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第十四章第十四章 国民收入的决定国民收入的决定产品市场与货币市场的同时均衡产品市场与货币市场的同时均衡第十四章 国民收入的决定1 IS-LM模型的提出模型的提出 希克斯希克斯(J.Hicks)和汉森和汉森(A.Hansen)等采用一般等采用一般均衡分析方法，对产品市场和货币市场的同时均衡均衡分析方法，对产品市场和货币市场的同时均衡进行了分析，提出了进行了分析，提出了IS-LM模型，又被称为模型，又被称为“希克希克斯斯汉森模型汉森模型”。对这一模型作出贡献的经济学家还有对这一模型作出贡献的经济学家还有F莫迪格利莫迪格利安尼、克莱因以及萨缪尔森等人。安尼、克莱因以及萨缪尔森等人。20世纪世纪60年代以前，年代以前，IS-LM模型被认为是对凯模型被认为是对凯恩斯理论的标准解释，从而也就作为国民收入决定恩斯理论的标准解释，从而也就作为国民收入决定理论的基本模型而被经济学界所公认，并被作为新理论的基本模型而被经济学界所公认，并被作为新古典综合派的理论基础。古典综合派的理论基础。20世纪世纪60年代以来该模型虽受到了一些经济学年代以来该模型虽受到了一些经济学家的批评和责难，但它仍被认为是现代宏观经济学家的批评和责难，但它仍被认为是现代宏观经济学的核心。的核心。IS-LM模型的提出 希克斯(J2主要内容主要内容1、投资及其决定投资及其决定2 2、产品市场的均衡：产品市场的均衡：ISIS曲线曲线3 3、货币市场的均衡：、货币市场的均衡：LMLM曲线曲线4 4、产品市场、货币市场的同时均、产品市场、货币市场的同时均衡：衡：IS-LMIS-LM模型模型主要内容1、投资及其决定3第一节第一节 投资及其决定投资及其决定n投资与利率；投资与利率；n资本边际效率与投资量的决定。资本边际效率与投资量的决定。第一节 投资及其决定投资与利率；4一、投资与利率一、投资与利率 投资是用于增加厂商诸如机器或建筑物等资本投资是用于增加厂商诸如机器或建筑物等资本的支出。的支出。投资与利率和销售水平有关。投资是利率的减函投资与利率和销售水平有关。投资是利率的减函数数；但随销售水平增加而增加。；但随销售水平增加而增加。可以将投资函数表示为：可以将投资函数表示为：I=I（Q，r）Iro投资曲线投资曲线一、投资与利率 投资是用于增加厂商诸如机器或建5二、资本边际效率与投资量的决定二、资本边际效率与投资量的决定 资本边际效率资本边际效率（marginal efficiency of capital，MEC）是一种贴现率（）是一种贴现率（Discount Rate），这种贴现率正好使该资本资产在使），这种贴现率正好使该资本资产在使用期内的各项未来收益折为现值之和等于该用期内的各项未来收益折为现值之和等于该资产的供给价格或重置成本。资产的供给价格或重置成本。可以用该贴现率将一项投资的预期收益转可以用该贴现率将一项投资的预期收益转换成现在的价值，该现值就是该项投资形成换成现在的价值，该现值就是该项投资形成的资本品的供给价格或的资本品的供给价格或重置成本重置成本(Replacement cost)。二、资本边际效率与投资量的决定 资本边际效率（6关于贴现率和现值的一个例子关于贴现率和现值的一个例子 假定本金（假定本金（R0）为）为100美元，年利率为美元，年利率为5%，第第1年本利和为：年本利和为：100（1+5%）=105；第第2年本利和为：年本利和为：105（1+5%）=110.25；第第3年本利和为：年本利和为：110.25（1+5%）=115.70；第第n年本利和为：年本利和为：Rn=R0（1+i）n 现在假设利率为现在假设利率为5%，1年后本利和为年后本利和为105美元，美元，则可求得本金：则可求得本金：R0=R1/（1+i）=105/（1+5%）=100Rn的现值为：的现值为：R0=Rn/（1+i）n关于贴现率和现值的一个例子 假定本金（R0）为107 P为资本物品的供给价格；价格为资本物品的供给价格；价格R1，R2，R3，Rn为不同年份（时期）的预期收益；为不同年份（时期）的预期收益；S代表该资本在代表该资本在n年年末时的报废价值；年年末时的报废价值；i代代表资本边际效率。表资本边际效率。资本边际效率的公式资本边际效率的公式 P为资本物品的供给价格；价格R1，R2，R3，8对资本边际效率的分析对资本边际效率的分析u MEC取决于两个因素：预期的未来收益取决于两个因素：预期的未来收益R和资本物品的供给价格和资本物品的供给价格P。uMEC是一个百分比，可以直接与利息率比是一个百分比，可以直接与利息率比较。较。uMEC随投资量的增加而递减，所以随投资量的增加而递减，所以MEC是是一条自左向右下方倾斜的曲线。一条自左向右下方倾斜的曲线。uMEC是投资净收益的增函数，是投资品购是投资净收益的增函数，是投资品购买价格的减函数。买价格的减函数。对资本边际效率的分析 MEC取决于两个因素：预期的未来收益9投资边际效率和资本边际效率投资边际效率和资本边际效率 投资边际效率投资边际效率(marginal efficiency of investment，MEI)与资本边际效率与资本边际效率(MEC)这两个概这两个概念之间既存在相互联系又有区别。念之间既存在相互联系又有区别。资本资本(K)是存量概念，是指存在于某一时点的量是存量概念，是指存在于某一时点的量值值;投资投资(I)是流量概念，指的是一定时期是流量概念，指的是一定时期(如一年期如一年期间间)发生的量值。发生的量值。两者的关系是：两者的关系是：KtKt-1十十It It=Kt-Kt-1投资边际效率和资本边际效率 投资边际效率(ma10图形分析图形分析 资本边际效率曲线和投资边际效率曲线资本边际效率曲线和投资边际效率曲线MECMEI i，r i1 r1 I1 O I图形分析 资本边际效率曲线和投资边际效率曲线MECMEI 11第二节第二节 产品市场的均衡：产品市场的均衡：ISIS曲线曲线一、一、ISIS曲线及其推导；曲线及其推导；二、二、ISIS曲线的斜率；曲线的斜率；三、三、ISIS曲线的移动曲线的移动 。四、例题四、例题 第二节 产品市场的均衡：IS曲线一、IS曲线及其推导；12什么是什么是IS曲线？曲线？IS曲线是一条描述产品市场达到均衡即曲线是一条描述产品市场达到均衡即I=S时，总产出与利率之间关系的曲线，又称时，总产出与利率之间关系的曲线，又称“储蓄储蓄投资投资”曲线。曲线。处于处于IS曲线上的任何一点都表示曲线上的任何一点都表示I=S，即产品，即产品市场实现了均衡。而市场实现了均衡。而IS曲线外所有收入与利率的曲线外所有收入与利率的组合点都不能使投资与储蓄相等，从而都是非均组合点都不能使投资与储蓄相等，从而都是非均衡点，即产品市场没有实现均衡。衡点，即产品市场没有实现均衡。ISIS曲线曲线I，SOYI0 I1 S0 S1 E0 E1 什么是IS曲线？IS曲线是一条描述产品市场达13IS曲线的推导曲线的推导 将投资看做是利率的函数后，两将投资看做是利率的函数后，两部门经济中产品市场的均衡可以用部门经济中产品市场的均衡可以用以下三个方程来表示：以下三个方程来表示：投资函数：投资函数：I=I（r）储蓄函数：储蓄函数：S=S（Y）均衡条件：均衡条件：I=S因此有因此有 I（r）=S（Y）IS曲线的推导 将投资看做是利率的函数后，两部14IS 曲线的图形推导曲线的图形推导IrISSYYrr0OOOOI0I0S0S0Y0I=I（r）r0Y0Ar1I1I1S1S1Y1r1Y1BIS（a）（b）（c）（d）I=SS=S（Y）IS 曲线的图形推导IrISSYYrr0OOOOI0I0S015IS曲线的斜率曲线的斜率 假设投资函数是线性的，表示为：I=e-dr 两部门经济中均衡收入的公式变为：IS曲线的斜率 假设投资函数是线性的，表示为：16IS曲线的斜率曲线的斜率nIS曲线斜率的大小反映了利率变动与国民收入曲线斜率的大小反映了利率变动与国民收入变动之间的数量关系：变动之间的数量关系：IS曲线的斜率大，国民曲线的斜率大，国民收入变动对利率变动的反映小；收入变动对利率变动的反映小；IS曲线的斜率曲线的斜率小，国民收入变动对利率变动的反映大。小，国民收入变动对利率变动的反映大。nIS曲线斜率的大小与储蓄函数和投资函数的斜曲线斜率的大小与储蓄函数和投资函数的斜率有关：率有关：假定投资函数不变，储蓄函数斜率（边际储蓄倾向）假定投资函数不变，储蓄函数斜率（边际储蓄倾向）越大，边际消费倾向越小，越大，边际消费倾向越小，IS曲线的斜率越大；反之，曲线的斜率越大；反之，边际储蓄倾向越小，边际消费倾向越大，边际储蓄倾向越小，边际消费倾向越大，IS曲线的斜率曲线的斜率就越小。就越小。当储蓄函数不变时，投资曲线斜率越大，投资对利率当储蓄函数不变时，投资曲线斜率越大，投资对利率变化越敏感，变化越敏感，IS曲线斜率就越小；反之，投资曲线斜率曲线斜率就越小；反之，投资曲线斜率越小，越小，IS曲线的斜率越大。曲线的斜率越大。IS曲线的斜率IS曲线斜率的大小反映了利率变动与国民收入变动17IS曲线的移动曲线的移动 考察其他条件不变，下列条件之一发生变动后，考察其他条件不变，下列条件之一发生变动后，ISIS将如何变动？将如何变动？1 1、投资增加，、投资增加，ISIS曲线向右移动；曲线向右移动；2 2、消费增加，、消费增加，ISIS曲线向右移动；曲线向右移动；3 3、储蓄增加，、储蓄增加，ISIS曲线向左移动；曲线向左移动；4 4、税收增加，、税收增加，ISIS曲线向左移动；曲线向左移动；5 5、政府支出增加，、政府支出增加，ISIS曲线向右移动。曲线向右移动。总结：总结：政府实行扩张性财政政策的结果政府实行扩张性财政政策的结果是使是使IS曲线向右上方平行移动，而政府实行曲线向右上方平行移动，而政府实行紧缩性财政政策的结果是使紧缩性财政政策的结果是使IS曲线向左下方曲线向左下方平行移动。平行移动。IS曲线的移动 考察其他条件不变，下列条件之一发生变动18 已知已知ISIS方程为方程为Y=550-1000rY=550-1000r，边际储蓄倾向，边际储蓄倾向MPS=0.2,MPS=0.2,利率利率r=0.05r=0.05。计算：。计算：（1 1）如果政府购买支出增加）如果政府购买支出增加5 5，新旧均衡收入分别，新旧均衡收入分别是多少？是多少？（2 2）ISIS曲线如何移动？曲线如何移动？解：解：（1）r=0.05r=0.05时，时，Y=550-50=500 Y=550-50=500 K KG G=1/0.2=5 Y=55=25=1/0.2=5 Y=55=25 新均衡收入为新均衡收入为 Y=500+25=525 Y=500+25=525 （2 2）ISIS曲线水平右移曲线水平右移 新的新的ISIS曲线为曲线为 Y=500-1000r+25=525-Y=500-1000r+25=525-1000r1000r例题例题 已知IS方程为Y=550-1000r，边际储蓄倾向M19第三节第三节 货币市场的均衡：货币市场的均衡：LMLM曲线曲线n货币的需求；货币的需求；n货币供给与货币市场均衡；货币供给与货币市场均衡；nLM曲线曲线。第三节 货币市场的均衡：LM曲线货币的需求；20一、货币的需求一、货币的需求1、交易性货币需求、交易性货币需求 交易性货币需求产生于收入和支出的不交易性货币需求产生于收入和支出的不同时间及对未来收入和支出的不确定性，主同时间及对未来收入和支出的不确定性，主要受经济发展状况和收入水平的影响。而经要受经济发展状况和收入水平的影响。而经济发展状况在短时期内一般可以假设为固定济发展状况在短时期内一般可以假设为固定不变，因而交易性货币需求就直接依存于收不变，因而交易性货币需求就直接依存于收入水平。可以用函数关系式表示为：入水平。可以用函数关系式表示为：L1=L1（Y）或者或者L1=kY一、货币的需求1、交易性货币需求21货币的需求货币的需求2、投机性货币需求、投机性货币需求 货币的投机性需求来源于货币的价货币的投机性需求来源于货币的价值贮藏职能。出于投机动机对货币的需值贮藏职能。出于投机动机对货币的需求主要受利率的影响，并与利率成反方求主要受利率的影响，并与利率成反方向变动。可以用函数表示为：向变动。可以用函数表示为：L2=L2（r）或者）或者L2=-hr货币的需求2、投机性货币需求22 货币总需求具体由应付交易和预防动机的货币总需求具体由应付交易和预防动机的交易性货币需求交易性货币需求L1（Y）和应付投机动机的投）和应付投机动机的投机性货币需求机性货币需求L2（r）组成，因而货币的总需）组成，因而货币的总需求可以表示为：求可以表示为：L=L1+L2=L1（Y）+L2（r）=kY-hr k衡量收入增加时货币需求增加多少，是衡量收入增加时货币需求增加多少，是货币需求关于收入变动的系数；货币需求关于收入变动的系数；h衡量利率提高时货币需求增加多少，是衡量利率提高时货币需求增加多少，是货币需求关于利率变动的系数。货币需求关于利率变动的系数。货币总需求货币总需求 货币总需求具体由应付交易和预防动机的交易性货23L1=L1（Y）L=L1+L2rL1=L1（Y）L2=L2（r）rO货币需求曲线货币需求曲线LLOL1=L1（Y）L=L1+L2rL1=L1（Y）L2=24流动偏好陷阱流动偏好陷阱n流动偏好（流动偏好（Liquidity preference）是凯恩是凯恩斯提出的概念，是指人们持有货币的偏好。斯提出的概念，是指人们持有货币的偏好。n当利率极低时，人们手中无论有多少货币都不当利率极低时，人们手中无论有多少货币都不会去购买有价证券，因而流动性偏好趋向于无会去购买有价证券，因而流动性偏好趋向于无穷大，这时，即使货币供给增加，也不会再使穷大，这时，即使货币供给增加，也不会再使利率降低。也就是说，由于流动性偏好的存在，利率降低。也就是说，由于流动性偏好的存在，即使货币供给增加很多，利率也不会再下降，即使货币供给增加很多，利率也不会再下降，货币需求进入货币需求进入“流动偏好陷阱流动偏好陷阱”，或，或“凯恩斯凯恩斯陷阱陷阱”。此时投机性货币需求曲线成为一条水。此时投机性货币需求曲线成为一条水平线。平线。流动偏好陷阱流动偏好（Liquidity preferenc25二、货币供给与货币市场均衡二、货币供给与货币市场均衡n货币供给有狭义和广义之分。货币供给有狭义和广义之分。n狭义的货币供给是指在银行体系外流通的通货（包括纸币和狭义的货币供给是指在银行体系外流通的通货（包括纸币和硬币）和在商业银行的活期存款（支票账户存款），通常用硬币）和在商业银行的活期存款（支票账户存款），通常用M1表示。表示。nM1加上定期存款，就是广义的货币供给，一般用加上定期存款，就是广义的货币供给，一般用M2表示。表示。M2加上个人和企业所持有的政府债券、大额可转让存单和回加上个人和企业所持有的政府债券、大额可转让存单和回构协议等流动资产或构协议等流动资产或“货币近似物货币近似物”，就是更广泛意义上的，就是更广泛意义上的货币供给，一般用货币供给，一般用M3表示。表示。n假设名义货币供给量是一个外生变量，其大小与利率无关。假设名义货币供给量是一个外生变量，其大小与利率无关。如果物价水平也固定，实际货币供应水平（如果物价水平也固定，实际货币供应水平（m）也就是固定）也就是固定的。可以表示为：的。可以表示为：二、货币供给与货币市场均衡货币供给有狭义和广义之分。26货币市场均衡货币市场均衡 当货币的供给与货币的需求相等时，货币市场就当货币的供给与货币的需求相等时，货币市场就达到了均衡，此时决定的利率就是均衡利率。达到了均衡，此时决定的利率就是均衡利率。可以用解方程的方式来说明均衡利率的决定。可以用解方程的方式来说明均衡利率的决定。货币需求函数：货币需求函数：L=L1（Y）+L2（r）=kY-hr 货币供给函数：货币供给函数：均衡条件：均衡条件：L=m解联立方程组，就得到了均衡利率：解联立方程组，就得到了均衡利率：货币市场均衡 当货币的供给与货币的需求相等时，货27mLrL（m）OEr0货币市场的均衡货币市场的均衡图形说明图形说明mLrL（m）OEr0货币市场的均衡图形说明28三、三、LM曲线曲线 LM曲线是一条描述货币市场达到均衡即曲线是一条描述货币市场达到均衡即L=M时，总产出与利率之间关系的曲线。时，总产出与利率之间关系的曲线。处于处于LM曲线上的任何一点都表示曲线上的任何一点都表示L=M，即货，即货币市场实现了均衡。而币市场实现了均衡。而LM曲线外所有收入与利率曲线外所有收入与利率的组合点都不能使货币需求与货币供给相等，从的组合点都不能使货币需求与货币供给相等，从而都是非均衡点，即货币市场没有实现均衡。而都是非均衡点，即货币市场没有实现均衡。LMLM曲线曲线 rOL（m）m0 m1 L L1 E0 E1 三、LM曲线 LM曲线是一条描述货币市场达到均29LM曲线的图形推导曲线的图形推导L2rL2L1SYYrr0OOOOL20L20L11L11Y1 L=L2（r）r0Y1Ar1L21L21L10L10Y0r1Y0BLM（a）（b）（c）（d）m1L1=L1（Y）m2LM曲线的图形推导L2rL2L1SYYrr0OOOOL20L30LM曲线的斜率曲线的斜率由前可知，均衡利率可以用下式表示：由前可知，均衡利率可以用下式表示：LM曲线的大小反映了利率变动与国民收入变动之间的曲线的大小反映了利率变动与国民收入变动之间的数量关系。其大小主要取决于两个因素：数量关系。其大小主要取决于两个因素：一是货币需求对收入变动的敏感度一是货币需求对收入变动的敏感度k，LM曲线的斜率曲线的斜率与与k成正比。成正比。二是货币需求对利率变化的敏感度二是货币需求对利率变化的敏感度h，也就是投机需，也就是投机需求的利率弹性，求的利率弹性，LM曲线的斜率与曲线的斜率与h成反比。成反比。LM曲线的斜率由前可知，均衡利率可以用下式表示：LM曲线的大31 LM曲线的三个区域曲线的三个区域rYO古典区域古典区域 h0凯恩斯区域凯恩斯区域h LM中间区域中间区域 LM曲线的三个区域rYO古典区域 h32对三个区域的解释对三个区域的解释n（一）垂直区：古典区域（一）垂直区：古典区域n当当r r较高时，较高时，L2=0 L2=0，全部货币都被人们用于交易，全部货币都被人们用于交易活动，这时活动，这时L1L1很大，很大，Y Y较高。较高。（二）倾斜区：中间区域，（二）倾斜区：中间区域，r r和和Y Y之间存在正向变之间存在正向变动的关系动的关系n（三）水平区：凯恩斯区域（三）水平区：凯恩斯区域n当利率降得很低时，货币的投机需求将是无限的当利率降得很低时，货币的投机需求将是无限的（即人们不愿意持有债券），这时中央银行发行（即人们不愿意持有债券），这时中央银行发行的货币都会被人们保存在手边。这就是所谓的的货币都会被人们保存在手边。这就是所谓的“凯恩斯陷阱凯恩斯陷阱”或或“流动偏好陷阱流动偏好陷阱”。背景：。背景：2020世世纪纪3030年代的经济大萧条，使信贷活动和生产活动年代的经济大萧条，使信贷活动和生产活动都不旺盛。都不旺盛。对三个区域的解释（一）垂直区：古典区域33LM曲线的移动曲线的移动 如果利率不变，总产出增加，如果利率不变，总产出增加，LM曲线向右平行曲线向右平行移动；总产出减少，则移动；总产出减少，则LM曲线向左平行移动。曲线向左平行移动。促使促使LM曲线水平移动的主要因素有：曲线水平移动的主要因素有：1、货币投机需求曲线的移动，会使、货币投机需求曲线的移动，会使LM曲线发生方向曲线发生方向相反的移动；相反的移动；2、货币交易与预防需求曲线的移动，会使、货币交易与预防需求曲线的移动，会使LM曲线发曲线发生同向移动，生同向移动，3、当物价水平不变时，货币供给量的变动会引起、当物价水平不变时，货币供给量的变动会引起LM曲线同方向变动。曲线同方向变动。4、在其他条件不变的情况下，物价水平的变化会引、在其他条件不变的情况下，物价水平的变化会引起起LM曲线反方向变动。曲线反方向变动。LM曲线的移动 如果利率不变，总产出增加，LM34 已知某国宏观经济中消费函数已知某国宏观经济中消费函数C=150+0.5Y，投资函数为，投资函数为I=150-400r，货币的交易需求函数为货币的交易需求函数为L1=0.25Y，货币的投，货币的投机需求函数为机需求函数为L2=50-100r。政府支出。政府支出G=50，实际货币供给，实际货币供给m=180。求均衡国民收入求均衡国民收入Y、利率水平、利率水平r、消费、消费C、投资水平投资水平I以及货币交易需求以及货币交易需求L1和货币投机需和货币投机需求求L2。练习题练习题 已知某国宏观经济中消费函数C=150+0.535解答解答(1)由产品市场均衡的条件由产品市场均衡的条件Y=C+I+G(再解释一遍再解释一遍)，C=150+0.5Y，I=150-400r和和G=50，可得，可得 150+0.5Y+150-400r+50=350+0.5Y-400r 即即IS曲线方程为曲线方程为 r=0.875-0.00125Y(2)由货币市场均衡条件由货币市场均衡条件m=L1(Y)+L2(r)L1=0.25Y，L2=50-100r和和M/P=180,可得可得 180=0.25Y+50-100r，即即LM曲线方程为曲线方程为 r=0.0025Y-1.3 解解IS曲线和曲线和LM曲线的联立方程，可得：曲线的联立方程，可得：Y=580,r=0.15因此，因此，C=150+0.5Y=440 I=150-400r=90 L1=0.25Y=145 L2=50-100r=35解答(1)由产品市场均衡的条件Y=C+I+G(再解释一遍)，36第四节第四节 产品市场和货币市场产品市场和货币市场的同时均衡：的同时均衡：IS-LM模型模型一、产品市场和货币市场的同时均衡；一、产品市场和货币市场的同时均衡；二、从不均衡到均衡的调整；二、从不均衡到均衡的调整；三、三、IS-LM模型的运用。模型的运用。第四节 产品市场和货币市场的同时均衡：IS-LM模型一、产37一、产品市场和货币市场的同时一、产品市场和货币市场的同时均衡均衡n在在IS曲线上有一系列利率和相应收入的组合可曲线上有一系列利率和相应收入的组合可以使产品市场均衡；以使产品市场均衡；n在在LM曲线上又有一系列利率和相应收入的组曲线上又有一系列利率和相应收入的组合可以使货币市场均衡。合可以使货币市场均衡。n而能够使产品市场与货币市场同时达到均衡的而能够使产品市场与货币市场同时达到均衡的利率和收入的组合却只有一个。利率和收入的组合却只有一个。n该组合点就是该组合点就是IS曲线与曲线与LM曲线的交点。曲线的交点。一、产品市场和货币市场的同时均衡在IS曲线上有一系列利率和相38rYLMOISr0Y0E产品市场和货币市场的一般均衡产品市场和货币市场的一般均衡图形说明图形说明rYLMOISr0Y0E产品市场和货币市场的一般均衡39n1 1、：I IS S，L LM Mn例如，例如，F F点。与点。与B B点比较，点比较，F F点代表的收入水点代表的收入水平更高，意味着更高的平更高，意味着更高的S S；与；与A A点比较，点比较，F F点点代表的收入水平更低，意味着更低的交易需代表的收入水平更低，意味着更低的交易需求。求。n2 2、：I IS S，L LM Mn3 3、：I IS S，L LM Mn4 4、：I IS S，L LM M1、：IS，LM40区域区域产品市场产品市场货币市场货币市场IS超额产品供超额产品供给给LM超额货币供给超额货币供给IM超额货币需求超额货币需求IS 超额产品需超额产品需求求LM超额货币需求超额货币需求IS 超额产品需超额产品需求求LM超额货币供给超额货币供给二、从不均衡到均衡的调整二、从不均衡到均衡的调整区域产品市场货币市场IS超额产品供给LM超额货币供给41宏观经济非均衡状态的自我调整宏观经济非均衡状态的自我调整市场机制的自动调节过程市场机制的自动调节过程OrYLMISEABC宏观经济非均衡状态的自我调整市场机制的自动调节过程OrYLM42均衡恢复的进一步说明n以以区域区域C C点为例点为例nS SI I，存在超额产品需求，导致，存在超额产品需求，导致Y Y上升，上升，致使致使C C向右移动。向右移动。nL LM M，存在超额货币需求，导致利率上，存在超额货币需求，导致利率上升，致使升，致使C C向上移动。向上移动。n两方面的力量合起来，使两方面的力量合起来，使C C向右上方移动，向右上方移动，运动至运动至ISIS曲线，从而曲线，从而I=SI=S；n这时这时L L仍大于仍大于M M，利率继续上升，最后，利率继续上升，最后C C沿沿ISIS调整至调整至E E。均衡恢复的进一步说明以区域C点为例43用用IS-LM模型分析下述情况对需求的影响模型分析下述情况对需求的影响1、由于大量公司破产而引起的悲观情绪；、由于大量公司破产而引起的悲观情绪；2、货币供应量的增加；、货币供应量的增加；3、所得税的增加；、所得税的增加；4、与本国贸易关系密切的国家发生衰退；、与本国贸易关系密切的国家发生衰退；5、边际消费倾向降低；、边际消费倾向降低；6、物价水平的上升。、物价水平的上升。例题例题：用IS-LM模型分析下述情况对需求的影响例题：44三、三、IS-LM模型的运用模型的运用n（一）（一）一般均衡的变动；一般均衡的变动；n（二）（二）财政政策效果财政政策效果；n（三）（三）货币政策效果货币政策效果；n（四）（四）财政政策与货币政策的配合使财政政策与货币政策的配合使用用（书上第五章）。（书上第五章）。三、IS-LM模型的运用（一）一般均衡的变动；45（一）一般均衡的变动（一）一般均衡的变动nLM曲线不变，曲线不变，IS曲线向右平行移动，均衡状态将随之向右上曲线向右平行移动，均衡状态将随之向右上方移动；相反，如果方移动；相反，如果IS曲线向左平行移动，均衡状态将随之曲线向左平行移动，均衡状态将随之向左下方移动。向左下方移动。n如果如果IS曲线不变，曲线不变，LM曲线向右边水平方向移动，均衡状态也曲线向右边水平方向移动，均衡状态也将随之向右下方移动；反之，将随之向右下方移动；反之，LM曲线向左边水平方向移动，曲线向左边水平方向移动，均衡状态也将随之向左上方移动。均衡状态也将随之向左上方移动。n凡是扩张性的财政政策都会使从凡是扩张性的财政政策都会使从IS曲线向右上方移动；紧缩曲线向右上方移动；紧缩性的财政政策都会使性的财政政策都会使IS曲线向左下方移动。曲线向左下方移动。n凡是扩张性的货币政策，都会使凡是扩张性的货币政策，都会使LM曲线向右边移动；凡是紧曲线向右边移动；凡是紧缩性货币政策都会使缩性货币政策都会使LM曲线向左边移动。曲线向左边移动。（一）一般均衡的变动LM曲线不变，IS曲线向右平行移动，均衡46图形说明图形说明一般均衡的变动一般均衡的变动rr1 r0 E1 E0 IS1 IS0LMOYrOYr1 r0 LM0LM1 ISE0 E1 IS曲线移动引起的均衡变动曲线移动引起的均衡变动LM曲线移动引起的均衡变动曲线移动引起的均衡变动Y0 Y0 Y1 Y1 图形说明一般均衡的变动rr1 r0 E1 E0 IS1 IS47（二）政府手中的两大法宝（二）政府手中的两大法宝财政和货币政策财政和货币政策nISIS、LMLM移动会影响移动会影响Y Y和和r r使宏观经济政策发挥作用。而使宏观经济政策发挥作用。而ISIS、LMLM的斜的斜率会影响率会影响Y Y和和r r的变动幅度，即影响政策的效果。的变动幅度，即影响政策的效果。n财政政策：财政政策：n税收、政府支出影响消费与投资，进而影响国民收入税收、政府支出影响消费与投资，进而影响国民收入n1 1、扩张性政策：、扩张性政策：TISTIS右移右移YY，n GIS GIS右移右移YYn2 2、紧缩性政策：、紧缩性政策：TT、GG，导致，导致ISIS左移，左移，Y Y下降下降n货币政策：货币政策：MrCMrC、IYIYn1 1、扩张性政策：、扩张性政策：MLMMLM右移右移YY、rrn2 2、紧缩性政策：、紧缩性政策：MLMMLM左移左移YY、rr（二）政府手中的两大法宝财政和货币政策IS、LM移动会影48财政政策效果财政政策效果 财政政策的效果是指政府支出或税收变化对国民财政政策的效果是指政府支出或税收变化对国民收入变动的影响。收入变动的影响。n1 1、LM形状不变，IS形状对财政政策效果的影响n2 2、IS形状不变，LM形状对财政政策效果的影响n3、凯恩斯主义极端（财政政策十分有效）n4、挤出效应 财政政策效果 财政政策的效果是指政府支出或税收491 1、LMLM形状不变，形状不变，ISIS形状对财政政策效果的影响：形状对财政政策效果的影响：IS曲线斜率的曲线斜率的绝对值越小，绝对值越小，IS曲线越平坦，曲线越平坦，IS曲线移动对国民收入变曲线移动对国民收入变动的影响就越小，即财政政策效果越小；动的影响就越小，即财政政策效果越小；n（1 1）ISIS陡峭（红线，陡峭（红线，d d小，小，小），移动小），移动ISIS曲曲线，政策效果大（线，政策效果大（Y Y0 0Y Y2 2）n（2 2）ISIS平缓（蓝线，平缓（蓝线，d d大，大，大），移动大），移动ISIS曲曲线，政策效果小（线，政策效果小（Y Y0 0Y Y1 1）nr r0 0、Y Y0 0相同，右移的距离相同，右移的距离EEEE相同，但效果相同，但效果Y Y0 0Y Y2 2Y Y0 0Y Y1 11、LM形状不变，IS形状对财政政策效果的影响：IS曲线斜率50 2、IS曲线的斜率不变曲线的斜率不变时，时，LM曲线斜率越小，曲线斜率越小，LM曲线曲线越平坦，越平坦，IS曲线移动对国民收入变动的影响就越大，即财政曲线移动对国民收入变动的影响就越大，即财政政策效果越大；政策效果越大；LM曲线斜率越大，曲线斜率越大，LM曲线越陡峭，曲线越陡峭，IS曲线移动对国民收曲线移动对国民收入变动的影响就越小，即财政政策效果越小。入变动的影响就越小，即财政政策效果越小。2、IS曲线的斜率不变时，LM曲线斜率越小，51n（1 1）LMLM陡峭（陡峭（k k大、大、h h小），移动小），移动ISIS曲线，曲线，政策效果小（政策效果小（Y Y2 2Y Y3 3）n（2 2）LMLM平缓（平缓（k k小、小、h h大），移动大），移动ISIS曲线，曲线，政策效果大（政策效果大（Y Y0 0Y Y1 1）n从图上可以看出，从图上可以看出，nY Y0 0Y Y1 1Y Y2 2Y Y3 3，而而ISIS移动的距离是相同的。移动的距离是相同的。n我国的我国的LMLM平缓，财政政策的效果大。平缓，财政政策的效果大。（1）LM陡峭（k大、h小），移动IS曲线，政策效果小（Y2523、凯恩斯主义极端（财政政、凯恩斯主义极端（财政政策十分有效）策十分有效）如果如果IS曲线越陡峭或曲线越陡峭或LM曲线越平坦，则财政政曲线越平坦，则财政政策效果越大，货币政策效果越小。策效果越大，货币政策效果越小。在在 IS曲线垂直或曲线垂直或LM曲线为水平线的极端情形下，曲线为水平线的极端情形下，财政政策将十分有效，而货币政策则无效。这种情财政政策将十分有效，而货币政策则无效。这种情况被称为凯恩斯主义极端情况。况被称为凯恩斯主义极端情况。在在LM曲线水平线阶段即曲线水平线阶段即“凯恩斯陷阱凯恩斯陷阱”中，即中，即使使IS曲线不垂直而向右下方倾斜，政府实行财政政曲线不垂直而向右下方倾斜，政府实行财政政策也十分有效。而如果策也十分有效。而如果IS曲线为垂线，即使曲线为垂线，即使LM线不线不为水平线，政府的货币政策也不会有效。为水平线，政府的货币政策也不会有效。3、凯恩斯主义极端（财政政策十分有效）如果53图形说明图形说明凯恩斯主义极端凯恩斯主义极端 YYYrrrOOOLMLMLMLM1IS1ISIS1ISY0 Y1 Y0 Y1 Y1 r0 r0 r0 r1 图形说明凯恩斯主义极端 YYYrrrOOOLMLMLML544、挤出效应、挤出效应 “挤出效应挤出效应”(Crowding out effect)，是，是指政府实行扩张性财政政策所引起的私人消费指政府实行扩张性财政政策所引起的私人消费与投资减少的经济效应。与投资减少的经济效应。YrLMISIS1r0 r1 OY0 Y1 Y2 ABC挤出效应挤出效应4、挤出效应 “挤出效应”(Crowding out55n（1 1）形成：）形成：GYLGYL1 1LL2 2意味着意味着rIrI、CC，即政府支出增加，即政府支出增加“挤占挤占”了了私人投资支出和消费支出私人投资支出和消费支出n（2 2）影响其大小的因素）影响其大小的因素n（2-12-1）K KG G：乘数的双刃剑作用：乘数的双刃剑作用nGG、K KG G大大YY大幅度上升大幅度上升 利率大幅度提高利率大幅度提高II大幅度下大幅度下降降挤出效应大挤出效应大n（2-22-2）k k：GYL1GYL1、k k大大L1L1大幅度大幅度挤出效应大挤出效应大n（2-32-3）h h：GYL1L2GYL1L2、h h小小r r 必须必须大幅度上升，才能满足大幅度上升，才能满足L2L2下降的要求下降的要求挤出效应大挤出效应大n（2-42-4）d d：d d大、大、rIrI大幅度下降大幅度下降挤出效应大挤出效应大n（2-52-5）总结：）总结：K KG G、k k、d d与挤出效应成正向变动；与挤出效应成正向变动；h h与挤出效应成反向变动。与挤出效应成反向变动。（1）形成：GYL1L2意味着rI、C56挤出效应挤出效应 挤出效应的大小取决于以下几个影响因素挤出效应的大小取决于以下几个影响因素：n支出乘数的大小支出乘数的大小。如果其他条件不变，乘数越挤出效。如果其他条件不变，乘数越挤出效应越大；相反，乘数越小，挤出效应也就越小。应越大；相反，乘数越小，挤出效应也就越小。n货币需求的利率弹性货币需求的利率弹性。货币需求的利率弹性越小，挤。货币需求的利率弹性越小，挤出效应越大；相反，货币需求的利率弹性越大，挤出出效应越大；相反，货币需求的利率弹性越大，挤出效应就越小。效应就越小。n货币需求的收入弹性货币需求的收入弹性。货币需求的收入弹性越大，挤。货币需求的收入弹性越大，挤出效应越大；相反，货币需求的收入弹性越小，挤出出效应越大；相反，货币需求的收入弹性越小，挤出效应也就越小。效应也就越小。n投资需求的利率弹性投资需求的利率弹性。投资需求的利率弹性越大，挤出效应也。投资需求的利率弹性越大，挤出效应也越大；相反，投资需求的利率弹性越小，挤出效应也越小。越大；相反，投资需求的利率弹性越小，挤出效应也越小。货币需求的利率弹性货币需求的利率弹性和和投资的利率弹性投资的利率弹性是是“挤出效应挤出效应”大小大小的决定性因素。的决定性因素。在凯恩斯主义极端情况下，政府支出的挤出效应等于零，财在凯恩斯主义极端情况下，政府支出的挤出效应等于零，财政政策的效果极大。而在古典主义极端情况下，政府支出的挤政政策的效果极大。而在古典主义极端情况下，政府支出的挤出效应等于出效应等于1，因而财政政策无效。，因而财政政策无效。挤出效应 挤出效应的大小取决于以下几个影响因素57货币政策效果货币政策效果 货币政策的效果是指货币供应量变化对总货币政策的效果是指货币供应量变化对总需求变动的影响。货币政策效果的大小取决需求变动的影响。货币政策效果的大小取决于于IS曲线和曲线和LM曲线斜率的大小。曲线斜率的大小。1、LM曲线的斜率不变曲线的斜率不变 2、IS曲线的斜率不变曲线的斜率不变 3、古典主义极端古典主义极端货币政策效果 货币政策的效果是指货币供应量变化58n1、LM曲线的斜率不变时，曲线的斜率不变时，IS曲线斜率曲线斜率越小，越小，IS曲线越平坦，曲线越平坦，LM曲线移动对国曲线移动对国民收入变动的影响就越大，即货币政策民收入变动的影响就越大，即货币政策效果越大；效果越大；IS曲线斜率越大，曲线斜率越大，IS曲线越曲线越陡峭，陡峭，LM曲线移动对国民收入变动的影曲线移动对国民收入变动的影响就越小，即货币政策效果越小。响就越小，即货币政策效果越小。1、LM曲线的斜率不变时，IS曲线斜率越小，IS曲线越平坦，59n2、IS曲线的斜率不变，曲线的斜率不变，LM曲线的斜率曲线的斜率越大，越大，LM曲线越陡峭，则货币政策效果曲线越陡峭，则货币政策效果越大；相反，越大；相反，LM曲线的斜率越小，曲线的斜率越小，LM曲线越平坦，则货币政策的效果越小。曲线越平坦，则货币政策的效果越小。2、IS曲线的斜率不变，LM曲线的斜率越大，LM曲线越陡峭，603、古典主义极端、古典主义极端 当当LM曲线为垂直线、曲线为垂直线、IS曲线为水平线时，曲线为水平线时，货币政策十分有效，而财政政策完全无效。货币政策十分有效，而财政政策完全无效。这种情况被称为古典主义极端。这种情况被称为古典主义极端。rOYr0 IS0IS1LM0LM1古典主义极端古典主义极端3、古典主义极端 当LM曲线为垂直线、IS曲线61（三）两种政策的混合使用（三）两种政策的混合使用n说明（以第四种情况为例）说明（以第四种情况为例）n实施扩张性财政政策，实施扩张性财政政策，GISGIS右移右移YY、rr挤出效应，使扩张性财政政策的效果大打折扣。挤出效应，使扩张性财政政策的效果大打折扣。n这时，辅之以扩张性货币政策，这时，辅之以扩张性货币政策，MrMr，挤出效，挤出效应被抵消。应被抵消。（三）两种政策的混合使用62财政政策与货币政策的配合使用财政政策与货币政策的配合使用rOYIS0IS1LM0r0 r1 Y0 Y1 Y2 ABCLM1财政政策与货币政策配合引起的均衡变动财政政策与货币政策配合引起的均衡变动财政政策与货币政策的配合使用rOYIS0IS1LM0r0 r63对货币的交易需求对货币的交易需求对货币的投机需求对货币的投机需求收入收入(美元美元)货币需求量货币需求量(美元美元)利率利率(%)货币需求量货币需求量(美元美元)500100123060012010507001408708001606909001804110 1 1、下面给出对货币的交易需求和投机需求，、下面给出对货币的交易需求和投机需求，（1)1)求收入为求收入为700700美元时美元时,利率为利率为8%8%和和10%10%时的货币需求；时的货币需求；(2)(2)求求600,700600,700和和800800美元的收入在各种利率水平上的货币需求；美元的收入在各种利率水平上的货币需求；(3)(3)根据上述数据根据上述数据,写出货币需求函数的表达式；写出货币需求函数的表达式；(4)(4)根据根据(2)(2)做出货币需求曲线做出货币需求曲线,并说明收入增加时并说明收入增加时,货币需求曲线货币需求曲线怎样移动怎样移动?对货币的交易需求对货币的投机需求收入(美元)货币需求量(美64（1）收入）收入 Y=700，利率，利率r=8时，时，L=140+70=210 利率利率r=10时，时，L=140+50=190（2）收入）收入 Y=600，利率，利率r=12时，时，L=120+30=150 利率利率r=10时，时，L=120+50=170 利率利率r=8时，时，L=120+70=190 利率利率r=6时，时，L=120+90=210 利率利率r=4时，时，L=120+110=230 收入收入 Y=700，利率，利率r=12时，时，L=140+30=170 利率利率r=10时，时，L=140+50=190 利率利率r=8时，时，L=140+70=210 利率利率r=6时，时，L=140+90=230 利率利率r=4时，时，L=140+110=250（1）收入 Y=700，利率r=8时，L=140+70=2165 收入收入 Y=800利率利率r=12时，时，L=160+30=190 利率利率r=10时，时，L=160+50=210 利率利率r=8时，时，L=160+70=230 利率利率r=6时，时，L=160+90=250 利率利率r=4时，时，L=160+110=270（3）从上述数据中可知，货币需求函数）从上述数据中可知，货币需求函数 L=0.2Y+150-10r（4）收入增加时，货币需求曲线向右移动。）收入增加时，货币需求曲线向右移动。收入 Y=800利率r=12时，L=160+30=19066 2 2、假定名义货币供给量用、假定名义货币供给量用M M表示表示,价格水平价格水平P=1,P=1,实际货币需求用实际货币需求用L=kYhrL=kYhr表示表示.(1)(1)求求LMLM曲线的代数表达式曲线的代数表达式,找出找出LM LM 曲线斜率表曲线斜率表达式；达式；(2)(2)找出找出k=0.20,h=20,k=0.10,h=10k=0.20,h=20,k=0.10,h=10时时,LM,LM斜斜率的值；率的值；(3)(3)当当k k变小时变小时,LM,LM曲线的斜率如何变化曲线的斜率如何变化,h,h增大时增大时,LM,LM曲线的斜率如何变化曲线的斜率如何变化?(4)(4)若若k=0.2,h=0,LMk=0.2,h=0,LM曲线变化如何？曲线变化如何？2、假定名义货币供给量用M表示,价格水平P=1,67 （1 1）由）由可知可知LMLM曲曲线的代数表达式的代数表达式为：即即其斜率代数表达式其斜率代数表达式为时，LMLM曲曲线斜率斜率为当当时，LMLM曲曲线斜率斜率为当当时，LMLM曲曲线斜率斜率为（2 2）当当 （1）由可知LM曲线的代数表达式为：即其斜率代数表达式为68（3 3）由于由于LMLM曲曲线斜率斜率为因此当因此当K K越小越小时，LMLM曲曲线斜率越小，其曲斜率越小，其曲线越越平坦，当平坦，当h h越大越大时，LMLM曲曲线斜率也就越小，其斜率也就越小，其曲曲线也越平坦。也越平坦。此此时LMLM曲曲线为一条垂直于横一条垂直于横轴Y Y的直的直线，h h0 0表明表明货币于利率的大小无关，于利率的大小无关，这正好是正好是LMLM的古的古典区域情况。典区域情况。（4 4）若）若k=0.2,h=0,k=0.2,h=0,则则LMLM曲线为：曲线为：（3）由于LM曲线斜率为因此当K越小时，LM曲线斜率越小，693 3、假定某、假定某经济中消中消费函数函数为C=0.8(1t)Y,C=0.8(1t)Y,税率税率为t=0.25,t=0.25,投投资函数函数为I=90050r,I=90050r,政府政府购买 为800,货币需求为货币需求为L=0.25Y62.5r,实际货币供给实际货币供给 为为500,试求试求:(1)IS曲线；曲线；(2)LM曲线；曲线；(3)两个市场同时均衡时的利率和收入。两个市场同时均衡时的利率和收入。3、假定某经济中消费函数为C=0.8(1t)Y,税率为t70（1 1）由）由Y=C+I+Y=C+I+Y=0.8(1-0.25)Y+900-50r+800Y=0.8(1-0.25)Y+900-50r+800，化，化简可得：可得：Y=4250-125r Y=4250-125r，此即，此即为ISIS曲曲线。（2 2）由）由货币供供给与与货币需求相等，即需求相等，即 可得可得LMLM曲曲线：500=0.25Y-62.5r500=0.25Y-62.5r，化，化简可得：可得：Y=2000+250rY=2000+250r，此即，此即为LMLM曲曲线。（3 3）当商品市）当商品市场和和货币市市场同同时均衡均衡时，ISIS曲曲线 和和LMLM曲曲线相交于一点，相交于一点，该点上收入和利率可以通点上收入和利率可以通过求求解解ISIS和和LMLM联立方程：立方程：Y=4250-125r Y=4250-125r Y=2000+250r Y=2000+250r 得均衡利率得均衡利率r=6r=6，和均衡收入，和均衡收入Y=3500Y=3500，可知，可知ISIS曲线为：曲线为：=L=L（1）由Y=C+I+Y=0.8(1-0.25)Y+9071凯恩斯理论的基本框架凯恩斯理论的基本框架72主要内容主要内容n国民收入决定于消费需求和投资需求（总需求）国民收入决定于消费需求和投资需求（总需求）n消费由边际消费倾向和收入水平决定。国民收入增加消费由边际消费倾向和收入水平决定。国民收入增加时，短期看消费也增加，但在增加的收入中，用来增时，短期看消费也增加，但在增加的收入中，用来增加消费的部分所占比例可能越来越小（边际消费倾向加消费的部分所占比例可能越来越小（边际消费倾向递减），造成消费需求不足。递减），造成消费需求不足。n消费倾向比较稳定。经济波动主要来自投资的变动。消费倾向比较稳定。经济波动主要来自投资的变动。投资的增加或减少通过乘数引起国民收入的变动额数投资的增加或减少通过乘数引起国民收入的变动额数倍于投资的变动。倍于投资的变动。n投资由利率和资本边际效率决定，投资与利率呈反方投资由利率和资本边际效率决定，投资与利率呈反方向变动关系，与资本边际效率呈同方向变动关系。资向变动关系，与资本边际效率呈同方向变动关系。资本边际效率递减，使投资需求不足。本边际效率递减，使投资需求不足。n资本边际效率由预期收益和资本资产的供给价格或者资本边际效率由预期收益和资本资产的供给价格或者说重置成本决定。说重置成本决定。n利率决定于流动偏好和货币数量。在凯恩斯陷阱状态利率决定于流动偏好和货币数量。在凯恩斯陷阱状态下，利率下降到一定程度便不再下降，影响投资需求下，利率下降到一定程度便不再下降，影响投资需求的上升。的上升。主要内容国民收入决定于消费需求和投资需求（总需求）73有效需求决定就业水平有效需求决定就业水平n有效需求：总供给价格与总需求价格达到均衡有效需求：总供给价格与总需求价格达到均衡时的社会产出总量和需求总量。时的社会产出总量和需求总量。n总供给价格：指该社会全体厂商销售其产品时总供给价格：指该社会全体厂商销售其产品时期望得到的最低价格总额。期望得到的最低价格总额。n总需求价格：指该社会全体居民购买消费品时总需求价格：指该社会全体居民购买消费品时愿意支付的最高价格总额。愿意支付的最高价格总额。n凯恩斯认为，形成经济萧条的根源是由于消费凯恩斯认为，形成经济萧条的根源是由于消费需求和投资需求所构成的总需求不足，所以难需求和投资需求所构成的总需求不足，所以难以实现充分就业。以实现充分就业。有效需求决定就业水平有效需求：总供给价格与总需求价格达到均衡74有效需求不足的原因有效需求不足的原因n（1 1）边际消费倾向递减规律造成消费需）边际消费倾向递减规律造成消费需求不足；求不足；n（2 2）投资的边际效率递减规律（在长期）投资的边际效率递减规律（在长期内），造成投资引诱下降，投资需求不内），造成投资引诱下降，投资需求不足；足；n（3 3）灵活偏好与流动性陷阱，导致人们）灵活偏好与流动性陷阱，导致人们把货币保存在手边，利率下降到一定水把货币保存在手边，利率下降到一定水平便不再下降。平便不再下降。有效需求不足的原因（1）边际消费倾向递减规律造成消费需求不足75解决有效需求不足的途径解决有效需求不足的途径n必须发挥政府作用，用财政政策和货币政策来必须发挥政府作用，用财政政策和货币政策来实现充分就业。实现充分就业。n财政政策就是用政府增加支出或减少税收，以财政政策就是用政府增加支出或减少税收，以增加总需求，通过乘数原理引起收入多倍增加。增加总需求，通过乘数原理引起收入多倍增加。n货币政策是用增加货币供给量以降低利率，刺货币政策是用增加货币供给量以降低利率，刺激投资从而增加收入，由于存在激投资从而增加收入，由于存在“流动性陷阱流动性陷阱”，因此，货币政策效果有限，增加收入主要，因此，货币政策效果有限，增加收入主要靠财政政策。靠财政政策。解决有效需求不足的途径必须发挥政府作用，用财政政策和货币政策76
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