企业财务风险管理策略(

公司财务风险管理监管系统与方略选择研究摘要近年来，国内外某些出名公司纷纷破产倒闭，财务风险管理不善是大多数公司倒闭的重要因素，因此，研究如何在新经济环境下制定有效的财务风险监管系统及其方略选择成为公司迫切解决的一种重要课题。本文通过财务风险管理的理论分析，探讨构建财务风险管理监管系统，着重分析了财务风险管理方略的恰当选择问题。近年来，不少名声在外似乎如日中天的公司，却如昙花一现般迅速垮掉了，实践表白，忽视财务风险管理是其倒闭的重要因素。财务风险是现代公司面对市场竞争的必然产物，特别是在国内市场经济发育不健全的条件下更是不可避免，公司对财务风险结识局限性，管理不到位，也许使公司遭受巨大的经济损失，甚至是破产倒闭。加强财务风险管理有助于保证公司安全、稳健的发展，有助于稳定公司财务活动，不断增强公司抵御风险的能力，实现公司财务目的。本文一方面分析了财务风险的理论内容，论述财务风险管理的必要性，构建一套监督和控制财务风险系统，以财务风险分析为手段，财务预警、控制、反馈系统为基本，探讨财务风险管理方略的选择及应用问题，控制和减少财务风险，最后实现预期财务目的。一、财务风险管理理论诠释1.财务风险管理的内涵财务风险管理是指公司在充足结识其所面临的财务风险的基本上，采用多种科学、有效的手段和措施，对各类风险加以预测、辨认、避免、控制和解决，以最低成本保证公司资金运动的持续性、稳定性和效益性的一项理财活动。财务风险管理是将风险管理与财务管理有机结合起来的一种新型管理领域，其核心在于公司财务管理部门在组织、指引财务活动时，通过辨认、测试公司资金运动过程中客观存在的风险，采用行之有效的防备措施，以最小成本获得最大安全保障。2.财务风险管理的措施公司财务风险管理措施是公司为避免或减小风险，在财务风险预测、决策、防备、解决这一整个持续管理过程中，用来完毕财务风险管理任务的手段和基本工具。美国风险管理学家RobertMehr和BobA.Hedges专家曾提出三句格言，即多考虑潜在风险的大小、多考虑损失发生的机会和多考虑利得与损失之间的关系，始终是当今选择风险管理措施的三项准则，即：第一，要对风险损失潜在性的大小进行估算，并考虑公司所能承受的风险损失；第二，要对损失发生的机会多加考虑，考虑越多，风险损失越小；第三，选择合理的风险管理措施，用至少的成本获取最大的风险管理收益。这些格言对于公司选择恰当的财务风险管理措施具有较好的参照价值。3.财务风险管理的内容财务风险管理活动贯穿于整个财务活动过程中，从内容来看重要体现为筹资风险、投资风险、资金流动性风险、利率风险、并购风险。（1）筹资风险管理。是指公司在融资活动中由于资金供需市场、宏观经济环境的变化或融资来源构造、币种构造、期限构造等多种不拟定因素而给公司带来损失的也许性。（2）投资风险管理。是指公司在投资活动中，由于受到多种难以估计或控制因素的影响给公司财务成果带来不拟定性，致使投资报酬率达不到预期目的而产生的风险。（3）资金流动性风险管理。是指公司钞票流出与钞票流入在时间上不一致所形成的风险。重要体现为钞票持有量风险、应收账款回收风险以及存货变现风险等。（4）利率风险管理。是指在一定期期内由于利率水平的不拟定变动而导致经济损失的也许性。（5）并购风险管理。是指由于公司并购将来收益的不拟定性，导致的将来实际收益与预期收益之间的偏差。二、构建公司财务风险监管系统风险保障财务风险管理是一项复杂而艰巨的系统工程，防备与化解财务风险必须构建科学有效的财务风险监管系统，保障公司财务活动的顺利进行，以实现预期财务目的。1.财务风险管理组织系统无论是从理论上还是从实务上看，国内财务风险管理都缺少对组织架构的研究。在实务上国内大多数公司没有设立专门的财务管理机构，没有专职的财务风险管理人员，这阐明了人们尚未结识到财务风险管理对于公司的作用。为了有效地监督与控制财务风险，公司需要建立一种专门负责风险管理的组织机构，配备专职的风险管理人员，对公司风险管理整个过程进行总体协调与具体规划，集中解决和消除威胁公司生存和发展的财务风险。针对公司规模、构造等诸多因素的影响，风险管理也不同，本文以大型公司的风险管理为例，在董事会下可以设立“风险管理委员会”，由风险管理部门主管及其她业务部门主管参与，专门负责平常的风险管理工作，并定期向董事会报告风险管理方面有关问题；在风险管理委员会下设风险管理部，它一般设有管理信息系统部、战略部和监控部，重要职责是负责风险管理信息的收集、筛选、整顿、传递、报告等工作。同步，风险管理部门还应当与财务、研发、人事、数据解决等部门密切合伙，各业务部门认真执行风险管理部门下达的指令，并向风险管理部门报告。2.财务风险管理信息系统财务风险管理信息系统（FRMIS）是在公司的风险管理过程中，运用计算机技术、网络技术、通讯技术、数据库技术实现对公司各部门的平常业务活动的风险信息进行加工、解决、分析和反馈，做出预警显示和提出应付风险的基本方略的一种动态风险信息管理系统。该系统收集公司风险的内、外部信息，及时、精确地辨认，分析、避免和控制风险，做到有备无患，将风险损害降至最低点。风险管理信息系统一般涉及数据库、硬件、软件和人员四大要素。其中数据库是风险管理信息系统的核心，软件重要有数据库软件、通讯软件、分析软件等，人员是风险管理信息系统中最重要的构成部分，进行最后的风险决策。3.财务风险管理预警系统财务风险预警系统是运用计算机技术、信息技术、数据库技术等，通过收集大量的有关数据，并加工、解决、分析，与预定的风险预警指标比较，度量某种状态偏离预警线的强弱限度，对不同限度的风险及时发出警报，提示决策者及时采用有效的措施防备和化解财务风险。财务风险预警系统是发出预警信号并采用防备措施的系统。财务预警系统贯穿于公司经营活动的全过程，是以公司信息化为基本，以公司的财务报表、经营筹划及其她有关的财务资料为根据，运用财会、金融、公司管理等理论，采用比例分析、数学模型等措施，发现公司存在的风险，并向经营者示警，对公司在经营管理活动中的潜在风险进行实时监控的系统，是现代公司预测和防备财务风险的一种重要工具。4.财务风险管理决策支持系统财务风险管理决策支持系统（DSS）是在管理信息系统基本上发展起来的信息系统，是一种以计算机为工具，应用决策科学及有关科学的理论与措施，以人机交互方式辅助决策者解决财务风险管理半构造化和非构造化决策问题的信息系统。它改善和加强了财务风险管理系统的决策支持能力，更强调财务风险管理决策中人工的作用，支持面向决策者，解决半构造化（不可完全程序化）的财务风险管理决策问题。目前DSS的系统构造重要是由数据库、措施库、模型库、知识库及对话管理等子系统构成的多库系统构造。随着计算机技术、人工智能、决策支持系统理论的发展，决策支持系统在财务风险管理中的应用将会越来越广泛。三、财务风险管理方略的恰当选择风险管理的核心恰本地选择风险管理方略可以有效地防备和化解多种财务风险，“趋利避害”，将风险损失最小化，这是财务风险管理过程的核心阶段。本文分析可供公司选择的多种常用财务风险管理方略的内涵及具体应用。1.财务风险回避方略财务风险回避是考虑到风险事故存在和发生的也许性较大时，积极放弃或变化某项也许引起风险损失的措施。就风险管理的一般意义而言，回避风险是一种最彻底的处置风险的措施，通过回避风险可以在风险事故发生之前，完全彻底地消除某种风险也许导致的损失，而不仅仅是减少损失的影响限度。然而，回避风险的做法究竟是一种悲观控制风险的措施，不是一种长期之计。回避风险是人们感知风险存在，并且对损失的严重性完全有把握的基本上才具有实际意义。对某一具体的风险单位来说，有些风险是无法避免的。例如，全球性经济危机、地震、瘟疫等。一般来说，只有在特殊状况下，才采用风险回避方略，如某风险带来的损失概率和损失幅度相称高，或者在控制风险时，使用其她的措施控制风险所需成本相称大，甚至超过了其产生的效益值。采用风险回避的措施，最佳在某一项经济活动尚未进行之前。为此，要放弃或变化正在进行的经济活动，要付出巨大的代价，因此它具有一定的局限性。2.财务风险避免方略财务风险避免是指公司事先从制度、决策、组织和控制等方面来提高自身抵御风险的能力，并采用相应的避免措施，避免风险损失的发生。例如，预先在公司内部制定信用政策，设立赊销审批制度和销售责任制度等，对赊销活动进行特定限制，以避免应收账款回收风险。在投资决策过程中，对投资项目进行可行性分析，采用科学的措施计算多种投资方案的投资回收期、投资报酬率、净现值以及内含报酬率等指标，并对这些指标进行综合评价，在考虑其她因素的基本上选择出最佳的投资方案等等。风险避免方略是在损失发生前消除或减少也许引起损失的各项因素，避免损失的产生。它是风险管理中最积极、最积极的风险处置措施。3.财务风险分散方略财务风险分散方略是基于现代投资组合理论，有效分散风险的同步最大限度地获取收益，以达到最优资源配备的目的，从而有助于实现财富最大化。分散风险重要指采用多元化经营、多方投资、多方筹资、争取多方客户等分散风险的方式。“不要把所有的鸡蛋都放在一种篮子里”形象地阐明了进行多元化投资与经营对分散财务风险的作用。实务中常用的组合措施有多样化经营、联合经营、兼并与合并以及货币组合等，但多元化并不是万能的，如果不切实际地波及过多产品或项目，主业不突出，不仅不能分散风险，反而会使公司遭受灭顶之灾。因此公司一定要量力而行，以杰出的管理能力和丰富的管理经验为基本，立足于专业化主业突出，并在此基本上适度波及其她产品与投资项目，才干达到分散财务风险的最后目的。进行多角化投资与经营一般合用于财力雄厚、技术和管理水平较高的大型公司。4.财务风险转移方略财务风险转移方略是指将风险性理财活动通过某种方式转移给其她经济实体或个人，从而消除或减少理财活动的风险。转移风险的方式重要涉及如下两种：一是保险转移法。对公司而言，这是风险转移的最重要形式。用保险转移风险是保险人购买保险单，与之拟定保险关系的形式，将其固有的或也许导致的损失用小额的保险费用固定下来，补偿因不测事件导致的意外损失，实现财务风险的转移。因此，公司财产险、职工人身安全险、车船险等，可以通过投保方式转嫁给保险公司。二是非保险转移。是指将某种特定的风险转移给专门机构或部门，如将产品或某些有特点的业务交给具有丰富经验技能、拥有专门人员和设备的专业公司去完毕等。该措施在实践中采用较多，其特点是通过契约关系或免责商定来转移风险，不必支付保险费、控制费，只要对的运用多种法律知识、合同条款、谈判技巧等手段签好合同即可。其局限性是通过契约或合同只能转移部分风险，但当被转移方无法承当所转移的损失时，转移方就得补偿已转移的损失。5.财务风险接受方略财务风险接受方略也称风险自留方略，它是一种由公司自己承当风险事故所致损失的一种财务风险管理技术，其实质是将公司自身承受的风险以及生产经营过程中不可避免的财务风险承受下来，并采用必要的措施加以控制，以减少风险限度或减少不利事项的发生。当其她风险管理技术均无法实行，或者即便能实行，但成本很高且效果不佳时只能选择风险自留；或当公司既不能避免财务风险的发生，也无法分散或转移财务风险时，就只能以自身的财力来承当财务风险所导致的损失，采用财务风险自留方略。在一定条件下，它是一种积极、有效、合理的风险管理技术，如国内财务会计中为防备应收账款不能收回风险（即信用风险）提取坏账准备金，即是公司积极接受风险的一种方式。上述财务风险控制方略各具特点和合用条件，公司的风险管理者应根据实际状况结合运用。总之，财务风险管理因各个公司所处的内外部环境不同而在管理工具和方略的选择上也不同，财务风险管理的监控系统的构建以及财务风险管理方略的恰当运用，有助于公司把财务风险管理推向战略的高度，更好地防备和化解多种财务风险，最后实现公司的财务目的。