不同的系统集成和强大的支持效劳能力。成和强大的支持效劳能力。4培养以客户为中心、开拓创新、团结协作的组织文化 思科在危机治理过程中，用最简练的语言表达了树立以客思科在危机治理过程中，用最简练的语言表达了树立以客户为中心的效劳理念，即：户为中心的效劳理念，即：“Listen,Share and Explore“Listen,Share and Explore。这个理念的含义是：认真听取客户的意见，使思科能这个理念的含义是：认真听取客户的意见，使思科能够了解网络为增加客户竞争优势和提高盈利能力的途径；够了解网络为增加客户竞争优势和提高盈利能力的途径；和客户合作，分享公司的创新成果，共同探索网络世界创和客户合作，分享公司的创新成果，共同探索网络世界创造的各种可能。思科在企业内部管理中推广造的各种可能。思科在企业内部管理中推广InternetInternet工工具和网络能力评估，以提高组织效率和考核管理人员利用具和网络能力评估，以提高组织效率和考核管理人员利用新技术的成果。这些对公司经营方式和效率产生了巨大影新技术的成果。这些对公司经营方式和效率产生了巨大影响，据思科响，据思科20032003年度财务报告，依靠年度财务报告，依靠InternetInternet提供的各种提供的各种效劳，公司节约了效劳，公司节约了2121亿美元费用。另外在组织内部，思科亿美元费用。另外在组织内部，思科鼓励创新，强调团队协作精神，重点考核公司高层经理的鼓励创新，强调团队协作精神，重点考核公司高层经理的协作能力。新酬薪政策规定，经理人员协作能力。新酬薪政策规定，经理人员30%30%的奖金取决于的奖金取决于他们和同事的协作能力。他们和同事的协作能力。改革措施取得的成果改革措施取得的成果 成果 20032003年年1111月月5 5日思科公司公布其日思科公司公布其20042004会计年度第会计年度第一季度利润增长一季度利润增长76%76%，达，达1111亿美元，销售收入到亿美元，销售收入到达达5151亿美元，公司拥有近亿美元，公司拥有近200200亿美元现金和投资，亿美元现金和投资，没有长期负债。在其竞争对手仍只有少量盈利或没有长期负债。在其竞争对手仍只有少量盈利或亏损的同时，思科却取得了创纪录的利润。亏损的同时，思科却取得了创纪录的利润。ChambersChambers宣称：思科实现了行业宣称：思科实现了行业100%100%的利润，的利润，拥有行业拥有行业100%100%的现金，其资本的市场价值占行业的现金，其资本的市场价值占行业所有公司市值的所有公司市值的70%70%。由此我们可以看到：危机。由此我们可以看到：危机过后的思科不但没有被打垮，反而变得比过去任过后的思科不但没有被打垮，反而变得比过去任何时候都更强大。何时候都更强大。启示启示1 在企业开展过程中注重培养核心竞争力是企业抵御危机冲在企业开展过程中注重培养核心竞争力是企业抵御危机冲击、持续稳定开展的根本保证。为了实现企业持续成长击、持续稳定开展的根本保证。为了实现企业持续成长,必须培育和壮大企业自身的核心业务。企业的核心业务构必须培育和壮大企业自身的核心业务。企业的核心业务构筑在最具竞争优势的产品组合、目标客户、销售渠道、技筑在最具竞争优势的产品组合、目标客户、销售渠道、技术等状况根底之上，在不同的企业有不同的特点和表现形术等状况根底之上，在不同的企业有不同的特点和表现形式，它使企业长久产生并保持独特的竞争优势。培养核心式，它使企业长久产生并保持独特的竞争优势。培养核心竞争力，企业应集中资源开展有竞争优势的核心业务，即竞争力，企业应集中资源开展有竞争优势的核心业务，即企业可以影响和控制的领域。正确处理追求多元化开展和企业可以影响和控制的领域。正确处理追求多元化开展和专注核心业务、增强核心竞争力的关系专注核心业务、增强核心竞争力的关系;重视企业研究开重视企业研究开发的投入，保持核心产品独特的技术先进性；加强新技术发的投入，保持核心产品独特的技术先进性；加强新技术的开发和应用，不懈地提高组织效率，降低运营本钱；建的开发和应用，不懈地提高组织效率，降低运营本钱；建立鼓励创新、团结协作的企业文化和客户至上的经营理念。立鼓励创新、团结协作的企业文化和客户至上的经营理念。思科公司正是凭借其在财务、产品、客户群等方面强大的思科公司正是凭借其在财务、产品、客户群等方面强大的优势，才得以继续地成长。优势，才得以继续地成长。启示启示2保持稳健的财务政策，增强企业抵抗危机和风险的能力。保持稳健的财务政策，增强企业抵抗危机和风险的能力。在企业高速开展时期，良好的开展环境往往使企业管理者在企业高速开展时期，良好的开展环境往往使企业管理者产生盲目乐观的思想，过度使用财务杠杆以促进企业开展，产生盲目乐观的思想，过度使用财务杠杆以促进企业开展，使企业处于极大的财务风险之中。脆弱的财务状况使企业使企业处于极大的财务风险之中。脆弱的财务状况使企业在出现危机时无力及时采取适当的应对措施，往往只能坐在出现危机时无力及时采取适当的应对措施，往往只能坐以待毙。思科公司充足的财力不但减轻了它在危机中受的以待毙。思科公司充足的财力不但减轻了它在危机中受的冲击，而且能够利用环境变化带来的投资于新技术和新领冲击，而且能够利用环境变化带来的投资于新技术和新领域的时机域的时机,进一步拉开和竞争对手的距离。特别是在危机进一步拉开和竞争对手的距离。特别是在危机期间，健康的资产负债状况、强大的现金和可变现资产储期间，健康的资产负债状况、强大的现金和可变现资产储藏是客户及投资者对企业保持信心的源泉，它证明了企业藏是客户及投资者对企业保持信心的源泉，它证明了企业保证长期持续提供高质量产品和优质效劳的能力。保证长期持续提供高质量产品和优质效劳的能力。启示启示3 企业最高决策者的能力和素质在企业危机管理中企业最高决策者的能力和素质在企业危机管理中具有决定性作用。在信息社会复杂多变的环境中，具有决定性作用。在信息社会复杂多变的环境中，要求决策者具有敏锐的嗅觉要求决策者具有敏锐的嗅觉,既要把握开展的机既要把握开展的机遇，也要适时进行必要的调整。决策者快速的应遇，也要适时进行必要的调整。决策者快速的应变能力、果断的决策能力、在组织中推行变革的变能力、果断的决策能力、在组织中推行变革的执行能力，是企业家领导企业应对各种危机、实执行能力，是企业家领导企业应对各种危机、实现企业持续增长应具备的根本素质。思科的首席现企业持续增长应具备的根本素质。思科的首席执行官执行官ChambersChambers正是一个集敏锐触觉和果断执行正是一个集敏锐触觉和果断执行力于一身的领导，在他的带着下，思科公司才得力于一身的领导，在他的带着下，思科公司才得以在危机后变得越来越强大。以在危机后变得越来越强大。公司分析二现金流危机现金流危机 爱多的反思爱多的反思主讲：王主讲：王 森森 教授教授引言引言在企业经营活动中，经常出现这样的现象：企业帐面和报表利润颇丰，却因现金流量的缺乏而疲于举债经营，有的甚至倒闭。现金流，在企业内部犹如一个潜伏的幽灵，它会使企业莫名地陷入困顿，也令看似坚实的企业大厦在一夜之间轰然坍塌。一、末代一、末代“标王标王 曾几何时，曾几何时，“爱多爱多VCDVCD，好功夫、，好功夫、“我们一直在努力等广告词在中央电视台每天准时与人们相我们一直在努力等广告词在中央电视台每天准时与人们相约，使得爱多成为一个响当当的品牌，尽人皆知。短短两三年间，胡志标成为中国当代商战中最响约，使得爱多成为一个响当当的品牌，尽人皆知。短短两三年间，胡志标成为中国当代商战中最响亮的名字之一。亮的名字之一。19961996年年1111月，爱多以月，爱多以82008200万元人民币获得了中央电视台广告招标电子类的第一名。万元人民币获得了中央电视台广告招标电子类的第一名。19971997年年1111月，爱多又以月，爱多又以2.12.1亿元的出价获得了中央电视台第四届广告招标的亿元的出价获得了中央电视台第四届广告招标的“标王，一时轰动全标王，一时轰动全国。国。爱多在当时产业背景下获得了巨大的成功，顶峰期年产值爱多在当时产业背景下获得了巨大的成功，顶峰期年产值1616亿元，但好景只持续了三年。亿元，但好景只持续了三年。19981998年，年，VCDVCD市场迅速萎缩，一是市场迅速萎缩，一是DVDDVD开始替代开始替代VCDVCD，二是生产，二是生产VCDVCD和和DVDDVD的企业一下子涌现出的企业一下子涌现出几十家，市场竞争加剧，爱多收益急剧下降。此时，爱多开始多元化战略，筹资几十家，市场竞争加剧，爱多收益急剧下降。此时，爱多开始多元化战略，筹资80008000多万元，一口多万元，一口气上马了气上马了 机、彩电、音响等多个工程。选择投入的这些工程都是原本市场竞争非常剧烈的产业领机、彩电、音响等多个工程。选择投入的这些工程都是原本市场竞争非常剧烈的产业领域，这些工程短期内难以收回投资。域，这些工程短期内难以收回投资。19981998年年4 4月，爱多出现了严重的资金周转困难，公司现金流几近枯竭。在这种情况下，爱多仍然与月，爱多出现了严重的资金周转困难，公司现金流几近枯竭。在这种情况下，爱多仍然与供给商签订了供给商签订了4141份共计金额份共计金额3415.33415.3万元的订货合同，但却无力支付合同款。万元的订货合同，但却无力支付合同款。19991999年年2 2月，胡志标明知账上现金缺乏却向供货方开出月，胡志标明知账上现金缺乏却向供货方开出1212张金额为张金额为3115.43115.4万元的空头支票，继续向万元的空头支票，继续向多家供货商签订合同，巨大的资金缺口已令爱多窒息。此时，不用说有效的业务往来和财务管理，多家供货商签订合同，巨大的资金缺口已令爱多窒息。此时，不用说有效的业务往来和财务管理，连胡也不得不四处躲债，公司资金链终于彻底断裂，造成实质性破产。连胡也不得不四处躲债，公司资金链终于彻底断裂，造成实质性破产。19991999年，胡志标因票据诈骗、挪用资金、虚报注册资本被判有期徒刑年，胡志标因票据诈骗、挪用资金、虚报注册资本被判有期徒刑2020年，处分金年，处分金6565万元。一代万元。一代“标王就此终结了他的产业之路。标王就此终结了他的产业之路。20002000年，中山市政府委托有关部门对爱多进行审计，发现爱多共有固定资金年，中山市政府委托有关部门对爱多进行审计，发现爱多共有固定资金80008000万元，库存物料万元，库存物料近近2 2亿元，负债却达亿元，负债却达4.15 4.15 亿元。当爱多最终被正式破产清算的时候，各项实物资产加起来还不到亿元。当爱多最终被正式破产清算的时候，各项实物资产加起来还不到2000 2000 万元。万元。爱多危机爆发后车间里还有上亿元价值的原材料，从中不难看出危机的症结所在。囤积原材料，原爱多危机爆发后车间里还有上亿元价值的原材料，从中不难看出危机的症结所在。囤积原材料，原材料不能迅速变成产品出厂，现金立即发生短缺。材料不能迅速变成产品出厂，现金立即发生短缺。二、案例的启示二、案例的启示启示启示 企业成败的关键不在于账面上的盈利多少，而在于现金流量，对企业企业成败的关键不在于账面上的盈利多少，而在于现金流量，对企业来说，现金就是皇帝。来说，现金就是皇帝。现金可以用来支付工资，维持根本的本钱开支，支付银行利息和支付现金可以用来支付工资，维持根本的本钱开支，支付银行利息和支付货款。欠账再多，只要手中有现金支付最紧迫的开支，债权人和员工货款。欠账再多，只要手中有现金支付最紧迫的开支，债权人和员工就不会找上门来。就不会找上门来。而爱多公司，在市场和技术发生变化的情况下，根本没有掌握公司的而爱多公司，在市场和技术发生变化的情况下，根本没有掌握公司的生存秘诀，对现金流的管理问题缺乏应对措施，终于导致公司破产，生存秘诀，对现金流的管理问题缺乏应对措施，终于导致公司破产，胡志标本人也锒铛入狱。胡志标本人也锒铛入狱。一个企业，你可以出现亏损，但你不能断了现金流。亏损总是有希望一个企业，你可以出现亏损，但你不能断了现金流。亏损总是有希望扳回来的，但断了现金流，即使有很多的资产，也可能即刻崩盘。扳回来的，但断了现金流，即使有很多的资产，也可能即刻崩盘。就像一个人，如果你在水里游泳，一口气过不来，可能就憋死你了，就像一个人，如果你在水里游泳，一口气过不来，可能就憋死你了，抬上来体检，可能各个器官都是最健康的，就是差一口气，好好的人抬上来体检，可能各个器官都是最健康的，就是差一口气，好好的人就没了。而在医院里，很多人可能多数器官都有各种各样的毛病，但就没了。而在医院里，很多人可能多数器官都有各种各样的毛病，但只要有一口气，哪怕是用氧气瓶吊着，他还能继续活下去，甚至我们只要有一口气，哪怕是用氧气瓶吊着，他还能继续活下去，甚至我们看到很多植物人，也不就是那口气没断吗？所以，高明的商家，并不看到很多植物人，也不就是那口气没断吗？所以，高明的商家，并不是从来没做过亏本的事，而是深知是从来没做过亏本的事，而是深知“现金为王的道理。现金为王的道理。三、现金流管理的重要性三、现金流管理的重要性“维持企业正常运营的直接要素是现金流，这项维持企业正常运营的直接要素是现金流，这项因素缺失，给企业造成的打击将是消灭性的。因素缺失，给企业造成的打击将是消灭性的。上海上海麦杰管理咨询总经理崔凯麦杰管理咨询总经理崔凯一现金流决定价值创造一现金流决定价值创造 首先，现金流是企业生产经营活动的第一要素。首先，现金流是企业生产经营活动的第一要素。企业只有持有足够的现金，才能从市场上取得生企业只有持有足够的现金，才能从市场上取得生产资料和劳动力，为价值创造提供必要条件。产资料和劳动力，为价值创造提供必要条件。其次，只有通过销售收回现金才能实现价值的创其次，只有通过销售收回现金才能实现价值的创造。企业生产的商品，只有全部转化为现金，包造。企业生产的商品，只有全部转化为现金，包括预付资本的价值，价值创造才能得以实现。括预付资本的价值，价值创造才能得以实现。二现金流反映企业的盈利质量 据国外文献记载，破产倒闭的企业中有85是盈利情况非常好的企业。现金流和企业利润是截然不同的两个概念，尽管企业赚取利润和保持现金流量都是企业追求的目标。但是企业利润的减少是逐步反映出来的，甚至经过假设干年公司运行上的困难才反映出来。但没有现金周转就立刻导致企业窒息。如同一个人，贫血时，可以治疗；但没有血液，很快就会失去生命。三现金流状况决定企业的生存能力 现金流比利润更能说明企业的偿债能力。利润作为反映一个会计期间企业财务成果的指标，在通常情况下，其大小固然与偿债能力有一定的关联，但不能从根本上反映企业的偿债能力。而现金流在反映企业偿债能力方面具有独特的功能，比传统的反映偿债能力的指标具有一定的先进性和科学性。小结小结现金流量是企业赖以生存的命脉。现金流量是企业赖以生存的命脉。企业管理当局必须高度重视对现金流量的管理，企业管理当局必须高度重视对现金流量的管理，努力使企业的现金流动处于均衡的良性循环之中，努力使企业的现金流动处于均衡的良性循环之中，既不可让企业的现金流量长期出现负值，这样势既不可让企业的现金流量长期出现负值，这样势必会造成企业现金资产缺乏，直接影响其支付能必会造成企业现金资产缺乏，直接影响其支付能力，并可能进一步给企业带来经营风险；也不应力，并可能进一步给企业带来经营风险；也不应使现金流量一直保持正值，因为如果一直保持正使现金流量一直保持正值，因为如果一直保持正值那么每年资金均有结余，而资金只有在流动之值那么每年资金均有结余，而资金只有在流动之中才会增值，资金的闲置势必造成浪费。中才会增值，资金的闲置势必造成浪费。