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技术分析概论,主讲人:蒲博函,技术分析概论,要点提示: 1、对普通投资者来说,技术分析与基本分析只能选择前者。 2、三大公理是技术分析的前提条件,只有牢记并加以深刻地理解,才能谈论技术分析。 3、当局者迷。与市场保持一定距离才能纵览全局。,内容提要,一、什么是技术分析 二、什么是基本分析 三、技术分析的结论,一、什么是技术分析,内容要点,(一)技术分析的定义 (二)市场行为体现的三个方面 (三)技术分析的理念和理论基础 (四)技术分析的意义,广义技术分析:利用数学与统计学的原理对事物的历史数据进行分类统计与计算,根据统计与计算所得出的结果,来推演事物未来的演变方向或发展结果。 1、既然技术分析源于统计学与数学,那么技术分析的方法就不仅仅适用于证券市场,还适用于社会科学和其他方面,或者说在很多的领域里都会有统计学与数学的技术分析方法。 2、既然技术分析是一个统计、计算的推理学,那么所得出的结果就不可能是百分百的准确,只能是做概率分析。,(一)技术分析的广义定义,案例1,杰克是美国人,出生于普通家庭。大学本科毕业,性格内向,不爱说话,并且诚实、忠厚。在社会中求职,应聘了两个岗位 1、图书管理员 2、销售员 请问:你认为杰克这个人最终从事了哪个工作?,答案,杰克最终从事了销售工作。 原因:在于就业机率 1、在美国平均每1300个大学毕业生中,只有一个人能从事图书管理员工作,岗位少。 2、而销售岗位占据美国求职岗位中的80%以上。 所以杰克只能从事销售工作。,小球试验在一个不透明的箱子里放着100个小球,其中70个为红球,30个为绿球,随机抽取,抽到红球画阳线,抽到绿球画阴线。 问:连续抽两百次,股价会上涨还是下跌? 再问:第201根k线是上涨还是下跌?,案例2,炒股要做到,追求上涨的必然性, 抛弃上涨的偶然性,技术分析:以预测价格变化的未来趋势为目的,以图表为手段对市场行为进行的研究。 1、价格变化 :形成了价差,价格是技术分析研究的对象。 2、趋势:持续方向。是技术分析研究的目的,也是技术分析的核心。 研究价格图表就是要在一个趋势形成的发展的早期,及时准确的判定出来,从而达到顺应趋势操作的目的。 3、图表:价格的记录形式,主要指图形形态。 是技术分析的分析手段 4、市场行为:买卖行为导致价格变化。,(二)技术分析的狭义定义,市场行为可以通过价格和成交量表现出来。 价格是最直接和最终的体现,是技术分析研究的首要对象。 成交量是对价格运动的验证,是股市的血脉,对价格运动的研究起辅助作用。,(二)市场行为体现三个方面:,1、价格 :是市场行为的第一要素,首要研 究对象 2、成交量:验证价格运动,反映交投活跃程 度 。 3、持仓兴趣:大众投资者的投资信心。参与 的人的多与少。 技术分析的特点:简单、直接、准确、可操作性强、适用范围广,(三)技术分析的理念与理论基础,1、投资理念:顺势而为 2、理论基础:价格反映供求关系的三大假设,技术分析缺憾: 1、考虑对象的范围相对较窄,对长远的市场趋势难以进行有效的判断 2、适用于短期的行情预测,(四)技术分析的意义,1、通过市场行为分析,回避投资风险 2、技术分析是投资决策的依据和前提,二、什么是基本分析,内容要点,(一)基本分析的定义 (二)基本分析与技术分析的比较 (三)基本分析与技术分析的形象比喻,(一)基本分析的定义,一、基本分析就是根据经济学的基本理论,即根据商品的供求关系的原理,寻找出影响股票供求关系的因素,来分析判断未来的价格趋势。 1、是对上市公司的财务报表、股东状况以及包括政治、经济、社会等因素的分析。 2、宏观经济因素是影响证券市场长期走势的惟一因素。其他所有的因素只可以暂时改变证券市场的短期和中期走势 二、价格变化的直接因素是供求关系。 但影响供求因素很多,包括政治的、经济的、公司的、行业的、市场的、心里因素,a.基本分析的投资理念:寻找价值 理论基础是价值规律,股价围绕着价值波动。主要是股票本身具备一定的价值。 b.基本分析的难点 相同的原因并不一定产生相同的结果,这是基本分析的困惑。(就象阴天或鸡蛋),C、基本分析的缺陷 虽然基本能够分析掌握上市公司质地的好坏,但并不能够以此作为买卖的依据,尤其是更不能以此来把握买卖时机 1、是一种理论预测,适用于周期相对比较长的市场预测。并不代表股票当前运行情况。 2、对于重组类股票,难以发挥作用。如高股价基本面差,但可通过重组改好。 3、预测的精确度相对较低。只能对当时市况股价初步定位,是一种纯粹的理论价格,中国上市公司信息传递图,董事会,理事会,各部门经理,内部职工,社会媒体,大众投资者,内幕消息,信息严重不对称,券商,(二)基本分析与技术分析的比较,1、基本分析 是将价格变动作为结果,再去研究价格变化背后的原因,再从这些原因中找出规律来分析市场或个股。 特点:专业、全面、及时、准确 所以学基本分析的人感觉累、迷茫,甚至于想不通 2、技术分析 是把价格变动作为原因,从价格运行轨迹中直接总结出规律,继而推断市场或个股下一阶段走势。 从结果到新的结果的推理过程。只关注价格运动的结果。 特点:简单、直接、准确、可操作性强、适用范围广,(三)鸡蛋的比喻,1、技术分析是研究眼前的一个鸡蛋的外观及质量如何。现在市场价格多少,是否能搏取价差?中间商 2、基本分析是一定要找出生这个鸡蛋的母鸡是哪只,它的健康程度如何,还能再下几个蛋。是否值得继续把这只鸡养下去创造更大的产值。(值不值得投资这只鸡),(四)两种分析的优缺点,前提:在成熟的资本市场中 1、基本分析 优点:能把握住股市的长期走势,适合于做大 行情 缺点:不能把握股票的精确买卖点 2、技术分析 优点:能把握住股票的精确买卖点。适合于股 市的投机 缺点:不能把握股市的长期走势,三、技术分析的结论,三、技术分析的结论,既然“价格以趋势特征运行”,就要求我们尊重趋势、研判趋势、跟随趋势,无论盈亏与否,都要按照市场的走向操作。 既然趋势只有三种方向:上升、下降和横向运动,就要求我们只在上升方向进行投资或投机。 凡是在下降趋势或横向运动操作股票的投资者,毫无疑问都是违背了市场核心的、本质的规律,也就是趋势规律。 凡是在上升趋势不敢买入,下降趋势不敢卖出,横盘趋势频繁买卖的投资者同样是违背了价格运动的基本特征。,谢谢!,
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