《敏感性分析例题》PPT课件

例： 某投资项目基础数据如表所示，所采用的数据是根据对未来最可能出现的情况预测估算的(期末资产残值为0)。 通过对未来影响经营情况的某些因素的预测，估计投资额K、经营成本C、产品价格P均有可能在20%的范围内变动。假设产品价格变动与纯收入的变动百分比相同，已知基准折现率为10%，不考虑所得税。试分别就K、 C 、 P三个不确定性因素对项目净现值作单因素敏感性分析。,根据表中数据，可计算出确定性分析结果为： NPV=-K+(B -C)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1) =-200+606.1440.9091=135.13(万元),基础数据表 单位：万元,解,下面在确定性分析的基础上分别就K、C、P三个不确定因素作单因素敏感性分析,对不确定因素作单因素敏感性分析,设K、C、P 变动百分比分别为K、C、P，则分析K、C、P分别变动对NPV影响的计算式为,NPV=-K(1+ K)+(B-C) (P/A,10%,10)(P/F,10%,1),NPV=-K+B(1+ P)-C (P/A,10%,10)(P/F,10%,1),假设各变化因素均按10%， 20%变动,计算结果如下表所示。,NPV=-K+B-C (1+ C) (P/A,10%,10)(P/F,10%,1),敏感性分析计算表 (NPV,10%,万元),根据表中数据绘出敏感性分析图,如下图所示。,敏感性分析图,NPV(万元),-20 -10 0 10 20 不确定因素变动幅度(%),经营成本,投资额,产品价格,由上表和上图可以看出，在同样变化率下，对项目NPV的影响由大到小的顺序为P、C、K。,