谢贵荣-非财务人员财务管理课件

非财务人员的财务管理非财务人员的财务管理 谢贵荣谢贵荣博士博士中央财经大学会计学院中央财经大学会计学院清华大学总裁俱乐部专家委员会委员清华大学总裁俱乐部专家委员会委员国资委职业经理人认证中心特聘培训师国资委职业经理人认证中心特聘培训师第一部分第一部分理财新思维理财新思维第二部分第二部分分析新思路分析新思路第一部分 理财新思维科学理财,和谐发财你不理财,财不理你l三个中心三个中心三本当家三本当家三个转变三个转变l三反理财三反理财唱三支歌唱三支歌 三个中心企业管理以财务管理为中心企业管理以财务管理为中心财务管理以资金管理为中心财务管理以资金管理为中心资金管理以现金流量为中心资金管理以现金流量为中心 如何把握企业管理如何把握企业管理?管理，就是管和理的有机统一。管理，就是管和理的有机统一。管是管理的基础，理是管理的飞跃。管是管理的基础，理是管理的飞跃。管侧重于控制，理侧重于疏导。管侧重于控制，理侧重于疏导。管人管人：管物管物：理事：管住管住用活用活静态静态管物管物动态管动态管理资本理资本做正确做正确的事的事正确的正确的做事做事制度制度+人情人情理念理念+模式模式流程流程+方法方法“多多.快快.好好.省省”搞好现代企业搞好现代企业l多多:产品多产品多(顾客导向型顾客导向型.专注专注.专心专心.专一专一.专业基础专业基础上关联产品多元化上关联产品多元化.)高端树品牌高端树品牌-高端客户高端客户-20%中端创效益中端创效益-中端客户中端客户-70%低端防火墙低端防火墙-低端客户低端客户-10%快快:速度快速度快(效率优先效率优先,JIT,MRP.ERP.URP)采购采购-零库存零库存-MRP-应付账款周转率应付账款周转率生产生产-准时生产准时生产-JIT-存货周转率存货周转率销售销售-零库存零库存-直销直销-应收帐款周转率应收帐款周转率中心城市开花中心城市开花-二线市场飘红二线市场飘红-三线市场一网打进三线市场一网打进.好好(品质好品质好.TQM.品质超群品质超群,服务到位服务到位)ISO9001.(质量标准质量标准)ISO14001(环保标准环保标准)SA8000(道德标准道德标准)6个标准差个标准差(品质标准品质标准)SHE(安全安全.健康健康.环保环保)质量相同比价格质量相同比价格,价格相同比质量价格相同比质量SA8000标准标准:1997年，美国一家非政府组织年，美国一家非政府组织“社会责任国际社会责任国际”（SocialAccountabilityInternational,简称简称SAI）咨询委员会起草了一份社会责任标准，）咨询委员会起草了一份社会责任标准，“SA8000”，并以此为评价依据开展认证活动。，并以此为评价依据开展认证活动。SA8000是以国际劳工组织是以国际劳工组织ILO和联合国的和联合国的13个公约个公约为依据制定的为依据制定的.SA8000标准认证标准认证.企业在赚钱的同时也要承担对环境和利益相关者企业在赚钱的同时也要承担对环境和利益相关者的责任，是全球第一个社会责任认证标准。的责任，是全球第一个社会责任认证标准。它的宗旨是它的宗旨是“赋予市场经济以人道主义赋予市场经济以人道主义”。SA8000标准的主要内容标准的主要内容（1）公司不应使用或者支持使用童工。）公司不应使用或者支持使用童工。（2）公司不得使用或支持使用强迫性劳动，也不得要求员）公司不得使用或支持使用强迫性劳动，也不得要求员工在受雇起始时交纳工在受雇起始时交纳“押金押金”或寄存身份证件。或寄存身份证件。（3）公司任何情况下都不能经常要求员工一周工作超过）公司任何情况下都不能经常要求员工一周工作超过48小时，每周加班时间不超过小时，每周加班时间不超过12小时，应保证加班能获得额小时，应保证加班能获得额外津贴。外津贴。（4）公司支付给员工的工资不应低于法律或行业的最低标）公司支付给员工的工资不应低于法律或行业的最低标准，必须足以满足员工基本需求，对工资的扣除不能是惩准，必须足以满足员工基本需求，对工资的扣除不能是惩罚性的。罚性的。（5）为所有员工提供安全卫生的生活环境，包括干净的浴）为所有员工提供安全卫生的生活环境，包括干净的浴室、洁净安全的宿舍、卫生的食品存储设备等。室、洁净安全的宿舍、卫生的食品存储设备等。省省(成本低成本低.价格性能比价格性能比;)生产成本生产成本:料料.工工.费费.整合流程整合流程.ABC法法.控制好成本控制好成本.(QCD质质量量,成本成本,交货时间交货时间)期间费用期间费用:管理费用管理费用.销售费用销售费用.财务费用财务费用.降低费用降低费用EVA法法)税收负担税收负担:税收筹划降低税负税收筹划降低税负.小小结结企之管，重中重，门类多，各不同。企之管，重中重，门类多，各不同。管理者，务谨慎，莫照搬，重实用。管理者，务谨慎，莫照搬，重实用。千里行，始足下，楼万丈，起平地。千里行，始足下，楼万丈，起平地。企之管，同此理，先基础，后深层。企之管，同此理，先基础，后深层。多方法，少教条，学原则，练内功。多方法，少教条，学原则，练内功。企兴衰，事非轻，大与小，皆巨轮。企兴衰，事非轻，大与小，皆巨轮。船航海，靠舵手，齐努力，破浪行！船航海，靠舵手，齐努力，破浪行！为管者，责任重，不学习，咋成功？为管者，责任重，不学习，咋成功？企战略，重经营，对市场，要适应；企战略，重经营，对市场，要适应；析环境，要客观，集信息，刨深层；析环境，要客观，集信息，刨深层；对机会，要把握，把握住，方成功。对机会，要把握，把握住，方成功。财务管理财务管理1、财务管理是一种价值管理、财务管理是一种价值管理和其他管理相比，财务管理侧重于资金管理资金筹集、资金使用、收益的管理，讲究的是“聚财、用财、生财”之道。2、财务管理是一种综合管理、财务管理是一种综合管理和其他部门管理相比，财务管理是一种综合管理。在管理上体现在人、财、物的每一方面，在经营上体现在进、销、存的每一环节。资金运动的过程资金运动的过程筹集筹集货币资金货币资金购建厂购建厂房设备房设备生生产产销销售售收收入入与与再分配再分配循环周转循环周转筹资活动筹资活动投资活动投资活动经营活动经营活动购材料购材料雇人工雇人工分配活动分配活动返回财务管理机构的设置原则财务管理机构的设置原则垂直领导垂直领导 统一管理统一管理逐级监控逐级监控独立核算独立核算 理财原则理财原则 优化资源配置，优化资源配置，盘活存量资产，盘活存量资产，用好增量资产，用好增量资产，整合优质资产，整合优质资产，处置不良资产处置不良资产.“现金流量是企业的脉搏，是企业生存的关键信号，现金流在现代企业管理中的重要性要胜过利润，企业管理是以财务管理为中心的，而财务管理的中心是资金管理，资金管理的中心则是现金流量管理”-麦肯锡McKinsey现金流量与利润相互不能替代的原因现金流量与利润相互不能替代的原因l企业必须盈利；企业必须盈利；l企业必须有净现金流量企业必须有净现金流量;l现金流量衡量利润的质量；现金流量衡量利润的质量；l能够带来持续、稳定现金流量的收益才是高质量能够带来持续、稳定现金流量的收益才是高质量的收益。的收益。a 加速资金的回笼加速资金的回笼a 严格按预算进行资金支付严格按预算进行资金支付a 加速资金周转，提高资金使用效果加速资金周转，提高资金使用效果a 及时发现资金缺口，灵活筹集调配资金，降低资金成本及时发现资金缺口，灵活筹集调配资金，降低资金成本 资金管理的目标资金管理的目标 收支两条线，全封闭运作收支两条线，全封闭运作业务单位集团集中帐户客户内部存款利率现金集中业务单位集团集中帐户内部贷款利率现金分配 集中闲置资金集中闲置资金有闲置资金的业务单位集团集中帐户内部存款利率闲置资金集中客户资金不足的业务单元集团集中帐户内部贷款利率内部贷款资金集中管理模式资金集中管理模式集团资金管理总体目标集团资金管理总体目标统一调度统一预算统一信贷统一结算统一监管l加强资金预算和资金分析l合理调配资金，保证企业正常运营的资金需要l实时监控资金占用和使用情况，加强资金风险控制l减少资金占用，提高资金周转率，提高资金收益l合理安排债务结构、降低资金成本、减少财务费用l加强对资金运用的绩效考核l促进资金管理的规范化、标准化资金集中控制资金集中控制我们的策略我们的策略统一筹资，增强整体信用度；统一投资，防止财务风险；统一账户，监控资金，防止违规；统一调剂，保障重点项目资金；统一内部结算，减少资金体外循环；统一对外结算，掌握资金流量、流向；核算资金占有成本，提高资金使用效率。如何加强对子公司财务控制如何加强对子公司财务控制集团公司控制集团公司控制战略控制战略控制激励方案激励方案重要人员培训重要人员培训人事控制人事控制委派财务总监委派财务总监预算管理预算管理投融资控制投融资控制内部控制内部控制资金结算资金结算业绩考评业绩考评财务审计财务审计管理审计管理审计绩效审计绩效审计会计制度会计制度财务报告财务报告资金管理的具体办法资金管理的具体办法统收统支统收统支所有现金收入全部上缴，所有现金支出要经过所有现金收入全部上缴，所有现金支出要经过上级审批，统一支付。上级审批，统一支付。s 怎样确保下级单怎样确保下级单位及时全部资金上缴位及时全部资金上缴？严格开户银行制度！严格开户银行制度！实时监督控制！实时监督控制！减少现金交易！减少现金交易！统收分支统收分支所有现金收入全部上缴，通过定期资金调度会所有现金收入全部上缴，通过定期资金调度会方式将资金拨入各单位支出账号。方式将资金拨入各单位支出账号。s 怎样确保下级单位的怎样确保下级单位的资金支出是按照预算？资金支出是按照预算？实时监督控制！实时监督控制！集中管理的优势！集中管理的优势！资金管理的具体办法资金管理的具体办法拨付备用金拨付备用金拨付一定限额的备用金于有关单位，他们可以拨付一定限额的备用金于有关单位，他们可以根据规定的开支权限，自行决定支出。根据规定的开支权限，自行决定支出。重要物资的采购资金统一支付重要物资的采购资金统一支付大额的资金统一支付大额的资金统一支付资金管理的具体办法资金管理的具体办法统借统贷只有集团有对外借款贷款的权利，各单位可向只有集团有对外借款贷款的权利，各单位可向集团进行借贷款。集团进行借贷款。可以防止分子公司的不良贷款发生可以防止分子公司的不良贷款发生发挥集团的整体优势发挥集团的整体优势有利于资金的合理分配有利于资金的合理分配资金管理的具体办法资金管理的具体办法现金流量的管理现金流量的管理l管理的核心目标管理的核心目标:l均衡有效的现金流均衡有效的现金流l现金的流出和流入必须在时间和金额点上保持现金的流出和流入必须在时间和金额点上保持适当的配合适当的配合l当企业必须发生现金流出时一定要有足够的现当企业必须发生现金流出时一定要有足够的现金流入与之配合金流入与之配合l当企业产生现金流入时当企业产生现金流入时,除维持日常所需以外除维持日常所需以外,剩余的资金必须找到有利的投资机会剩余的资金必须找到有利的投资机会.现金管理制度现金管理制度钱帐分管制度钱帐分管制度现金开支审批制度现金开支审批制度日清月结制度日清月结制度现金清查制度现金清查制度现金保管制度现金保管制度出纳员和会计人员相互牵制，相互监督，出纳员和会计人员相互牵制，相互监督，从而减少错误和贪污舞弊的可能性。从而减少错误和贪污舞弊的可能性。明确本单位现金开支范围，制定各种报明确本单位现金开支范围，制定各种报销凭证，规定报销手续和办法，确定各销凭证，规定报销手续和办法，确定各种现金支出的审批权限。种现金支出的审批权限。清理各种现金收付款凭证，登记和清理清理各种现金收付款凭证，登记和清理日记帐，现金盘点，检查库存现金是否日记帐，现金盘点，检查库存现金是否超过规定的现金限额。超过规定的现金限额。定期或不定期地对库存现金情况进行清定期或不定期地对库存现金情况进行清查盘点。查盘点。出纳员三字经出纳员三字经 出纳员，很关键；静头脑，清杂念。出纳员，很关键；静头脑，清杂念。业务忙，莫慌乱；情绪好，态度谦。业务忙，莫慌乱；情绪好，态度谦。取现金，当面点；高警惕，出安全。取现金，当面点；高警惕，出安全。收现金，点两遍；辨真假，免赔款。收现金，点两遍；辨真假，免赔款。支现金，先审单；内容全，要会签。支现金，先审单；内容全，要会签。收单据，要规范；不合规，担风险。收单据，要规范；不合规，担风险。账外账，甭保管；违法纪，又罚款。账外账，甭保管；违法纪，又罚款。长短款，不用乱；平下心，细查点。长短款，不用乱；平下心，细查点。借贷方，要分清；清单据，查现款。借贷方，要分清；清单据，查现款。月凭证，要规整；张数明，金额清。月凭证，要规整；张数明，金额清。库现金，勤查点；不压库，不挪欠。库现金，勤查点；不压库，不挪欠。现金账，要记全；账款符，心坦然。现金账，要记全；账款符，心坦然。净净 利利 润润企业健康发展企业健康发展企业面临关闭企业面临关闭经营性经营性现金流现金流企业经营困难企业经营困难企业经营困难企业经营困难企业运营正常，自身能够产生经营企业运营正常，自身能够产生经营现金流入，企业的实现长期发展所现金流入，企业的实现长期发展所需的资源能够得到保障。需的资源能够得到保障。企业没有经营现金流入，说明盈利企业没有经营现金流入，说明盈利质量不佳，需要外部融资来补充自质量不佳，需要外部融资来补充自身的现金不足。企业应加强内部管身的现金不足。企业应加强内部管理，特别是对流动资金的管理，如理，特别是对流动资金的管理，如存货管理、应收帐款管理，充分利存货管理、应收帐款管理，充分利用商业信用延迟付款期。用商业信用延迟付款期。企业虽然亏损，但仍有经营现金企业虽然亏损，但仍有经营现金流入，能够确保生产销售的正常流入，能够确保生产销售的正常进行，应重点提高产品的盈利能进行，应重点提高产品的盈利能力，如降低成本，提高产品价格，力，如降低成本，提高产品价格，加大市场投入以提升销量。加大市场投入以提升销量。企业自身失去造血的机能，持续亏企业自身失去造血的机能，持续亏损，经营恶化，又得不到外部资金损，经营恶化，又得不到外部资金的补充，将面临破产清算的局面。的补充，将面临破产清算的局面。净净 利利 润润企业健康发展企业健康发展企业面临关闭企业面临关闭经营性经营性现金流现金流企业经营困难企业经营困难企业经营困难企业经营困难三本当家三本当家成本成本资本资本人本人本“成本”l生产成本生产成本-直接材料费直接材料费+直接人工费直接人工费+制造制造费用费用(料料.工工.费费)-产品产品l期间费用期间费用-管理费用管理费用销售费用销售费用财务费用财务费用时间时间l税收负担税收负担降低成本降低成本提高周提高周转增加销售增加销售降低材料成本降低材料成本降低业务成本降低业务成本降低财务成本降低财务成本加快加快库存存周转周转减少减少应收收帐款帐款提升提升客客户满意度意度企业效益关键要素66420合计合计甲乙丙16651836320$185,00014723474113$181,000设计生产营销服务研发分销187022$200,000发现的问题发现的问题成本结构的横向比较成本结构的横向比较 损益表损益表:营业收入营业收入 P*XP*X可变成本可变成本 (V*X)V*X)利润贡献利润贡献 P-V*XP-V*X固定成本固定成本 (F)F)利润利润 P-V*X P-V*X F F成本分析的基本工具（成本分析的基本工具（2 2）：盈亏平衡点的分析）：盈亏平衡点的分析单个产品的盈亏平衡分析单个产品的盈亏平衡分析注解注解:P =P =P =P =单价单价单价单价V =V =V =V =单位可变成本单位可变成本单位可变成本单位可变成本F =F =F =F =总固定成本总固定成本总固定成本总固定成本X =X =X =X =销售数量销售数量销售数量销售数量X XX X*=盈亏平衡点盈亏平衡点盈亏平衡点盈亏平衡点盈亏平衡点：盈亏平衡点：F/F/P-VP-V-40-2002040601520253035收入/成本(百万)销售数量(万)XX*=盈亏平衡点盈亏平衡点售售价价利润总总成成本本直接直接成本成本直接材料直接材料制造成本制造成本直接人工直接人工间接间接成本成本制造费用制造费用管理费用管理费用管理成本管理成本销售费用销售费用营销成本营销成本财务费用财务费用资金成本资金成本售价利润利润直接材料直接人工制造费用管理费用销售费用财务费用利润利润直接材料直接人工制造费用管理费用销售费用财务费用成本、利润与成本压缩成本、利润与成本压缩导致中国企业的产品成本偏高的主要因素导致中国企业的产品成本偏高的主要因素1、产能利用不充分导致产品成本增加产能利用不充分导致产品成本增加2、品质问题导致产品成本增加品质问题导致产品成本增加3、生产计划粗放，资源配置和利用不充分导致产品成本增加生产计划粗放，资源配置和利用不充分导致产品成本增加4、人工效率偏低导致产品成本增加人工效率偏低导致产品成本增加5、库存（尤其是在线库存）偏高导致产品成本增加库存（尤其是在线库存）偏高导致产品成本增加6、内部物流不合理导致产品成本增加内部物流不合理导致产品成本增加7、原材料供应不及时导致产品成本增加原材料供应不及时导致产品成本增加8、能源管理粗放导致产品成本增加能源管理粗放导致产品成本增加9、工艺布局不合理导致产品成本增加工艺布局不合理导致产品成本增加10、采购方式落后导致产品成本增加、采购方式落后导致产品成本增加11、现场管理混乱导致产品成本增加、现场管理混乱导致产品成本增加12、设备管理不善导致产品成本增加、设备管理不善导致产品成本增加原材料原材料成本陷阱成本陷阱人工成人工成本陷阱本陷阱库存成库存成本陷阱本陷阱能源成能源成本陷阱本陷阱特殊成特殊成本陷阱本陷阱产能成产能成本陷阱本陷阱帐款成帐款成本陷阱本陷阱索赔成索赔成本陷阱本陷阱时间成时间成本陷阱本陷阱 丢失一个钉子，坏了一只蹄铁；坏了一只蹄铁，折了一匹战马；折了一匹战马，伤了一位骑士；伤了一位骑士，输了一场战斗；输了一场战斗，亡了一个帝国。传统手工管理难以解决的问题传统手工管理难以解决的问题 任务吃不了，任务吃不了，能力吃不饱能力吃不饱 生产不均衡，生产不均衡，物流不通畅物流不通畅 加班又突击，加班又突击，质量不稳定质量不稳定 短缺不配套，短缺不配套，交货不按期交货不按期 生产周期长，生产周期长，生产效率低生产效率低 库存数量大，库存数量大，资金缺又紧资金缺又紧 成本失控制，成本失控制，盈亏道不明盈亏道不明 信息不共享，信息不共享，数据不统一数据不统一 管理不规范，管理不规范，责任难分清责任难分清 市场摸不准，市场摸不准，决策少依据决策少依据 环境变化快，环境变化快，应付急又疲应付急又疲资本资本:树立资本运营观念树立资本运营观念 现代财务管理必须牢固树立资本运营观念，现代财务管理必须牢固树立资本运营观念，搭建资本运营平台，充分运用资本运营的各种搭建资本运营平台，充分运用资本运营的各种有效形式，有效形式，优化资源配置，盘活存量资产，用优化资源配置，盘活存量资产，用好增量资产，整合优质资产，处置不良资产，好增量资产，整合优质资产，处置不良资产，做好资本运营这篇大文章，使资本在运动中保做好资本运营这篇大文章，使资本在运动中保值增值。值增值。立业之本立业之本企业经营的三个阶段企业经营的三个阶段（三种形式）（三种形式）产品经营产品经营资本运营资本运营成长捷径品牌经营品牌经营最高形式技术革新技术革新兼并收购兼并收购公开上市公开上市增资扩股增资扩股加强管理加强管理成本控制成本控制企企业业交交易易战战略略企业内部管理战略企业内部管理战略规模规模/效益效益时时 间间核心能力核心能力企企业业经经营营内部管理型战略内部管理型战略外部交易型战略外部交易型战略（企业家：（企业家：）（投资家：投资家：）内部管理型战略内部管理型战略l实业经济实业经济-经营目标经营目标(养儿子养儿子)l产品经营产品经营-算术级数增长算术级数增长l风险风险:市场风险市场风险公司风险公司风险-财务风险财务风险(筹资风险筹资风险DFL)-经营风险经营风险(固定成本固定成本DOL)l经营经营:专业化专业化(把所有的鸡蛋放在一个蓝子里面把所有的鸡蛋放在一个蓝子里面)外部交易型战略外部交易型战略l虚拟经济虚拟经济-经营手段经营手段(养猪养猪)l资本运营资本运营-几何级数增长几何级数增长l风险风险:可分散风险可分散风险(公司风险公司风险,非系统风险非系统风险)l不可分散风险不可分散风险(市场风险市场风险,系统风险系统风险)l经营经营:多元化多元化(不要把所有的鸡蛋放在一个蓝子里面不要把所有的鸡蛋放在一个蓝子里面)l企业发展的二元路径企业发展的二元路径l一元化一元化-突出主业突出主业l多元化多元化-四面出击四面出击l突出主业是企业发展的科学路径突出主业是企业发展的科学路径l根据对世界根据对世界500强企业的调查强企业的调查l三分之二的企业只有一个或二个主业三分之二的企业只有一个或二个主业l世界世界500强有三个以上主业的不到强有三个以上主业的不到10%企业发展的路径选择企业发展的路径选择l企业多元化的冲动原因企业多元化的冲动原因-有需求有需求l对不同财富机遇的关注对不同财富机遇的关注l行业发展的天花板效应行业发展的天花板效应l应对行业景气周期的策略应对行业景气周期的策略l分散经营风险的手段分散经营风险的手段l企业多元化的风险重重企业多元化的风险重重-有难度有难度l影响原有产业的风险。资金削弱，精力分散，管理更复杂。影响原有产业的风险。资金削弱，精力分散，管理更复杂。l行业进入风险。须不断地注入后续资源，不断调整经营策略。行业进入风险。须不断地注入后续资源，不断调整经营策略。l行业退出风险。如深陷错误项目无法退出，可致全军覆没。行业退出风险。如深陷错误项目无法退出，可致全军覆没。l内部整合风险。财务流、物流、决策流、人事流整合难度大内部整合风险。财务流、物流、决策流、人事流整合难度大l企业该如何解决这些问题？企业该如何解决这些问题？-对策是什么对策是什么企业多元化的简析企业多元化的简析主业主业基金基金一支独秀一支独秀基业常青基业常青养儿子养儿子实现产业理想实现产业理想满园春色满园春色养猪养猪分享新财富分享新财富分散经营风险分散经营风险 专业分工专业分工 发挥所长发挥所长 相辅相成相辅相成 相得益彰相得益彰主业+基金模式是企业成功之道投资成为专业投资成为专业化工作，需要化工作，需要专业的公司来专业的公司来操作，就是基操作，就是基金公司和基金金公司和基金管理公司。故管理公司。故企业有多余的企业有多余的资金，就认购资金，就认购基金，成为基基金，成为基金公司股东，金公司股东，做资本家。走做资本家。走主业加基金的主业加基金的成功之道成功之道l主业：软件产业主业：软件产业l基金：成立比尔基金：成立比尔.盖茨盖茨基金基金l聘请专业机构投资全聘请专业机构投资全球证券和高科技项目，球证券和高科技项目，收益丰厚收益丰厚主业主业+基金模式的经典案例基金模式的经典案例 主业：航运业主业：航运业基金：投资中科招商二基金：投资中科招商二期基金、工信瑞银基金管期基金、工信瑞银基金管理公司理公司基金给集团带来丰厚的基金给集团带来丰厚的收益收益主业：服装纺织主业：服装纺织基金：按基金模式先后投基金：按基金模式先后投资中信证券、宁波商业银行资中信证券、宁波商业银行、广博股份、宜科科技、广博股份、宜科科技投资收益超过投资收益超过8080亿元人民亿元人民币币主业：电脑制造主业：电脑制造基金：先后成立联想基金：先后成立联想投资、弘义投资投资、弘义投资在私募股权基金领域在私募股权基金领域进展顺利，收益颇丰进展顺利，收益颇丰 基本观念企业发展离不开资本的内部积累企业发展离不开资本的内部积累实业资实业资本运营（算术级数增长）本运营（算术级数增长）;也离不开资本的横向集中也离不开资本的横向集中和资本的社会化控制和资本的社会化控制产权资本运营、金融资本产权资本运营、金融资本运营、无形资本运营（几何级数增长）；前者称为运营、无形资本运营（几何级数增长）；前者称为企业发展的内部管理型策略，后者称为企业发展的企业发展的内部管理型策略，后者称为企业发展的外部交易型策略。二者相得益彰，不可偏废。前者外部交易型策略。二者相得益彰，不可偏废。前者好比是好比是1，后者好比是，后者好比是0，没有，没有1，0再多仍然是再多仍然是0，只有只有1没有没有0，也不可能迅速把企业做大。，也不可能迅速把企业做大。小小结结多元化，尚争议，败与成，无定义。多元化，尚争议，败与成，无定义。入新行，要谨慎，四阶段，要细评：入新行，要谨慎，四阶段，要细评：一启蒙，二跟风，三混战，四平定。一启蒙，二跟风，三混战，四平定。风险大，数启蒙，若成功，属运气；风险大，数启蒙，若成功，属运气；跟风期，要快速，速度慢，事难成；跟风期，要快速，速度慢，事难成；混战期，凭实力，实力小，切莫进！混战期，凭实力，实力小，切莫进！平定期，局已成，若成功，属英雄！平定期，局已成，若成功，属英雄！l人本人本l管理要以人为本管理要以人为本l“企业企业”的的”企企”l三国中刘备三国中刘备l汉高祖刘邦汉高祖刘邦l西游记西游记中的唐僧中的唐僧日本丰田公司管理思想日本丰田公司管理思想初创期初创期:人之出，性本懒，要他做，制度管人之出，性本懒，要他做，制度管。成长期成长期:人之初，性本勤，激励他，土成金。人之初，性本勤，激励他，土成金。成熟期成熟期:人之初，性本善，你和我，一起干。人之初，性本善，你和我，一起干。画好圈子、用对棋子、让出位子；画好圈子、用对棋子、让出位子；给足面子、做好镜子、立正牌子；给足面子、做好镜子、立正牌子；摆好凳子、搭好梯子、常换卷子；摆好凳子、搭好梯子、常换卷子；挖出金子、严惩虫子、用好刀子；挖出金子、严惩虫子、用好刀子；明细票子、放出银子、做大局子；明细票子、放出银子、做大局子；赛出路子、施恩臣子、感谢卒子。赛出路子、施恩臣子、感谢卒子。十八子老板十八子老板十八子老板十八子老板CFO 的素质要求CEO认为什么是合格CFO财富财富1000强强170位位CEO访谈结果：访谈结果：1.系统思维能力系统思维能力2.战略规划能力战略规划能力3.领导能力领导能力4.创造力创造力5.沟通能力沟通能力6.人力资源开发能力人力资源开发能力7.合作精神合作精神8.公司治理、公司理财、资本预算、风险管理、会计程序等是最公司治理、公司理财、资本预算、风险管理、会计程序等是最基本的知识结构和能力结构基本的知识结构和能力结构 国外国外CFOCFO最重要的工作最重要的工作l对内对内提供决策支持提供决策支持l对外对外精确信息披露精确信息披露具体要求：精确的盈利预测精确的盈利预测高素质的决策支持高素质的决策支持制定公司战略并负诸实施制定公司战略并负诸实施提高对外信息披露的透明度提高对外信息披露的透明度业绩评价业绩评价动态风险管理动态风险管理中国CFO的工作定位 编制规范的财务分析报告并负责向外披露公司财务信息。编制规范的财务分析报告并负责向外披露公司财务信息。公司重大投资、融资、分配决策制定。公司重大投资、融资、分配决策制定。全面预算的筹划、制定、监控、考核、奖惩监控。全面预算的筹划、制定、监控、考核、奖惩监控。参与企业重大购并重组等资本运营参与企业重大购并重组等资本运营 财务组织架构设计和业务流程设计财务组织架构设计和业务流程设计 信用政策的制定审核及监控信用政策的制定审核及监控 动态风险管理动态风险管理 公司现金流监控公司现金流监控 公司财务制度建设公司财务制度建设 为公司培养高素质的财务业务人员为公司培养高素质的财务业务人员 公司战略和财务职能战略的分析、规划、实施、调控公司战略和财务职能战略的分析、规划、实施、调控 中国CFO的作用由实践得到的结论：由实践得到的结论：l财务是公司的财务是公司的“心脏心脏”l现金流是公司的现金流是公司的“血脉血脉”l资金是公司的资金是公司的“血液血液”l结论：l生产创造价值生产创造价值l销售实现价值销售实现价值l财务放大价值或风险财务放大价值或风险 显示器仪表盘监控器纽带决策参谋创造财富财务管理职能结构图财务管理职能结构图杰出杰出CFO的特征的特征行业的效率先生行业的效率先生信息资源整合者信息资源整合者业务风险平衡者业务风险平衡者资本张力放大者资本张力放大者战略转型支持者战略转型支持者财务管理人才队伍建设的目标财务管理人才队伍建设的目标思想过硬思想过硬作风优良作风优良业务精通业务精通纪律严明纪律严明规模适当规模适当结构合理结构合理定位明确定位明确 财务管理人才的开发与管理人才的开发与管理第一，建立财务管理人才库，为公司提供大量的财务人才第一，建立财务管理人才库，为公司提供大量的财务人才第二，建立竞争的用人机制，让所有财务人员能各尽其才第二，建立竞争的用人机制，让所有财务人员能各尽其才第三，实行有效的激励机制，让所有财务人员各能得其所第三，实行有效的激励机制，让所有财务人员各能得其所第四，建立有力的保障机制，努力提高财务人员综合素质第四，建立有力的保障机制，努力提高财务人员综合素质三个转变三个转变核算型核算型-经营管理型经营管理型事后财务分析事后财务分析-事前财务控制事前财务控制机关型机关型-服务型服务型财务的角色变化财务的角色变化会计核算会计核算l出纳出纳l凭证处理凭证处理l记帐记帐l出报表出报表l报税报税理财理财l银行融资银行融资l股票融资股票融资l投资投资l资金管理资金管理管理会计管理会计l预算管理预算管理l财务分析财务分析l风险监控风险监控l成本控制成本控制l决策支持决策支持帐房先生帐房先生理财师理财师规划规划/分析分析/控制师控制师财务的三个层次微观微观:(以自我为中心以自我为中心-被动服从被动服从)会计会计，算算记记，发发工资，报报差旅。会计会计，算算记记，发发工资，报报差旅。中观中观:(部门协调配合部门协调配合-主动参与主动参与)反映过去，解释现在，预测未来，服务管理。反映过去，解释现在，预测未来，服务管理。宏观宏观:(思想境界的升华思想境界的升华-知识经济时代财务知识经济时代财务)引导资源配置引导资源配置,支持科学决策支持科学决策,加强经营管理加强经营管理,推动合理推动合理分配分配,构建和谐社会构建和谐社会.财务内控制度体系的关键控制环节财务内控制度体系的关键控制环节l“采购采购付款付款”业务活动的财务控制业务活动的财务控制l“销售销售收款收款”业务活动的财务控制业务活动的财务控制l“费用费用支出支出”业务活动的财务控制业务活动的财务控制 “采购采购-付款付款”业务的内控制度流程业务的内控制度流程财务主管财务主管应付会计应付会计出纳出纳总经理总经理月度采购计划检查审批检查采购部门采购部门采购合同会签审批供应商供应商送货预估账入库单月度付款计划检查付款申请审核审批付款发票正式账月末对帐月末对帐月末对帐（）（）（）（）采购控制采购控制具体内容具体内容决策过程决策过程决策过程相互制约：决策过程相互制约：三分一统三分一统：市场采购权、价格控制权、质量验收权三权分离：市场采购权、价格控制权、质量验收权三权分离三统一分三统一分：统一采购验收、统一审核结算、统一转帐付款，费用：统一采购验收、统一审核结算、统一转帐付款，费用分开控制分开控制操作过程操作过程操作过程公开公平：操作过程公开公平：三公开三公开：品种、数量、质量指标公开，供应商和竟价程序公开，：品种、数量、质量指标公开，供应商和竟价程序公开，采购结果公开。采购结果公开。两必须两必须：必须货比三家，必须按程序和法规签订合同：必须货比三家，必须按程序和法规签订合同五到位、一到底：五到位、一到底：采购人、验收人、证明人、批准人、财务审查采购人、验收人、证明人、批准人、财务审查人签字到位；谁采购谁负责到底。人签字到位；谁采购谁负责到底。监督过程监督过程全程、全方位监督：全程、全方位监督：全程监督：采购前、采购中、采购后监督（计划、审批、询价、全程监督：采购前、采购中、采购后监督（计划、审批、询价、招标、签合同、验收、核算、付款、领用等招标、签合同、验收、核算、付款、领用等9个环节）个环节）全方位监督：行政监察、财务审计和制度考核全方位监督：行政监察、财务审计和制度考核为什么赊销？Why grant credit?应收管理：应收管理：A/RManagement效益效益效益效益BenefitBenefit增加销售增加销售 提高市场分额提高市场分额竞争手段竞争手段成本成本成本成本Cost Cost 坏帐坏帐现金折扣现金折扣管理、收帐费用管理、收帐费用利息利息效益效益效益效益BenefitBenefit成本成本成本成本Cost Cost 中国信用管理关键中国信用管理关键信信用审核用审核风险防范屏障风险防范屏障追追应收帐款管理程序应收帐款管理程序客客户户信用管理系统模式信用管理系统模式前台前台前台前台客户资信评估客户资信评估中台中台中台中台未到期帐款监控未到期帐款监控后台后台后台后台逾期欠款追收逾期欠款追收客户档案管理和信息客户档案管理和信息 内部信息内部信息 外部信息外部信息客户开发客户开发谈判谈判签约签约发货发货收款收款拖欠处理拖欠处理选择客户选择客户履约保证履约保证确定信用条件确定信用条件危机处理危机处理早期催收早期催收帐款管理帐款管理事前控制事前控制事中控制事中控制事后控制事后控制客户信息管理客户信息管理客户信用分析客户信用分析应收帐款管理应收帐款管理收账管理收账管理 “销售销售-收款收款”业务的内控制度流程业务的内控制度流程应收会计应收会计财务财务/信管委信管委出纳出纳总经理总经理草签合同信管委会签总账检查销售部门销售部门销售合同财务检查审批客户客户送货入账收款月末对帐月末对帐月末对帐下月到期应收款财务审核追款对帐单财务审核追款催款入账总账检查本月收款统计（）（）（）（）“费用支出费用支出”业务的内控制度流程业务的内控制度流程成本会计成本会计财务主管财务主管出纳出纳总经理总经理业务部门业务部门费用支出计划检查审批计划内借款/报销申请审核计划外借款/报销申请审核审批支出入账支出入账检查分析统计（）（）（）（）小小结结定制度，要严谨，先摸底，后论证：定制度，要严谨，先摸底，后论证：此与彼，可冲突？彼与此，可呼应？此与彼，可冲突？彼与此，可呼应？先与后，可程序？对与错，咋界定？先与后，可程序？对与错，咋界定？类此事，多思考，切不可，莽撞行！类此事，多思考，切不可，莽撞行！颁制度，留缓冲，先贯彻，后执行。颁制度，留缓冲，先贯彻，后执行。企制度，即为法，法面前，人平等！企制度，即为法，法面前，人平等！管理者，不例外，执法者，要严明！管理者，不例外，执法者，要严明！三反理财反贪:10%(买 卖)反恐反动个人理财:有钱 有闲 有信每天少抽一包烟用于投资每天少抽一包烟用于投资投资年限投资年限投资收益率投资收益率2.5%5.0%10%15%1034173388915072966656207441497781175207325243301259261937084980701371370401918653499611335494560353650276272604482350755722725011制造危机制造危机l让企业始终处于危让企业始终处于危机之中；机之中；l让团队始终保持战让团队始终保持战斗状态；斗状态；l告诉员工落后就要告诉员工落后就要被淘汰。被淘汰。l执行团队是在危机执行团队是在危机中成长起来的。中成长起来的。微软距离破产永远只有十微软距离破产永远只有十八个月！八个月！登上一座高山也许要十几登上一座高山也许要十几天，而掉下来只需要十几天，而掉下来只需要十几秒！秒！债权人债权人出资人出资人股股 东东法人财产股东大会股东大会 董事会董事会监事会监事会总经理总经理副副 总总部门经理部门经理法人治理结构投投 资资生生 产产利利 润润所得税所得税税后利润税后利润弥弥补补亏亏损损法法定定盈盈余余公公积积金金法法定定盈盈余余公公益益金金优优先先股股股股利利任任意意盈盈余余公公积积金金普普通通股股股股利利未未分分配配利利润润资本运营生产运营第二部分第二部分分析新思路分析新思路公司经营过程公司经营过程 创始资本20062006年年1 1月月1 1日日借入资本借入资本 500500万元万元股权资本股权资本 500500万元万元 资产资产:10001000万元万元(资产负债率资产负债率=负债负债总资产总资产）=50%=50%销售额1000万元净利润100100万元万元 资本结构资本结构(负债经营负债经营率）率）负债负债/股权资本股权资本=100%=100%资产周转率销售额/资产=1净利润率净利润/销售额=10%留存率留存盈利留存盈利/净净利润利润=50%=50%50万元50万元新负债新负债股利5050万元万元ROA(资产收益率）收益率）=销售售净利润率净利润率资产周转率资产周转率ROE(净资产收益率收益率=销售售净利润率净利润率资产周转率资产周转率权益乘数益乘数1.传统产业企业传统产业企业：资产周转率资产周转率2.高新技术企业高新技术企业：净利润率：净利润率3.商业银行企业商业银行企业：权益乘数益乘数 财务杠杆系数杠杆系数=总资产所有者权益所有者权益1理财三字经理财三字经企运转，靠资金，多与少，合理用。企运转，靠资金，多与少，合理用。周转率，要提高，固定产，不放松。周转率，要提高，固定产，不放松。用资金，有计划，切莫要，盲目行；用资金，有计划，切莫要，盲目行；抓生产，控成本，成本高，咋竞争？抓生产，控成本，成本高，咋竞争？财务权，要抓牢，任免权，不放松。财务权，要抓牢，任免权，不放松。此两权，集己身此两权，集己身,稳坐台稳坐台,任雷动。任雷动。为总者，要记清，唯大权，局势控！为总者，要记清，唯大权，局势控！财务管理决定企业兴衰财务管理决定企业兴衰l三个概念三个概念l财务生存财务生存(以收抵支以收抵支)l财务经营财务经营(以钱生钱以钱生钱)l财务利润财务利润(创造价值创造价值)l三个核心三个核心l财务管理是企业管理的核心财务管理是企业管理的核心l财务管理制度是企业制度的核心财务管理制度是企业制度的核心l理财能力是老板企业管理能力的核心理财能力是老板企业管理能力的核心企业发展的四个阶段及老板的四种类型企业发展的四个阶段及老板的四种类型l原始积累阶段原始积累阶段(挣钱挣钱)l业务型老板业务型老板（凭的是管理经验）（凭的是管理经验）：以业务为中心的财务思维，：以业务为中心的财务思维，只重视挣钱不重视管钱只重视挣钱不重视管钱.l二次创业阶段二次创业阶段(省钱省钱).l管理型老板管理型老板（凭的是管理技术）（凭的是管理技术）：以管人为中心企业管理，：以管人为中心企业管理，开始重视财务手段的使用开始重视财务手段的使用.l投资扩张阶段投资扩张阶段(赚钱赚钱)l投资型老板投资型老板(凭的是财务管理凭的是财务管理):以筹集使用资金为中心，有意识以筹集使用资金为中心，有意识的选择更为赚钱的行业进行投资的选择更为赚钱的行业进行投资.l资本利润阶段资本利润阶段(生钱生钱)l领袖型老板领袖型老板（凭的是管理思想（凭的是管理思想)：以管理思想为中心，寻找并以管理思想为中心，寻找并提炼出自己理论体系支撑企业的生存发展，驰骋于资本市场赚提炼出自己理论体系支撑企业的生存发展，驰骋于资本市场赚取资本利润。取资本利润。和谐企业和谐企业股东投资求回报股东投资求回报,银行注入图利息银行注入图利息,员工参与为收入员工参与为收入,合作伙伴需赚钱合作伙伴需赚钱,地方政府盼税收地方政府盼税收.一一.明目标明目标稳定的经济效益稳定的经济效益良性的现金流量良性的现金流量广泛的社会效益广泛的社会效益二.树观念 树立资本运营观念树立资本运营观念树立风险理财观念树立风险理财观念树立信息理财观念树立信息理财观念树立人本理财观念树立人本理财观念三三.树形象树形象树立自律的理财形象树立自律的理财形象树立高效的理财形象树立高效的理财形象树立透明的理财形象树立透明的理财形象四四.拓视野拓视野从业务链上拓展财务管理视野从资金链上拓展财务管理视野五五.建体系建体系以现金流量为核心，建立全面预算管理体系以现金流量为核心，建立全面预算管理体系以财务行为为核心，建立财务内控制度体系以财务行为为核心，建立财务内控制度体系以风险意识为核心，建立财务预警监控体系以风险意识为核心，建立财务预警监控体系以快捷高效为核心，建立财务信息以快捷高效为核心，建立财务信息网络网络体系体系以提高素质为核心，建立财务管理人才体系以提高素质为核心，建立财务管理人才体系三张主表三张主表l资产负债表l利润表l现金流量表财务报表财务报表资产负债表资产负债表损益表损益表现金流量表现金流量表资产资产负债负债所有者权益所有者权益财务状况财务状况经营成果经营成果现金流量现金流量收入收入成本费用成本费用利润利润现金流入现金流入现金流出现金流出现金净流量现金净流量 企业的健康证明企业的健康证明资产负债表分析资产负债表分析企业的真功夫企业的真功夫损益表分析损益表分析一表一表“人财人财”现金流量表分析现金流量表分析财 务 报 表l明明白白我的明明白白我的“帐帐”l资产负债表资产负债表l秋后算帐秋后算帐l损益表损益表l企业是个蓄水池，钱有进也有出企业是个蓄水池，钱有进也有出l现金流量表现金流量表三大报表的功能区别三大报表的功能区别创业多少事，都付盈亏中。创业多少事，都付盈亏中。以以“率率”为镜，可以知兴衰。为镜，可以知兴衰。资产负债表资产负债表-面子面子利润表利润表-日子日子现金流量表现金流量表-底子底子会计师事务所企业企业提供财务报表外部外部外部外部信息信息信息信息使用使用使用使用者者者者财务会计财务会计审审计计财务财务管理管理管理管理会计会计股东回报不高股东回报不高经营能力问题？经营能力问题？财务过于保守？财务过于保守？1.产品利润产品利润空间太小？空间太小？2.资产利用资产利用效率不高？效率不高？定价问题？定价问题？成本问题？成本问题？制造成本太高？制造成本太高？费用失控？费用失控？市场问题？市场问题？资产规模问题？资产规模问题？固定资产投资过大？固定资产投资过大？存货过多？存货过多？应收账款问题？应收账款问题？1.产品利润产品利润空间太小？空间太小？2.资产利用资产利用效率不高？效率不高？资产负债表资产负债表资产期末数年初数负债和所有者权益期末数年初数流动资产：流动资产：流动负债：流动负债：货币资金 短期借款 交易性金融资产 应付票据 应收票据 应付账款 应收账款 预收款项 其他应收款 应付职工薪酬 存货 应交税金 流动资产合计 流动负债合计非流动资产非流动资产：非流动负债：非流动负债：可供出售金融资产 长期借款 持有至到期投资 应付债券 长期股权投资 长期应付款 长期应收款 预计负债 投资性房地产 非流动负债合计 固定资产 负债合计负债合计 在建工程所有者权益：无形资产 实收资本（股本）开发支出 资本公积 商誉 盈余公积 长期待摊费用 未分配利润 非流动资产合计 所有者权益合计所有者权益合计资产总计资产总计负债和所有者权益总计负债和所有者权益总计按按按按流流流流动动动动性性性性由由由由大大大大到到到到小小小小排排排排列列列列按按按按偿偿偿偿还还还还期期期期由由由由短短短短到到到到长长长长排排排排列列列列按变按变按变按变动性动性动性动性由小由小由小由小到大到大到大到大排列排列排列排列资产负债表的内容和结构（账户式）资产负债表的内容和结构（账户式）主要资产、负债及权益项目 高高在上货币资金；你欠我的应收账款 进进出出存货；放长线钓大鱼长期投资 实力的象征固定资产；此时无声胜有声无形资产 马上就还短期借款；有借有还应付账款 满足小家应付工资；税税平安应交税金 公司的本钱实收资本；天上掉馅饼资本公积 未雨绸缪盈余公积 这是谁的钱未分配利润资产负债表反映的财务管理内容资产负债表反映的财务管理内容资产负债表反映的财务管理内容资产负债表反映的财务管理内容左右两边的结构性平衡金金额额销售额销售额长期投资、固定资产长期投资、固定资产流动资产流动资产经常性流动资产经常性流动资产季节性流动资产季节性流动资产长期资金长期资金（长期借款、（长期借款、股东权益）股东权益）流动负债流动负债总结：总结：管理角度的资本管理角度的资本资产企业拥有的总的经济资源负债所有者权益权益资本债权资本短期负债长期负债实收资本资本公积盈余公积未分配利润 附属资本核心资本资产的来源，反映产权关系资资 产产 负负 债债 表表流动资产：流动资产：60%60%速动资产速动资产 30%30%盘存资产盘存资产 30%30%固定资产：固定资产：40%40%总计总计 100%100%负债：负债：40%40%流动负债流动负债 30%30%长期负债长期负债 10%10%所有者权益：所有者权益：60%60%实收资本实收资本 20%20%公积金公积金 30%30%未分配利润未分配利润 10%10%总计总计 100%100%理想的资产负债表理想的资产负债表资产负债表资产负债表左边：资产结构左边：资产结构经营活动经营活动右边：资本结构右边：资本结构负债融资负债融资投资活动投资活动 股股权融融资收收入入资资本本成本费用成本费用 资本成本资本成本价值创造价值创造价值分配价值分配经营风险经营风险 财务风险财务风险公司管理公司管理 公司治理公司治理司机与火车司机与火车 路基与铁轨路基与铁轨 what you own who and how much you owe ROA(资产收益率）收益率）ROE(净资产收益率）收益率）利润表结构 项项 目目行次行次本年金额本年金额上年金额上年金额一、营业收入一、营业收入 减：营业成本减：营业成本 营业税金及附加营业税金及附加 销售费用销售费用 管理费用管理费用 财务费用财务费用 资产减值损失资产减值损失 加：公允价值变动收益（损失以加：公允价值变动收益（损失以“”号填列）号填列）投资收益（损失以投资收益（损失以“”号填列）号填列）其中：对联营企业和合营企业的投资收益其中：对联营企业和合营企业的投资收益二、营业利润（亏损以二、营业利润（亏损以“”号填列）号填列）加：营业外收入加：营业外收入 减：营业外支出减：营业外支出 其中：非流动资产处置净损失其中：非流动资产处置净损失 三、利润总额（亏损总额以三、利润总额（亏损总额以“”号填列）号填列）减：所得税费用减：所得税费用 四、净利润（净亏损以四、净利润（净亏损以“”号填列）号填列）五、每股收益：五、每股收益：（一）基本每股收益（一）基本每股收益 （二）稀释每股收益（二）稀释每股收益 利润表主要项目介绍利润表主要项目介绍我是源泉收入有得有失成本我的眼中只有你利润我是老大主营业务利润有你的一半也有我的一半期间费用钱能生钱投资收益我是精华净利润 利润表与企业的基本活动利润表与企业的基本活动一、主营业务收入一、主营业务收入一、主营业务收入一、主营业务收入 主要经营活动收入主要经营活动收入主要经营活动收入主要经营活动收入 减：主营业务成本减：主营业务成本减：主营业务成本减：主营业务成本 主要业务生产成本主要业务生产成本主要业务生产成本主要业务生产成本 主营业务税金及附加主营业务税金及附加主营业务税金及附加主营业务税金及附加 （营业税（营业税（营业税（营业税+消费税消费税消费税消费税+城市维护建设税城市维护建设税城市维护建设税城市维护建设税+教育费附加教育费附加教育费附加教育费附加）二、主营业务利润二、主营业务利润二、主营业务利润二、主营业务利润 主要经营活动毛利主要经营活动毛利主要经营活动毛利主要经营活动毛利 加：其他业务利润加：其他业务利润加：其他业务利润加：其他业务利润 辅业经营活动毛利辅业经营活动毛利辅业经营活动毛利辅业经营活动毛利 减：营业费用减：营业费用减：营业费用减：营业费用 营销费用营销费用营销费用营销费用 管理费用管理费用管理费用管理费用 管理费用管理费用管理费用管理费用 财务费用财务费用财务费用财务费用 筹资活动费用（债权人所得）筹资活动费用（债权人所得）筹资活动费用（债权人所得）筹资活动费用（债权人所得）三、营业利润三、营业利润三、营业利润三、营业利润 全部经营活动利润（已扣债权人利息）全部经营活动利润（已扣债权人利息）全部经营活动利润（已扣债权人利息）全部经营活动利润（已扣债权人