从海外机构投资者手中筹集资金

从 海 外 机 构 投 资 者 手 中 筹 集 资 金私 募 股 权 基 金 在 中 国 的 现 状 及 运 作 实 践嘉 富 诚 国 际 资 本 有 限 公 司 董 事 长 郑 锦 桥 2007年 11月 2 目 录 海 内 外 资 本 市 场 现 状 外 资 私 募 基 金 在 中 国 的 发 展 与 问 题 在 中 国 设 立 合 伙 人 民 币 基 金 机 遇 设 立 的 要 求 的 条 件 及 程 序 人 民 币 基 金 的 管 理 模 式 投 资 项 目 的 定 位 与 储 备 渤 海 金 石 投 资 基 金 合 伙 企 业 简 介 3 中 国 资 本 市 场 的 迅 速 发 展指 标名 称 上 海 证 交 所 深 圳 证 交 所 06.8.17 07.11.06 06.8.17 07.11.06上 市 公 司 833家 857家 530 家 647家上 市 证 券 1104只 1123只 706只 848只平 均 市 盈 率 19.11倍 61.6倍 25.19倍 65.94倍 总 股 本 7030亿 13768亿 2207亿 2725亿总 流 通 股 本 1897亿 3204亿 1080亿 1457亿总 市 值 36865亿 277361亿 12993亿 52150亿总 流 通 市 值 10660亿 59627亿 6170亿 26334亿 4 中 国 企 业 海 外 资 本 市 场 现 状-600余 家 中 国 企 业 分 布 在 不 同 的 资 本 市 场 ,其 中 互 联 网 企 业 近 四 十 家 5 中 国 企 业 海 外 资 本 市 场 现 状-2007年 上 半 年 海 外 资 本 市 场 募 资 与 国 内 资 本 市 场 比 较 6 近 期 私 募 股 权 基 金 投 资 项 目 首 航 财 务 管 理 公 司 完 成 第 二 轮 2000万 美 元 融 资 ,投 资 机 构 为 DLB Capital、 Broadline Capital等 摩 根 士 丹 利 860万 美 元 收 购 巨 田 基 金 35%股 权 21世 纪 中 国 不 动 产 获 艾 威 基 金 5200万 美 元 注 资 联 想 投 资 2000万 美 元 领 投 新 四 合 木 业 保 健 按 摩 公 司 家 富 富 侨 获 IDGVC 3000万 元 投 资 兰 馨 亚 洲 千 万 美 元 投 资 林 业 管 理 公 司 禾 阳 生 物 科 技 真 功 夫 获 今 日 资 本 等 3亿 元 投 资 未 来 A股 上 市 好 人 生 健 康 获 软 银 中 印 集 团 首 轮 百 万 美 元 投 资 红 杉 资 本 500万 美 元 注 资 独 立 理 财 机 构 诺 亚 财 富 炎 黄 传 媒 获 3500万 美 元 兰 馨 亚 洲 等 4家 风 投 联 手 投 资 7 2007年 私 募 基 金 在 中 国 的 投 资 资 料 来 源 ： 嘉 富 诚 研 究 报 告 中 国 在 2007年 已 成 为 亚 洲 第 一 大 直 接 投 资 的 国 家 ， 吸 引 了 超 过 70亿 美 元 的 私 募 股 权 投 资 ， 较 2006年有 较 大 增 长 。 其 中 ， 科 技 行 业 的 投 资 占 44%， 传 统 行 业 的 投 资 占 56%。 中 国 2007年 利 用 外资 将 仍 然 超 过 600亿 美 元 . 8 106号 文 对 外 资 私 募 股 权 的 影 响 外 资 私 募 股 权 基 金 投 资 中 国 的 门 槛 大 大 提 高 准 备 进 行 海 外 上 市 的 企 业 若 不 进 行 外 汇 登 记 无 法 进 行 海 外 上 市 两 头 在 外 投 资 模 式 的 外 资 私 募 股 权 基 金 操 作 更 加 困 难 特 殊 目 的 公 司 且 未 按 规 定 办 理 境 外 投 资 登 记 的 ， 或 外 国 投 资 者 为已 办 理 境 外 投 资 外 汇 登 记 的 境 外 企 业 ， 但 未 按 照 批 准 的 经 营 范 围持 续 经 营 三 年 ， 外 汇 管 理 部 门 不 受 理 该 企 业 设 立 、 并 购 境 内 企 业外 汇 登 记 的 申 请 大 额 外 汇 进 入 中 国 人 民 币 结 汇 受 限 额 限 制 外 资 JV在 A股 市 场 上 市 审 批 程 序 较 多 9 在 中 国 设 立 合 伙 人 民 币 基 金 机 遇 中 国 政 府 颁 发 的 系 列 政 策 不 利 于 外 资 在 中 国 设 立 人 民币 股 权 基 金 有 直 接 投 资 资 格 的 证 券 公 司 不 能 承 担 GP 二 级 市 场 及 股 权 转 让 中 退 大 量 的 资 金 产 业 企 业 对 股 权 投 资 市 场 的 陌 生 股 权 基 金 管 理 经 理 的 匮 缺 和 高 成 本 10 社 会 积 垫 和 声 誉 成 功 项 目 运 作 的 经 验 出 色 的 管 理 团 队 以 及 有 效 的 管 理 模 式 严 谨 规 范 的 法 律 文 件 必 要 的 项 目 储 备设 立 的 要 求 的 条 件 及 程 序 11 拟 上 市 企 业Partnership Co GP MC 提供财务顾问全程辅导上市直 接 投 资 资 产 管 理 开拓市场设 立 合 伙 企 业 的 模 式 框 架 结 构投资与合作关系 12 初 步 接 触 ， 资 料 获 取投 资 条 款 财 务 审 计审 计 报 告尽 职 调 查法 律 文 件 起 草 、 修 改 投 资 协 议 etc.调 查 报 告法 律 意 见 协 议 履 行 ， 资 金 到 位 初 步 报 告投 资 备 忘 录 财 务 模 型投 资 委 员 会投 资 决 策 *具 体 流 程 可 能 因 项 目 情 况 不 同 而 有 所 区 别 人 民 币 基 金 的 管 理 模 式 13成 长 /成 熟 型 企 业 提 供 资 金理 顺 股 权增 强 股 东 背 景 完 善 公 司 治 理管 理 成 长 的 烦 恼开 拓 国 际 市 场筹 备 上 市 实 现 公 司 的 增 值实 现 股 东 利 益 的 最 大 化公 司 走 向 资 本 市 场发 现 企 业 投 资 企 业 成 为 企 业 伙 伴 上 市 /退 出企业的价值投 资 项 目 的 定 位 与 储 备 14 嘉富诚国际资本嘉富诚国际投资立信长江会计师中华房地产金融网上市顾 问审计税务资产评估行业研究资讯服务项目信息私募顾问并购顾问股权投资 嘉 富 诚 简 介 15 注 册 地 ： 天 津 注 册 资 金 :5亿 元 人 民 币 发 起 合 伙 人 （ 20位 ） 普 通 合 伙 人 及 管 理 公 司 ： 北 京 嘉 富 诚 国 际 投 资 有 限公 司 （ 负 责 企 业 的 管 理 和 投 资 运 作 ） ， 出 资 500万元 人 民 币 有 限 合 伙 人 ： 监 控 资 金 及 账 户 、 推 广 宣 传 、 开 拓 客户 资 源 投 资 对 象 : 拟 在 国 内 中 小 企 业 板 及 海 外 资 本 市场 上 市 的 企 业 16 联 系 方 式 地 址 ： 朝 阳 区 远 洋 国 际 中 心 D1804(北 京 ) 邮 编 ： 100101 电 话 ： 010 59648704 13910054688 传 真 ： 010 59648703 地 址 : 浦 东 新 区 商 城 路 738号 胜 康 寥 氏 大 厦 605室 (上 海 ) 电 话 : 021 58363380 网 址 ： Email： jasonzheng jasonzheng