某公司融资业务管理知识培训

信用交易管理部信用交易管理部 信用交易业务培训信用交易业务培训基本概念基本概念融资融券业务融资融券业务约定购回与质押回购业务约定购回与质押回购业务业务资格管理业务资格管理四四一一二二三三一、基本概念一、基本概念什么是信用交易什么是信用交易n信用交易信用交易就是投资者以资金或证券作为就是投资者以资金或证券作为抵抵押，向券商押，向券商或资或资金融出方金融出方借入资金借入资金和证券用于交易或者其他用途和证券用于交易或者其他用途，并在约，并在约定的期限内偿还借款本金和利息定的期限内偿还借款本金和利息或所借的证券并或所借的证券并支付相应支付相应的费用。的费用。n信用交易业务类似于贷款业务。信用交易的信用交易业务类似于贷款业务。信用交易的投资者必须提投资者必须提供一定的供一定的担保担保和支付一定的和支付一定的利息和利息和费用费用，并在约定期内，并在约定期内归归还还借贷的资金或证券。借贷的资金或证券。n信用交易业务的主要种类：融资融券业务、转融通业务、信用交易业务的主要种类：融资融券业务、转融通业务、约定购回式证券交易业务、股票质押式回购交易业务。约定购回式证券交易业务、股票质押式回购交易业务。n信用交易业务属于信用交易业务属于风险较高风险较高的业务。的业务。信用交易业务管理架构信用交易业务管理架构所有所有分支分支机构机构二、融资融券业务二、融资融券业务基本定义基本定义业务讲解业务讲解交易案例交易案例风险揭示风险揭示4 41 12 23 3业务现状业务现状5 5基本定义基本定义什么是融资融券什么是融资融券n融资融资融券融券就是投资者以资金或证券作为质押，向券商就是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入借入资金用于证券买资金用于证券买入入，或者，或者借入证券用于借入证券用于卖卖出出，并在约定的，并在约定的期限内偿还借款本金和利息期限内偿还借款本金和利息或所借的证券并或所借的证券并支付相应的融支付相应的融券费用。券费用。n大致类比：消费信贷或信用卡大致类比：消费信贷或信用卡符合法律法规要求客户差异与券商关系交易期限账户区别投资风险收益委托代理长期投资普通证券账户没有放大+特定条件的客户+借贷关系不长于6个月信用证券账户盈亏双向放大普通证券交易普通证券交易融资融券交易融资融券交易融资融券交易与普通交易的区别融资融券交易与普通交易的区别基本业务定义基本业务定义对市场各方的影响对市场各方的影响对投资者：对投资者：n有利于为投资者提供多样化的投资机会和风险回避手段n融资融券的杠杆效应带来了放大的收益与亏损 对证券公司对证券公司n有利于促进证券公司建立新的盈利模式n有利于推动证券公司的产品创新 对市场本身对市场本身n有利于增加股市流通性和交易活跃性，降低流动性风险基本业务流程基本业务流程客户申请客户申请开户开户交易交易客户服务客户服务风险监控风险监控投资者教育客户申请客户资格审查适当性管理信用评估风险与合同讲解签订业务合同开立信用账户办理三方存管申请信用额度授信转入担保品融资融券交易逐日盯市追加担保品强制平仓客户回访投资者教育投诉处理债务清偿债务清偿客户还款还券券商收取本息业务讲解业务讲解关键词：关键词：n客户资格审查：客户资格审查：本着“将适当的产品推荐给适当的投资者”的原则，对投资者群体进行筛选，只有满足一定条件的投资者方可参与融资融券交易。n信用评估：信用评估：在向客户融资、融券前，了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好，并据此就客户的资信状况进行全面的分析和评价。n授信：授信：根据客户的申请，经过评估和审批后，给予客户相应的信用额度。一、客户申请阶段一、客户申请阶段客户应备条件客户应备条件1 1、基本条件、基本条件n自然人投资者必须为年满十八周岁，具有完全民事行为能力，能提供合法有效的身份证明，机构投资者必须为合法登记的机构。n投资者具有合法的证券投资资格，不存在法律、法规、规章或证券交易所规则禁止或限制进入证券市场的情形。n合法持有普通证券账户和资金账户，且属于合格账户已签署客户资金第三方存管协议，客户交易结算资金已实现第三方存管。n未与其他证券公司签订融资融券业务合同。未在其他公司开立融资融券信用证券账户。2 2、交易要求、交易要求n在本公司开户6个月以上，从事证券交易连续计算6个月以上，且没有不良记录；n有丰富的证券投资经验，并具备相应的风险承受能力；客户应备条件客户应备条件3 3、资产要求、资产要求n资金账户和证券账户的资产总值不低于人民币10万元；n有稳定的财产及收入来源。4 4、信用要求、信用要求n在证券市场中无违法记录；n与本公司无重大违约记录。客户应备条件客户应备条件5 5、有以下情形之一，不能在本公司申请融资融券业务：、有以下情形之一，不能在本公司申请融资融券业务：n曾受证券监管机构处罚或证券市场禁入的客户；n在本公司的账户为不合格账户、休眠账户或开户资料不齐备；n在本公司开户时间不足6个月，或从事证券交易的时间连续计算不足6个月的客户；n客户的普通证券账户中有已设定担保或其他第三方权利被采取查封、冻结等司法措施的证券；n交易结算资金未纳入第三方存管的客户；n未能按照融资融券的合同约定，曾发生过合同的违约行为的客户；n本公司的股东、关联交易人；n证券账户内的资产总值在10万元以下；n公司认定其证券投资经验、风险承受能力不足以开展融资融券交易的客户、或具有重大违约记录的客户；n除上述情况外，法律法规禁止开立信用账户的个人和机构。投资者教育投资者教育营业部信营业部信用交易业用交易业务人员务人员客户客户信用交易信用交易管理部管理部营销管理中心营销管理中心业务业务咨询咨询解答客户咨询解答客户咨询了解客户情况了解客户情况业务指导业务指导投资者教育投资者教育填知识测试和填知识测试和风险评测问卷风险评测问卷对客户业务资格进行初审，对客户业务资格进行初审，判断客户可否申请开户判断客户可否申请开户投资者教育投资者教育内容与形式内容与形式主要内容主要内容n基本入门知识：包括基础知识、政策法规、交易方式和操作方法等融资融券业务基本知识和法律法规n公司融资融券业务规则和流程n公司融资融券业务客户操作说明n融资融券业务合同、融资融券交易风险揭示书和相关风险提示，要让投资者理解融资融券业务特有的风险，理解“买者自负”的原则n知识测试和风险评测。客户填写问卷，通过测试测评方可申请业务资格。客户风险承受能力测评等级为中低或低的，或业务知识测评得分低于60分的，不可以申请进行融资融券交易业务。教育形式教育形式n营业场所园地专栏、公司网站专栏、讲座、培训、面对面讲解与答疑、系统发送、发放材料、与新闻媒体合作、参加监管部门组织的各类投资者教育活动等投资者教育投资者教育工作工作职责职责营业部职责营业部职责n履行融资融券投资者教育义务并组织落实投资者教育和回访工作n组织和制作本营业部投资者教育内容信用交易业务人员职责信用交易业务人员职责n一对一向客户讲解融资融券业务规则、流程、风险和合同内容，并将融资融券交易风险揭示书交由客户签字确认n负责对融资融券合同期内的客户进行持续的投资者教育n及时了解客户的意见、建议等情况，并向信用交易管理部反映工作留痕工作留痕n投资者必须签署融资融券业务合同、风险揭示书讲解工作底稿，这是合同签署的必备条件。客户申请客户申请 资格初审资格初审营业部信营业部信用交易业用交易业务人员务人员客户客户营业部运营业部运营总监营总监营业部营业部负责人负责人审查客户审查客户资料，填资料，填写审批表写审批表审核相审核相关资料关资料复核相复核相关资料关资料开开户户资资料料系统录入系统录入开立客户开立客户号和资产号和资产账号账号了解客了解客户情况户情况审查客审查客户资格户资格客户填客户填写资料写资料客户提客户提出申请出申请融资融券业务资格申请表担保物转入承诺书融资融券业务申请提交材料清单所要求提交的申请材料。征信调查征信调查 信用评估（信用评估（500500万元以下万元以下）营业部信营业部信用交易业用交易业务人员务人员营业部信营业部信用评估人用评估人员员客户信客户信用评级用评级初评初评客户征客户征信调查信调查评级资料评级资料系统录入系统录入征信征信复查复查复核评复核评分和等分和等级评定级评定最高信最高信用额度用额度测算测算出具评出具评估报告估报告营业部部营业部部负责人负责人审查审查审批审批签字签字通知信用通知信用交易业务交易业务人员人员征信完成征信完成征信调查征信调查 信用评估（信用评估（500500万元以上万元以上）营业部信营业部信用交易业用交易业务人员务人员信用交易信用交易管理部信管理部信用管理岗用管理岗风险风险管理部管理部信用交易信用交易业务决策业务决策委员会或委员会或公司领导公司领导客户信客户信用评级用评级初评初评客户征客户征信调查信调查评级资料评级资料系统录入系统录入征信征信复查复查复核评复核评分和等分和等级评定级评定最高信最高信用额度用额度测算测算出具评出具评估报告估报告信用交易信用交易管理部负管理部负责人责人审查审查审批审批签字签字审查审查审批审批签字签字审查审查审批审批签字签字通知营业通知营业部专员部专员征信完成征信完成征信调查征信调查 信用评估信用评估征信调查要素征信调查要素n基本资料（客户身份）、财产与收入状况、证券交易经验、风险偏好和诚信记录等营业部初审（尽职调查）营业部初审（尽职调查）n征信资料的真实性、有效性、完整性和一致性n与客户沟通、交流，对客户进行全面了解，由此获取的信息作为客户提交资料的补充，填写申报审批表（信用交易业务人员）n对征信材料和审批表进行复核和审批（运营总监、营业部负责人）n关联账户情况n持有限售股及解禁限售股的情况n担任上市公司董事、高管、监事的情况营业部征信评分营业部征信评分n在业务系统中填写征信评分问卷（信用交易业务人员）征信调查征信调查 信用评估信用评估征信材料征信材料个人客户个人客户必须提交材料必须提交材料融资融券业务申请表有效身份证件原件及复印件普通A股证券账户证明文件风险测评与知识测试答卷可选提交材料可选提交材料工作证明，收入证明房产证明财产证明配偶及家庭成员信息、证明文件中国人民银行或经公司认定的其他信用评级机构出具的信用报告征信调查征信调查 信用评估信用评估征信材料征信材料机构客户机构客户（必须提交）（必须提交）融资融券业务申请表普通A股证券账户证明文件营业执照、组织机构代码证书、税务部门年检合格的税务登记证明法定代表人或负责人身份证明、法定代表人授权委托书、授权委托人身份证明法定代表人或负责人、企业董事会成员和主要负责人、财务负责人、授权委托人名单和签字样本财政部门核准或会计（审计）事务所审计的近1个年度财务报告和审计报告中国人民银行或经公司认定的其他信用评级机构出具的信用报告风险测评与知识测试答卷征信调查征信调查 信用评估信用评估评分项目权重权重基本情况10%财务情况15%投资情况60%诚信记录15%信用等级信用等级信用等级信用等级特征特征特征特征描描描描述述述述征信分值征信分值征信分值征信分值授授授授信信信信额度额度额度额度系数系数系数系数AAA极佳961001.8AA优秀91951.7A良好86901.6BBB好81851.5BB较好76801.3B一般71751.2CCC可接受66701.1CC慎贷60651.0C不可接受60以下0信用等级评定信用等级评定信用等级评定信用等级评定信用等级评分信用等级评分信用等级评分信用等级评分n信用等级是对客户偿债能力、违约概率进行综合评价后的直观结果信用等级是对客户偿债能力、违约概率进行综合评价后的直观结果展示，客观体现客户的信用资质。展示，客观体现客户的信用资质。n客户信用等级评定的依据为征信评分所得的信用分值。客户信用等级评定的依据为征信评分所得的信用分值。征信调查征信调查 信用评估信用评估n客户信用评级须达到客户信用评级须达到CCCC级（级（6060分）分）及以上才能从事融资融券交易及以上才能从事融资融券交易n信用评级因子信用评级因子基本情况：是指根据投资者提交的资信材料获得的基本信息，包括年龄、婚姻、职业、开户记录等财务情况：指投资者的收入状况、个人资产、不动产价值、银行资产情况等投资情况：是指投资者在本公司的历史证券交易情况，如交易量、周转率、盈亏情况、证券持仓等诚信记录：指公司通过外部征信平台查询到的信用记录以及从事融资融券交易留下的信用记录n信用评级重点关注内容信用评级重点关注内容账户资产投资经验风险偏好信用评级信用评级授信授信客户客户营业部信用交营业部信用交易业务人员、易业务人员、负责人负责人信用交易管理信用交易管理部信用管理岗部信用管理岗信用额度申请信用额度申请（业务申请表）（业务申请表）复核及审核、审批客户申请复核及审核、审批客户申请（业务申报审批表）（业务申报审批表）提出授信申请提出授信申请审核授信申请审核授信申请进行授信操作进行授信操作告知营业部告知营业部授信授信完成完成签署合同签署合同信用额度信用额度n信用额度：信用额度：是公司授予客户的一定金额的信用限度，在规定的使用期限内，客户可以循环使用额度内的金额。信用额度与客户的信用等级和客户账户资产挂钩。n融资额度：融资额度：指客户进行融资交易时可以使用的买入金额上限，不超过最高授信额度。n融券额度：融券额度：指客户进行融券交易时可以使用的卖出金额上限，不超过最高授信额度。n融资融券总额度融资融券总额度：客户进行融资融券交易时可以使用的总金额。可以等于融资额度或融券额度，但二者之和不能超过总额度。n额度期限：额度期限：指信用额度可以使用的时间。单笔交易不超过6个月；总体使用期限不超过合同期限。n有信用额度不代表保证随时都可用，采取先用先得的原则。有信用额度不代表保证随时都可用，采取先用先得的原则。n信用额度不等于客户实际使用的额度，实际使用的额度与客户转入的担信用额度不等于客户实际使用的额度，实际使用的额度与客户转入的担保品挂钩。（信用额度保品挂钩。（信用额度200200万，担保品万，担保品6060万，实际只能使用万，实际只能使用100100万）万）授信授信 授信额授信额度管理度管理预约额度：客户向公司以书面形式提前约定未来一定期限内所确定使用的并根据最终实际融资、融券额和使用时间收取利（费）息的可使用信用资金或证券的限额。转融通业务转融通业务 最高授信额度：是指给予客户融资融券信用的最高限额。根据客户信用级别和公司相关评级标准确定。最高授信额度=客户账户资产总值授信额度系数对客户进行授信，采取营业部、公司总部两级审核机制对客户进行授信，采取营业部、公司总部两级审核机制客户申请、营业部初审，总部最终审核和审批客户申请、营业部初审，总部最终审核和审批预预约约额额度度合合同同额额度度授信授信信用额度营业部审核业务复核业务部门审核（审批）风控部门审核（审批）审核（审批）审核（审批）审批4000万(含)以上营业部负责人信用交易管理部信用管理岗信用交易管理部负责人风险管理部负责人信用交易业务决策委员会分管副总裁、总裁公司风险控制委员会3000万（含）-4000万以上营业部负责人信用交易管理部信用管理岗信用交易管理部负责人风险管理部负责人信用交易业务决策委员会分管副总裁总裁500万（含）-3000万营业部负责人信用交易管理部信用管理岗信用交易管理部负责人风险管理部负责人信用交易业务决策委员会分管副总裁500万以下营业部负责人信用交易管理部信用管理岗二、开户阶段二、开户阶段关键词：关键词：n业务合同：业务合同：证券公司与客户签署，约定双方之间的权利义务关系，以及业务办理过程中需要明确约定的各类事项。客户只能与一家证券公司签订融资融券合同，向一家证券公司融入资金和证券。n客户信用账户：客户信用账户：投资者需要开立专门的信用证券账户和信用资产账户。每个市场只能开立一个信用证券账户，且客户在其他券商处不存在信用证券账户。客户信用账户用于存放客户的各类资产、记录客户的各类交易和负债情况。n第三方存管：第三方存管：投资者需要办理单独的融资融券业务客户资金第三方存管，与普通交易的第三方存管相互独立。不能直接将普通资金账户中的资金直接转入信用资产账户。签订合同签订合同 开立信用证券账户开立信用证券账户客户客户营业部信营业部信用交易业用交易业务专员务专员信用交易管信用交易管理部信用管理部信用管理岗理岗投资者投资者教育揭教育揭示风险示风险签风险签风险揭示书揭示书签署合同签署合同填写信用填写信用证券账户证券账户开户申请开户申请审核合同影像资料、审核合同影像资料、审核通过后复核合审核通过后复核合同录入申请同录入申请通知营业部开信用通知营业部开信用证券账户证券账户确认客户确认客户资料资料上传合同影像资上传合同影像资料，录入合同料，录入合同将合同送达客户将合同送达客户开立信用证券账户开立信用证券账户登记信用登记信用证券账户证券账户审核无误后审核无误后办理第三方存管办理第三方存管申请办理申请办理第三方存管第三方存管完成开户完成开户签约、开户流程签约、开户流程关键词：关键词：n担保品和保证金担保品和保证金n保证金比例保证金比例n保证金可用余额保证金可用余额n标的证券标的证券n交易流程交易流程n交易类型交易类型n利息和费用利息和费用三、交易阶段三、交易阶段3535担担保保品品：投资者提供的、用于担保其对证券公司所负债务的资产。担保品包括但不限于：担保品包括但不限于：n信用账户内的资金和证券n信用账户内所有资金和证券所产生的孳息n派发的权益、行使权益的结果等保证金：保证金：n投资者进行融资融券交易时需要对应的担保物价值n可以为现金或可充抵保证金证券n可充抵保证金证券（担保证券）的市值根据折算率进行折算后计入保证金n担保品保证金n担保品包含融资买入和融券卖出的证券和现金，用来担保债务n保证金不含融资买入和融券卖出的证券和现金，用来确定实际可以借入的金额。担保品和保证金担保品和保证金可充抵保证金证券及其折算率可充抵保证金证券及其折算率可充抵保证金证券（担保证券）的范围：可充抵保证金证券（担保证券）的范围：n是客户从普通账户向信用证券账户转入的n必须是可充抵保证金证券范围内的证券，由研究所在交易所确定的范围内确定公司的担保证券范围可充抵保证金证券的折算率：可充抵保证金证券的折算率：n交易所颁布的各类证券折算率：n上证180指数（或深证100指数）成份股股票折算率最高不超过70%，其他股票折算率最高不超过65%；被实行特别处理和被暂停上市的A股股票的折算率为0%；n交易所交易型开放式指数基金折算率最高不超过90%；n国债折算率最高不超过95%；n其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过80%。n公司在交易所的基础上评估和计算最终折算率。保证金比例：保证金比例：客户进行融资融券交易时交付的保证金与融资融券交易金额的比例n融资融券保证金比例保证金/融资融券金额100%n融资保证金比例保证金/（融资买入证券数量买入价格）100%n融券保证金比例保证金/（融券卖出证券数量卖出价格）100%n证券交易所规定，融资融券保证金比例不低于50%即：融资融券的金额最高不能超过保证金的1倍n业务初期：我公司确定的基准保证金比例基准保证金比例会在交易所规定的基础上上浮一定比例。保证金比例保证金比例融资融券融资融券保证金保证金100100元元融资融券融资融券金额金额200200元元保证金可用余额：保证金可用余额：n客户融资买入或融券卖出时所使用的保证金不得超过其保证金可用余额。n每进行一笔融资融券交易，都计减保证金；每偿还一笔融资融券债务时都计加保证金，计加计减后的保证金余额称为保证金可用余额。投资者进行下一笔融资融券交易时交易金额应以其保证金可用余额保证金比例为限。n融资买入的证券市值和融券卖出的金额不计入保证金可用余额。n保证金可用余额实时计算，交易系统前端控制。n保证金可用余额可能为负数（可用保证金小于应有保证金）。保证金可用余额保证金可用余额担保品担保品融资融券负债融资融券负债保证金可保证金可用余额用余额保证金保证金比例比例现金担保证券80万20万招行0100万80万20万招行100万中石化融资买入100万中石化50万50%80万+100万20万招行100万中石化融券卖出100万深发展+100万融资负债050%80万+100万20万招行98万中石化融资负债：100万融券负债：100万-2万第一天第一天第二天第二天第三天第三天第五天第五天保证金可用余额保证金可用余额178万180万20万招行18万招行偿还融资负债100万剩余融券负债：100万48万第六天第六天融资融券标的证券融资融券标的证券标的证券：标的证券：经交易所和公司认可的，可以用于融资融券交易的股票、证券投资基金、债券和其他证券目前两市标的证券共507只，上证所为296只股票和7只ETF基金；深交所为199只股票和5只ETF基金。公司标的证券范围，由研究所在交易所认可的标的证券中择优确定。所有证券所有证券融资融券证券范围图解融资融券证券范围图解标的证券标的证券担保证券池担保证券池标的证券池标的证券池融资融券交易（信用账户）融资融券交易（信用账户）担保品提交与信用交易（信用账户）担保品提交与信用交易（信用账户）普通交易普通交易(普通账户普通账户)融资交易流程融资交易流程l客户向券商融资买入证券，客户偿还融资欠款，券商收取融资利息l注意：l融资买入：客户融资与买入同时发生，一个动作l券商资金没有直接到客户账上，到客户账户上的是买入的证券担保物转入担保物转入融资买入融资买入卖券还款卖券还款直接还款直接还款强制平仓强制平仓（券商券商）客户客户融券交易流程融券交易流程l客户向券商融券并卖出，客户偿还融券负债，券商收取融券费用l注意：l融券卖出：客户融券与卖出同时发生，一个动作l券商的证券没有直接到客户账上，到客户账户上的是卖出后被冻结的资金l融券卖出所得资金在偿还融券负债前，客户不能动用l特例：对于长期停牌或异常证券，合同约定客户可以现金偿还担保物转入担保物转入融券卖出融券卖出买券还券买券还券直接还券直接还券强制平仓强制平仓（券商券商）客户客户融资融券交易类型融资融券交易类型n信用交易（担保品交易）类：包括担保品买入、担保品卖出n融资交易类：包括融资买入、卖券还款n融券交易类：包括融券卖出、买券还券n非交易证券划转类：包括担保品划转、还券划转、余券划转n行权、配股认购等其他非交易业务融资融券交易方式融资融券交易方式n柜台委托、网上交易、手机交易（正在测试）融资融券交易的类型融资融券交易的类型 投资者进行融资融券交易，有可能支付的相关息费有：投资者进行融资融券交易，有可能支付的相关息费有：n融资利息：在同期贷款利率基础上有所上浮。目前为8.6%n融券费用：较融资利率有所上浮。目前为10.6%n息费按日计提，如遇息费利率调整，分段计算。利息和费用的收取采用一次性还本付息方式，即利随本清。n逾期罚息：投资者逾期未能偿还本金或利息，收取逾期罚息。n交易佣金：与营业部协商确定，不低于行业监管标准n公司将在网站和营业场所及时公布、更新融资融券业务息费率标准。融资利息和融券费用的计算：融资利息和融券费用的计算：n融资利息按照每一交易日终融资投资者实际占用公司资金的金额计算，算尾不算头，即融资买入当日不计算，还款当日计算。融资利息按日计算，到期后自动结清。n融券费用按照每一交易日终融券投资者实际使用公司证券的金额（包括权益补偿部分）计算，算尾不算头，即融券卖出当日不计算，还券当日计算。n当天融资融券，当天还款还券，不收融资利息和融券费用。利息和费用利息和费用关键词：关键词：n维持担保比例维持担保比例n追加保证金追加保证金n强制平仓强制平仓n偿还债务偿还债务n权益处理权益处理四、风险监控和债务清偿阶段四、风险监控和债务清偿阶段维持担保比例维持担保比例n维持担保比例：维持担保比例：投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例。客户的维持担保比例低于证券公司的规定，其交易受限制，并可能需要补充担保品。n维持担保比例维持担保比例 （现金信用证券账户内证券市值）（融资买入金额融券卖出证券数量市价息费总和）其中：“现金”包括融券卖出冻结资金；“证券市值”不经过折算率进行折算。简而言之：维持担保比例简而言之：维持担保比例=总资产总资产/总负债总负债交易监控交易监控-维持担保比例的三条线维持担保比例的三条线发出追保通知限制交易n取保维持担保比例（取款线）：300%n补仓维持担保比例（追保到位线、警戒线）：150%n平仓维持担保比例（追保线、平仓线）：130%交易监控交易监控逐日盯市逐日盯市 账户账户类型类型定义定义限制措施限制措施正常类正常类账户账户维持担保比例追保到位线（150%）无限制警戒类警戒类账户账户前一交易日（T日）日终清算后维持担保比例低于追保到位线但不低于追保线的信用账户（150%维持担保比例130%）不再授予客户新的融资融券额度平仓类平仓类账户账户1.未被发送追加担保物通知且前一交易日（T日）日终清算后维持担保比例低于追保线的信用账户(维持担保比例130%)1.已被发送追加担保物通知且在追加担保物通知规定期限内，且维持担保比例仍低于追保到位线的信用账户(维持担保比例150%)nT+1发出通知当日限制其融资买入、融券卖出、普通买入nT+1日日终结算后，如果维持担保比例追保到位线（150%），T+2日无限制，转为正常类账户n如果维持担保比例追保到位线（150%），T+2日限制其融资买入、融券卖出、普通买入nT+2日结算后，账户维持担保比例追保到位线（150%），转为正常类账户，如果维持担保比例追保到位线(150%)，下一日平仓。平仓类平仓类账户账户追加担保物通知规定期限到期日（T+2日）日终清算后维持担保比例低于追保线的信用账户。(维持担保比例130%)在平仓完成前，对该账户信用账户进行交易限制，禁止客户一切委托买卖行为。平仓结束后，将及时解除交易限制。n营业部信用交易业务人员必须每天按规定对本部所有信用交易客户进行实时监控和逐日盯市，并记录监控日志。实时监控实时监控通知送达通知送达 通知内容通知内容n追保通知、平仓通知、合约（合同）到期通知、提前了结融资融券关系通知、偿还债务通知等通知方式通知方式n录音电话通知、短信通知、电子邮件通知、邮寄通知、与投资者约定的其他通知方式。电子邮件使用公司统一指定的第三方邮件系统。通知送达通知送达n固定/移动电话、电子邮件、短信等通知方式以发出视为送达客户。营业部与信用交易业务人员职责营业部与信用交易业务人员职责n需要通知客户相关事项时，信用交易业务人员于T+1日上午9：30之前，按照融资融券协议约定的通知方式和公司的有关规定及时向客户送达通知，向客户解释通知事项，并跟踪和督促客户按照通知要求及时完成相关事项。n信用交易业务人员保持与客户持续联系，确保客户通知、联系方式的畅通。开户时应提醒客户，当客户通讯方式变更时，须及时向公司书面提出变更申请。n追加担保品：追加担保品：当客户维持担保比例低于追保线（130%）时，公司通知客户在2个交易日内追加担保物。客户追加担保物后的维持担保比例不得低于追保到位线（150%）。通知的方式包括：短信、电子邮件、电话等。具体方式在合同中与客户明确约定。通知的部门：信用交易管理部、营业部电子邮箱：263专用邮箱，公司统一提供，分支机构为客户开通。可以确保邮件发送无误，客户无法删除。n强制平仓强制平仓：是指公司将该投资者账户中的证券卖出，以所得资金和客户帐户中的其他保证金用于清偿融资融券债务的权利。通常，强制平仓的过程不受客户的控制，客户必须无条件接受平仓结果，如果平仓后客户仍然无法全额归还融入的资金或证券，还将被继续追索。追加担保品和强制平仓追加担保品和强制平仓强制平仓强制平仓强制平仓的条件n追保到期日日终清算后，投资者账户的维持担保比例低于关注线的.n融资融券期限已届满，投资者未按约定归还融资本金及利息或证券及相关费用的.n出现法定或约定解除或终止合约或合同的情形，如标的证券调出、退市、合并，合同终止等，投资者尚有未清偿债务的.n司法机关要求公司对投资者信用账户资产协助执行，投资者账户尚有未了结融资或融券债务的.强制平仓的顺序n以最有利于成交为首要原则。n一般按先偿还融资负债后偿还融券负债的顺序进行平仓。n债务清偿平仓:融资类负债强制平仓时,一般优先直接使用客户信用资金账户中的资金直接还款;融券类负债强制平仓时,一般优先直接使用客户信用证券账户中的证券直接还券。n标的证券和可充抵保证金证券的范围、折算率、保证金比例、维持担保比例等是重要业务参数n公司可以在交易所规定范围内自我调整n每日在公司网站、交易系统发布，分支机构应在营业场所公告 标的证券与担保物等业务参数调整标的证券与担保物等业务参数调整 债务清偿债务清偿投资者偿还负债的方式：投资者偿还负债的方式：n偿还融资负债偿还融资负债：卖券还款（含指定卖券还款）、直接还款、强制平仓。n卖出信用账户中有融资负债的证券须优先偿还融资欠款。n无论是普通卖出还是卖还款，卖出的证券无论是融资买入的还是自有的，卖出的金额都必须优先偿还融资欠款。n普通卖出有融资负债的证券，偿还顺序是先还负债产生时间较近的。n偿还融券负债偿还融券负债：直接还券、买券还券（含指定买券还券）、强制平仓，特殊情况下也可以现金偿还。n了结相关融券交易前，融券卖出所得价款除买券还券外不得另作他用。权益处理权益处理:账户持仓证券账户持仓证券投票征求客户意见，公司汇总投票分红、配股权益属客户，处理视同普通账户持仓要约收购转回普通账户处理融券卖出未还融券卖出未还分红权益属公司，增加客户负债配股、优先认股权、派发权证、可转债等权益属公司，现金补偿要约收购现金补偿五、客户回访、投资者教育、投诉处理五、客户回访、投资者教育、投诉处理 按公司相关制度的规定执行按公司相关制度的规定执行n南京证券股份有限公司客户回访管理办法南京证券股份有限公司客户回访管理办法n南京证券股份有限公司投资者教育工作管理办法南京证券股份有限公司投资者教育工作管理办法 n南京证券股份有限公司客户投诉处理管理办法南京证券股份有限公司客户投诉处理管理办法销户销户客户客户信用交易信用交易业务人员业务人员信用交易管信用交易管理部信用管理部信用管理岗理岗相关授权部相关授权部门及人员门及人员填写填写业务申请表业务申请表审查并签署意审查并签署意见，提交审批见，提交审批审批审批审查账户是否符合要求审查账户是否符合要求出出具具意意见见并并提提交交信信用用交交易管理部易管理部是是执行销执行销户操作户操作销户完成销户完成n撤销三方存管撤销三方存管n信用证券账户销户信用证券账户销户n资产账户销户资产账户销户n客户编号注销客户编号注销系统名称系统名称系统名称系统名称系统功能系统功能系统功能系统功能融资融券业务系统融资融券业务系统客户信用等级评分、出具信用评级报告、授信管理、录入合同、各类交易、盯市平仓、清算、各类查询、各类报表、业务参数设置、权限管理、公司账户管理担保品评级系统担保品评级系统对担保品证券和标的证券进行评分、确定其范围、折算率，研究所使用顶点顶点CIFCIF系统系统信用账户的开户、变更、销户、三方存管、风险测评等网上交易系统网上交易系统手机交易系统手机交易系统客户进行担保品划转、各类交易和查询对账风险监控系统风险监控系统对融资融券业务进行总量和实时监控，风险管理部使用CRMCRM系统系统数据采集、客户分析、业绩统计、客户服务融资融券业务主要涉及到的技术系统融资融券业务主要涉及到的技术系统交易案例交易案例融资买入融资买入n投资者小张信用账户中有现金100万元作为保证金，经分析判断后，选定证券A进行融资买入，融资保证金比例为50%。在不考虑佣金和其他交易费用的情况下，小张可融资的最大金额为200万元（100万元50%=200万元）。证券A的最近成交价为5元/股，小张以自有资金100万和融资200万共300万元以5元/股价格发出买入交易委托，可买入的最大数量为60万股（300万元5元/股=60万股）。n上述委托成交后，小张信用账户内保证金已全部占用，保证金可用余额为0，不能再进行新的融资或融券交易。当日结算时证券公司垫付200万元以完成交收，所得股票A共60万股划入证券公司客户信用交易担保证券帐户，并在小张信用证券账户中做明细记载。n至此小张与证券公司建立了债权债务关系，若该证券当日的收盘价为5元/股，则账户维持担保比例为150%(资产300万元负债200万元=150%)。资产资产负债负债300300万元万元A A证券：证券：5 5元元*60*60万股万股200200万元万元维持担保比例为150%保证金可用余额为0融资买入融资买入n如如证券证券A A出现连续上涨出现连续上涨 n如果第二天证券A价格上涨，收盘价到5.4元/股，资产为324万元（60万股5.4元/股=324万元），融资负债仍为200万元，维持担保比例为162%（投资者账户浮盈24万元）。保证金可用余额为24万，可以继续融资融券。资产资产负债负债324324万元万元持有持有A A证券：证券：5.45.4元元*60*60万股万股200200万元万元维持担保比例为160%保证金可用余额为24万元n如果20天后证券A价格继续上涨，收盘价到11元/股，资产为660万元（60万股11元/股=660万元），融资负债仍为200万元，账户维持担保比例为330%（投资者账户浮盈460万）。n此时可转出担保品5.45万股（市值约60万元），维持担保比例降到300%.资产资产负债负债660660万元万元持有持有A A证券：证券：1111元元*60*60万股万股200200万元万元维持担保比例为330%保证金可用余额为460万元融资买入融资买入n如如证券证券A A出现连续出现连续下跌下跌 n如果第二天证券A价格下跌，收盘价到4.5元/股，资产为270万元（60万股4.5元/股=270万元），融资负债仍为200万元，维持担保比例为135%（投资者账户浮盈-30万元）。资产资产负债负债270270万元万元持有持有A A证券：证券：4.54.5元元*60*60万股万股200200万元万元维持担保比例为135%保证金可用余额为-30万元n如果第三天证券A价格继续下跌，收盘价到4.1元/股，资产为246万元（60万股4.1元/股=246万元），融资负债仍为200万元，账户维持担保比例为123%（投资者浮盈-54万元），低于130%，此时应该采取卖券还款、增加保证金等方式来提高维持担保比例，否则证券公司为了控制风险，可以根据合同进行强制平仓，了结全部或部分债权债务关系。资产资产负债负债246246万元万元持有持有A A证券：证券：4.14.1元元*60*60万股万股200200万元万元维持担保比例为123%融资买入融资买入n了结负债了结负债n在连续下跌情况下，假定小张第四天准备采取卖券还款方式全部偿还债务200万元，如果此时证券A价格为4.0元/股，小张需以该价格委托卖出（卖券还款）50万股证券A，上述委托成交后，当日结算时证券公司收回融资债务200万元，该笔融资买入即已结清。此时小张信用证券账户尚余10万股证券A，市值为40万元。资产资产负债负债4040万元万元持有持有A A证券：证券：4 4 元元*10*10万股万股0 0元元投资亏损为60万元以上案例提醒投资者，在融资买入时应注意：融资交易具有杠杆交易特性，证券价格的合理波动就能放大投资者的盈利和亏损，投资者需要有较强的风险控制能力和承受能力。卖出卖出A A证券：证券：4 4 元元*50*50万股万股融资买入融资买入n特别注意：特别注意：n投资者在从事融资交易期间，如果中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率调高，证券公司将相应调高融资利率，投资者的融资成本将增加。n投资者在从事融资交易期间，如果发生融资标的证券范围调整、标的证券暂停上市或终止上市等情况，投资者可能被证券公司要求提前了结融资交易并可能因此带来损失。融券卖出融券卖出n投资者小张信用账户中有现金50万元作为保证金，经分析判断后，选定证券A进行融券卖出，融券保证金比例为50%。在不考虑佣金和其他交易费用的情况下，小张可融券卖出的最大金额为100万元（50万元50%=100万元）。证券A的最近成交价为10元/股，小张以此价格发出融券交易委托，可融券卖出的最大数量为10万股（100万元10元/股=10万股）。n上述委托成交后，小张信用账户内保证金已全部占用，保证金可用余额为0，不能再进行新的融资或融券交易。当日结算时证券公司垫付10万股证券A以完成交收，所得资金100万元划入小张信用资金账户，该笔资金被冻结，除买券还券外不得他用。n至此小张与证券公司建立了债权债务关系，其融券负债将以数量记载，负债金额以每日收盘价逐日计算。若该证券当日的收盘价为10元/股，维持担保比例为150%(资产150万元负债100万元=150%)。资产资产负债负债150150万元万元自有现金：自有现金：5050万元万元100100万元万元市值市值维持担保比例为150%保证金可用余额为0融券卖出：融券卖出：100100万元万元=10*1010*10万股万股融券卖出融券卖出n如如证券证券A A出现连续出现连续下跌：下跌：n如果第二天证券A价格下跌，收盘价到9元/股，账户资产仍为150万元，融券负债金额为90万元（910万股），维持担保比例为167%，投资者账户浮盈10万元。保证金可用余额为10万，可以继续融资融券n如果20天后证券A价格继续下跌，收盘价到4.5元/股，资产仍为150万元，融券负债为45万元（4.510万股），账户维持担保比例为333%，投资者账户浮盈55万元。n此时可转出现金15万元，维持担保比例300%（资产135万元负债45万元=300%)）资产资产负债负债150150万元万元自有现金：自有现金：5050万元万元9090万元万元维持担保比例为167%保证金可用余额为10万元融券卖出：融券卖出：100100万元万元=10*1010*10万股万股资产资产负债负债150150万元万元自有现金：自有现金：5050万元万元4545万元万元维持担保比例为300%保证金可用余额为55万元融券卖出：融券卖出：100100万元万元=10*1010*10万股万股融券卖出融券卖出n如如证券证券A A出现连续出现连续上涨上涨 n如第二天证券A价格上涨，收盘价11元/股，资产仍为150万元，负债则为110万元（10万股11元/股=110万元），维持担保比例约为136%，已接近追加担保物的维持担保比例130%。n如果第三天证券A价格继续上涨，收盘价到12元/股，资产仍为150万元，负债则为120万元（10万股12元/股=120万元），维持担保比例约为125%，低于130%，此时小张应该采取增加保证金、融券债务偿还等方式来提高维持担保比例，否则证券公司为了控制风险，可以根据合同进行强制平仓，了结债权债务关系。资产资产负债负债150150万元万元自有现金：自有现金：5050万元万元110110万元万元维持担保比例为136%保证金可用余额为-10万元融券卖出：融券卖出：100100万元万元=10*1010*10万股万股资产资产负债负债150150万元万元自有现金：自有现金：5050万元万元120120万元万元维持担保比例为125%保证金可用余额为-20万元融券卖出：融券卖出：100100万元万元=10*1010*10万股万股融券卖出融券卖出n特别注意：特别注意：n融券卖出申报价格不得低于该证券的最近成交价，如该证券当天未产生成交的，申报价格不得低于前收盘价。若投资者在进行融券卖出委托时，申报价格低于上述价格，该笔委托无效。n融券期间，投资者通过其所有或控制的证券账户持有与融券卖出标的相同证券的，卖出该证券的价格应遵守前款规定，但超出融券数量的部分除外。风险揭示风险揭示杠杆投资造成收益和亏损的放大杠杆投资造成收益和亏损的放大融资时的放大效应：融资时的放大效应：n假设某投资者信用账户中有100元保证金可用余额，拟融资买入股票A，融资保证金比例假定为50%，则该投资者理论上可融资买入200元市值(100元保证金50%)的股票A。n如果股票A在买入后市值上涨了10%达220元，此时，投资收益率为20%；反之，如果股票A在买入后市值下跌了10%，此时，其损失就是20%。公式表示为：n融资买入股票收益或亏损融资买入股票收益或亏损幅度幅度=融资买入股票涨跌比例融资买入股票涨跌比例/融资保证金融资保证金比比例例杠杆投资造成收益和亏损的放大杠杆投资造成收益和亏损的放大融资买入的股票在各档次涨跌幅所对应的投资收益率情况融资买入的股票在各档次涨跌幅所对应的投资收益率情况融资买入股票的融资买入股票的涨跌幅涨跌幅维持担保比例维持担保比例投资收益率投资收益率-45%-45%105%105%-90%-90%-35%-35%115%115%-70%-70%-25%-25%125%125%-50%-50%-10%-10%140%140%-20%-20%0%0%150%150%0%0%10%10%160%160%20%20%25%25%175%175%50%50%35%35%185%185%70%70%注：不考虑费用及利息，假设以注：不考虑费用及利息，假设以100100元现金为保证金，保证金比例元现金为保证金，保证金比例50%50%。杠杆投资造成收益和亏损的放大杠杆投资造成收益和亏损的放大融券时的放大效应：融券时的放大效应：n假如某投资者信用账户中有100元保证金可用余额，拟融券卖出股票A，融券保证金比例为50%，则该投资者理论上可融券卖出200元市值(100元保证金50%)的股票A。n如果融券卖出的股票A股在卖出后上涨了10%，其市值由原来的200元变成了220元，此时，投资损失为20%；反之，如果投资者在融券卖出的股票A如期下跌了10%，其市值就变成了180元，此时，投资者收益率为20%。公式表示即为：n融券卖出股票收益或亏损融券卖出股票收益或亏损幅度幅度=融券卖出股票涨跌比例融券卖出股票涨跌比例/融券保证金比融券保证金比例。例。杠杆投资造成收益和亏损的放大杠杆投资造成收益和亏损的放大假设融券卖出股票各档次涨跌幅对应的投资收益率情况假设融券卖出股票各档次涨跌幅对应的投资收益率情况融券卖出股票的融券卖出股票的涨跌幅涨跌幅维持担保比例维持担保比例投资收益率投资收益率-35%-35%231%231%70%70%-25%-25%200%200%50%50%-10%-10%167%167%20%20%0%0%150%150%0%0%10%10%136%136%-20%-20%25%25%120%120%-50%-50%35%35%111%111%-70%-70%45%45%103%103%-90%-90%55%55%97%97%-110%-110%注：假设不考虑费用及利息，以注：假设不考虑费用及利息，以100100元现金为保证金，保证金比例元现金为保证金，保证金比例50%50%。“死了也不卖死了也不卖”很危险很危险n由于6个月的交易限期和强制平仓的存在，使得投资者必须对“死了也不卖”的观念进行更新。债务到期前不主动偿还，公司将进行强制平仓。n强制平仓具有法律依据，是证券公司的合法行为。融资融券是投资者与证券公司之间的借贷或债权债务关系，而不是股票二级市场上的买卖关系，投资者保证金账户中的现金和证券均属于担保质押物。n担保法、证券公司监督管理条例、融资融券交易实施细则中均有相关规定“死了也不卖死了也不卖”很危险很危险投资者需要加强防范被强制平仓的风险投资者需要加强防范被强制平仓的风险：n首先，切忌满仓操作，确保在出现较大浮动亏损时有较充裕的资金或证券补足担保品；n其次，建议波段操作，密切关注负债到期时间，切忌被套后长期不管，导致亏损放大或到期时无法还清负债被强平，浮亏变成实际亏损；n第三、建议设立止损止盈位，特别是及时止损，严格自律，以免亏损面扩大被通知追缴保证金或负债到期时亏损严重；n第四，持续关注维持担保比例指标，维持担保比例可能因多种因素提高，比如交易所或证券公司提高维持担保比例、担保证券价格下跌、证券被调出担保证券范围使得担保证券市值减少、融券卖出证券价格上涨、利率或费率上调，使得负债增加等；n第五，当接到证券公司追加保证金的通知时，应及时补充保证金，以免在2个交易日后被强制平仓；n第六，随时留意自己的账户资产价值的变动情况，并保持手机、家庭电话、邮箱等联系渠道通畅，以防止因未及时补仓而被强制平仓。还有哪些风险？还有哪些风险？监管风险监管风险 监管部门和证券公司在融资融券交易出现异常、或市场出现系统性风险时，都将对融资融券交易采取监管措施，以维护市场平稳运行，甚至可能暂停融资融券交易。这些监管措施将对从事融资融券交易的投资者产生影响，可能造成的潜在损失。n如果发生标的证券暂停交易或终止上市等情况，投资者将可能面临被公司提前了结融资融券交易的风险n如果交易所或公司提高追加担保物和强制平仓的条件，造成投资者提前进入追加担保物或强制平仓状态n公司制定了一系列交易限制的措施，比如单一客户融资规模、融券规模占净资本的比例、单一担保证券占该证券总市值的比例等指标，当这些指标到达阈值时，投资者的交易将受到限制，由此可能会给投资者造成损失还有哪些风险？还有哪些风险？其他风险其他风险 n如果中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率调高，证券公司将相应调高融资利率或融券费率，投资者将面临融资融券成本增加的风险；n相关信息的通知送达至关重要。融资融券合同中通常会约定通知送达的具体方式、内容和要求。当证券公司按照融资融券合同要求履行了通知义务后即视为送达，如果投资者未能关注到通知内容并采取相应措施，就可能因此承担不利后果。n投资者在从事融资融券交易期间，如果因信用证券账户卡、身份证件和交易密码等保管不善或者将信用账户出借给他人使用，可能遭受意外损失，因为任何通过密码验证后提交的交易申请，都将被视为投资者自身的行为或投资者合法授权的行为，所引起的法律后果均由该投资者承担。n投资者在从事融资融券交易期间，如果其信用资质状况降低，证券公司会相应降低对投资者的信用额度，从而造成投资者交易受到限制，投资者可能遭受损失。业务现状业务现状业务发展业务发展n2007年开始筹备融资融券业务n2008年成立了信用交易管理部，具体开展融资融券业务的筹备、组织、协调和管理工作n2011年12月，公司通过了沪深证券交易所、登记结算公司组织的融资融券仿真测试n2012年5月3日，中国证监会正式核准我公司融资融券业务资格n2012年6月11日，首单交易成功n业务规模上限：70亿元业务制度业务制度n2012年5月30日，下发宁证券179号文关于印发融资融券业务管理制度的通知，包含了：28项内部管理制度，36张业务表单公司统一文本的融资融券业务合同及风险揭示书客户选择标准n2012年8-9月，对业务制度和操作流程进行了后续培训，下发了相关培训文档n2013年7-9月，对上述制度和业务流程进行了修订和完善，相关制度和表单均进行了合并与更新三、约定购回式证券交易三、约定购回式证券交易股票质押式回购交易股票质押式回购交易基本定义基本定义业务讲解业务讲解交易案例交易案例风险揭示风险揭示4 41 12 23 3基本定义基本定义基本定义基本定义n约定购回式证券交易：约定购回式证券交易：是指符合条件的投资者以约定价格向其指定交易的证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期，按照另一约定价格从证券公司购回标的证券的交易行为。n股票质押式回购交易：股票质押式回购交易：是指符合条件的资金融入方（以下简称“融入方”）以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方（以下简称“融出方”）融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。融出方可以是证券公司，也可以是证券公司管理的集合资产管理计划或定向资产管理客户、证券公司资产管理子公司管理的集合资产管理计划或定向资产管理客户。专项资产管理计划参照适用。业务背景业务背景主要业务区别主要业务区别业务类型业务类型业务类型业务类型标的证券标的证券标的证券标的证券融资期限融资期限融资期限融资期限出资方出资方出资方出资方融资使用融资使用融资使用融资使用范围范围范围范围担保品担保品担保品担保品过户过户过户过户融资融券只限流通股和部分ETF品种较少6个月证券公司自有资金转融资