汇率战争对中国和世界的影响

汇率战争对中国和世界的汇率战争对中国和世界的影响影响姓名：张衡姓名：张衡 学号：学号：07121512 系别：财政金融系系别：财政金融系冷战思维重抬头“赤色黎明”之汇率战争 n n背景：金融危机后，全球在寻求经济在平衡过程中，美国指责中国汇背景：金融危机后，全球在寻求经济在平衡过程中，美国指责中国汇率低估，并拟通过法案进行限制，而随着部分国家定量宽松货币政策率低估，并拟通过法案进行限制，而随着部分国家定量宽松货币政策的实施，各国不断出手干预汇率市场。欧盟、日本、新兴市场国家全的实施，各国不断出手干预汇率市场。欧盟、日本、新兴市场国家全部加入汇率之争部加入汇率之争。巴西财长曼特加巴西财长曼特加9 9月月2727日宣布日宣布“国际汇率战争国际汇率战争”已经爆发后，全球经济争论就充满了火药味。言辞激烈的不光是亢奋已经爆发后，全球经济争论就充满了火药味。言辞激烈的不光是亢奋的记者，还有政府官员。往日那些所谓合作促进全球经济增长的含混的记者，还有政府官员。往日那些所谓合作促进全球经济增长的含混承诺已经荡然无存。各国相互指责对方以量化宽松（印钱买债券）、承诺已经荡然无存。各国相互指责对方以量化宽松（印钱买债券）、汇率干预或是资本控制等等汇率干预或是资本控制等等“武器武器”扭曲了全球需求。如果世界正濒扭曲了全球需求。如果世界正濒临一场不折不扣的汇率战争，那么可以说，各个阵营过去几周已纷纷临一场不折不扣的汇率战争，那么可以说，各个阵营过去几周已纷纷出动，调兵遣将。远离战场出动，调兵遣将。远离战场6 6年之久的日本央行年之久的日本央行(Bank of Japan)(Bank of Japan)连续连续出手干涉，在外汇市场上压低日元汇率。巴西采用了游击战术，将资出手干涉，在外汇市场上压低日元汇率。巴西采用了游击战术，将资本流入税提高了一倍，以遏制雷亚尔急剧升值。印度与泰国警告，它本流入税提高了一倍，以遏制雷亚尔急剧升值。印度与泰国警告，它们也可能会动用重型武器。们也可能会动用重型武器。n n主要交战方主要交战方美国与中国美国与中国继续在汇率问题上打口水仗。华继续在汇率问题上打口水仗。华盛顿（以及布鲁塞尔）认为，人民币等受到低估的货币，是全球宏观盛顿（以及布鲁塞尔）认为，人民币等受到低估的货币，是全球宏观经济失衡的主要诱因。北京则反驳称，这种挑衅行为有可能让两大经经济失衡的主要诱因。北京则反驳称，这种挑衅行为有可能让两大经济强国两败俱伤济强国两败俱伤汇率汇率(Foreign Exchange Rate)n n汇率亦称“外汇行市或汇价”，是国际贸易中最重要的调节杠杆。一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率，即汇率。汇率的决定汇率的决定 外汇市场外汇市场 影响供求影响供求的因素的因素（1）国际收支 状况（2）通货膨胀 率的 差距（3）利率差异（4）经济增长的差异（5）政府的 经济 政策（6）市场预期（7）其他因素影响供求影响供求的因素的因素供求供求汇率汇率1952-2002年人民币汇率年人民币汇率n n在直接标价法下，一定单位的外国货币折在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大，说明外国货币算的本国货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币值下降，称为外币值上升，或本国货币币值下降，称为外币升值（币升值（Appreciation），或称本币贬），或称本币贬值（值（Depreciation）。）。如：n n某日 USD1=CNY8.2770n n次日 USD1=CNY8.2775汇率变化对贸易收支的影响汇率变化对贸易收支的影响vv影响进出口影响进出口出口品外币价格下降出口品外币价格下降出口品外币价格下降出口品外币价格下降需求增加需求增加需求增加需求增加 (或或或或)出口商利润增加出口商利润增加出口商利润增加出口商利润增加供给增加供给增加供给增加供给增加扩大扩大出口出口本币贬值本币贬值本币贬值本币贬值进口品本币价格上升进口品本币价格上升进口品本币价格上升进口品本币价格上升 进口商利润减少进口商利润减少进口商利润减少进口商利润减少需求下降需求下降需求下降需求下降限制限制进口进口汇率变动对资本流动的影响汇率变动对资本流动的影响vv本币贬值本币贬值有利于资本流入，不利于资本有利于资本流入，不利于资本流出流出本币升值本币升值有利于资本流出，不利于资本有利于资本流出，不利于资本流入流入vv预期本币贬值预期本币贬值抛本币、抢外汇资本外抛本币、抢外汇资本外逃逃 预期本币升值预期本币升值抛外汇、抢本币资本流抛外汇、抢本币资本流入入汇率变化对外汇储备的影响汇率变化对外汇储备的影响vv美元储备时期美元储备时期外汇储备随美元升贬值而相应变化外汇储备随美元升贬值而相应变化外汇储备随美元升贬值而相应变化外汇储备随美元升贬值而相应变化vv多元化储备时期多元化储备时期各种储备货币的利息有别，在外汇市场上升贬各种储备货币的利息有别，在外汇市场上升贬各种储备货币的利息有别，在外汇市场上升贬各种储备货币的利息有别，在外汇市场上升贬不一，因其各自权重和汇率变化程度而对外汇不一，因其各自权重和汇率变化程度而对外汇不一，因其各自权重和汇率变化程度而对外汇不一，因其各自权重和汇率变化程度而对外汇储备有不同影响储备有不同影响储备有不同影响储备有不同影响汇率变化对外汇储备的影响逐渐复杂化，对外汇率变化对外汇储备的影响逐渐复杂化，对外汇率变化对外汇储备的影响逐渐复杂化，对外汇率变化对外汇储备的影响逐渐复杂化，对外汇储备管理提出了更高要求汇储备管理提出了更高要求汇储备管理提出了更高要求汇储备管理提出了更高要求汇率变动对价格水平的影响汇率变动对价格水平的影响v对贸易品价格的影响对贸易品价格的影响n n本币贬值本币贬值进出口商品国内价格进出口商品国内价格物价上涨压力物价上涨压力vv对非贸易品价格的影响对非贸易品价格的影响潜在出口商品（价格敏感性产品）潜在出口商品（价格敏感性产品）潜在出口商品（价格敏感性产品）潜在出口商品（价格敏感性产品）潜在进口替代品（价格敏感性产品）潜在进口替代品（价格敏感性产品）潜在进口替代品（价格敏感性产品）潜在进口替代品（价格敏感性产品）纯粹的非贸易品纯粹的非贸易品纯粹的非贸易品纯粹的非贸易品vv通货膨胀通货膨胀本币贬值本币贬值更高通货膨胀更高通货膨胀更更大贬值大贬值汇率变动对中国的影响汇率变动对中国的影响n n1 对中国的利n n2 对中国的弊升值之利：升值之利：n n1 老百姓手中的财富更加值钱。n n2 有利于偿还债务n n3 国外产品价格下降，有利于增加国外消 费品和生产设备的进口。n n4 在国外旅游，上学，培训较为方便。n n5 对某些依赖进口原材料的企业较为有利升值之弊升值之弊n n1 不利于出n n2不利于引进外n n3加速资本外流n n4进口增加,出口减少，出现贸易逆差，不利经济发展。n n5 加大劳动就业难n n6增加农民负汇率变化对国际经济关系的影响汇率变化对国际经济关系的影响vv汇率是不同货币间的相对价格，当汇率变汇率是不同货币间的相对价格，当汇率变化对一方国家有利时，很有可能对另一方化对一方国家有利时，很有可能对另一方不利，产生国际经济摩擦不利，产生国际经济摩擦外汇倾销会招致贸易对手国的报复性措施外汇倾销会招致贸易对手国的报复性措施外汇倾销会招致贸易对手国的报复性措施外汇倾销会招致贸易对手国的报复性措施某些货币持续坚挺也会产生国际经济矛盾某些货币持续坚挺也会产生国际经济矛盾某些货币持续坚挺也会产生国际经济矛盾某些货币持续坚挺也会产生国际经济矛盾vv确定合理的汇率水平和汇率安排，是任何确定合理的汇率水平和汇率安排，是任何开放国家重要的宏观经济政策目标开放国家重要的宏观经济政策目标汇率战争对世界经济局势的影响汇率战争对世界经济局势的影响n n由于各国都试图在牺牲他国利益的基础上提振本国的出口，汇率战争会引发外汇市场的剧烈动荡或是针锋相对的保护主义，从而危及全球贸易。这可能会进一步警醒已经焦虑万分的企业与投资者。