经济学原理第12篇短期经济波动课件

第12篇短期经济波动短期经济波动第12篇总供给与总需求总供给与总需求本章我们将探索这些问题的答案：什么是经济波动？它们的特点是什么？总需求与总供给模型如何解释经济波动？为什么总需求曲线向右下方倾斜？什么使总需求曲线移动？短期总供给曲线的斜率是多少？长期的呢？什么使总供给曲线移动？2总需求与总供给3介绍长期中，真实GDP平均每年增长3%左右短期中，GDP的增长围绕这个趋势波动：衰退：真实收入下降和失业增加的时期萧条：严重的衰退短期的经济波动通常称为经济周期关于经济波动的三个关键事实4阴影面积表示衰退美国真实GDP，2000年的十亿美元 事实事实1：经济波动是无规律的且不可预测关于经济波动的三个关键事实5事实事实 2：大多数宏观经济变量同时波动投资支出，2000年的十亿美元 关于经济波动的三个关键事实6事实事实 3：随着产量减少，失业增加失业率，劳动力百分比总需求与总供给7介绍解释这些经济波动较为困难，并且经济波动理论仍然是有争议的 大多数经济学家用总需求与总供给模型来研究经济波动 这个模型与古典经济学家用来解释长期世界的模型不同总需求与总供给8古典经济学前面章节的内容都是基于古典经济学，特别是：古典二分法，把变量分为两类：真实变量 衡量数量或相对价格的变量名义变量 按货币衡量的变量货币中性：货币供给的变动影响名义变量，而不影响真实变量总需求与总供给9古典经济学大多数经济学家认为古典理论描述了长期世界，但并没有描述短期世界在短期内，名义变量（如货币供给或物价水平）的变动会影响真实变量（如产量或失业率）为研究短期世界，我们需要一个新的模型总需求与总供给10总需求与总供给模型PYADSRASP1Y1物价水平真实GDP，产量模型决定了均衡物价水平和均衡产出(真实 GDP)总需求短期总供给总需求与总供给11总需求（AD）曲线总需求曲线告诉我们在任何一种既定的物价水平时经济中所有物品与劳务的需求量PYADP1Y1P2Y2总需求与总供给12为什么总需求曲线向右下方倾斜Y=C+I+G+NX假设G由政府政策固定为了解总需求曲线为什么向右下方倾斜，我们必须考察物价水平如何影响用于消费，投资和净出口的物品与劳务需求量PYADP1Y1P2Y2Y1总需求与总供给13财富效应（物价水平与消费）假设物价水平上升：人们持有的美元只能购买更少的物品与劳务，真实财富减少 人们觉得变得更穷 结果：消费减少总需求与总供给14利率效应（物价水平与投资）假设物价水平下降：购买物品与劳务需要更少的货币减少货币持有量，人们购买有利息的债券或存入有利息的储蓄账户，而银行把这些资金进行更多的贷款。这使利率下降 结果：投资增加(回忆：投资与利率负相关)总需求与总供给15汇率效应（物价水平与净出口）假设物价水平上升：美国利率上升（利率效应）外国投资者想要更多的美国债券外汇市场上对美元的需求增加美元升值 美国出口物品相对于外国人而言变得更贵，而美国居民觉得进口的物品变得更便宜结果：净出口减少 总需求与总供给16总需求曲线的斜率：总结物价水平的上升减少了物品与劳务的需求量，因为：PYADP1Y1财富效应(消费减少)P2Y2利率效应(投资减少)汇率效应(净出口减少)总需求与总供给17为什么总需求曲线会移动任何改变消费，投资，政府购买或净出口的事件除开物价水平的变动都会移动总需求曲线例如：股市繁荣使家庭觉得更富有，消费增加，总需求曲线向右移动 PYAD1AD2Y2P1Y1总需求与总供给18为什么总需求曲线会移动消费变动引起的移动 股市繁荣/大跌偏好变化：消费与储蓄之间的权衡取舍增税/减税 投资变动引起的移动企业购买新计算机，设备和建造新工厂乐观预期/悲观预期利率，货币政策投资税收优惠或其他税收激励总需求与总供给19为什么总需求曲线会移动政府购买变动引起的移动联邦政府的支出，如国防开支州和地方政府支出，如公路、学校 净出口变动引起的移动 购买我们出口产品的国家经济的繁荣/衰退外汇市场上国际投机者引起货币升值/贬值总需求与总供给20总供给（AS）曲线总供给曲线告诉我们在任何一种既定的物价水平时企业生产并销售的物品与劳务总量 PYSRASLRAS总供给曲线：在短期内向右上方倾斜在长期中垂直总需求与总供给21长期总供给曲线（LRAS）自然产量率（YN）：一个经济在长期中当失业处于其正常率时达到的物品与劳务的生产 自然产量率也称为潜在产量或充分就业产量 PYLRASYN总需求与总供给22为什么长期总供给曲线是垂直的自然产量率取决于经济中劳动，资本和自然资源的存量以及技术水平物价水平上升PYLRASP1并不影响它们之中的任何一项，因此也不会影响自然产量率 （古典二分法）P2YN总需求与总供给23为什么长期总供给曲线会移动任何改变决定自然产量率因素的事件都会使长期总供给曲线移动例如：移民使工人数量增多，因而自然产量率也会增加PYLRAS1YNLRAS2YN总需求与总供给24为什么长期总供给曲线会移动劳动或自然失业率变动引起的移动移民 生于婴儿潮时期的人的退休政府降低自然失业率的政策 物质资本或人力资本变动引起的移动工厂，设备投资更多人获得大学文凭飓风损坏工厂总需求与总供给25为什么长期总供给曲线会移动自然资源变动引起的移动新矿藏资源的发现进口石油供给的减少影响农业生产的气候模式变化技术知识变动引起的移动技术进步提高生产率总需求与总供给26LRAS1980用总需求与总供给来描述长期增长与通货膨胀在长期中，技术进步使长期总供给曲线向右移动PYAD1990LRAS1990AD1980Y1990货币供给增加使总需求曲线向右移动Y1980AD2000LRAS2000Y2000P1980结果：产量增长和持续的通货膨胀P1990P2000总需求与总供给27短期总供给曲线(SRAS)短期总供给曲线向右上方倾斜：在一年或两年后，物价水平上升 PYSRAS引起物品与劳务供给量的增加Y2P1Y1P2总需求与总供给28为什么短期总供给曲线的斜率重要如果AS曲线是垂直的，AD的波动并不引起产量或就业的波动PYAD1SRASLRASADhiADloY1如果AS曲线向右上方倾斜，那么AD曲线的移动的确影响产出和就业PloYloPhiYhiPhiPlo总需求与总供给29短期总供给曲线的三种理论在每一种理论中，都存在某个市场的不完全性结果：当经济中的实际物价水平背离了人们预期的物价水平时，供给量就背离了其长期水平或自然水平总需求与总供给301.粘性工资理论不完全性：名义工资在短期中是粘性的，它们调整缓慢 由于劳动合同，社会规范 企业和工人在已知实际物价水平P之前就根据他们预期的物价水平PE签订合同，设定名义工资 总需求与总供给311.粘性工资理论如果 P PE收入增加，但劳动成本不变 生产有利可图，于是企业提高产量和增加雇佣工人 更高的物价水平引起更高的产量，因此短期总供给曲线向右上方倾斜总需求与总供给322.粘性价格理论不完全性：许多价格在短期内是粘性的由于存在菜单成本，调整价格是有成本的 例如：印刷新菜单的成本，改变价格标签所需要的时间 企业根据预期物价水平PE设定一个粘性价格总需求与总供给332.粘性价格理论假设美联储未预料到地增加货币供给。在长期中，物价水平上升 在短期内，没有菜单成本的企业会立即提高价格有菜单成本的企业需要时间来提高价格。同时，他们的价格相对较低，这会增加对他们产品的需求。他们会提高产量和增加雇佣工人因此，高物价水平与高产出联系在一起。所以短期总供给曲线向右上方倾斜总需求与总供给343.错觉理论不完全性：企业可能会混淆物价水平的变动与它们出售产品相对价格的变动如果P高于PE，企业会在注意到所有产品价格上升之前看到它出售产品价格的上升，并据此认为它出售产品的相对价格上升，进而提高产量和增加雇佣工人 因此，物价水平的上升引起产出的增加，使短期总供给曲线向右上方倾斜总需求与总供给35三种理论的共同点在这三个理论中，当实际物价水平背离人们预期的物价水平时，短期产量就背离其长期水平（自然产量率）Y =YN +a(P PE)产量的供给量自然产量率(长期)a 0，衡量产量对物价水平未预期到的变动做出多大反应的数字实际物价水平预期的物价水平总需求与总供给36三种理论的共同点PYSRASYNP PE Y YNP PEY YNPE预期物价水平Y =YN +a(P PE)总需求与总供给37短期总供给曲线与长期总供给曲线在这些理论中的不完全性都是暂时的。随时间推移：粘性工资与粘性价格都将具有伸缩性相对价格的错觉也会得到纠正在长期中，PE=P 总供给曲线垂直总需求与总供给38LRAS短期总供给曲线与长期总供给曲线PYSRASPEYN 在长期中，PE=P，Y=YN.Y =YN +a(P PE)总需求与总供给39为什么短期总供给曲线会移动移动长期总供给曲线的任何事件都会使短期总供给曲线移动预期物价水平PE 变化也会移动短期总供给曲线：如果PE上升，工人与企业会制定更高的工资 在每个P，生产获利减少，Y下降，短期总供给曲线向左移动LRASPYSRASPEYNSRASPE总需求与总供给40长期均衡在长期均衡中，PE=P,Y=YN,失业率等于自然失业率PYADSRASPELRASYN总需求与总供给41经济波动是引起AD或AS曲线移动的事件所致分析经济波动的4个步骤：1.确定某个事件是使总需求曲线移动，还是使总供给曲线移动（或者两条曲线都移动）2.确定曲线移动的方向3.用总需求和总供给图说明这种移动如何影响短期的产量和物价水平 4.用总需求和总供给图分析经济如何从其新的短期均衡变动到其长期均衡总需求与总供给42LRASYN总需求移动的影响事件：股票市场崩溃 1.影响消费，AD曲线2.消费减少，所以AD曲线向左移动3.短期在B点达到均衡物价水平与产出都下降，失业增加4.在长期中，PE下降，SRAS曲线一直向右移动，直到达到长期均衡点C。产出与失业回到起始水平PYAD1SRAS1AD2SRAS2P1AP2Y2BP3C总需求与总供给43总需求两次重大的移动：1.大萧条从1929-1933年，由于银行体系出现问题，货币供给量下降 28%股价价格下降90%，消费与投资减少Y下降27%P下降22%失业率从3%上升到25%美国真实美国真实GDP，2000年的十亿美元总需求与总供给44总需求两次重大的移动：2.第二次世界大战从1939-1944年，政府支出从91亿美元上升到913亿美元Y增加90%P上升20%失业率从17%下降到1%美国真实美国真实 GDP，2000年的十亿美元画出美国经济的AD-SRAS-LRAS图形，从经济的长期均衡开始加拿大出现经济繁荣，用你的图形分析这对美国 GDP，物价水平和失业率的短期与长期影响主动学习主动学习 2 2 模型的应用45主动学习主动学习 2 2 参考答案46LRASYNPYAD2SRAS2AD1SRAS1P1P3CP2Y2BA事件：加拿大经济繁荣1.影响 NX，AD曲线2.AD曲线向右移动3.短期均衡在点B。P与Y 增加，失业率降低4.随时间的推移，PE上升，SRAS曲线一直向左移动，直到达到长期均衡点C。Y与失业率回到起始水平总需求与总供给47LRASYN短期总供给移动的影响事件：油价上涨1.成本上升，SRAS曲线移动（假设 LRAS 不变）2.SRAS曲线向左移动3.短期均衡在点B，P上升，Y下降，失业率上升 从A点到B点，滞涨：产出下降而物价水平上升的一段时期PYAD1SRAS1SRAS2P1AP2Y2B总需求与总供给48LRASYN抵消短期总供给的不利移动如果政策制定者不作为：4.低就业使工资下降，SRAS曲线一直向右移动，直到长期均衡点APYAD1SRAS1SRAS2P1AP2Y2BAD2P3C如果政策制定者使用财政或货币政策来增加总需求，以此抵消总供给的移动：Y 回到 YN但 P 会永远都更高总需求与总供给4920世纪70年代的石油冲击及其影响失业量的变化真实GDPCPI+1.4 百万+2.9%+26%+99%+3.5 百万 0.7%+21%+138%真实石油价格1978-801973-75总需求与总供给50约翰.梅纳德.凯恩斯 1883-1946就业、利息与货币通论 1936年衰退和萧条之所以发生，是因为对物品与劳务的总需求不足；政策制定者应该移动总需求对古典经济学理论的著名批评：长期是对当前事情的一个误导。在长期中我们都会死。如果在暴风雨季节，经济学家只能告诉我们，暴风雨在长期中会过去，海洋必将平静，那么他们给自己的任务就太容易且无用了总需求与总供给51结论本章介绍了总需求与总供给模型，这个模型可以帮助我们解释经济波动 记住：这些波动背离了我们前面章节学习模型所解释的经济的长期趋势 下一章中，我们将学习政策制定者如何运用财政和货币政策来影响总需求内容提要GDP与其他宏观经济变量的短期波动是无规律且不可预测的。衰退是指真实GDP下降和失业率上升的时期经济学家用总需求与总供给模型来分析经济波动总需求曲线向右下方倾斜是因为价格水平的变动有财富效应，利率效应和汇率效应52内容提要任何改变消费，投资，政府购买或净出口的 事件（除物价水平的变动）都会移动总需求曲线长期总供给曲线是垂直的，这是因为物价水平的变动并不影响长期的产出在长期中，产出取决于经济中的劳动、资本、自然资源和技术；这些因素中的任何一个变动都会移动长期总供给曲线 53内容提要在短期中，当实际物价水平与人们预期的物价水平背离时，产量就会与自然产量率背离，产生向右上方倾斜的短期总供给曲线。本章提出了三种用以解释短期总供给曲线向右上方倾斜的理论：粘性工资理论，粘性价格理论和错觉理论 预期价格水平和其他使长期总供给曲线移动的事件的改变都会使短期总供给曲线移动54内容提要经济波动是由总需求或总供给的移动引起的 当总需求减少时，短期中产量和物价就会下降。随着时间的推移，当预期物价水平的变动引起工资、物价和感觉进行调整时，短期总供给曲线就会向右移动，并使经济在一个新的，较低的物价水平时回到其自然产量率55内容提要总供给的减少引起滞涨产量减少和物价上升。随着时间的推移，当工资，物价和感觉进行调整时，短期总供给曲线向右移动，使物价水平和产量回到其原来的水平56第12篇通货膨胀与失业之间的通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍短期权衡取舍本章我们将探索这些问题的答案：短期内通货膨胀与失业有什么关系？长期内呢？什么因素会改变通货膨胀与失业之间的这种关系？减少通货膨胀的短期成本是什么？为什么在20世纪90年代美国的通货膨胀与失业率都很低？58通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍59介绍在长期中，通货膨胀与失业是不相关的：通货膨胀率主要取决于货币供给的增长率自然失业率取决于最低工资法，工会的市场势力，效率工资以及寻找工作的有效性经济学十大原理之一：社会面临通货膨胀和失业之间的短期权衡取舍通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍60菲利普斯曲线菲利普斯曲线：一条表示通货膨胀与失业之间短期权衡取舍的曲线 1958年，菲利普斯（A.W.Phillips）说明英国名义工资增长率与失业率之间的负相关关系 1960年，保罗萨缪尔森（Paul Samuelson）与罗伯特索洛（Robert Solow）发现美国通货膨胀与失业之间也存在这种负相关关系，他们把它称为“菲利普斯曲线”通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍61菲利普斯曲线的推导假设今年 P=100下面的图形表示明年可能出现的两种结果：A.总需求低，物价水平上升缓慢（低通货膨胀），低产出，高失业B.总需求高，物价水平上升快（高通货膨胀），高产出，低失业通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍62菲利普斯曲线的推导失业率通货膨胀率PCA.总需求低，低通货膨胀，高失业率B.总需求高，高通货膨胀，低失业率YPSRASAD1AD2Y1103A105Y2B6%3%A4%5%B通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍63菲利普斯曲线：一个政策菜单？由于财政政策与货币政策都能会总需求，菲利普斯曲线给政策制定者提供了一个可以选择各种经济结果的菜单：低失业与高通货膨胀低通货膨胀与高失业两者之间的任何情况20世纪60年代，美国的数据支持菲利普斯曲线。许多人认为菲利普斯曲线是稳定可信的通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍64菲利普斯曲线的证据？通货膨胀率(年百分比)失业率（百分比）在20世纪60年代，美国政策制定者选择以提高通货膨胀率为代价来降低失业率196163656264666768通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍65垂直的长期菲利普斯曲线1968年，米尔顿弗里德曼和爱德蒙费尔普斯指出通货膨胀与失业之间的权衡取舍是暂时的自然率假说：认为无论通货膨胀率如何，失业最终要回到其正常率或自然律的观点这是基于古典二分法和垂直的长期总供给曲线垂直的长期菲利普斯曲线失业率通货膨胀在长期中，货币增长越快只会导致通货膨胀率越高 YPLRASAD1AD2自然产量率自然失业率P1P2LRPC低通胀高通胀66通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍67使理论与证据一致来自20世纪60年代的证据：菲利普斯曲线向右下方倾斜 理论（弗里德曼与费尔普斯）：长期菲利普斯曲线是垂直的 为使理论与证据相一致，弗里德曼与费尔普斯引进了一个新的变量：预期通货膨胀 衡量人们预期物价总水平的变动幅度 通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍68菲利普斯曲线方程在短期中 美联储可以使失业率降到自然失业率以下，而使实际通货膨胀高于预期通货膨胀在长期中 预期通货膨胀与现实相符，失业率回到自然失业率，无论通货膨胀是高还是低失业率 自然失业率=a实际通货膨胀预期通货膨胀 通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍69预期通货膨胀如何移动菲利普斯曲线最初，预期通货膨胀与实际通货膨胀都等于3%,失业率=自然率(6%)联储使实际通货膨胀比预期通货膨胀高出2%，失业率降到4%在长期中，预期通货膨胀会上升到5%，菲利普斯曲线向右上方移动，失业率回到自然失业率水平失业率通货膨胀率PC1LRPC6%3%PC24%5%ABC自然失业率=5%，预期通货膨胀率=2%，在菲利普斯曲线方程中的 a=0.5A.画出长期菲利普斯曲线B.找出实际通货膨胀为 0%，6%时的失业率，并画出短期菲利普斯曲线C.如果预期通货膨胀率上升至 4%。重复B过程D.如果自然失业率下降到 4%，画出新的长期菲利普斯曲线，再重复B过程 主动学习主动学习 1 1 一个数值例子70主动学习主动学习 1 1 参考答案71LRPCA预期通货膨胀率的上升使菲利普斯曲线向右移动PCDLRPCDPCBPCC自然失业率的下降使两条曲线都向左移动通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍72菲利普斯曲线的破灭通货膨胀率(年百分比)失业率(百分比)20世纪70年代初期：虽然通货膨胀率很高，失业率还是在上升 费里德曼和菲利普斯解释：人们对通货膨胀的预期赶上了现实1961636562646667686970717273通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍73菲利普斯曲线的移动：供给冲击供给冲击：直接改变企业的成本和价格，使经济中的总供给曲线移动，进而使菲利普斯曲线移动的事件 例如：石油价格的大幅上涨 通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍74不利供给冲击如何移动菲利普斯曲线失业率通货膨胀率SRAS向左移动，价格上升，产出与就业下降随着菲利普斯曲线向右移动，通货膨胀率与失业率都上升YPSRAS1ADPC1PC2ABSRAS2AY1P1Y2BP2通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍7520世纪70年代的石油价格冲击美联储用更快的货币增长来抵消1973年的第一次石油价格冲击结果：高预期通货膨胀使菲利普斯曲线进一步向右移动 1979年，石油价格再次上涨，联储面临更艰难的权衡取舍38.001/198132.501/198014.851/197910.111/1974$3.561/1973每桶原油价格通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍7620世纪70年代的石油价格冲击通货膨胀率(年百分比)失业率(百分比)供给冲击和预期通货膨胀率的上升使联储面临更艰难的权衡取舍1972737475767778798081通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍77降低通货膨胀的代价反通货膨胀：降低通货膨胀率为降低通货膨胀率，美联储必须降低货币增长率，以减少总需求短期：产出下降，失业上升 长期：产出与失业回到各自的自然率水平通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍78反通货膨胀的货币政策紧缩性货币政策使经济从A 点移到B点随着时间的推移，预期通货膨胀下降，菲利普斯曲线向下移动在长期中，经济回到C点：自然失业率，较低的通货膨胀率 失业率通货膨胀率LRPCPC1自然失业率APC2CB通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍79降低通货膨胀的代价反通货膨胀要忍受一段时间的高失业与低产量牺牲率：在通货膨胀减少一个百分点的过程中每年产量损失的百分点数牺牲率一般估算：5就是说通货膨胀率每减少一个百分点，在这种转变中每年必须牺牲的产量是 5%这种降低通货膨胀的代价可以在几年之内分摊，例如：为使通货膨胀率降低6个百分点可以牺牲一年GDP 的30%或者牺牲三年内每年GDP的10%通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍80理性预期与无代价地反通货膨胀理性预期：当人们在预测未来时，可以充分运用他们所拥有的全部信息，包括有关政府政策的信息的理论早期支持者：罗伯特卢卡斯（Robert Lucas），托马斯萨金特(Thomas Sargent)，罗伯特巴罗（Robert Barro）意味着反通货膨胀的成本可能要小得多通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍81理性预期与无代价地反通货膨胀如果联储向每个人做出降低通货膨胀的可信承诺那预期通货膨胀会下降，短期菲利普斯曲线向下移动结果：反通货膨胀引起的失业比传统牺牲率估计的要小通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍82沃尔克的反通货膨胀美联储主席保罗沃尔克在经济高通货膨胀与高失业的1979年底被任命为美联储主席转而实行反通货膨胀的政策1981-1984年：由于当时实行扩张性的财政政策，联储必须实行非常紧缩的货币政策来降低通货膨胀 反通货膨胀成功：通货膨胀率从10%降到 4%，但却以高失业率为代价通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍83沃尔克的反通货膨胀通货膨胀率(年百分比)失业率(百分比)反通货膨胀的代价非常高在1982-1983年，失业率接近10%19798081828384858687通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍84格林斯潘时代1986年：石油价格下降了50%1989-1990年：失业率下降，通货膨胀上升，美联 储提高利率，引起经济的微小衰退 20世纪90年代：失业率和通货膨胀都下降2001年：不利的需求冲击使美国经济经历了十年中的第一次衰退，政策决策者用扩张性的货币政策与扩张性的财政政策帮助结束了这次衰退格林斯潘格林斯潘 联邦公开市场委员会主席 1987.8-2006.1通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍85格林斯潘时代通货膨胀率(年百分比)失业率(百分比)在格林斯潘担任美联储主席的大部分时间里，通货膨胀与失业率都较低198790922000949698060205通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍86伯南克的挑战总需求冲击：次贷危机，住房价格下降，大量丧失赎权，金融机构处于困境 总供给冲击：食品/农产品价格上涨，如每蒲式耳玉米的价格从2005-2006年的2.10美元上涨到2008年5月的5.76美元 石油价格上涨每桶原油价格：2004年2月的35美元到2008年6月的134美元 从2007年6月到2008年6月：失业率从4.6%上升到 5.5%CPI通货膨胀率从2.6%上升到4.9%通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍87结论本章的理论是20世纪许多最优秀的经济学家的思想 他们告诉我们通货膨胀与失业率：在长期中是无关的短期中是负相关的受预期影响，预期在经济从短期向长期调整过程中起着相当重要的作用内容提要菲利普斯曲线描述了通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍 在长期中，通货膨胀与失业之间并不存在权衡取舍：通货膨胀率取决于货币增长率，而失业率等于自然失业率 供给冲击与预期通货膨胀的变动会使短期菲利普斯曲线发生移动，从而给决策者一个更有利或不利的通货膨胀和失业之间的权衡取舍88内容提要当美联储紧缩货币供给增长以降低通货膨胀时，它使经济沿着短期菲利普斯曲线移动，这就引起暂时的高失业。然而在长期中，预期调整与现实一致，失业率回到自然率 一些经济学家认为，可信任的低通货膨胀承诺可以通过引起预期的迅速调整而降低反通货膨胀的代价89