智动力：非公开发行A股股票方案论证分析报告

证券代码：300686证券简称：智动力公告编号：2019-069智动力COL i-KfcCjSJON TUCHNauKlt CXlAfU深圳市智动力精密技术股份有限公司非公开发行A股股票方案论证分析报告二O九年十一月深圳市智动力精密技术股份有限公司（以下简称“公司”）于2017年8月 4日在深圳证券交易所创业板上市。为满足公司业务发展的资金需求，增强公司 资本实力，提升盈利能力，根据公司法、证券法、公司章程和中国 证监会颁布的创业板上市公司证券发行管理暂行办法（以下简称“暂行办 法”）等有关法律、法规和规范性文件的规定，公司拟非公开发行股票不超过 40,892,800股，募集资金不超过85,000.00万元，用于“智动力精密技术（越南） 工厂建设项目”以及补充流动资金。（本报告中如无特别说明，相关用语具有与深圳市智动力精密技术股份有 限公司非公开发行A股股票预案中相同的含义）一、本次发行的背景和目的（一）本次非公开发行的背景1、消费电子行业市场容量巨大，发展前景广阔受益于通信技术的不断升级和产品功能的推陈出新，人们对智能手机、可穿 戴设备等消费电子移动终端产品的需求持续增长。据市场研究公司Future Market Insights预测，全球消费电子市场规模2020年将达到2.98万亿美元，市场容量 巨大。智能手机方面，根据IDC统计数据，2016年至2018年全球智能手机出货量 维持在14-15亿台的历史高位区间，并预计智能手机出货量随着新兴市场经济的 发展以及5G通信技术商用进程的加快将重新回归上涨趋势，2022年有望超过 16.80亿台，较2018年增长19.57%，全球智能手机年平均出货金额预计将稳步 提升至近6,000亿美元。可穿戴设备方面，根据IDC预测数据，2023年全球智能可穿戴设备总出货 量将超过3亿件，较2019年出货量增长35.62%，发展前景可观。2019年至2023 年可穿戴设备细分领域出货量预测如下：出货量单位：百万件出货量（百万部）2019E出货量2019E市场份额2023E出货量2023E市场份额2019-2023CAGR（ E）智能手表91.841.2%131.643.5%9.4%智能手环54.224.3%55.018.2%0.3%智能耳戴设备72.032.3%105.334.8%10.0%其他5.02.2%10.43.4%20.3%合计222.9100.0%302.3100.0%7.9%公司所处的消费电子精密组件行业，其产品作为消费电子智能终端功能实现 不可或缺的硬件支持，发展前景广阔。2、新兴市场成为行业增长的主要动力，促使产业加速转移印度、东盟地区、非洲等新兴市场人口基数超过30亿，经济发展水平较低， 手机行业发展相对滞后，人均手机保有量较小，市场空间巨大。根据IDC的统 计数据，上述新兴市场2018年手机合计出货量为7.06亿部，出货金额为674.03 亿美元，2011年至2018年出货量和出货金额的年均复合增长率分别为5.70%和 8.95%，增速较快，高于全球出货量和出货金额的年均复合增长率42%和7.16%。 经济的快速发展、人口红利的释放以及通讯技术设施的建设将推动新兴市场的销 售规模在未来实现快速增长，2022年新兴市场出货金额将达到832.54亿美元。另一方面，近年来新兴市场积极推动外向型经济发展战略，在政策方面给予 外商投资较大的优惠幅度。以越南为例，2015年越南出台了新的投资法， 大力简化外商投资行政审查手续，在所得税政策、土地政策、关税政策等方面进 一步给予了更大的支持和优惠，并与尽可能多的国家和地区签署了贸易协议。得益于巨大的市场潜力、政策优惠及人工成本优势，三星、OPPO、VIVO、 小米等终端厂商积极在新兴市场建设生产基地，布局产能。为贴近客户需求，更 高效、迅捷地为终端厂商服务，国内外实力雄厚的产业链上游企业亦将跟随客户 的步伐在新兴市场投资设厂，带来了消费电子产业转移的新浪潮。3、5G时代创造历史机遇，技术、材料革新激发全新产业活力自2018年起，5G已在美国、韩国、欧洲等国家开始逐步商用。我国于2019 年6月颁发5G牌照，正式进入5G商用元年。5G的传输速率、频率、信号强度 等较4G均有显著提升。5G产业的快速发展带来了以智能手机为代表的消费电 子产业革新，进而推动上游相关组件的产业升级。（1）5G为复合板材盖板带来新的发展机遇5G通信下，天线数量增多、功能增强且电磁波穿透能力变弱，具有屏蔽电 磁波特性的金属机身已不再适合高频通信时代，而3D玻璃和陶瓷等材料成本过 高，复合板材盖板成为行业发展的新趋势。复合板材是将PC （聚碳酸酯塑料） 和PMMA （聚甲基丙烯酸甲酯，又称亚克力/有机玻璃，一种热塑性塑料）两种 原料通过共挤工艺制得的复合塑料材料，可以很好满足5G通信对设备机身的要 求。5G的发展为复合板材盖板带来了新的市场发展机遇。（2）5G通信促使散热组件市场需求规模不断扩大就5G智能手机而言，由于数据传输量大增且功能更为复杂，对芯片、模组 的集成度要求更高，使得设备功耗和发热密度不断提升。为保障手机运行的稳定， 对散热器件的需求将大幅增长。根据Yole发布的预测数据，2020年全球智能手 机散热组件的市场规模将达到36亿美元。此外，5G产业的发展需建立在5G基站覆盖率不断提升的基础上，而5G基 站是一个高耗能、高功率的设备集成系统，其对散热组件也存在大规模的需求。 根据赛迪发布的预测数据显示，5G基站将由中低频段的宏站和高频段的小站组 成，预计5G宏站将建设475万个，5G小站将建设950万个，5G基站总数量将 是4G基站的1.1-1.5倍。未来随着5G基站建设进程的推进，对散热组件将形成 更广阔的市场需求。4、公司深耕消费电子功能性与结构性器件，致力于提供精密器件平台型一 体化解决方案公司自2004年成立以来始终专注于消费电子领域，致力于为智能手机、平 板电脑、智能穿戴、智能家居等中高端消费电子产品及新能源汽车提供精密器件 平台型一体化解决方案。公司坚持贯彻“优质的产品、优良的服务、良好的品质”为核心的经营理念，经过十余载的精耕细作，在管理、生产、销售、研发等各个方面形成了完善、成 熟、先进的运营体系；在亚太地区形成以深圳、东莞、越南、韩国为核心的生产 基地及研发中心；在业内与三星、谷歌、OPPO、VIVO、蓝思科技、欧菲光等国 内外知名消费电子产品及其组件制造商建立了长期稳定的合作伙伴关系。未来公司将抓住5G、复合板材以及车载电子器件等领域的爆发机会，形成 以消费电子器件为基本盘，车载电子、精密光学器件等重点突破的多元化全方位 的业务结构。（二）本次非公开发行的目的1、响应国家一带一路发展战略，加大国际市场的开发与服务力度近年来，随着智能手机在中国市场的用户增长红利见顶，国内市场格局趋于 稳定，三星、OPPO、VIVO、小米等终端厂商纷纷在东南亚、印度等国家和地区 投资设厂，布局产能，大力拓展新兴市场。公司作为消费电子精密组件的知名供 应商，已积累了品牌、产品、技术、人才等方面的丰富经验与竞争优势，具有技 术输出、海外建设的基础。通过本次募投项目对越南生产基地的建设，一方面可 以满足三星等现有核心客户的产能匹配需求，降低生产成本，提升综合服务能力； 另一方面也有利于公司形成国际化布局的先发优势，开拓新客户，扩大市场占有 率。本次募投项目的实施，是公司积极响应国家一带一路发展战略，发挥自身优 势，加大国际市场服务与开发力度，优化产能布局和巩固行业领先地位的重要举 措，符合公司的战略发展方向。2、抓住5G时代行业发展机遇，进一步完善产品布局，提升公司盈利能力5G通信技术商用进程的加快，对手机等消费电子产品的技术革新和进步形 成了强大的推动作用，进而促使智能终端上游零部件产业的升级。公司自2018 年已开始布局和储备5G领域的相关技术及产品，本次募集资金将主要用于手机 复合板材盖板和散热组件产品等生产线的投资。上述产品均为5G智能手机及5G 基站所广泛应用的零部件，具备广泛的新增市场空间。