资源描述
20055年中国国经济学学年会投投稿论文文研究领域域：金融融学我国商业业银行金金融创新新行为的的监管机机制研究究：一个个基于事事先承诺诺制的理理论模型型蒲勇健，陈陈斌 作者联系方式：蒲勇健：重庆大学经济与工商管理学院，邮编：400044，电子邮箱：puyongjian。陈斌：重庆大学经济与工商管理学院，邮编：400044，电子邮箱：chenbin_xie（重庆大大学经济济与工商商管理学学院，重重庆，44000044）摘要：由由于金融融创新活活动具有有动态性性和持续续性的特特征，将将事先承承诺制方方法（PPCA）应应用于我我国对商商业银行行金融创创新行为为的监管管实践，不不仅能为为商业银银行在金金融创新新等经营营活动中中主动进进行风险险管理提提供持久久的内在在激励，而而且还能能降低银银行金融融创新的的外在成成本，促促进金融融创新活活动的开开展，从从而提高高整个社社会福利利水平。关键词：银行监监管，金金融创新新，事先先承诺制制，博弈弈The Stuudy of Suppervvisiing Finnancciall Innnovvatiion in Chiinesse CCommmercciall Baankss: AA Moodell Baasedd onn thhe PPre-commmittmennt AApprroacch Pu YYongg-jiian, Chhen BinnSchoool of Ecoonommicss annd BBusiinesss AAdmiinisstraatioon, Choong Qinng UUnivverssityy, 44000044Absttracct: Duee too thhe cconttinuuityy annd ddynaamiccs ccharractterss off fiinannciaal iinnoovattionn, iimpllemeentiing thee prre-ccommmitmmentt appprooachh(PCCA) in thee prractticee off suuperrvissingg fiinannciaal iinnoovattionn inn coommeerciial bannks nott onnly indducees ccommmercciall baankss too maanagge iits ownn fiinannciaal rriskks aarissingg inn thhe pproccesss off innnovvatiion acttiviitiees, butt allso lowwerss thhe ccostt off fiinannciaal iinnoovattionn, ffostterss fiinannciaal iinnoovattionn annd iincrreasses thee soociaal wwelffaree.Keywwordds: Bannk ssupeerviisioon; Finnancciall innnovvatiion; Prre-ccommmitmmentt appprooachh; GGamees1 引言言随着金融融全球化化、一体体化浪潮潮，金融融领域的的竞争日日趋激烈烈，金融融风险也也更加复复杂。中中国加入入WTOO后国内内银行业业逐步开开放，我我国商业业银行将将在越来来越广的的业务范范围与外外资银行行展开更更为激烈烈的竞争争。我国国的商业业银行只只有大力力开展金金融创新新，才能能摆脱在在传统存存贷业务务上风险险进一步步积累的的趋势，寻寻求新的的利润增增长点，从从而提升升自身的的战略竞竞争优势势。同时时，随着着市场竞竞争的加加剧和金金融风险险的复杂杂化，我我国也迫迫切的需需要既能能保持金金融稳定定又能保保障银行行业持续续健康发发展的有有效商业业银行监监管制度度。金融创新新行为的的动机从从本质上上看源于于金融机机构的逐逐利动机机。市场场竞争环环境的变变化使得得商业银银行传统统的金融融产品和和金融服服务盈利利空间缩缩小，因因而为了了生存和和发展，他他们将不不断的寻寻求金融融创新；另一方方面，从从金融机机构和金金融监管管当局的的博弈来来理解金金融创新新，各个个商业银银行推出出新的金金融产品品或金融融服务，是是为了寻寻求逃避避监管法法规后的的丰厚利利润和市市场占有有。因此此，为开开拓市场场而进行行的金融融创新活活动是一一个动态态的、持持续的过过程，并并且和监监管活动动之间存存在一个个不断向向前推进进的动态态博弈过过程，即即监管创新再监管管再创创新。但但是至今今的实践践表明，我我国传统统的银行行监管制制度落后后于金融融创新的的发展，并并且在一一定程度度上抑制制了金融融创新活活动的开开展：传传统的银银行监管管一直以以来采取取以外部部监管和和直接监监管为主主的监管管方式，强强调严格格的立法法和监督督，对金金融机构构的日常常业务行行为作了了很多的的外部规规定。并并且，监监管者要要对金融融机构的的创新产产品和业业务在正正式推向向市场之之前进行行严格的的审查。这这种监管管方式明明显没有有考虑银银行在金金融创新新中的连连续动态态过程，提提高了商商业银行行在金融融创新过过程中为为应对监监管程序序而产生生的外在在成本，因因此在一一定程度度上压制制了商业业银行开开展金融融创新的的积极性性。监管政策策必须在在坚持最最少干预预金融机机构业务务和尽快快适应变变化的金金融环境境的原则则下实现现保证金金融安全全的目的的。在巴巴赛尔资资本充足足率标准准和VaaR方法法的基础础上，美美联储于于19995年提提出了事事先承诺诺制（PPCA）的的风险监监管概念念。事先先承诺制制是指金融融机构事事先评估估可能出出现的风风险和损损失，并并留有充足足的资本本准备；如果金金融机构构超过其其预计损损失，则则监管者者监督其其结果并并确定处处罚措施施。它比比直接监监管风险险控制模模型更前前进了一一步，要要求各金金融机构构对其风风险控制制水平作作出一定定的承诺诺，在一一定的风风险范围围内，监监管机构构不会介介入，各各机构自自行管理理和控制制风险。但但当风险险超过一一定范围围，则监监管机构构便果断断介入，对对其进行行处罚或或救助。将事先承诺制应用在对商业银行金融创新监管的过程之中是指：商业银行可以自行决定是否或何时向市场推出金融创新产品或服务；而在开展金融创新活动的每一经营时期之初，商业银行必须向监管机构事先承诺并自我约束最低的资本水平，为期内的损失和风险做准备；监管机构则根据这个最低的资本水平的实现情况设计事后的奖惩和救助机制，而不再对银行的金融创新产品进行事前审查和资本充足水平的日常监督。在信息不不对称和和合约不不完全的的假设下下， JJohnn, JJohnn annd SSenbbet(19991),Chaan, Greeenbbaumm, aand Thaakorr(19992)等利用用激励理理论分析析了银行行监管中中道德风风险和逆逆向选择择等系列列问题。Kupiec, Paul and James OBrien (1995)在委托代理模型的框架下分析了事先承诺制的监管措施对银行风险行为的影响和激励，并且研究了基于事先承诺制设定资本充足率要求对整个银行业市场风险的影响。陈珠明、陈建梁（2001）利用信息经济学的分析方法，研究了事先承诺制监管方式下最优资本金额的配置问题；并且根据我国的实际情况构造了中国商业银行资本监管的PCA模型，初步回答了罚金的设计机制问题。宋村杰、张金兰（2004）指出金融创新条件下的银行监管应注重内部和外部监管的并重，从激励相容的角度考虑银行监管制度安排，并提出银行可以预先承诺资本充足量水平，为期间可能发生的损失作准备，而监管当局则根据承诺的水平设计惩罚和奖励措施，并不再对银行进行日常的资本充足检查。在我们掌握的研究PCA的已有文献中，运用规范分析方法研究事先承诺制与商业银行金融创新行为的关系的文献较为缺乏。本文的主主要思想想还得益益于Sttefaanaddis (20003) 等人人关于金金融行业业自律组组织(SSRO)的研究究。Sttefaanaddis (20003)在一个个无限次次重复博博弈的框框架中考考虑政府府与SRRO的行行为关系系，指出出如果存存在持续续性的金金融创新新，政府府可以将将设定金金融市场场产品价价格透明明度等监监管内容容交给SSRO，并并在其监监管过程程中不直直接干预预金融行行业经营营，只是是进行事事前警告告和事后后惩罚。这这样的政政府和SSRO的的行为降降低了金金融行业业金融创创新和政政府监管管的成本本，从而而促进了了金融市市场的创创新，提提高了社社会福利利。但我我们的研研究与SSteffanaadiss (220033)的研研究不同同在于：本文着着重研究究的是政政府对我我国商业业银行金金融创新新监管的的过程，并并且主要要的监管管内容是是资本充充足要求求。本文试图图从我国国国有商商业银行行的实际际背景出出发，构构造了一一个基于于事先承承诺制思思想的理理论模型型，描述述和分析析了政府府对银行行金融创创新监管管的动态态过程。我我们研究究发现：由于金金融创新新本身具具有的动动态性和和持续性性等特征征，将基基于事先先承诺制制的监管管方式应应用于我我国对商商业银行行金融创创新的监监管之中中，不仅仅能从激激励相容容角度促促使银行行主动设设定社会会合适的的资本水水平防范范其在金金融创新新等经营营活动中中的风险险，而且且还能降降低银行行金融创创新的外外在成本本，促进进金融创创新的开开展，从从而提高高整个社社会的福福利水平平。2 金融创新新监管的的基本模模型2.1 基本假设设本文将用用序贯博博弈来描描述金融融创新监监管过程程中政府府监管者者与我国国国有商商业银行行（以下下简称银银行）的的利益冲冲突。构构建博弈弈模型，首首先要明明确决定定监管者者与银行行行为的的支付函函数。在在金融创创新监管管中，监监管者既既要考虑虑金融系系统的稳稳定，又又要顾及及银行经经营的效效率，故故存在风风险与效效率的权权衡；而而我国国国有银行行由于在在经营中中存在软软约束，“不计风风险，只只计利润润”现象较较为普遍遍。由此此可见，监监管者与与银行支支付函数数的构成成是不同同的，因因此存在在利益冲冲突。银行的支支付函数数等于其其在持续续经营过过程中所所得的利利润，由由三部分分构成：日常经经营收益益、日常常经营成成本、隐隐性机会会成本。（1） 日常经经营收益益是银行行在经营营中持续续发生的的进项。设设银行持持续经营营的每一一阶段的的时间长长度为11。在每每一阶段段中的任任何时点点，均有有日常经经营收益益发生。设设当银行行未将金金融创新新产品推推向市场场时，；当成功功推向市市场后，。其中是常数，并且。（2） 日常经经营成本本是银行行在经营营中持续续发生的的出项。在在每一阶阶段中的的任何时时点，均均有日常常经营成成本发生生。设当当银行未未将金融融创新产产品推向向市场时时，其其中为恒恒定的常常数；当当金融创创新产品品成功推推向市场场后，其其中是关关于金融融创新产产品推出出后的时时间的线线性递减减函数，反反映了银银行在金金融创新新产品“上市”后日常常经营成成本逐渐渐下降的的“学习曲曲线”效应。设设具有如如下形式式：其中，即即由于考考虑创新新产品研研发成本本分摊到到产品上上市后的的经营期期内，创创新产品品推出之之初的经经营成本本高于未未推出金金融创新新产品时时的经营营成本；，即经经营成本本将随时时间推移移下降；，即创创新产品品推出后后任何时时刻经营营成本均均大于00；，即即当创新新产品在在每一阶阶段一开开始就推推向市场场时的整整个阶段段平均经经营成本本将低于于不进行行金融创创新时整整个阶段段的平均均经营成成本。（3） 隐性机机会成本本是由于于资本充充足率限限制而引引致的成成本。因因为资本本充足率率限制了了银行自自有资本本的投资资机会，同同时银行行的自有有资本又又具有筹筹资成本本，所以以资本充充足率越越高，由由此引致致的隐性性机会成成本也就就越大。我我们设在在每一阶阶段内恒恒定不变变，并是是对的一一阶可微微不减函函数，且且恒大于于0，即即且。为了了后面的的讨论方方便，我我们这里里设当时时，取得得最小值值。监管者在在对银行行金融创创新监管管中的支支付函数数由三部部分构成成：银行行利润、危危机救助助成本、金金融创新新产生的的社会福福利净增增加额。（1）银银行利润润反映了了监管者者在对金金融创新新监管中中对效率率的考虑虑。由于于我国国国有银行行是国有有独资银银行，同同时银行行利润水水平的高高低也体体现了银银行经营营的效率率，故银银行利润润越大，社社会福利利水平也也越高，监监管者支支付也越越大。（2） 危机救救助成本本反映了了监管者者对金融融系统稳稳定的考考虑。由由于我国国缺乏合合理的银银行危机机防范措措施，同同时国有有银行在在渐进式式改革中中背负了了沉重的的政策性性负担，故故一旦国国有银行行在经营营中出现现风险，监监管者必必将动用用公共资资源进行行救助，清清理风险险和防范范危机。我我们设监监管者的的危机救救助成本本与银行行危机发发生的概概率成正正相关性性；同时时，由于于高的资资本充足足率促使使了银行行小心谨谨慎的经经营，限限制了其其在资产产选择中中的高风风险行为为，从而而减轻了了我国隐隐性存款款保险制制度下的的道德风风险，降降低了银银行危机机发生的的概率。因因此我们们假定危危机救助助成本是是对的一一阶可微微不增函函数，并并恒大于于0，即即且。同时时当时，银银行在资资产选择择时几乎乎没有资资本限制制，故银银行有可可能选择择相当高高的财务务杠杆比比率，并并在资产产选择中中偏好高高风险项项目，因因此这时时银行危危机发生生的概率率是很高高的，监监管者危危机救助助的成本本也是很很高的。为为了研究究方便，我我们假定定。（3） 金融创创新产生生的社会会福利净净增加额额反映了了银行金金融创新新正的外外部性。若若银行成成功开展展金融创创新，社社会净福福利增加加，由此此也增加加了监管管者的支支付。2.2 基本模模型在一阶段段金融创创新监管管中，监监管者与与银行的的博弈过过程可以以用下列列四期序序贯博弈弈描述：时期一，监监管者决决定是否否对银行行采取直直接监管管（金融融创新产产品审查查和强制制资本要要求）。时期二，银银行决定定是否开开展金融融创新，推推出新的的金融产产品。另另外，当当监管者者在时期期一决定定不直接接监管时时，银行行在此期期自行选选择资本本充足率率，并且且时期三三不存在在；当监监管者在在时期一一决定直直接监管管时，监监管者将将在时期期三决定定银行的的资本充充足率。时期三，选选择直接接监管的的监管者者在此期期决定银银行的资资本充足足率。另另外，若若银行在在时期二二提出金金融创新新申请，选选择直接接监管的的监管者者将进行行审批，并并将新产产品“上市”的时点点拖延到到（在本文文讨论中中是外生生的），在在时，银银行按未未金融创创新时经经营。时期四，在在时，监监管者动动用社会会公共资资源，清清理银行行经营中中产生的的风险。2.3 模型均均衡求解解用逆向归归纳法求求解上述述博弈子子博弈精精炼均衡衡：时期三（监监管者决决策）：当银行行在时期期二选择择了金融融创新时时，监管管者的支支付函数数为：当银行在在时期二二不选择择金融创创新时，监监管者的的支付函函数为：无论银行行在时期期二是否否选择了了金融创创新，监监管者选选择极大大化支付付函数的的问题均均可以简简化为： 故监管者者选择的的最优水水平满足足一阶条条件： （11）时期二（银银行决策策）分为为以下两两种情况况讨论：()当当监管者者在时期期一选择择了直接接监管时时，银行行在此期期只选择择是否进进行金融融创新。银银行若选选择金融融创新，利利润为： 银行若若不选择择金融创创新，利利润为：故当，即即时，银银行选择择金融创创新；反反之，则则不选择择金融创创新。()当当监管者者在时期期一中不不选择直直接监管管时，银银行在此此期既要要选择是是否进行行金融创创新，又又要自行行选择水水平。银银行若选选择金融融创新，最最大利润润为：银行若不不选择金金融创新新，最大大利润为为：因为，即即金融创创新时银银行在整整个阶段段内平均均经营成成本低于于不金融融创新时时的阶段段内平均均经营成成本，同同时，即即金融创创新时银银行日常常经营收收益较高高，所以以，故银银行选择择金融创创新。同同时，银银行选择择最优的的水平是是解下列列最优化化问题： 即：因此，银银行为获获取最小小的隐性性机会成成本，将将令。时期一（监监管者决决策）分分为以下下两种情情况讨论论：（）当当时，无无论监管管者是否否选择直直接监管管，银行行在时期期二总是是选择金金融创新新。监管管者若选选择直接接监管，所所得支付付为：监管者若若选择不不直接监监管，所所得支付付为：因为，所所以，故故监管者者将选择择直接监监管。（）当当时，只只有监管管者决定定不直接接监管时时，银行行才在时时期二选选择金融融创新；否则银银行将不不选择金金融创新新。监管管者若选选择直接接监管时时，所得得支付为为：监管者若若选择不不直接监监管时，所所得支付付为：因为，所所以，故故监管者者将选择择直接监监管。 根据以以上求得得的一阶阶段金融融创新监监管博弈弈的子博博弈精炼炼均衡，我我们得到到命题11：命题1：在一阶阶段金融融创新监监管博弈弈中，监监管者选选择直接接监管方方式，并并把设定定为。当当时，银银行选择择金融创创新；当当时，银银行不选选择金融融创新。 通过构构建金融融创新监监管的基基本模型型，我们们发现：如果监监管者和和银行均均没有长长期博弈弈的预期期，双方方存在短短视行为为，那么么监管者者和银行行都将自自己的决决策放在在一阶段段博弈中中考虑，监监管者将将会采取取直接监监管等传传统监管管方式。因因此，当当时，银银行虽会会开展金金融创新新，但是是由于监监管者的的审批周周期推迟迟了创新新产品上上市的时时机，致致使银行行创新后后的日常常经营成成本不能能完全发发挥“学习曲曲线”效应，停停留在较较高的水水平上，从从而导致致了金融融创新银银行利润润的损失失；当时时，由于于金融创创新申请请审批周周期过长长、创新新成本过过高等原原因，银银行选择择不进行行金融创创新，从从而导致致了社会会福利的的无谓损损失。3 无限次重重复博弈弈模型现在把金金融创新新监管的的基本模模型扩展展为无限限次重复复博弈。设设存在无无限个阶阶段 每每一阶段段持续的的时间长长度均为为1，阶阶段间的的贴现因因子为，阶阶段内不不考虑贴贴现。无限次重重复博弈弈中，每每一阶段段的博弈弈过程和和有关支支付函数数的基本本假设同同上述的的基本模模型。同同时，银银行在前前一阶段段的金融融创新活活动不影影响后一一阶段的的成本和和收益，即即创新成成本收益益不具有有阶段间间的继承承性。前前一阶段段有关各各博弈方方行为、支支付的所所有信息息在后一一阶段均均成为各各方的共共同知识识，他们们可以利利用这些些信息进进行决策策。 根据无无名氏定定理(ffolkk thheorrem)，无限限次重复复博弈存存在诸多多的子博博弈精炼炼均衡，例例如博弈弈的结果果可以是是在均衡衡路径上上“监管者者直接监监管”和“银行自自我约束束”交叉出出现。但但我们这这里只考考虑两类类纯战略略子博弈弈精炼均均衡：全全是“监管者者直接监监管”的“不合作作”均衡，以以及全是是“银行自自我约束束”的“合作”均衡。3.1 “监管者者直接监监管”的“不合作作”均衡根据命题题1，“监管者者直接监监管”是一阶阶段博弈弈的均衡衡结果，所所以将这这个结果果重复无无限次仍仍可能是是无限次次重复博博弈的均均衡结果果。例如如以下战战略组合合就构成成了在均均衡路径径上结果果为全是是“监管者者直接监监管”的子博博弈精炼炼均衡：监管者战战略：监监管者总总是选择择直接监监管，并并把设定定为。银行战略略：在监监管者不不选择直直接监管管时，银银行选择择金融创创新，并并把设定定为。在在监管者者选择直直接监管管时，若若，银行行选择金金融创新新；若，银银行则不不选择金金融创新新。 3.2 “银行自自我约束束”的“合作”均衡根据无限限次重复复博弈均均衡解的的一般性性质可知知，当贴贴现因子子足够大大时，“银行自自我约束束”的“合作”均衡结结果将会会出现。例例如，考考虑以下下战略组组合：监管者战战略：监监管者在在第一阶阶段不选选择直接接监管；以后阶阶段，例例如第阶阶段，监监管者是是否选择择直接监监管依赖赖于银行行的声誉誉。而银银行在第第阶段的的声誉是是由其在在各阶段段中自行行选择的的资本充充足率决决定：若若，则监监管者在在第阶段段继续选选择不直直接监管管；若，则则监管者者在第阶阶段将对对银行直直接监管管，并把把设定为为。下面面定义：当时，满满足下式式(2)成立： （2） 当时，满足足下式(3)成成立： （33）以上所定定义的含含义是监监管者直直接监管管与不直直接监管管支付相相等的资资本充足足率。银行战略略：若监监管者选选择直接接监管，当当时，银银行选择择金融创创新；当当时，银银行不选选择金融融创新。若若监管者者不直接接监管，银银行总是是选择金金融创新新，并且且在第阶阶段的自自行选择择依赖于于监管者者在各阶阶段中的的声誉：若监管管者从未未直接监监管过，则则选择；否则选选择。下面证明明上述战战略组合合构成子子博弈精精炼均衡衡。这里里讨论的的银行金金融创新新监管无无限次重重复博弈弈的子博博弈可以以分为两两类：均均衡路径径上的子子博弈和和非均衡衡路径上上的子博博弈。 在非均均衡路径径上，由由上述战战略组合合构成的的均衡不不是一阶阶段博弈弈的子博博弈精炼炼均衡，就就是“监管者者直接监监管”的“不合作作”均衡，故故都能证证明是纳纳什均衡衡。在均衡路路径上，监监管者总总是选择择不直接接监管，同同时银行行自觉选选择金融融创新，并并把定为为。考虑虑银行在在第阶段段若取，则则从第阶阶段开始始的最大大利润贴贴现总额额为：当时 ： 当时： 而银行行在第阶阶段若不不偏离均均衡路径径，仍旧旧取，则则从第阶阶段开始始日后的的利润贴贴现总额额为： 当时，银银行没有有偏离均均衡路径径的动机机，解出出临界满满足下式式（4）： （4） 存在，使使对于，银银行没有有偏离均均衡路径径的动机机。 现在考考虑监管管者是否否有偏离离均衡路路径的动动机。根根据在（22）和（33）中的的定义可可知，当当在各阶阶段银行行的声誉誉“良好”时，监监管者在在第阶段段选择偏偏离均衡衡路径后后各阶段段的支付付与不偏偏离均衡衡路径时时都是相相同的，故故监管者者没有偏偏离均衡衡路径的的动机。 由此证证明，上上述“冷酷战战略”组合构构成子博博弈精炼炼均衡，并并且博弈弈的结果果是“银行自自我约束束”。由此此得到命命题2成成立：命题2：在金融融创新监监管无限限次重复复博弈中中，当监监管者与与国有银银行均采采取“冷酷战战略”时，对对于，“银行自自我约束束”的“合作”均衡都都是存在在的。 对上述构构建的“合作”均衡仔仔细观察察不难发发现，监监管者在在采取上上述“冷酷战战略”达到“合作”均衡时时，支付付水平与与“不合作作”均衡时时相比没没有任何何提高；而银行行在采用用上述“冷酷战战略”达到“合作”均衡且且时，利利润水平平与“不合作作”均衡时时相比有有了明显显提高。银银行利润润增长的的源泉来来自于其其开展了了金融创创新活动动，避开开了监管管者冗长长的审批批周期，并并且降低低了由监监管者过过高的资资本充足足率限制制所引致致的高额额隐性机机会成本本。因此此，“银行自自我约束束”的“合作”均衡是是对“监管者者直接监监管”的“不合作作”均衡的的帕累托托改进。 同时，我我们还应应注意上上述“冷酷战战略”组合产产生的帕帕累托改改进对社社会福利利分配是是不对称称的：银银行独享享了“合作”的收益益，而监监管者的的支付没没有任何何提高。因因此，这这样的“合作”均衡是是比较脆脆弱的。不不难发现现，导致致这样不不对称的的福利分分配的原原因是上上述的定定义。为为进一步步说明方方便，我我们把等等式(22)与(3)定定义的记记为，下下面的指指“冷酷战战略”触发的的临界资资本充足足率水平平。当时时，监管管者在“合作”中将获获得正的的支付增增量；同同时由于于更高的的水平引引致了银银行更高高的隐性性机会成成本，故故银行通通过“合作”获取的的利润增增量将减减少。当当时，监监管者独独享了所所有“合作”的收益益。由此此可见，不不同的产产生了不不同的“冷酷战战略”组合、不不同的“合作”均衡结结果以及及不同的的临界取取值。因因此，在在无限次次重复博博弈中，“银行自我约束”的“合作”均衡是不唯一的。进而得到命题3成立：命题3：在金融融创新监监管无限限次重复复博弈中中，对于于，均，以以及存在在相应的的“冷酷战战略”组合，对对于，“银行自自我约束束”的均衡衡都是存存在的。4 结论论不管是对对政府监监管者还还是对商商业银行行而言，将将事先承承诺制应应用于对对金融创创新的监监管之中中都将会会降低由由于监管管而引致致的成本本。就监监管者而而言，他他只需审审查商业业银行资资本准备备等风险险管理的的结果，而而无需审审查过程程，由此此节约了了监管成成本；对对商业银银行而言言，由于于避免了了金融创创新产品品冗长的的审查程程序，从从而降低低了开展展金融创创新的外外在成本本，提高高了其金金融创新新的积极极性，增增进了银银行本身身乃至整整个社会会的福利利。另外外，由于于金融创创新活动动具有动动态性和和持续性性的特点点，将事事先承诺诺制应用用于对商商业银行行金融创创新的监监管之中中，便于于监管者者设计持持久的奖奖惩机制制，为商商业银行行进行资资本准备备等风险险管理活活动提供供持久的的内在激激励，防防止其过过度冒险险行为的的发生。要将事先先承诺制制有效的的应用于于金融创创新的监监管之中中，监管管者要注注重博弈弈规则的的建立和和维护，为为“银行自自我约束束”的均衡衡解出现现创造条条件。例例如，监监管者在在每一经经营阶段段开始之之前要提提出合理理的以及及可以置置信的资资本充足足率标准准做为直直接干预预银行金金融创新新等经营营活动的的阀值，并并且要严严格事后后的检查查和惩罚罚措施。同同时，监监管者要要强调自自身“声誉”的建立立，保持持其监管管政策的的一致性性和稳定定性，便便于被监监管者形形成长期期博弈的的预期。另另一方面面，在商商业银行行内部要要积极稳稳妥的推推进股份份制改造造，健全全其决策策程序、内内部管理理与风险险管理机机制，引引入管理理责任约约束机制制与激励励机制，从从而避免免商业银银行管理理层的短短视行为为。参考文献献1 张静，阙阙方平，王王英杰等等.开放放趋势下下银行业业的金融融创新与与监管制制度创新新J.金融融研究，220011,122: 888-9952 周小川. 保持持金融稳稳定，防防范道德德风险J. 金融融研究，220044,4: 1-73 宋村杰，张张金兰. 金融融创新下下的银行行监管实实践探讨讨J. 现现代管理理科学，220044,5:1000-10014 Edwaard simmpsoon PPresscottt. 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