项目评估与管理 第四章1

1 项目评估项目评估与管理与管理 路君平路君平第四章第四章 项目基础财务数据的测项目基础财务数据的测算与评估算与评估 2本章内容本章内容n第一节第一节 项目基础财务数据的内容项目基础财务数据的内容 n第二节第二节 项目投资估算与资金筹措项目投资估算与资金筹措 n第三节第三节 项目投资成本的测算项目投资成本的测算 n第四节第四节 项目生产成本与费用的测算项目生产成本与费用的测算 n第五节第五节 项目收益与利润的测算项目收益与利润的测算 n本章习题本章习题3第一节第一节 项目基础财务数据的内容项目基础财务数据的内容 n一、财务基础数据估算的概念及原则一、财务基础数据估算的概念及原则n二、财务数据估算的程序和内容二、财务数据估算的程序和内容4（一）财务基础数据估算的概念财务基础数据是指与项目财务效益评估和国民经济效益评估有关的各种数据（如总投资、成本、利润、销售收入、销售税金等）、参数（如利率、行业平均利润率、基准折现率等）和资料（如可行性研究报告和相关资料、有关部门的规章制度、办法、准则等）。5财务基础数据估算是指在项目市场、资源、技术条件分析评价的基础上，从项目（或企业）的角度出发，依据现行的法律法规、价格政策、税收政策和其他有关规定，对一系列有关的财务基础数据进行调查、搜集、整理和测算，并编制有关的财务基础数据估算表的工作。6（二）财务基础数据估算的原则l1、以现行经济法律、法规为依据原则l2、真实性原则l3、准确性原则l图片说明：新颖别致的“鸟巢”形景观灯。7二、财务数据估算的程序和内容二、财务数据估算的程序和内容 财务数据估算的主要内容包括对项目计算期内各年的经济活动情况及全部财务收支结果的估算。其主要内容包括项目总投资和投资资金来源与筹措的估算、项目生产期的确定、总成本费用估算、销售收入与销售税金及附加和增值税的估算、利润总额及其分配的估算、贷款还本付息的估算等内容。8l（一）熟悉项目概况，制定财务基础数据估算工作计划l由于各个投资项目的背景、条件，以及内部因素和外部配套条件等各不相同，项目评估人员必须对项目的基本概况作全面的了解，针对其特点，制定出财务基础数据估算的工作计划，以明确估算的重点、做好时间和人员安排等。9l（二）收集资料l财务基础数据的估算涉及的范围很广，需要收集大量的数据和文字资料，主要是有关部门批准的相关文件，如选址意见书、土地转让的批复等；国家有关部门制定的法律、法规、政策、规章制度、办法和标准等；同类项目的有关基础资料。l（三）进行财务基础数据的估算10第二节第二节 项目投资估算与资金筹措项目投资估算与资金筹措l一、项目投资估算的概念和作用一、项目投资估算的概念和作用l（一）项目投资估算的概念（一）项目投资估算的概念l（二）项目投资估算的作用（二）项目投资估算的作用11l二、投资估算的内容二、投资估算的内容l 根据国家规定，从满足建设项目投资设计根据国家规定，从满足建设项目投资设计和投资规模的角度，建设项目投资的估算包括和投资规模的角度，建设项目投资的估算包括固定资产投资估算和流动资金估算两部分。固定资产投资估算和流动资金估算两部分。12l三、投资估算的依据及步骤三、投资估算的依据及步骤l（一）投资估算的依据（一）投资估算的依据l（二）投资估算的步骤（二）投资估算的步骤13l四、投资估算方法四、投资估算方法l（一）固定资产投资静态投资部分的估算（一）固定资产投资静态投资部分的估算l对于项目规划和项目建议书阶段的投资估算的精度低，可采用生产能力指数法、单位生产能力法、比例法、系数法等。在可行性研究阶段尤其是详细可行性研究阶段，投资估算精度要求高，需采用相对详细的投资估算方法，即指标估算法。14l1.单位生产能力估算法l2.生产能力指数法l3.系数估算法l4.比例估算法l5.指标估算法15n（二）建设投资动态部分的估算（二）建设投资动态部分的估算n（三）流动资金估算方法（三）流动资金估算方法n1.分项详细估算法分项详细估算法n2.扩大指标估算法扩大指标估算法n3.估算流动资金应注意的问题估算流动资金应注意的问题16五、项目筹资来源五、项目筹资来源 项目的筹资来源可分为两大类：一是投资者自有资金，可作为资本金投入；二是外部筹资，形成债务资金。人民币对美元汇率破七进人民币对美元汇率破七进六六17（一）项目资本金（一）项目资本金为了深化投资体制改革，建立投资风险约束机制，有效地控制投资规模，提高投资效益，促进国民经济持续、快速、健康发展，国务院发布国务院关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知（国发199635号），从1996年开始，对投资项目试行资本金制度。18（二）外部资金来源（二）外部资金来源1.信贷融资 同国内外的各种机构签订协议，借入一定数额的资金，并在约定的期限内还本付息的融资方式即为信贷融资，这是一种间接融资的方式。19（二）外部资金来源（二）外部资金来源2.债券融资 债权融资是指项目法人以自身的财务状况和信用条件为基础，直接在金融市场上发行债券，取得项目资金的一种方式。债券是众多的投资者出资的法律凭证，由发行者发行，投资者认购并持有。除了一般的债券，还有可转换债券，可回购债券等多种融资方式。但由于我国现在债券市场还很不发达，债券并不是项目资金的主要来源。项目法人还可到国外发行外国债券，欧洲债券以获得外汇资金支持。20（二）外部资金来源（二）外部资金来源3.融资租赁融资租赁（Financial Leasing）又称金融租赁或资本租赁，是指不带维修条件的设备租赁业务。4.其他外部资金来源 21六、制订资金筹措方案与资金使用计六、制订资金筹措方案与资金使用计划划 合理地制定资金筹措方案与资金使用计划可以大幅度地提高项目的可行性，是项目成功实施的重要前提。在项目评估中可按如下步骤进行：l1、准确估算项目的资金投入状况，在此基础上，编制资金使用计划。l2、根据资金使用计划确定筹资需求量，既要防止留缺口而影响项目的正常实施，又要避免高估冒算而造成不必要的资金成本。l3、制定具体的资金筹措方案。22第三节第三节 项目投资成本的测算项目投资成本的测算n一、项目总投资成本的内容一、项目总投资成本的内容n二、建设项目投资的构成与估算二、建设项目投资的构成与估算n三、流动资金的构成与估算三、流动资金的构成与估算23一、项目总投资成本的内容 项目总投资是指投资项目从筹建开始到报废为止所发生的全部投资费用。新建项目的总投资包括筹备建设期投入的建设投资和项目建成投产后维持经营所需的流动资金两大部分。根据资本保全原则和企业资产划分的有关规定，投资项目在建成交付使用时，项目投入的全部资金分别形成固定资产、无形资产、流动资产和其他资产。项目总投资的构成图项目总投资的构成图流动资金建设期借款利息涨价预备费基本预备费预备费其他费用开办费生产职工培训费其他资产投资其他费用技术转让费土地使用权无形资产投资固定资产其他费用税固定资产投资方向调节安装工程费设备购置费建筑工程费工程费用固定资产投资建设投资项目总投资25二、建设项目投资的构成与估算 建设项目投资是指项目法人在项目筹备建设期间所花费的全部费用，具体可分为固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、预备费、固定资产投资方向调节税、建设期借款利息。26（一）固定资产投资（一）固定资产投资 固定资产是指企业使用期限超过1年的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及其他与生产、经营有关的设备、器具、工具等。不属于生产经营主要设备的物品，单位价值在2000元以上，并且使用年限超过2年的，也应当作为固定资产。在项目评估中固定资产投资包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费、固定资产投资方向调节税和固定资产其他费用。固定资产投资可用扩大指标估算法和详细估算法进行估算。27（一）固定资产投资（一）固定资产投资l1.扩大指标估算法l（1）单位生产能力投资估算法l（2）生产规模指数法FCQQII*00FnCQQII*0028（一）固定资产投资（一）固定资产投资 2.详细估算法 详细估算法是指先分别算出构成固定资产投资的建筑工程费、设备购置费、安装工程费和固定资产其他费用，然后加以汇总得出固定资产投资额的方法。该方法可以较为精准的估算出固定资产投资额。（1）建筑工程费用估算（2）设备及工器具购置费估算（3）安装工程费估算（4）固定资产投资方向调节税29（二）无形资产投资（二）无形资产投资 无形资产是指企业为生产商品或者提供劳务、出租给他人、或为管理目的而持有的、没有实物形态的非货币供长期资产。无形资产分为可辨认无形资产和不可辨认无形资产。可辨认无形资产包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权等；不可辨认无形资产是指商誉。在项目评估中无形资产投资包括土地使用权、技术转让费和一些其他费用。30（二）无形资产投资（二）无形资产投资估算方法估算方法 无形资产投资的估算根据取得的渠道不同而有不同的估算方法：1.购入的无形资产，按实际支付的买价以及与其直接相关的费用，如咨询费、公证费、鉴定费、注册登记费等计价。2.投资者投入的无形资产，按投资各方商定的价值作为实际成本。3.接受捐赠的无形资产，捐赠方提供凭据的按凭据上表明的金额加上应支付的相关税费作为实际成本；捐赠方没有提供凭据的，可以按市场价值估算，或用收益现值法的方法进行估算。31（三）其他资产投资（三）其他资产投资 其他资产是指不能计入固定资产、无形资产的各项其他费用。在项目评估中可将工程建设其他费用中的开办费、职工培训费、样品样机购置费等计入其他资产价值。32（四）预备费（四）预备费 预备费是指在投资估算时用以处理实际费用与计划概算不相符而追加的费用，包括基本预备费和涨价预备费两部分。基本预备费又称工程建设不可预见费，是指在项目实施中为了防止可能发生的难以预料的支出而事先预留的费用，主要包括：为项目筹备建设期在批准的建设投资范围内可能增加投资而预备的费用；预防自然灾害而采取措施及为灾害可能造成损失所预备的费用；在有关部门组织验收时，验收人员为鉴定工程质量而必须开挖和修复隐蔽工程而预备支付的费用等。33（四）预备费（四）预备费估算方法估算方法 预备费的估算有两种方法：l1.分别计算基本预备费与涨价预备费。（1）基本预备费估算 基本预备费（固定资产投资无形资产投资其他资产投 资）基本预备费率（2）涨价预备费估算l2.将基本预备费和涨价预备费两项合在一起，取一个预备费率进行计算。该预备费率通常可取1020，一些特殊的项目也可以取更高的百分比。ntttfIPC1 1)1(34（五）建设期利息（五）建设期利息 建设期利息是指项目债务性资金在建设期内发生的应计利息及其他融资费用。其他融资费用是指部分融资发生的手续费、承诺费、管理费、信贷保险费等，为简化计算，一般不单独计算，而是采用适当提高利息率的方法进行处理。建设期利息的估算是先将各种外部借款、无论是按年计息还是按季、月计息，均简化为按年计息。再假定借款均在每年年中支用，借款当年按半年计息，其余各年按全年计息，通过公式计算建设期利息。建筑工程设备购置安装工程其他费用合计其中外币（万美元）1建设投资静态部分额1.1建筑工程投资1.2设备购置费1.3安装工程费1.4工程建设其他费用1.5基本预备费2建设投资动态部分2.1涨价预备费2.2建设期利息合计估算价值（万元）建设投资估算表建设投资估算表序号工程或费用名称占建设投资的比例（）备注36三、流动资金的构成与估算三、流动资金的构成与估算流动资金是指在项目投产前须预先垫支的项目建成后在运营生产过程中处于生产和流通领域、供日常周转使用的资金，用以购买原材料（包括备品备件）、燃料、动力、支付工资和其他费用，以及作为生产中的周转资金而被占用于在制品、半成品、产成品上。流动资金在周转过程中不断地改变自身的实物形态，其价值也随着实物形态的变化而转移到新产品中，并随着产品销售的实现而回收。流动资金估算可以根据项目的类型、流动资金需要量的不同特点而采用扩大指标估算法和分项详细估算法。37（一）扩大指标估算法（一）扩大指标估算法 扩大指标估算法是根据流动资金占某种资金基数的比率来估算流动资金。一般常用的基数有销售收入、经营成本、总成本费用和固定资产价值、单位产量等，究竟采用何种基数、何种比率可以根据经验确定，也可以根据现有同类企业的实际资料确定，或依据行业、部门给定的参考值确定。扩大指标估算法简便易行，但误差较大，适用于项目建议书阶段流动资金的估算，具体又可以分为以下4种方法：1.销售收入资金率法2.总成本（或经营成本）资金率法3.固定资产价值资金率法4.单位产量资金率法38（二）分项详细估算法（二）分项详细估算法 分项详细估算法是根据流动资产和流动负债主要构成要素分项估算，然后加总获得企业总流动资金的需要量。它是国际上通行的流动资金估算方法，一般可以根据“流动资金估算表”（见附表）对各项流动资金进行估算。计算公式如下：l流动资金本年增加额本年流动资金上年流动资金l流动资金流动资产流动负债年份项目3456n11.11.21.2.11.2.21.2.31.2.41.2.51.322.134注：原材料、燃料项目应分别列出具体名称、分别计算。流动负债应付账款流动资金流动资金本年增加额在产品产成品其他现金应收账款存货原材料燃料流动资金估算表流动资金估算表单位：万元序号流动资产投产期达到设计能力生产期合计最低周转天数周转次数40（二）分项详细估算法（二）分项详细估算法估算方法估算方法l分项详细估算法是根据流动资产和流动负债主要构成要素分项估算，然后加总获得企业总流动资金的需要量。l1.周转次数计算：年周转次数360最低周转天数l2.流动资产估算：流动资产现金应收账款存货(1)现金需要量估算：现金需要量（年工资及福利费年其他费用）年现金周转次数(2)应收账款估算：应收账款年销售收入应收账款周转次数(3)存货估算：存货外购原材料外购燃料及动力在产品产成品41（二）分项详细估算法（二）分项详细估算法估算方法估算方法l3.流动负债估算：应付账款（外购原材料外购燃料及动力）年应付账款周转次数42第四节第四节 项目生产成本与费用的测算项目生产成本与费用的测算n一、总成本费用的构成l工业企业总成本费用是指项目在一定时期内（一般为一年）为生产和销售产品而应当发生的全部成本和费用，主要包括制造成本和期间费用。l（一）制造成本l（二）期间费用43 工业企业总成本费用是指项目在一定时期内（一般为一年）为生产和销售产品而应当发生的全部成本和费用，主要包括制造成本和期间费用。l（一）制造成本 制造成本亦称生产成本，是指企业生产经营过程中实际消耗的直接材料、直接工资、其他直接支出和制造费用。l（二）期间费用 期间费用是指应直接在当期利润中扣除的费用，包括经营费用、管理费用和财务费用。44二、总成本费用的估算 总成本费用的估算方法有项目成本估算法和要素成本估算法。下面以生产要素估算法为例估算总成本费用。总成本费用外购原材料外购燃料及动力工资及福利费折旧费修理费维简费摊销费利息支出其他费用 45 这种方法是通过估算各种生产要素的费用汇总得到项目总成本费用，而不管其具体应归集到哪个产品上。采用这种估算方法，不必计算项目内部各生产环节的成本结转，同时也较容易计算经营成本、可变成本、固定成本和进项税额。见下表：年份项目3456n1外购原材料2外购燃料机动力3工资及福利费4折旧费5修理费6维简费7摊销费8利息支出9其他费用10总成本费用（129）其中：1.固定成本 2.变动成本11经营成本（104678）单位：万元总成本费用估算表总成本费用估算表序号投产期达到设计能力生产期合计47（一）外购原材料成本估算（一）外购原材料成本估算 原材料成本是总成本费用的重要组成部分，其计算公式如下：式中，原材料单价指不含增值税的价格，可采用市场价格估测，相关产品单耗定额可根据产品设计的技术经济定额，参照已建企业同类产品成本的历史资料和已达到的单耗定额估算，各产品年产量可根据测定的设计生产能力和投产期各年的生产负荷加以确定。该产品年产量相关产品单耗定额某种原材料单价外购原材料48（二）外购燃料及动力成本估算（二）外购燃料及动力成本估算 按财务会计制度的规定，燃料及动力成本属于直接费用。在项目评估中，如果燃料及动力成本消耗较大，就要单独进行估算，估算公式为：式中有关数据的确定方法与外购原材料的相同。该产品年产量相关产品单耗定额某种燃料（动力）单价外购燃料及动力以上两种成本可依据以上两种成本可依据“原材料能源成本估原材料能源成本估算表算表”进行估算进行估算单位：万元序号项目规格单位消耗定额单价成本金额1原材料ABC2能源DEF原材料能源成本估算表原材料能源成本估算表50（三）工资及福利费估算（三）工资及福利费估算l1.工资估算工资的估算可以采取以下两种方法：（1）按全厂职工定员数和人均年工资额计算年工资总额。其计算公式为：年工资成本全厂职工定员数人均年工资额 （2）按照不同的工资级别对职工进行划分，分别估算同一级别职工的工资，然后再加以汇总。工资一般可划分为五个级别，即高级管理人员、中级管理人员、一般管理人员、技术工人和一般工人，若有国外的技术和管理人员，要单独列出。其计算公式为：)(年工资工资各级人员定员数各级人员年人均工资额51l2.福利费估算职工福利费主要指职工的医药费、医务经费、职工生活困难补助以及按国家规定开支的其他职工福利支出，不包括职工福利设施的支出。福利费一般可按照职工工资总额的一定百分比提取，其计算公式为：职工福利费工资总额福利费率52（四）折旧费估算（四）折旧费估算 固定资产折旧是指固定资产由于损耗而减少的价值，计提折旧是企业回收固定资产投资的一种手段，按照国家规定的折旧制度，企业把已发生的资本性支出转移到产品成本费用中去，然后通过产品的销售，逐步回收初始的投资费用。用生产要素估算法估算总成本费用时，可根据具体的项目分类计算折旧或综合计算折旧。折旧的计算需要以项目全部固定资产原值为基础。我国现行财税制度允许企业逐年提取固定资产折旧，符合税法的折旧费允许在所得税前列支。固定资产折旧方法可在税法允许的范围内由企业自行确定，一般采用直线法，包括年限平均法和工作量法。对于一些国家支持项目，税法也允许采用加速折旧法，如双倍余额递减法和年数总和法。531.直线折旧法直线折旧法l（1）年限平均法年限平均法是指按照固定资产的预计使用年限平均计算折旧的方法。计算时根据固定资产的原值和估计的净残值率得出应计提折旧总额，再根据折旧年限计算折旧。在项目评估中，一般采用年限平均法计算折旧费。计算公式为：年折旧额固定资产原值（1预计净残值率）折旧年限54l（2）工作量法工作量法是指按照固定资产完成的工作量计算折旧的方法，适用于价值较高、但工作量分布不很均衡的固定资产。估算时要先确定应计提折旧总额，然后根据预计使用年限内可完成的工作总量确定单位工作量折旧额，最后再结合预计年工作量得出折旧金额。计算公式如下：年折旧额固定资产原值（1预计净残值率）预计总工作量预计年工作量552.加速折旧法加速折旧法l（1）双倍余额递减法双倍余额递减法中，以年限平均法确定的折旧率的双倍为折旧率，乘以期初固定资产账面净值，从而确定当期应计提的折旧。其计算公式为：年折旧率2折旧年限100年折旧额年初固定资产账面净值年折旧率56l（2）年数总和法采用年数总和法计提折旧，首先应确定固定资产使用期间各年度尚可使用年数之和，即年数总和。其次应确定年折旧率，某年的折旧率为该年尚可使用年数与年数总和的比率。最后应确定年折旧额，年折旧额为固定资产应提折旧总额与年折旧率的乘积。计算公式为：某年折旧额（固定资产原值预计净残值）该年折旧率年折旧率（折旧年限已使用年数）年数总和100年数总和折旧年限（折旧年限1）257（五）修理费估算（五）修理费估算修理费是指企业为保持固定资产的正常运转和使用，维护其使用效能，对其进行必要修理所发生的费用。按照修理范围的大小和修理时间间隔的长短，修理费可以分为大修理和中小修理。按现行的财务制度规定，发生的修理费用直接计入有关费用，如制造费用、管理费用等，若支出数额较大且分布不很均衡，可实行预提或摊销的办法。58 与折旧费相同，修理费也包括在制造费用、管理费用、销售费用之中。在估算总成本费用时，可以单独计算修理费。在项目评估中，修理费可直接按固定资产原值（扣除所含的建设期利息），或折旧费的一定百分比估算，百分数的选取应考虑项目自身的特点，并参照同类项目的经验数据加以确定。59（六）维简费（六）维简费维简费是指采掘、采伐工业按生产产品数量（采矿按每吨原矿产量，林区按每立方米原木产量）提取的固定资产更新和技术改造资金，即维持简单再生产的资金，简称“维简费”。企业发生的维简费直接计入成本，其计算方法和折旧费的计算方法相同。这类采掘、采伐企业不计提固定资产折旧。采煤工业（全国统配和重点煤矿）从1985年起，改变按吨从成本中提取维简费和国家拨款的办法，恢复计提固定资产折旧费。60（七）摊销费估算（七）摊销费估算摊销费是指无形资产和其他资产（开办费）在一定期限内分期摊销的费用。无形资产和其他资产的原始价值要在规定的年限内，按年度（或产量）转移到产品的成本之中，直至其价值完全丧失，这一部分被转移的无形资产和其他资产的原始价值，称为摊销。企业通过计提摊销费，回收无形资产及其他资产的资本支出。61 摊销的方法是不留残值，采用直线法计算，公式如下：年摊销费用资产原值摊销年限如果各项无形资产摊销年限相同，可根据全部无形资产的原值和摊销年限计算出各年的摊销费；如果无形资产种类繁多，摊销年限不同，则要根据“无形及其他资产摊销估算表”计算各项摊销费用，然后将其加总，即可得到生产期各年的摊销费用。62（八）利息支出估算（八）利息支出估算利息支出是指筹集资金而发生的各项费用，包括在生产经营期因存在尚未偿还的建设期借款本息或流动资金借款而发生的利息、在生产经营期新增加的借款利息。根据借款的时间不同，利息支出可分为长期借款利息、流动资金借款利息和短期借款利息。长期借款利息的估算根据不同的还款方式可以有不同的计算方法，这在本章的最后一节会有详细的介绍。63流动资金借款利息计算公式为：流动资金借款利息流动资金借款累计金额流动资金借款年利率短期借款利息一般是为弥补短期资金不足而发生的，其计算公式为：短期借款利息短期借款金额短期借款利率64（九）其他费用估算（九）其他费用估算其他费用是指从制造费用、管理费用、财务费用和销售费用中扣除工资及福利费、折旧费、修理费、维简费、摊销费、利息支出后的费用，如办公费、差旅费、业务招待费、运输费、保险费、工会经费、职工教育经费、技术转让费、咨询费、坏账损失和所有进入成本的租赁费（非融资租赁）、广告费、销售服务费，以及税金房产税、土地使用费、车船使用费、印花税等。估算其他费用时要注意防止重复计算。65第五节第五节 项目收益与利润的测算项目收益与利润的测算n一、项目销售收入的估算一、项目销售收入的估算n二、项目税金及附加的估算二、项目税金及附加的估算n三、项目销售利润的估算三、项目销售利润的估算n四、项目税后利润及其分配四、项目税后利润及其分配n五、贷款还本付息估算五、贷款还本付息估算66一、项目销售收入的估算工业项目的销售收入是指项目在一定时期内（通常为一年）销售产品或提供劳务等所取得的收入。销售收入是项目建成投产后补偿总成本费用、上缴税金、偿还债务、保证企业再生产正常进行的前提，是进行利润总额和销售税金估算的基础数据。67 如果项目生产单一产品，用产品销售单价乘以产品年产量即可得到每年的销售收入；如果项目的产品种类比较多，要根据“销售收入和销售税金及附加估算表”进行估算，先计算出每一种产品的年销售收入，再汇总在一起，求出项目生产期的各年销售收入。如果产品部分销往国外，应计算外汇收入，并按外汇牌价折算成人民币，然后再计入项目的年销售收入总额中。68销售收入的计算公式如下：式中，产品销售单价可以采用出厂价格、现行市场价格、有关协议价格或综合估算价格，可以是到岸价格，也可以是离岸价格。产品年销售量在合理分析市场的供需情况和项目生产能力的前提下做出估计，一般可以把项目的年生产量作为产品年销售量的估计值。由于市场存在波动而存在库存的变化，但在项目评估阶段，项目评估人员难以准确地估算出由于市场波动而引起的库存量的变化，因此通常假设当年生产出来的产品当年全部售出，从而使项目的销售量等于项目的产量。该产品年销售量各产品销售单价销售收入69二、项目税金及附加的估算项目评估中，税金及附加主要指项目投产后依法交纳的销售税、增值税和所得税。其中销售税又包括营业税、消费税、城市维护建设税、资源税、教育费附加等。而土地使用税、房产税、固定资产投资方向调节税等不在该项估算的考虑范围之内。70（一）销售税的估算（一）销售税的估算1.营业税估算 营业税是以在我国境内提供应税劳务、转让无形资产和销售不动产的行为为课税对象所征收的一种税。营业税共设置了9个税目：交通运输业、建筑业、金融保险业、邮电通信业、文化体育业、娱乐业、服务业、转让无形资产和销售不动产。71应纳税额的计算公式为：营业税额营业额适用税率式中，营业额是营业税的计税依据，包括全部价款和价外费用；营业税税率在320之间，税法对各税目有明确的规定，估算时依法进行。722.消费税估算消费税估算消费税是以特定消费品为课税对象所征收的一种税，可以调节国家产品结构，引导消费方向，保证国家财政收入。按照现行税法的规定，消费税的应纳税额的计算分为从价定率、从量定额、从价定率和从量定额混合计算三类计算方法。（1）从价定率估算消费税额应税消费品销售额适用税率 组成计税价格消费税率 销售收入（含增值税）（1增值税 率）消费税率大部分消费品采用该种方法。73（2）从量定额估算消费税额应税消费品销售数量单位税额黄酒、啤酒、汽油、柴油采用从量定额的计算方法。（3）从价定率和从量定额混合估算 消费税额应税销售数量定额税率应税销售额比例税率只有卷烟、粮食白酒、薯类白酒采用该种计算方法。743.城市维护建设税估算城市维护建设税估算城市维护建设税是国家对缴纳增值税、消费税、营业税的单位和个人就其实际缴纳的“三税”税额为计税依据而征收的一种税。其计算公式为：城建税额（增值税消费税营业税）的实纳税额适用税率式中，适用税率按纳税人所在地区的不同而不同：项目所在地为市区的，税率为7；项目所在地为县城或镇的，税率为5；项目所在地不在市区、县城或者镇的，税率为1。754资源税估算资源税估算资源税是国家对在中华人民共和国境内开采应税资源的矿产品或者生产盐的单位或个人征收的一种税。它是针对由于资源生成和开发条件存在差异而客观形成级差收入的情况而征收的。资源税的征收对象为矿产品（如原油、天然气、煤炭、金属矿产品和其他非金属矿产品）和盐（包括固定盐、液体盐）。应纳税额的计算公式为：76资源税额应税产品课税数量单位税额若纳税人开采或者生产应税产品用于销售的，以销售数量为课税数量；纳税人开采或者生产应税产品为了自用的，以自用数量为课税数量。775教育费附加估算教育费附加估算教育费附加是为了多渠道筹集教育资金，加快我国教育事业发展而开征的。凡缴纳消费税、增值税、营业税的单位和个人，都是教育费附加的缴纳人，教育费附加以实际缴纳的增值税、营业税、消费税的税额为计征依据，教育费附加率为，分别与增值税、营业税、消费税同时缴纳，由税务机关负责征收。除国务院另有规定者外，任何地区、部门不得擅自提高或者降低教育费附加率。教育费附加的计算公式为：教育费附加额（消费税增值税营业税）实纳税额3 78（二）增值税估算（二）增值税估算增值税是对在中华人民共和国境内销售货物或提供加工、修理修配劳务，以及进口货物的单位和个人，就其取得的货物或应税劳务的销售额，以及进口货物的金额计算税款，并实行税款抵扣制的一种流转税。小规模纳税人和一般纳税人有不同的增值税计算方法。1.小规模纳税人的增值税估算公式如下：增值税率销售额征收率792.一般纳税人的增值税估算公式如下：增值税应纳税额销项税额进项税额销项税额销售额适用税率销售收入（含税销售额）（1增值税率）增值税率进项税额外购原材料、燃料及动力费（1增值税率）增值税率80三、项目销售利润的估算三、项目销售利润的估算项目销售利润是企业在一定时期内生产经营活动的最终结果在财务上的体现。利润的高低首先直接反映了项目的盈利能力和盈利水平，同时还是企业归还借款的重要资金来源，影响企业的偿债能力。因此，对项目销售利润的估算是财务基础数据分析中极为重要的部分。利润总额的估算公式为：81利润总额销售（营业）收入项目税金及附加增值税总成本费用根据利润总额可计算所得税及税后利润的分配。在财务分析中，利润总额还是计算投资利润率、投资利税率等静态投资收益率指标的基础数据。82四、项目税后利润及其分配四、项目税后利润及其分配根据税法的规定，企业取得利润后，要先向国家缴纳企业所得税，剩余部分再由企业进行分配。83（一）企业所得税的估算（一）企业所得税的估算企业所得税是指国家对境内企业和其他取得收入的组织征收的一种税，是国家参与项目利润分配的重要手段。企业每一纳税年度的收入总额，减除不征税收入、免税收入、各项扣除以及允许弥补的以前年度亏损后的余额，为应纳税所得额。企业纳税年度发生的亏损，准予向以后年度结转，用以后年度的所得弥补，但结转年限最长不得超过五年。84 企业的应纳税所得额乘以适用税率，减除依照本法关于税收优惠的规定减免和抵免的税额后的余额，为应纳税额。应纳税额的基本计算公式为：企业所得税应纳税所得额所得税率税收优惠85（二）项目税后利润的分配（二）项目税后利润的分配税后利润是指企业的税前利润扣除所得税费用后的余额。企业当期实现的净利润，加上年初未分配利润（或减去年初末弥补亏损）和其他转入后的余额，为可供分配的利润。根据企业会计制度可供分配的利润，按下列顺序分配：（1）提取法定盈余公积，按可供分配利润的10提取，当该基金已达到注册资本的50时，可以不再提取。86（2）提取法定公益金。外商投资企业应当按照法律、行政法规的规定按净利润提取储备基金、企业发展基金、职工奖励及福利基金等。中外合作经营企业按规定在合作期内以利润归还投资者的投资，以及国有工业企业按规定以利润补充的流动资本，也从可供分配的利润中扣除。87（3）可供分配的利润减去提取的法定盈余公积、法定公益金等后，为可供投资者分配的利润。88五、贷款还本付息估算五、贷款还本付息估算贷款还本付息估算主要是测算各年应偿还的本金和利息，从而考察项目的偿债能力和收益，为财务分析和决策提供依据。89（一）还本付息的资金来源还本付息的资（一）还本付息的资金来源还本付息的资金来源金来源根据国家现行财税制度的规定，还本付息的资金来源主要是项目投产后所取得的利润和摊入成本费用中的折旧费、摊销费以及其他资金来源。l1.利润l2.固定资产折旧l3.无形资产及其他资产摊销费l4.其他还款资金90（二）还款方式（二）还款方式项目贷款的还款方式应根据不同贷款协议中规定的还款条件来确定。1.国外借款的还款方式按照国际惯例，贷款协议中一般对贷款本息的偿还期限均有明确的规定，要求借款方在规定的期限内按规定的数量还清全部贷款的本金和利息，一般采用等额还本付息或等额本金偿还两种方式。912.国内借款的还款方式 目前国内的借贷双方虽然也在有关的贷款合同或协议中规定了还款期限，但是在实际操作中，主要还是根据项目还款资金的来源情况进行确定，即按实际偿还能力确定。92 一般做法是先偿付当年需偿还的外汇借款本金，然后用剩余的资金来源按先贷的先还、后贷的后还，利息高的先还、利息低的后还的偿还顺序，或按双方的贷款协议，归还国内借款。每年国内借款偿还额的计算公式为：人民币还本额当年还本资金来源外汇当年还本额93（三）贷款利息的计算（三）贷款利息的计算l1.国内贷款利息的计算（1）建设期贷款利息（2）生产期贷款利息l2.国外贷款利息的计算（1）在规定的期限内等额还本付息（2）在规定的期限内每年等额本金偿还l 4月11日，据悉，2008年3月末，中国国家外汇储备余额为16822亿美元，同比增长39.94%。94本章习题本章习题l1.简述财务基础数据估算的原则。l2.简述项目筹资来源和制定筹资方案与资金使用计划的方法。95l3.某公司拟建一个项目，需要进行投资成本的估算：预计建筑工程费用为3000万人民币；项目所需的一个大型进口设备的离岸价为600万美元，境外运杂费率为5，境外保险费率为0.5，该设备的进口关税税率为12，增值税税率为17，入境后该设备的相关手续费为10万人民币；此外，该项目将有800万元的无形资产投资，项目投产时预计所需的流动资金估计为固定资产价值的40。美元汇率按7.12计算，请估算该项目的投资成本。96l4.预计某项目生产成本与费用的相关数据如下：项目建设期2年，生产期为6年，生产A/B/C三种产品，无形资产600万元在生产期内均匀摊入成本，固定资产5000万元在6年内按双倍余额递减法折旧，最终残值为0。请编制项目总成本费用估算表。98l5.某公司拟建一个项目，建设期2年，生产期8年。预计在建设期结束后项目的累计借款本金和未支付利息之和为1600万元，年利率为7，需在5年内等额还本付息。请简述企业可能的还本付息来源，并计算该企业的每年还款额。99谢谢 谢！谢！