第七章 企业盈利能力分析

第七章 公司赚钱能力分析复习思考题1.论述资本经营与资产经营的关系。2.为什么说净资产收益率是反映赚钱能力的核心指标？3.分别论述商品经营与产品经营、资产经营的关系。4.为什么总资产报酬率的分子为息税前利润？与否可用其她指标做分子？5.商品经营赚钱能力计算时应注意哪些问题？6.论述资产经营赚钱能力与资本经营赚钱能力的关系。7.论述所有成本费用总利润率同营业成本费用利润率的分析不同之处。8.上市公司赚钱能力指标与一般公司的赚钱能力指标的关系。9.反映商品经营赚钱能力的指标可分为几类？具体涉及哪些内容？10.从公司经理人员的角度论述公司赚钱能力分析的目的。11.论述赚钱能力分析的内容。12.影响资本经营赚钱能力的因素有哪些？13.为什么计算总资产报酬率指标时涉及利息支出？14.论述影响总资产报酬率的因素。练习题一、单选题1.总资产报酬率是指（ ）与平均总资产之间的比率。A.利润总额 B.息税前利润C.净利润 D.息前利润2.（ ）是反映赚钱能力的核心指标。A.总资产报酬率 B.股利发放率C.总资产周转率 D.净资产收益率3.（ ）指标越高，阐明公司资产的运用效率越好，也意味着公司的资产赚钱能力越强。A.总资产周转率 B.存货周转率C.总资产报酬率 D.应收账款周转率4.股利发放率的计算公式是( )。A.每股股利/每股市价 B.每股股利/每股收益C.每股股利/每股账面价值 D.每股股利/每股金额5.在公司各收入利润率中，（ ）一般是其她利润率的基本。A.产品销售利润率 B.营业收入利润率C.总收入利润率 D.销售净利润率6.上市公司赚钱能力分析与一般公司赚钱能力分析的区别核心在于（ ）。A.利润水平 B.股东权益C.股利发放 D.股票价格7.商品经营赚钱能力分析是运用（ ）资料进行分析。A.资产负债表 B.钞票流量表C.利润表 D.利润分派表8.反映商品经营赚钱能力的指标可分为两类，一类统称收入利润率；另一类统称（ ）。A.成本利润率 B.销售成本利润率C.营业成本费用利润率 D.所有成本费用利润率9.（ ）是指股东权益总额减去优先股权益后的余额与发行在外的一般股平均股数的比值。A.每股收益 B.每股股利C.每股金额 D.每股账面价值10.每股收益重要取决于每股账面价值和（ ）两个因素。A.净利润 B.一般股权益报酬率C.优先股股息 D.一般股股数11.（ ）是一般股股利与每股收益的比值，反映一般股股东从每股的所有获利中分到多少。A.每股收益 B.一般股权益报酬率C.市盈率 D.股利发放率二、多选题1.影响净资产收益率的因素重要有（ ）。A.总资产报酬率 B.负债利息率C.公司资本构造 D.总资产周转率E.所得税率2.反映公司赚钱能力的指标有( )。A.营业利润 B.利息保障倍数C.净资产收益率 D.成本利润率 E.净利润3.影响总资产报酬率的因素有( )。A.资本构造 B.销售利润率C.产品成本 D.销售息税前利润率E.总资产的周转率4.反映商品经营能力的指标有（ ）。A.销售收入利润率 B.总资产报酬率C.一般股权益报酬率 D.净资产收益率E.销售成本利润率5.反映上市公司赚钱能力的指标有( )。A.每股收益 B.一般股权益报酬率C.股利发放率 D.总资产报酬率E.价格与收益比率6.资产经营赚钱能力受（ ）的影响。A.资本经营赚钱能力 B.商品经营赚钱能力C.资产运营效率 D.产品经营赚钱能力E.资本运营效率7.反映收入利润率的指标重要有（ ）等。A.产品销售利润率 B.营业收入利润率C.总收入利润率 D.销售净利润率E.销售息税前利润率8.反映成本利润率的指标重要有( )等。A.销售成本利润率 B.营业成本费用利润率C.所有成本费用利润率 D.成本费用利润率E.营业费用利润率9.营业成本费用总额涉及（ ）。A.产品销售成本 B.期间费用C.管理费用 D.财务费用E.营业费用10.影响销售成本利润率的因素重要有（ ）。A.税率 B.单位产品销售成本C.单价 D.销售量E.品种构成11.一般股权益报酬率的变化受（ ）因素的影响。A.一般股股息 B.净利润C.优先股股息 D.一般股权益平均额E.一般股股数12.（ ）是公司发放每股股利与股票市场价格之比。A.股利发放率 B.股利报偿率C.价格与收益比率 D.股利与市价比率E.市盈率三、判断题1.资本经营赚钱能力分析重要对所有资产报酬率指标进行分析和评价。 （ ）2.对公司赚钱能力的分析重要指对利润额的分析。 （ ）3.从会计学角度看，资本的内涵与我们一般所说的资产的内涵是基本相似的，它侧重于揭示公司所拥有的经济资源，而不考虑这些资源的来源特性。 （ ）4.总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。 （ ）5.当总资产报酬率高于负债利息率时，提高负债与所有者权益之比，将使净资产收益率提高。 （ ）6.资产经营、商品经营和产品经营都服从于资本经营目的。 （ ）7.资本经营的基本内涵是合理配备与使用资产，以一定的资产投入，获得尽量多的收益。 （ ） 8.净资产收益率是反映赚钱能力的核心指标。 （ ）9.收入利润率是综合反映公司成本效益的重要指标。 （ ）10.公司赚钱能力的高下与利润的高下成正比。 （ ）11.影响销售成本利润率的因素与影响销售收入利润率的因素是相似的。 （ ）12.税率变动对产品销售利润没有影响。 （ ）13.价格变动对销售收入的影响额与对利润的影响额总是相似。 （ ）14.一般股权益报酬率与净资产收益率是相似的。 （ ）15.价格与收益比越高，阐明公司赚钱能力越好。 （ ）四、计算题1.收入利润率和成本利润率分析某公司、有关经营成果资料如下表： 利润表 单位：千元项目一、 主营业务收入减：主营业务成本主营业务税金及附加二、 主营业务利润加：其她业务利润 其中：其她业务收入减：存货跌价损失营业费用管理费用财务费用其中：利息支出三、 营业利润加：投资收益补贴收入营业外收入减：营业外支出四、 利润总额减：所得税五、净利润 134 568 67 986 28 450 38 132 2 257 3 550 1 009 2 040 4 700 4 654 6 894 27 986 10 3118 5213 200 4 522 45 496 15 014 30 482 368 321 156 989 75 588 135 744 5 365 7 085 2 080 3 002 9 980 8 620 10 112 117 427 23 455 9 844 4 6886 211 149 203 49 237 99 966规定：（1）根据上述资料，计算、两个年度的收入利润率指标及其变动状况。（2）根据上述资料，计算、两个年度的成本利润率指标及其变动状况。2.资本经营能力分析根据某公司、两个年度的资产负债表、利润表及其附表资料以及会计报表附注，给出如下分析数据： 单位：千元项目平均总资产9 63815 231平均净资产8 56111 458利息支出146189利润总额8211 689所得税率33%30%规定：用连环替代法计算各因素变动对资本经营能力的影响限度。五、业务题1.股份公司赚钱能力分析某公司、有关资料如下表： 单位：元项目净利润200 000250 000优先股股息25 00025 000一般股股利150 000200 000一般股股利实发数120 000180 000一般股权益平均额1 600 0001 800 000发行在外的一般股平均数（股）800 0001 000 000每股市价44.5规定：（1）根据所给资料计算该公司每股收益、一般股权益报酬率、股利发放率和价格与收益比率等指标。（2）用差额分析法对一般股权益报酬率进行分析。2.成本利润率分析某公司和的重要产品销售利润明细表如下表：产品名称销售数量销售单价单位销售成本单位销售利润A2001901201209390B195205150145130120C5050300300240250 合计-规定：（1）根据所给资料填表；（2）拟定品种构造、价格、单位成本变动对销售成本利润率的影响；（3）对公司商品经营赚钱能力进行评价。六、典型案例底A公司拥有B公司20%有表决权资本的控制权，A公司故意对B公司继续投资。A公司觉得B公司的赚钱能力比财务状况、营运能力更重要，她们但愿通过投资获得更多的利润。因此，A公司收集了B公司的有关资料。资料1： 利润表 单位：千元项目五、 主营业务收入减：主营业务成本主营业务税金及附加六、 主营业务利润加：其她业务利润减：存货跌价损失营业费用管理费用财务费用七、 营业利润加：投资收益补贴收入营业外收入减：营业外支出八、 利润总额减：所得税五、净利润1 200 0001 050 0008 000 142 0002 0001 0002 000 12 0004 000 125 0008 000 200 18 000 115 200 38 016 77 1841 500 0001 100 00015 000 385 0005 0002 0003 000 15 0001 000 371 000 30 0001006 000 395 100 130 383 264 717资料2：财务费用表 单位：千元项 目利息支出 5 0008 000减：利息收入2 89310 039汇兑损失3 1083 809减：汇兑收益1 320 956其她 105 186财务费用4 0001 000 资料3：有关资产、负债及所有者权益资料：项目平均总资产3 205 0002 815 000平均净资产1 885 0001 063 000根据案例中所给的资料，A 公司应做好如下几方面工作，从而便于的投资决策。（1）计算反映资产经营赚钱能力和资本经营赚钱能力的指标；（2）采用因素分析法分析总资产报酬率变动的因素；（3）评价公司赚钱能力状况。复习思考题提示1.论述资本经营与资产经营的关系。回答这个问题可从如下几种角度思考：第一，资本经营与资产经营的内涵。资本经营是与资本经营型的公司经营方式紧密相连的。资本经营的内涵是指公司以资本为基本，通过优化配备来提高资本经营效益的经营活动，其活动领域涉及资本流动、收购、重组、参股和控股等能实现资本增值的领域，从而使公司以一定的资本投入，获得尽量多的资本收益。资产经营是与资产经营型的公司经营方式紧密相连的。资产经营的基本内涵是合理配备与使用资产，以一定的资产投入，获得尽量多的收益。第二，资产经营与资本经营的区别。两者的经营内容不同；经营出发点不同。第三，资产经营与资本经营的联系。资本与资产的关系决定了两者之间互相依存、互相作用；资本经营是公司经营的最高层次，商品经营是对产品经营的进步，资产经营是对商品经营的进步，而资本经营是对资产经营的进步。2.为什么说净资产收益率是反映赚钱能力的核心指标？回答这个问题可从如下几种角度思考：第一，赚钱能力的基本内涵。赚钱能力是指公司在一定条件下赚取利润的能力。赚钱能力的大小是一种相对的概念，一般是指利润相对于一定的资源投人而言，如资产赚钱能力、资本赚钱能力、商品赚钱能力等。第二，公司财务目的决定了净资产收益率是反映公司赚钱能力的核心指标。公司财务目的是公司所有者权益或股东权益最大化。在资本所有者投入一定状况下，股东权益最大化将规定净资产收益率最大化。公司一切财务活动都将环绕财务目的进行，因此，净资产收益率必然成为公司追求的最重要的赚钱能力指标。第三，净资产收益率最综合反映公司各个经营环节的赚钱能力。资本经营是公司经营的最高层次。但资本经营不能与资产经营、商品经营以及产品经营相隔离。资本经营的效果是公司各项经营效果的综合体现，净资产收益率也是其她赚钱能力，如资产经营赚钱能力、商品经营赚钱能力的综合体现。3.分别论述商品经营与产品经营、资产经营的关系。回答这个问题可从如下几种角度思考：第一，商品经营、产品经营和资产经营的内涵。商品经营是与生产经营型的公司经营方式紧密相连的。商品经营的基本内涵是公司以市场为导向,组织供产销活动,以一定的人力、物力消耗生产与销售尽量多的社会需要的商品。产品经营是与单纯生产型的公司经营方式紧密相连的。产品经营的基本内涵就是在国家筹划指引下,公司组织产品生产，以一定的人力、物力消耗准时、保质、保量生产出一定的产品。资产经营是与资产经营型的公司经营方式紧密相连的。资产经营的基本内涵是合理配备与使用资产，以一定的资产投入，获得尽量多的收益。第二，商品经营与产品经营的关系。商品经营和产品经营是既互相联系，又有所区别的。（1）产品经营是商品经营的一种环节，且是一种最基本的环节；商品经营是产品经营的扩展。（2）产品经营重要侧重于产品实物经营，而不强调投入品与产出品的价格；商品经营不仅注重产品实物经营，并且强调价值经营，即考虑投入品与产出品的价格。（3）商品经营目的比产品经营目的更综合。要实现商品经营目的，既要搞好产品经营，提高生产技术效率，又要注重供产销的衔接及价值管理，提高商品的经济效率。第三，商品经营与资产经营的关系。资产经营与商品经营及产品经营是既互相联系，又互相区别的。（1）资产经营不能离开商品经营而独立存在，没有有效地的商品经营是不能获得好的资产经营效果的。（2）资产经营是对商品经营的进一步发展，它不仅考虑商品自身的消耗与收益，并且将资产的投入与产出及周转速度做为经营的核心。（3）资产经营目的比商品经营目的更综合。商品经营目的是实现资产经营目的的基本，但不是所有。要实现资产经营目的，应在商品经营基本上，进一步搞好资产重组与有效使用，加快资产周转速度。4.为什么总资产报酬率的分子为息税前利润？与否可用其她指标做分子？回答这个问题可从如下几种角度思考：第一，比率指标规定分子与分母口径的一致性决定了总资产报酬率的分子应使用息税前利润，而不能仅是利润总额。公司总资产的资金来源有两部分：一是所有者权益；二是负债。所有者的投资报酬体现为利润；债权人的投资报酬体现为利息。因此，评价总资产的收益能力或赚钱能力就不能仅考虑利润，忽视利息，而应涉及这两个部分。第二，资产经营的目的决定了总资产报酬率的分子应使用息税前利润，而不是息前税后利润。资产经营的目的与资本经营的目的不同，它考虑的不仅仅是公司资本所有者利益，而是公司所有利益有关者的利益，涉及所有者、债权人、国家等各方面的利益。用税前利润而不是税后利润，有助于全面反映公司总资产的奉献能力，涉及对国家或社会的奉献能力。5.商品经营赚钱能力计算时应注意哪些问题？回答这个问题可从如下几种角度思考： 第一，反映商品经营赚钱能力的指标可从收人和成本角度分为两大类。 第二，由于多步式利润表提供的利润的多样性和相应的收入及成本费用的多样性，各指标分子分母计算口径问题是商品经营赚钱能力计算中的核心问题。第三，收入利润率计算时应注意：主营业务收入、营业收入、总收入与相应利润的相应关系。第四，成本利润率计算时应注意：主营业务成本、营业成本费用、总成本费用与相应利润的相应关系。 第五，注意各指标名称与内涵的协调。6.论述资产经营赚钱能力与资本经营赚钱能力的关系。回答这个问题可从如下几种角度思考：第一，资本经营赚钱能力内涵与指标。资本经营赚钱能力是指公司的所有者通过投入资本经营所获得的利润的能力。反映资本经营赚钱能力的基本指标是净资产收益率，即指公司本期净利润与净资产的比率，其计算公式是： 第二，资产经营赚钱能力内涵与指标。资产经营赚钱能力，是指公司运营资产所产生的利润的能力。反映资产经营赚钱能力的指标是总资产报酬率，即息税前利润与平均总资产之间的比率。运用资产负债表和利润表的资料，可计算总资产报酬率，计算公式为： 第三，资产经营赚钱能力与资本经营赚钱能力的关系。 7.上市公司赚钱能力指标与一般公司的赚钱能力指标的关系。回答这个问题可从如下几种角度思考：第一，上市公司是一般公司的特殊形式，因此反映一般公司赚钱能力的指标都合用于上市公司。第二，反映上市公司赚钱能力的中有些指标与一般公司的赚钱能力指标实质相似，只是名称不同，如每股收益与资本收益率（净利润实收资本），一般股权益报酬率与净资产收益率等就属于这种类型。第三，上市公司特殊指标是某些与公司股票价格或市场价值有关的指标。这些指标与一般公司赚钱能力指标并不矛盾。在规范的资我市场环境和较高的会计信息质量前提下，这些特殊指标直接受公司赚钱能力一般指标的影响。8.反映商品经营赚钱能力的指标可分为几类？具体涉及哪些内容？回答这个问题可从如下几种角度思考：第一，反映商品经营赚钱能力指标的分类。反映商品经营赚钱能力的指标可分为两类：一类是多种利润额与收入之间的比率，统称收入利润率；另一类是多种利润额与成本之间的比率，统称成本利润率。第二，收入利润率。反映收入利润率的指标重要有产品销售利润率、营业收入利润率、总收入利润率、销售净利润率、销售息税前利润率等。第三，成本利润率。反映成本利润率的指标重要有销售成本利润率、营业成本费用利润率、所有成本费用利润率等。9.从公司经理人员的角度论述公司赚钱能力分析的目的。回答这个问题可从如下几种角度思考：第一，运用赚钱能力的有关指标反映和衡量公司经营业绩。公司经理人员的主线任务，就是努力地为公司赚取更多的利润。运用赚钱能力指标可以衡量经理人员工作业绩的优劣。第二，通过赚钱能力分析发现经营管理中存在的问题。公司经营的好坏，都会通过赚钱能力体现出来。通过对赚钱能力的进一步分析，可以发现经营管理中的重大问题，进而采用措施解决问题，提高公司收益水平。10.论述赚钱能力分析的内容。回答这个问题可从如下几种角度思考：第一，赚钱能力分析的内涵。赚钱能力的分析是公司财务分析的重点，财务构造分析、偿债能力分析等，其主线目的是通过度析及时发现问题，改善公司财务构造，提高公司偿债能力、经营能力，最后提高公司的赚钱能力，增进公司持续稳定地发展。第二，赚钱能力分析的对象。对公司赚钱能力的分析重要指对利润率的分析。利润率指标从不同角度或从不同的分析目的看，可有多种形式。第三，赚钱能力分析的内容。（1）资本经营与资产经营赚钱能力分析。资本经营赚钱能力分析重要对净资产收益率指标进行分析与评价。资产经营赚钱能力分析重要对所有资产报酬率指标进行分析和评价。（2）商品经营赚钱能力分析。即运用利润表资料进行利润率分析，涉及收入利润率分析和成本利润率分析两方面内容。（3）上市公司赚钱能力分析。即对每股收益指标、一般股权益报酬率指标、股利发放率指标以及价格与收益比率指标进行分析。11.影响资本经营赚钱能力的因素有哪些？回答这个问题可从如下几种角度思考：第一，资本经营赚钱能力的内涵与指标。资本经营赚钱能力是指公司的所有者通过投入资本经营所获得的利润的能力。反映资本经营赚钱能力的基本指标是净资产收益率，即指公司本期净利润与净资产的比率，其计算公式是： 第二，影响资本经营赚钱能力的因素。影响净资产收益率的因素重要有总资产报酬率、负债利息率、公司资本构造和所得税率等。第三，净资产收益率与各影响因素之间的关系。 12.为什么计算总资产报酬率指标时涉及利息支出？回答这个问题可从如下几种角度思考：第一，总资产报酬率指标。总资产报酬率是反映公司资产经营赚钱能力的指标，即息税前利润与平均总资产之间的比率。其计算公式为： 第二，公司总资产的资金来源有两部分：一是所有者权益；二是负债。既然总资产报酬率采用所有资产，并且从利润中没有扣除自己资本的等价报酬红利，那么，同样也不能扣除借入资本的等价报酬利息。何况从公司对社会的奉献来看，利息同利润具有同样的经济意义。13.论述影响总资产报酬率的因素。回答这个问题可从如下几种角度思考：第一，总资产报酬率指标。总资产报酬率是反映公司资产经营赚钱能力的指标，即息税前利润与平均总资产之间的比率。其计算公式为： 第二，总资产报酬率的分解公式。 总资产周转率 销售息税前利润率100第三，影响总资产报酬率的因素。影响总资产报酬率的因素有两个：一是总资产周转率，该指标作为反映公司资本运营能力的指标，可用于阐明公司资产的运用效率，是公司资产经营效果的直接体现；二是销售息税前利润率，该指标反映了公司商品生产经营的赚钱能力，产品赚钱能力越强，销售利润率越高。 练习题参照答案一、单选题1.B 2.D 3.C 4.B 5.A6.D 7.C 8.A 9.D 10.B11.D二、多选题1.ABCE 2.CD 3.DE 4.AE5.ABCDE 6.BC 7.ABCDE 8.ABC9.ABCDE 10.ABCE 11.BCD 12.BD三、判断题1.错误。资产经营赚钱能力分析重要对所有资产报酬率指标进行分析和评价。 2.错误。对公司赚钱能力的分析重要指对利润率的分析。 3.错误。从经济学角度看，资本的内涵与我们一般所说的资产的内涵是基本相似的，它侧重于揭示公司所拥有的经济资源，而不考虑这些资源的来源特性。4.错误。在负债利息率和资本构成等条件不变的状况下，总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。 5.对的。6.对的。7.错误。资产经营的基本内涵是合理配备与使用资产，以一定的资产投入，获得尽量多的收益。 8.对的。9.错误。成本利润率是综合反映公司成本效益的重要指标。 10.错误。不一定。在反映赚钱能力的指标的分母一定状况下，公司赚钱能力的高下与利润的高下成正比。11.对的。12.错误。如果公司缴纳消费税或营业税，税率变动对产品销售利润有影响。13.错误。如果公司销售不缴纳营业税或消费税，这个结论是对的的。14.错误。如果公司不存在优先股，那么两者是相似的。15.错误。一般状况下，价格与收益比越高反映公司发展前景越好，并不一定赚钱能力越高。此外必须注意，当每股收益也许为零或负数时，价格与收益比越高并不能阐明公司发展情景好。四、计算题1. 收入利润率和成本利润率分析（1）收入利润率分析 收入利润率指标 单位：%收入利润率指标差别产品销售利润率28.3436.858.51营业收入利润率20.2631.2811.02总收入利润率30.6537.416.76销售净利润率22.6527.144.49销售息税前利润率37.9342.444.51 （2）成本利润率分析 成本利润率指标 单位：%成本利润率指标差别销售成本利润率56.0986.4730.38销售成本费用利润率51.5482.9731.43营业成本费用利润率35.2665.7530.49所有成本费用总利润率54.2380.7426.51所有成本费用净利润率36.3354.0917.762.资本经营能力分析项目总资产报酬率（%）10.0312.33负债利息率（%）13.565.01负债/净资产0.12580.3293净利润（千元）5501 182净资产收益率（%）6.4210.32分析对象：10.32%6.42%=3.90%采用连环替代法计算如下：10.03%+（10.03%13.56%）0.1258（133%）=6.42%第一次替代：12.33%+（12.33%13.56%）0.1258（133%）=8.16%第二次替代：12.33%+（12.33%5.01%）0.1258（133%）=8.88%第三次替代：12.33%+（12.33%5.01%）0.3293（133%）=9.88% ：12.33%+（12.33%5.01%）0.3293（130%）=10.32%总资产报酬率变动的影响为：8.16%6.42%=1.74%负债利息率变动的影响为：8.88%8.16%=0.72%资本构造变动的影响为：9.88%8.88%=1%税率变动的影响为：10.32%9.88%=0.44%五、业务题1.股份公司赚钱能力分析 (1) =0.23 =12.5% =78.26% =19.56(2)根据所给资料，的一般股权益报酬率为（200 00025 000）/1 600 000=10.94%，一般股权益报酬率比增长了1.56%，对于其变动因素，用差额分析法分析如下：净利润变动对一般股权益报酬率的影响一般股权益平均额变动对一般股权益报酬率的影响两因素共同作用的成果使一般股权益报酬率升高了1.56%。2.成本利润率分析(1)产品名称销售数量销售单价单位销售成本单位销售利润A20019012012093902730B1952051501451301102035C50503003002402506050合计-682506752555950521501230015375(2)销售成本利润率=12300/55950100%=21.98%销售成本利润率=15375/52150100%=29.48%分析对象：29.48%21.98%=+7.5%因素分析：品种构成变动对成本利润率的影响：=21.72%21.98%= 0.26%价格变动对利润的影响：205（145150）= 10 250（元）价格变动对销售成本利润率的影响：= 18.20%成本变动对销售成本利润率的影响：=29.48%3.52%=25.96%各因素对销售成本利润率的影响如下：品种构成变动对销售成本利润率的影响： 0.26%价格变动对销售成本利润率的影响：18.20%成本变动对销售成本利润率的影响：25.96%合计： 7.5%（3）对公司商品经营赚钱能力进行评价：一方面，公司产品销售成本利润率比上年有较大提高，阐明公司商品经营赚钱能力有所增强。 另一方面，公司商品经营能力提高是多种因素共同作用的成果，其中成本减少对销售成本利润率的影响最为突出。而品种构成和销售价格对销售成本利润率都产生了不利影响。第三，A、C两种产品价格与上期相似，而B产品的价格却有所下降，从而导致的销售成本利润率大幅减少，应进一步分析因素。但由于成本减少幅度高于价格下降幅度，从总体看是有利的。第四，由于两个年度的销售量水平变化不大，因而品种构造销售成本利润率的影响较小，但由于是不利影响，需进一步分析因素。第五，虽然成本减少使销售成本利润率有较大提高，但是由于C产品单位成本的提高使销售成本利润率有所下降，应进一步分析C产品成本变动的因素。六、典型案例1.计算反映资产经营赚钱能力和资本经营赚钱能力的指标如下表： 单位：千元项目平均总资产2 815 0003 205 000利润总额115 200395 100利息支出8 0005 000息税前利润123 200400 100净利润77 184264 717 总资产报酬率4.38%12.48%净资产收益率7.26%14.04%2.分析总资产报酬率变动的因素。分析对象：12.48%4.38%=8.1%补充计算：项目总资产周转率1500000/3205000=0.47100/2815000=0.43销售收入息税前利润率400100/1500000=26.67%123200/100=10.27%因素分析：（1）总资产周转率变动的影响=（0.470.43）10.27%=0.42%（2）销售收入息税前利润率的影响=（26.67%10.27%）0.47=7.71%3.评价。一方面，B公司赚钱能力无论从资本经营、资产经营和商品经营角度看都比上年有所提高，并且提高幅度较大；另一方面，资本经营赚钱能力的提高重要受资产经营赚钱能力，即总资产报酬率提高的影响，同步，资本构造优化也是影响净资产收益率提高的因素；第三，所有资产报酬率比上年提高了8.1%，重要是由于销售息税前利润率提高的影响，它使总资产报酬率提高了7.71%；而总资产周转率的提高也使总资产报酬率提高了0.42%。可见，商品经营赚钱能力提高对资产经营赚钱能力提高起到决定作用。第四，通过对B公司赚钱状况的分析，使得A 公司相信，如果对B公司继续投资的话，应当会获得较好的资本收益。因此，A公司决定了在下一会计年度继续对B公司进行投资。