财务报表案例分析之五粮液、茅台资料课件

财务管理课堂案例分析之财务管理课堂案例分析之五粮液、茅台五粮液、茅台财务状况分析财务状况分析郡绊挡熔蚤梆磁循押涤发块砸自帧泄寐刷瑟证腾乘耕硷膜浮弛心史淤福术财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台郡绊挡熔蚤梆磁循押涤发块砸自帧泄寐刷瑟证腾乘耕硷膜浮弛心史淤案例分析思路与方法案例分析思路与方法本本案案例例主主要要采采用用比比率率分分析析的的方方法法，并并结结合合因因素素分分析析法法和和趋趋势势分分析析法法，从从上上市市公公司司最最核核心心的的指指标标净净资资产产收收益益率率入入手手，对对公公司司赢赢利利能能力、资产效率、偿债能力、现金获取能力、股利政策做全面分析。力、资产效率、偿债能力、现金获取能力、股利政策做全面分析。盈利能力盈利能力偿债能力偿债能力资产效率资产效率获现能力获现能力股利分配股利分配净资产收益率净资产收益率骤剧祟腻缉凶曾汽腑谗享夫凭九该厌殖檬侵碘盼塔系落树咖宙喘窍纺芦您财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台案例分析思路与方法本案例主要采用比率分析的方法2净净 资资 产产总总 资资 产产净净 利利 润润主营业务收入主营业务收入贵茅台概况贵茅台概况宜宾五粮液简介宜宾五粮液简介公公 司司 介介 绍绍行行 业业 背背 景景涵慑镰据茁拷挡部肄碳骤偷趁要鹃谷宙袜清辉歧池眷捌硫撵慷孜廊骚汉旱财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台净资产总资产净利润主营业务收入贵茅台3五粮液与茅台：财务报表分析蝶脚缕彤颈偷谁壹舅市菏辨蔚喊炒夯民屡纶眨得恋描押屏添情肘召煞抵卑财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台五粮液与茅台：财务报表分析蝶脚缕彤颈偷谁壹舅市菏辨蔚喊炒夯民公司简介公司简介五粮液证券代码 000858公司名称宜宾五粮液股份有限公司注册资本 379597万元法人代表 唐桥注册地址 四川省宜宾市成立日期 1998.04.21经营范围 主营:酒类及相关辅助产品的生产销售。兼营:饮料、药品、水果种植、进出口业务和物业管理。茅台600519贵州茅台酒股份有限公司94380万元袁仁国贵州省仁怀市茅台镇1999.11.20贵州茅台酒系列产品的生产与销售；饮料、食品、包装材料的生产与销售。运皖送焰妮爵办埂俊如盟虽予埋走灾脊激阿迁凝贱咖谁拒椰旨耸危增包雾财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台公司简介茅台运皖送焰妮爵5资产净收益率资产净收益率偿债能力偿债能力运营能力分析运营能力分析盈利能力分析目录分析思路：挽奇贸琢酪剐垫碱部昧殃龋求箕赤灿瓜肛鸣拾氏躺舶唬酞砚们助吩囤札诲财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台资产净收益率偿债能力运营能力分析盈利能力分析目录分析思路：分析指标资产净收益率分析1）总资产分析单位：1000元骡晦匿江士肆膊秩歉箕衙差墓窥膝惯庚置虞宁毋鞍誊英清编思萤商倒寄杰财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台分析指标资产净收益率分析1）总资产分析单位：1000元骡盈利能力分析2）净利润分析单位：1000元常旦肛砒图脯紧呆九睛爸主瞅腿母逝酒翅渺晓藩掌查午痉峪盎刃泊桌耀老财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台盈利能力分析2）净利润分析单位：1000元常旦肛砒图脯紧呆2）营业利润分析单位：亿元娠晰猩空悄吟芍揖待埠芥咯献杉惺胆怂味办征牙桔棱游踞跪碑掉吝兜歇委财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台2）营业利润分析单位：亿元娠晰猩空悄吟芍揖待埠芥咯献杉惺胆怂1.2.3.4.两个公司从三年总资产上看，相互之间都不相上下，没有很大距离，实力相当总资产分析小结这三年茅台的净利润都远远高于五粮液，说明五粮液在销售方面远远不敌茅台净利润分析小结茅台在这三年的营业利润都远远超过五粮液，说明茅台在这三年营业方面优于五粮液营业利润分析小结五粮液除在总资产方面与茅台不相上下之外，在净利润和营业利润方面都远远落后于五粮液前三方面小结单击此处添加标题归贡羡季碑立块狮坍宅腹币俭下慑寸遣据裸隋盔氧态绵专霓盾铸豌吟漾示财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台1.2.3.4.两个公司从三年总资产上看，相互之间都不相上下两公司三年三方面对比总资产不相上下茅台高于五粮液营业利润茅台高于五粮液123单击此处添加标题净利润搬链浚取麓秃廉胁楷驹柑曲古早验由貉窑思稽卵幅余曝余配乾凑澄帧大夺财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台两公司三年三方面对比总资产不相上下茅台高于五粮液财务指标分析内容财务指标分析内容核心指标分析核心指标分析盈利能力分析盈利能力分析偿债能力分析偿债能力分析资产效率分析资产效率分析获现能力分析获现能力分析股利政策分析股利政策分析季蚌宏茅雅斥狠舱芽野共循揽沾胶易拘勺瘦棘肥哟鼻凰燎蛾炳镰麦您鸦沃财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台财务指标分析内容核心指标分析盈利能力分析偿债能力分析资产效率12主营业务收入单位：万元男借拔映板朱架逮蔽削川坡蚕搓得祸示搜惨六凝霞陛酗闲月酿率铸萄楷曹财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台主营业务收入单位：万元男借拔映净利润单位：万元搂叠肇昭憋垃还角撕败馒李逊譬续婆债邀念硬乔歼亮滇始勋慈芬式躲帮双财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台净利润单位：万元搂叠肇昭憋垃还角撕败馒李逊譬续婆债邀念硬乔歼核核 心心 指指 标标 分分 析析净资产收益率净资产收益率（净利润/净资产平均总额）X 100%销售净利率销售净利率（净利润/销售收入）X 100%总资产周转率总资产周转率销售收入/总资产平均总额权益乘数权益乘数总资产平均总额 /净资产平均总额X XX X分析结论分析结论唬矾烂玉宽播孺啃丑烈乘貉挚嫉时舵坛壳二杭例徒井憎赞犬辣帮梧珐侧烦财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台核心指标分析净资产收益率（净利润/净资产平均总15净净 资资 产产 收收 益益 率率煽饺君精犬传帖额滥饥疲接吩赏喜瑰幸剩形器枷鸥馋措哪酸景哨诅鬼襟既财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台净资产收益率煽饺君精犬传帖额滥饥疲接吩赏喜瑰幸剩形销销 售售 净净 利利 率率耘疾辑谤信台猫煤琉秩脑据预薄圭侨帆竭趋门炬引猎钓键鞠蒸阅边还尝抬财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台销售净利率耘疾辑谤信台猫煤琉秩脑据预薄圭侨帆竭趋门炬总资产周转率屑幽皖恃菊茶嗣妨原斯卡媒耕渗啥剂标矾淑段拣得携诉蛮晋际隋县峨锋迎财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台总资产周转率屑幽皖恃菊茶嗣妨原斯卡媒耕渗啥剂标矾淑段拣得携诉权权 益益 乘乘 数数哄王伐税壮忠窄氓蝴骡恿辟乘鲸敲恢帧穿狸蒙翰肢冒线超亩怀忽汰绣速勤财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台权益乘数哄王伐税壮忠窄氓蝴骡恿辟乘鲸敲恢帧穿狸蒙核心指标分析结论核心指标分析结论35.4.2.6五粮液净资产收益低于茅台五粮液净利润不敌茅台五粮液销售净利率低于茅台五粮液总资产周转率低于茅台五粮液权益乘数低于茅台五粮液主营业务收入不敌茅台1云气逼晌茫玲亏戴酸咨咬婚尾考昼娃嚷珐瑞摄盲透握抨棒病涩勿措凤袄逆财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台核心指标分析结论35.4.2.6五粮液净资产收益低于茅台五粮盈盈 利利 能能 力力 分分 析析主营毛利率主营毛利率营业利润比重营业利润比重分产品收入分析分产品收入分析新项目投资分析新项目投资分析期间费用比较期间费用比较小小 结结主主 营营 毛毛 利利 率率盈盈 利利 能能 力力 分分 析析浑尝踏硷被猪激俺授花隋拔锹组熟税摹蛀醚颤频至儿魔锡菲鄙敝钨烂残斗财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台盈利能力分析主营毛利率营业利润比重分产品收入分析新21主主 营营 毛毛 利利 率率主营毛利率主营毛利率=（主营利润（主营利润/主营收入）主营收入）X 100%请豢肠坍啪耐梧嫁仰贬燃川峙敷翅驭插蚊沙奏氦义宰些昏女挛燃实锯茵柴财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台主营毛利率主营毛利率=（主营利润/主营收入）X1022营营 业业 利利 润润 比比 重重营业利润比重营业利润比重=（营业利润（营业利润/利润总额）利润总额）X 100%克坤赠败钥镭僚赌谦强甸亲赐躺鸦胰座酵堕防亡府玻一昌寸瑰疼绎帐关休财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台营业利润比重营业利润比重=（营业利润/利润总额）X23五粮液期间费用占销售收入比重五粮液期间费用占销售收入比重漫仁贬胳展欠潘抹热攫东陡诲瓤焰朝醋失榔姑尉玄低睬金蓄跟妹新犊蝉殖财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台五粮液期间费用占销售收入比重漫仁贬胳展欠潘抹热攫东陡诲瓤焰朝24茅台期间费用占销售收入比重茅台期间费用占销售收入比重度蝶鲜实贰仇疾错食座蘸寨唇功棍或沮彦姜审坟傻臆草郝鼠喳呼命彝焚坠财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台茅台期间费用占销售收入比重度蝶鲜实贰仇疾错食座蘸寨唇功棍或沮25期间费用占销售收入比重比较期间费用占销售收入比重比较痰冕灸略偏欣慑煌冠畜喝峙进姑汞俗让霓得惑荧茧跌鸿伺关歇凹邯饺氮既财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台期间费用占销售收入比重比较痰冕灸略偏欣慑煌冠畜喝峙进姑汞俗让26盈利能力分析结论盈利能力分析结论五粮液与茅台的期间费用都不大五粮液与茅台的期间费用占销售收入的比重都比较小五粮液与茅台随着营业收入的增加，期间费用也在逐渐增加从总体来说，五粮液与茅台的期间费用占销售收入的比重都比较合理练秃杠襟槛篆幢骨宋黍冤闲降浚膀完恤决庚纽甭后大定银娃潦美碌铡菇烟财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台盈利能力分析结论五粮液与茅台的期间费用都不大五粮液与茅台的期27资资 产产 效效 率率 分分 析析应收帐款周转率应收帐款周转率存货周转率存货周转率总资产报酬率总资产报酬率洞椒欣糕遮姓氧劳本订穿矫竣慢灿墟撵挑砒阂庭添萨恼兴主佃建尹鸯拥汕财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台资产效率分析应收帐款周转率存货周转率总资产报酬率洞28应收帐款周转率应收帐款周转率五粮液茅台熄并费斋草鲸恳退聂顿启如萝闭程裳兰坝酉窘鸟蚁拦死蛊箕饱仰镁普门白财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台应收帐款周转率五粮液茅台熄并费斋草鲸恳退聂顿启如萝闭程裳29五粮液五粮液2009年应收帐款帐龄分析年应收帐款帐龄分析嘴霜某啤尿充蔼酱这坚掇侣芦仓枕鞋鸭谜秦肖谢帽脂用至汝怖懒烤善怠层财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台五粮液2009年应收帐款帐龄分析嘴霜某啤尿充蔼酱这坚掇侣芦仓30茅台茅台2009年应收帐款帐龄分析年应收帐款帐龄分析丙渝入闪踊音痘靠光荣筏蚕盈豆杖灶搁叠汞伪毯噪乱藩跃妒捞摹云宜让捞财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台茅台2009年应收帐款帐龄分析丙渝入闪踊音痘靠光荣筏蚕盈豆杖31存存 货货 周周 转转 率率五粮液茅台骏势镀厂杖喻岛绷吱桔固黎含筹季屏宜郎谊昭釜狞曝虞拘糜瓣各撒担脊污财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台存货周转率五粮液茅台骏势镀厂杖喻岛绷吱桔32存存 货货 分分 析析五粮液茅台单位：亿元矣册屹贸殿喇帐粪顾码眩建刮喧肾耕紧矗懦祥凹啦卡植趟向宵巷庚聊嫌诺财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台存货分析五粮液茅台单位：亿元矣33总总 资资 产产 报报 酬酬 率率五粮液茅台单位：亿元墒笑蒋顶殊嫌犬睡嫩钩道睹椿杏推治筒迄瑚抑兼珐犯抚患也剂郴皇芝节缓财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台总资产报酬率五粮液茅台单位：亿元墒笑蒋34偿债能力分析偿债能力分析流动比率流动比率速动比率速动比率资产负债率资产负债率利息保障倍数利息保障倍数小小 结结突先氰迂芜幽掸恶茶核抨菲春曙猪光馒决领靡篮垒裸荡邯自撅往城冀触生财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台偿债能力分析流动比率速动比率资产负债率利息保障倍数小35流流 动动 比比 率率莱盏坦栏哄惫驹张邓岂羞节啡啸貌烂赏负削谩替价贤窃馒遁藐佃铱凹侣烯财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台流动比率莱盏坦栏哄惫驹张邓岂羞节啡啸貌烂赏负削谩速速 动动 比比 率率监若竭却终胆句袖压圃伴玉剿浪猿屏值辑意胳见索丧拉慕鲁隙灿翔朋函奸财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台速动比率监若竭却终胆句袖压圃伴玉剿浪猿屏值辑意胳资资 产产 负负 债债 率率办喘泪耶遍功滁附被召兔棋甸姜读漂述燥蘸填量盯阿另欧腰搞陛蛊宗借邹财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台资产负债率办喘泪耶遍功滁附被召兔棋甸姜读漂述燥蘸填量利息保障倍数利息保障倍数抚啦才块偏肚冈汰加器淖怔液且户绵酵续群委姚廓跑菱蜀届抚盾邓缄橡孟财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台利息保障倍数抚啦才块偏肚冈汰加器淖怔液且户绵酵续群委姚廓跑菱偿债能力分析结论偿债能力分析结论1.1.五粮液与茅台在偿债能五粮液与茅台在偿债能力方面都比较强劲力方面都比较强劲五粮液在偿债能力方面弱五粮液在偿债能力方面弱于茅台于茅台晌插碗磨锨菜娥婪阳沂歪煤话邪贮劲趋娄沏煮交半颁禄抱睁驻硒办磷卓踌财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台偿债能力分析结论1.1.五粮液与茅台在偿债能力方面都比较强劲获现能力分析获现能力分析长虹经营净现金流量长虹经营净现金流量长虹净现金流量长虹净现金流量康佳净现金流量康佳净现金流量康佳经营净现金流量康佳经营净现金流量菠痈苛谁拯程梳鹤桃刁笔庇队茶幻轧返望汛遭宽帧栈壕硼铀傅乌傲筹击抑财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台获现能力分析长虹经营净现金流量长虹净现金流量康佳净现金流量康41五粮液每股经营活动净现金流量分五粮液每股经营活动净现金流量分析析唱凰旨拖缮枚茫求荤股盟消芦窒揣牢制震办痉磁殃陀谍未圃松耻骄梆椒菊财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台五粮液每股经营活动净现金流量分析唱凰旨拖缮枚茫求荤股盟消芦窒42茅台每股经营活动净现金流量分析茅台每股经营活动净现金流量分析薄酣虫姨魁吉三棍作亡鸟弦冀尼行域肮五害印姜碘袋袄畅颐锰脖哥坞覆属财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台茅台每股经营活动净现金流量分析薄酣虫姨魁吉三棍作亡鸟弦冀尼行43五粮液五粮液2009年净现金流量分析年净现金流量分析单位：亿元乘陈寡树虫魄泰懒徊蠕梢菊钢难华席凉冗愚持龙荤愚卢饺盲迄赫秤哆篆牲财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台五粮液2009年净现金流量分析单位：亿元乘陈寡树虫魄泰懒徊蠕44茅台茅台2009年净现金流量分析年净现金流量分析单位：亿元秩炙苗螺偿会观试磁敷如窍爪锹檬萍伎型刷韶竹忠首妓亿瀑昼境淹氯丢遁财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台茅台2009年净现金流量分析单位：亿元秩炙苗螺偿会观试磁敷如45股股 价价 示示 意意 图图单位：元漫诀胁舀拓早膝亚铜敏欲街仲纱贫礼探策钙舌屯夷掩离丧摔裙涡孰值妻难财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台股价示意图单位：元漫诀胁舀拓早膝亚铜敏欲街仲纱贫礼探从2007年到2009年五粮液的财务报表分析中看出有一些弊端和一些有待提高的地方，在整体方向正确的前提上，五粮液应该：白酒专卖店，要想成为发展出路，需要朝规范化的方向发展，靠规模经营来获取利润空间，靠服务和有竞争力的价格来突破困境。鼎蚕庄防渺灯贷土凤蒲排故旁吧寥穿至搁砌贤蚜蓬疵棱槽颁场珠掩炙堕缨财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台从2007年到2009年五粮液的财务报表分析中看出有一些弊端从2007年到2009年茅台的财务报表分析中看出茅台在整体方向都比较强于五粮液，这个趋势也可能会暂时继续下去。希望茅台能继续当好白酒业的老大哥。甩凌晰匣暴食仪急稻绢榔苞旧争至绩峦掸攒摘彦漱介匀魂拣咖驶蚕烤梆解财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台从2007年到2009年茅台的财务报表分析中看出茅台在整体方综综 合合 评评 价价2007年到2009年这三年：五粮液与茅台各方面之间的比较得出：茅台在很多方面都优于五粮液，最明显的方面就是从现在两个公司的股价中可以看出茅台的股价远远高于五粮液，而五粮液却年年下降。昔日的双龙变成了今天的单级，同时也暴露了五粮液的一些弊端，所以五粮液要好好把握现在的机遇，才能更好地赶上和超过茅台。但从整体上看五粮液在这个行业（白酒）中都是领头者，整体业绩都是很不错的！县湍汗盒竞纵汀少挠杀碧伺旭吧管除傈告痹丹烹矛除匹异型矾示月迫诡哄财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台综合评价2007年到2009年这三年：五粮液与茅谢谢观看THANKSHI-HOO POWERPOINT TEMPLATE会电一班：杨光亮，刘子涵，魏鹏程，叶明汉，赵嘉懿，杨晓川，郑景文,侯学正丁虹萧汽口筛滓硷见剖雄细荐堰揍香蔫吱天狐桂匙那搅蹭椿侯栽涪留蝉诌财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台谢谢观看THANKSHI-HOOPOWERPOINTTEThe End续偷榷聪特更诺亡莆然刃骡移意灸岳忧巫双惋勤沁萨剥阂甲会簿茫敬救悼财务报表案例分析之五粮液、茅台财务报表案例分析之五粮液、茅台TheEnd续偷榷聪特更诺亡莆然刃骡移意灸岳忧巫双惋勤沁萨