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第二节 财务管理目标一、财务管理目标的概念一、财务管理目标的概念 财务管理目标财务管理目标是财务管理理论体系中的基是财务管理理论体系中的基本要素和行为导向,是财务管理实践、进本要素和行为导向,是财务管理实践、进行财务决策的出发点和归宿。行财务决策的出发点和归宿。二、财务管理目标的特点二、财务管理目标的特点l财务管理目标具有财务管理目标具有相对稳定性相对稳定性l财务管理目标具有财务管理目标具有多元性多元性l财务管理目标具有财务管理目标具有层次性层次性7/13/20241第二节 财务管理目标 财务管理目标稳定性、多元性和层次性财务管理目标稳定性、多元性和层次性特征对确定财务管理目标体系的重要意义。特征对确定财务管理目标体系的重要意义。1 1、目标的稳定性目标的稳定性要求在财务管理中必须要求在财务管理中必须把把不同时期的经济形势不同时期的经济形势、外界环境的变化外界环境的变化与与财务管理的内在规律财务管理的内在规律结合起来,适时提出并结合起来,适时提出并抓住企业财务管理的基本目标,防止忽冷忽抓住企业财务管理的基本目标,防止忽冷忽热,忽左忽右。热,忽左忽右。7/13/20242第一章 总论第二节 财务管理目标 2 2、目标的多元性目标的多元性要求我们既要了解各目要求我们既要了解各目标之间的标之间的统一性统一性,又要了解各目标之间的,又要了解各目标之间的差差别性别性。要以主导目标为中心,协调各目标之。要以主导目标为中心,协调各目标之同的矛盾。同的矛盾。3 3、目标的层次性目标的层次性要求我们把财务管理的要求我们把财务管理的共性共性与财务管理具体内容的与财务管理具体内容的个性个性结合起釆,结合起釆,以整体目标为中心,做好各项具体工作。以整体目标为中心,做好各项具体工作。7/13/20243第一章 总论第二节 财务管理目标三、财务管理的整体目标三、财务管理的整体目标l以以总产值最大化为总产值最大化为目标目标 缺点:缺点:l只讲产值,不讲效益。只讲产值,不讲效益。l只求数量,不求质量。只求数量,不求质量。l只抓生产,不抓销售。只抓生产,不抓销售。l只重投入,不重挖潜。只重投入,不重挖潜。7/13/20244第一章 总论第二节 财务管理目标l以以利润最大化利润最大化为目标为目标 缺点:缺点:l没有考虑资金时间价值没有考虑资金时间价值l没有考虑投资的风险价值没有考虑投资的风险价值l没有考虑与投资的对比关系没有考虑与投资的对比关系l容易导致经营者的短期行为容易导致经营者的短期行为7/13/20245第一章 总论第二节 财务管理目标l以以股东财富最大化股东财富最大化为目标为目标 积极的方面:积极的方面:l考虑了风险因素考虑了风险因素,因为风险的高低,会对股,因为风险的高低,会对股票价格产生重要影响。票价格产生重要影响。l在一定程度上能够在一定程度上能够克服企业企业在追求利润克服企业企业在追求利润上的短期行为上的短期行为,因为不仅目前的利润会影响,因为不仅目前的利润会影响股票价格,预期未来的利润对企业股票的价股票价格,预期未来的利润对企业股票的价格也会产生重要影响。格也会产生重要影响。l股东财富最大化目标股东财富最大化目标比较容易量化比较容易量化,便于考,便于考核和奖惩。核和奖惩。7/13/20246第一章 总论第二节 财务管理目标缺点缺点:l只适合于上市公司,对非上市公司则只适合于上市公司,对非上市公司则很难适用。很难适用。l只强调股东的利益,对企业其他关系只强调股东的利益,对企业其他关系人的利益重视不够。人的利益重视不够。l股票价格受多种因素影响,并非都是股票价格受多种因素影响,并非都是公司所能控制的,把不可控因素引入公司所能控制的,把不可控因素引入理财目标是不合理的。理财目标是不合理的。7/13/20247第一章 总论 “我们只为一个原因而我们只为一个原因而存在,那就是不断地将股东存在,那就是不断地将股东价值最大化。价值最大化。”资料来源:可口可乐公司资料来源:可口可乐公司 1995年年度报告年年度报告第二节 财务管理目标7/13/20248第一章 总论第二节 财务管理目标l以以企业价值最大化企业价值最大化为为目标目标 该观点认为该观点认为:现代企业是多边契约关系的现代企业是多边契约关系的总和,股东当然要承担风险,但债权人、总和,股东当然要承担风险,但债权人、职工和政府也承担了相当大的风险。职工和政府也承担了相当大的风险。财务管理目标应与企业多个利益集团财务管理目标应与企业多个利益集团有关有关,是这些利益集团共同作用和相互妥,是这些利益集团共同作用和相互妥协的结果,不能将财务管理的目标仅仅归协的结果,不能将财务管理的目标仅仅归结为某一利益集团的目标。结为某一利益集团的目标。7/13/20249第一章 总论第二节 财务管理目标l企业价值最大化企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经是指通过企业财务上的合理经营,采用最优的财务政策,充分考虑资金的时间营,采用最优的财务政策,充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系,在保证企业长期稳定价值和风险与报酬的关系,在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。发展的基础上使企业总价值达到最大。企业价值如何计量?企业价值如何计量?l实践中实践中:通过资产评估来确定企业价值大小:通过资产评估来确定企业价值大小l理论上理论上:可以通过下列公式进行计量:可以通过下列公式进行计量7/13/202410第一章 总论第二节 财务管理目标nV企业价值;企业价值;t t取得报酬的具体时间;取得报酬的具体时间;nFCFt第第t t年的企业报酬,通常用现金流量年的企业报酬,通常用现金流量来表示;来表示;ni与企业风险相适应的贴现率;与企业风险相适应的贴现率;nN取得报酬的持续时间,在持续经营假设取得报酬的持续时间,在持续经营假设的条件下,的条件下,n n为无穷大。为无穷大。7/13/202411第一章 总论第二节 财务管理目标l优点:优点:l考虑了取得报酬的时间,并用时间价值考虑了取得报酬的时间,并用时间价值的原理进行了计量;的原理进行了计量;l科学地考虑了风险与报酬的联系;科学地考虑了风险与报酬的联系;l能克服企业在追求利润上的短期行为,能克服企业在追求利润上的短期行为,因为不仅目前的利润会影响企业的价值,因为不仅目前的利润会影响企业的价值,预期未来的利润对企业价值的影响所起预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。的作用更大。7/13/202412第一章 总论五个主要市场经济国家企业目标比较问题:在你的国家里,大问题:在你的国家里,大公司的治理原则通常是按公司的治理原则通常是按什么设计的?什么设计的?1 1、股东的利益占第一地位。、股东的利益占第一地位。2 2、企业的存在是为所有的利益、企业的存在是为所有的利益群体服务的。群体服务的。调查公司数:美国调查公司数:美国 82 82 英国英国 78 78 法国法国 50 50 德国德国 10 10 日本日本 68 68资料来源:梁能主编:公司治理结构:中国的实践与资料来源:梁能主编:公司治理结构:中国的实践与美国的经验,中国人民大学出版社美国的经验,中国人民大学出版社2000年版第年版第6页。页。7/13/202413第一章 总论第二节 财务管理目标四、代理问题四、代理问题l当委托人雇用代理人为自己服务时,代理关当委托人雇用代理人为自己服务时,代理关系就出现了,因代理关系而导致的无效率称系就出现了,因代理关系而导致的无效率称为代理问题。在委托代理关系中,委托人通为代理问题。在委托代理关系中,委托人通常将决策权让渡给代理人。常将决策权让渡给代理人。l在财务管理中存在着两种比较重要的委托代在财务管理中存在着两种比较重要的委托代理关系,即理关系,即股东与管理者、股东与债权人股东与管理者、股东与债权人。(一)股东与管理者(一)股东与管理者7/13/202414第一章 总论股东与管理者(经理)之间的代理问题 管理者的目标管理者的目标 实现资本的保值与增值,实现资本的保值与增值,最大限度地提高资本报酬,增加最大限度地提高资本报酬,增加公司价值。公司价值。它表现为货币性收益目标。它表现为货币性收益目标。最大限度地获得高工资与高最大限度地获得高工资与高奖金;尽量改善办公条件,争取奖金;尽量改善办公条件,争取社会地位和个人声誉。社会地位和个人声誉。它表现为货币性收益与非货它表现为货币性收益与非货币性收益目标。币性收益目标。股东的目标股东的目标二者利益目标不一致的具体表现:二者利益目标不一致的具体表现:7/13/202415第一章 总论第二节 财务管理目标l股东与管理者之间的代理成本包括:股东与管理者之间的代理成本包括:l组织成本组织成本。股东设计一定组织结构和程序,以便。股东设计一定组织结构和程序,以便规范管理者的行为,使管理者的经营管理活动与规范管理者的行为,使管理者的经营管理活动与股东利益相一致。股东利益相一致。l控制成本控制成本。股东聘请审计人员或设置内部审计检。股东聘请审计人员或设置内部审计检查管理者的业绩,审查管理者提供的财务信息。查管理者的业绩,审查管理者提供的财务信息。l激励成本激励成本。股东运用各种激励手段,刺激管理者。股东运用各种激励手段,刺激管理者忠诚服务的积极性。忠诚服务的积极性。l机会成本机会成本。指复杂的代理组织结构所导致的机会。指复杂的代理组织结构所导致的机会损失。损失。7/13/202416第一章 总论第二节 财务管理目标l股东对管理者的激励和控制手段股东对管理者的激励和控制手段 主要有对管理者的主要有对管理者的补偿计划、威胁解聘和补偿计划、威胁解聘和接管公司等接管公司等。财务理论认为,如果资本市场。财务理论认为,如果资本市场是有效的,代理成本可以大幅度地下降,同是有效的,代理成本可以大幅度地下降,同时,有些代理问题通过复杂的契约来解决,时,有些代理问题通过复杂的契约来解决,剩下的代理问题反映在市场中的每股价值上,剩下的代理问题反映在市场中的每股价值上,可以降低公司每股价值。可以降低公司每股价值。7/13/202417第一章 总论第二节 财务管理目标(二)债权人与股东(二)债权人与股东l 债权人的收益是固定的而股东的收益是变动的,债权人的收益是固定的而股东的收益是变动的,由此产生了债权人和股东之间的利益冲突。第一:由此产生了债权人和股东之间的利益冲突。第一:股东不经债权人同意,投资于比债权人预期风险高股东不经债权人同意,投资于比债权人预期风险高的新项目。第二:股东不经债权人同意而迫使管理的新项目。第二:股东不经债权人同意而迫使管理当局发行新债,致使债权人旧债价值下降。当局发行新债,致使债权人旧债价值下降。l 为了保护自身的利益,债权人一般会在债务契约为了保护自身的利益,债权人一般会在债务契约中规定一些保护性条款,同时,对于高风险的融资,中规定一些保护性条款,同时,对于高风险的融资,债权人可以要求获得高回报收益,以补偿自己承担债权人可以要求获得高回报收益,以补偿自己承担的高风险。债务契约中的保护性条款和债权人的高的高风险。债务契约中的保护性条款和债权人的高风险回报要求都可能降低公司价值。风险回报要求都可能降低公司价值。7/13/202418第一章 总论股东与债权人之间的代理问题二者利益目标不一致的具体表现:二者利益目标不一致的具体表现:债权人目标债权人目标 希望到期收回本金,并希望到期收回本金,并获得一定的利息收入。获得一定的利息收入。它强调贷款的安全性它强调贷款的安全性 股东目标股东目标 股东借款是为了扩大经营。股东借款是为了扩大经营。它强调借入资金的收益性它强调借入资金的收益性7/13/202419第一章 总论第二节 财务管理目标五、财务管理的五、财务管理的分部分部目标目标l企业企业筹资管理的目标筹资管理的目标-在满足生产经营需要在满足生产经营需要的情况下,不断降低资金成本和财务风险的情况下,不断降低资金成本和财务风险l企业企业投资管理目标投资管理目标-认真进行投资项目的可认真进行投资项目的可行性分析,力求提高投资报酬,降低投资风行性分析,力求提高投资报酬,降低投资风险险l企业企业营运资金管理的目标营运资金管理的目标-合理使用资金,合理使用资金,加速资金周转,不断提高资金利用效果加速资金周转,不断提高资金利用效果l企业企业利润管理目标利润管理目标-努力提高企业利润水平,努力提高企业利润水平,合理分配企业利润合理分配企业利润7/13/202420第一章 总论第三节 财务管理原则一、系统原则一、系统原则l系统原则是指为做好财务管理工作,必须系统原则是指为做好财务管理工作,必须从财务管理系统的内部和外部联系出发,从财务管理系统的内部和外部联系出发,从各组成部分的协调和统一出发。从各组成部分的协调和统一出发。l系统具有目的性、整体性、层次性和环境系统具有目的性、整体性、层次性和环境适应性。适应性。l在财务管理实践中,分级分口管理、目标在财务管理实践中,分级分口管理、目标利润管理、投资项目的可行性分析都是根利润管理、投资项目的可行性分析都是根据这一原则来进行的。据这一原则来进行的。7/13/202421第一章 总论第三节 财务管理原则二、平衡原则二、平衡原则l平衡原则是指在财务管理中,要力求使资平衡原则是指在财务管理中,要力求使资金的收支在数量上和时间上达到动态的协金的收支在数量上和时间上达到动态的协调平衡。调平衡。l在财务管理实践中,现金的收支计划、企在财务管理实践中,现金的收支计划、企业证券投资决策、企业筹资数量决策,都业证券投资决策、企业筹资数量决策,都必须在这一原则指导下进行。必须在这一原则指导下进行。7/13/202422第一章 总论第三节 财务管理原则三、弹性原则三、弹性原则l财务管理的弹性原则是指在财务管理中,必须在追求财务管理的弹性原则是指在财务管理中,必须在追求准确和节约的同时,留有合理的伸缩余地。准确和节约的同时,留有合理的伸缩余地。l原原 因:因:(1)(1)财务管理的环境是复杂多变的,企业缺乏完全的控财务管理的环境是复杂多变的,企业缺乏完全的控制能力;制能力;(2)(2)企业财务管理人员的素质和能力也不可能达到理想企业财务管理人员的素质和能力也不可能达到理想的境界,因而,在管理中可能会出现失误;的境界,因而,在管理中可能会出现失误;(3)(3)财务预测、财务决策、财务计划都是对未来的一种财务预测、财务决策、财务计划都是对未来的一种大致的规划,也不可能完全准确。大致的规划,也不可能完全准确。7/13/202423第一章 总论第三节 财务管理原则l确定合理弹性必须考虑如下几个问题:确定合理弹性必须考虑如下几个问题:(1)企业适应财务环境的能力。)企业适应财务环境的能力。(2)不利事件出现可能性的大小。)不利事件出现可能性的大小。(3)企业愿意承担的风险。)企业愿意承担的风险。l财务管理实践中,对现金、存货留有一定的保财务管理实践中,对现金、存货留有一定的保险储备,在编制财务计划时留有余地,都是弹险储备,在编制财务计划时留有余地,都是弹性原则的具体应用。性原则的具体应用。7/13/202424第一章 总论第三节 财务管理原则四、比例原则四、比例原则l财务管理除了对绝对量进行规划和控制外,财务管理除了对绝对量进行规划和控制外,还必须通过各因素之间的比例关系来发现管还必须通过各因素之间的比例关系来发现管理中存在的问题,采取相应的措施,使有关理中存在的问题,采取相应的措施,使有关比例趋于合理,这便是财务管理的比例原则。比例趋于合理,这便是财务管理的比例原则。l在财务管理实践中,财务分析中的比率分析、在财务管理实践中,财务分析中的比率分析、企业筹资中的资本结构决策、企业投资中的企业筹资中的资本结构决策、企业投资中的投资组合决策都必须贯彻这一原则。投资组合决策都必须贯彻这一原则。7/13/202425第一章 总论第三节 财务管理原则五、优化原则五、优化原则l财务管理过程是一个不断地进行分析、比较和财务管理过程是一个不断地进行分析、比较和选择,以实现最优的过程,这就是财务管理的选择,以实现最优的过程,这就是财务管理的优化原则。优化原则。l在财务管理中贯彻优化原则,主要包括如下几在财务管理中贯彻优化原则,主要包括如下几方面内容:方面内容:1多方案的最优选择问题。多方案的最优选择问题。2最优总量的确定问题。最优总量的确定问题。3最优比例关系的确定问题最优比例关系的确定问题。7/13/202426第一章 总论第四节 财务管理方法一、财务预测方法一、财务预测方法l财务预测是财务人员根据历史资料,依据现财务预测是财务人员根据历史资料,依据现实条件,运用特定的方法对企业未来的财务实条件,运用特定的方法对企业未来的财务活动和财务成果所作出的科学预计和测算。活动和财务成果所作出的科学预计和测算。l预测工作过程:预测工作过程:(1)明确预测的对象和目的;明确预测的对象和目的;(2)搜集和整理有关信息资料;搜集和整理有关信息资料;(3)选用特定选用特定的预测方法进行预测。的预测方法进行预测。l常用的有定性预测法和定量预测法,各有优常用的有定性预测法和定量预测法,各有优缺点,在实际工作中可把两者结合起来应用,缺点,在实际工作中可把两者结合起来应用,既进行定性分析,又进行定量分析。既进行定性分析,又进行定量分析。7/13/202427第一章 总论第四节 财务管理方法二、财务决策方法二、财务决策方法l指在财务目标的总体要求下,从若干个可以选指在财务目标的总体要求下,从若干个可以选择的财务活动方案中选择最优方案的过程。常择的财务活动方案中选择最优方案的过程。常用的决策方法有优选对比法、数学微分法、线用的决策方法有优选对比法、数学微分法、线性规划法、概率决策法和损益决策法。性规划法、概率决策法和损益决策法。l步骤:步骤:(1)根据财务预测的信息提出问题;根据财务预测的信息提出问题;(2)确定解决问题的备选方案;确定解决问题的备选方案;(3)分析、评价、分析、评价、对比各种方案;对比各种方案;(4)拟定择优标准,选择最佳拟定择优标准,选择最佳方案。方案。7/13/202428第一章 总论第四节 财务管理方法三、财务计划方法三、财务计划方法l财务计划是在一定的计划期内以货币形式反财务计划是在一定的计划期内以货币形式反映生产经营活动所需要的资金及其来源、财映生产经营活动所需要的资金及其来源、财务收支和支出、财务成果及其分配的计划。务收支和支出、财务成果及其分配的计划。l确定财务计划指标的方法通常有以下方法:确定财务计划指标的方法通常有以下方法:平衡法、因素法、比例法和定额法。平衡法、因素法、比例法和定额法。7/13/202429第一章 总论第四节 财务管理方法四、财务控制方法四、财务控制方法l财务控制是指在财务管理过程中,利用有关信财务控制是指在财务管理过程中,利用有关信息和特定手段,对企业的财务活动施加影响或息和特定手段,对企业的财务活动施加影响或调节,以便实现计划所规定的财务目标。调节,以便实现计划所规定的财务目标。l常用的财务控制方法;常用的财务控制方法;(1)防护性控制防护性控制(又称排除干扰控制又称排除干扰控制),是指在财,是指在财务活动发生前,先制定一系列制度和规定,把务活动发生前,先制定一系列制度和规定,把可能产生的差异予以排除的一种控制方法。可能产生的差异予以排除的一种控制方法。7/13/202430第一章 总论第四节 财务管理方法(2)前馈性控制前馈性控制又称补偿干扰控制,是指通过又称补偿干扰控制,是指通过对实际财务系统运行的监视,运用科学方法对实际财务系统运行的监视,运用科学方法预测可能出现的偏差,采取一定措施,使差预测可能出现的偏差,采取一定措施,使差异得以消除的一种控制方法。异得以消除的一种控制方法。(3)反馈控制反馈控制又称平衡偏差控制,是在认真分又称平衡偏差控制,是在认真分析的基础上,发现实际与计划之间的差异,析的基础上,发现实际与计划之间的差异,确定差异产生的原因,采取切实有效的措施,确定差异产生的原因,采取切实有效的措施,调整实际财务活动或调整财务计划,使差异调整实际财务活动或调整财务计划,使差异得以消除或避免今后出现类似差异的一种控得以消除或避免今后出现类似差异的一种控制方法。制方法。7/13/202431第一章 总论第四节 财务管理方法五、财务分析方法五、财务分析方法l财务分析是根据有关信息资料,运用特定财务分析是根据有关信息资料,运用特定方法,对企业财务活动过程及其结果进行方法,对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价的一项工作。分析和评价的一项工作。l通过财务分析,可以掌握各项财务计划指通过财务分析,可以掌握各项财务计划指标的完成情况,评价财务状况,研究和掌标的完成情况,评价财务状况,研究和掌握企业财务活动的规律性,改善财务预测、握企业财务活动的规律性,改善财务预测、决策、计划和控制,提高企业经济效益,决策、计划和控制,提高企业经济效益,改善企业管理水平。改善企业管理水平。7/13/202432第一章 总论第四节 财务管理方法l财务分析程序:财务分析程序:(1)确立题目,明确目标;确立题目,明确目标;(2)收集资料,掌握情况;收集资料,掌握情况;(3)运用方法,揭示问运用方法,揭示问题;题;(4)提出措施,改进工作。提出措施,改进工作。l财务分析方法一般有比较分析法、比率分析法财务分析方法一般有比较分析法、比率分析法和综合分析法。和综合分析法。7/13/202433第一章 总论 财务管理环境财务管理环境 财务管理环境也称理财环境,是影财务管理环境也称理财环境,是影响企业财务活动、财务关系和财务管响企业财务活动、财务关系和财务管理的各种因素的总和。理的各种因素的总和。理财环境理财环境宏观理财环境宏观理财环境微观理财环境微观理财环境按其影响范围按其影响范围法律环境法律环境金融环境金融环境经济环境经济环境7/13/202434第一章 总论经济环境经济环境经济周期经济周期通货膨胀通货膨胀政府的经济政策政府的经济政策竞争竞争7/13/202435第一章 总论经济周期 包括经济的复苏、繁荣、衰退、和萧条四个阶段。处于不同经济周期的企业,其财务活动财务状况和财务管理也不尽相同7/13/202436第一章 总论通货膨胀 持续的物价上涨。对企业财务的影响:资产购置成本增加,利率提高,成本补偿不足、利润虚增7/13/202437第一章 总论政府经济政策政府经济政策l财政政策、税收政策、金融政策等。财政政策、税收政策、金融政策等。影响企业的税收、成本、利润和现金流量影响企业的税收、成本、利润和现金流量7/13/202438第一章 总论竞争l同行业企业的数量、规模和实力等同行业企业的数量、规模和实力等l产品价格下降、生产成本提高、利润下降,产品价格下降、生产成本提高、利润下降,促使企业加强管理促使企业加强管理7/13/202439第一章 总论金融环境金融环境利息率利息率金融市场的分类与组成金融市场的分类与组成我国主要的金融机构我国主要的金融机构金融市场与企业理财金融市场与企业理财7/13/202440第一章 总论金融市场的分类与组成短期资金市场短期资金市场长期资金市场长期资金市场发行市场发行市场期货市场期货市场现货市场现货市场流通市场流通市场金金融融市市场场主体主体客体客体参加者参加者银行、非银银行、非银行金融机构行金融机构股票、债券、股票、债券、商业票据等商业票据等资金供应者、资金供应者、需求者需求者7/13/202441第一章 总论我国主要的金融机构银行银行非银行金融机构非银行金融机构商业银行商业银行政策性银行政策性银行中央银行中央银行中国人民银行中国人民银行国家开发银行、国家开发银行、中国进出口银行中国进出口银行农业发展银行农业发展银行工商银行工商银行农业银行农业银行中国银行中国银行等等保险公司保险公司信托投资公司信托投资公司财务公司等财务公司等7/13/202442第一章 总论金金融融市市场场与与企企业业理理财财金融市场是企业筹资和投资金融市场是企业筹资和投资的场所的场所金融市场可以实现企业长短金融市场可以实现企业长短期资金的相互转化期资金的相互转化金融市场为企业财务管理提金融市场为企业财务管理提供信息供信息7/13/202443第一章 总论第一章 财务管理总论利息率利息率=通货膨胀附加率变现力附加率违约风险附加率到期风险附加率纯利率+7/13/202444第一章 总论结束语当你尽了自己的最大努力时,失败也是伟大的,所以不要放弃,坚持就是正确的。When You Do Your Best,Failure Is Great,So DonT Give Up,Stick To The End感谢你的到来与聆听学习并没有结束,希望继续努力Thanks for listening,this course is expected to bring you value and help
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