融资融券业务培训讲义

融资融券业务培训讲座主讲人：万励内容提要内容提要一、融资融券业务简介一、融资融券业务简介二、融资融券业务模式二、融资融券业务模式三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素四、融资融券业务办理流程四、融资融券业务办理流程五、公司准备情况五、公司准备情况一、融资融券业务简介一、融资融券业务简介一、一、融资融券业务简介融资融券业务简介(一一)什么是融资融券交易什么是融资融券交易 俗俗 称称 “买空卖空买空卖空”正式名称正式名称 信用交易（信用交易（margin transactionmargin transaction）u 融资就是借钱买证券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还融资就是借钱买证券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息。本息。u客户向证券公司融资买进证券称为客户向证券公司融资买进证券称为“买空买空”u 融券是借证券来卖，然后再以证券归还，证券公司出借证券给客户出融券是借证券来卖，然后再以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息。售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息。u客户向证券公司融券卖出证券称为客户向证券公司融券卖出证券称为“卖空卖空”。一、一、融资融券业务简介融资融券业务简介(一一)什么是融资融券交易什么是融资融券交易官方定义（发布者：沪深交易所）官方定义（发布者：沪深交易所）融资融券交易，是指投资者向具有资格的证券公司提融资融券交易，是指投资者向具有资格的证券公司提供担保物，借入资金买入交易所上市证券（标的证券）或供担保物，借入资金买入交易所上市证券（标的证券）或借入交易所上市证券（标的证券）并卖出的行为。借入交易所上市证券（标的证券）并卖出的行为。借入资金买入借入资金买入 融资交易融资交易 借入证券卖出借入证券卖出 融券交易融券交易一、一、融资融券业务简介融资融券业务简介(一一)什么是融资融券交易什么是融资融券交易与普通经纪业务证券交易区别与普通经纪业务证券交易区别1.1.类别类别2.2.项目项目1.1.融资融券交易融资融券交易1.1.普通交易普通交易1.1.买入买入1.1.向券商借入资金向券商借入资金1.1.客户必须有足额客户必须有足额2.2.保证金保证金1.1.卖出卖出1.1.向券商借入证券向券商借入证券1.1.客户必须有足额客户必须有足额2.2.证券证券1.1.与券商的关系与券商的关系1.1.委托关系、借贷关系委托关系、借贷关系1.1.委托关系委托关系1.1.交易风险交易风险1.1.客户和证券公司均有风客户和证券公司均有风险险1.1.客户自己承担客户自己承担一、一、融资融券业务简介融资融券业务简介(一一)什么是融资融券交易什么是融资融券交易 并非并非“裸卖空裸卖空”u所谓的所谓的“裸卖空裸卖空”是指，无须投资者借入股票而直接在市是指，无须投资者借入股票而直接在市场上卖出自己根本不拥有的股票场上卖出自己根本不拥有的股票u我国的融资融券交易，卖出的必须是真实的股票。且初期我国的融资融券交易，卖出的必须是真实的股票。且初期必须为证券公司自有证券必须为证券公司自有证券u不会产生肆意卖空、借道大小非减持情况不会产生肆意卖空、借道大小非减持情况一、一、融资融券业务简介融资融券业务简介(二二)融资融券的参与者融资融券的参与者一、一、融资融券业务简介融资融券业务简介n制定管理办法、业务制度制定管理办法、业务制度n业务资格审批业务资格审批中国证监会中国证监会n制定融资融券登记结算业务规则制定融资融券登记结算业务规则n融资融券业务相关账户管理融资融券业务相关账户管理n融资融券交易清算交收融资融券交易清算交收登记结算公司登记结算公司一、一、融资融券业务简介融资融券业务简介n制定融资融券交易规则、证券公司会员管理制定融资融券交易规则、证券公司会员管理n担保物、标的证券等规则担保物、标的证券等规则n交易信息披露和公告交易信息披露和公告证券交易所证券交易所n信用资金账户对应的第三方存管服务信用资金账户对应的第三方存管服务n履行证券公司账户报备义务履行证券公司账户报备义务存管银行存管银行一、一、融资融券业务简介融资融券业务简介n申请融资融券业务资格申请融资融券业务资格n使用自有资金或自有证券为客户进行融资融券（业务初使用自有资金或自有证券为客户进行融资融券（业务初期）期）n为客户提供融资融券交易通道类服务为客户提供融资融券交易通道类服务n根据实际情况与客户约定融资融券业务合同根据实际情况与客户约定融资融券业务合同n获得融资融券收益获得融资融券收益n接受证券监管部门对于融资融券业务的管理接受证券监管部门对于融资融券业务的管理证券公司证券公司一、一、融资融券业务简介融资融券业务简介n提交抵押品，申请融资融券提交抵押品，申请融资融券n进行融资融券交易进行融资融券交易n根据与证券公司约定支付利息和费用根据与证券公司约定支付利息和费用n当信用账户资产不足时，按要求补充担保品当信用账户资产不足时，按要求补充担保品投资者投资者我们对于投资者的相关规定进行重点分析。我们对于投资者的相关规定进行重点分析。一、一、融资融券业务简介融资融券业务简介(三三)融资融券交易的作用与影响融资融券交易的作用与影响 u促进合规资金入市，有效促进合规资金入市，有效缓解市场的资金压力缓解市场的资金压力u增强证券市场有效性，有增强证券市场有效性，有助于完善股票价格形成机助于完善股票价格形成机制，发挥价格稳定器的作制，发挥价格稳定器的作用用u刺激刺激A A股市场活跃股市场活跃u改善券商生存环境改善券商生存环境u形成多层次证券市场形成多层次证券市场一、一、融资融券业务简介融资融券业务简介(三三)融资融券交易的作用与影响融资融券交易的作用与影响 最显著影响：资金注入最显著影响：资金注入截至今年截至今年6 6月末，全部券商净资本约月末，全部券商净资本约30003000多亿元。多亿元。如果其中一半可用于融资业务，将可为市场带来如果其中一半可用于融资业务，将可为市场带来15001500亿元左亿元左右的资金。右的资金。一、一、融资融券业务简介融资融券业务简介(三三)融资融券交易的作用与影响融资融券交易的作用与影响 短期内影响不可过于乐观。短期内影响不可过于乐观。u受限过多、初期规模不大，受限过多、初期规模不大，“注水注水”效应将不显著效应将不显著u融券交易恐沦为融券交易恐沦为“作秀作秀”u融资融券业务推出，信心刺激大于实际利好融资融券业务推出，信心刺激大于实际利好 我们对融资融券交易应保持清醒的头脑，初期规模不大，我们对融资融券交易应保持清醒的头脑，初期规模不大，发展将会十分迅速。发展将会十分迅速。一、一、融资融券业务简介融资融券业务简介(三三)融资融券交易的作用与影响融资融券交易的作用与影响 融资融券业务带来的风险：融资融券业务带来的风险：u投机风险投机风险融资融券业务是双刃剑融资融券业务是双刃剑u融资融券交易的助涨助跌性融资融券交易的助涨助跌性u金融体系整体风险金融体系整体风险一、一、融资融券业务简介融资融券业务简介(四四)融资融券业务可能带来的问题融资融券业务可能带来的问题1 1、可能增强投机性，加剧市场波动。虽然一般认为融资融券交易具有稳、可能增强投机性，加剧市场波动。虽然一般认为融资融券交易具有稳定市场的功能，但如有关制度设计不完善、监控不得力，也有可能起定市场的功能，但如有关制度设计不完善、监控不得力，也有可能起到助涨助跌的负面作用，从而加剧市场的波动，带来大盘的系统性风到助涨助跌的负面作用，从而加剧市场的波动，带来大盘的系统性风险。险。2 2、可能使市场操纵等违法行为更易发生。在融资融券交易方式下，操纵、可能使市场操纵等违法行为更易发生。在融资融券交易方式下，操纵市场所需的实有资金和证券量比在现金交易方式下要小，这使得市场市场所需的实有资金和证券量比在现金交易方式下要小，这使得市场操纵行为更易发生；对融券交易者而言，散布对上市公司不利的信息操纵行为更易发生；对融券交易者而言，散布对上市公司不利的信息可以打压股价使其获利，这又可能强化行为人散布虚假信息的动机。可以打压股价使其获利，这又可能强化行为人散布虚假信息的动机。一、一、融资融券业务简介融资融券业务简介(四四)融资融券业务可能带来的问题融资融券业务可能带来的问题3 3、可能加大证券公司的风险。融资融券业务要求证券公司内控机制健、可能加大证券公司的风险。融资融券业务要求证券公司内控机制健全、风险管理能力较强，相关制度得到强有力的执行。证券公司若管全、风险管理能力较强，相关制度得到强有力的执行。证券公司若管理不善、控制不力，很容易引发客户违约、市场波动、系统操作等方理不善、控制不力，很容易引发客户违约、市场波动、系统操作等方面的风险。面的风险。4 4、可能加大交易结算系统的技术风险。由于市场交易量的放大和新的、可能加大交易结算系统的技术风险。由于市场交易量的放大和新的监控要求的引入，交易结算技术系统的复杂性增强、负荷增大，发生监控要求的引入，交易结算技术系统的复杂性增强、负荷增大，发生故障和错误的可能性加大。故障和错误的可能性加大。5 5、可能加大宏观管理层面的风险。融资融券这一全新的市场运行模式，、可能加大宏观管理层面的风险。融资融券这一全新的市场运行模式，要求有更高的宏观管理能力。在市场运行初期，由于缺乏经验，监管要求有更高的宏观管理能力。在市场运行初期，由于缺乏经验，监管机构包括自律组织决策失误、执行不力的可能性加大，由此引发的批机构包括自律组织决策失误、执行不力的可能性加大，由此引发的批评、指责甚至对融资融券交易本身、对推出这一交易方式的必要性和评、指责甚至对融资融券交易本身、对推出这一交易方式的必要性和可行性的怀疑也可能较多。可行性的怀疑也可能较多。二、融资融券业务模式选择二、融资融券业务模式选择二、二、融资融券业务模式融资融券业务模式(一一)国外融资融券业务模式国外融资融券业务模式 二、二、融资融券业务模式融资融券业务模式(一一)国外融资融券业务模式国外融资融券业务模式 1 1、以美国为代表的市场化模式、以美国为代表的市场化模式二、二、融资融券业务模式融资融券业务模式(一一)国外融资融券业务模式国外融资融券业务模式 1 1、以美国为代表的市场化模式、以美国为代表的市场化模式 （1）监管机构制定了一套较为完整的制度规则；）监管机构制定了一套较为完整的制度规则；（2）在制度限定的范围内，融资融券交易由市场参与者自发完成；）在制度限定的范围内，融资融券交易由市场参与者自发完成；（3）市场上各机构通过在货币市场上进行交易，获得开展信用交易）市场上各机构通过在货币市场上进行交易，获得开展信用交易所需的资金或者证券；所需的资金或者证券；（4）运用比较普遍的是债券回购。）运用比较普遍的是债券回购。用于发达的金融市场，包括证券公司在内的金融机用于发达的金融市场，包括证券公司在内的金融机 构比较完整和成熟。构比较完整和成熟。二、二、融资融券业务模式融资融券业务模式(一一)国外融资融券业务模式国外融资融券业务模式 2 2、以日本为代表的证券金融公司模式、以日本为代表的证券金融公司模式 二、二、融资融券业务模式融资融券业务模式(一一)国外融资融券业务模式国外融资融券业务模式 2 2、以日本为代表的证券金融公司模式、以日本为代表的证券金融公司模式 （1）证券抵押和融资的转融通由专业化的证券金融公司完成；）证券抵押和融资的转融通由专业化的证券金融公司完成；（2）证券金融公司的垄断专营地位，成为整个信用交易体系中证券）证券金融公司的垄断专营地位，成为整个信用交易体系中证券和资金的中转枢纽；和资金的中转枢纽；（3）控制证券金融公司就可以调控进出证券市场的资金和证券流量，）控制证券金融公司就可以调控进出证券市场的资金和证券流量，控制信用交易的放大倍数；控制信用交易的放大倍数；（4）信用交易操作层级分明，客户不能直接从证券金融公司融通资）信用交易操作层级分明，客户不能直接从证券金融公司融通资金证券。金证券。随着资金渠道的不断扩展，证券金融公司在证券公司随着资金渠道的不断扩展，证券金融公司在证券公司转融资中的地位正在逐步下降，但在转融券中仍占据垄断转融资中的地位正在逐步下降，但在转融券中仍占据垄断地位。地位。二、二、融资融券业务模式融资融券业务模式(一一)国外融资融券业务模式国外融资融券业务模式 3 3、以台湾为代表的、以台湾为代表的“双轨制双轨制”模式模式 二、二、融资融券业务模式融资融券业务模式(一一)国外融资融券业务模式国外融资融券业务模式 3 3、以台湾为代表的、以台湾为代表的“双轨制双轨制”模式模式 （1 1）许可证制，部分经批准可以办理融资融券业务的机构，可以）许可证制，部分经批准可以办理融资融券业务的机构，可以给客户提供融资融券的服务；给客户提供融资融券的服务；（2 2）四家证券金融公司，处于既垄断又竞争的地位；）四家证券金融公司，处于既垄断又竞争的地位；（3 3）证券金融公司既为一部分证券公司办理融券转融通，同时又）证券金融公司既为一部分证券公司办理融券转融通，同时又直接为一般投资者提供融资融券服务；直接为一般投资者提供融资融券服务；（4 4）有资格的证券公司既可以通过证券抵押的方式从证券金融公）有资格的证券公司既可以通过证券抵押的方式从证券金融公司获得资金，也可以将不动产作抵押向银行和其它非银行机构融资。司获得资金，也可以将不动产作抵押向银行和其它非银行机构融资。二、二、融资融券业务模式融资融券业务模式(一一)国外融资融券业务模式国外融资融券业务模式 4 4、三种模式的比较、三种模式的比较v 美国模式美国模式 （1 1）市场化程度高；）市场化程度高；（2 2）运作效率高、成本较低；）运作效率高、成本较低；（3 3）配套法律法规的完善、对监管机构的管理水平和市场主体的）配套法律法规的完善、对监管机构的管理水平和市场主体的自律机制要求较高。自律机制要求较高。v 日本模式日本模式 （1 1）信用交易层次比较清晰，相对来说管理较为容易；）信用交易层次比较清晰，相对来说管理较为容易；（2 2）市场运作效率相对较低，成本较对较高。）市场运作效率相对较低，成本较对较高。v 台湾模式台湾模式 （1 1）可看作是从专业机构融资模式向市场化模式的一种过渡；）可看作是从专业机构融资模式向市场化模式的一种过渡；（2 2）在一定程度上解决了效率问题，但是实践发展情况来看，它）在一定程度上解决了效率问题，但是实践发展情况来看，它正逐步向市场化模式靠拢。正逐步向市场化模式靠拢。二、二、融资融券业务模式融资融券业务模式(二二)我国融资融券业务模式我国融资融券业务模式 1 1、作为交易机制，证监会将融资交易和融券、作为交易机制，证监会将融资交易和融券交易同时推出；交易同时推出；2 2、从各家券商准备情况看，估计融资业务将、从各家券商准备情况看，估计融资业务将率先开展，融券业务稍晚才会开始；率先开展，融券业务稍晚才会开始；3 3、试点阶段，证券公司仅能以自有资金和自、试点阶段，证券公司仅能以自有资金和自有证券开展融资融券业务。有证券开展融资融券业务。我国将采取专业化证券金融公司模式。我国将采取专业化证券金融公司模式。二、二、融资融券业务模式融资融券业务模式(二二)我国融资融券业务模式我国融资融券业务模式 贷款贷款再贷款再贷款短期融资短期融资交易指令交易指令资券划拨资券划拨交易数据交易数据转融通申请转融通申请存入担保品存入担保品资券转融通资券转融通交易指令交易指令存入保证金存入保证金融资融券融资融券三、融资融券业务要素详解三、融资融券业务要素详解三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素账户券券交易投资者投资者业务要素业务要素三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素什么样的人可以申请进行融资融券交易？什么样的人可以申请进行融资融券交易？u中国证监会的规定中国证监会的规定u投资者参与融资融券交易前，证券公司应当办理客户投资者参与融资融券交易前，证券公司应当办理客户征信，了解投资者的身份、财产与收入状况、证券投资征信，了解投资者的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好等情况。经验和风险偏好等情况。u对于未按要求提供有关情况、证券投资经验不足、缺对于未按要求提供有关情况、证券投资经验不足、缺乏风险承担能力或者有重大违约记录的投资者，以及证乏风险承担能力或者有重大违约记录的投资者，以及证券公司的股东、关联人，证券公司不得向其融资、融券。券公司的股东、关联人，证券公司不得向其融资、融券。三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素什么样的人可以申请进行融资融券交易？什么样的人可以申请进行融资融券交易？u证监会规定解析证监会规定解析u对于未按要求提供有关情况对于未按要求提供有关情况征信资料不足征信资料不足u证券投资经验不足证券投资经验不足必须有一定投资经验必须有一定投资经验u缺乏风险承担能力缺乏风险承担能力必须有风险承担能力必须有风险承担能力u有重大违约记录有重大违约记录没有重大违约记录没有重大违约记录u证券公司的股东、关联人证券公司的股东、关联人主体资格限制主体资格限制三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素什么样的人可以申请进行融资融券交易？什么样的人可以申请进行融资融券交易？u证券公司制定的具体标准证券公司制定的具体标准u各证券公司自行制定具体标准各证券公司自行制定具体标准u我公司标准已经制定我公司标准已经制定u我公司融资融资客户标准我公司融资融资客户标准u“最低标准最低标准”决定是否可以融资融券决定是否可以融资融券u“授信标准授信标准”决定授信额度大小决定授信额度大小三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素u“最低标准最低标准”要点要点u符合合格账户的所有条件符合合格账户的所有条件u在公司开立资金账户至少已经达到在公司开立资金账户至少已经达到6 6个月以上且有交易个月以上且有交易记录（视具体规定期限）记录（视具体规定期限）u客户申请信用额度时，普通账户内的各项资产价值总客户申请信用额度时，普通账户内的各项资产价值总和要求（视具体规定资产值）和要求（视具体规定资产值）u不在公司按照金融监管部门（含银行、证券、司法机不在公司按照金融监管部门（含银行、证券、司法机关等）的信息制作的信用交易黑名单之列关等）的信息制作的信用交易黑名单之列u参加公司融资融券业务培训要求（视具体规定）参加公司融资融券业务培训要求（视具体规定）三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素u“授信标准授信标准”要点要点u客户信用评级评分表客户信用评级评分表u评分表按分自然人和法人评分表按分自然人和法人客户信用交易历史客户信用交易历史（1515分）分）客户资产情况客户资产情况（2525分）分）客户投资交易情况客户投资交易情况（3030分）分）客户其它信用记录客户其它信用记录（1515分）分）客户基本信息（客户基本信息（1515分）分）三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素u“授信标准授信标准”要点要点u客户信用评级分数将影响客户所能获得的授信额度客户信用评级分数将影响客户所能获得的授信额度u提示客户尽量多提交征信材料，以便获得更大的授信提示客户尽量多提交征信材料，以便获得更大的授信额度额度u不排除公司根据市场情况调整评分表因子及分值不排除公司根据市场情况调整评分表因子及分值三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素账户券券交易投资者投资者业务要素业务要素三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素(二二)融资融券交易涉及证券融资融券交易涉及证券 u可充抵保证金的证券可充抵保证金的证券担保物担保物u可融资买入的证券可融资买入的证券标的证券标的证券u可融券卖出的证券可融券卖出的证券标的证券标的证券三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素担保物：担保物：证券公司向客户收取的保证金以及客户融资买入的证券公司向客户收取的保证金以及客户融资买入的全部证券和融券卖出所得全部资金，整体作为客户对融资全部证券和融券卖出所得全部资金，整体作为客户对融资融券债务的担保物。融券债务的担保物。（1 1）保证金可以现金或证券充抵；）保证金可以现金或证券充抵；（2 2）可充抵保证金的证券及折扣率。）可充抵保证金的证券及折扣率。1.证券类证券类别别1.上市国上市国债债1.ETFs1.其他债其他债券和基金券和基金1.上证上证180或深证或深证100成分成分股票股票1.非上证非上证180或深证或深证100成分股成分股票票1.折算率折算率1.1.95%95%1.1.90%90%1.1.80%80%1.1.70%70%1.1.65%65%三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素担保物如何提交？担保物如何提交？u通过通过“融资融券非交易过户融资融券非交易过户”中中“担保证券提交担保证券提交”委托委托u客户可自主申请客户可自主申请u一种委托一种委托u登记结算公司将收取过户费用登记结算公司将收取过户费用u从普通证券账户转移至信用证券账户（账户问题后面讲述）从普通证券账户转移至信用证券账户（账户问题后面讲述）三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素标的证券：标的证券：经交易所认可，可作为融资买入经交易所认可，可作为融资买入或融券卖出标的的交易所上市证券。或融券卖出标的的交易所上市证券。u股票股票u基金基金u债券债券 三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素标的证券如果是股票的，要求如下：标的证券如果是股票的，要求如下：标的证券标的证券交易所上市时间交易所上市时间（超过（超过3个月）个月）流通股本或流通市值流通股本或流通市值融资买入：融资买入：1/5亿亿 融券卖出：融券卖出：2/8亿亿股东人数股东人数（大于（大于4000人）人）换手率、涨跌幅换手率、涨跌幅近三个月、近三个月、20、4个百分点、个百分点、500股份分置改革（完成）股份分置改革（完成）特别处理（无）特别处理（无）三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素u标的证券解析标的证券解析u三大原则：三大原则：“从严到宽、从少到多、逐步扩大从严到宽、从少到多、逐步扩大”u初步统计，两市已完成股改、股票交易未被特别处理，且流通股初步统计，两市已完成股改、股票交易未被特别处理，且流通股本不少于本不少于1 1亿股的股票多达近亿股的股票多达近11001100只，不少于只，不少于2 2亿股的股票有亿股的股票有680680多多只只u如果考虑到股东人数、交易流动性、波动性等指标，融资融券标如果考虑到股东人数、交易流动性、波动性等指标，融资融券标的股票的可选范围将进一步缩减的股票的可选范围将进一步缩减u实际上，融资融券标的证券并不仅限于符合实施细则规定的股票，实际上，融资融券标的证券并不仅限于符合实施细则规定的股票，还包括了证券投资基金、债券及其他证券还包括了证券投资基金、债券及其他证券u证券公司可以根据自身业务经营情况、市场状况以及客户资信等证券公司可以根据自身业务经营情况、市场状况以及客户资信等因素，自行确定标的证券名单，但向其客户公布的标的证券名单，因素，自行确定标的证券名单，但向其客户公布的标的证券名单，不得超出交易所公布的标的证券范围不得超出交易所公布的标的证券范围三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素标的证券与可充抵保证金证券的范畴关系标的证券与可充抵保证金证券的范畴关系“保证金可以标的证券以及本所认可的其他证券充抵保证金可以标的证券以及本所认可的其他证券充抵”交易所交易所 可充抵保证金的证券标的证券标的证券三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素标标的的证证券券示示例例三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素担担保保证证券券示示例例三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素账户券券交易投资者投资者业务要素业务要素三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素1、资金账户总账模型、资金账户总账模型三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素2、证券账户总账模型、证券账户总账模型三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素u客户需新开信用资金账户和信用证券账户客户需新开信用资金账户和信用证券账户u在一家证券公司开立的信用证券账户只能一个在一家证券公司开立的信用证券账户只能一个u如需更换证券公司的，必须注销原账户，重开新的信如需更换证券公司的，必须注销原账户，重开新的信用证券账户用证券账户u开立信用证券账户的基本条件开立信用证券账户的基本条件u已经持有普通证券账户已经持有普通证券账户u已经在该证券公司持从事证券交易达半年或半年以上已经在该证券公司持从事证券交易达半年或半年以上三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素3、客户账户模型（新账户管理系统）、客户账户模型（新账户管理系统）单个客户单个客户三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素u客户信用资金账户需建立新的存管关系客户信用资金账户需建立新的存管关系u为信用资金账户办理第三方存管为信用资金账户办理第三方存管三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素账户券券交易投资者投资者业务要素业务要素三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素u申报指令申报指令信用证券账户号码、席位代码信用证券账户号码、席位代码标的证券代码、买卖方向标的证券代码、买卖方向价格、数量价格、数量融资融券标识融资融券标识三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素u申报指令种类申报指令种类担保品买入担保品买入担保品卖出担保品卖出融资买入融资买入卖券还款卖券还款融券卖出融券卖出买券还券买券还券融资平仓（卖）融资平仓（卖）融券平仓（买）融券平仓（买）三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素u申报规则申报规则申报数量为申报数量为100100股或股或100100股的整数倍股的整数倍信用证券账户内卖出证券所得价款，须先偿信用证券账户内卖出证券所得价款，须先偿还融资欠款还融资欠款信用证券账户不得买入或转入担保物证券和信用证券账户不得买入或转入担保物证券和标的证券范围以外的证券标的证券范围以外的证券信用证券账户不得从事债券回购交易信用证券账户不得从事债券回购交易三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素u申报规则申报规则融券卖出的申报价格不得低于该证券的最新融券卖出的申报价格不得低于该证券的最新成交价；当天没有成交的，申报价格不得低于成交价；当天没有成交的，申报价格不得低于其前收盘价格其前收盘价格融券期间，持有融券卖出标的证券的，在融融券期间，持有融券卖出标的证券的，在融券数量内遵守前款规定券数量内遵守前款规定融券卖出所得价款除买券还券外不得他用融券卖出所得价款除买券还券外不得他用四、融资融券业务流程四、融资融券业务流程四、四、融资融券业务流程融资融券业务流程客户培训客户培训 客户申请客户申请 资格审查资格审查 开开 户户 担保品提交担保品提交 信用评级信用评级 签订协议签订协议授授 信信四、融资融券业务流程四、融资融券业务流程四、融资融券业务流程四、融资融券业务流程融资融券业务风险控制的核心融资融券业务风险控制的核心维持担保比率维持担保比率必须确保抵押资产足以偿还债务必须确保抵押资产足以偿还债务下面通过案例来分析融资融券业务中风下面通过案例来分析融资融券业务中风险指标监控险指标监控四、融资融券业务流程四、融资融券业务流程保证金率公式 保证金保证金融资初始保证金比例融资初始保证金比例100%100%(融资买入证券数量融资买入证券数量买入价格买入价格)保证金保证金融券初始保证金比例融券初始保证金比例100%100%(融券卖出证券数量融券卖出证券数量卖出价格卖出价格)试点阶段，初始保证金比例不得低于试点阶段，初始保证金比例不得低于50%50%（交易所规定）（交易所规定）四、融资融券业务流程四、融资融券业务流程维持保证金率公式 维持担保比例维持担保比例 现金信用证券账户内证券市值现金信用证券账户内证券市值100%100%(融资金额融券证券数量融资金额融券证券数量当时市价利息及费用总合当时市价利息及费用总合)交易所规定：交易所规定：u维持担保比例不得低于维持担保比例不得低于130%130%，2 2个交易日或约定期限内补足，补足后个交易日或约定期限内补足，补足后的维持担保比例不低于的维持担保比例不低于150150u维持担保比例超过维持担保比例超过300300，可提取保证金，但提取后维持担保比例不可提取保证金，但提取后维持担保比例不低于低于300300五、公司融资融券业务准备情况五、公司融资融券业务准备情况五、公司融资融券业务准备情况五、公司融资融券业务准备情况（一）融资融券规模（一）融资融券规模1、公司、公司2008年年8月底净资本已经达到月底净资本已经达到33亿元，净资产达亿元，净资产达到到48亿元，可运用的自有资金为亿元，可运用的自有资金为22亿元亿元2、在试点阶段，公司融资融券业务规模、在试点阶段，公司融资融券业务规模X亿元亿元（二）目标客户（二）目标客户1、公司融资融券业务主要面向现有客户进行、公司融资融券业务主要面向现有客户进行2、法人客户和自然人客户均可以提出融资融券申请、法人客户和自然人客户均可以提出融资融券申请3、基本要求为客户开户交易时间达、基本要求为客户开户交易时间达6个月以上个月以上、资产总、资产总值在值在50万元以上万元以上。有消息称将增至有消息称将增至18个月个月五、公司融资融券业务准备情况五、公司融资融券业务准备情况（三）交易类别（三）交易类别 试点阶段以融资交易为主，待时机成熟开展试点阶段以融资交易为主，待时机成熟开展融券融券交易交易（四）授信方式（四）授信方式 1、采用额度授信方式、采用额度授信方式 2、根据客户信用等级和提交的担保品价值确定、根据客户信用等级和提交的担保品价值确定客户授信额度客户授信额度五、公司融资融券业务准备情况五、公司融资融券业务准备情况（五）融资期限和利率（五）融资期限和利率1 1、试点阶段，均采用短期融资方式、试点阶段，均采用短期融资方式2 2、期限分别为、期限分别为1 1、3 3、6 6个月个月3 3、利率按照银行、利率按照银行6 6个月以内贷款利率上浮一定的百分点个月以内贷款利率上浮一定的百分点利率涉及利率涉及公司决策公司决策五、公司融资融券业务准备情况五、公司融资融券业务准备情况u公司准备情况公司准备情况u融资融券制度建设基本完成融资融券制度建设基本完成u长江证券有限责任公司融资融券业务管理长江证券有限责任公司融资融券业务管理规范规范u从业务原则、组织架构、业务流程、结算流从业务原则、组织架构、业务流程、结算流程、会计核算、风险控制、内部审计、档案程、会计核算、风险控制、内部审计、档案管理、客户服务、业务报告等各方面，对融管理、客户服务、业务报告等各方面，对融资融券业务进行了明确规定资融券业务进行了明确规定六、公司融资融券业务准备情况六、公司融资融券业务准备情况u 融资融券系统准备就绪融资融券系统准备就绪u 顺得通过了交易所组织的多次联网测顺得通过了交易所组织的多次联网测试试u 第三方存管系统已与中国农业银行、第三方存管系统已与中国农业银行、兴业银行完成测试兴业银行完成测试u 账户管理系统融资融券部分已经完成账户管理系统融资融券部分已经完成测试测试五、公司融资融券业务准备情况五、公司融资融券业务准备情况u融资融券资金已经到位融资融券资金已经到位u公司公司2008年年8月底净资本已经达到月底净资本已经达到33亿元，亿元，净资产达到净资产达到48亿元，可运用的自有资金为亿元，可运用的自有资金为22亿元，拟用于融资业务的资金已经到位，随亿元，拟用于融资业务的资金已经到位，随时可以划入未来的时可以划入未来的“融资专用资金账户融资专用资金账户”u已经单独准备上海席位、深圳席位各一个，已经单独准备上海席位、深圳席位各一个，独立于正常交易席位之外，专为融资融券业独立于正常交易席位之外，专为融资融券业务使用务使用内容提要内容提要一、融资融券业务简介一、融资融券业务简介二、融资融券业务模式二、融资融券业务模式三、融资融券业务要素三、融资融券业务要素四、融资融券业务办理流程四、融资融券业务办理流程五、公司准备情况五、公司准备情况附：制度资料附：制度资料v2006.7.3 2006.7.3 证券公司融资融券业务试点管理办法证券公司融资融券业务试点管理办法；证券公司融资融券业务试点内部控制指引证券公司融资融券业务试点内部控制指引；v2006.8.21 2006.8.21 上海证券交易所融资融券交易试点实施细则上海证券交易所融资融券交易试点实施细则；深圳证券交易所融资融券交易试点实施细则深圳证券交易所融资融券交易试点实施细则；v2006.8.32006.8.3 中国证券登记结算有限责任公司融资融券业务试点登记结算中国证券登记结算有限责任公司融资融券业务试点登记结算业务实施细则业务实施细则；v2006.9.62006.9.6 中国证券业协会中国证券业协会融资融券合同必备条款融资融券合同必备条款、融资融券交易融资融券交易风险揭示书必备条款风险揭示书必备条款。v2008.4.232008.4.23 国务院国务院证券公司监督管理条例证券公司监督管理条例和和证券公司风险处置条例证券公司风险处置条例与我联系：与我联系：邮箱：邮箱：谢谢！谢谢！9、静夜四无邻，荒居旧业贫。22.8.2522.8.25Thursday,August 25,202210、雨中黄叶树，灯下白头人。20:21:5220:21:5220:218/25/2022 8:21:52 PM11、以我独沈久，愧君相见频。22.8.2520:21:5220:21Aug-2225-Aug-2212、故人江海别，几度隔山川。20:21:5220:21:5220:21Thursday,August 25,202213、乍见翻疑梦，相悲各问年。22.8.2522.8.2520:21:5220:21:52August 25,202214、他乡生白发，旧国见青山。2022年8月25日星期四下午8时21分52秒20:21:5222.8.2515、比不了得就不比，得不到的就不要。2022年8月下午8时21分22.8.2520:21August 25,202216、行动出成果，工作出财富。2022年8月25日星期四20时21分52秒20:21:5225 August 202217、做前，能够环视四周；做时，你只能或者最好沿着以脚为起点的射线向前。下午8时21分52秒下午8时21分20:21:5222.8.259、没有失败，只有暂时停止成功！。22.8.2522.8.25Thursday,August 25,202210、很多事情努力了未必有结果，但是不努力却什么改变也没有。20:21:5220:21:5220:218/25/2022 8:21:52 PM11、成功就是日复一日那一点点小小努力的积累。22.8.2520:21:5220:21Aug-2225-Aug-2212、世间成事，不求其绝对圆满，留一份不足，可得无限完美。20:21:5220:21:5220:21Thursday,August 25,202213、不知香积寺，数里入云峰。22.8.2522.8.2520:21:5220:21:52August 25,202214、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。2022年8月25日星期四下午8时21分52秒20:21:5222.8.2515、楚塞三湘接，荆门九派通。2022年8月下午8时21分22.8.2520:21August 25,202216、少年十五二十时，步行夺得胡马骑。2022年8月25日星期四20时21分52秒20:21:5225 August 202217、空山新雨后，天气晚来秋。下午8时21分52秒下午8时21分20:21:5222.8.259、杨柳散和风，青山澹吾虑。22.8.2522.8.25Thursday,August 25,202210、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。20:21:5220:21:5220:218/25/2022 8:21:52 PM11、越是没有本领的就越加自命不凡。22.8.2520:21:5220:21Aug-2225-Aug-2212、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。20:21:5220:21:5220:21Thursday,August 25,202213、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。22.8.2522.8.2520:21:5220:21:52August 25,202214、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。2022年8月25日星期四下午8时21分52秒20:21:5222.8.2515、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。2022年8月下午8时21分22.8.2520:21August 25,202216、业余生活要有意义，不要越轨。2022年8月25日星期四20时21分52秒20:21:5225 August 202217、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。下午8时21分52秒下午8时21分20:21:5222.8.25MOMODA POWERPOINTLorem ipsum dolor sit 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