《投资估算》PPT课件

7.1 项 目 投 资 估 算 概 述7.1.1 项 目 总 投 资 及 其 构 成项 目 总 投 资 是 指 建 设 项 目 从 筹 建 期 间 起 到 项 目 全 部 建成 投 产 所 需 的 全 部 投 资 费 用 。包 括 建 设 投 资 、 建 设 期 借 款 利 息 和 流 动 资 金 三 部 分 。 第 七 章 投 资 估 算 及 案 例 分 析项 目 计 算 期 具 体 又 分 为 建 设 期 和 生 产 期 两 个 阶 段 。开 始 建 设 年 份 到 竣 工 投产 为 止 所 经 历 的 时 间 ,经 验 和 实 际 确 定 建 成 投 产 年 份 起 至 项 目 报废 为 止 所 经 历 的 时 间 。 固定 资 产 的 经 济 寿 命 周 期 。 按 照 资 本 保 全 原 则 和 财 务 制 度 科 目 的 规 定 ， 投 资项 目 在 建 成 交 付 使 用 时 ， 项 目 投 入 的 资 金 分 别 形成 固 定 资 产 、 无 形 资 产 、 其 它 资 产 和 流 动 资 产 。 固 定 资 产 是 指 企 业 使 用 期 限 超 过 1年 的 房 屋 、 建 筑 物 、机 器 、 机 械 、 运 输 工 具 以 及 其 他 与 生 产 、 经 营 有 关 的设 备 、 器 具 、 工 具 等 。 （ 具 有 实 物 形 态 ） 无 形 资 产 是 长 期 使 用 而 没 有 实 物 形 态 的 可 辨 认 非 货 币性 资 产 ， 包 括 专 利 权 、 商 标 权 、 土 地 使 用 权 、 非 专 利技 术 和 著 作 权 等 。 不 能 计 入 工 程 成 本 （ 有 偿 取 得 ） 土 地 征 用 及 补 偿 费 的 资 产 归 类 问 题土 地 出 让 金 实 际 上 土 地 使 用 权 的 有 偿 价 格 ， 而 非 土 地 所 有 权 ，并 且 ， 土 地 的 使 用 权 是 有 时 间 限 制 的 。 按 照 企 业 会 计 制 度 的 规 定 ， 企 业 购 入 或 以 支 付 土 地 出 让 金 方 式取 得 的 土 地 使 用 权 ， 在 尚 未 开 发 或 建 造 自 用 项 目 前 ， 作 为 无 形资 产 核 算 ， 并 按 照 规 定 期 限 分 期 摊 销 ， 房 地 产 开 发 企 业 开 发 商品 房 时 ， 应 将 土 地 使 用 权 的 帐 面 价 值 全 部 转 入 开 发 成 本 ； 企 业因 利 用 土 地 建 造 自 用 某 项 目 时 ， 将 土 地 使 用 权 的 帐 面 价 值 全 部转 入 在 建 工 程 成 本 ， 待 工 程 完 工 后 ， 一 并 转 入 “ 固 定 资 产 房 屋 及 建 筑 物 ” 。 因 此 ， 一 般 而 言 ， 土 地 使 用 权 在 建 造 房 屋 及 建 筑 物 前 ， 记 入“ 无 形 资 产 土 地 使 用 权 ” ， 并 按 期 摊 销 ； 在 建 造 房 屋 及 建筑 物 时 ， 将 “ 无 形 资 产 土 地 使 用 权 ” 的 帐 面 价 值 转 入 在 建工 程 ； 在 房 屋 及 建 筑 物 完 工 后 ， 土 地 使 用 权 成 本 随 房 屋 及 建 筑 物 工 程 成 本 ， 一 同 转 入 “ 固 定 资 产 房 屋 及 建 筑 物 ” ， 不 单独 作 为 “ 固 定 资 产 土 地 ” 、 或 者 无 形 资 产 核 算 。 其 他 资 产 ： 指 流 动 资 产 、 长 期 投 资 、 固 定 资 产 、 无 形 资 产 以 外的 其 他 资 产 ， 如 长 期 待 摊 费 用 。 （ 运 营 期 间 计 入 当 期 损 益 。 包括 筹 建 期 间 的 工 资 、 职 工 培 训 费 用 ， 生 产 准 备 费 、 出 国 人 员 费 、样 品 样 机 购 置 费 等 ）流 动 资 金 ： 运 营 期 内 占 用 并 周 转 使 用 的 运 营 资 金 ， 不 包 括 临 时性 营 运 资 金 。 等 于 流 动 资 产 减 去 流 动 负 债 。 流 动 资 产 包 括 存 货 、库 存 现 金 、 应 收 帐 款 和 预 付 帐 款 。 流 动 负 债 包 括 应 付 账 款 和 预收 账 款 。 工 程 费 用工 程 建 设其 它 费 用 预 备 费 其 他 资 产预 备 费 其 他 资 产预 备 费 其 他 资 产预 备 费 工 程 费 用工 程 建 设其 它 费 用 其 他 资 产 预 备 费 （ 1） 固 定 资 产 投 资由 工 程 费 用 、 工 程 其 他 费 用 、 预 备 费 用 三 部 分 构 成 。 工 程 费 用 。 主 要 是 指 项 目 建 设 中 所 花 费 的 构 成 工 程 实 体 的 那部 分 费 用 。 包 括 建 筑 工 程 费 、 设 备 及 工 器 具 购 置 费 和 安 装 工程 费 等 。 工 程 其 他 费 用 。 工 程 建 设 其 他 费 用 是 按 规 定 应 在 项 目 投 资 中支 付 ， 并 列 入 建 设 项 目 总 造 价 的 费 用 。 预 备 费 用 。 包 括 基 本 预 备 费 和 涨 价 预 备 费 。 （ 2） 建 设 期 借 款 利 息 ， 这 部 分 利 息 应 作 为 资 本 化 利息 计 入 固 定 资 产 原 值 。（ 3） 固 定 资 产 投 资 方 向 调 节 税（ 4） 流 动 资 金流 动 资 金 是 指 项 目 建 成 后 企 业 在 生 产 过 程 中 处 于 生 产和 流 通 领 域 、 供 周 转 使 用 的 资 金 。 等 于 流 动 资 产 减 去流 动 负 债 。 7.1.2投 资 估 算 深 度 与 要 求不 同 阶 段 对 投 资 估 算 的 允 许 误 差 。 （ 机 会 研 究 、 初 步 可 研 、 可研 、 项 目 评 估 阶 段 ）7.1.3估 算 依 据 和 作 用 7.2.1 固 定 资 产 投 资 估 算7.2投 资 估 算 方 法1） 建 筑 工 程 费 用 估 算（ 1） 单 位 建 筑 工 程 投 资 估 算 法 ：如 普 通 民 用 建 筑 的 单 方 造 价 “ 元 /平 方 米 ” ； 星 级 宾 馆 的 标 准 客 房 单 位 造 价 “ 万 元 /间 ” ； 医 院 的 住 院 病 床 单 位 造 价 “ 元 /床 ” 等 。（ 2） 单 位 实 物 工 程 量 投 资 估 算 法 ： 单 位 实 物 工 程 量 的 投 资 乘以 实 物 工 程 总 量 计 算 。（ 3） 概 算 指 标 投 资 估 算 法 ： 概 算 编 制 办 法当 地 现 行 的 各 类 法 规 性 文 件 如 概 算 定 额 、 预 算 定 额 、 单 位 估 价 表 、 各 项 费 用 取费 标 准 、 价 格 指 数 、 调 价 办 法 及 系 数 等 。 2） 设 备 及 工 器 具 购 置 费 用 估 算设 备 及 工 器 具 购 置 费 =设 备 原 价 +设 备 运 杂 费 国 内 设 备 的 价 格 估 算国 产 标 准 设 备 ： 设 备 购 置 费 =设 备 出 厂 价 +运 杂 费 （ 设 备 运 杂 费按 运 杂 费 率 和 设 备 出 厂 价 的 百 分 比 计 算 。国 产 非 标 准 设 备 ： 设 备 购 置 费 =设 计 费 +生 产 成 本 +计 划 税 金 +计划 利 润 +运 杂 费 。 （ 2） 进 口 设 备 的 价 格 估 算FOB（ free on board） CIF(cost,insurance,freight) 到 岸 价 格 估 算 设 备 从 属 费 用 增 值 税 =（ 进 口 设 备 到 岸 价 *人 民 币 外 汇 牌 价 +进 口 关 税 +消费 税 ） *增 值 税 税 率银 行 手 续 费 =合 同 货 价 (FOB价 )*银 行 手 续 费 率外 贸 手 续 费 =到 岸 价 格 *外 贸 手 续 费 率 国 内 运 杂 费国 内 运 杂 费 =到 岸 价 格 *国 内 运 杂 费 率 例 1:某 公 司 从 国 外 进 口 一 套 机 电 设 备 ,重 量 1500吨 ，离 岸 价 为 400万 美 元 .其 他 有 关 费 用 参 数 为 :国 际 运 费标 准 为 360美 元 /吨 ;海 上 运 输 保 险 费 率 为 0.266%;银行 财 务 费 率 为 0.5%;外 贸 手 续 费 为 1.5%;关 税 税 率 为22%;增 值 税 的 税 率 为 17%;美 元 的 银 行 牌 价 为 8.27元人 民 币 ,设 备 的 国 内 运 杂 费 费 率 位 2.5%;现 对 这 套 设备 进 行 估 价 . 进 口 设 备 货 价 =400*8.27=3308万 元国 际 运 费 =360*1500*8.27=446.6万 元国 外 运 输 保 险 费 =(3308+446.6)*0.266%=10万 元进 口 关 税 =(3308+446.6+10)*22%=828.2万 元增 值 税 =(3308+446.6+10+828.2)*17%=780.8万 元银 行 财 务 费 =3308*0.5%=16.5万 元 设 备 估 价 =5446.6*(1+2.5%)=5582.8万 元外 贸 手 续 费 =(3308+446.6+10)*1.5%=56.5万 元进 口 设 备 原 价=3308+446.6+10+828.2+780.8+16.5+56.5=5446.6万 元 3） 安 装 工 程 费 用 估 算 （ 安 装 工 程 定 额 、 取 费 标 准 ）工 器 具 及 生 产 家 具 购 置 费 （ 没 有 达 到 固 定 资 产 标准 的 仪 器 设 备 与 工 具 、 器 具 和 生 产 家 具 ） ： 以 设备 购 置 费 为 计 算 基 数安 装 工 程 费 =实 物 工 程 量 *安 装 费 用 指 标 4） 工 程 建 设 其 他 费 用 估 算 - P142（ 具 体 科 目 与 取 费 标 准 会 随 时 变 动 ）与 工 程 建 设 有 关 的 其 他 费 用 生 产 准 备 费 工 程 费 用工 程 其 他 费 用5） 预 备 费 :主 要 指 设 计 变 更 及 施 工 过 程 中 可 能 增 加 的 工 程 量基 本 预 备 费 =（ 工 程 费 用 +其 他 费 用 ） 基 本 预 备 费 率费 率 在 可 行 性 研 究 阶 段 一 般 是 取 5% 15%。涨 价 预 备 费 通 常 要 计 算 调 价 和 涨 价 两 部 分 的 价 差 。 nt ttf fIP 1 1)1(建 设 期 （ n） 的 涨 价 预 备 费 的 计 算 公 式 为 ：I t_是 第 t年 的 建 筑 工 程 费 、 设 备 及 工 器 具 购 置 费 、 安 装 工 程 费 之 和 。 由 上 可 知 ， 固 定 资 产 投 资 额 的 估 算 数 为 ：建 设 投 资 =工 程 费 用 +工 程 其 他 费 用 +预 备 费 用 。固 定 资 产 投 资 总 额 =固 定 资 产 投 资 额 +投 资 方 向 调 节税 +建 设 期 利 息 。固 定 资 产 原 值 =工 程 费 用 +土 地 费 用 +预 备 费 用 +固 定资 产 投 资 方 向 调 节 税 +建 设 期 利 息 。 7.2.2建 设 期 利 息 11 计 息 次 数每 年 计 息 次 数名 义 利 率年 有 效 利 率例 2： 某 项 目 向 银 行 借 款 2000万 元 ， 年 利 率 为 8%， 按 季 复 利计 息 ， 借 款 期 限 5年 。 试 计 算 该 项 目 借 款 的 实 际 利 率 。 设 i 为 贷 款 的 实 际 利 率 ， 已 知 r=8%， m=4， 则 下 面 的 关 系式 成 立 ： 1)1( )1(1 m mmri mri %24.8 1)4%81( 4 由 于 在 建 设 期 内 项 目 一 般 不 可 能 有 经 济 效 益 ， 故 在 建 设 期 内的 每 一 个 计 息 周 期 中 所 产 生 的 贷 款 利 息 都 应 加 入 贷 款 本 金 之中 ， 在 下 一 个 计 息 周 期 一 并 计 算 应 偿 付 的 利 息 ， 并 最 终 都 进入 到 固 定 资 产 投 资 总 额 。 计 算 公 式 为 ： iAPI ttt )21( 1年 初 借 款 本 息 累 计 =上 一 年 年 初 借 款 本 息 累 计 +上 年 借 款 +上年 应 计 利 息 。 例 3： 某 新 建 项 目 ,建 设 期 为 3年 ,分 年 均 衡 贷款 ,第 一 年 贷 款 300万 元 ,第 二 年 贷 款 600万 元 ,第 三 年 贷 款 400万 元 ,年 利 率 为 12%,计 算 期内 只 计 息 不 支 付 ,计 算 项 目 建 设 期 贷 款 利 息 . Q1=300*1/2*12%=18万 元Q2=(300+18+600/2)*12%=74.16万 元Q3=(318+74.16+600+400/2)*12=143.06万 元建 设 期 贷 款 利 息 =18+74.16+143.06=235.22万 元 7 2 3 流 动 资 金 构 成 与 估 算（ 1） 流 动 资 金 的 构 成流 动 资 金 是 指 运 营 期 内 长 期 占 用 并 周 转 使 用 的 营 运 资 金 ,不 包括 运 营 中 需 要 的 临 时 性 营 运 资 金 。维 持 周 转 ， 如 以 购 置 企 业 正 常 生 产 经 营 所 需 的 原 材 料 、 燃 料 、动 力 ， 支 付 职 工 工 资 ， 以 及 作 为 生 产 中 的 周 转 资 金 而 被 占 用 于制 品 、 半 成 品 、 产 成 品 上 ， 在 投 产 前 需 要 预 先 垫 支 的 资 金 。周 转 过 程 中 改 变 自 身 的 实 物 形 态 ， 价 值 也 随 着 实 物 形 态 的 变 化而 转 移 到 新 产 品 中 ， 并 随 着 产 品 销 售 的 实 现 而 收 回 。是 企 业 在 生 产 经 营 中 用 于 周 转 的 长 期 占 用 资 金 。 （ 2） 分 项 详 细 估 算 法原 理 为 ：流 动 资 金 =流 动 资 产 流 动 负 债流 动 资 产 =现 金 +应 收 账 款 +存 货 +预 付 帐 款流 动 负 债 =应 付 账 款 +预 收 帐 款 （ 一 个 营 业 周 期 内 需 要 偿 还 的各 种 债 务 ）流 动 资 产 和 流 动 负 债 各 项 的 计 算 公 式 如 下 ： 周 转 次 数年 其 他 费 用年 工 资 福 利 费现 金 周 转 次 数 =360/最 低 周 转 天 数 周 转 次 数年 经 营 成 本应 收 帐 款 存 货 =外 购 原 材 料 +在 产 品 +产 成 品其 中 ：外 购 原 材 料 、 燃 料 =年 外 购 原 材 料 、 燃 料 费 /周 转 次 数在 产 品 =（ 年 外 购 原 材 料 、 燃 料 及 动 力 费 用 +年 工 资 及福 利 费 +年 修 理 费 +年 其 他 制 造 费 用 ） /在 产 品 周 转 次 数产 成 品 =(年 经 营 成 本 -年 营 业 费 用 )/产 成 品 周 转 次 数企 业 对 外 销 售 商 品 、 提 供 劳 务尚 未 收 回 的 资 金 。注 意 是 经 营 成 本 而 非 销 售 收 入 应 付 账 款 =（ 年 外 购 原 材 料 、 燃 料 及 动 力 费 用 ） /周 转 次 数 预 收 帐 款 =预 收 的 年 营 业 收 入 金 额 /预 收 帐 款 周 转 次 数 （ 考 虑的 不 多 ） 预 付 帐 款 =外 购 商 品 或 服 务 年 费 用 金 额 /预 付 帐 款 周 转 次 数这 样 ， 项 目 所 需 流 动 资 金 总 额 可 计 算 为 ：流 动 资 金 =现 金 +存 货 +应 收 帐 款 +预 付 帐 款 应 付 帐 款 预 收 帐 款 。 （ 3） 扩 大 指 标 估 算 方 法 其 基 本 原 理 是 参 考 同 类 企 业 流 动 资 金 占 销 售 收 入 、经 营 成 本 的 比 例 ， 或 者 单 位 产 量 占 用 流 动 资 金 的数 额 估 算 。流 动 资 金 =拟 建 项 目 某 项 经 济 指 标 流 动 资 金 与 该 指 标 的 比 例 按 产 值 或 销 售 收 入 的 资 金 率 估 算 。流 动 资 金 额 =年 产 值 （ 或 年 销 售 收 入 额 ） 产 值 （ 或 销售 收 入 ） 资 金 率例 4 已 知 某 项 目 的 年 产 值 为 30000万 元 ， 其 类 似 企 业百 元 产 值 的 流 动 资 金 占 用 额 35元 ， 则 该 项 目 的 流 动 资 金额 应 为 ：流 动 资 金 额 =30000 35%=10500（ 万 元 ） 按 经 营 成 本 或 总 成 本 资 金 率 估 算计 算 公 式 为 ：流 动 资 金 额 =年 经 营 成 本 （ 或 总 成 本 ） 经 营 成 本 （ 总成 本 ） 资 金 率 按 固 定 资 产 价 值 资 金 率 估 算公 式 为 ：流 动 资 金 额 =固 定 资 产 价 值 总 额 固 定 资 产 价 值 资 金 率 按 单 位 产 量 资 金 率 估 算 ：公 式 为 ：流 动 资 金 额 =年 生 产 能 力 单 位 产 量 资 金 率 流 动 资 金 属 于 长 期 性 (永 久 性 )流 动 资 产 ， 流 动 资 金的 筹 措 可 通 过 长 期 负 债 和 资 本 金 (一 般 要 求 占 30 )的方 式 解 决 。 流 动 资 金 一 般 要 求 在 投 产 前 一 年 开 始 筹 措 ， 为 简 化 计算 ， 可 规 定 在 投 产 的 第 一 年 开 始 按 生 产 负 荷 安 排 流 动资 金 需 用 量 。 其 借 款 部 分 按 全 年 计 算 利 息 ， 流 动 资 金 利 息 应 计 入 生产 期 间 财 务 费 用 ， 项 目 计 算 期 末 收 回 全 部 流 动 资 金(不 含 利 息 )。 例 5： 某 建 设 项 目 的 工 程 费 与 工 程 建 设 其 他 费 的 估 算 额 为 52180万 元 ,预 备 费 为5000万 元 , 建 设 期 3年 。 3年 的 投 资 比 例 是 ： 第 一 年 20%， 第 二 年 55%， 第 三 年 25%，第 四 年 投 产 。 建 设 投 资 中 自 有 资 金 和 贷 款 均 按 投 资 比 例 投 入 。该 项 目 固 定 资 产 投 资 来 源 为 自 有 资 金 和 贷 款 。 贷 款 总 额 为 40000万 元 ， 年 利 率 为6.84%。建 设 项 目 达 到 设 计 生 产 能 力 后 ， 全 厂 定 员 为 1100人 ， 工 资 和 福 利 费 按 照 每 人 每年 7200元 估 算 。 每 年 其 他 费 用 为 860万 元 ， （ 其 中 其 他 制 造 费 用 为 660万 元 ） 。年 外 购 原 材 料 、 燃 料 、 动 力 费 估 算 为 19200万 元 。 年 经 营 成 本 为 21000万 元 ， 年修 理 费 占 经 营 成 本 10%。 各 项 流 动 资 金 最 低 周 转 天 数 分 别 为 ： 应 收 帐 款 30天 ，现 金 40天 ， 应 付 帐 款 为 30天 ， 存 货 为 40天 。 为 计 算 简 单 起 见 ， 不 考 虑 预 付 帐 款和 预 收 帐 款 。 问 题 ： 1.估 算 建 设 期 的 贷 款 利 息 。2.用 分 项 详 细 估 算 法 估 算 拟 建 项 目 的 流 动 资 金 。3.估 算 拟 建 项 目 的 总 投 资 。 问 题 1： 估 算 建 设 期 利 息第 一 年 ： 40000*20%=8000万 元（ 1） 每 年 投 资 的 借 款 本 金 数 额 计 算 ：第 二 年 ： 40000*55%=22000万 元第 三 年 ： 40000*25%=10000万 元（ 2） 建 设 期 每 年 应 计 利 息 计 算第 一 年 贷 款 利 息 =（ 0+8000/2） *6.84%=273.6万 元第 二 年 贷 款 利 息 =（ 8000+273.6+22000/2） *6.84%=1318.31万 元 第 三 年 贷 款 利 息 =（ 8000+273.6+22000+1318.31+10000/2） *6.84%=2502.89万 元建 设 期 利 息 合 计 =273.6+1318.31+2502.89=4094.8万 元 （ 1） 应 收 账 款 年 经 营 成 本 应 收 账 款 年 周 转 次 数 。 问 题 2： 用 分 项 详 细 估 算 法 估 算 项 目 的 流 动 资 金（ 2） 现 金 =（ 年 工 资 福 利 费 +其 他 费 用 ） /年 周 转 次 数（ 3） 存 货 外 购 原 材 料 十 外 购 燃 料 +在 产 品 十 产 成 品 ； 外 购 原 材 料 、 燃 料 和 动 力 费 用 =年 外 购 原 材 料 、 燃 料 /年 周 转 次 数在 产 品 =(年 外 购 原 材 料 燃 料 十 年 工 资 及 福 利 费 十 年 修 理 费 +年 其他 制 造 费 用 ) 在 产 品 周 转 次 数 ； 产 成 品 年 经 营 成 本 产 成 品 周 转 次 数 。 （ 4） 流 动 资 产 =现 金 +应 收 款 +存 货 （ 5） 流 动 负 债 =应 付 账 款 (年 外 购 原 材 料 燃 科 ) 应 付 账 款 周 转次 数 （ 6） 流 动 资 金 =流 动 资 产 -流 动 负 债 作 业 ： 拟 建 年 产 10万 吨 炼 钢 厂 ， 工 程 费 与 工 程 建 设 其 他 费 为 14195.52万 元 。本 项 目 的 资 金 来 源 为 自 有 资 金 和 贷 款 ， 贷 款 总 额 为 8000万 元 ， 贷 款 利 率 8%（ 按 年 计 息 ） 。 建 设 期 3年 ， 第 一 年 投 入 30%， 第 二 年 投 入 50%， 第 三 年 投 入20%。 预 计 建 设 期 物 价 平 均 上 涨 率 3%， 基 本 预 备 费 5%， 投 资 方 向 调 节 税 为 0%。估 算 该 项 目 的 固 定 资 产 投 资 额 。若 固 定 资 产 投 资 资 金 率 为 6%， 试 用 扩 大 指 标 法 估 算 项 目 的 流 动 资 金 。 确 定 项目 的 总 投 资 。 基 本 预 备 费 =14195.52*5%=709.78万 元不 含 涨 价 预 备 费 的 建 设 投 资 = 14195.52+709.78=14905.3万 元 （ 静 态 投 资 ）建 设 期 各 年 静 态 投 资 额 如 下 ：建 设 期 贷 款 利 息静 态 投 资 是 指 不 考 虑 资 金 的 时 间 价 值 的 投 资 部 分 ， 一 般 包括 建 筑 安 装 工 程 费 用 、 设 备 及 工 器 具 购 置 费 、 工 程 建 设 其他 费 用 中 静 态 部 分 （ 不 涉 及 时 间 变 化 因 素 的 部 分 ） ， 以 及预 备 费 里 的 基 本 预 备 费 。 造 价 师 考 试 教 材