比亚迪公司财务报表分析论文.doc

比亚迪公司财务报表分析报告20132014学年第1学期河北经贸大学期末考试试卷财务报告分析比亚迪公司年度财务报告分析姓名：闫松涛学院：金融学院班级：金融工程11-02班目录一、比亚迪2012年度财务报表3（一）资产负债表3（二）利润表6（三）现金流量表7二、比亚迪宏观、行业、战略分析10(一)公司简介10（二）行业分析11（三）SWOT分析13（四）五力模型分析151、研发能力162、成本控制能力。163、潜在进入者的威胁184、供应商的讨价还价能力185、产业内的竞争18（五）公司展望19三、比亚迪资产负债表分析20（一） 对资产负债表整体状况的初步分析23（二） 资产负债表各项目分析24一、资产项目24二、 负债项目26三、 所有者权益项目26四、利润表分析27（一）主要项目分析30五、比亚迪现金流量表分析33（一）现金流量构成分析36（二）现金流量表的具体的项目分析38六、偿债能力分析40（一）短期偿债能力分析40（二）长期偿债能力分析42七、获利能力分析44（一）销售获利能力分析44（二）资产获利能力分析46（三）投资获利能力分析46八、营运能力分析48九、杜邦分析53十、财务分析报告54一、比亚迪2012年度财务报表（一）资产负债表单位：元报表日期2012年2011年流动资产货币资金3,683,970,000.004,048,450,000.00结算备付金-拆出资金-交易性金融资产-衍生金融资产-应收票据3,731,460,000.004,319,310,000.00应收账款6,260,280,000.005,487,730,000.00预付款项527,974,000.00598,728,000.00应收保费-应收分保账款-应收分保合同准备金-应收利息-应收股利-7,875,000.00其他应收款306,102,000.00334,063,000.00应收出口退税-应收补贴款-应收保证金-内部应收款-买入返售金融资产-存货7,344,830,000.006,595,800,000.00待摊费用-待处理流动资产损益-一年内到期的非流动资产77,500,000.0032,500,000.00其他流动资产-流动资产合计21,932,100,000.0021,424,500,000.00非流动资产发放贷款及垫款-可供出售金融资产2,985,000.0015,192,000.00持有至到期投资-长期应收款22,500,000.0017,500,000.00长期股权投资949,065,000.00571,976,000.00其他长期投资-投资性房地产-固定资产原值37,475,100,000.0030,580,700,000.00累计折旧11,462,000,000.008,815,180,000.00固定资产净值26,013,100,000.0021,765,500,000.00固定资产减值准备236,593,000.00232,660,000.00固定资产净额25,776,600,000.0021,532,800,000.00在建工程7,882,870,000.009,190,560,000.00工程物资1,396,370,000.004,308,320,000.00固定资产清理-生产性生物资产-公益性生物资产-油气资产-无形资产6,295,490,000.005,325,170,000.00开发支出1,716,010,000.001,396,280,000.00商誉65,914,000.0065,914,000.00长期待摊费用-18,885,000.00股权分置流通权-递延所得税资产786,123,000.00586,479,000.00其他非流动资产1,884,500,000.001,170,840,000.00非流动资产合计46,778,400,000.0044,199,900,000.00资产总计68,710,500,000.0065,624,400,000.00流动负债短期借款8,417,760,000.0010,011,100,000.00向中央银行借款-吸收存款及同业存放-拆入资金-交易性金融负债-衍生金融负债-应付票据10,238,100,000.008,403,530,000.00应付账款8,714,020,000.008,832,400,000.00预收款项2,739,440,000.001,870,520,000.00卖出回购金融资产款-应付手续费及佣金-应付职工薪酬1,293,720,000.001,281,560,000.00应交税费-874,036,000.00-802,188,000.00应付利息110,563,000.0014,151,000.00应付股利10,000,000.0010,000,000.00其他应交款-应付保证金-内部应付款-其他应付款1,084,860,000.001,629,190,000.00预提费用-预计流动负债227,897,000.00338,565,000.00应付分保账款-保险合同准备金-代理买卖证券款-代理承销证券款-国际票证结算-国内票证结算-递延收益-应付短期债券-一年内到期的非流动负债2,870,020,000.001,330,700,000.00其他流动负债1,098,590,000.00451,378,000.00流动负债合计35,930,900,000.0033,370,900,000.00非流动负债长期借款3,373,070,000.006,084,990,000.00应付债券3,968,270,000.00994,255,000.00长期应付款-专项应付款-预计非流动负债-递延所得税负债-其他非流动负债1,293,860,000.001,194,080,000.00非流动负债合计8,635,200,000.008,273,320,000.00负债合计44,566,100,000.0041,644,300,000.00所有者权益实收资本(或股本)2,354,100,000.002,354,100,000.00资本公积7,015,820,000.007,008,260,000.00库存股-专项储备-盈余公积1,819,940,000.001,716,700,000.00一般风险准备-未确定的投资损失-未分配利润10,127,500,000.0010,169,200,000.00拟分配现金股利-外币报表折算差额-120,400,000.00-123,697,000.00归属于母公司股东权益合计21,197,000,000.0021,124,500,000.00少数股东权益2,947,390,000.002,855,620,000.00所有者权益(或股东权益)合计24,144,400,000.0023,980,100,000.00负债和所有者权益(或股东权益)总计68,710,500,000.0065,624,400,000.00（二）利润表单位：元报表日期本期金额上期金额一、营业总收入46,853,800,000.0048,826,900,000.00营业收入46,853,800,000.00利息收入-已赚保费-手续费及佣金收入-房地产销售收入-其他业务收入-二、营业总成本47,147,000,000.0047,920,300,000.00营业成本40,153,100,000.0040,438,800,000.00利息支出-手续费及佣金支出-房地产销售成本-研发费用-退保金-赔付支出净额-提取保险合同准备金净额-保单红利支出-分保费用-其他业务成本-营业税金及附加1,109,210,000.00969,714,000.00销售费用1,511,800,000.001,799,760,000.00管理费用3,185,010,000.003,455,520,000.00财务费用863,624,000.00771,296,000.00资产减值损失324,258,000.00485,246,000.00公允价值变动收益-投资收益-11,189,000.00503,750,000.00其中:对联营企业和合营企业的投资收益-24,503,000.001,207,000.00汇兑收益-期货损益-托管收益-补贴收入-其他业务利润-三、营业利润-304,372,000.001,410,350,000.00营业外收入662,032,000.00367,390,000.00营业外支出66,935,000.0050,257,000.00非流动资产处置损失13,951,000.009,414,000.00利润总额290,725,000.001,727,480,000.00所得税费用77,835,000.00132,408,000.00未确认投资损失-四、净利润212,890,000.001,595,080,000.00归属于母公司所有者的净利润81,377,000.001,384,630,000.00少数股东损益131,513,000.00210,451,000.00五、每股收益基本每股收益0.030.6稀释每股收益0.03-六、其他综合收益-7,375,000.00-110,861,000.00七、综合收益总额205,515,000.001,484,220,000.00归属于母公司所有者的综合收益总额72,467,000.001,319,440,000.00归属于少数股东的综合收益总额133,048,000.00164,776,000.00（三）现金流量表单位：元报告期2012年2011年一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金54,132,000,000.0051,408,800,000.00客户存款和同业存放款项净增加额-向中央银行借款净增加额-向其他金融机构拆入资金净增加额-收到原保险合同保费取得的现金-收到再保险业务现金净额-保户储金及投资款净增加额-处置交易性金融资产净增加额-收取利息、手续费及佣金的现金-拆入资金净增加额-回购业务资金净增加额-收到的税费返还602,800,000.00751,487,000.00收到的其他与经营活动有关的现金611,459,000.00369,721,000.00经营活动现金流入小计55,346,300,000.0052,530,000,000.00购买商品、接受劳务支付的现金37,072,600,000.0034,811,200,000.00客户贷款及垫款净增加额-存放中央银行和同业款项净增加额-支付原保险合同赔付款项的现金-支付利息、手续费及佣金的现金-支付保单红利的现金-支付给职工以及为职工支付的现金7,597,390,000.007,422,150,000.00支付的各项税费2,531,080,000.002,128,880,000.00支付的其他与经营活动有关的现金2,589,870,000.002,183,250,000.00经营活动现金流出小计49,790,900,000.0046,545,500,000.00经营活动产生的现金流量净额5,555,330,000.005,984,530,000.00二、投资活动产生的现金流量：收回投资所收到的现金102,414,000.00495,619,000.00取得投资收益所收到的现金7,875,000.0013,129,000.00处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额133,815,000.0085,272,000.00处置子公司及其他营业单位收到的现金净额-收到的其他与投资活动有关的现金199,340,000.00285,950,000.00减少质押和定期存款所收到的现金-投资活动现金流入小计443,444,000.00879,970,000.00购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金4,350,160,000.009,412,150,000.00投资所支付的现金450,000,000.00390,538,000.00质押贷款净增加额-取得子公司及其他营业单位支付的现金净额-支付的其他与投资活动有关的现金252,910,000.00-增加质押和定期存款所支付的现金-投资活动现金流出小计5,053,070,000.009,802,690,000.00投资活动产生的现金流量净额-4,609,620,000.00-8,922,720,000.00三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金-1,423,010,000.00其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金-1,010,000.00取得借款收到的现金10,984,900,000.0018,189,100,000.00发行债券收到的现金3,000,000,000.001,000,000,000.00收到其他与筹资活动有关的现金113,655,000.00-筹资活动现金流入小计14,098,500,000.0020,612,100,000.00偿还债务支付的现金14,069,900,000.0014,455,700,000.00分配股利、利润或偿付利息所支付的现金1,213,900,000.001,056,100,000.0041,280,000.00330,000.00支付其他与筹资活动有关的现金31,798,000.00364,298,000.00筹资活动现金流出小计15,315,600,000.0015,876,100,000.00筹资活动产生的现金流量净额-1,217,030,000.004,736,030,000.00附注汇率变动对现金及现金等价物的影响20,500,000.00-39,183,000.00现金及现金等价物净增加额-250,825,000.001,758,650,000.00期初现金及现金等价物余额3,737,390,000.001,978,730,000.00期末现金及现金等价物余额3,486,560,000.003,737,390,000.00净利润212,890,000.001,595,080,000.00少数股东权益-未确认的投资损失-资产减值准备324,258,000.00485,246,000.00固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧3,019,860,000.002,515,720,000.00无形资产摊销339,472,000.00245,562,000.00长期待摊费用摊销18,885,000.0032,375,000.00待摊费用的减少-预提费用的增加-处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失13,951,000.009,414,000.00固定资产报废损失-公允价值变动损失-递延收益增加（减：减少）-预计负债-财务费用862,439,000.00742,262,000.00投资损失11,189,000.00-503,750,000.00递延所得税资产减少-199,644,000.00-215,142,000.00递延所得税负债增加-存货的减少-966,356,000.00-244,756,000.00经营性应收项目的减少-461,105,000.00-2,477,180,000.00经营性应付项目的增加2,519,100,000.003,872,360,000.00已完工尚未结算款的减少(减:增加)-已结算尚未完工款的增加(减:减少)-其他-139,608,000.00-经营活动产生现金流量净额5,555,330,000.005,984,530,000.00债务转为资本-一年内到期的可转换公司债券-融资租入固定资产-现金的期末余额3,486,560,000.003,737,390,000.00现金的期初余额3,737,390,000.001,978,730,000.00现金等价物的期末余额-现金等价物的期初余额-现金及现金等价物的净增加额-250,825,000.001,758,650,000.00二、比亚迪宏观、行业、战略分析(一)公司简介比亚迪股份有限公司由王传福创立于1995年，2002年7月31日在香港主板发行上市（股票代码：1211.HK），是一家拥有IT和汽车两大产业群的高新技术民营企业。2003年，比亚迪收购西安秦川汽车有限责任公司（现“比亚迪汽车有限公司”），正式进入汽车制造与销售领域，开始民族自主品牌汽车的发展征程。发展至今，比亚迪已建成西安、北京、深圳、上海四大汽车产业基地，在整车制造、模具研发、车型开发等方面都达到了国际领先水平，产业格局日渐完善并已迅速成长为中国最具创新的新锐品牌。宏观背景分析（二）行业分析1、行业前景汽车产业是国民经济重要的支柱产业，产业链长、关联度高、就业面广、消费拉动大，在国民经济和社会发展中发挥着重要作用。2010年全国汽车销售 1806万辆，同比增长 32.37%，继续保持世界第一汽车产销大国。无论是日、韩的经验还是中国已有的汽车消费轨迹都表明，中国目前所处的发展阶段正是汽车消费加速普及的阶段，在正常的宏观经济增长背景下，汽车消费能取得比消费整体及GDP 更高的增速。中国的汽车消费正处于一个成长较快、且对宏观经济非常敏感的中期时段。2、行业特征：（1）我国成为全球主要的汽车消费市场 在全球经济恢复举步艰难的情况下，2009年我国汽车工业取得了全球瞩目的成绩，有望成为全球产销量第一的国家。近年来，我国宏观经济持续快速增长，居民生活水平稳步提高，由于人口众多，人均汽车保有量仍然很低，巨大的购买潜力陆续变成拉动我国汽车工业快速增长的动力，汽车工业成为国民经济的重要支柱产业。预计我国汽车工业在今后十年里仍将呈现一个快速增长的发展态势。同时我们应该看到，我国目前只能说是全球产销量第一，我们还没有成为全球汽车强国，我国汽车工业在技术开发水平与世界汽车强国还有一些差距。（2）经济稳定发展和政策因素是汽车产销快速增长的主要动力由于全球金融危机的影响，2008年我国汽车工业快速发展的势头急速回落，尤其是2008的下半年，汽车产销状况非常低迷。2009年我国宏观经济保持了良好的发展势头，国际金融危机对我国经济影响有限，我国城镇化稳步推进，居民生活水平提升较快，为我国汽车工业发展提供了保障；另外，年初我国出台和实施了一系列促进汽车消费的政策，刺激了国内汽车市场的快速复苏并呈现出较快的发展势头，年产销超过千万辆，在我国汽车工业发展史上具有里程碑意义。2009年我国汽车产销分别完成1379.10万辆和1364.48万辆，同比分别增长48%和46%，其中乘用车产销分别完成1038.38万辆和1033.13万辆，同比分别增长54%和53%，商用车产销分别完成340.72万辆和331.35万辆，同比分别增长33%和28%。在所有政策中，1.6升及以下乘用车购置税减半政策对汽车产销增长影响的力度最大，2009年该类车型销售为719.55万辆，同比增长71%，销售增长贡献度70%。（3）产业结构调整还表现在自主品牌占有率有了较大提高。2009年我国自主品牌乘用车共销售457.70万辆，占乘用车销售总量的44%，比上年提高4个百分点；日系、德系、美系、韩系和法系分别销售219.66万辆、145.83万辆、101.78万辆、81.17万辆和27万辆，占乘用车销售总量的21%、14%、10%、8%和3%。自主品牌轿车共销售221.73万辆，占轿车销售总量的30%，比上年提高4个百分点；日系、德系、美系、韩系和法系轿车分别销售185.74万辆、143.82万辆、97.26万辆、71.76万辆和27万辆，占轿车销售总量的25%、19%、13%、10%、4%。（4）汽车出口仍处于低谷，但降幅逐渐收窄根据我会统计的汽车整车企业出口情况看，2009年汽车出口33.24万辆，比上年同期下降46%，其中乘用车出口14.96万辆，比上年同期下降57%，乘用车中轿车出口量最大，全年出口10.81万辆，比上年同期下降59%；商用车出口18.28万辆，比上年同期下降32%，其中货车出口量最大，全年出口14.12万辆，同比下降27%。与国内市场快速增长的发展态势相比，国际汽车市场需求仍旧十分低迷，严重影响了我国汽车产品的出口。从分月出口情况看，下半年以来汽车出口形势有好转迹象，降幅逐渐收窄。（5）汽车行业经济效益稳步提高据我会整理汇总的1-11月全国汽车行业13947家规模以上企业主要经济指标快报显示，主要经济指标均高于上年同期，具体为：1-11月，全国汽车行业规模以上企业累计实现主营业务收入28054.33亿元，同比增长21%；全国汽车行业规模以上企业累计实现利润总额1988.27亿元，同比增长52%；累计实现利税总额3309亿元，同比增长45%。（6）新产品推出步伐加快据我会对2012年新上市乘用车品种统计（含改进和新推出的车型），与往年相比，2012年新上市品种创历年最高，上市新品种共有221款（约327个品种），比2011年多出114款，其中轿车最多，达到175款，比上年多出75款。SUV和MPV分别达到28和15款，比上年分别多出24和12款。从国别来看，自主品牌最多，共有120款，比上年多出83款，其次为日系，为40款，以下为德系和美系，分别达到24款和18款，法系和韩系最少，为10款和9款。（三）SWOT分析SWOT优势：（1）领先的电动车产品线：比亚迪依托自己在电池领域的强大技术实力开发出全球第一款不依赖充电站的双模电动车比亚迪F3DM，F3DM双模电动车搭载全球首创的DM双动力混合系统；自F3DM之后，比亚迪再度发布了纯电动车e6，并将其批量交付出租车公司使用，e6也成为了全球首款批量生产的纯电动出租车。2010年9月30日，比亚迪纯电动客车K9在比亚迪长沙基地顺利下线。（2）在新能源汽车领域的优势：比亚迪的汽车电池和驱动技术处于世界先进水平，比亚迪收购合并了汽车产业链和电池电机产业链的上游企业，技术和成本方面的优势更加明显，已经建立起自上而下的新能源汽车产业链。（3）在汽车电池、储能电站领域的优势：动力电池是新能源汽车产业链中最核心技术、利润最丰厚的一环，比亚迪自主研发生产了ET-Power铁电池，铁电池含有的化学物质可以回收；目前比亚迪正基于铁电池核心技术开发储能电站，实现能源储存，形成对智能网的技术支持。比亚迪储能电站相比于抽水蓄能、压缩空气储能、飞轮储能等现有储能技术，具有明显的成本和运行寿命优势。铁电池和储能电站解决能源储存问题，而比亚迪对于太阳能技术的研究不仅解决了能源来源问题，还同时推动了比亚迪电动车项目的发展；比亚迪生产的磷酸铁锂电池电压3.7V、容量1.8Ah、比能量144Wh/kg、比功率98W/kg、重量0.046kg，各项技术指标均已达到世界先进水平。（4）价格优势：比亚迪汽车的多款车型与其他同款的车型相比，具有一定的价格优势，性价比较高。这为其赢得了更多的市场。劣势：（1）汽车电池存在一定缺陷：专利隐患、低导电率、低电容、低温性能差以及成品率低，是磷酸铁锂电池技术面临的主要问题。（2）在电动汽车结构和安全领域处于劣势：比亚迪汽车公司在电动汽车结构和安全领域与国际先进水平存在差距，逊色于外国的戴姆勒等公司。（3）比亚迪汽车还是有许多的问题，尤其是在质量上，大的问题不多，小的问题不断，耐用性和性能都不能和其他大品牌比。（4）比亚迪在车型的设计上处于劣势，多款车型被指模仿其他车型没有自己的特色。（5）汽车电池生产成本还很高，大规模推广应用还有赖于更成熟的廉价的技术研发。机会：（1）国家规划的支持：到2011年，电动汽车产销形成规模，形成50万辆各类新能源汽车产能，新能源汽车销量占乘用车销售总量的5%左右。科技部和财政部推行“十城千辆”节能与新能源车计划，规划2012年将示范城市由13个扩展到20个，推广10万辆新能源汽车开展示范运行。到2015年，新能源汽车产销量占汽车总产销量的20%，全部新车平均燃料消耗量比2008年降低20%左右，CO2排放不高于160g/100km。（2）政策的支持：政府出台一系列新能源汽车发展的利好政策、新能源产业联盟的成立以及相关行业技术标准的即将出台，使得中国新能源汽车进入了一个前所未有的发展期。随着一系列新能源产业扶持政策和行业技术标准体系的出台，中国电动车市场化一定会有很好的发展前景。随着新能源汽车产业列入国家七大战略性新兴产业和“十二五”期间国家对新能源汽车发展扶持力度的加大，比亚迪未来将驶入一条高速发展的快车道。威胁：（1）新能源汽车市场配套设施有待完善：没有配套设施，新能源汽车很难推广。中国电动车市场化的发展程度取决于很多因素，不仅包括技术层面、还有配套设施建设、行业技术标准制定、政府扶持力度、消费者购买习惯等外部环境因素。（2）比亚迪汽车在车型方面屡受诟病，迟迟未能有自主创新的车型推出可能导致其汽车等级无法提升，也可能导致其在大众中印象。（3）其他车企的竞争：丰田、本田、日产、大众、通用等车企业也具备一定的新能源汽车研发能力，技术领先优势有可能被赶超。结论：比亚迪在新能源汽车领域占据着国际领先地位，已经建立起自上而下的新能源汽车产业链，受到国家规划和政策的支持照顾。但是其电动汽车技术尚未完全成熟，在车型设计方面缺乏实力，面临着其他国际车企的竞争和挑战。（四）五力模型分析迈克尔波特五种力量模型将大量不同的因素汇集在一个简便的模型中，以此分析一个行业的基本竞争态式。为了了解比亚迪在汽车产业的基本竞争状况，对比亚迪公司进行五力模型分析。比亚迪五力模型分析如图所示。供应商（汽车零部件供应商）行业内现有竞争者的竞争（奇瑞、吉利、丰田、通用等制造新能源汽车企业）购买者（国内外消费者）替代品（国内外其他品牌的新能源汽车）潜在的新进入者（相继进入轿车领域或新能源汽车领域的企业，如长城，江铃汽车等）1、研发能力技术为王，创新为本，是比亚迪掌门人王传福的经营理念，在这种注重企业核心技术开发的精神指导下，比亚迪设立了中央研究院、电子研究院、汽车工程研究院以及电力科学研究院，负责高科技产品和技术的研发，以及产业和市场的研究等。拥有可以从硬件、软件以及测试等方面提供产品设计和项目管理的专业队伍，拥有多种产品的完全自主开发经验与数据积累，逐步形成了自身特色并具有国际水平的技术开发平台。在生产研发设备方面，比亚迪汽车在上海建设有一流的研发中心，拥有3000多人的汽车研发队伍，每年获得国家研发专利超过500项。在西安建设有国际领先水平的轿车生产线，总产能达到20万辆。在深圳建成现代化汽车城，总产能将达到30万辆，并建成第二研发中心，将成为比亚迪汽车中高级汽车的生产基地。北京模具制造中心，也已形成专业化、规模化的模具产业格局，为世界知名汽车品牌制造整车模具。在以双核混合电力汽车为代表的高端产品上具有国内领先的研发能力、生产技术和使用技术。强大的研发实力和生产能力是比亚迪迅速发展的根本。2、成本控制能力。（1）比亚迪的成本优势主要在于生产流程再造从创业之初，王传福就确定，要用低成本超越日本电池企业已筑成的高门槛，办法是反其道而行之，对自动化生产线加以拆解、改造，尽可能用人工代替机器，辅以夹具来固定零部件，提高精度，保证质量。这就是比亚迪引以为自豪的“夹具+人工”的模式。比亚迪把电池的制造流程分解为很多细节，每组工人只需要做很简单的工作，因此，比亚迪的工人无须经过复杂的培训，只要能够掌握一两个关键性的技巧便可上岗。中美能源CEO戴维索科尔（DavidL.Sokol）曾赴深圳比亚迪电池车间参观。他吃惊地发现，一排排工人坐在操作台前，如同18世纪的纺织女工一样，仅仅依靠简单的机器加双手就包装出了成千上万的电池。他连呼：“不可思议！”另外，比亚迪自主研发生产和测试设备，不但大大降低了资本金的需求，而且利用中国劳动力便宜的优势实施生产流程重组和创新（一部分工序采用生产线操作，剩下全部用手工代替），提升了中国企业低成本竞争的能力。比亚迪的固定投资是日本同类企业的1/151/10，而产品的价格又比对手低30%。生产线的自我研发使比亚迪摆脱了国内厂商受制于设备的窘境，可以自由提升生产规模，应对大客户的及时需求。再利用人工成本优势，采取劳动密集型生产工序，进一步降低生产成本。利用这种做法，王传福把手机电池生产从资本密集型变为劳动密集型比亚迪的成本比韩国和日本的竞争者低到，但质量达到同等标准。这是建立在巨大的规模优势之上的，非一般人所能仿效。（2）整合汽车产业链上下游，将供应链上的一个个环节进行分解，纳入到比亚迪自己的制造体系当中。比亚迪汽车的发动机、底盘、模具、整车电子、内饰甚至车漆都自己造，比亚迪内部人士曾总结：“除了玻璃和轮胎之外，汽车上所有的东西都是我们自己造的。”前面提到的北京模具厂就是产业链整合的一个典型。垂直整合带来的成本优势非常显著。比亚迪推出的第一款汽车F3几乎就是丰田花冠的翻版，但是价格只有后者的一半。据说，丰田曾买了一台F3全部拆开，试图看看比亚迪怎么做到这么低的成本，最后发现还是徒劳丰田的供应商根本无法提供这么低价的配件。在产业发展方面节能减排已经成为我国的基本国策之一，这一政策对油耗大户汽车行业来说影响尤为深远，随着节能减排工作的深入实施，其影响也将逐渐展现出来。汽车产业发展政策提出，国家引导和鼓励发展节能环保型小排量汽车，汽车产业要结合国家能源结果调整战略和排放标准的要求，积极开展电动汽车、车用动力电池等新型动力研究和产业化，重点发展混合动力汽车技术和轿车柴油发动机技术。了解比亚迪在这一新能源汽车产业的竞争状况有利于比亚迪的的战略制定。3、潜在进入者的威胁对于比亚迪来说除了长城、江铃等国内自主品牌进入轿车生产领域。长安混合动力轿车“杰勋”在2007年12月13日举行了了下线仪式，并在重庆、深圳等地进行使用试验和示范；还有国内几大轿车制造商奇瑞、吉利占了大部分传统汽车行业市场以及积极进入新能源汽车市场，在2007年12月奇瑞BSG混合动力轿车开始想出租公司销售，进行市场考核和探索。替代品的威胁对于比亚迪所研发的混合动力动汽车来说还有太阳能、电力等其他新能源替代，但这些新能源并没有作为今后汽车的发展重点，替代品还有其他汽车制造商如丰田、奇瑞所制造的新能源混合电力汽车。4、供应商的讨价还价能力购买者的讨价还价能力在汽车销售行业很少存在，只是消费者可能通过比较各不同公司所生产的相似车型之间的售价来变相完成这一讨价还价的能力。供应商讨价还价能力在产能过剩，竞争激烈整车企业行业是企业生存的关键。因为外购件约占辆轿车的价值的60。由于汽车行业的竞争本质在于产品的竞争，这就从不同方面对零部件生产商提出了要求，供应商必须能够持续的降低成本。5、产业内的竞争2012年乘用车企业销量排名名次企业2012年销量(台)2011年销量(台)增长1上海通用1363532118558515.01%2一汽大众1328888103488828.41%3上海大众128000811658279.79%4北京现代85959573980016.19%5东风日产772995808588-4.40%6奇瑞汽车550203634311-13.26%7一汽丰田495477529046-6.35%8长安福特马自达49359841860017.92%9吉利汽车49144443275213.56%10长城汽车48737036507533.50%11东风悦达起亚48044343251811.08%12比亚迪汽车4560564484841.69%13神龙汽车4400284041398.88%（五）公司展望1月10日，在北京举行的 “科技驭领非凡” 比亚迪世界级技术解析会上，比亚迪董事长兼总裁王传福不仅坦诚了过去比亚迪在发展中存在的问题，总结了三年调整期间比亚迪所付出的努力，还为接下来二次腾飞期的开局年定下了“谨慎、稳健”的调子。自2010年比亚迪开始实施战略调整，把企业的重心从以前的重视发展速度调整到渠道、品牌、品质建设上王传福表示，在二次腾飞期，比亚迪的步调将更加谨慎、稳健、成熟。抢占技术高点，仍将是比亚迪发展的关键所在。在今年的上海车展上，比亚迪将推出“绿混”技术，它是比亚迪垂直整合优势的集中体现，其核心是依托比亚迪成熟的铁电池技术，改铅酸蓄电池为铁电池，从而实现整车的无铅化、刹车能量回馈存储、电池与整车同寿命、电压提升到48V。通过这一系列措施降低整车的油耗、减少碳排放和铅污染。针对大众关心的PM2.5问题，比亚迪亦将推出旨在改善车内空气质量的“绿净”技术。当车外环境PM2.5大于150时，该技术通过三重净化将车内环境PM2.5降低到12以下，大大提升车内空气质量。为了确保二次腾飞首年开门红，2013年比亚迪将有多款重磅新车型投产上市。主要包括思锐和秦，多款新车上市，对于比亚迪在销量上取得突破将起到很大帮助。无论是海外市场还是国内领域，比亚迪都屡获订单，这无疑增加了王传福的信心，也让比亚迪在新能源汽车的发展上更前进一步。为此，比亚迪更是率先制定出“零元购车零成本零排放”战略，以当前最大的力度推广新能源车型。三、比亚迪资产负债表分析水平分析项目金额增减情况2012/12/312011/12/31增减金额增减幅度货币资金(万元)368397404845-36448-9.00%应收票据(万元)373146431931-58785-13.61%应收账款(万元)6260285487737725514.08%预付款项(万元)5279759873-7076-11.82%其他应收款(万元)3061033406-2796-8.37%存货(万元)7344836595807490311.36%一年内到期的非流动资产(万元)775032504500138.46%流动资产合计(万元)21932122142446507662.37%可供出售金融资产(万元)2991519-1220-80.32%长期应收款(万元)2250175050028.57%长期股权投资(万元)94907571983770965.93%固定资产原值(万元)3747513305806768944622.55%累计折旧(万元)114619988151826468130.03%固定资产净值(万元)2601315217654942476619.52%固定资产减值准备(万元)23659232663931.69%固定资产(万元)2577655215328342437219.71%在建工程(万元)788287919056-130769-14.23%工程物资(万元)139637430832-291195-67.59%无形资产(万元)6295495325179703218.22%开发支出(万元)1716011396283197322.90%商誉(万元)6591659100.00%长期待摊费用(万元)01889-1889-100.00%递延所得税资产(万元)78612586481996434.04%其他非流动资产(万元)1884501170847136660.95%非流动资产合计(万元)467783744199942578435.83%资产总计(万元)687104965624393086104.70%短期借款(万元)8417761001112-159336-15.92%应付票据(万元)102380984035318345621.83%应付账款(万元)871402883240-11838-1.34%预收账款(万元)2739441870528689246.45%应付职工薪酬(万元)12937212815612160.95%应交税费(万元)-87404-80219-71858.96%应付利息(万元)1105614159641681.34%应付股利(万元)1000100000.00%其他应付款(万元)108486162919-54433-33.41%预计流动负债(万元)2279033857-11067-32.69%一年内到期的非流动负债(万元)287002133070153932115.68%其他流动负债(万元)1098594513864721143.38%流动负债合计(万元)359309233370932559997.67%长期借款(万元)337308608499-271191-44.57%应付债券(万元)39682799426297401299.12%其他非流动负债(万元)12938611940899788.36%非流动负债合计(万元)863520827332361884.37%负债合计(万元)445661241644262921867.02%实收资本(或股本)(万元)23541023541000.00%资本公积(万元)7015827008267560.11%盈余公积(万元)181994171670103246.01%未分配利润(万元)10127531016916-4163-0.41%外币报表折算差额(万元)-12040-12370330-2.67%归属于母公司股东权益合计(万元)2119698211245272460.34%少数股东权益(万元)29473928556291773.21%所有者权益(或股东权益)合计(万元)24144372398014164230.68%负债和所有者权益(或股东权益)总计(万元)687104965624393086104.70%垂直分析项目数值数值2012/12/3112垂直分析2011/12/3111垂直分析货币资金(万元)3683975.36%4048456.17%应收票据(万元)3731465.43%4319316.58%应收账款(万元)6260289.11%5487738.36%预付款项(万元)527970.77%598730.91%其他应收款(万元)306100.45%334060.51%存货(万元)73448310.69%65958010.05%一年内到期的非流动资产(万元)77500.11%32500.05%流动资产合计(万元)219321231.92%214244632.65%可供出售金融资产(万元)2990.00%15190.02%长期应收款(万元)22500.03%17500.03%长期股权投资(万元)949071.38%571980.87%固定资产原值(万元)374751354.54%305806746.60%累计折旧(万元)114619916.68%88151813.43%固定资产净值(万元)260131537.86%217654933.17%固定资产减值准备(万元)236590.34%232660.35%固定资产(万元)257765537.51%215328332.81%在建工程(万元)78828711.47%91905614.00%工程物资(万元)1396372.03%4308326.57%无形资产(万元)6295499.16%5325178.11%开发支出(万元)1716012.50%1396282.13%商誉(万元)65910.10%65910.10%长期待摊费用(万元)00.00%18890.03%递延所得税资产(万元)786121.14%586480.89%其他非流动资产(万元)1884502.74%1170841.78%非流动资产合计(万元)467783768.08%441999467.35%资产总计(万元)6871049100.00%6562439100.00%短期借款(万元)84177612.25%100111215.26%应付票据(万元)102380914.90%84035312.81%应付账款(万元)87140212.68%88324013.46%预收账款(万元)2739443.99%1870522.85%应付职工薪酬(万元)1293721.88%1281561.95%应交税费(万元)-87404-1.27%-80219-1.22%应付利息(万元)110560.16%14150.02%应付股利(万元)10000.01%10000.02%其他应付款(万元)1084861.58%1629192.48%预计流