《财务报表综合分析》PPT课件

【 学 习 内 容 】 第 一 节 财 务 报 表 综 合 分 析 概 述 第 二 节 盈 利 能 力 分 析 第 三 节 营 运 能 力 分 析 第 四 节 偿 债 能 力 分 析 第 五 节 发 展 能 力 分 析 第 六 节 常 用 的 综 合 分 析 指 标【 学 习 目 标 】 进 一 步 理 解 会 计 报 表 所 披 露 的 信 息 ； 掌 握 盈 利 、 偿 债 、 营 运 和 发 展 能 力 指 标 的 计 算 和 分析 ， 并 能 运 用 综 合 分 析 的 指 标 体 系 ， 对 企 业 的 财 务形 势 作 出 判 断 和 评 价 。 第 一 节 财 务 报 表 综 合 分 析 概 述 一 、 财 务 报 表 综 合 分 析 的 性 质 与 作 用 1 财 务 报 表 综 合 分 析 的 性 质 财 务 报 表 综 合 分 析 ， 是 以 企 业 财 务 报 表 等 核 算 资 料 为 基 础 ， 通 过 盈 利 能 力 、偿 债 能 力 、 营 运 能 力 及 发 展 能 力 等 各 项 指 标 的 分 析 ， 整 体 说 明 企 业 财 务 状况 、 经 营 成 果 以 及 现 金 流 量 等 情 况 的 分 析 方 法 。 2 财 务 报 表 综 合 分 析 的 作 用 （ 1） 为 投 资 人 进 行 投 资 决 策 提 供 科 学 的 依 据 （ 2） 为 债 权 人 提 供 关 于 企 业 信 誉 和 偿 债 能 力 的 信 息 （ 3） 为 政 府 和 社 会 监 管 机 构 的 宏 观 决 策 与 管 理 提 供 有 力 的 信 息 支 持 （ 4） 为 投 资 人 对 经 营 者 进 行 激 励 和 约 束 提 供 科 学 的 依 据 （ 5） 为 管 理 者 改 善 经 营 、 强 化 管 理 提 供 信 息 服 务 第 一 节 财 务 报 表 综 合 分 析 概 述 二 、 财 务 报 表 综 合 分 析 指 标 体 系 的 构 成 （ 见 图 ）综 合 分 析 指 标 体 系盈 利 能 力销售 经营盈利能力 资产经营盈利能力 资本经营盈利能力 上市公司盈利能力 偿 债 能 力短期偿债能力 长期偿债能力 营 运 能 力全部资产营运能力 流动资产营运能力 固定资产营运能力 发 展 能 力销售增长能力 可持续增长能力 第 二 节 盈 利 能 力 分 析 盈 利 是 企 业 重 要 的 经 营 目 标 ， 也 是 企 业 生 存 、 发 展 的 物 质 基 础 。 所 以 ， 盈 利 能力 分 析 是 企 业 财 务 报 表 综 合 分 析 的 核 心 。 其 主 要 内 容 包 括 四 个 方 面 （ 见 上 图 ） ，其 指 标 计 算 过 程 参 见 教 材 中 的 例 题 。 一 、 销 售 盈 利 能 力 分 析 销 售 盈 利 能 力 指 标 是 财 务 报 表 使 用 者 最 为 关 注 的 能 力 指 标 ， 也 是 考 核 企 业 管 理水 平 的 重 要 依 据 ， 反 映 销 售 盈 利 能 力 的 指 标 主 要 有 以 下 三 个 ： 1 （ 正 指 标 ） 该 指 标 反 映 企 业 销 售 环 节 获 利 的 水 平 ， 因 其 指 标 高 低 不 仅 与 企 业 的 成 本 管理 工 作 密 切 相 关 ， 而 且 与 所 处 行 业 密 切 相 联 ， 因 此 ， 在 分 析 时 必 须 同 时 结合 上 述 二 个 因 素 来 进 行 。 一 般 来 说 ， 毛 利 率 高 于 30%为 好 ， 低 于 10%较 差%100营业收入净额营业毛利营业毛利率 第 二 节 盈 利 能 力 分 析 2 （ 正 指 标 ） 该 指 标 反 映 企 业 营 业 活 动 为 社 会 创 造 价 值 的 多 少 ， 也 是 衡 量 企 业 创 利 水 平 的 一个 重 要 指 标 。 该 指 标 越 高 ， 表 明 企 业 营 业 活 动 对 社 会 的 贡 献 越 大 ， 企 业 创 利 水平 越 高 。 同 样 ， 分 析 时 也 应 结 合 行 业 特 点 来 做 评 价 。 一 般 来 说 ， 该 指 标 高 于 15%为 好3 （ 正 指 标 ） 该 指 标 反 映 企 业 全 部 活 动 的 获 利 水 平 。 一 般 情 况 下 ， 该 指 标 越 大 越 好 ， 由 于 净利 润 的 形 成 受 多 种 因 素 的 共 同 影 响 ， 因 而 不 能 单 独 根 据 该 指 标 的 高 低 来 判 断 企业 的 盈 利 能 力 和 管 理 水 平 ， 而 应 结 合 销 售 规 模 的 增 长 及 净 利 润 结 构 的 变 动 情 况做 出 客 观 地 评 价 。 一 般 来 说 ， 该 指 标 高 于 10%为 好 %100营业收入净额营业利润营业利润率%100营业收入净额净利润营业净利率 第 二 节 盈 利 能 力 分 析 二 、 资 本 经 营 盈 利 能 力 分 析 资 本 经 营 盈 利 能 力 分 析 是 站 在 所 有 者 的 立 场 上 ， 衡 量 企 业 盈 利 能 力 的 高 低 。 反 映资 本 经 营 盈 利 能 力 的 指 标 主 要 是 净 资 产 收 益 率 。 （ 正 指 标 ） 该 指 标 反 映 企 业 自 有 资 本 的 获 利 水 平 ， 通 过 该 指 标 的 计 算 与 分 析 ， 可 以 判 断 投 资者 的 投 资 效 益 ， 引 导 潜 在 投 资 者 的 投 资 意 向 ， 预 测 企 业 的 筹 资 规 模 及 发 展 方 向 。 一 般 来 说 ， 该 指 标 高 于 银 行 一 年 期 贷 款 利 率 即 时 3%为 好%100平均净资产净利润净资产收益率 第 二 节 盈 利 能 力 分 析 三 、 资 产 经 营 盈 利 能 力 分 析 资 产 经 营 盈 利 能 力 分 析 是 站 在 经 营 者 的 立 场 上 ， 衡 量 企 业 拥 有 或 控 制 的 资 产 的盈 利 能 力 的 高 低 。 反 映 资 产 经 营 盈 利 能 力 的 指 标 主 要 是 总 资 产 报 酬 率 。 （ 正 指 标 ） 该 指 标 反 映 企 业 投 入 与 产 出 的 关 系 ， 验 证 企 业 经 营 者 的 资 产 管 理 水 平 和 运 用 效果 。 通 过 分 析 ， 有 利 于 发 现 和 解 决 企 业 管 理 中 存 在 的 问 题 ， 提 高 资 产 的 使 用 效益 。 %100平均总资产利润总额利息支出总资产报酬率 第 二 节 盈 利 能 力 分 析 四 、 上 市 公 司 盈 利 能 力 分 析 1 普 通 股 每 股 收 益 （ 正 指 标 ） 该 指 标 反 映 上 市 公 司 的 经 营 成 果 及 普 通 股 股 东 每 股 投 资 的 报 酬 水 平 。 是 股 东 最关 心 的 指 标 之 一 。 2 普 通 股 每 股 股 利 （ 正 指 标 ） 该 指 标 反 映 每 一 普 通 股 能 获 得 多 少 股 利 收 益 。 影 响 该 指 标 的 因 素 有 ： 上 市 公 司的 盈 利 能 力 、 现 金 充 沛 度 及 股 利 分 配 政 策 。发行在外普通股股数净利润普通股每股收益发行在外的普通股股数普通股股利总额普通股每股股利 第 二 节 盈 利 能 力 分 析 3 股 利 支 付 率 该 指 标 反 映 上 市 公 司 的 股 利 分 配 比 率 ， 即 股 东 从 每 股 收 益 中 实 际 分 得 了 多 少 收益 。 其 大 小 取 决 于 公 司 的 股 利 分 配 政 策 。 4 市 盈 率 该 指 标 反 映 投 资 者 对 每 1元 净 利 润 所 愿 支 付 的 价 格 ， 用 来 估 计 股 票 的 投 资 回 报 与风 险 。 市 盈 率 越 大 ， 公 众 对 企 业 股 票 评 价 越 高 ， 企 业 潜 在 的 成 长 能 力 越 强 ， 但风 险 也 更 大 。 因 股 票 价 格 变 动 受 多 种 因 素 的 影 响 ， 因 此 ， 分 析 时 应 结 合 其 他 相 关 指 标 来 进 行 。普通股每股收益普通股每股股利股利支付率100普通股每股收益普通股每股市价市盈率 第 三 节 营 运 能 力 分 析 营 运 能 力 是 指 企 业 资 金 运 转 的 效 率 或 速 度 ， 它 是 企 业 利 用 现 有 资 源 创 造效 益 的 能 力 。 对 企 业 进 行 营 运 能 力 的 分 析 ， 就 是 对 资 产 及 其 各 组 成 部 分 运 营 状 况 的 分析 。 其 主 要 内 容 包 括 ： 全 部 资 产 营 运 能 力 分 析 ； 流 动 资 产 营 运 能 力 分 析 ；固 定 资 产 营 运 能 力 分 析 。 第 三 节 营 运 能 力 分 析 一 、 全 部 资 产 营 运 能 力 分 析 1 （ 正 指 标 ） 2 （ 反 指 标 ） 总 资 产 周 转 率 是 评 价 企 业 全 部 资 产 营 运 能 力 最 有 代 表 性 的 指 标 。 总 资 产 周 转 次数 越 多 （ 天 数 越 少 ） ， 说 明 全 部 资 产 的 周 转 速 度 越 快 ， 资 产 的 使 用 效 率 越 高 ，在 一 定 时 期 内 ， 同 等 投 入 获 利 的 回 报 越 多 ， 盈 利 能 力 越 强 。总资产平均余额营业收入净额总资产周转率（次数）营业收入净额总资产平均余额总资产周转次数总资产周转率（天数）360360 第 三 节 营 运 能 力 分 析 二 、 流 动 资 产 营 运 能 力 分 析 （ 一 ） 流 动 资 产 周 转 率 的 分 析 1 （ 正 指 标 ） 2 （ 反 指 标 ） 流 动 资 产 周 转 率 是 反 映 企 业 流 动 资 产 营 运 能 力 的 重 要 指 标 。 流 动 资 产 周 转 次 数越 多 （ 天 数 越 少 ） ， 说 明 流 动 资 产 的 周 转 速 度 越 快 ， 流 动 资 产 的 使 用 效 率 越 高 ，盈 利 能 力 及 偿 还 能 力 得 以 加 强 。流动资产平均余额营业收入净额）流动资产周转率（次数营业收入净额流动资产平均余额流动资产周转次数）流动资产周转率（天数360360 第 三 节 营 运 能 力 分 析 （ 二 ） 流 动 资 产 垫 支 周 转 率 的 分 析 （ 正 指 标 ） = = 存货周转率存货构成率 显 见 ， 要 加 速 流 动 资 产 垫 支 周 转 率 ， 就 必 须 加 速 存 货 周 转 率 ， 同 时 改 善 存 货 的结 构 。 流 动 资 产 平 均 余 额营 业 成 本次 数 ） 流 动 资 产 垫 支 周 转 率 （存货平均余额营业成本流动资产平均余额存货平均余额 第 三 节 营 运 能 力 分 析 三 、 固 定 资 产 营 运 能 力 分 析 固 定 资 产 营 运 能 力 主 要 通 过 固 定 资 产 周 转 率 指 标 来 体 现 。 （ 正 指 标 ） = = 生产设备产出率生产设备构成率生产用固定资产构成率 固 定 资 产 周 转 率 是 评 价 企 业 固 定 资 产 营 运 能 力 的 最 具 代 表 性 的 指 标 。 固 定 资 产周 转 次 数 越 多 ， 说 明 固 定 资 产 的 周 转 速 度 越 快 ， 产 出 效 益 越 好 ， 盈 利 能 力 越 强 。 从 分 解 式 中 可 知 ， 要 提 高 固 定 资 产 周 转 率 ， 既 要 提 高 生 产 设 备 的 产 出 效 益 ， 又要 提 高 生 产 设 备 总 值 的 比 重 ， 从 而 使 固 定 资 产 的 结 构 更 趋 合 理 。平均固定资产总值营业收入净额）固定资产周转率（次数平均固定资产总值值平均生产用固定资产总值平均生产用固定资产总平均生产设备总值平均生产设备总值营业收入净额 第 四 节 偿 债 能 力 分 析 偿 债 能 力 是 指 企 业 偿 还 各 种 债 务 的 能 力 ， 是 企 业 对 债 务 清 偿 的 保 证 程 度 。 债 权人 通 过 对 债 务 企 业 偿 债 能 力 的 分 析 ， 可 以 判 断 债 权 的 安 全 保 证 程 度 ； 经 营 者 进行 偿 债 能 力 分 析 ， 能 够 优 化 企 业 的 权 益 资 本 结 构 ， 提 高 承 担 财 务 风 险 的 能 力 。偿 债 能 力 分 析 的 内 容 包 括 ： 一 、 短 期 偿 债 能 力 分 析 反 映 企 业 短 期 偿 债 能 力 的 指 标 主 要 有 ： 1 （ 2:1） 该 指 标 反 映 企 业 运 用 流 动 资 产 偿 还 流 动 负 债 的 能 力 。 比 率 越 高 ， 表 示 偿 还能 力 越 强 ， 但 并 非 越 高 越 好 。 通 常 情 况 下 ， 国 际 公 认 标 准 为 2:1。流动负债流动资产流动比率 第 四 节 偿 债 能 力 分 析 2 该 指 标 反 映 企 业 运 用 速 动 资 产 偿 还 流 动 负 债 的 能 力 。 比 率 越 高 ， 表 示 偿 还能 力 越 强 ， 但 并 非 越 高 越 好 。 通 常 情 况 下 ， 国 际 公 认 标 准 为 1:1。 3 该 指 标 反 映 企 业 运 用 现 金 及 现 金 等 价 物 偿 还 流 动 负 债 的 能 力 。 但 该 指 标 并非 越 高 越 好 。 过 高 的 现 金 比 率 表 明 企 业 资 金 使 用 效 果 不 好 ， 资 金 分 布 不 合理 。流动负债速动资产速动比率流动负债货币资金有价证券现金比率 第 四 节 偿 债 能 力 分 析 二 、 长 期 偿 债 能 力 分 析 反 映 企 业 长 期 偿 债 能 力 的 指 标 主 要 有 ： 1 该 指 标 用 来 衡 量 企 业 对 债 权 人 权 益 的 保 障 程 度 ， 是 显 示 企 业 财 务 风 险 的 重要 指 标 。 该 指 标 越 低 ， 财 务 风 险 越 小 ， 长 期 偿 债 能 力 越 强 ， 但 从 企 业 发 展看 ， 并 非 越 低 越 好 。 %100资产总额负债总额资产负债率 第 四 节 偿 债 能 力 分 析 2 （ 正 指 标 ） 已 获 利 息 倍 数 也 称 为 利 息 保 障 倍 数 ， 它 反 映 企 业 以 获 取 的 利 润 承 担 借 款 利息 的 能 力 ， 是 评 价 债 权 人 投 资 风 险 程 度 的 重 要 指 标 。 该 指 标 越 高 ， 说 明 企业 对 债 务 的 保 障 程 度 越 强 。 通 常 情 况 下 ， 该 指 标 至 少 应 大 于 1。利息支出利润总额利息支出利息支出息税前利润已获利息倍数 第 五 节 发 展 能 力 分 析 一 、 发 展 能 力 分 析 的 意 义 发 展 能 力 是 指 企 业 通 过 自 己 的 生 产 经 营 活 动 ， 用 内 部 形 成 的 资 金 不 断 扩 大 积 累而 形 成 的 发 展 潜 能 。 对 企 业 的 发 展 能 力 进 行 分 析 ， 有 利 于 了 解 企 业 的 发 展 状 况 、资 产 的 规 模 和 发 展 水 平 ， 以 及 企 业 可 持 续 发 展 的 能 力 。 使 报 表 使 用 者 更 好 地 了解 企 业 的 经 济 实 力 和 经 济 能 力 的 持 续 发 展 趋 势 。 第 五 节 发 展 能 力 分 析 二 、 发 展 能 力 指 标 分 析 1 （ 正 指 标 ） 该 指 标 是 反 映 营 业 收 入 增 长 对 企 业 发 展 的 影 响 的 指 标 ， 该 指 标 越 高 ， 说 明企 业 产 品 适 销 对 路 ， 企 业 未 来 发 展 前 景 看 好 。 2 （ 正 指 标 ） 该 指 标 是 反 映 企 业 一 定 时 期 内 资 产 规 模 扩 张 速 度 的 指 标 ， 该 指 标 越 高 ， 表明 资 产 增 长 速 度 越 快 ， 企 业 的 竞 争 实 力 越 强 。%100前期营业收入本期营业收入增长额营业增长率期初资产总额本期总资产增长额总资产增长率100 第 五 节 发 展 能 力 分 析 3 （ 正 指 标 ） 该 指 标 是 反 映 企 业 在 目 前 的 情 况 下 所 能 够 实 现 的 可 持 续 增 长 速 度 。 该 指 标 越 高 ，表 明 企 业 收 益 的 未 来 增 长 速 度 越 快 ， 反 之 ， 则 反 映 企 业 收 益 的 未 来 增 长 速 度 越慢 。股利支付率）（收益率可持续增长率净资产1 第 六 节 常 用 的 综 合 分 析 指 标 一 、 常 用 综 合 分 析 指 标 的 选 择 原 则 ： 兼 顾 各 方 利 益 主 体 的 需 要 ， 系 统 、 全 面 地 反 映 企 业 的 财 务 信 息 。 具 体 指 标 ： 1 反 映 盈 利 能 力 和 资 本 保 值 增 值 能 力 的 指 标 （ 1） 营 业 利 润 率 ： 反 映 企 业 营 业 收 入 的 获 利 水 平 。 分 子 也 可 是 营 业 利 润 （ 2） 总 资 产 报 酬 率 ： 用 于 衡 量 企 业 总 资 产 的 获 利 能 力 。%100营业收入净额利润总额营业利润率平均总资产利润总额利息支出总资产报酬率100 第 六 节 常 用 的 综 合 分 析 指 标 （ 3） 资 本 收 益 率 ： 反 映 企 业 运 用 投 资 者 投 入 资 本 获 取 利 润 的 能 力 。 （ 4） 资 本 保 值 增 值 率 ： 反 映 投 资 者 投 入 企 业 资 本 的 完 整 性 和 保 全 性 。实收资本净利润资本收益率100期初所有者权益总额期末所有者权益总额资本保值增值率100 第 六 节 常 用 的 综 合 分 析 指 标 2 反 映 资 产 负 债 水 平 和 偿 债 能 力 的 指 标 （ 5） 资 产 负 债 率 ： 用 于 衡 量 企 业 债 务 水 平 的 高 低 。 （ 6） 流 动 比 率 或 速 动 比 率 ： 反 映 企 业 在 某 一 时 点 状 态 下 ， 偿 付 到 期 短 期 债务 的 能 力 。资产总额负债总额资产负债率100 流动负债流动资产流动比率流动负债速动资产速动比率 第 六 节 常 用 的 综 合 分 析 指 标 （ 7） 应 收 账 款 周 转 率 ： 用 于 衡 量 应 收 账 款 周 转 速 度 的 快 慢 。 其 中 ： （ 8） 存 货 周 转 率 ： 用 于 反 映 企 业 在 一 定 时 期 内 存 货 资 产 的 周 转 速 度 ， 作 为衡 量 企 业 购 、 产 、 销 平 衡 的 效 率 尺 度 。 其 中 ：应收账款平均余额赊销收入净额应收账款周转率2末应收账款余额期初应收账款余额期应收账款平均余额存货平均余额营业成本存货周转率2货余额期初存货余额期末存存货平均余额 第 六 节 常 用 的 综 合 分 析 指 标 3 反 映 企 业 对 国 家 或 社 会 贡 献 水 平 的 指 标 （ 9） 社 会 贡 献 率 ： 用 于 衡 量 企 业 运 用 全 部 资 产 为 国 家 或 社 会 创 造 或 支 付 价值 的 能 力 。 其 中 ， 企 业 社 会 贡 献 总 额 包 括 ： 职 工 报 酬 （ 含 奖 金 、 津 贴 等 工 资 性 收 入 ） 、 劳 动保 险 、 退 休 统 筹 及 其 他 社 会 福 利 支 出 、 利 息 支 出 净 额 、 营 业 税 金 及 附 加 、 应 交 所得 税 及 其 他 税 收 、 净 利 润 等 。 （ 10） 社 会 积 累 率 ： 用 于 衡 量 企 业 社 会 贡 献 总 额 中 有 多 少 上 交 国 家 财 政 。 其 中 ， 上 交 国 家 财 政 总 额 包 括 ： 应 交 增 值 税 、 应 交 营 业 税 金 及 附 加 、 应 交 所 得 税及 其 他 税 收 等 。平均资产总额企业社会贡献总额社会贡献率100企业社会贡献总额上交国家财政总额社会积累率100 第 六 节 常 用 的 综 合 分 析 指 标 二 、 常 用 综 合 分 析 指 标 的 标 准 比 率 （ 见 下 表 ） 综 合 分 析 指 标 标 准 比 率 表财 务 评 价 指 标 标 准 值 权 数营 业 利 润 率 15 15总 资 产 报 酬 率 10 15资 本 收 益 率 12 15资 本 保 值 增 值 率 108 10资 产 负 债 率 50 5流 动 比 率 2 5 应 收 账 款 周 转 率 4 5存 货 周 转 率 2 5社 会 贡 献 率 20 10社 会 积 累 率 40 15合 计 100