证券投资学第一章-证券市场概述课件

第一章：证券市场概述第一章：证券市场概述证券的定义证券的定义v证券（securities）各类记载并代表一定权利的法律凭证法律凭证；用以证明持有人有权以其所持凭证记载的内容而取得应有的权益应有的权益；用以证明或设定权利所做成的书面凭证书面凭证，表明证券持有人或第三者有权取得该证券代表的特定权益。ChengyiCollege2练习练习【例题多选题】证券是指（）。A.各类记载并代表一定权利的法律凭证B.各类证明持有者身份和权利的凭证C.用以证明或设定权利而做成的书面凭证D.用以证明持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益的凭证正确答案ACDChengyiCollege3练习练习【例题多选题】证券可以看成是各类记载并代表一定权利的（）。A.货币凭证B.法律凭证C.资本凭证D.书面凭证正确答案BDChengyiCollege4证券的分类证券的分类ChengyiCollege5无价证券：又称凭证证券，是指具有证券的某一特定功能，但不能作为财产使不能作为财产使用用的书面凭证。如借据、收据以及机票等。有价证券：是指标有票票面金额面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所所有权或债权有权或债权的凭证。Notes：两者之间最大的区别能否流通。有价证券的特点有价证券的特点1234证券本身没有价值。代表着一定量的财产权利。可以在证券市场上买卖和流通，客观上具有交易价格。是虚拟资本的一种形式。ChengyiCollege6虚拟资本虚拟资本：相对独立于实际资本实际资本的一种资本存在形式，以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本。练习练习【例题单选题】有价证券之所以能够买卖是因为它（）。A.具有价值B.具有使用价值C.代表着一定量的财产权利D.具有交换价值正确答案CChengyiCollege7练习练习【例题单选题】有价证券是（）的一种形式。A.真实资本B.商品资本C.货币资本D.虚拟资本正确答案DChengyiCollege8有价证券的分类（范围）有价证券的分类（范围）ChengyiCollege9广义的有价证券广义的有价证券证明持有人拥有商品所有权或使用权所有权或使用权的凭证。如提货单、运货单、仓库栈单等。商品证券货币证券资本证券指本身能使持有人或第三者取得货币货币索取权索取权的有价证券。如银行汇票、支票以及商业汇票和商业本票等。指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。如股票。债券等。提货单：收货人凭正本提单或副本提单随同有效的担保向承运人或其代理人换取的，可向港口装卸部门提取货物的凭证。练习练习【例题多选题】广义的有价证券包括（）。A.资本证券B.商品证券C.货币证券D.金融证券正确答案ABCChengyiCollege10练习练习【例题多选题】下面关于资本证券的叙述，正确的是（）A.由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券B.银行证券属于资本证券C.是有价证券的主要形式D.狭义有价证券即指资本证券正确答案ACDChengyiCollege11练习练习【例题多选题】商品证券是证明持有人有商品所有权或使用权的凭证，下面属于商品证券的是（）。A.提货单B.购物券C.运货单D.仓库栈单正确答案ACDChengyiCollege12有价证券的分类（不同角度）有价证券的分类（不同角度）4、按所代表的权利性质2.按能否在交易所挂牌交易3.按募集方式1.按发行主体不同13政府证券、政府机构证券以及公司证券上市证券与非上市证券私募证券与公募证券股票、债券以及基金等Notes：1.金融证券：银行以及非银行金融机构发行的证券。2.非上市证券：未申请上市或不符合证券交易所挂牌条件的证券，可以在其他证券交易市场发行和交易。如：凭证式国债、电子式储蓄国债以及普通开放式基金份额等。3.私募证券：信托计划以及商业银行理财计划等。ChengyiCollege练习练习【例题单选题】按（）分类，有价证券可分为上市证券与非上市证券。A.募集方式B.证券发行主体的不同C.证券所代表的权利性质D.是否在证券交易所挂牌交易正确答案DChengyiCollege14练习练习【例题多选题】对非上市证券认识正确的是（）。A.非上市证券指未申请上市或不符合证券交易所上市条件的证券B.非上市证券不允许在证券交易所内交易C.非上市证券不可以在其他证券交易市场交易D.凭证式国债、电子式储蓄国债、普通开放式基金份额和非上市公众公司的股票都属于非上市证券正确答案ABDChengyiCollege15练习练习【例题单选题】按募集方式分类，有价证券可以分为（）。A.政府证券、政府机构证券、公司证券B.公募证券和私募证券C.上市证券与非上市证券D.股票、债券和其他证券正确答案BChengyiCollege16练习练习【例题多选题】公司证券是公司为筹措资金而发行的有价证券，公司证券包括的范围比较广泛，下面属于公司证券的是（）。A.股票B.金融债券C.商业票据D.公司债券正确答案ABCDChengyiCollege17练习练习【例题判断题】1.凭证式国债、电子式储蓄国债、普通封闭式基金份额和非上市公众公司的股票属于非上市证券。2.债券一般并无明确的还本付息期限，如股票通常被视为无期证券。3.货币证券是指本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券，主要包括两大类：一类是商业证券；另一类是银行证券。4.货币证券是有价证券的主要形式。5.债券发行人通过发行债券筹集的资金一般都有期限，债券到期时债权人必须按时归还本金并支付约定的利息。6.非上市证券是指未能通过证券主管机关的核准，在证券交易所外进行非法转让或交易的证券。正确答案NNYNNNChengyiCollege18有价证券的特征有价证券的特征ChengyiCollege19特征特征收益性流动性风险性期限性持有证券本身可以获得一定数额的收益，是投资者转让资本所有权或使用权的回报证券变现的难易程度实际收益与预期收益的背离，或者说是收益的不确定性。债券一般有明确的还本付息期限。股票一般没有期限性，可以视为无期证券。证券市场证券市场v证券市场证券市场的定义的定义证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。v证券市场产生原因证券市场产生原因证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动性资本供求矛盾和流动性而产生的市场。ChengyiCollege20证券市场的特征证券市场的特征ChengyiCollege21v价值直接交换的场所 有价证券是价值的一种直接表现形式；1v财产权利直接交换的场所 有价证券是财产权利的直接代表；2v风险直接交换的场所 转移的不仅是收益权，同时也包含风险。3证券市场的结构证券市场的结构v证券市场结构是指证券市场的构成及其各部分之间的量比关系。层次结构层次结构 按证券进入市场的顺序而形成的结构关系划分，证券市场的构成可分为发行市场和交易市场。发行市场是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券形成的市场。交易市场是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的市场。ChengyiCollege22证券市场的结构证券市场的结构品种结构品种结构这是根据有价证券的品种形成的结构关系。这种结构关系的构成主要有股票市场、债券市场、基金市场以及衍生产品市场等。交易场所结构交易场所结构按交易活动是否在固定场所进行，证券市场可分为有形市场和无形市场。ChengyiCollege23证券市场的基本功能证券市场的基本功能ChengyiCollege24v筹资筹资投资功能投资功能：在经济运行过程中，既有资金的盈余者，也有资金的短缺者；1v资本资本定价功能定价功能：证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果；2v资本配置功能资本配置功能：是指通过证券价格引导资本的流动从而实现资本的合理配置的功能。3证券市场参与者证券市场参与者v证券发行人证券发行人为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。1.公司（企业）企业的组织形式可分为独资制、合伙制和公司制。现代公司主要有股份有限公司和有限责任公司两种形式。其中，只有股份有限公司才能发行股票。2.政府（中央政府和地方政府）和中央政府直属机构政府发行债券是为了协调财政资金短期周转协调财政资金短期周转、弥补财政赤弥补财政赤字字、兴建政府投资的基础项目以及实施某种特殊政策兴建政府投资的基础项目以及实施某种特殊政策；政府发行证券的品种仅限于债券；中央政府债券不存在违约风险，被视为“无风险证券”；中国人民银行从2003年起发行中央银行票据。ChengyiCollege25企业组织的三种形式企业组织的三种形式ChengyiCollege26企业类型企业类型独资企业独资企业合伙企业合伙企业公司制企业公司制企业投资人投资人一个自然人两个或两个以上自然人，有时也包括法人或其他组织多样化承担的责任承担的责任无限债务责任每个合伙人对企业债务承担无限、连带责任有限债务责任企业寿命企业寿命受制于业主的寿命合伙人卖出所持有的份额或死亡无限存续权益转让权益转让较难较难容易转让所有权筹资难度筹资难度较难较难容易在资本市场筹到资金纳税纳税个人所得税个人所得税企业所得税和个人所得税代理问题代理问题无无较严重证券投资人证券投资人v机构投资者机构投资者机构投资者主要有政府机构、金融机构、企业和事业法人及各类基金等。1政府机构投资标的：政府债券、金融债券政府债券、金融债券；投资目的:主要是为了调剂资金余缺和进行宏观调控调剂资金余缺和进行宏观调控；中央银行以公开市场操作作为政策手段，通过买卖政府债券或金融政府债券或金融债券债券，影响货币供应量进行宏观调。2金融机构1.证券经营机构证券公司以其自有资本、营运资金及受托投资资金自有资本、营运资金及受托投资资金进行证券投资；投资范围：股票、基金、认股权证、债券等。ChengyiCollege27证券投资人证券投资人2.银行业金融机构银行业金融机构可用自有资金买卖政府债券和金融债券政府债券和金融债券；外商独资银行、中外合资银行可买卖政府债券、金融债券以及股票以外的其他外币有价证券；银行业金融机构因处置贷款质押资产而被动持有的股票，银行业金融机构因处置贷款质押资产而被动持有的股票，只能单向卖出只能单向卖出。3.保险经营机构曾一度超过投资基金成为投资规模最大的机构投资者；保险公司除大量投资于各类政府债券、高等级公司债券外，还广泛涉足基金与股票投资。ChengyiCollege28证券市场参与者证券市场参与者4.合格境外机构投资者（QFII）QFII制度是一国（地区）货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未完全开放的情况下，有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度。5.主权财富基金出现原因：国家拥有大量的官方外汇储备；中国投资有限责任公司中国投资有限责任公司被视为中国主权财富基金的发端。6.其他金融机构包括信托投资公司、企业集团财务公司、金融租赁公司等；尚未批准金融租赁公司从事证券投资业务3企业和事业法人我国现行的规定是，各类企业可参与股票配售，也可投资于股票二级市场；事业法人可用自有资金和有权自行支配的预算外资金进行证券投资。ChengyiCollege29证券市场参与者证券市场参与者4各类基金1.证券投资基金2.社保基金社保基金也主要由两部分组成：一部分是社会保障基金。另一部分是社会保险基金；社保基金属于国家控制的财政收入，主要用于支付失业救济和退休金；社保基金的投资范围包括银行存款、国债、证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券。3.企业年金企业年金是指企业及职工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充 养老保险基金。4.社会公益基金个人投资者个人投资者个人投资者是指从事证券投资的社会自然人，他们是证券市场最广泛的投资者。ChengyiCollege30练习练习【例题单选题】在公司证券中，通常将银行及非银行金融机构发行的证券称为（）。A.股票B.金融证券C.商业票据D.公司债券正确答案BChengyiCollege31练习练习【例题多选题】对非上市证券认识正确的是（）。A.非上市证券指未申请上市或不符合证券交易所上市条件的证券B.非上市证券不允许在证券交易所内交易C.非上市证券不可以在其他证券交易市场交易D.凭证式国债、电子式储蓄国债、普通开放式基金份额和非上市公众公司的股票都属于非上市证券正确答案ABDChengyiCollege32练习练习【例题单选题】按募集方式分类，有价证券可以分为（）。A.政府证券、政府机构证券、公司证券B.公募证券和私募证券C.上市证券与非上市证券D.股票、债券和其他证券正确答案BChengyiCollege33练习练习【例题多选题】公司证券是公司为筹措资金而发行的有价证券，公司证券包括的范围比较广泛，下面属于公司证券的是（）。A.股票B.金融债券C.商业票据D.公司债券正确答案ABCDChengyiCollege34练习练习【例题多选题】按证券发行主体的不同，有价证券可分为（）。A.金融证券B.政府证券C.公司证券D.政府机构证券正确答案BCDChengyiCollege35练习练习【例题判断题】1.凭证式国债、电子式储蓄国债、普通封闭式基金份额和非上市公众公司的股票属于非上市证券。2.债券一般并无明确的还本付息期限，如股票通常被视为无期证券。3.货币证券是指本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券，主要包括两大类：一类是商业证券；另一类是银行证券。4.货币证券是有价证券的主要形式。5.债券发行人通过发行债券筹集的资金一般都有期限，债券到期时债务人必须按时归还本金并支付约定的利息。6.非上市证券是指未能通过证券主管机关的核准，在证券交易所外进行非法转让或交易的证券。正确答案NNYNYNChengyiCollege36练习练习【例题多选题】有价证券具有的主要特征是（）。A.风险性B.盈利性C.波动性D.期限性正确答案ADChengyiCollege37练习练习【例题多选题】下列属于证券市场显著特征的选项是（）。A.证券市场是财产权利直接交换的场所B.证券市场是价值直接交换的场所C.证券市场是价值实现增值的场所D.证券市场是风险直接交换的场所正确答案ABDChengyiCollege38练习练习【例题多选题】按交易活动是否在固定场所进行，证券市场可分为（）。A.无形市场B.上市市场C.有形市场D.非上市市场正确答案ACChengyiCollege39练习练习【例题多选题】依有价证券的品种而形成的结构关系的构成主要有（）。A.基金市场B.债券市场C.股票市场D.衍生品市场正确答案ABCDChengyiCollege40练习练习【例题单选题】（）是全球最重要的机构投资者之一，曾一度超过投资基金成为投资规模最大的机构投资者，除大量投资于各类政府债券、高等级公司债券外，还广泛涉足基金和股票投资。A.合格境外机构投资者B.证券经营机构C.保险公司D.商业银行正确答案CChengyiCollege41练习练习【例题单选题】根据中华人民共和国商业银行法规定，银行业金融机构可用自有资金买卖（）。A.政府机构债券和金融债券B.政府债券和政府机构债券C.政府债券和金融债券D.信托投资基金正确答案CChengyiCollege42练习练习【例题单选题】随着国际经济、金融形势的变化，目前不少国家尤其是发展中国家拥有了大量的官方外汇储备，为管理好这部分资金，成立了代表国家进行投资的（）。A.主权财富基金B.信托投资公司C.国家开发银行D.保险公司及保险资产管理公司正确答案AChengyiCollege43练习练习【例题单选题】由于中央政府拥有税收、货币发行等特权，通常情况下，中央政府债券不存在违约风险，因此，这一类证券被视为（）。A.低风险证券B.高风险证券C.风险证券D.无风险证券正确答案DChengyiCollege44练习练习【例题多选题】证券的机构投资者主要包括（）。A.金融机构B.各类基金C.企业和事业法人D.政府机构正确答案ABCDChengyiCollege45练习练习【例题多选题】中央银行以公开市场操作作为政策手段，通过买卖（），影响货币供应量进行宏观调控。A.金融债券B.政府机构债券C.政府债券D.公司债券正确答案ACChengyiCollege46练习练习【例题多选题】证券经营机构是证券市场最活跃的投资者，以其（）进行证券投资。A.借贷资金B.受托投资资金C.营运资金D.自有资本正确答案BCDChengyiCollege47练习练习【例题多选题】现代公司主要采取（）形式。A.有限责任公司B.股份有限公司C.无限责任公司D.合伙制公司正确答案ABChengyiCollege48练习练习【例题多选题】参与证券投资的金融机构包括（）。A.证券经营机构B.主权财富基金C.银行业金融机构D.保险公司及保险资产管理公司正确答案ABCDChengyiCollege49