中间业务和表外业务管理课件

路漫漫其悠远路漫漫其悠远少壮不努力，老大徒悲伤少壮不努力，老大徒悲伤少壮不努力，老大徒悲伤少壮不努力，老大徒悲伤2024/5/22中间业务和表外业务管中间业务和表外业务管理课件理课件路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂第一节第一节 中间业务和表外业务概述中间业务和表外业务概述 一、中间业务与表外业务的涵义一、中间业务与表外业务的涵义 （一）如何定义中间业务和表外业务（一）如何定义中间业务和表外业务 较长时期以来，我国银行界习惯将资产、负较长时期以来，我国银行界习惯将资产、负债业务以外的其他业务统称为中间业务：债业务以外的其他业务统称为中间业务：“中间业务是指商业银行通过为客户办理支付、中间业务是指商业银行通过为客户办理支付、进行担保和其他委托事项，从中收取手续费进行担保和其他委托事项，从中收取手续费的各项业务。这些业务游离于负债与资产业的各项业务。这些业务游离于负债与资产业务之外，又与之有一定的联系。务之外，又与之有一定的联系。”Date2路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂该定义不够准确，这是因为商业银行资产、该定义不够准确，这是因为商业银行资产、负债业务外的其他业务中，许多有可能转化负债业务外的其他业务中，许多有可能转化为负债或资产。为负债或资产。对中间业务的规范定义是：对中间业务的规范定义是：中间业务是指商业银行不需要动用自己或中间业务是指商业银行不需要动用自己或较少动用自己的资金，以中间人身份参与较少动用自己的资金，以中间人身份参与业务，代客户办理收付或其他委托事项，业务，代客户办理收付或其他委托事项，为客户提供金融服务并收取手续费的业务。为客户提供金融服务并收取手续费的业务。Date3路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂表外业务的定义：表外业务的定义：表外业务是指或有债权和或有债务的业务。表外业务是指或有债权和或有债务的业务。即那些即那些按通行会计准则按通行会计准则不列入资产负债表，不列入资产负债表，或不直接形成资产或负债或不直接形成资产或负债，但在一定条件下，但在一定条件下会转化为资产或负债的经营活动。这是一种会转化为资产或负债的经营活动。这是一种有风险的经营活动。有风险的经营活动。Date4路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂（二）中间业务与表外业务的关系（二）中间业务与表外业务的关系1 1、目前理论界的几种理解：、目前理论界的几种理解：（1）中间业务等同于表外业务。中间业务等同于表外业务。（2）中间业务包括表外业务。中间业务包括表外业务。（3 3）表外业务包括中间业务。）表外业务包括中间业务。2 2、二者的联系、二者的联系（1 1）都不在资产负债表上反映；）都不在资产负债表上反映；中间业务是银行以中间人身份为客户办理货中间业务是银行以中间人身份为客户办理货币收付和其他委托事项的业务；表外业务也币收付和其他委托事项的业务；表外业务也主要是银行充当中间者为客户提供非资金服主要是银行充当中间者为客户提供非资金服务。务。Date5路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂（2）具有基本相同的收入形态；）具有基本相同的收入形态；即都是非利息收入，包括各种服务手续费、即都是非利息收入，包括各种服务手续费、佣金等佣金等（3）二者在外延上具有交叉性。如图所示。）二者在外延上具有交叉性。如图所示。中间中间业务业务 表外表外 业务业务担担保保Date6路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂3、二者的区别、二者的区别（1）属性不同）属性不同中间业务是银行不动用或基本不动用自己的中间业务是银行不动用或基本不动用自己的资财以中间人身份代客收付和办理委托事项，资财以中间人身份代客收付和办理委托事项，并收取手续费的业务；表外业务是银行在表并收取手续费的业务；表外业务是银行在表外科目记载或在表外附列，并形成或有资产外科目记载或在表外附列，并形成或有资产和或有负债的业务。和或有负债的业务。（2）范围不同（见分类）范围不同（见分类）（3）风险程度不同）风险程度不同（4）受监管的程度不同）受监管的程度不同Date7路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂 二、中间业务与表外业务的种类二、中间业务与表外业务的种类 中间中间业务业务代理类业务代理类业务咨询顾问业务咨询顾问业务表外表外业务业务信托业务信托业务租赁业务租赁业务担保业务担保业务银行卡业务银行卡业务结算类业务结算类业务衍生金融工具交易衍生金融工具交易承诺业务承诺业务有追索权的资产出售有追索权的资产出售Date8路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂三、中间业务的特点三、中间业务的特点（1 1）特定的业务方式；）特定的业务方式；（2 2）业务的多样性；）业务的多样性；（3 3）业务的资金非占用性；）业务的资金非占用性；（4 4）业务的低成本性；）业务的低成本性；（5 5）业务的稳定和较高收益性；）业务的稳定和较高收益性；（6 6）业务的低风险性。）业务的低风险性。Date9路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂四、表外业务的发展现状及原因四、表外业务的发展现状及原因（一）发展状况（一）发展状况上上世世纪纪8080年年代代以以来来，西西方方国国家家银银行行为为了了获获得得新新的的发发展展空空间间，大大量量经经营营表表外外业业务务。目目前前，全全球球金金融融资资产产是是世世界界GDP的的4.2倍倍，全全球球衍衍生生工工具具总总市市值值约约680万万亿亿美美元元，是是全全球球GDP的的10倍之多，其中仅美国就有倍之多，其中仅美国就有400万亿美元。万亿美元。随随着着表表外外业业务务的的大大量量增增加加，银银行行非非利利息息收收入入迅迅速速增增长长。表表外外业业务务收收入入已已达达达达到到银银行行总总收收入的入的30%30%以上，大银行甚至超过以上，大银行甚至超过50%50%。Date10路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂（二）发展原因（二）发展原因1.应对竞争应对竞争（1）制制度度环环境境的的放放松松（混混业业化化等等），非非银银行金融机构迅速崛起，分流了大量银行客户；行金融机构迅速崛起，分流了大量银行客户；（2）融融资资证证券券化化和和利利率率市市场场化化，大大大大削削弱弱了了银银行行的的盈盈利利能能力力。商商业业银银行行传传统统生生存存模模式式受受到到严严峻峻挑挑战战，迫迫使使商商业业银银行行在在表表外外从从事事大大量非传统银行业务。量非传统银行业务。Date11路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂 2.2.风险管理风险管理布布雷雷顿顿森森林林体体系系解解体体后后，汇汇率率变变动动频频繁繁，加加之之利利率率自自由由化化的的实实现现，工工商商企企业业迫迫切切需需要要银银行行提提供供相相关关规规避避利利率率、汇汇率率风风险险的的衍衍生生金金融融工工具具，适适应应这这一一需需要要，各各种种与与利利率率、汇汇率率相相关的衍生工具迅速发展起来关的衍生工具迅速发展起来 。Date12路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂 3.3.规避资本监管规避资本监管上世上世纪8080年代初，银行信用状况的下降促使监年代初，银行信用状况的下降促使监管机构要求银行增加资本水平。这样，商业银管机构要求银行增加资本水平。这样，商业银行一方面需要在高资本比率下运营，另一方面，行一方面需要在高资本比率下运营，另一方面，由于信用状况的降低，使银行筹集资本的成本由于信用状况的降低，使银行筹集资本的成本提高。这促使商业银行更多地从事不受资本充提高。这促使商业银行更多地从事不受资本充足率管制的表外业务。足率管制的表外业务。Date13路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂4.4.客户需求多样化客户需求多样化伴伴随随私私人人财财富富的的增增长长，中中产产阶阶级级人人数数日日益益增增多多，他他们们对对银银行行服服务务提提出出了了更更高高要要求求。不不但但要要求求财财富富安安全全，而而且且对对增增值值服服务务提提出出更更多多要要求求，商商业业银银行行适适应应客客户户理理财财服服务务需需求求这这一一变变化，推出了基金、保险等多样化理财工具。化，推出了基金、保险等多样化理财工具。Date14路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂5.5.科技进步的推动科技进步的推动 信信息息技技术术、计计算算机机技技术术、电电信信技技术术的的发发展展使使商商业业银银行行能能够够设设计计出出更更复复杂杂的的工工具具，而而且且商商业业银银行能够利用复杂的方法为其定价。行能够利用复杂的方法为其定价。6.6.银行自身优势银行自身优势Date15路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂第二节第二节 承诺业务承诺业务 一、贷款承诺一、贷款承诺 1 1、贷款承诺的定义、贷款承诺的定义 贷款承诺是银行向潜在借款客户作出的在贷款承诺是银行向潜在借款客户作出的在未来一定时期内按照事先约定条件向该客未来一定时期内按照事先约定条件向该客户提供贷款的允诺。户提供贷款的允诺。常被用于固定资产项目贷款以及为固定资常被用于固定资产项目贷款以及为固定资产项目所配套的流动资金贷款。产项目所配套的流动资金贷款。Date16路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂2 2、贷款承诺的特点、贷款承诺的特点（1 1）贷款承诺是一种合同化协议）贷款承诺是一种合同化协议与与信信贷贷额额度度不不同同，贷贷款款承承诺诺是是一一种种正正式式的的、具具有有法法律律约约束束力力的的契契约约。银银行行在在承承诺诺协协议议规规定定的的期期限限内内要要随随时时准准备备向向客客户户提提供供贷贷款款，而而信贷额度则是一种非合同化的贷款限额。信贷额度则是一种非合同化的贷款限额。Date17路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂（2 2）贷款承诺具有较大的灵活性）贷款承诺具有较大的灵活性在在贷贷款款承承诺诺下下，借借款款人人拥拥有有在在一一定定期期限限内内根根据据自自身身的的需需要要向向银银行行借借入入一一笔笔款款项项的的权权力力，银银行行也也可可以以使使用用不不同同的的贷贷款款承承诺诺形形式式来来提提高高盈盈利利水水平，降低风险。平，降低风险。Date18路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂（3 3）贷款承诺具有较低的成本）贷款承诺具有较低的成本借款人可以运用贷款承诺来支持自身的信借款人可以运用贷款承诺来支持自身的信誉，降低其筹资成本。借款人往往是银行誉，降低其筹资成本。借款人往往是银行所熟悉的客户，信用分析的费用相对较低。所熟悉的客户，信用分析的费用相对较低。Date19路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂3 3、贷款承诺的类型、贷款承诺的类型 （1）定期贷款承诺）定期贷款承诺 （2）备用贷款承诺）备用贷款承诺 （3）循环承诺）循环承诺Date20路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂（1）定期贷款承诺）定期贷款承诺是指借款人可以在承诺期内一次性全部或部分是指借款人可以在承诺期内一次性全部或部分使用银行承诺的贷款金额，不管是否已提足了使用银行承诺的贷款金额，不管是否已提足了承诺金额，提取一次后，剩余部分不可再提取。承诺金额，提取一次后，剩余部分不可再提取。（2）备用贷款承诺）备用贷款承诺是指借款人可以多次使用银行承诺的贷款金额，是指借款人可以多次使用银行承诺的贷款金额，而且剩余的承诺金额在承诺期内仍然有效。包而且剩余的承诺金额在承诺期内仍然有效。包括以下几种形式：括以下几种形式：Date21路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂 直接备用承诺直接备用承诺 借款人在承诺期内可以多次提用承诺金额，对借款人在承诺期内可以多次提用承诺金额，对剩余额度在剩余有效期内保留提用权力。但已剩余额度在剩余有效期内保留提用权力。但已归还的款项不能再次提取。归还的款项不能再次提取。减额备用承诺减额备用承诺 是是在在直直接接备备用用承承诺诺的的基基础础上上附附加加承承诺诺额额度度及及定定期期自自动动缩缩减减条条款款，规规定定到到一一定定期期限限承承诺诺额额度度将将递递减减，如如果果剩剩余余未未使使用用的的金金额额不不足足以以扣扣减减时时，则则银银行行要要求求借借款款人人提提前前偿偿还还贷贷款款，以以弥弥补补不不足足的扣减额度。的扣减额度。Date22路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂 可转换备用承诺可转换备用承诺是是在在承承诺诺合合同同上上附附加加承承诺诺转转换换日日期期条条款款。在在指指定定日日期期以以前前，借借款款人人可可以以多多次次提提款款，但但在在该该日日期期之之后后自自动动转转为为定定期期贷贷款款承承诺诺，剩剩余余款款项项只只可可一一次次提提取取，未未提提完完部部分分自自动动作废。作废。Date23路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂（3 3）循环承诺）循环承诺是是指指借借款款人人可可以以在在承承诺诺期期限限内内多多次次使使用用银银行行承承诺诺的的贷贷款款金金额额，并并且且反反复复使使用用的的贷贷款款。它它与与备备用用贷贷款款承承诺诺的的区别在于：已偿还贷款额度也可以反复使用。区别在于：已偿还贷款额度也可以反复使用。包括三种类型：包括三种类型：直接的循环承诺；直接的循环承诺；递减的循环承诺；递减的循环承诺；可转换循环承诺。可转换循环承诺。Date24路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂二、票据发行便利二、票据发行便利 1 1、票据发行便利的概念、票据发行便利的概念 票据发行便利（票据发行便利（NIFsNIFs）是银行提供的一种中）是银行提供的一种中期周转性票据发行融资的承诺。根据协议，期周转性票据发行融资的承诺。根据协议，借款人可以在一定期限内循环发行短期票据借款人可以在一定期限内循环发行短期票据筹集资金，银行承诺购买借款人未能按期出筹集资金，银行承诺购买借款人未能按期出售的票据或向其提供等额信贷。售的票据或向其提供等额信贷。票据发行便利实质上是一种直接融资，票据发行便利实质上是一种直接融资，银行充当的是包销商角色。银行充当的是包销商角色。Date25路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂2 2、票据发行便利的基本原理、票据发行便利的基本原理 借款人借款人(票据发行人票据发行人)同银行签订一个约定，同银行签订一个约定，银行承诺提供票据发行便利后，借款人可以银行承诺提供票据发行便利后，借款人可以在在5 5至至7 7年的中期时间内，发行一系列短期票年的中期时间内，发行一系列短期票据，以进行周转性贷款；而作出包销承诺的据，以进行周转性贷款；而作出包销承诺的银行须按约定承购借款人未售完的票据余额银行须按约定承购借款人未售完的票据余额或者提供备用信贷，如提供备用信用证。或者提供备用信贷，如提供备用信用证。其其要点是：要点是：Date26路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂（1 1）票票据据发发行行人人可可以以是是金金融融机机构构，也也可可以以是是非非金金融融机机构构。前前者者所所发发行行的的短短期期票票据据多多为为短短期期存存款款证证，后后者者则则多多采采用用本本票票形形式式，即欧洲票据。即欧洲票据。（2 2）短短期期票票据据的的期期限限为为3 3个个月月到到半半年年，也也可可短短至至一一周周，长长至至一一年年。通通过过发发行行短短期期票票据进行中长期周转性融资。据进行中长期周转性融资。例例如如在在5 5年年的的包包销销承承诺诺期期限限下下发发行行期期限限半半年年的的本本票票，那那么么使使用用该该种种票票据据发发行行便便利利的公司可发行构成一个系列的的公司可发行构成一个系列的1010套票据。套票据。Date27路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂（3 3）票票据据发发行行便便利利下下的的短短期期票票据据大大部部分分以以美美元元标标值值，单单张张票票据据面面额额很很大大，一一般般在在5050万万美美元元及及其其以以上上，总总额额度度通通常常高高达达0.250.25亿至亿至1 1亿美元。亿美元。由由于于提提供供票票据据发发行行便便利利的的银银行行通通常常不不必必将将这这种种承承兑兑反反映映在在资资产产负负债债表表的的账账面面上上，因而被视为表外业务。因而被视为表外业务。Date28路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂3 3、票据发行便利种类、票据发行便利种类 票票据据发发行行便便利利根根据据有有无无包包销销可可分分为为两两大大类类：包包销销的的票票据据发发行行便便利利和和无无包包销销的的票票据据发发行行便便利。利。（1 1）循环包销便利）循环包销便利银银行行包包销销客客户户当当期期发发行行的的短短期期票票据据。如如果果某某期期票票据据无无法法推推销销出出去去，承承包包银银行行向向借借款款人人提提供相应额度的资金。供相应额度的资金。Date29路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂 （2）可转让的循环包销便利）可转让的循环包销便利是是指指包包销销银银行行在在协协议议有有效效期期内内，随随时时可可以以将将其其包包销销承承诺诺的的所所有有权权利利和和义义务务转转让让给给其其它它机机构。构。（3）多元票据发行便利）多元票据发行便利即即允允许许借借款款人人以以更更灵灵活活的的方方式式提提取取资资金金，它它集集短短期期预预支支条条款款、银银行行承承兑兑票票据据于于一一体体，使使借借款款人人在在提提取取资资金金的的期期限限和和币币种种等等方方面面都都获获得了更大的选择余地。得了更大的选择余地。Date30路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂4 4、票据发行便利的计价、票据发行便利的计价借借款款人人通通过过票票据据发发行行便便利利筹筹资资要要负负担担两两类类成成本本，一一是是支支付付给给持持票票人人的的利利息息，二二是是支支付给银行的发行安排与经营等有关费用。付给银行的发行安排与经营等有关费用。（1)1)利率的确定利率的确定票票据据发发行行的的利利率率多多以以LIBORLIBOR为为基基础础，具具体体则依借款人资信而定。则依借款人资信而定。市场条件也会影响票据发行利率。市场条件也会影响票据发行利率。Date31路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂(2)(2)支付给银行的费用构成支付给银行的费用构成银银行行向向票票据据发发行行便便利利的的使使用用者者收收取取的的安安排排经经营类费用有以下四项：营类费用有以下四项：前前端端费费用用或或管管理理费费。该该笔笔费费用用的的大大小小与与每每个个参参与与银银行行承承诺诺额额的的多多少少有有关关，通通常常为为5%-5%-10%10%。包包销销费费。借借款款人人每每年年需需向向包包销销银银行行支支付付包包销销费费。包包销销费费按按票票据据发发行行便便利利总总额额计计算算，视视借借款款人人资资信信变变动动，银银行行向向资资信信卓卓著著的的借借款款人人收收取取5%5%，而而向向资资信信一一般般的的借借款款人人收收取取10%-10%-15%15%。Date32路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂承承诺诺费费或或便便利利费费。承承诺诺费费一一般般对对未未使使用用部分收取，部分收取，5%-10%5%-10%。使使用用费费。多多数数银银行行不不收收取取使使用用费费，但但也也有少数便利收取这笔费用。有少数便利收取这笔费用。5 5、银行承担的风险、银行承担的风险（1 1）差额信用风险。）差额信用风险。（2 2）流动性风险。）流动性风险。（3 3）直直接接信信用用风风险险。在在票票据据到到期期前前，银银行承担着发行者的信用风险。行承担着发行者的信用风险。Date33路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂第三节第三节 贷款出售与资产证券化贷款出售与资产证券化 一、贷款出售一、贷款出售 1 1、贷款出售的形式、贷款出售的形式 (1)(1)更改更改(Novation)(Novation)即即出出售售贷贷款款的的银银行行从从与与借借款款人人达达成成的的合合同同中中退退出出，由由贷贷款款买买方方取取而而代代之之，并并与与借借款款人人重重新新签签订订新新的的合合同同，出出售售银银行行与与借借款款人人及购买者不再有任何联系。及购买者不再有任何联系。Date34路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂(2)(2)转让转让(Assignment)(Assignment)即即出出售售银银行行将将贷贷款款合合同同中中属属于于它它的的相相关关权权利利转转让让给给买买方方，买买方方因因此此取取得得直直接接要要求求借借款款人人还本付息的权利。还本付息的权利。(3)(3)参与参与(Participation)(Participation)参与形式并不涉及贷款合同中法定权利的正参与形式并不涉及贷款合同中法定权利的正式转移，但在出售银行与买方之间创造出一式转移，但在出售银行与买方之间创造出一个无追索权的协议，买方通过支付一定金额个无追索权的协议，买方通过支付一定金额取得获取贷款收益的权利。出售银行则保留取得获取贷款收益的权利。出售银行则保留服务权，继续管理贷款，在借款人和买方之服务权，继续管理贷款，在借款人和买方之间拨付资金。间拨付资金。Date35路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂2 2、贷款出售的经济效应、贷款出售的经济效应贷贷款款出出售售给给卖卖方方、买买方方、借借款款人人带带来来的的效效应应是是十分明显的。十分明显的。对出售银行而言：对出售银行而言：（1 1）出售旧贷款，代之以新贷款，可以实现）出售旧贷款，代之以新贷款，可以实现资产组合多元化。资产组合多元化。（2 2）出售贷款，代之以更易于变现的资产，）出售贷款，代之以更易于变现的资产，可以提高流动性。可以提高流动性。（3 3）转转嫁嫁信信贷贷风风险险和和利利率率风风险险，优优化化贷贷款款结结构，并取得更多的手续费收入。构，并取得更多的手续费收入。Date36路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂（4 4）贷贷款款出出售售便便于于回回避避管管制制。通通过过减减少少贷贷款款，缩缩小小了了风风险险资资产产总总额额，从从而而节节约约了了资本，规避了管理当局增加资本的要求。资本，规避了管理当局增加资本的要求。对购买贷款的银行而言：对购买贷款的银行而言：（1 1）贷贷款款出出售售有有助助于于实实现现充充分分分分散散化化的的贷款组合。贷款组合。（2 2）贷贷款款出出售售有有利利于于开开辟辟新新的的贷贷款款业业务务领域，扩大贷款市场份额。领域，扩大贷款市场份额。Date37路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂3、贷款出售的定价、贷款出售的定价 贷款出售的定价主要是确定出售贷款的本金贷款出售的定价主要是确定出售贷款的本金和利率，往往因贷款转移方式、贷款质量等和利率，往往因贷款转移方式、贷款质量等因素而有异。因素而有异。（1 1）优质贷款出售多在参与形式下进行，其）优质贷款出售多在参与形式下进行，其定价原则是：贷款本金不变，贷款利率打折。定价原则是：贷款本金不变，贷款利率打折。（2 2）劣质贷款的出售多以转让方式进行，定）劣质贷款的出售多以转让方式进行，定价原则是：贷款利率不变，贷款本金折扣。价原则是：贷款利率不变，贷款本金折扣。Date38路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂二、二、资产证券化资产证券化1 1、资产证券化的涵义、资产证券化的涵义 证证券券化化(securitization)(securitization)是是2020世世纪纪7070年年代代以以来来国国际际金金融融领领域域最最重重大大的的创创新新之之一一。证证券券化化形形式式上上可可分分为为融融资资证证券化和资产证券化两类。券化和资产证券化两类。资资产产证证券券化化：是是指指银银行行将将具具有有共共同同特特征征的的、流流动动性性较较差差但但能能够够在在未未来来产产生生稳稳定定的的、可可预预见见的的现现金金流流收收入入的的资资产产集集中中起起来来，以以此此为为基基础础发发售售具具有有投投资资特特征征的的证证券券的的行行为为。由由于于是是以以现现有有的的存存量量金金融融资资产产为为基基础础，故故又又叫叫资资产产支持证券（支持证券（asset-backed securitizationasset-backed securitization，简称，简称ABSABS）。）。Date39路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂2.2.资产证券化的起源和发展资产证券化的起源和发展 资产证券化始于资产证券化始于2020世纪世纪7070年代的美国住宅年代的美国住宅抵押贷款市场。抵押贷款市场。大危机之后，美国政府为推动住宅抵押贷款大危机之后，美国政府为推动住宅抵押贷款二级市场的发展采取了一系列措施。二级市场的发展采取了一系列措施。首先首先是建立政府信用机构为抵押贷款发行市是建立政府信用机构为抵押贷款发行市场提供支持，如成立联邦住房贷款银行为发场提供支持，如成立联邦住房贷款银行为发放抵押贷款的金融机构提供资金，解决其流放抵押贷款的金融机构提供资金，解决其流动性问题；成立联邦住宅管理局和退伍军动性问题；成立联邦住宅管理局和退伍军Date40路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂 人管理局，为合格的住宅抵押贷款提供担保人管理局，为合格的住宅抵押贷款提供担保或保险，分担了违约风险。或保险，分担了违约风险。其次其次是建立抵押贷款二级市场的专营机构，是建立抵押贷款二级市场的专营机构，先后成立联邦国民抵押协会（先后成立联邦国民抵押协会（Fannie MaeFannie Mae，房利美房利美)、国民抵押协会、联邦住宅抵押贷款、国民抵押协会、联邦住宅抵押贷款公司（公司（Freddie MaeFreddie Mae，房地美），为抵押贷款，房地美），为抵押贷款证券化提供支持。证券化提供支持。19701970年，政府国民抵押协年，政府国民抵押协会担保发行了第一笔由联邦住宅管理局和退会担保发行了第一笔由联邦住宅管理局和退伍军人管理局保险的贷款抵押支持证券，标伍军人管理局保险的贷款抵押支持证券，标志着住宅抵押贷款证券化的正式开始。志着住宅抵押贷款证券化的正式开始。Date41路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂 80 80年代中期起，资产证券化飞速发展，应年代中期起，资产证券化飞速发展，应用范围扩展到汽车贷款、信用卡、应收款用范围扩展到汽车贷款、信用卡、应收款等各类资产。等各类资产。相对于美国，欧洲资产证券化的步伐，显相对于美国，欧洲资产证券化的步伐，显然落后了许多。在亚洲资产证券化则很少然落后了许多。在亚洲资产证券化则很少被使用。总的看来，在全世界范围内资产被使用。总的看来，在全世界范围内资产证券化正呈现出强劲的增长势头。证券化正呈现出强劲的增长势头。Date42路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂3 3、资产证券化的基本流程（以贷款证券化为、资产证券化的基本流程（以贷款证券化为例）例）原贷款银行原贷款银行/发起人发起人（originators)贷贷 款款组组 合合 投资者投资者（investors)服服 务务 人人(servicer)担保机构担保机构(guarantors)特设机构特设机构/发发行人（行人（SPV）受托人受托人 信用评级机构信用评级机构(rating agency)贷款支贷款支持的证持的证 券券 证券承销商证券承销商(underwriters)原始债务人原始债务人(obligors)构造构造出售出售设计设计承销承销增级增级评估评估发售发售收取本息收取本息委委托托存入本息存入本息支付本息支付本息Date43路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂4、资产证券化在银行经营中的作用、资产证券化在银行经营中的作用 资资产产证证券券化化实实际际上上是是对对银银行行现现有有资资产产和和负负债债的的重重组组，对对银银行行加加强强资资产产负负债债的的综综合合管管理理具具有有积积极极的的作作用用，可可以以说说资资产产证证券券化化是是商商业业银银行行经经营营管管理理理理念念的的创创新新，将将给给银银行行经营带来以下变化：经营带来以下变化：（1）资金来源多样化，降低融资成本。）资金来源多样化，降低融资成本。（2）有效管理资本充足比率。）有效管理资本充足比率。（3）获取服务收入。）获取服务收入。（4）降低利率风险。）降低利率风险。Date44路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂延伸讲解：美国次贷危机与资产证券化美国次贷危机与资产证券化Date45路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂 次贷衍生品创新路线：次贷衍生品创新路线：第一层第一层抵押贷款抵押贷款优质贷款优质贷款Alt-A次级抵押贷款次级抵押贷款基于基于CDO的的CDS（信用违（信用违约互换）约互换）M B S（抵押贷款（抵押贷款支持证券）支持证券）ABS（资产支（资产支持证券）持证券）第二层第二层第四层第四层基于基于M B S的的CDO（债务抵押（债务抵押担保债券）担保债券）第三层第三层Date46路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂美国次贷及次级债参与主体图解美国次贷及次级债参与主体图解信用评级机构信用评级机构次次级级抵抵押押贷贷款款公公司司低低信信用用购购房房者者投投资资银银行行对冲基金对冲基金其其他他机机构构投投资资者者信用信用评分评分提供提供按揭按揭贷款贷款支付支付贷款贷款本息本息出售出售 ABS、MBS提供提供贷款贷款现金现金担保担保债务债务凭证凭证CDO提供提供资金资金担保担保CDOCDS提供提供资金资金债券评级及债券评级及价格评估价格评估Date47路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂第四节第四节 表外业务管理表外业务管理 一、表外业务的特点一、表外业务的特点 1、灵活性大、灵活性大 商业银行在可以以多种身份和多种方式参与表商业银行在可以以多种身份和多种方式参与表外业务，既可在有形市场也可在无形市场进行外业务，既可在有形市场也可在无形市场进行交易，既可以在场内交易，也可以选择柜台进交易，既可以在场内交易，也可以选择柜台进行交易。行交易。Date48路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂 2、高杠杆、高杠杆 即即“以小本搏大利以小本搏大利”，只需以小量的资本就可撬，只需以小量的资本就可撬动巨额交易。动巨额交易。3、规模大而集中、规模大而集中 单笔交易金额少则数百万美元，多则上数千万单笔交易金额少则数百万美元，多则上数千万甚至数十亿美元。交易集中在大机构手中，危甚至数十亿美元。交易集中在大机构手中，危机爆发前，美国六大机构（信孚、机爆发前，美国六大机构（信孚、JP摩根、高摩根、高盛、所罗门兄弟、美林、摩根斯坦利）的衍生盛、所罗门兄弟、美林、摩根斯坦利）的衍生品交易价值约占全球衍生品市值的品交易价值约占全球衍生品市值的40%。Date49路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂 4、盈亏巨大、盈亏巨大 5、透明度低、透明度低 二、表外业务的作用二、表外业务的作用 1、提供多样化金融服务、提供多样化金融服务 2、防范和转移风险、防范和转移风险 3、增强资产流动性、增强资产流动性Date50路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂 4、创造信用，弥补资金缺口、创造信用，弥补资金缺口 5、降低银行费用成本、降低银行费用成本 6、提高银行收益水平。、提高银行收益水平。Date51路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂三、表外业务的风险三、表外业务的风险表外业表外业务风险务风险信用风险信用风险市场风险市场风险国家风险国家风险筹资风险筹资风险操作风险操作风险经营风险经营风险信息风险信息风险定价风险定价风险结算风险结算风险流动性风险流动性风险转移风险转移风险部门风险部门风险主权风险主权风险Date52路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂 四、表外业务的管理四、表外业务的管理（一）商业银行对表外业务的管理（一）商业银行对表外业务的管理1、建立有关表外业务管理的制度、建立有关表外业务管理的制度 建立对交易对手的信用评估制度建立对交易对手的信用评估制度建立表外业务的风险评估制度建立表外业务的风险评估制度实行对前台交易员与后台管理人员的双实行对前台交易员与后台管理人员的双重审核制度重审核制度Date53路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂 2、改进对表外业务风险管理的方法、改进对表外业务风险管理的方法 注意成本收益比较。在风险可控的前提下，注意成本收益比较。在风险可控的前提下，做到以成本覆盖收益，提高盈利水平。做到以成本覆盖收益，提高盈利水平。正确运用杠杆比率。要根据银行自身的财务正确运用杠杆比率。要根据银行自身的财务状况和业务的风险大小确定杠杆率，避免杠杆状况和业务的风险大小确定杠杆率，避免杠杆率过高。率过高。重视流动性比率管理。对业务量大、风险高重视流动性比率管理。对业务量大、风险高的承诺类业务，应提高其流动比例要求。的承诺类业务，应提高其流动比例要求。Date54路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂 （二）对表外业务活动监管（二）对表外业务活动监管1、完善报告制度，加强信息披露、完善报告制度，加强信息披露2、依据资信认证，限制市场准入、依据资信认证，限制市场准入3、严格资本管制，避免风险集中、严格资本管制，避免风险集中Date55路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂 （三）调整会计揭示方法（三）调整会计揭示方法 1、传统会计原则的不足、传统会计原则的不足按按“权责发生制原则权责发生制原则”的要求，资产和负债都的要求，资产和负债都要按过去已发生的交易事项来记载。预计未要按过去已发生的交易事项来记载。预计未来的资金流出和流入，则无法在财务报表上来的资金流出和流入，则无法在财务报表上反映出来。反映出来。按按“历史成本原则历史成本原则”要求，财务报表上记载的要求，财务报表上记载的是一种账面成本，与现实成本不同，有时有是一种账面成本，与现实成本不同，有时有很大差距。很大差距。Date56路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂按按“充分揭示原则充分揭示原则”要求，会计记录必须以货要求，会计记录必须以货币化计量的信息资料为基础，因此表外业务币化计量的信息资料为基础，因此表外业务中许多具有重要决策意义的非量化的会计信中许多具有重要决策意义的非量化的会计信息就无法得到充分反映。息就无法得到充分反映。2、国际会计准则委员会对表外业务的会计揭、国际会计准则委员会对表外业务的会计揭示问题所作的规定。示问题所作的规定。Date57路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂案例分析：案例分析：巴林银行的警示巴林银行的警示简介简介背景背景倒闭过程倒闭过程倒闭原因倒闭原因对我国的启示对我国的启示Date58路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂一、巴林银行简介一、巴林银行简介 1763年，弗朗西斯年，弗朗西斯巴林爵士在伦敦创建了巴林爵士在伦敦创建了巴林银行，它是世界首家巴林银行，它是世界首家“商人银行商人银行”，既为客，既为客户提供资金和有关建议，自己也做买卖，当然户提供资金和有关建议，自己也做买卖，当然也要像其他商人一样承担买卖股票、土地或咖也要像其他商人一样承担买卖股票、土地或咖啡的风险，由于经营灵活变通、富于创新，巴啡的风险，由于经营灵活变通、富于创新，巴林银行很快就在国际金融领域获得了巨大的成林银行很快就在国际金融领域获得了巨大的成功。功。Date59路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂二、巴林银行破产的背景二、巴林银行破产的背景 1995年年2月月26日深夜，英国中央银行日深夜，英国中央银行英格英格兰银行宣布，总部设在伦敦的巴林银行因资不兰银行宣布，总部设在伦敦的巴林银行因资不抵债，即将破产。抵债，即将破产。巴林银行拥有巴林银行拥有232年历史，曾一度在世界排年历史，曾一度在世界排名第三位的老牌商人银行。它的破产极大地震名第三位的老牌商人银行。它的破产极大地震动了全球金融界，使人们对银行业的信心受到动了全球金融界，使人们对银行业的信心受到了极大打击，导致英镑汇率和银行股票的大幅了极大打击，导致英镑汇率和银行股票的大幅下滑，同时也波及到其他金融市场，引起了世下滑，同时也波及到其他金融市场，引起了世界股市的下挫。界股市的下挫。Date60路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂 为什么这么一家曾辉煌一时的老牌银行竟为什么这么一家曾辉煌一时的老牌银行竟在一夜之间破产？究竟是谁断送了巴林银行？在一夜之间破产？究竟是谁断送了巴林银行？是胆大妄为的里森？是充满风险的衍生金融工是胆大妄为的里森？是充满风险的衍生金融工具？还是巴林银行内部管理漏洞？或外部金融具？还是巴林银行内部管理漏洞？或外部金融监管的松懈？在弄清这些问题前，让我们对相监管的松懈？在弄清这些问题前，让我们对相关背景先做一些了解。关背景先做一些了解。Date61路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂（一）交易员尼克（一）交易员尼克.里森里森 尼克尼克里森，里森，1989年年7月月10日正式到巴林银日正式到巴林银行工作，由于工作出色，他被伦敦总部视为期行工作，由于工作出色，他被伦敦总部视为期货期权结算方面的专家。货期权结算方面的专家。1992年巴林总部派他年巴林总部派他到巴林新加坡期货公司出任总经理。到巴林新加坡期货公司出任总经理。在巴林银行新加坡期货公司，里森被授权在巴林银行新加坡期货公司，里森被授权从日本的股票市场和利率市场中套利，这是一从日本的股票市场和利率市场中套利，这是一种低风险的交易，实际上利用种低风险的交易，实际上利用225种日经股票种日经股票指数期货在新加坡和大阪两个交易市场上的差指数期货在新加坡和大阪两个交易市场上的差价赚取利润。价赚取利润。Date62路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂（二）（二）“88888”帐户帐户 里森于里森于1992年在新加坡期货公司工作时，年在新加坡期货公司工作时，巴林银行原本有一个帐号为巴林银行原本有一个帐号为“99905”的错误帐的错误帐号，专门处理交易过程中因疏忽造成的错误。号，专门处理交易过程中因疏忽造成的错误。1992年夏天，伦敦总部要求里森另设一个年夏天，伦敦总部要求里森另设一个“错误帐户错误帐户”，记录较小的错误，并自行在新加，记录较小的错误，并自行在新加坡处理，避免给伦敦总部的工作增加麻烦。这坡处理，避免给伦敦总部的工作增加麻烦。这样，帐号为样，帐号为“88888”的的“错误帐户错误帐户”便诞生了。便诞生了。几周之后，伦敦总部又打来电话，要求新加坡几周之后，伦敦总部又打来电话，要求新加坡Date63路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂 期货期货公司还是按老规矩办事，所有的错误记公司还是按老规矩办事，所有的错误记录仍由录仍由“99905”帐户直接向伦敦报告。帐户直接向伦敦报告。“88888”错误帐户刚刚建立就被搁置不用了，错误帐户刚刚建立就被搁置不用了，但它却成为一个真正的但它却成为一个真正的“错误帐户错误帐户”存于电脑存于电脑之中。正是这个被人忽略的帐户，为里森日之中。正是这个被人忽略的帐户，为里森日后制造假帐提供了机会。后制造假帐提供了机会。Date64路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂三、巴林银行倒闭过程三、巴林银行倒闭过程 里森被授权从事风险并不大的套利交易。里森被授权从事风险并不大的套利交易。1992年年7月里森手下一名交易员由于操作失误，月里森手下一名交易员由于操作失误，里森为其隐瞒并将损失放入里森为其隐瞒并将损失放入“88888”帐户。帐户。此后，类似失误都被记入此后，类似失误都被记入“88888”帐户，此帐帐户，此帐户的亏损越来越大。户的亏损越来越大。为了弥补亏损，里森大量购入为了弥补亏损，里森大量购入225种日经股种日经股票指数期货。由于判断失误，造成巨额亏损，票指数期货。由于判断失误，造成巨额亏损，并又被转入并又被转入“88888”帐户。帐户。巴林银行资不抵债，最终破产。此时才暴露巴林银行资不抵债，最终破产。此时才暴露出里森的越权违规操作。出里森的越权违规操作。Date65路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂四、巴林银行倒闭的原因四、巴林银行倒闭的原因巴林银行破产的原因是什么巴林银行破产的原因是什么?直接原因是新加坡巴林公司期货经理里森直接原因是新加坡巴林公司期货经理里森对对“错误账户错误账户的不恰当使用及对日本股市走向的不恰当使用及对日本股市走向的错误判断。的错误判断。但仔细分析，会发现巴林事件的发生有更但仔细分析，会发现巴林事件的发生有更深层的原因，主要体现在如下两个方面：深层的原因，主要体现在如下两个方面：Date66路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂（一）巴林银行内部管理制度和体系问题（一）巴林银行内部管理制度和体系问题1、缺乏科学合理的职能划分。、缺乏科学合理的职能划分。在大多数期货交易公司，不仅前台交易与在大多数期货交易公司，不仅前台交易与后台清算职权是分开的，而且还有一个独立的后台清算职权是分开的，而且还有一个独立的部门对各项交易进行核对。但巴林银行却让里部门对各项交易进行核对。但巴林银行却让里森同时主管前台交易和后台的交割清算。这种森同时主管前台交易和后台的交割清算。这种做法严重违背了管理和操作职能要分立的基本做法严重违背了管理和操作职能要分立的基本规则。规则。Date67路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂2、巴林银行的人员岗位缺乏必要的流动。、巴林银行的人员岗位缺乏必要的流动。里森是在里森是在1992年到新加坡工作的，巴林总部年到新加坡工作的，巴林总部一直认为他工作出色，若不是东窗事发，谁也一直认为他工作出色，若不是东窗事发，谁也不知道里森要在这个岗位上干多久。不知道里森要在这个岗位上干多久。Date68路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂（二）对金融衍生品风险认识不够（二）对金融衍生品风险认识不够 从理论上讲，金融衍生品不会天然增加市从理论上讲，金融衍生品不会天然增加市场风险，若能恰当运用，比如利用它套期保值，场风险，若能恰当运用，比如利用它套期保值，可为投资者提供一个有效的降低风险的对冲方可为投资者提供一个有效的降低风险的对冲方法。法。但衍生工具具有积极作用的同时，也有其但衍生工具具有积极作用的同时，也有其致命的危险，即在特定的交易过程中，投资者致命的危险，即在特定的交易过程中，投资者纯粹以买卖图利为目的，垫付少量的保证金炒纯粹以买卖图利为目的，垫付少量的保证金炒买炒卖大额合约来获得丰厚的利润，而往往无买炒卖大额合约来获得丰厚的利润，而往往无视潜在的交易风险，如果控制不当，这种投机视潜在的交易风险，如果控制不当，这种投机行为就会招致不可估量的损失。行为就会招致不可估量的损失。Date69路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂 里森正是对衍生产品操作无度才毁灭了巴里森正是对衍生产品操作无度才毁灭了巴林集团。里森在整个交易过程中一味盼望赚钱，林集团。里森在整个交易过程中一味盼望赚钱，在已遭受重大亏损时仍孤注一掷，增加购买量，在已遭受重大亏损时仍孤注一掷，增加购买量，对于交易中潜在的风险熟视无睹，结果使巴林对于交易中潜在的风险熟视无睹，结果使巴林银行成为衍生金融产品的牺牲品。银行成为衍生金融产品的牺牲品。Date70路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂锲而不舍，金石可镂五、巴林银行带给中国的启示五、巴林银行带给中国的启示 与发达国家相比较，中国的金融市场还显得与发达国家相比较，中国的金融市场还显得非常的稚嫩，其金融衍生商品刚刚起步，却发非常的稚嫩，其金融衍生商品刚刚起步，却发展极快，需要通过不断的磨练而趋于成熟完善。展极快，需要通过不断的磨练而趋于成熟完善。我们既要借鉴其他成熟金融市场的成功之处，我们既要借鉴其他成熟金融市场的成功之处，又要从别人的失败的案例中提取经验。使金融又要从别人的失败的案例中提取经验。使金融证券市场朝着健康有序的方向发展。证券市场朝着健康有序的方向发展。Date71路漫漫其悠远路漫漫其悠远锲而不舍，金石可镂锲而不舍，