期货交易相关业务及技术培训-CTP风控系统.pptx

第六讲：基础算法及风控 1.基础算法回顾 1.1.资金计算方法（含各交易所不同的手续费、保证金优惠方案，以及质押与交割月仓单折抵等特殊业务对于资金计算的影响） 1.2.持仓表中主要字段释义（成交、报单表字段释义见交易相关业务及技术课程） 1.3.常见风险指标计算方法 2.风控重要功能及算法结算 2.1.资金监控 2.2.强平 2.3.净持仓保证金指标报警及超标强平 2.4.权益反向计算 2.5.压力测试 2.6.风险预算 2.7.风险通知、业务通知 2.8.异常交易监控 3.风控其他功能介绍 3.1.选项设置 3.2.实时行情 3.3.各类查询 3.4.用户事件查询及错单查询 3.5.投资者报单、持仓、成交排行 3.6.持仓量分布 3.7.界面使用的一些人性化考虑 3.补充内容（课程不讲，课件发放） 3.1.原油风控新特点 3.2.期权风控新特点 参考：需求文档、设计文档、用户手册、系统说明、术语解释操作：仿真系统 1.1.资金计算方法（含各交易所不同的手续费、保证金优惠方案，以及质押与交割月仓单折抵等特殊业务对于资金计算的影响） 1.2.持仓表中主要字段释义（成交、报单表字段释义见交易相关业务及技术课程） 1.3.常见风险指标计算方法 关于资金权益 今 权 益 = 昨 权 益 + 入 金 出 金 + 平 仓 盈 亏 + 持 仓 盈 亏 实 际 值 手续 费 上 次 质 押 （ 昨 质 押 金 额 ） + 质 押 金 额 （ 今 日 质 押 金 额 ） 权 益 = 存 款 额 + 质 押 金 额 = 占 用 保 证 金 + 结 算 准 备 金结存 在 交 易 结 算 单 上 ， 结 存 显 示 值 可 通 过 系 统 配 置 指 定 为 是 否 包 含 质 押 结 算 参 数 “ 结 算 单 结 存 是 否 包 含 质 押 ” 设 置 成 “ 1” 时 ， 结 存 = 权 益 结 算 参 数 “ 结 算 单 结 存 是 否 包 含 质 押 ” 设 置 成 “ 0” 时 ， 结 存 = 权 益 - 质 押 系 统 内 部 计 算 时 ： 结 存 = 权 益 质 押 关于资金结存（以包含质押为例） 逐 日 盯 市 结 存 （ 逐 日 ） = 权 益 （ 逐 日 ） 逐 笔 对 冲 结 存 （ 逐 笔 ） = 权 益 （ 逐 日 ） 持 仓 浮 动 盈 亏 （ 逐 笔 ）质押 有 价 证 券 充 抵 保 证 金 方 式 之 一 ， 质 押 使 投 资 者 权 益 、 可 用 资 金 增 加 ， 可提 资 金 并 不 增 加 权 益 计 算 公 式 中 的 质 押 ： 上 次 质 押 即 昨 质 押 金 额 、 质 押 金 额 即 今 日 质 押 金 额 关于资金质押 上 期 所 、 大 商 所 、 郑 商 所 有 此 业 务 ， 中 金 所 目 前 暂 无 有 价 证 券 的 期 限 不 得 超 过 交 易 所 规 定 的 该 有 价 证 券 的 有 效 期 ， 根 据 上 期所 、 大 商 所 、 郑 商 所 的 规 则 ， 充 抵 期 限 最 长 不 超 过 6个 月 有 价 证 券 价 值 标 准 仓 单 ： 以 办 理 日 前 一 交 易 日 对 应 品 种 最 近 交 割 月 份 合 约 的 结 算 价 为 基 准价 计 算 价 值 国 债 ： 以 办 理 日 前 一 交 易 日 该 国 债 在 上 交 所 、 深 交 所 较 低 的 收 盘 价 为 基 准 价 计 算 其 价 值 其 他 有 价 证 券 ： 由 交 易 所 核 定 关于资金质押 充 抵 期 限 内 有 价 证 券 价 值 调 整 上 期 所 ： 每 个 交 易 日 以 最 新 的 基 准 价 计 算 有 价 证 券 的 价 值 大 商 所 和 郑 商 所 ： 仅 当 基 准 价 （ 如 标 准 仓 单 的 质 押 前 一 交 易 日 结 算 价 ） 累 计涨 跌 幅 度 超 过 10%时 ， 才 以 最 新 的 基 准 价 重 新 计 算 冲 抵 保 证 金 的 金 额 作 为 保 证 金 的 金 额 不 高 于 标 准 仓 单 的 80% 不 得 高 于 会 员 在 期 货 交 易 所 专 用 结 算 账 户 中 的 实 有 货 币 资 金 的 4倍 会 员 端 两 种 常 见 质 押 操 作 ： 处 理 分 项 资 金 、 盘 中 质 入 质 出 关于资金交割月仓单折抵对于资金计算的影响 交 割 月 仓 单 折 抵 会 员 在 向 交 易 所 申 请 办 理 标 准 仓 单 充 抵 保 证 金 时 ， 特 别 指 明 获 取 的 充 抵 资 金用 于 折 抵 交 割 月 份 卖 持 仓 保 证 金 交割月仓单折抵对于资金计算的影响上期所大商所郑商所仓 单折抵交易时段可折抵持仓类型买/卖卖仓卖仓净卖仓上日/今日持仓上日持仓组合持仓-能不能平仓顺序优先平未折抵部分持仓（即优先释放保证金）优先平折抵部分持仓保证金优惠方案使用顺序目前只考虑仓单折抵目前只考虑仓单折抵先组合（收第一腿）后锁仓（收更大单边）最后考虑仓单折抵结算时段保证金算法同交易时段，唯一的变化是今卖仓可折抵结算文件持仓文件折抵部分的保证金有值，不为0折抵部分的保证金为 0资金文件客户总保证金中仍然包含折抵部分的保证金，但客户总权益也相应增加这部分保证金客户总权益不变，客户总保证金中不含这折抵部分的保证金，影响可用资金质押文件在质押文件中，折抵保证金体现为质押金额- 关于资金交割月仓单折抵对于资金计算的影响 举 例 一 D1， 某 投 资 者 卖 开 郑 商 所 合 约 CF309投 机 3手 ， 卖 开 CF401投 机 5手 ， 卖 开 CF403投 机 4手 ， 买 开 CF403投 机 2手 ， 卖 开 SPD CF309&CF401 投 机 5手 D1结 算 时 ， 结 算 人 员 设 置 CF309折 抵 手 数 为 6手 ， CF401折 抵 手 数 为 5手 ， CF403折 抵 手 数 为 4手 请 问 D1结 算 时 该 投 资 者 的 保 证 金 如 何 收 取 ？ D2开 盘 后 10分 钟 ， 该 投 资 者 继 续 卖 开 郑 商 所 合 约 CF309投 机 3手 ， 此 时 该 投 资 者 的 保 证 金 如 何 收 取 ？ 过 了 15分 钟 后 ， 该 投 资 者 平 CF309投 机 2手 ， 此 时 该 投 资 者 的保 证 金 如 何 收 取 ？ 关于资金交割月仓单折抵对于资金计算的影响 上 例 解 答 D1结 算 时 段 郑 商 所 合 约 的 保 证 金 优 惠 顺 序 为 ： 先 组 合 、 再 锁 仓 、 后 折 抵 先 组 合 ， SPD CF309&CF401 空 头 投 机 5手 ， 只 收 取 第 一 腿 CF309卖 仓 的 保证 金 ， 且 因 为 郑 商 所 组 合 合 约 不 参 与 折 抵 ， 故 即 使 设 置 CF309折 抵 手 数 为 6手 ，此 处 仍 然 收 取 5手 CF309卖 仓 的 保 证 金 再 锁 仓 ， 卖 开 CF403投 机 4手 ， 买 开 CF403投 机 2手 形 成 锁 仓 ， 取 更 大 单 边 4手 CF403卖 仓 的 保 证 金 ， 另 外 锁 仓 可 参 与 折 抵 ， 这 里 的 净 卖 仓 为 2手 ， 设 置 CF403折 抵 手 数 为 4手 ， 实 际 可 折 抵 2手 （ min（ 净 卖 仓 ， 设 置 折 抵 手 数 ） ） CF403卖仓 ， 故 还 需 收 取 2手 CF403卖 仓 的 保 证 金 关于资金交割月仓单折抵对于资金计算的影响 上 例 解 答 D1结 算 时 段 再 考 虑 单 一 持 仓 的 折 抵 ， 卖 开 合 约 CF309投 机 3手 ， 卖 开 CF401投 机 5手 ， 因 设置 CF309折 抵 手 数 为 6手 ， CF401折 抵 手 数 为 5手 ， 故 3手 CF309卖 仓 全 部 可 折 ，5手 CF401卖 仓 也 全 部 可 折 ， 即 3手 CF309卖 仓 和 5手 CF401卖 仓 无 需 收 取 保 证金 D2交 易 时 段 该 投 资 者 新 卖 开 郑 商 所 合 约 CF309投 机 3手 ， 因 为 交 易 时 段 只 有 上 日 卖 仓 方 可 参与 折 抵 ， 故 即 使 设 置 CF309折 抵 手 数 为 6手 ， 实 际 折 抵 手 数 为 3手 （ 还 可 以 折 3手 ） ， 这 里 新 开 的 3手 CF309卖 仓 仍 需 全 部 收 取 保 证 金 关于资金交割月仓单折抵对于资金计算的影响 上 例 解 答 D2交 易 时 段 过 了 15分 钟 后 ， 该 投 资 者 平 CF309投 机 2手 ， 由 于 郑 商 所 合 约 优 先 平 参 与 折 抵 的部 分 ， 即 实 际 折 抵 手 数 改 为 1手 （ 3手 -2手 ） ， 前 面 新 开 的 3手 CF309卖 仓 仍 需全 部 收 取 保 证 金 关于资金交割月仓单折抵对于资金计算的影响 举 例 二 D1， 某 投 资 者 卖 开 大 商 所 合 约 p1401投 机 5手 ， 卖 开 SP p1401&p1403投 机 2手 D1结 算 时 ， 结 算 人 员 设 置 p1401投 机 6手 请 问 D1结 算 时 该 投 资 者 的 保 证 金 如 何 收 取 ？ D2开 盘 后 10分 钟 ， 该 投 资 者 继 续 卖 开 大 商 所 合 约 p1401投 机 1手 ， 此 时 该 投 资 者的 保 证 金 如 何 收 取 ？ 过 了 15分 钟 后 ， 该 投 资 者 平 p1401投 机 2手 ， 此 时 该 投 资 者 的保 证 金 如 何 收 取 ？ 关于资金交割月仓单折抵对于资金计算的影响 上 例 解 答 D1结 算 时 段 卖 开 合 约 p1401投 机 5手 ， 卖 开 SP p1401&p1403投 机 2手 ， 因 为 大 商 所 合 约组 合 合 约 可 参 与 折 抵 ， 且 设 置 p1401折 抵 手 数 为 6手 ， 实 际 可 折 抵 6手 （ min（ 卖 仓 ， 设 置 折 抵 手 数 ） =min（ 5+2， 6） ） ， 故 此 处 需 收 取 1手 p1401卖 仓的 保 证 金 +2手 p1403买 仓 的 保 证 金 关于资金交割月仓单折抵对于资金计算的影响 上 例 解 答 D2交 易 时 段 该 投 资 者 新 卖 开 大 商 所 合 约 p1401投 机 1手 ， 因 为 交 易 时 段 只 有 上 日 卖 仓 方 可 参与 折 抵 ， 故 这 里 新 开 的 1手 p1401卖 仓 仍 需 全 部 收 取 保 证 金 （ 当 然 ， 设 置 的 折 抵数 量 6手 也 已 全 部 用 完 ， 但 即 使 还 有 剩 余 ， 也 无 法 针 对 今 仓 折 抵 ） 过 了 15分 钟 后 ， 该 投 资 者 平 p1401投 机 2手 ， 大 商 所 先 开 先 平 ， 且 优 先 平 占 用保 证 金 的 仓 位 ， 故 实 际 折 抵 =min(5+2-2,6)=5手 ， 前 面 新 开 的 1手 p1401卖 仓 收 取 保 证 金 ， 其 余 仓 位 不 收 取 保 证 金 关于资金冻结资金 需 要 扣 减 投 资 者 场 上 交 易 资 金 时 ， 可 盘 中 临 时 冻 结 资 金 。 结 算 系 统 可 对冻 结 资 金 生 效 时 间 进 行 设 置 ， 如 果 设 置 成 跨 多 天 ， 则 在 这 些 天 的 盘 中 生效 ， 盘 后 结 算 时 不 考 虑 冻 结 资 金 。手续费 手 续 费 （ 按 金 额 ） = 成 交 量 * 成 交 价 * 合 约 乘 数 * 手 续 费 比 率 （ 区 分开 平 ） 手 续 费 （ 按 手 数 ） = 成 交 量 * 手 续 费 率 （ 区 分 开 平 ） 关于资金手续费 上 期 所 ： 有 平 今 指 令 ， 一 般 按 金 额 收 ， 通 过 平 今 手 续 费 率 设 置 为 “ 0”实 现 平 今 减 免 （ 交 易 、 结 算 时 算 法 一 致 ） 中 金 所 ： 无 平 今 指 令 ， 一 般 按 金 额 收 ， 通 过 平 今 手 续 费 率 设 置 为 “ 0”实 现 平 今 减 免 （ 交 易 、 结 算 时 算 法 一 致 ） 大 商 所 ： 无 平 今 指 令 ， 非 焦 炭 品 种 ， 一 般 按 手 数 收 ， 通 过 平 今 手 续 费 率设 置 为 “ 0” 实 现 平 今 减 免 ， 焦 炭 品 种 按 金 额 收 ， 通 过 平 今 手 续 费 率 设置 为 开 仓 手 续 费 率 的 一 半 实 现 优 惠 ， 平 今 与 对 应 的 短 线 开 仓 按 此 费 率 收（ 交 易 时 短 线 开 仓 全 部 收 ， 结 算 时 才 返 ） 关于资金手续费 郑 商 所 ： 无 平 今 指 令 ， 一 般 按 金 额 收 ， 通 过 平 今 手 续 费 率 设 置 为 “ 0”实 现 平 今 减 免冻结手续费 报 单 时 冻 结 ， 一 般 限 价 单 （ 含 FAK、 FOK指 令 ） 按 照 报 单 价 格 冻 结 ； 市价 单 按 照 涨 停 板 价 格 冻 结 ； 交 易 所 止 损 （ 盈 ） 单 按 照 涨 停 板 价 格 冻 结 ；组 合 单 （ 包 含 套 利 、 展 期 和 互 换 ） （ 按 价 差 报 ） 按 照 昨 结 算 价 冻 结 关于资金平仓盈亏 逐 日 盯 市 （ 盘 中 、 盘 后 ） （ 多 头 平 昨 量 *（ 平 仓 价 - 昨 结 算 价 ） * 合 约 乘 数 ） +（ 多 头 平 今 量 *（ 平 仓 价 - 开 仓 价 ） * 合 约 乘 数 ） +（ 空 头 平 昨 量 *（ 昨 结 算 价 - 平 仓 价 ）* 合 约 乘 数 ） +（ 空 头 平 今 量 *（ 开 仓 价 - 平 仓 价 ） * 合 约 乘 数 ） 逐 笔 对 冲 （ 盘 后 ） （ 多 头 平 仓 量 * （ 平 仓 价 - 开 仓 价 ） * 合 约 乘 数 ） + （ 空 头 平 仓 量 * （ 开仓 价 - 平 仓 价 ） * 合 约 乘 数 ） 计 算 逐 笔 对 冲 的 平 仓 盈 亏 时 需 要 了 解 平 仓 顺 序 ： 先 开 先 平 ， 其 中 上 期 所 平 今 、平 昨 先 指 定 ， 后 先 开 先 平 关于资金持仓盈亏 逐 日 盯 市 （ 盘 中 、 盘 后 ） （ 最 新 价 - 持 仓 均 价 ） *多 头 持 仓 总 量 * 合 约 乘 数 + （ 持 仓 均 价 - 最 新价 ） * 空 头 持 仓 总 量 * 合 约 乘 数 逐 笔 对 冲 （ 盘 后 ） （ （ 结 算 价 - 开 仓 价 ） * 多 头 持 仓 * 合 约 乘 数 ） + （ （ 开 仓 价 结 算 价 ）* 空 头 持 仓 * 合 约 乘 数 ） 关于资金保证金 盘 中 交 易 时 普 通 持 仓 客 户 保 证 金 = 持 仓 量 * 合 约 价 格 （ 今 仓 采 用 最 新 价 /昨 结 算 价 /成交 均 价 /开 仓 价 ， 可 配 置 ， 昨 仓 采 用 昨 结 算 价 ） * 合 约 乘 数 * 保 证 金 率 大 连 组 合 持 仓 客 户 保 证 金 = 各 分 腿 持 仓 量 * 各 分 腿 对 应 合 约 价 格 （ 今 仓 采用 最 新 价 /昨 结 算 价 /成 交 均 价 /开 仓 价 ， 可 配 置 ， 昨 仓 采 用 昨 结 算 价 ） * 合约 乘 数 * 保 证 金 率 ， 相 当 于 单 一 合 约 保 证 金 计 算 （ 不 减 免 ） 郑 州 组 合 持 仓 客 户 保 证 金 = 组 合 合 约 中 的 第 1腿 合 约 单 边 持 仓 量 *该 分 腿 合 约 价 格 （ 今 仓 采 用 最 新 价 /昨 结 算 价 /成 交 均 价 /开 仓 价 ， 可 配 置 ， 昨 仓 采 用 昨结 算 价 ） * 合 约 乘 数 * 保 证 金 率 （ 减 免 ） 郑 州 锁 仓 （ 同 合 约 双 边 持 仓 ） ， 保 证 金 收 单 边 （ 更 大 那 边 的 保 证 金 ） 关于资金保证金 盘 后 结 算 时 普 通 持 仓 客 户 保 证 金 = 持 仓 量 * 结 算 价 * 合 约 乘 数 * 保 证 金 率 大 连 组 合 持 仓 客 户 保 证 金 = 各 分 腿 持 仓 量 * 各 分 腿 对 应 合 约 结 算 价 * 合 约乘 数 * 保 证 金 率 ， 相 当 于 单 一 合 约 保 证 金 计 算 （ 不 减 免 ） 郑 州 组 合 持 仓 客 户 保 证 金 = 组 合 合 约 中 的 第 1腿 合 约 单 边 持 仓 量 *该 分 腿 合约 结 算 价 * 合 约 乘 数 * 保 证 金 率 （ 减 免 ） 郑 州 锁 仓 （ 同 合 约 双 边 持 仓 ） ， 交 易 所 保 证 金 收 单 边 （ 更 大 那 边 的 保 证 金 ） ， 客 户 保 证 金 系 统 可 配 置 收 取 单 边 还 是 双 边 关于资金冻结保证金 报 单 时 冻 结 ， 一 般 限 价 单 （ 含 FAK、 FOK指 令 ） 按 照 报 单 价 格 冻 结 ； 市价 单 按 照 涨 停 板 价 格 冻 结 ； 交 易 所 止 损 （ 盈 ） 单 按 照 涨 停 板 价 格 冻 结 ；组 合 单 （ 包 含 套 利 、 展 期 和 互 换 ） （ 按 价 差 报 ） 按 照 昨 结 算 价 冻 结交易保证金 即 前 述 客 户 保 证 金 关于资金交割保证金 类 似 客 户 保 证 金 ， 只 是 保 证 金 比 率 不 同 需 要 注 意 大 连 、 郑 州 与 上 海 合 约 在 交 割 首 日 的 不 同 处 理 方 式 ： 大 连 和 郑州 合 约 到 最 后 交 易 日 时 ， 当 天 交 易 所 下 发 的 结 算 文 件 中 已 经 转 为 交 割 保证 金 ， 但 是 上 海 合 约 到 最 后 交 易 日 时 ， 当 天 交 易 所 下 发 的 结 算 文 件 中 还是 交 易 保 证 金 ， 系 统 自 动 会 在 次 日 交 易 初 始 化 时 将 这 部 分 交 易 保 证 金 转换 成 交 割 保 证 金 之 后 再 同 步 给 交 易 、 风 控交易所保证金 按 交 易 所 保 证 金 比 率 计 算 出 来 的 占 用 保 证 金 ， 具 体 计 算 法 则 同 客 户 保 证 金 计 算 ， 只 是 所 取 保 证 金 比 率 不 同 关于资金可用资金 可 用 资 金 = 今 权 益 算 保 证 金 （ 总 是 包 含 交 易 保 证 金 和 交 割 保 证 金 ） 冻 结 保 证 金 冻 结 手 续 费 + 冻 结 资 金 （ 负 值 ） 今 权 益 算 （ 计 算 可 用 资 金 的 中 间 字 段 ， 界 面 一 般 不 显 示 ） = 昨 权 益 + 入 金 出 金 + 平 仓 盈 亏 算 （ 结 算 管 理 平 台 设 置 “ 是 否 包 含 平 仓 盈 利 ” ） + 持 仓 盈 亏 算 （ 结 算 管 理 平 台 设 置 “ 浮 动 盈 亏 算 法 ” ， 例 如 “ 浮 盈 不计 ， 浮 亏 计 ” ） 手 续 费 上 次 质 押 + 质 押 金 额 关于资金可提资金（可取资金） 可 提 资 金 计 算 中 间 值 （ 界 面 一 般 不 显 示 ） = 昨 权 益 + 入 金 出 金 + 平 仓 盈 亏 算 （ 结 算 管 理 平 台 设 置 “ 是 否 包 含 平 仓 盈 利 ” ） + 持 仓 盈 亏算 （ 结 算 管 理 平 台 -银 期 转 账 的 银 期 可 提 资 金 算 法 中 设 置 ， 即 与 可 用资 金 计 算 是 两 条 线 ） 手 续 费 上 次 质 押 + 质 押 金 额 质 押 max(信用 额 度 ,0)（ 系 统 界 面 上 其 实 已 经 去 掉 ， 公 式 中 保 留 ， 当 设 置 正 值 的 信 用额 度 时 就 要 减 掉 ） 保 证 金 冻 结 保 证 金 冻 结 手 续 费 + min(冻 结 资金 ,0)（ 冻 结 资 金 值 为 负 ） 关于资金可提资金（可取资金） A =可 提 资 金 计 算 中 间 值 *可 提 比 例 （ 在 经 纪 公 司 参 数 设 置 的 银 期 转 账参 数 中 进 行 设 置 ） B = （ 可 提 资 金 计 算 中 间 值 + 当 日 此 前 出 金 ） *可 提 比 例 当 日 此 前 出金 C =可 提 资 金 计 算 中 间 值 保 底 资 金 可 提 资 金 = min(A， B， C) 注 意 参 数 设 置 项 ： 特 殊 客 户 （ 如 本 日 无 仓 且 无 成 交 ） 是 否 受 可 提 比 例 限制 ， 如 果 “ 不 受 ” ， 那 么 上 述 A、 B计 算 公 式 中 的 可 提 比 例 默 认 为 100% 关于持仓总买（卖）持：总的多（空）头持仓量，= 今买（卖）持 + 昨买（卖）持买（卖）可平：= 今买（卖）可平 + 昨买（卖）可平，= 总买（卖）持 多（空）头平仓冻结仓位买（卖）持仓均价：昨仓采用昨结算价、今仓采用开仓价加权平均买（卖）开仓均价：昨仓、今仓皆采用实际开仓价加权平均买（卖）冻结：买（卖）冻结保证金 + 买（卖）开仓冻结手续费 + 卖（卖）平仓冻结手续费 关于风险指标风险度（受结算管理平台设置影响） 风 险 度 = 保 证 金 /总 权 益 *100 风 险 度 = 总 权 益 /保 证 金 *100 风 险 度 = 保 证 金 /总 权 益 风 险 度 = 总 权 益 /保 证 金交易所风险度：同风险度（客户风险度），只需将风险度公式中的保证金替换成交易所保证金 关于风险指标风险状态：分为“异常、穿仓、强平、追保、警示、正常”六种 异 常 ： 没 有 持 仓 ， 总 权 益 为 负 穿 仓 ： 有 持 仓 ， 总 权 益 为 负 强 平 ： 交 易 所 保 证 金 0 AND 交 易 所 保 证 金 总 权 益 ， 相 当 于 交 易 所 风险 度 （ 如 果 设 置 成 保 证 金 /总 权 益 *100） 100 或 者 风 险 度 （ 如 果 设 置成 保 证 金 /总 权 益 *100） 自 定 义 值 （ 该 值 必 须 大 于 100） 追 保 ： 客 户 保 证 金 0 AND 客 户 保 证 金 总 权 益 ， 相 当 于 风 险 度 （ 如 果设 置 成 保 证 金 /总 权 益 *100） 100 关于风险指标风险状态：分为“异常、穿仓、强平、追保、警示、正常”六种 警 示 ： 可 由 用 户 自 行 设 定 风 险 度 在 什 么 范 围 内 为 警 示 ， 在 风 控 设 置 -选项 -投 资 者 资 金 信 息 设 置 窗 口 进 行 设 置 ， 一 般 形 式 为 客 户 风 险 度 X（ 例 如 80， 如 果 将 客 户 风 险 度 设 置 成 保 证 金 /总 权 益 *100的 话 ） 正 常 ： 客 户 风 险 度 0（ 如 果 设 置 成 保 证 金 /总 权 益 *100、 保 证 金 /总 权益 ） 或 者 客 户 风 险 度 0 AND 交 易 所 保 证 金 总 权 益 ， 相 当 于 交 易 所 风险 度 （ 如 果 设 置 成 保 证 金 /总 权 益 *100） 100 正 常 ： 交 易 所 风 险 度 0（ 如 果 设 置 成 交 易 所 保 证 金 /总 权 益 *100、 交 易所 保 证 金 /总 权 益 ） 或 者 交 易 所 风 险 度 80 设 置 是 否 风 险 度 来 定 义 强 平 ， 及 强 平 时 具 体 的 风 险 度 值 ， 例 如 125风险持仓设置 设 定 某 产 品 /合 约 的 某 方 向 /全 部 方 向 为 风 险 持 仓 ， 一 旦 设 定 ， 投 资 者 的资 金 监 控 窗 口 中 的 “ 风 险 持 仓 ” 便 会 统 计 投 资 者 在 该 产 品 /合 约 该 方 向 上 的 的 风 险 持 仓 量 投资者资金信息窗口配置功能信息视图设置 刷 新 间 隔 ： 默 认 5秒 ， 影 响 投 资 者 资 金 信 息 （ 包 括 特 别 关 注 投 资 者 资 金信 息 ） 、 投 资 者 信 息 、 投 资 者 报 单 /持 仓 /成 交 信 息 、 风 险 通 知 信 息 界 面的 刷 新 频 率 表 示 资 金 的 数 字 使 用 千 位 分 隔 符 ： 一 般 选 定 ， 选 定 之 后 所 有 窗 口 显 示 资金 的 字 段 ， 皆 使 用 分 位 分 隔 符 组 织 架 构 名 称 显 示 倒 数 级 数 ： 最 多 5级 ， 可 多 选 投资者资金信息窗口配置 资金监控投资者资金监控窗口功能 投 资 者 资 金 监 控 监 控 信 息 ： 投 资 者 基 础 信 息 （ 含 组 织 架 构 基 础 信 息 ） 、 资 金 类 信 息 、 风 险 指标 类 信 息 、 历 史 强 平 次 数 （ 一 天 强 平 多 次 ， 算 一 次 ； 这 里 特 指 历 史 强 平 次 数 ，不 含 今 天 已 经 进 行 的 强 平 ） 、 风 险 持 仓 、 通 知 状 态 （ 见 风 险 通 知 环 节 ） 、 电话 通 知 标 志 （ 是 否 电 话 通 知 的 标 识 ） 刷 新 频 率 ： 刷 新 频 率 是 根 据 设 置 -选 项 -投 资 者 资 金 信 息 页 中 的 具 体 设 置 如 何 使 用 指 导 日 常 风 控 ： 例 如 昨 强 平 标 示 为 “ 强 平 ” ， 今 风 险 状 态 为 “ 强 平 ” 以 上 的 客 户 ， 基 本 确 定 盘 中 要 进 行 强 平 来 处 置 风 险 （ 监 控 中 心 应 有 规 定 投 资者 不 得 超 过 连 续 3天 追 保 状 态 ， 也 不 得 超 过 连 续 2天 强 平 状 态 ） 单客户强平强平算法 手 动 模 式 强 平 金 额 如 何 计 算 （ 如 果 “ 释 放 资 金 ” 选 择 “ 实 时 结 算 标 准 ” AND “ 强 平 标准 ” 选 择 “ 经 纪 公 司 标 准 ” ） 初 次 强 平 金 额 =客 户 保 证 金 （ 经 纪 公 司 标 准 保 证 金 比 率 ） 权 益 （ 实 时 ） 强 平 顺 序 如 何 设 定 完 全 按 照 当 前 持 仓 中 所 选 定 持 仓 对 应 的 产 品 、 合 约 以 及 持 仓 多 空 方 向 顺 序 单客户强平强平算法 手 动 模 式 强 平 数 量 如 何 计 算 针 对 某 一 合 约 、 某 一 方 向 ， 需 要 平 仓 数 量 = 按 合 约 最 小 下 单 量 取 整 （ 今 仓 ：本 次 需 要 平 仓 的 金 额 /最 新 价 （ or昨 结 算 价 /成 交 均 价 /开 仓 价 ） /合 约 乘 数 /保 证 金 比 率 ） + 按 合 约 最 小 下 单 量 取 整 （ 昨 仓 ： 本 次 需 要 平 仓 的 金 额 /昨 结算 价 /合 约 乘 数 /保 证 金 比 率 ） ， 保 证 金 比 率 采 用 “ 经 纪 公 司 标 准 ” ， 平 仓顺 序 同 正 常 平 仓 ， 即 大 连 考 虑 先 开 先 平 ， 郑 州 考 虑 先 平 单 一 后 平 组 合 在 计 算 完 上 一 个 合 约 、 方 向 所 对 应 的 强 平 手 数 之 后 ， 即 计 算 下 一 个 合 约 、方 向 所 对 应 的 强 平 手 数 之 前 ， 系 统 总 会 再 一 次 重 新 计 算 当 前 强 平 金 额 = 上一 次 需 要 强 平 的 金 额 上 次 计 算 所 释 放 的 保 证 金 总 额 ， 如 果 0了 ， 强 平 手数 即 开 始 为 0 单客户强平强平算法 手 动 模 式 释 放 保 证 金 如 何 计 算 释 放 保 证 金 = 所 平 今 仓 * 最 新 价 （ or昨 结 算 价 /成 交 均 价 /开 仓 价 ） * 合 约 乘 数 * 保 证 金 率 + 所 平 昨 仓 * 昨 结 算 价 * 合 约 乘 数 * 保 证 金 率 ， 这 里 的 保 证 金 比 率皆 采 用 “ 经 纪 公 司 标 准 ” 另 外 ， 如 果 “ 释 放 资 金 ” 选 择 “ 实 时 结 算 标 准 ” AND “ 强 平 标 准 ” 选 择 “ 交易 所 标 准 ” ， 基 本 同 上 ， 所 用 保 证 金 比 率 采 用 “ 交 易 所 标 准 ” 单客户强平强平算法 手 动 模 式 如 果 “ 释 放 资 金 ” 选 择 “ 昨 结 算 为 标 准 ” AND “ 强 平 标 准 ” 选 择 “ 经 纪 公 司标 准 ” ， 强 平 金 额 计 算 改 为 如 下 ： 权 益 = 昨 权 益 + 入 金 出 金 + 平 历 史 仓 盈 亏 （ 即 完 全 从 昨 天 结 算 完 成 后的 资 金 、 持 仓 角 度 来 考 虑 强 平 ） 初 次 强 平 金 额 = 昨 仓 保 证 金 （ 经 纪 公 司 标 准 保 证 金 比 率 ） 权 益 强 平 顺 序 如 何 设 定 完 全 按 照 当 前 持 仓 中 所 选 定 持 仓 对 应 的 产 品 、 合 约 以 及 持 仓 多 空 方 向 顺 序 单客户强平强平算法 手 动 模 式 强 平 数 量 如 何 计 算 针 对 某 一 合 约 、 某 一 方 向 ， 需 要 平 仓 数 量 = 按 合 约 最 小 下 单 量 取 整 （ 本 次需 要 平 仓 的 金 额 /昨 结 算 价 /合 约 乘 数 /保 证 金 比 率 ） ， 保 证 金 比 率 采 用 “ 经纪 公 司 标 准 ” ， 平 仓 顺 序 同 正 常 平 仓 在 计 算 完 上 一 个 合 约 、 方 向 所 对 应 的 强 平 手 数 之 后 ， 即 计 算 下 一 个 合 约 、方 向 所 对 应 的 强 平 手 数 之 前 ， 系 统 总 会 再 一 次 重 新 计 算 当 前 强 平 金 额 = 上 一 次 需 要 强 平 的 金 额 上 次 计 算 所 释 放 的 保 证 金 总 额 ， 如 果 品 种 合 约 强 平 顺 序 窗 口 上 下 移 动 所对 应 品 种 、 合 约 的 强 平 规 则 、 强 平 价 格 记 录 ， 即 可 调 整 强 平 时 的 顺 序 单客户强平强平算法 方 案 模 式 强 平 价 格 设 置 ： 反 向 涨 跌 停 限 价 ， 可 以 设 置 调 整 点 数 ， 计 算 公 式 为 ：（ 平 多 头 持 仓 ） 强 平 价 格 = 最 新 价 - 调 整 点 数 *合 约 最 小 变 动 价 格 ；（ 平 空 头 持 仓 ） 强 平 价 格 = 最 新 价 + 调 整 点 数 *合 约 最 小 变 动 价 格 ；调 整 点 数 只 能 为 零 或 者 正 整 数 ； 市 价 单客户强平强平算法 方 案 模 式 以 上 设 置 对 强 平 单 生 成 规 则 的 影 响 根 据 强 平 算 法 的 设 置 决 定 强 平 金 额 、 数 量 、 释 放 保 证 金 的 计 算 方 法 某 产 品 /合 约 指 定 的 强 平 规 则 （ 最 多 三 条 ， 依 次 遵 循 ） 设 置 决 定 强 平 时 的 平 仓 顺序 根 据 强 平 价 格 设 置 决 定 强 平 单 报 价 单客户强平强平步骤 选 择 需 要 强 平 的 投 资 者 观 察 投 资 者 资 金 及 风 险 状 况 观 察 投 资 者 持 仓 情 况 选 择 投 资 者 需 要 强 平 的 持 仓 以 及 顺 序 选 择 投 资 者 强 平 单 生 成 规 则 按 规 则 生 成 强 平 单 并 适 当 调 整 选 择 立 即 下 强 平 单 或 下 强 平 预 埋 单 观 察 投 资 者 场 上 报 单 情 况 并 在 必 要 时 撤 掉 部 分 投 资 者 自 报 单 批量强平强平算法 目 前 只 能 采 用 方 案 模 式强平步骤 选 择 需 要 强 平 的 投 资 者 确 认 需 要 强 平 的 投 资 者 确 认 按 照 方 案 设 定 算 法 规 则 生 成 的 强 平 单 选 择 立 即 下 强 平 单 或 下 强 平 预 埋 单 观 察 投 资 者 场 上 报 单 情 况 并 在 必 要 时 撤 掉 部 分 投 资 者 自 报 单强平单发送记录会留痕并提供查询（结算系统） 预埋强平单 通 过 手 动 强 平 、 单 客 户 强 平 、 批 量 强 平 下 单 界 面 中 的 【 预 埋 】 按 钮 ， 将强 平 单 报 入 本 地 预 埋 单 列 表 本 地 预 埋 单 不 能 被 触 发 ， 只 有 将 预 埋 单 从 本 地 预 埋 单 列 表 报 入 服 务 器 预埋 单 列 表 ， 触 发 条 件 达 到 后 ， 才 能 被 触 发 ， 触 发 类 型 有 两 种 ： （ 服 务 器 预 埋 ） 下 一 阶 段 触 发 ： 下 一 个 交 易 节 开 始 时 ， 将 预 埋 单 报 入 交 易 系统 ； （ 本 地 预 埋 ） 定 时 触 发 ： 需 要 设 定 触 发 时 间 ， 服 务 器 时 间 达 到 触 发 时 间 时 ，将 预 埋 单 报 入 交 易 系 统 。 预 埋 单 被 触 发 发 送 时 ， 系 统 将 检 查 该 投 资 者 的 资 金 状 况 ， 如 果 该 投 资 者 资 金 情 况 处 于 不 再 需 要 追 加 保 证 金 ， 则 该 预 埋 单 将 会 被 删 除 ； 预 埋 单 被 触 发 发 送 后 ， 可 以 在 服 务 器 预 埋 单 列 表 跟 踪 其 报 单 状 态 。 手工强平单双击投资者持仓信息视图中某条持仓记录的总买持、今买持、买可平、买均价或者买冻结字段，强平多头仓位双击投资者持仓信息视图中某条持仓记录的总卖持、今卖持、卖可平、卖均价或者卖冻结字段，强平空头仓位撤单过双击投资者报单信息或者报单查询视图中某条可撤的报单，在弹出的撤单确认窗口中确认撤单后，实现撤单 计算举例 净持仓保证金指标值定义单一品种净持仓保证金占用=单一品种所有合约多头持仓保证金总额 - 单一品种所有合约空头持仓保证金总额关联品种净持仓保证金占用=关联品种所有合约多头持仓保证金总额 - 关联品种所有合约空头持仓保证金总额指标值：净持仓保证金占用/客户权益 净持仓保证金指标值设置注： 针 对 单 个 产 品 或 者 多 个 产 品 的 组 合 设 置 针 对 单 个 投 资 者 依 次 进 行 设 置 一 个 投 资 者 一 个 产 品 可 以 设 置 一 个 预 警 指 标 值 ， 一 个 投 资 者 一 组 关 联 产品 可 以 设 置 一 个 预 警 指 标 值 (关 联 产 品 可 以 包 括 两 个 或 以 上 的 单 一 产 品 ) 上 述 设 置 可 支 持 增 加 、 删 除 和 修 改 （ 只 能 修 改 报 警 值 ） ， 设 置 完 立 即 生效 净持仓保证金指标如何报警当净持仓保证金占用/客户权益的实际值，当超过报警值时代表净持仓保证金占用/客户权益的指标值会以红色字块特殊显示当某投资者、某产品（或某产品组合）所对应的指标值=报警值时，右键可触发“单客户强平”，默认为所选投资者的为达到指标正常的单客户强平界面 净持仓保证金指标超标强平强平算法 强 平 金 额 如 何 计 算 初 次 强 平 金 额 = 权 益 *强 平 前 实 际 指 标 值 权 益 *报 警 值 （ 由 于 目 前 净 持 仓占 用 保 证 金 /权 益 =强 平 前 实 际 指 标 值 报 警 值 ， 目 标 净 持 仓 占 用 保 证 金 /权 益=报 警 值 ， 两 个 等 式 相 减 可 得 需 释 放 保 证 金 金 额 ， 即 强 平 金 额 ） 注 ： 上 述 权 益 = 昨 权 益 + 入 金 出 金 + 平 仓 盈 亏 + 持 仓 盈 亏 实 际 值 手续 费 上 次 质 押 + 质 押 金 额 ， 即 权 益 和 盘 中 交 易 场 上 权 益 一 致 （ 相 当 于 释 放资 金 为 “ 实 时 结 算 标 准 ” ） 净持仓保证金指标超标强平强平算法 强 平 顺 序 如 何 设 定 只 强 平 预 警 指 标 中 涉 及 产 品 对 应 的 持 仓 ， 涉 及 多 产 品 或 多 合 约 时 ， 再 内 部 按照 产 品 代 码 、 合 约 代 码 顺 序 ， 且 只 强 平 对 应 占 用 保 证 金 多 的 一 方 的 持 仓 强 平 数 量 如 何 计 算 针 对 强 平 预 警 指 标 中 涉 及 产 品 的 某 一 个 产 品 、 占 用 保 证 金 较 多 的 方 向 ， 需 要平 仓 数 量 = 按 照 合 约 最 小 下 单 量 取 整 （ 今 仓 ： 本 次 需 要 平 仓 的 金 额 /最 新 价（ or昨 结 算 价 /成 交 均 价 /开 仓 价 ） /合 约 乘 数 /保 证 金 比 率 ） + 按 照 合 约 最 小 下 单 量 取 整 （ 昨 仓 ： 本 次 需 要 平 仓 的 金 额 /昨 结 算 价 /合 约 乘 数 /保 证 金 比 率 ） ，这 里 的 保 证 金 比 率 采 用 “ 经 纪 公 司 标 准 ” ， 相 当 于 强 平 标 准 选 定 为 “ 经 纪 公司 标 准 ” 净持仓保证金指标超标强平强平算法 强 平 数 量 如 何 计 算 （ 续 ） 在 计 算 完 上 一 个 合 约 、 方 向 所 对 应 的 强 平 手 数 之 后 ， 即 计 算 下 一 个 合 约 、 方向 所 对 应 的 强 平 手 数 之 前 ， 系 统 总 会 再 一 次 重 新 计 算 当 前 强 平 金 额 = 上 一 次需 要 强 平 的 金 额 上 次 计 算 所 释 放 的 保 证 金 总 额 ， 如 果 原 权 益 + 权 益 变 化 量 因 此 需 要 ： 交 易 所 保 证 金 变 化 量 权 益 变 化 量 从 而 需 要 ： （ 权 益 交 易 所 保 证 金 ） 减 少 单客户权益反向计算如何确定合约往哪个方向波动为不利？ 风 险 类 型 指 定 强 平 时 ， 合 约 的 不 利 波 动 方 向 表 示 该 合 约 的 价 格 按 照 此 方向 波 动 ： 使 用 自 定 义 强 平 时 ， 合 约 的 不 利 波 动 方 向 表 示 该 合 约 的 价 格 按 照 此 方 向 波 动 ，将 导 致 该 投 资 者 的 风 险 度 增 加 ， 具 体 风 险 度 算 法 参 照 设 置 的 值 ； 如 果 合 约 的价 格 无 论 上 涨 还 是 下 跌 都 不 影 响 风 险 度 ， 则 波 动 方 向 为 无 涨 跌 ； 单客户权益反向计算如何确定合约往哪个方向波动为不利？ 风 险 类 型 指 定 追 保 时 ， 合 约 的 不 利 波 动 方 向 表 示 该 合 约 的 价 格 按 照 此 方向 波 动 ， 将 导 致 该 投 资 者 的 （ 权 益 保 证 金 ） 减 少 ； 没 有 无 涨 跌 情 况 出现 ， 即 使 某 个 合 约 上 无 净 持 仓 ， 那 么 价 格 上 涨 ， 会 导 致 保 证 金 占 用 增 加 ，最 终 导 致 权 益 保 证 金 减 少 ， 即 会 导 致 保 证 金 变 化 量 权 益 变 化 量 的合 约 波 动 方 向 为 不 利 方 向 （ 原 因 类 似 风 险 类 型 指 定 强 平 时 ）问题：“反于净持仓方向即为合约不利方向”这样的描述是否正确？ 例 如 某 投 资 者 有 某 合 约 的 持 仓 99手 ， 其 中 多 头 50手 ， 空 头 49手 ， 假 设 保 证 金 比 率 15%， 如 果 价 格 上 涨 ， 将 会 有 ： 保 证 金 变 化 量 =（ 最 新 价 基 准 价 ）*99*合 约 乘 数 *15% 持 仓 盈 亏 的 变 化 量 =（ 最 新 价 基 准 价 ） *1*合 约 乘 数 单客户权益反向计算何为基准价？ 所 谓 基 准 价 即 合 约 波 动 后 新 价 格 产 生 的 基 准有哪些基准价？ 昨 结 算 价 成 交 均 价 （ 当 某 个 合 约 盘 中 无 行 情 时 ， 则 无 此 价 ， 反 算 的 结 果 记 录 中 也 不 会 包 含此 合 约 对 应 的 持 仓 记 录 ） 最 新 价 结 算 价 （ 只 有 在 收 盘 ， 并 且 系 统 收 到 当 日 结 算 价 后 ， 才 支 持 结 算 价 作 为 基 准 价 ） 自 定 义 价 格 单客户权益反向计算波动方法 “ 相 同 幅 度 波 动 ” ： 所 有 已 选 合 约 涨 跌 幅 度 一 致 ， 即 对 于 某 一 投 资 者 ，那 些 已 经 选 择 的 合 约 在 已 经 配 置 好 的 涨 跌 方 向 上 ， 涨 跌 幅 度 完 全 一 致 。所 谓 涨 跌 幅 度 一 致 是 指 相 对 值 ， 例 如 合 约 A停 板 幅 度 4%， 合 约 B停 板 幅度 6%， 那 么 合 约 A涨 2%和 合 约 B涨 3%是 “ 一 致 涨 跌 幅 ” “ 合 约 先 后 顺 序 ” ： 可 以 选 择 计 算 顺 序 ， 排 在 前 的 总 是 将 资 金 先 分 配 给该 合 约 的 持 仓 ， 如 果 到 了 停 板 还 有 剩 余 资 金 ， 可 以 分 配 给 下 一 个 顺 序 合约 的 持 仓 。 该 算 法 要 求 用 户 指 定 “ 停 板 数 ” ， 当 多 个 合 约 时 ， 前 面 合 约按 照 指 定 停 板 数 计 算 ， 最 后 一 个 合 约 不 受 影 响 ， 计 算 到 目 标 风 险 为 止 ， 当 只 有 一 个 合 约 时 ， 这 一 个 合 约 按 照 指 定 停 板 数 计 算 （ 一 般 不 这 样 使 用 ） 单客户权益反向计算反算步骤 选 择 需 要 反 向 计 算 的 投 资 者 根 据 投 资 者 当 前 风 险 状 态 指 定 反 算 目 标 风 险 级 别 穿 仓 、 强 平 、 追 保 观 察 投 资 者 所 持 合 约 的 不 利 涨 跌 方 向 必 要 时 重 新 调 整 方 向 或 其 涨 跌 幅 度 可 以 根 据 对 于 行 情 的 预 期 判 断 ， 选 择 某 些 合 约 不 参 与 反 算 （ 不 重 新 计 算 资金 ） ， 指 定 某 些 合 约 涨 跌 幅 度 （ 下 跌 上 限 100%， 上 涨 无 限 ） ， 甚 至 指 定 某 些合 约 往 有 利 的 方 向 波 动 （ 需 指 定 波 动 幅 度 ） ， 还 可 以 调 整 合 约 顺 序 以 便 指 定 反 算 时 资 金 先 分 配 给 哪 个 合 约 （ 当 波 动 方 法 选 择 合 约 先 后 顺 序 时 ） 单客户权益反向计算反算步骤 选 定 反 算 基 准 价 以 及 波 动 方 法 那 些 未 选 择 的 合 约 ， 不 重 新 计 算 保 证 金 ， 那 些 波 动 方 向 为 无 涨 跌 的 合 约 采 用基 准 价 参 与 计 算 ， 计 算 时 总 是 先 将 其 先 行 正 向 计 算 资 金 ， 剩 余 的 资 金 再 去 计算 那 些 需 要 参 与 权 益 反 算 合 约 的 涨 跌 幅 度 ； 另 外 ， 对 于 用 户 已 经 明 确 涨 跌 幅度 （ 包 括 重 新 确 定 涨 跌 方 向 并 明 确 涨 跌 幅 度 ） 的 ， 也 是 采 用 基 准 价 按 照 已 经确 定 好 的 涨 跌 幅 度 得 出 新 价 格 ， 然 后 也 是 先 行 正 向 计 算 资 金 ， 剩 余 的 资 金 再去 计 算 那 些 需 要 参 与 权 益 反 算 合 约 的 涨 跌 幅 度 根 据 相 同 幅 度 波 动 和 合 约 先 后 顺 序 不 同 的 算 法 计 算 出 合 约 波 动 涨 跌 幅 度 单客户权益反向计算反算步骤 系 统 反 向 计 算 投 资 者 剩 余 资 金 可 抗 合 约 的 涨 跌 幅 度 并 支 持 结 果 导 出 合 约 ： “ 过 滤 无 效 记 录 ” 时 ， 只 有 那 些 选 择 了 的 并 且 波 动 方 向 不 是 为 “ 无 涨跌 ” 的 合 约 才 会 显 示 在 反 算 结 果 中 波 动 价 格 ： 波 动 的 目 标 价 格 ， 即 在 基 准 价 基 础 之 上 考 虑 涨 跌 多 少 幅 度 之 后 的目 标 价 格 ， 重 要 的 计 算 结 果 之 一 波 动 幅 度 ： 当 合 约 要 在 某 方 向 上 波 动 多 少 幅 度 （ 总 的 波 动 幅 度 ） ， 才 能 使 得投 资 者 的 风 险 级 别 到 达 目 标 风 险 级 别 ， 重 要 的 计 算 结 果 之 一 涨 跌 停 ： 交 易 所 规 定 的 某 合 约 的 常 规 涨 跌 停 板 ， 尚 未 考 虑 扩 板 停 板 数 ： 总 波 动 幅 度 中 包 含 了 几 个 停 板 单客户权益反向计算反算步骤 系 统 反 向 计 算 投 资 者 剩 余 资 金 可 抗 合 约 的 涨 跌 幅 度 并 支 持 结 果 导 出 停 板 波 动 ： = (1 + 涨 跌 停 ） 停 板 数 - 1， 例 如 涨 跌 停 为 5%， 停 板 数 为 3，则 停 板 波 动 为 = (1+5%)3 1=15.76% 停 板 外 波 动 ： 波 动 幅 度 = (1 + 停 板 波 动 )*(1 + 停 板 外 波 动 ) 波 动 方 向 ： 上 涨 /下 跌 ， 一 般 为 合 约 不 利 波 动 方 向 方 向 标 志 ： 有 利 /不 利 ， 一 般 为 不 利 批量客户权益反向计算目标 与 单 客 户 权 益 反 算 不 同 ， 因 为 对 于 多 个 投 资 者 来 说 ， 持 有 合 约 有 所 不 同 ，对 于 同 一 个 合 约 ， 持 有 方 向 也 有 所 不 同 ， 当 持 有 不 同 方 向 头 寸 的 同 一 合约 时 ， 从 整 体 上 无 法 准 确 判 断 合 约 的 哪 个 波 动 方 向 为 不 利 ， 哪 个 方 向 为有 利 ， 因 此 批 量 客 户 的 权 益 反 算 突 出 考 虑 在 预 先 指 定 合 约 行 情 走 势 的 情况 下 ， 这 些 投 资 者 所 剩 余 资 金 可 抗 合 约 的 涨 跌 幅 度 批量客户权益反向计算如何确定合约波动方向 人 为 指 定 对 于 某 一 投 资 者 来 说 ， 如 果 遇 到 合 约 波 动 方 向 设 置 成 了 有 利 的 方 向 ， 且用 户 又 未 明 确 具 体 的 波 动 范 围 ， 系 统 自 动 按 无 涨 跌 的 方 式 进 行 计 算 ， 需要 注 意 的 是 ： 未 选 中 的 合 约 ， 不 重 新 计 算 ； 选 中 但 是 无 涨 跌 或 有 利