[调研报告]中国轴承行业并购与重组案例研究

中国轴承行业并购与重组案例研究 目录引言公司并购重组一般理论国际轴承行业基本分析中国轴承行业现状分析永煤集团并购LYC战略分析LYC整合中国轴承产业基本方案 结论和建议 课题背景 2007年在全世界轴承约350亿美元的销售额中，世界8大跨国公司占75%80%。德国两大公司占其全国轴承总量的90%. 日本5家企业占其全国轴承总量的90%.美国1家企业占其全国轴承总量的56%。而我国瓦轴、洛轴、人本、万向等7家年销售额10亿元以上的轴承企业，销售额仅占全行业的28.3%，前30家企业的生产集中度也仅为43.6%。 研究意义洛轴重组后，在永煤集团的大力支持下，LYC公司已经实现了“脱困”的目标。但对于这起典型的并购重组案例，无论是成功的经验，还是失败的教训，都值得去研究，为以后轴承行业乃至各行业的并购重组提供一个可供参考的对象。 研究方法案例分析法文献分析法轴承行业并购重组的基本特征 论文框架LYC整合中国轴承产业的基本方案和过程的设想永煤并购LYC战略分析课题背景和研究意义并购基本理论中国轴承行业现状国际轴承行业基本情况 目录引言公司并购重组一般理论国际轴承行业基本分析中国轴承行业现状分析永煤集团并购LYC战略分析LYC整合中国轴承产业基本方案 结论和建议 企业并购的分类：法律形式分类吸收合并控股合并创立合并 企业并购的分类：行业角度分类横向并购混合并购纵向并购 企业并购的分类：按付款方式分类现金买资产无偿划拨承债式并购 债转股股票换股票股票买资产现金买股票 企业重组的分类：分拆重组、整合重组、内部优化重组根据重组形式划分业务重组、债务重组、资产重组、股权重组、职员重组、管理体制重组根据重组内容划分扩张性重组、收缩式重组、公司控制型重组所有权变更型重组根据重组实践划分 国际上对并购重组的动因分析：并购动因经营协同市场份额扩张产能战略动机财务协同 我国企业并购动机分析：并购动因政府推动扩大产能合法避税突破贸易壁垒 目录引言公司并购重组一般理论国际轴承行业基本分析中国轴承行业现状分析永煤集团并购LYC战略分析LYC整合中国轴承产业基本方案 结论和建议 国际轴承行业基本情况：大企业优势明显竞争日趋国际化并购 重组频繁各国实力悬殊 国际轴承行业并购重组的特点：铁姆肯并购托林顿公司日本NTN公司收购法国雷诺公司旗下的SNR强强联合96年，Timken公司与烟台轴承厂合资成立烟台铁姆肯有限公司Torrington公司于96年与无锡轴承厂合资成立无锡托 林顿轴承有限公司向发展中国家扩张 国际轴承行业并购重组的发展趋势：跨过的强强联合将终止新兴经济体行业内将出现大范围重组 目录引言公司并购重组一般理论国际轴承行业基本分析中国轴承行业现状分析永煤集团并购LYC战略分析LYC整合中国轴承产业基本方案 结论和建议 中国轴承行业基本现状：集中度低轴承企业1500多家前7大企业市场份额占总份额的28%。研发创新能力低基础理论研究弱，国际标准制定能力弱原创技术少，专利产品少制造技术水平低车加工数控率低磨加工自动化水平低 国内轴承行业并购重组的特点分析：外资进入均以独资为目的民营企业所扮演角色越来越重要混合并购为轴承行业增加了新的机会 国内轴承行业并购重组的目的：并购的目的提高资源利用率快速获得客户资源 拓展业务领域实现规模经济降低成本 国内轴承行业发展趋势外资大举进入，民族工业受到严峻挑战新兴企业兼并老企业，整合双方优势资源 看好轴承行业前景，夸行业并购盛行 目录引言公司并购重组一般理论国际轴承行业基本分析中国轴承行业现状分析永煤集团并购LYC战略分析LYC整合中国轴承产业基本方案 结论和建议 永煤并购LYC的战略动机永煤集团重组LYC公司，是为了扩展产业领域以降低单一产业的投资风险这一重要目的的。 LYC在中国轴承行业并购和重组的实证分析 2003年主动联姻日本NTN,，无疾而终2004年第一次重组，永煤洛轴合资成立LYC 2006年下半年第二次重组。洛轴首先联系舍弗勒集团，重组方案未成功，随后永煤集团成功重组洛轴。 永煤集团重组LYC的经验和教训1对洛轴实现了成功重组充足的现金流和丰富的整合经验政府的支持和政策的优惠永煤集团自身的多元化战略 永煤集团重组LYC的人力资源整合派出大量管理人员，以人员带动管理相信隔行如隔山，不干 涉生产技术仅三个月时间就恢复了生产，实现了永煤管理优势和洛轴技术优势的融合。 永煤集团重组LYC的资产债务整合第一、重组协议充分考虑了资产的剥离和整合。在资产重组中的两种基本策略是：剥离不良资产和整合优质资产。第二、重组协议执行不到位导致重组过程受阻。第三、债务合理重组成为最终成功并购的关键因素。 永煤集团重组LYC的产品和市场的整合经验：LYC是轴承行业的龙头品牌，使用原有品牌是正确的选择。教训：合并时未对LYC和洛轴对品牌的使用进行很好的约束，造成后期LYC和洛轴同时使用LYC品牌，互相杀价，造成了内耗。 目录引言公司并购重组一般理论国际轴承行业基本分析中国轴承行业现状分析永煤集团并购LYC战略分析LYC整合中国轴承产业基本方案 结论和建议 LYC进行产业整合后的优势产业链整合降低交易成本增加垄断优化资 源配置技术转移 LYC进行产业整合后的基本方案注意向高端产品延伸 同行业竞争以收购兼并为主对上下游资源的整合以战略合作为主 目录引言公司并购重组一般理论国际轴承行业基本分析中国轴承行业现状分析永煤集团并购LYC战略分析LYC整合中国轴承产业基本方案 结论和建议 结论和建议第一、并购重组决策要注意战略选择。在进行并购重组之前，一定要对自身的战略目标、现有资源能力进行全面的分析。第二、在兼并重组过程中把人力资源整合作为关键因素来对待。第三、在兼并重组过程中把资产、债务、品牌整合内容落到实处。第四、针对不同行业不同类型的资源采取有区别的整合方式。 谢谢！