财务管理实验课件

财务管理实验课Excel表格在财务管理中的应用2011课程安排财务管理价值观念实验一：资金的时间价值实验二：风险与报酬证券股价实验三：债券股价实验四：股票股价财务预测与全面预算实验五：销售预算实验六：资金需求量预测实验七：全面预算筹资实验八：资本成本实验九：筹资管理试验十：筹资决策课程安排投资实验十一：投资项目的决策实验十二：投资项目的风险分析流动资金管理实验十三：现金管理实验十四：应收账款管理实验十五：存货管理利润分配实验十六：利润分配的经济效果实验十七：股利政策选择课程考核平时20%实验30%实验报告50%实验课新浪微博：Excel财实，欢迎关注！可以了解课程最新动态，发表意见。为什么用Excel？Excel基本优势：普及性（个人、企事业单位、跨国公司）标准性兼容性Excel适用于财务管理：灵活功能强大成本低，开发周期短Excel基础知识来源：http:/ 的公式和函数功能如何应用于财务管理分析决策中图表美化不在学习内容中，可业余提高货币时间价值的计算，按收付款方式不同分为：一次性收付款项终值和现值的计算单利终值和现值的计算复利年金终值和现值的计算普通年金（后付年金）即付年金递延年金永续年金资金的时间价值复利终值复利现值普通年金终值（FVA）普通年金终值与现值的计算普通年金现值（PVA）普通年金终值与现值的计算先付年金即付年金终值（F）即付年金现值（P）递延年金递延年金现值（P）01m+nm+22P？AAmm+1An实验一：资金的时间价值实验材料单项资产的风险与报酬P6-21-投资组合：风险分散资产种类数量对投资组合风险的影响投资组合中的资产种数不可分散风险可分散风险投资组合的标准差来源：excel金融计算专业教程CAPM资本资产定价模型(证券市场线，SML)：任意一个风险投资组合的预期收益率，等于该组合的风险系数乘以市场风险溢酬(MRP)，而投资组合的风险系数等于该组合收益率相对于市场收益率的协方差除以市场收益率的方差。CAPME(rP)0.000.200.400.600.801.001.201.401.601.800%5%10%15%20%25%30%证券市场线SML来源：excel金融计算专业教程Excel中的有关函数：SUMPRODUCT(array1,array2,.)POWER(number,power)SQRT(number)*VARP(number1,number2,.)*STDEVP(number1,number2,.)*统计中计算总体方差和标准差常用，但在计算项目期望收益的方差和标准差时不适合。问题说明PV，FV，PMT，Nper，Rate函数参数符号问题RateNperPmt：excel默认为“支出”“投资”，如果输入值为正（代表“流出”），结果为负。故要计算出正数结果，要在pmt参数前加负号（代表“收入”）。Pv，fv同上P3，G10、B11可以根据具体目的设定参数的符号宏与VBA宏（Macro）是一组VBA语句。可以理解为一个程序段，或一个子程序。在Office中，宏可以直接编写，也可以通过录制形成。宏的用途是使常用任务自动化。虽然有些宏仅仅是记录键击或鼠标单击操作，但开发人员可以使用代码编写功能更强大的 VBA*宏，这些宏可以在计算机上运行多条命令。因此，VBA宏会引起潜在的安全风险。黑客可以通过某个文档引入恶意宏，一旦打开该文档，这个恶意宏就会运行，并且可能在计算机上传播病毒。*VBA：VisualBasicforApplications：MicrosoftVisualBasic的宏语言版本，用于编写基于 MicrosoftWindows的应用程序，内置于多个 Microsoft程序中。Macro&VBAMacroVBA自动完成某个任务的一组指令，宏是用VBA语言来编写的。编程语言的一种，用于microsoftoffice应用程序的开发，是宏的幕后英雄。Macro&VBA录制宏，运行宏，编辑宏（VBA语言编写）VBA编写执行宏的更多方法（与宏代码进行绑定）使用窗体控件（工具箱）滚动条按钮使用图片使用工具栏实验三涉及的知识点窗体控件（宏）假设分析工具规划求解加载宏是一个 MicrosoftOfficeExcel加载项；是一组命令的组成部分，可求得工作表上某个单元格（称为目标单元格）中公式的最优值。（可以求多个解）单变量求解：如果知道要从公式获得的结果，但不知道公式获取该结果所需的输入值，那么可以使用“单变量求解”功能。注：只能求出一个解。债券内在价值的计算基本模型（典型债券）01nn-12IIII+F债券内在价值的计算债券的价值票面价格票面价格内在价值内在价值折价发行：市场利率票面利率溢价发行：市场利率K，内在价值票面价值（债券应该溢价发行）当i=K，内在价值=票面价值（债券应该平价发行）当iK，内在价值K，内在价值票面价值（债券应该溢价发行）当i=K，内在价值=票面价值（债券应该平价发行）当iK，内在价值89,“A”,IF(A279,“B“,IF(A269,”C”,IF(A259,“D”,“F”)，第二个 IF语句同时也是第一个 IF语句的参数 value_if_false。同样，第三个 IF语句是第二个 IF语句的参数 value_if_false。例如，如果第一个 logical_test(Average89)为 TRUE，则返回“A”；如果第一个 logical_test为 FALSE，则计算第二个 IF语句，以此类推。Excel应用开发工具-组合框实验10资本结构决策就是确定最佳资本结构。所谓最佳资本结构，是指企业在适度财务风险的条件下，使其预期的综合资本成本最低、企业价值最大的资本结构。EBITEPS分析法的核心是根据不同的EBIT对EPS的不同影响，找出有债与无债的平衡点：无差异点无差异点，以便判断在什么情况下有债好，在什么情况下无债好。均衡EBIT公式：实验10企业总价值（全部资产的市场价值）实验10Match(lookup_value,lookup_array,match_type)函数，MATCH返回 lookup_array中目标值的位置，而不是数值本身。例MATCH(b,a,b,c,0)返回 2，即“b”在数组 a,b,c中的相应位置。Match_type为数字-1、0或 1。Match_type指明 MicrosoftExcel如何在 lookup_array中查找 lookup_value。如果 match_type为 1，函数 MATCH查找小于或等于 lookup_value的最大数值。Lookup_array必须按升序排列：.、-2、-1、0、1、2、.、A-Z、FALSE、TRUE。如果 match_type为 0，函数 MATCH查找等于 lookup_value的第一个数值。Lookup_array可以按任何顺序排列。如果 match_type为-1，函数 MATCH查找大于或等于 lookup_value的最小数值。Lookup_array必须按降序排列：TRUE、FALSE、Z-A、.、2、1、0、-1、-2、.，等等。如果省略 match_type，则假设为 1。第五章投资11：投资项目的决策12：投资项目的风险分析实验11投资项目的决策NPV实验11投资项目的决策PI实验11投资项目的决策IRR：当NPV恰等于0时的报酬率各期现金流量相等时：各期现金流量不等时：先测算使NPV=0时的利率（无法查表），或最接近的NPV=0时的临界利率，然后用插值法。实验11投资项目的决策评价指标NPVPIIRRExcel函数NPV()：注意NPV函数value1对应的时点为t=1，故t=0上发生的现金流量不能放进NPV函数中运算。IRR()ABS()，绝对值函数实验11投资项目的决策固定资产更新决策新旧设备使用年限相同时：NPV法差量分析法新旧设备使用年限不同时：年平均成本实验12投资项目的风险分析对投资项目进行风险调整调整现金流量肯定当量法，肯定当量系数，是指将不肯定的l元现金流量期望值转换为相当于使投资者满意的肯定的金额的系数。调整贴现率实验12LOOKUP(lookup_value,lookup_vector,result_vector)Lookupvalue：找一个什么值Lookupvector：在哪里找Resultvector：返回单行区域或单列区域中与lookup_vector相同位置的值。它必须与 lookup_vector大小相同。要点:lookup_vector中的值必须以升序顺序放置：.,-2,-1,0,1,2,.；A-Z；FALSE,TRUE。否则，LOOKUP可能无法提供正确的值。大写文本和小写文本是等同的如果 LOOKUP找不到 lookup_value，则它与 lookup_vector中小于或等于 lookup_value的最大值匹配。实验13现金管理最佳现金持有量成本分析法：总成本最低（机会成本、管理成本、短缺成本）存货模型只考虑机会成本和转化成本最佳现金持有量最佳现金持有量存货模型存货模型0时间CC/2t1t2t3现金持有量C：企业最佳现金持有量t：现金从最高持有量变为零需要的时间T：现金年总需求量F：每次变现成本在企业现金均匀消耗的前提下：平均平均现金余额现金余额=C/2假设机会成本率为K（有价证券利率），则：持有机会成本持有机会成本=C/2K实验14应收账款管理信用政策：信用标准，信用条件和收账政策信用条件信用条件公司要求客户支付赊销款项的条件。信用条件信用条件包括信用期限信用期限、折扣期限折扣期限和现金折扣现金折扣 公司为客户规定的最长付款时间公司为客户规定的可享受现金折扣的付款时间在客户提前付款时给予的优惠信用条件：（5/10，N/30）95000元销售日01020收款日30信用条件：（N/30）100000元销售日01020收款日30E.g.一笔价款为100000元的交易实验14应收账款管理实验14应收账款管理哪种信用政策最有利N/45N/602/30,N/60利润变化额0收账成本变化额0坏账成本变化额0现金折扣成本变化额0机会成本（应计利息）机会成本（应计利息）变化额变化额0综合影响（净收益变化额）0应收账款的机会成本应收账款机会成本=应收账款占用资金机会成本率，目前流行的三种算法：（1）=应收账款平均余额机会成本率；（2）=应收账款平均余额销售成本率机会成本率；（3）=应收账款平均余额变动成本率机会成本率*应收账款平均余额=每日赊销额平均收账期=销售收入/360平均收账期实验15存货管理存货管理相关成本取得成本购置成本，订货成本储存成本缺货成本最佳订货量Q基本模型，P68变动订货成本变动储存成本存货经济订货量模型存货经济订货量模型0时间QQ/2t1t2t3存货量Q：经济订货量t：存货从经济订货量变为零需要的时间D：存货年总需求量K：每次订货成本Kc:单位储存成本在企业存货均匀消耗的前提下：平均平均存货存货余额余额=Q/2单位储存成本为Kc，则：存货储存成本存货储存成本=试验15基本模型的扩展提前订货（再订货点）再订货点R=Ld存货陆续供应时的Q保险储备B：为了避免交货期内发生存货短期而多储备的存货。会提高再订货点。令缺货成本和保险储备成本最低的保险储备就是合理保险储备存货经济订货量模型存货经济订货量模型0时间Qt1t2t3存货量设订货点为设订货点为R：基本模型下基本模型下R=0扩展模型下：扩展模型下：R=保险储备是预防订货期保险储备是预防订货期L天内发生存货短缺，天内发生存货短缺，会再次提高订货点会再次提高订货点R=实验15合理保险储备B是交货期内存货需求量及概率如下：需求量（件）需求量（件）708090100110120130概率（%）1420502041保险储备量B0000102030再订货点=100件实验16利润分配的经济效果所有者权益实收资本（股本）资本公积：资本本身升值或其他原因而产生的投资者的共同的权益。（资本(或股本)溢价、接受捐赠资产、外币资本折算差额等）盈余公积：企业从实现的利润中提取或形成的留存于企业内部的积累。（法定盈余公积，任意盈余公积）未分配利润上交所得税，加期初未分配利上交所得税，加期初未分配利润（弥（弥补以前年度以前年度亏损）可供企可供企业分配的利分配的利润提取法定盈余公提取法定盈余公积优先股股利，提取任意盈余公先股股利，提取任意盈余公积普通股普通股现金股利，股票股金股利，股票股利利未分配利未分配利润股利发放形式10送510送5会使到所有者权益减少吗？10送5会使到每股账面价值减少吗？10送5会使到每股市价减少吗？10派310派3会令到所有者权益减少吗？10派3会令到每股账面价值减少吗？10派3会令到每股市价减少吗？10送0.5转1派0.2每10股总共新增了几股？10配3是股利发放形式之一吗？实验17股利政策的选择剩余股利政策股利=每年新增净利-筹资所需的权益资本（保证一定的资本结构下，if0）固定股利政策股利较长时间内基本不变固定股利支付率政策股利=税后净利固定股利支付率低政策股利加额外股利政策