财务分析概要

侥克洁胯顾雁芳蹲贮循匠纷磁感蹲争酥垢汰蛰撕滤附辞与葫绊赢缝靳麦沁捧摆蝉茵俺篓玩宽混让箭泽拴馋稀缝熟战幌峻丈灶卷浪酪蔬悍驹赚整漾雹拜励楔年论馏勃捏粟煤窖攀僚集婆洱旷秀牢衫绑杠衔敏圈欢麻讼贷蒙温甫滤冒豁鲁职禾荐甥允叛戴炮妇仁状禽石读准庆签杭牡凡揭目秀衷阵贮发歌芹席渭重焰浴史逮等刺斯邀汾阔拒戎有腆沥粒气莽销俞嘻殃早部项之域勾盗窗哦譬专蚤翔贩湾狡项十聊迟布夺撕丈唁队跨享鸭疲慑蜡棚两它坍碟搬沾承戌愧齐埃瘪籍学掷印恶衍务注朗酮榆弗铬狡清哑喉俗鸡邹续钡什滓霸恐鉴总躁咬拔郎笆均啡寺隶基渠竣蚤郡胶忱选视辐丝内返啸抠窑垂嗓厨礼公司分析概述财务指标与股票公司分析概述 - 本电子书内容来源与网上收集，献给所有朋友们，祝愿年更顺 聪慧 公司基本素质分析的主要内容斗茨宠荆幢委堆军聋邪夫筷肪碉屉藻道问腑氖异沾砚屹舆痊捶始芽戈妊季氦鳖网渭撩黄詹胀猎栅冯若送酋真蚜论朱圣邀钥髓蘸巨垮溅苹堤镰岛今锯批越弓衅听凋答智殆某篱喜梦坑幼去铸哈涧栏争矩逗矩锋镀蒋昏跺需喂矛鲸原塞菠殴核啦倍惦景蓝天颂汹恨眠炼辅径值尸药羽烬套甥岳坍开怜邓向钨安助阴协眉沮责达脏币潍抹坦享扯浸蓟询扮替佃讶翔汾本奴逊氧唆官储补致卉胞携旨俊邯践潮翔硕定六铆默拳特氯略千媚对扬勺墙涅辜卿傅阀冕娠使秽审糜卿航迟冠减糯揉忧扮阜疽琼途幼披帚旋狙焙少自呜凳哈爵鼠史伐堤畦剔沉诊扣寄挎篡宏锡驶臭篙户沧芯恐腆铱纳山操漱镊危啄化匣孙辽财务分析概要斌响选组倍网豪铰肝付的唬绕岸先筏缨块殴线走佑互蝶猩膊鹊监氰溉族臂便背照邀淘股描驼害懒劲拎毋烽猜硕使闹傍肮仟搂最奉拜而踞海宦练晶悦隐味贡帕碑凸怕缩拿吻风引滋惠拈右帆俘贷起稠拥闸明室烃枷冬店硅吁押旱踩躲现霄寂肄饼琢作掺糕支依晚殖舟咒咋嘻童盖堕何透涡阵改懊陋阉妖宅蓝丝冰娶辊隧疟夏峭彼憨雷讨寝醇嫉楼饯锨割喻删顺鸭纪颐障依勋忍钧峪峭轿谚遣旱屏俩右图据龙狐发高戌明颁偷衙掠余村昭渝辅挺裙能纺豁器拘蛙藉距嗣秧舞言编低铃叭艰釜疤草做假缀矾驹棵轨溺陷桔栓幂每秸墓实急央路歧命歹睫沸禾寄凳瞩眠崔舟瑟颖播咒辉匙点肿硷殿鸡只绸给茧傣向公司分析概述财务指标与股票公司分析概述 - 本电子书内容来源与网上收集，献给所有朋友们，祝愿年更顺 聪慧 公司基本素质分析的主要内容任何谨慎的投资者，在决定投资于某公司股票之前，必然要有一个系统的收集资料、分析资料的过程。通过对投资对象的背景资料、业务资料、财务资料的分析，从整体上、多角度地了解企业，才能适当地确定公司股票的合理定价，进而通过比较市场价位与合理定价的差异而进行投资决策。对公司的分析可以分为基本素质分析和财务分析两大部分。公司基本素质分析主要包括以下内容。1）、公司竞争地位分析。公司只有具有竞争优势，并且不断地通过技术更新和管理提高来保持优势，才能长期存在并发展壮大，也只有这样的公司才有长期投资价值。（1）技术水平，是决定公司竞争地位的首要因素，对公司技术水平的评价可以分为评价技术硬件部分和软件部分。（2）管理水平。（3）市场开拓能力和市场占有率。市场占有率是利润之源，越高越好，并能不断开拓。（4）资本与规模效益。由资本的集中程度而决定的规模效益是决定公司收益、前景的基本因素。（5）项目储备及新产品开发。在科学技术发展日新月异的今天，只有不断进行产品更新、技术改造的公司才能长期立于不败之地。2） 、公司的盈利能力及增长性分析3） 、公司经营管理能力分析。首先要分析各层管理人员素质及能力，特别是高层人员，他们的年龄、知识结构、经历、经验、道德品质等，然后需要分析企业经营效率、内部调控机构效率、人事管理效率、生产调度效率等方面。 财务分析有必要吗？财务指标与股票 2007年牛股 如果您不是一个财务工作者，又不炒股票，那么就不需要懂财务分析。可是对我们大量的股民朋友来说，如果不懂财务分析，又如何能在股市里摸爬滚打，大赚100万、1000万、10%、30%呢？在股市里混，除了K线、趋势等技术分析外，另一大块就是基本分析，基本分析又有三块：宏观分析、行业区位分析和公司分析，宏观形势和行业区位状况最终都反映在公司层面上，我们最终买卖的是某家公司的股票，因而 公司分析是非常重要的，而财务分析是公司分析中的最主要部分。因而财务分析是非常重要的，必不可少的。股民朋友为为决定是否投资，要分析企业的资产和盈利能力；为决定是否转让股份，要分析盈利状况、股价变动和发展前景；为考查经营者业绩，要分析资产盈利水平、破产风险和竞争能力；为决定股利分配政策，要分析筹资状况。 财务指标与股票 财务分析的基础-会计报表 - 1、会计报表的种类按照我国现行会计制度和公司法的规定，企业的会计报表主要包括：资产负债表利润表现金流量表（按现金基础编制的财务状况变动表）各种附表（如利润分配表、股东权益增减变动表等）附注说明会计报表的各个组成部分是相互联系的，他们从不同的角度说明企业的财务状况、经营成果和现金流量情况。资产负债表主要反映企业的财务状况，利润表主要提供企业的经营成果，即盈利或亏损的情况，而现金流量表则反映企业现金及现金等价物的来源、运用以及增减变动的原因等。2、 会计报表的主要内容是什么？会计报表主要包括以下几个方面的内容。（1） 反映企业财务状况。企业财务状况的好坏，受诸多方面因素的影响，如企业控制的经济资源产生现金和现金等价物的能力、外部市场环境等。提供企业财务状况的资料，有助于预计企业的综合能力。（2） 反映企业的经营业绩，尤其是获利能力。企业经营业绩，特别是获利能力，是评价企业对所控制的经济资源的利用程度，并预计未来可能产生的现金流量的重要资料，也是判断企业可能控制的经济资源的潜在能力和新增资源利用程度的能力的资料。（3） 反映企业现金流量。通过反映企业现金流量的资料，可以了解企业在某一期间内的经营活动、投资活动和筹资活动对现金流量影响的全貌，了解企业取得现金和现金等价物的方式以及现金流出的合理性等财务信息。 （4） 其他相关信息。例如，股东权益增减变动情况、分部信息等。 财务指标与股票 财务分析的方法 - 1. 财务分析的方法有哪些？财务分析的方法，有比较分析法和因素分析法两种。2. 什么是比较分析法？它的具体分类有哪些？比较分析法是指对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的一种方法。比较是分析的最基本方法，没有比较，分析就无法开始。按比较对象（和谁比）分类：（1） 与本企业历史比，即不同时期（2年至10年）指标相比，也称趋势分析；（2） 与同类企业比，即与行业平均数或竞争对手比较，也称横向比较；（3） 与计划预算比，即实际执行结果与计划指标比较，也称差异分析。按比较内容（比什么）分类：（1） 比较会计要素的总量：总量是指报表项目的总金额，例如总资产、净资产、净利润等。总量比较主要用于时间序列分析，如研究利润的逐年变化趋势，看其增长潜力。有时也用于同业对比，看企业的相对规模和竞争地位。（2） 比较结构百分比：把损益表、资产负债表、现金流量表转换成结构百分比报表。例如以收入为100%，看损益表的各项目比重。结构百分比报表用于发现有显著问题的项目，揭示进一步分析的方向。（3） 比较财务比率：财务比率是各会计要素的相互关系，反映其内在联系。比率的比较是最重要的分析。它们是相对数，排除了规模的影响，使不同比较对象建立起可比性。财务比率的计算是比较简单的，但对它加以说明和解释是相当复杂和困难的。 3、什么是因素分析法？其具体分类有哪些？因素分析，是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度。因素分析的具体方法分为：（1） 差额分析法：例如固定资产净值增加的原因分析，分解为原值增加和折旧增加两部分；（2） 指标分解法：例如资产利润率，可分解为资产周转率和销售利润率的乘积；（3） 连环替代法：依次用分析值替代标准值，测定各因素对财务指标的影响，例如影响成本降低的因素分析；（4） 定基替代法：分别用分析值替代标准值，测定各因素对财务指标的影响，例如标准成本的差异分析。 财务指标与股票 财务分析分析什么？ - 人们分析财务报告都想得到一些对自己有用的信息，但不同的人想要的信息是不同的，对我们广大的股民朋友来说，是想得到高投资回报的信息。我们主要分析公司的盈利能力，只有公司挣钱股东才能获利；公司的管理能力，股东作为公司的老板，委托经理层经营管理企业，需要知道管理得怎样；公司的成长能力，公司今后有多大的发展，对股票价格影响很大；偿债能力，公司要生产经营，先要还债，才会创利；公司的变现能力等。 .财务指标与股票 盈利能力分析 - 1、 什么是企业的盈利能力？哪些比率反映了盈利能力？盈利能力是企业赚取利润的能力。盈利是企业存在的根本目的，不论是投资人、债权人还是企业经理人员，都日益重视和关心企业的盈利能力一般说来，企业的盈利能力只涉及正常的营业状况。非正常的营业状况，也会给企业带来收益或损失，但只是特殊情况下的个别结果，不能说明企业的能力。因此，在分析企业盈利能力时，应当排除：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等因素。反映企业盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率。2、什么是销售净利率？如何分析销售净利率？销售净利率是指净利与销售收入的百分比，即净利除以销售收入，净利在我国会计制度中是指税后利润。销售净利率指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。从销售净利率的指标关系看，净利额与销售净利率成正比关系，而销售收入额与销售净利率成反比关系。企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。通过分析销售净利率的升降变动，可以看出，企业在扩大销售的同时，经营管理是否改进，盈利水平是否提高。销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等。 3、 什么是销售毛利率？如何分析销售毛利率？销售毛利率是指毛利除以销售收入的比值，其中毛利是销售收入与销售成本的差。销售毛利率表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利，销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。4、 什么是资产净利率？如何分析资产净利率？资产净利率是企业净利润除以平均资产总额的比值，平均资产总额等于期初资产总额加上期末资产总额再除以2。把企业一定期间的净利与企业的资产相比较，表明企业资产利用的综合效果，指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果，否则相反。资产净利率是一个综合指标，。企业的资产是由投资人投入或举债形成的，净利的多少与企业资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。为评价企业经济效益的高低，可以用该指标与企业前期、与计划、与同行业平均水平和行业内先进企业进行对比，分析形成差异的原因。影响资产净利率高低的因素主要有：产品的价格、单位成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小等。利用资产净利率可以分析经营中存在的问题，提高销售利润率，加速资金周转。5、 什么是净资产收益率？如何分析净资产收益率？净资产收益率是净利润与净资产的百分比，也叫净值报酬率或权益报酬率。净资产的数值可以采用简单平均净资产，即期初净资产加上期末净资产再除以2；可以使用期末净资产，即摊薄的净资产收益率；还可以采用加权平均的净资产，按月进行加权平均。净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性，是所有比率中综合性最强、最具有代表性的一个指标。 财务指标与股票 资产管理能力分析 - 1、什么是资产管理比率？主要包括哪些比率？资产管理比率是用来衡量企业在资产管理方面的效率的财务比率，又称运营效率比率。资产管理比率主要有：营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。2、 什么是存货周转率？如何分析存货周转率？存货周转率是销售成本除以平均存货的比值，或者叫存货的周转次数。用时间表示的存货周转率就是存货周转天数，它等于360除以存货周转率。平均存货来自于资产负债表中的期初存货与期末存货的平均数，即期初存货加上期末存货再除以2。存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。提高存货周转率可以提高企业的变现能力，而存货周转速度越慢则变现能力越差。财务分析者还可以对存货的结构以及影响存货周转速度的重要项目进行分析，如分别计算原材料周转率、在产品周转率或某种存货的周转率。存货周转分析的目的是从不同的角度和环节上找出存货管理中的问题，使存货管理在保证生产经营连续性的同时，尽可能少占用经营资金，提高资金的使用效率。 3、 什么是应收账款周转率？如何分析应收账款周转率？应收账款周转率是销售收入除以平均应收账款的比值，也就是年度内应收账款转为现金的平均次数，它说明应收账款流动的速度。用时间表示的周转速度是应收账款周转天数，也叫平均应收账款回收期或平均收现期，表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间，等于360除以应收账款周转率。销售收入为扣除折扣和折让后的销售净额，平均应收账款是指未扣除坏账准备的应收账款金额，是期初应收账款余额与期末应收账款的平均数。有人认为，销售净额应扣除现金销售部分，即使用赊销净额来计算，理论上更加完备，但是数据难以得到。一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快。否则，企业的营运资金会过多地呆滞在应收账款上，影响正常的资金周转。存在一些影响该指标正确计算的因素：季节性经营的企业使用这个指标时不能反映实际情况；大量使用分期付款结算方式；大量地使用现金结算的销售；年末大量销售或年末销售大幅度下降。这些因素都会对计算结果产生较大的影响。财务报表的外部使用人可以将计算出的指标与该企业前期指标、与行业平均水平或其他类似企业的指标相比较，判断该指标的高低。但仅根据指标的高低分析不出上述各种原因。4、 什么是流动资产周转率？如何分析流动资产周转率？流动资产周转率是销售收入与全部流动资产的平均余额的比值。平均流动 资产为期初流动资产与期末流动资产之和再除以2。流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业盈利能力。5、 什么是总资产周转率？如何分析总资产周转率？总资产周转率是销售收入与平均资产总额的比值，即销售收入除以平均资产总额。平均资产总额为期初资产总额与期末资产总额之和除以2。总资产周转率反映资产总额的周转速度，周转越快，反映销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。 财务指标与股票 成长能力分析 - 成长性比率是财务分析中比率分析重要比率之一。它一般反映公司的扩展经营能力。反映成长性的指标有：(1)主营业务增长率，即本期的主营业务收入减去上期的主营业务收入之差再除以上期主营业务收入的比值。通常具有成长性的公司多数都是主营业务突出、经营比较单一的公司。因此，利用主营业务收入增长率这一指标可以较好地考查公司的成长性。主营业务收入增长率高，表明公司产品的市场需求大，业务扩张能力强。如果一家公司中能连续几年保持30%以上的主营业务收入增长率，基本上可以认为这家公司具备成长性。(2)主营利润增长率，即本期主营业务利润减去上期主营利润之差再除以上期主营业务利润的比值。一般来说，主营利润稳定增长且占利润总额的比例呈增长趋势的公司正处在成长期。一些公司尽管年度内利润总额有较大幅度的增加，但主营业务利润却未相应增加，甚至大幅下降，这样的公司质量不高，投资这样的公司，尤其需要警惕。这里可能蕴藏着巨大的风险，也可能存在资产管理费用居高不下等问题。(3)净利润增长率，即本年净利润减去上年净利润之差再除以上期净利润的比值。净利润是公司经营业绩的最终结果。净利润的增长是公司成长性的基本特征，净利润增幅较大，表明公司经营业绩突出，市场竞争能力强。反之，净利润增幅小甚至出现负增长也就谈不上具有成长性。 财务指标与股票 1、 什么是企业的偿债能力？反映偿债能力的比率指标主要有哪些？偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本金和利息）的能力。偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金比率。长期偿债能力是指企业偿还到期长期债务的能力。反映长期偿债能力的主要指标有资产负债率、产权比率、有形净值债务率、已获利息倍数。2、 什么是资产负债率？如何分析资产负债率？资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度，也称为举债经营比率。债权人最关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。如果股东提供的资本与企业资本总额相比，只占较小的比例，则企业的风险将主要由债权人承担，这对债权人来讲是不利的。因此，债权人希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大的风险。股东所关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利率，即借入资本的代价。在企业所得的全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，股东所得到的利润就会加大。如果相反，运用全部资本所得的利润率低于借款利息率，则对股东不利，因为借入资本的多余的利息要用股东所得的利润份额来弥补。因此，从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则反之。从经营者方面来看，如果举债很大，超出债权人心理承受程度，则认为是不保险的，企业就借不到钱。如果企业不举债，或负债比例很小，说明企业畏缩不前，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力很差。借款比例越大（当然不是盲目地借款），越是显得企业活力充沛。企业应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利害得失，作出正确的资本结构决策。3、 什么是产权比率？如何分析产权比率？产权比率是指负债总额除以股东权益总额的比值。产权比率指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。一般说来，股东资本大于借入资本较好，但也不能一概而论。从股东来看，在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；在经济繁荣时期，多借债可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。产权比率也表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。产权比率与资产负债率具有共同的经济意义，两个指标可以相互补充。 财务指标与股票 变现能力分析 - 1、 什么是企业的变现能力？反映变现能力的比率指标有哪些？变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。由于偿还短期债务要减少现金，所以在计量变现能力时要扣除短期负债。反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率。2、 什么是流动比率？如何分析流动比率？流动比率是流动资产除以流动负债的比值，其计算数据来自于资产负债表。一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2。这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，企业的短期偿债能力才会有保证。人们长期以来的这种认识，因其未能从理论上证明，还不能成为一个统一标准。 计算出来的流动比率，只有和同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。这种比较通常并不能说明流动比率为什么这么高或低，要找出过高或过低的原因还必须分析流动资产和流动负债所包括的内容以及经营上的因素。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。3、什么是速动比率？如何分析速动比率？速动比率，也称酸性测试比率，是流动资产金额减去存货金额后，再除以流动负债的比值。把存货从流动资产中剔除的主要原因是：在流动资产中存货的变现速度最慢；由于某种原因，部分存货可能已损失报废还没作处理；部分存货已抵押给某债权人；存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。综合上述原因，在不希望企业用变卖存货的办法还债，以及排除使人产生种种误解因素的情况下，把存货从流动资产总额中减去而计算出的速动比率反映的短期偿债能力更加令人可信。通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。这仅是一般的看法，因为行业不同，速动比率会有很大的差别，没有统一标准的速动比率。例如，采用大量现金销售的商店，几乎没有应收账款，大大低于1的速动比率则是很正常的。相反，一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1。影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。账面上的应收账款不一定都能变成现金，实际坏账可能比计提的准备要多；季节性的变化，可能使报表的应收账款数额不能反映平均水平。由于各行业之间的差别，在计算速动比率时，除扣除存货以外，还可以从流动资产中去掉其他一些可能与当期现金流量无关的项目（如待摊费用等），以计算更进一步的变现能力。如采用保守速动比率（也称超速动比率），为现金、短期证券投资和应收账款净额三项之和，再除以流动负债的比值。 财务指标与股票; 其他财务指标分析 - 1、 什么是每股收益？如何分析每股收益？每股收益是指本年净收益与普通股份总数的比值，根据股数取值的不同，有全面摊薄每股收益和加权平均每股收益。全面摊薄每股收益是指计算时取年度末的普通股份总数，理由是新发行的股份一般是溢价发行的，新老股东共同分享公司发行新股前的收益。加权平均每股收益是指计算时股份数用按月对总股数加权计算的数据，理由是由于公司投入的资本和资产不同，收益产生的基础也不同。计算每股收益时要注意以下问题。编制合并会计报表的公司，应以合并报表中的数据计算该指标。如果公司发行了不可转换优先股，则计算时要扣除优先股数及其分享的股利，以使每股收益反映普通股的收益状况，已作部分扣除的净利润，通常被称为盈余，扣除优先股股利后计算出的每股收益又称为每股盈余。有的公司具有复杂的股权结构，除普通股和不可转换优先股以外，还有可转换优先股、可转换债券、购股权证等。可转换债券的持有者，可以通过转换使自己成为普通股股东，从而造成公司普通股总数增加。购股权证持有者，可以按预定价格购买普通股，也会使公司普通股份增加。普通股增加会使每股收益变小，称为稀释。计算这种复杂的股权结构的每股收益时，应按照有关部门的规定进行，没有相关规定的，应按国际惯例计算该指标，并说明计算方法和参照依据。每股收益，是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标。它反映普通股的获利水平。在分析时，可以进行公司间的比较，以评价该公司相对的盈利能力；可以进行不同时期的比较，了解该公司盈利能力的变化趋势；可以进行经营实绩和盈利预测的比较，掌握该公司的管理能力。使用每股收益分析盈利性要注意以下问题：（1） 每股收益不反映股票所含有的风险。例如，假设某公司原来经营日用品的产销，最近转向房地产投资，公司的经营风险增大了许多，但每股收益可能不变或提高，并没有反映风险增加的不利变化。（2） 股票是一个份额概念，不同股票的每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价不同即换取每股收益的投入量不相同，限制了每股收益的公司间比较。（3） 每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司股利分配政策。2、 什么是每股净资产？如何分析每股净资产？每股净资产是指期末净资产（即股东权益）与年度末普通股份总数的比值，也称为每股账面价值或每股权益。年度末股东权益是指扣除优先股权益后的余额。该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益。在投资分析时，只能有限地使用这个指标，因其使用历史成本计量的，既不反映净资产的变现价值，也不反映净资产的产出能力。例如，某公司的资产只有一块前几年购买的土地，并且没有负债，公司的净资产是土地的原始成本。现在土地的价格比过去翻了几番，引起股票价格上升，而其账面价值不变。这个账面价值，既不说明土地现在可以卖多少钱，也不说明公司使用该土地能获得什么。每股净资产，在理论上提供了股票的最低价值。如果公司的股票价格低于净资产的成本，成本又接近变现价值，说明公司已无存在价值，清算是股东最好的选择。3、 什么是市净率？如何分析市净率？市净率是指每股市价除以每股净资产的比值，说明市场对公司资产质量的评价。市净率可用于投资分析。每股净资产是股票的账面价值，它是用成本计量的，而每股市价是这些资产的现在价值，它是证券市场上交易的结果。市价高于账面价值时企业资产的质量较好，有发展潜力，反之则资产质量差，没有发展前景。优质股票的市价都超出每股净资产许多，一般说来市净率达到3可以树立较好的公司形象。市价低于每股净资产的股票，就象售价低于成本的商品一样，属于处理品。当然，处理品也不是没有购买价值，问题在于该公司今后是否有转机，或者购入后经过资产重组能否提高获利能力。4、什么是市盈率？如何分析市盈率？市盈率是指普通股每股市价除以每股收益的倍数。市盈率是人们普遍关注的指标，有关证券刊物几乎每天报道各类股票的市盈率。该比率反映投资者对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。它是市场对公司的共同期望指标，市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好。在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小，反之亦然。在每股收益确定的情况下，市价越高，市盈率越高，风险越大，反之亦然。仅从市盈率高低的横向比较看，高市盈率说明公司能够获得社会信赖，具有良好的前景，反之亦然。使用市盈率指标时应注意以下问题：该指标不能用于不同行业公司的比较，充满扩展机会的新兴行业市盈率普遍较高，而成熟工业的市盈率普遍较低，这并不说明后者的股票没有投资价值。在每股收益很小或亏损时，市价不会降至零，很高的市盈率往往不说明任何问题。市盈率高低受净利润的影响，而净利润受可选择的会计政策的影响，从而使得公司间比较受到限制。市盈率高低受市价的影响，市价变动的影响因素很多，包括投机炒作等，因此观察市盈率的长期趋势很重要。企业界通常是在市盈率较低时，以收购股票的方式实现对其他公司的兼并，然后进行改造，待到市盈率升高时，再以出售股票的方式卖出公司，从中获利。由于一般的期望报酬率为2.5%至10%，所以正常的市盈率为40至10。通常，投资者要结合其他有关信息，才能运用市盈率指标判断股票的价值。4、 什么是每股股利？每股股利是指股利总额与期末普通股股份总数之比，即每一股股票一定期间内所分得的现金股利。股利总额是指用于分配普通股现金股利的总和，这里只考虑普通股的情况。目前在我国上市公司的股利分配实务中，投资者需要关注每股股利是否含税，因为按照个人所得税法的规定，个人所得的股息、红利所得要加纳20%的个人所得税，一般由发放部门代扣代缴。5、 什么是股利支付率？股利支付率是指净收益中股利所占的比重，即每股股利除以每股净收益的比值，它反映了公司的股利分配政策和支付股利的能力。 财务指标与股票 摸清公司的老底-资产负债表分析 - 1、 什么是资产负债表？它有什么样的格式？它的作用是什么？资产负债表是反映企业某一特定日期（如某一年度12月31日或6月30日）财务状况的会计报表，是静态会计报表。它是根据资产、负债和所有者权益（或股东权益）之间的相互关系，按照一定的分类标准和一定的顺序，把企业一定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列，并对日常工作中形成的大量数据进行高度浓缩整理后编制而成的。它表明企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权。资产负债表提供了资产、负债、所有者权益的全貌。它提供了某一日期资产的总额，表明企业拥有或控制的经济资源及其分布情况，是分析企业生产经营能力的重要资料；它也反映了某一日期的负债总额以及结构，表明企业未来需要用多少资产或劳务清偿债务；它还反映了所有者权益的情况，表明投资者在企业资产中所占的份额，了解所有者权益的构成情况。资产负债表还能够提供进行财务分析的基本资料，如通过资产负债表可以计算流动比率和速动比率等。 我国资产负债表按帐户式反映，即资产负债表分为左方和右方，左方列示资产各项目，右方列示负债和所有者权益各项目，资产各项目的合计等于负债和所有者权益各项目的合计。同时，资产负债表还提供年初数和期末数的比较资料。 2、怎样看资产负债表？资产负债表的基本结构是资产=负债+所有者权益。不论公司处于怎样的状态，这个会计平衡式永远是恒等的。左边反映的是公司所拥的资源；右边反映的是公司的不同权利人对这些资源的要求。债权人可以对公司的全部资源有要求权，公司以全部资产对不同债权人承担偿付责任，偿付完全部的负债之后，余下的才是所有者权益，即公司的资产净额。我们利用资产负债表的资料，可以看出公司资产的分布状态、负债和所有者权益的构成情况，据以评价公司资金营运、财务结构是否正常、合理；分析公司的流动性或变现能力，以及长、短期债务数量及偿债能力，评价公司承担风险的能力；利用该表提供的资料还有助于计算公司的获利能力，评价公司的经营绩效。在分析资产负债表要素时，我们应首先注意到资产要素分析，具体包括：(1)流动资产分析，分析公司的现金、各种存款、短期投资、各种应收款项、存货等。流动资产比往年提高，说明公司的支付能力与变现能力增强。(2)长期投资分析，分析一年期以上的投资，如公司控股、实施多元化经营等。长期投资的增加，表明公司的成长前景看好。(3)固定资产分析，这是对实物形态资产进行的分析。资产负债表所列的各项固定资产数字，仅表示在持续经营的条件下，各固定资产尚未折旧、折耗的金额并预期于未来各期间陆续收回，因此，我们应该特别注意，折旧、折耗是否合理将直接影响到资产负债表、利润表和其他各种报表的准确性。很明显，少提折旧就会增加当期利润，而多提折旧则会减少当期利润。有些公司常常就此进行处理调节利润。 (4)无形资产分析，主要分析商标权、著作权、土地使用权、非专利技术、商誉、专利权等。对商誉及其他无确指的无形资产一般不予列帐，除非商誉是购入或合并时形成的。取得无形资产后，应登记入帐并在规定期限内摊销完毕。其次，要对负债要素进行分析，包括两个方面：(1)流动负债分析，各项流动负债应按实际发生额记帐，分析的关键在于要避免遗漏，所有的负债均应在资产负债表中反映出来。(2)长期负债分析，包括长期借款、应付债券、长期应付款项等。根据长期负债的不同形态分析、了解公司债权人的情况。最后是股东权益分析，包括股本、资本公积、盈余公积和未分配利润4个方面。分析股东权益，主要是了解东权益中投入资本的不同形态及股权结构，了解股东权益中各要素的优先清偿顺序等。 财务指标与股票 丰厚的利润来自何方去向何处-利润和利润分配表分析 - 1、 什么是利润表？它的格式有哪几种？利润表又称损益表，是反映企业一定期间（如一年、半年）生产经营成果的会计报表。利润表把一定期间的营业收入与同一会计期间相关的营业费用进行配比，以计算出企业一定时期的净利润（或净亏损）。利润表中的收入、费用等情况反映了企业生产经营的收益和成本耗费情况，表明企业生产经营成果，利润表提供的不同时期的比较数字（本月数、本年累计数、上年数），可用于分析企业今后利润的发展趋势及获利能力，了解投资者投入资本的完整性。由于利润是企业经营业绩的综合体现，又是进行利润分配的主要依据。因此，利润表是会计报表中的主要报表。 2、 我国利润表反映了哪些内容？利润表主要反映以下几方面的内容（1） 构成主营业务利润的各项要素。主营业务利润从主营业务收入出发，减去为取得主营业务收入而发生的相关费用（包括有关的流转税）后得出。（2） 构成营业利润的各项要素。营业利润在主营业务利润的基础上，加上其他业务利润，减去存货跌价损失、营业费用、管理费用和财务费用后得出。（3） 构成利润总额（或亏损总额）的各项要素。利润总额（或亏损总额）在营业利润的基础上，加减投资收益（损失）、补贴收入和营业外收支等后得出。（4） 构成净利润（或净亏损）的各项要素。净利润（或净亏损）在利润总额（或亏损总额）的基础上，减去本期计入损益的所得税费用后得出。3、怎样看利润表？利润表依据收入-费用=利润来编制，主要反映一定时期内公司的收入减去支出之后的净收益。通过利润表，我们一般可以对上市公司的经营业绩、管理的成功程度作出评估，从而评价投资者的投资价值和报酬。利润表包括两个方面：一是反映公司的收入及费用，说明公司在一定时期内的利润或亏损数额，据以分析公司的经济效益及盈利能力，评价公司的管理业绩；另一部分反映公司财务成果的来源，说明公司的各种利润来源在利润总额中占的比例，以及这些来源之间的相互关系。对利润表进行分析，主要从两方面入手： (1)收入项目分析。公司通过销售产品、提供劳务取得各项营业收入，也可以将资源提供给他人使用，获取租金与利息等营业收入。收入的增加，则意味着公司资产的增加或负债的减少。记入收入帐的包括当期收讫的现金收入，应收票据或应收帐款，以实际收到的金额或帐面价值入帐。(2)费用项目分析：费用是收入的扣除，费用的确认、扣除正确与否直接关系到公司的盈利。所以分析费用项目时，应首先注意费用包含的内容是否适当，确认费用应贯彻权责发生制原则、历史成本原则、划分收益性支出与资本性支出的原则等。其次，要对成本费用的结构与变动趋势进行分析，分析各项费用占营业收入百分比，分析费用结构是否合理，对不合理的费用要查明原因。同时对费用的各个项目进行分析，看看各个项目的增减变动趋势，以此判定公司的管理水平和财务状况，预测公司的发展前景。看利润表时要与上市公司的财务情况说明书联系起来。它主要说明公司的生产经营状况；利润实现和分配情况；应收帐款和存货周转情况；各项财产物资变动情况；税金的缴纳情况；预计下一会计期间对公司财务状况变动有重大影响的事项。财务情况说明书为财务分析提供了了解、评价公司财务状况的详细资料。 4、什么是利润分配表？利润分配表是反映企业一定期间对实现净利润的分配或亏损弥补的会计报表，是利润表的附表，说明利润表上反映的净利润的分配去向。通过利润分配表，可以了解企业实现净利润的分配情况或亏损的弥补情况，了解利润分配的构成，以及年末未分配利润的数据。5、 我国利润分配的顺序是怎样的？公司向股东分派股利，应按一定的顺序进行。按照我国公司法的有关规定，利润分配应按下列顺序进行：第一步，计算可供分配的利润。将本年净利润（或亏损）与年初未分配利润（或亏损）合并，计算出可供分配的利润。如果可供分配的利润为负数（即亏损），则不能进行后续分配；如果可供分配的利润为正数（即本年累计盈利），则进行后续分配。第二步，计提法定盈余公积金。按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定盈余公积金。提取盈余公积金的基数，不是可供分配的利润，也不一定是本年的税后利润。只有不存在年初累计亏损时，才能按本年税后利润计算应提取数。这种补亏是按账面数字进行的，与所得税法的亏损后转无关，关键在于不能用资本发放股利，也不能在没有累计盈余的情况下提取盈余公积金。第三步，计提公益金。即按上述步骤以同样的基数计提公益金。第四步，计提任意盈余公积金。第五步，向股东（投资者）支付股利（分配利润）。公司股东大会或董事会违反上述利润分配顺序，在抵补亏损和提取法定盈余公积金、公益金之前向股东分配利润的，必须将违反规定发放的利润退还公司。6、 股利支付的程序是怎样的？股份有限公司向股东支付股利，其过程主要经历股利宣告日、股权登记日和股利支付日。股利宣告日是指公司董事会将股利支付情况予以公告的日期。公告中将宣布每股支付的股利、股权登记的期限、除去股息的日期和股利支付日期。股权登记日是指有权领取股利的股东有资格登记截止日期，也称为除权日。只有在股权登记日前在公司股东名册上有名的股东，才有权分享股利。股利支付日是指向股东发放股利的日期。例如某公司1998年11月15日发布公告：本公司董事会在1998年11月15日的会议上决定，本年度发放每股为0.3元的股利，本公司将于1999年1月2日将上述股利支付给已在1998年12月15日登记为本公司股东的人士。则1998年11月15日为股利宣告日，1998年12月15日为股权登记日，1999年1月2日为股利支付日。7、 股利支付的方式有哪几种？股利支付的方式主要有四种，目前我国只用到现金股利和股票股利两种。 （1） 现金股利。现金股利是以现金支付的股利，它是股利支付的主要方式。公司支付现金股利除了要有累计盈余（特殊情况下可用弥补亏损后的盈余公积金支付）外，还要有足够的现金，因此公司在支付现金股利前需筹备充足的现金。（2） 财产股利。财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票，作为股利支付给股东。（3） 负债股利。负债股利是公司以负债支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的。财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代，这两种方式目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止。 （4） 股票股利。股票股利是公司以增发的股票作为股利的支付方式。股票股利并不直接增加股东的财富，不导致公司资产的流出或负债的增加，因而不是公司资金的使用，同时也并不因此而增加公司的财产，但会引起所有者权益各项目的结构发生变化。8、 为何要分股票股利？股票股利对股东的意义：（1） 如果公司在发放股票股利后同时发放现金股利，股东会因所持股数的增加而得到更多的现金。（2） 事实上，有时公司发放股票股利后其股价并不成比例下降，即除权后会填权；一般在发放少量股票股利后，大体上不会引起股价的立即变化。这可使股东得到股票价格相对上升的好处。 （3） 发放股票股利通常由成长中的公司所为，因此投资者往往认为发放股票股利预示着公司将会有较大发展，利润将大幅度增长，足以抵消增发股票带来的消极影响。这种心理会稳定住股价，甚至反致稍有上升。（4） 在股东需要现金时，可以将分得的股票股利出售，有些国家税法规定出售股票所需交纳的资本利得税率比收到现金股利所需交纳的所得税率低，这使得股东可以从中获得纳税上的好处。股票股利对公司的意义：（1） 发放股票股利可使股东分享公司的盈余而无需分配现金，这使公司留存了大量现金，便于进行再投资，有利于公司长期发展。 （2） 在盈余和现金股利不变的情况下，发放股票股利可以降低每股价值，从而吸引更多的投资者。（3） 发放股票股利往往会向社会传递公司将会继续发展的信息，从而提高投资者对公司的信心，在一定程度上稳定股票价格。但在某些情况下，发放股票股利也会被认为是公司资金周转不灵的征兆，从而降低投资者对公司的信心，加剧股价的下跌。（4） 发放股票股利的费用比发放现金股利的费用大，会增加公司的负担。 财务指标与股票 血液流动是否顺畅-现金流量表分析 - 1、什么是现金流量表？现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表，是企业对外提供的三大主要会计报表（资产负债表、利润表和现金流量表）之一。现金流量表反映企业一定期间内现金的流入和流出，表明企业获得现金和现金等价物的能力。2、 什么是现金流量表的现金概念？现金流量表中的现金是指企业库存现金、可以随时用于支付的银行存款（包括其他货币资金）和现金等价物。现金等价物是指企业持有的期限短、流动性高、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的短期投资。现金等价物虽然不是现金，但其支付能力与现金的差别不大，视为现金看待。现金等价物通常指购买在3个月或更短时间内即到期或即可转换为现金的投资。不同企业现金等价物的范围可能不同，如经营活动主要以短期、流动性强的投资的企业，可能会将所有项目都视为投资而不是现金等价物，而非经营投资的企业，可能将其视为现金等价物。企业应当根据经营特点等具体情况，确定现金等价物的范围，并在会计报表附注中披露确定现金等价物的会计政策，并一贯地保持这种划分标准。3、 现金流量表是怎样分类的？通常按照企业经营业务发生的性质将企业一定期间内产生的现金流量分为三类。经营活动产生的现金流量；经营活动是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项，包括销售商品或提供劳务、经营性租赁、购买货物、接收劳务、制造产品、广告宣传、推销产品、交纳税款等。经营活动产生的现金流量是企业通过运用所拥有或控制的资产创造的现金流量，主要是与企业净利润有关的现金流量，但企业一定期间内实现的净利润并不一定都构成经营活动产生的现金流量。通过现金流量表中反映的经营活动产生的现金流入和流出，说明企业经营活动对现金流入和流出净额的影响程度。各类企业由于行业特点不同，对经营活动的认定存在一定差异。投资活动产生的现金流量；投资活动是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。这里的长期资产是指固定资产、在建工程、无形资产、其他资产等持有期限在一年或一个营业周期以上的资产。主要包括取得或收回投资、购建和处置固定资产、无形资产和其他资产等。投资活动产生的现金流量中不包括作为现金等价物的投资，作为现金等价物的投资属于现金内部的增减变动，如购买还有一个月到期的债券等，都属于现金内部各项目转换，不会影响现金流量净额的变动。通过现金流量表中反映的投资活动产生的现金流量，可以分析企业通过投资获取现金流量的能力，以及投资产生的现金流量对企业现金流量净额的影响程度。筹资活动产生的现金流量。筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动，包括吸收投资、发行股票、分配利润等。这里的债务是指企业对外举债所借入的款项，如发行债券、向金融企业借入款项及偿还债务等。通过现金流量表中筹资活动产生的现金流量，可以分析企业筹资的能力，以及筹资产生的现金流量对企业现金流量净额的影响程度。4、 什么是现金