借款企业财务分析及真假识别技巧讲座

借款企业财务分析及真假识别技巧南京审计学院会计学院南京审计学院会计学院 封美霞封美霞 7/11/20221南京审计学院会计学院债权人：关心什么债权人：关心什么债权人的关心：债权人的关心：贷款给还得起贷款的人贷款给还得起贷款的人分析判断借分析判断借款人的财务状况：过去与未来款人的财务状况：过去与未来7/11/20222南京审计学院会计学院关心指标关心指标 偿债能力：当然偿债能力：当然 但但 还不够还不够 盈利能力？盈利能力？YES这是根本：只有借款这是根本：只有借款人的盈利，才会有债权人的利益人的盈利，才会有债权人的利益 管理效率？管理效率？YES企业盈利能力的保证企业盈利能力的保证 经营风险与财务风险？经营风险与财务风险？YES直接影响直接影响债权人的利益债权人的利益 前提：前提：信息的真实可靠信息的真实可靠7/11/20223南京审计学院会计学院导论 一、商业语言的公信力及透明度正面临挑一、商业语言的公信力及透明度正面临挑战战 二、财务信息公信力的质量特征二、财务信息公信力的质量特征（一）财务信息的内容质量：相关性、可（一）财务信息的内容质量：相关性、可靠性靠性 （二）财务信息的表述质量：可理解性、充（二）财务信息的表述质量：可理解性、充分披露、实质重于形式、可比性分披露、实质重于形式、可比性7/11/20224南京审计学院会计学院（三）财务信息质量的修正：重要性（三）财务信息质量的修正：重要性（四）会计确认和计量与财务信息质量（四）会计确认和计量与财务信息质量 三、财务信息公信力不足的基本理论分析三、财务信息公信力不足的基本理论分析 1、经济学解释：博弈论、契约论、内部人控制论、经济学解释：博弈论、契约论、内部人控制论 2、会计学解释：会计理论缺陷、会计方法缺乏可、会计学解释：会计理论缺陷、会计方法缺乏可靠性、会计准则和会计制度自身的不完善靠性、会计准则和会计制度自身的不完善 3、系统论解释、系统论解释7/11/20225南京审计学院会计学院 四、中小企业会计信息质量 (一）中小企业的概念一）中小企业的概念 由于各国以及各个地区经济发展水平不同，由于各国以及各个地区经济发展水平不同，文化背景存在差异，以及划分企业规模的侧重目文化背景存在差异，以及划分企业规模的侧重目标有别，因此国际上对中小企业没有一个统一的标有别，因此国际上对中小企业没有一个统一的界定。归纳起来，有定量界定和定性界定两种方界定。归纳起来，有定量界定和定性界定两种方法，主要是从规模形态上来进行划分。定量界定法，主要是从规模形态上来进行划分。定量界定一般是三个因素：实收资本、企业职工人数和一一般是三个因素：实收资本、企业职工人数和一定时期的经营额。定性界定的标准是：独立所有、定时期的经营额。定性界定的标准是：独立所有、自主经营和在同业中不处于垄断地位。自主经营和在同业中不处于垄断地位。7/11/20226南京审计学院会计学院（二）中小企业会计信息质量（二）中小企业会计信息质量 对于中小企业的会计信息质量，首先也应该对于中小企业的会计信息质量，首先也应该在收益大于成本和重要性的约束条件之下，根据在收益大于成本和重要性的约束条件之下，根据自身的实际情况，提供满足信息需求者要求的会自身的实际情况，提供满足信息需求者要求的会计信息；其次，中小企业由于受到规模成本的限计信息；其次，中小企业由于受到规模成本的限制，对其所提供的会计信息不能像要求大公司那制，对其所提供的会计信息不能像要求大公司那样的严格，可以相对的简明实用；再次，因为中样的严格，可以相对的简明实用；再次，因为中小企业的会计信息主要是提供给政府部门，所以小企业的会计信息主要是提供给政府部门，所以真实可靠、合乎国家的相关规定就显得特别的重真实可靠、合乎国家的相关规定就显得特别的重要，而相对来说，中小企业的灵活性较大，风险要，而相对来说，中小企业的灵活性较大，风险较大，相关信息主要是提供给公司的经营管理者；较大，相关信息主要是提供给公司的经营管理者；最后，可比性和明晰性作为次级质量特征有助于最后，可比性和明晰性作为次级质量特征有助于会计信息使用者理解、比较。会计信息使用者理解、比较。7/11/20227南京审计学院会计学院（三）中小企业会计信息披露的现状 和大企业相比和大企业相比,中小企业大都没有完善的会计中小企业大都没有完善的会计核算系统，缺乏规范的财务报告制度和财务信息核算系统，缺乏规范的财务报告制度和财务信息披露通道。这成为制约中小企业可持续成长的关披露通道。这成为制约中小企业可持续成长的关键因素。键因素。中小企业的特点主要表现在：中小企业的特点主要表现在：1.组织形式上两权重合。所有权与经营权的高度统组织形式上两权重合。所有权与经营权的高度统一是世界大多数国家界定中小企业或小企业的重一是世界大多数国家界定中小企业或小企业的重要指标之一。要指标之一。2.会计机构的设置不合规范。有些小企业不设置会会计机构的设置不合规范。有些小企业不设置会计机构，委托外部专业机构代理记账。有的即使计机构，委托外部专业机构代理记账。有的即使设置了会计机构，一般也层次少、分工不太明确、设置了会计机构，一般也层次少、分工不太明确、兼职多。兼职多。7/11/20228南京审计学院会计学院（三）中小企业会计信息披露的现状 3.会计人员的素质较低。同大企业相比，中小会计人员的素质较低。同大企业相比，中小企业缺乏同时具有理论知识和实践经验的会计人企业缺乏同时具有理论知识和实践经验的会计人才。才。4.没有健全的内部会计制度，会计核算不规范没有健全的内部会计制度，会计核算不规范 5.资源相对短缺。相对于大企业而言资源相对短缺。相对于大企业而言,生产要素生产要素短缺是中小企业的又一重要特征。短缺是中小企业的又一重要特征。6.缺乏有效的会计监管。国家监管的重点是那缺乏有效的会计监管。国家监管的重点是那些关系国计民生的企业。对于大部分属于非公有些关系国计民生的企业。对于大部分属于非公有制的中小企业，国家的投入力量、关注程度和监制的中小企业，国家的投入力量、关注程度和监管力度还是远远不够的。我国中小企业已成为社管力度还是远远不够的。我国中小企业已成为社会经济活动中不可缺少的组成部分，但在市场竞会经济活动中不可缺少的组成部分，但在市场竞争中处于弱势地位，比外资企业面临更为激烈的争中处于弱势地位，比外资企业面临更为激烈的市场竞争，所以应该对中小企业自身的特点进行市场竞争，所以应该对中小企业自身的特点进行分析。分析。7/11/20229南京审计学院会计学院 刘姝威，著名经济学家陈岱孙、厉以宁的学生，中央财经大学研究所研究人员，专长于信贷研究。撰写了600字的短文-应立即停止对蓝田股份发放贷款，在2001年10月26日的金融内参上发表7/11/202210南京审计学院会计学院 金融内参是金融时报的内部刊物，报送范围只限于中央金融工委、人民银行总行领导和有关司局级领导。密级达到“机密”级。7/11/202211南京审计学院会计学院 20002000年蓝田股份的流动比率是年蓝田股份的流动比率是0.770.77。20002000年蓝田股份的速动比率是年蓝田股份的速动比率是0.350.35。20002000年蓝田股份的净营运资金是年蓝田股份的净营运资金是-1.3-1.3亿元。亿元。同行业上市公司中的最低水平7/11/202212南京审计学院会计学院结论：蓝田股份已经失去了创造现金流量的能力了，它是一个空壳。如果银行继续给它贷款的话，那么蓝田股份的债务负担会越来越重，它会无力偿还这些巨额债务的；那么对于银行来讲，那就更危险了。7/11/202213南京审计学院会计学院 启示：财务分析对银行的作用 蓝田造假资料：1996年，蓝田公司在股票发行申报材料中，伪造材料，对沈阳土地局未批准处置的两块公司土地按评估结果计入公司资产，虚增公司无形资产1100万元；伪造了公司及下属企业3个银行帐户对帐单，共虚增银行存款2770万元，占公司1995年财务会计报告中银行存款余额的62%。7/11/202214南京审计学院会计学院 更名为ST生态的蓝田2001年年报对1999年和2000年的虚假业绩进行了大规模的追溯调整，经过追溯调整，1999年、2000年的主营业务收入抹去98.31%，利润抹去了94%。7/11/202215南京审计学院会计学院主要内容主要内容 第一部分第一部分 财务分析概述财务分析概述 借款企业偿债能力分析借款企业偿债能力分析 借款企业营运能力分析借款企业营运能力分析 借款企业获利能力分析借款企业获利能力分析 借款企业综合分析借款企业综合分析 借款企业风险分析借款企业风险分析 借款企业财务预警分析借款企业财务预警分析 第二部分第二部分 识别借款人虚假财务信息识别借款人虚假财务信息7/11/202216南京审计学院会计学院 第一部分第一部分 一、财务分析概述一、财务分析概述 （一）财务分析的基本含义（一）财务分析的基本含义 以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法系统分析和评价企业的财务状况和经营门方法系统分析和评价企业的财务状况和经营成果，帮助报表使用者进行决策。成果，帮助报表使用者进行决策。将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。息，减少决策的不确定性。对会计所提供的资料进行加工整理，得出一系对会计所提供的资料进行加工整理，得出一系列科学的、系统的财务指标，以便进行比较、列科学的、系统的财务指标，以便进行比较、分析和评价。分析和评价。7/11/202217南京审计学院会计学院（二）财务分析的目的（二）财务分析的目的 财务报表分析的一般目的可以概括为：财务报表分析的一般目的可以概括为：评价过去的经营业绩；评价过去的经营业绩；衡量现在的财务状况；衡量现在的财务状况；预测未来的发展趋势。预测未来的发展趋势。企业财务报表的主要使用人不同，他们的分析目企业财务报表的主要使用人不同，他们的分析目的不完全相同的不完全相同。7/11/202218南京审计学院会计学院 债权人：为决定是否给企业贷款，要分析贷款的报酬和风险；为了解债务人的短期偿债能力，要分析其流动状况；为了解债务入的长期偿债能力，要分析其资本结构和盈利状况；为决定是否出让债权，要评价其价值（债券）。7/11/202219南京审计学院会计学院 分析人员对所要分析的财务报告及其提供主体分析人员对所要分析的财务报告及其提供主体企业企业及管理当局的态度和对客观事物的基本认识。及管理当局的态度和对客观事物的基本认识。分析人员应客观、全面地分析，不能仅仅根据表面的分析人员应客观、全面地分析，不能仅仅根据表面的现象来下结论，而当撇开表面现象，深入事物的内部，更现象来下结论，而当撇开表面现象，深入事物的内部，更深入地分析问题的本质，从而揭示事物的真相。深入地分析问题的本质，从而揭示事物的真相。同时，分析人员应全面地分析问题，不能只见树木，同时，分析人员应全面地分析问题，不能只见树木，不见森林，以多种角度，从不同的层面进行全面的分析，不见森林，以多种角度，从不同的层面进行全面的分析，综合考虑各种情况，才能够得出正确的结论。综合考虑各种情况，才能够得出正确的结论。7/11/202220南京审计学院会计学院（三）财务分析所需要的数据来源：定期的报表资料:四大报表及附注四大报表及附注 日常的会计核算资料 计划、定额、标准等资料 同行业其他企业的资料7/11/202221南京审计学院会计学院7/11/202222南京审计学院会计学院7/11/202223南京审计学院会计学院 四、净利润（净亏损以四、净利润（净亏损以“”号填列号填列7/11/202224南京审计学院会计学院 项 目 金额一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的 现金 收到的税费返还 收到的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 现金流量表 编制单位：某公司 2008年度 会企03表 单位：元7/11/202225南京审计学院会计学院 购买商品、接受劳务支付的现金购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各种税费 支付的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量 收回投资所收到的现金 取得投资收益所收到的现金 7/11/202226南京审计学院会计学院 处置固定资产、无形资产、其他资产所收回的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产及其他资产所支付的现金 投资所支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金净额 627/11/202227南京审计学院会计学院三、筹资活动产生的现金流量 吸收投资所收到的现金 借款所收到的现金 627/11/202228南京审计学院会计学院 收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务所支付的现金 分配股利、利润或偿还利息所支付的现金 支付的其他与筹资有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、汇率变动对现金的影响五、现金及现金等价物净增加额 637/11/202229南京审计学院会计学院 补 充 资 料 金额1.将净利润调节为经营活动现金流量 净利润 加：资产减值准备 固定资产折旧 无形资产摊销 长期待摊费用摊销 处置固定资产、无形资产、其他资产的损失（收益以“”号填列）固定资产报废损失（收益以“”号填列）公允价值变动损失（收益以“”号填列）财务费用（收益以“”号填列）647/11/202230南京审计学院会计学院 投资损失（收益以“”号填列）递延所得税资产减少（增加以“”号填列）递延所得税负债增加（减少以“”号填列）存货的减少（减：增加）经营性应收项目的减少（增加以“”号填列）经营性应付项目的增加（减少以“”号填列）其他 经营活动产生的现金流量净额 657/11/202231南京审计学院会计学院2.不涉及现金收支的投资和筹资活动 债务转为资本 一年内到期的可转换公司债券 融资租入固定资产3.现金及现金等价物净增加情况 现金的期末余额 减：现金的期初余额 加：现金等价物的期末余额 减：现金等价物的期初余额 现金及现金等价物净增加额 667/11/202232南京审计学院会计学院会企会企04表表7/11/202233南京审计学院会计学院(四四)利润分配利润分配1.提取盈余公积提取盈余公积2.对所有者对所有者(或股东或股东)的分配的分配3.其他其他(五五)所有者权益内部结转所有者权益内部结转1.资本公积转增资本资本公积转增资本(或股本或股本)2.盈余公积转增资本盈余公积转增资本(或股本或股本)3.盈余公积弥补亏损盈余公积弥补亏损4.其他其他四四.本年年末余额本年年末余额7/11/202234南京审计学院会计学院所有者权益变动表所有者权益变动表7/11/202235南京审计学院会计学院 附注附注 （一）附注的重要性（一）附注的重要性 附注是财务报表不可或缺的组成部分，相对于报附注是财务报表不可或缺的组成部分，相对于报表而言，同样具有重要性表而言，同样具有重要性 报表使用者了解企业的财务状况、经营成果和现报表使用者了解企业的财务状况、经营成果和现金流量，应当全面阅读附注金流量，应当全面阅读附注 （二）附注应当按照一定的结构进行系统合理的（二）附注应当按照一定的结构进行系统合理的排列和分类，有顺序地披露信息排列和分类，有顺序地披露信息附注的主要项目附注的主要项目7/11/202236南京审计学院会计学院 （一）企业的基本情况（一）企业的基本情况 （二）财务报表的编制基础（二）财务报表的编制基础 （三）遵循企业会计准则的声明（三）遵循企业会计准则的声明 （四）重要会计政策的说明：报表项目的计量基础和（四）重要会计政策的说明：报表项目的计量基础和会计政策确定依据会计政策确定依据 例：例：1 1）投资性房地产与自用房地产的区分）投资性房地产与自用房地产的区分 2 2）金融资产是否属于持有至到期投资）金融资产是否属于持有至到期投资 3 3）租赁资产所有权上的所有重大风险和报酬是否已）租赁资产所有权上的所有重大风险和报酬是否已实质性转移实质性转移 7/11/202237南京审计学院会计学院p 重要会计估计的说明：下一个期间很可能重要会计估计的说明：下一个期间很可能导致资产和负债账面价值重大调整的会计估导致资产和负债账面价值重大调整的会计估计的确定依据计的确定依据 例：例：1 1）在固定资产可收回金额确定中，计算预计未）在固定资产可收回金额确定中，计算预计未来现金流量现值所使用折现率的确定依据来现金流量现值所使用折现率的确定依据 2 2）为正在进行中的诉讼提取准备时最佳估计数）为正在进行中的诉讼提取准备时最佳估计数的确定依据的确定依据p（五）会计政策和估计变更以及差错更正的（五）会计政策和估计变更以及差错更正的说明说明 7/11/202238南京审计学院会计学院p（六）报表重要项目的说明（六）报表重要项目的说明 尽可能以列表形式披露重要报表项目的构成以及当期增尽可能以列表形式披露重要报表项目的构成以及当期增减变动情况减变动情况披露顺序：披露顺序：资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表所有者权益变动所有者权益变动表表 报表项目列示的顺序报表项目列示的顺序文字和数字描述相结合文字和数字描述相结合与报表项目相互参照与报表项目相互参照资产减值准备明细表、分部报表、现金流量表补充资料资产减值准备明细表、分部报表、现金流量表补充资料在附注中单独披露，不作为报表附表在附注中单独披露，不作为报表附表7/11/202239南京审计学院会计学院p报表重要项目的说明报表重要项目的说明终止经营税后利润的金额及其计算过程（终止经营终止经营税后利润的金额及其计算过程（终止经营的收入、费用、利润总额、所得税费用等）的收入、费用、利润总额、所得税费用等）p终止经营终止经营：企业已被处置或被划归为持有待售的、在：企业已被处置或被划归为持有待售的、在经营和编制财务报表时能够单独区分的组成部分，该经营和编制财务报表时能够单独区分的组成部分，该组成部分代表一个独立的主要业务范围或一个主要经组成部分代表一个独立的主要业务范围或一个主要经营地区，按照企业一项单独计划将整体或部分进行处营地区，按照企业一项单独计划将整体或部分进行处置。仅仅为了再出售而取得的子公司也属于终止经营置。仅仅为了再出售而取得的子公司也属于终止经营p判断判断持有待售持有待售：（1 1）企业已经就处置该组成部分作出决议）企业已经就处置该组成部分作出决议（2 2）企业已经与受让方签订了不可撤销的转让协议）企业已经与受让方签订了不可撤销的转让协议（3 3）该项转让将在一年内完成）该项转让将在一年内完成7/11/202240南京审计学院会计学院p其他有助于理解和分析报表项目的重要事其他有助于理解和分析报表项目的重要事项项或有和承诺或有和承诺企业合并和分立企业合并和分立重要资产转让和出售重要资产转让和出售关联方关系及其交易等关联方关系及其交易等 7/11/202241南京审计学院会计学院企业非货币性信息主要包括以下几方面的内容：企业非货币性信息主要包括以下几方面的内容：1 企业经理人员对财务报告的评论；企业经理人员对财务报告的评论；2 注册会计师审计报告的措辞；注册会计师审计报告的措辞；3 资产的构成及保值增值情况；资产的构成及保值增值情况；4损益表中非常项目与其他项目在数量上的对比关系损益表中非常项目与其他项目在数量上的对比关系5企业或有负债与资产负债表上现实负债的数量对比企业或有负债与资产负债表上现实负债的数量对比关系；关系；6 企业的股利发放政策；企业的股利发放政策；7 企业产品的市场状况与发展趋势；企业产品的市场状况与发展趋势；8 企业的公众声誉；企业的公众声誉；9 9 企业的雇员周转率等。企业的雇员周转率等。7/11/202242南京审计学院会计学院借款企业管理当局对财务报告的认定 1、认定的表现形式 2、认定的种类（1）存在或发生（2）完整性（3）权利和义务（4）估价或分摊（5）表达或披露7/11/202243南京审计学院会计学院借款企业违背认定的基本目的与手段 两种目的和八种手段 第一种目的；多计利润或少计亏损：四种手段 第二种目的；少计利润或多计亏损：四种手段7/11/202244南京审计学院会计学院（四）财务分析的方法（四）财务分析的方法1、对比分析法实际数 标准数标准数：计划数、上年实际数、历史最好水平、同行业先进水平等绝对数（增减额）；相对数（增减率）注意：指标的可比性，口径一致。通过比较发现差异，以便于正确评价 差异形成的原因？对比7/11/202245南京审计学院会计学院2、因素分析法（连环替代法）、因素分析法（连环替代法）从数量上确定一个综合经济指标所包含的各个因素的变动对该指标影响程度的一种分析方法。步骤（1）确定综合指标的影响因素 （2）各因素的排列顺序 （3）连环替代，连环比较，计算各因素对综合指标的影响值。（4）试算7/11/202246南京审计学院会计学院3、比率分析法 用比率形式来表达相关财务指标之间的关系，并据以分析评价企业的财务状况和经营效率的一种方法。两个相关联的经济指标对比，求出比率。相关比率，结构比率7/11/202247南京审计学院会计学院4、趋势分析法 连续地观察数年的同类财务指标的数值，以判断企业经营成果和财务状况的发展变化趋势。定基比较连环比较7/11/202248南京审计学院会计学院（五）财务分析的程序（五）财务分析的程序 财务分析一般主要包括以下几个步骤：财务分析一般主要包括以下几个步骤：1、明确财务分析的目标。、明确财务分析的目标。2、收集资料。、收集资料。3、研究审计报告、研究审计报告。通过研究审计报告，可以为分析人员提供分通过研究审计报告，可以为分析人员提供分析的线索和重点。析的线索和重点。7/11/202249南京审计学院会计学院 4、分析财务报告的可信赖性，分析调整企、分析财务报告的可信赖性，分析调整企业的财务报表。业的财务报表。5、根据、根据调整后或分析人员确认的财务报告调整后或分析人员确认的财务报告及其他资料进行及其他资料进行分析。分析。6、综合分析。、综合分析。7/11/202250南京审计学院会计学院 应对企业的财务报告抱有适当的警惕性！应对企业的财务报告抱有适当的警惕性！在进行在进行财务报告分析前：财务报告分析前：首先：首先：分析企业财务报告中的数据及其他信息的分析企业财务报告中的数据及其他信息的可靠性。可靠性。其次：其次：根据情况对企业财务报告中的数据进行适根据情况对企业财务报告中的数据进行适当的调整。当的调整。但这种调整：但这种调整：不能够歪曲企业的实际情况，应反不能够歪曲企业的实际情况，应反映企业的真实情况。映企业的真实情况。分析人员必须对自己的分析进行综合，从总的方分析人员必须对自己的分析进行综合，从总的方面，全面地评价企业的财务状况、经营成果和现面，全面地评价企业的财务状况、经营成果和现金流量，以及这几方面未来的发展趋势。金流量，以及这几方面未来的发展趋势。7/11/202251南京审计学院会计学院技术性程序（一般）技术性程序（一般）7/11/202252南京审计学院会计学院防止进入财务分析的陷阱：防止进入财务分析的陷阱：财务报告是可靠的财务报告是可靠的：要有怀疑精神；要有怀疑精神；审计报告是可靠的审计报告是可靠的：分析审计报告；分析审计报告；财务报告信息是充分的财务报告信息是充分的：需要非财务信息和财需要非财务信息和财务报告以外的信息；务报告以外的信息；管理当局的声明是诚实的管理当局的声明是诚实的：怀疑并分析其诚怀疑并分析其诚实性；实性；财务报告计量信息是精确的财务报告计量信息是精确的：需要定性分析；需要定性分析；财务报告能够揭示未来财务报告能够揭示未来历史延伸性历史延伸性：面面向未来向未来 7/11/202253南京审计学院会计学院二、借款企业偿债能力分析二、借款企业偿债能力分析 借款人有能力偿还短期借款吗？短期偿债能力短期偿债能力变现能力变现能力 流动资产 流动负债 绝对数比较：营运资金额 相对数比较：各种比率7/11/202254南京审计学院会计学院流流动动负负债债流流动动资资产产流流动动比比率率比率越高，短期债务清偿能力越强；反之，越弱。比率越高，短期债务清偿能力越强；反之，越弱。过高，可能说明未能充分运用流动负债，或存货过多过高，可能说明未能充分运用流动负债，或存货过多或质量不高，形成积压等。或质量不高，形成积压等。7/11/202255南京审计学院会计学院 一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2。这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，企业的短期偿债能力才会有保证。7/11/202256南京审计学院会计学院注意：注意：在财务报表即将制成前，采取某些方法，可在财务报表即将制成前，采取某些方法，可以以人为地制造一个比现实更令人满意的财务状况人为地制造一个比现实更令人满意的财务状况。假设现在是3月30日，审计师很快将到达，公司希望在下星期取得一项短期借款，而银行十分关心公司的流动状况，把它作为短期偿债能力的标志。公司能推迟一些购买业务并用可得到的现金（出售有价证券）支付一些流动负债，这样，流动比率或速动比率就暂时性得以提高。假设192年3月30日：流动资产 流动负债 流动比率 2918000 1500000 1.95 如果用现金和有价证券偿还67.7万元的应付账款，得到：2241000 823000 2.72 流动比率显著提高，然而，如果公司继续像往常一样经营，难道通过一次的提前付款，流动状况真的得以改善了吗？7/11/202257南京审计学院会计学院 企业的行业特点 所处的经营季节 企业外部融资渠道 流动资产的可变现价值7/11/202258南京审计学院会计学院例：例：某企业某企业20022002年年1212月月3131日的资产负债表中，日的资产负债表中，流动资产年末数为流动资产年末数为14001400万元，流动负债年万元，流动负债年末数为末数为600600万元，则计算流动比率为：万元，则计算流动比率为：流动比率流动比率=1400/600=2.33=1400/600=2.33试问：我们如何看待这个数字？试问：我们如何看待这个数字？流动比率只是粗略的衡量，因为它没有流动比率只是粗略的衡量，因为它没有考虑流动资产个别项目的流动性。考虑流动资产个别项目的流动性。7/11/202259南京审计学院会计学院 速动资产速动资产=流动资产流动资产-存货存货 比率越高，短期债务清偿能力越强；反之，越弱。比率越高，短期债务清偿能力越强；反之，越弱。（应收票据变现能力大，应收帐款变现能力也较大，还（应收票据变现能力大，应收帐款变现能力也较大，还可以用来抵押筹资）可以用来抵押筹资）流流动动负负债债速速动动资资产产速速动动比比率率一般标准1，但不绝对，不同行业、企业、季节有别。流动比率和速动比率行业差距原因，流动比率和速动比率行业差距原因，这两个比率合理水平值差异较大。这两个比率合理水平值差异较大。7/11/202260南京审计学院会计学院 为什么在计算速动比率时要把存货从流动资产巾剔除呢?(1)在流动资产中存货的变现速度最慢；(2)由于某种原因，部分存货可能已损失报废还没做处理；(3)部分存货已抵押结某债权人；(4)存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。综合上述原因，在不希望企业用变卖存货的办法还债，以及排除使人产生种种误解因素的情况下，把存货从流动资产总额中减去而计算出的速动比率反映的短期偿债能力更加令人信服。7/11/202261南京审计学院会计学院7/11/202262南京审计学院会计学院流动资产流动资产年初数年初数年末数年末数 货币资金货币资金36369090交易性金融资产交易性金融资产12126 6 应收票据应收票据11118 8应收账款应收账款199199398398 预付账款预付账款4 42222 其他应付款其他应付款22221212 存存 货货326326164164 流动资产合计流动资产合计610610700700存货流动资产速动资产536164700速动比率速动比率速动资产的计算与速动比率速动资产的计算与速动比率7/11/202263南京审计学院会计学院流动负债债权资产有价证券现金保守的速动比率保守速动比率保守速动比率保守的速动资产不包括：存货、预付货款7/11/202264南京审计学院会计学院越高，企业短期偿债能力越强，反之，越弱；越高，企业短期偿债能力越强，反之，越弱；该比率是流动比率和速动比率的进一步深化与补充，是对企业短期变现能力要求最高的指标，表明在最坏情况下对短期债务的支付能力。但比率过高，可能说明企业现金持有量过高，未能充分但比率过高，可能说明企业现金持有量过高，未能充分发挥资源的盈利作用，发挥资源的盈利作用，货币资金闲置浪费。货币资金闲置浪费。流流动动负负债债有有价价证证券券现现金金现现金金比比率率7/11/202265南京审计学院会计学院流动资产流动资产速动资产现金类资产现金类资产7/11/202266南京审计学院会计学院流流动动负负债债有有价价证证券券现现金金现现金金比比率率1867.03006507/11/202267南京审计学院会计学院流动负债流动资产财务财务比率比率公式公式分析时需注意的问题分析时需注意的问题流动流动比率比率（1）一般情况下，该比率越高，短期偿）一般情况下，该比率越高，短期偿债能力可能越强；债能力可能越强；（2）只有同行业平均流动比率、本企业）只有同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率对比，才能知道这个比率历史的流动比率对比，才能知道这个比率是高还是低；是高还是低；（3）营业周期、应收账款和存货的周转）营业周期、应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素；速度是影响流动比率的主要因素；（4）该比率高不能说明企业一定有较强）该比率高不能说明企业一定有较强的短期偿债能力，该比率低也不能绝对地的短期偿债能力，该比率低也不能绝对地说一定不能偿还短期债务。说一定不能偿还短期债务。7/11/202268南京审计学院会计学院流动负债速动资产财务比率财务比率公式公式分析时需注意的问题分析时需注意的问题速动比率速动比率（1）速动资产）速动资产=流动资产流动资产存货；存货；（2）一般地说，该比率越大，）一般地说，该比率越大，企业短期偿债能力越强；企业短期偿债能力越强；（3）影响速动比率可信性的重）影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。要因素是应收账款的变现能力。7/11/202269南京审计学院会计学院 问题一，假设某公司用现金支付应付账款，其问题一，假设某公司用现金支付应付账款，其流动比率将如何变化？流动比率将如何变化？问题二，假设该公司用现金购买存货，则流动问题二，假设该公司用现金购买存货，则流动比率和速动比率将会如何变化？比率和速动比率将会如何变化？问题三，如果某公司出售某些商品问题三，如果某公司出售某些商品(售价大于售价大于成本成本),对流动比率和速动比率有何影响？对流动比率和速动比率有何影响？7/11/202270南京审计学院会计学院【例】【例】某公司当年经营利润很多，却不能偿某公司当年经营利润很多，却不能偿还当年债务，为查清原因，应检查的财务还当年债务，为查清原因，应检查的财务比率有（比率有（）。）。A、资产负债率、资产负债率 B、流动比率、流动比率 C、存货周转率、存货周转率 D、应收账款周转率、应收账款周转率 E、已获利息倍数、已获利息倍数【答案】【答案】BCD7/11/202271南京审计学院会计学院【例】流动比率为【例】流动比率为1.2，则赊购材料一批，则赊购材料一批（不考虑增值税），将会导致（不考虑增值税），将会导致（）。）。A、流动比率提高、流动比率提高 B、流动比率降低、流动比率降低 C、流动比率不变、流动比率不变 D、速动比率降低、速动比率降低【答案】【答案】BD7/11/202272南京审计学院会计学院 一个比率分子、分母同增相同的数，一个比率分子、分母同增相同的数，该比率会向该比率会向1靠拢；靠拢；一个比率的分子分母同减一个相同的一个比率的分子分母同减一个相同的数，该比率会更偏离数，该比率会更偏离1。7/11/202273南京审计学院会计学院年末流动负债年经营现金净流量7/11/202274南京审计学院会计学院现金利息支出本期到期债务本金年经营现金净流量7/11/202275南京审计学院会计学院准备很快变现的长期资产准备很快变现的长期资产企业的信誉企业的信誉或有负债（或有负债（7/11/202276南京审计学院会计学院 统计资料显示，我国上市公司中，有近40的公司存在着对外担保，这个比例呈上升趋势。随着对外担保的越来越多，担保数额的越来越大，担保期限的越来越长，上市公司也就越来越频繁地涉及因担保引起的诉讼案件中。其结果是或拖欠款项，或资产恶化，或无力还款而被迫拍卖股权，最终成为经济担保的牺牲者。7/11/202277南京审计学院会计学院 A A、担保一度成为大股东掏空上市公司的手段之一。担保一度成为大股东掏空上市公司的手段之一。根据2001年中报披露，有近30家上市公司因早先替大股东担保而“惹火上身”，有的公司不仅因此涉及诉讼，还被法院判决承担连带责任。如ST猴王(000535)为其大股东猴王集团提供担保，从银行贷款4.58亿元人民币，当猴王集团通过大规模的资产分离活动，使资产大幅缩水而申请破产时，直接导致了ST猴王和华融资产管理公司拥有的坏账损失变为现实。7/11/202278南京审计学院会计学院B B、互保凸显财务风险。互保凸显财务风险。由于担保风险具有被动性和突发性，当上市公司之间涉及由于担保风险具有被动性和突发性，当上市公司之间涉及金额较大的互保，如果其中一家公司因不规范的运作出现金额较大的互保，如果其中一家公司因不规范的运作出现问题时，互保公司之间就可能出现问题时，互保公司之间就可能出现多米诺骨牌多米诺骨牌效应，风险效应，风险就会沿着就会沿着“担保链担保链”波及其他公司，引发局部金融债务链波及其他公司，引发局部金融债务链危机，损害相关公司的商业信誉以及银行的资产质量，并危机，损害相关公司的商业信誉以及银行的资产质量，并最终影响到整个证券市场的稳定发展。最终影响到整个证券市场的稳定发展。如兴业房产如兴业房产(原原ST兴业兴业)2001年中报资料显示，其为关联方年中报资料显示，其为关联方担保担保3.99亿元人民币，为非关联方担保亿元人民币，为非关联方担保4.79亿元人民币，亿元人民币，两项合计高达两项合计高达8.78亿元人民币。几家因贷款信用的相互担亿元人民币。几家因贷款信用的相互担保与兴业房产绑在一起的非关联公司，终因兴业房产贷款保与兴业房产绑在一起的非关联公司，终因兴业房产贷款逾期被债权人作为逾期被债权人作为“第二被告第二被告”推上法庭，不得不承担连推上法庭，不得不承担连带清偿责任，其或有负债也最终转化成了现实债务。带清偿责任，其或有负债也最终转化成了现实债务。7/11/202279南京审计学院会计学院 借款人有能力偿还长期借款吗？借款人有能力偿还长期借款吗？长期偿债能力分析 长期偿债能力取决于长期偿债能力取决于：企业资金的不同来源及其比例关系数据来自于资产负债表 盈利能力数据来自于利润表 7/11/202280南京审计学院会计学院 资产资产负债及所有者权益负债及所有者权益流动资产流动资产负债负债长期资产长期资产所有者权益所有者权益资产合计资产合计负债与所有者权益合负债与所有者权益合计计负债比率（资产负债率）产权比率股东权益比率有形净值债务率7/11/202281南京审计学院会计学院%100资产总额负债总额资产负债率u资产负债率：资产负债率：越高，财务风险越高；越高，财务风险越高；反之，该比率越低，财务风险也越低。反之，该比率越低，财务风险也越低。反映长期偿债能力的晴雨表。反映长期偿债能力的晴雨表。实务中，结合行业及企业生命周期来分析优劣。实务中，结合行业及企业生命周期来分析优劣。债权人角度看资产负债率债权人角度看资产负债率越低越好。越低越好。7/11/202282南京审计学院会计学院%53%10020001060资产负债率运用杠杆增加股权收益运用杠杆增加股权收益7/11/202283南京审计学院会计学院 资产负债率为多少才是合理的？没有一个确定的标准 不同的行业、不同类型的企业、企业不同的发展阶段均会有差异7/11/202284南京审计学院会计学院哪些公司高负债？哪些公司高负债？据统计，截至2001年底，360家上市公司的资产负债率在60以上，ST宏业以1358高居榜首。10家公司的负债率在200以上，10家在100与200之间，这表明已有20家公司资不抵债。另有40家公司负债率在80和100之间属于真正的高负债。7/11/202285南京审计学院会计学院 资产负债率Descriptive Statistics 样本数样本数 1080Minimum Maximum Mean 标准差.0108 .9338 .452337.1726408 7/11/202286南京审计学院会计学院%100资产总额股东权益总额=1/股东权益比率股东权益比率7/11/202287南京审计学院会计学院%100所有者权益总额负债总额%113%1009401060产权比率7/11/202288南京审计学院会计学院企业清算时债权受股权的保障程度企业清算时债权受股权的保障程度无形资产价值的不确定性，可能不能偿债无形资产价值的不确定性，可能不能偿债(谨慎谨慎)%100无形资产净值所有者权益负债总额7/11/202289南京审计学院会计学院 该指标是产权比率产权比率指标的延伸，但更为保守、谨慎。无形资产的价值极不稳定。该指标保守地认为无形资产不宜用来偿还债务（虽然实际上未必如此），它更为保守地反映了在企业清算时债权人的资本受到股东权益的保障程度。7/11/202290南京审计学院会计学院%10.114%100119401060有形净值债务率7/11/202291南京审计学院会计学院现金利息支出本期到期债务本金年经营现金净流量7/11/202292南京审计学院会计学院利息保障倍数（已获利息倍数）利息保障倍数（已获利息倍数）计算公式：息税前利润/利息费用 它反映企业是否提供足够的营业收益以偿还债务利息。如果一个企业无法保证向债权人支付利息，在某种程度上意味着企业负债 过度或盈利能力太低或兼而有之。7/11/202293南京审计学院会计学院%100资产负债%100所有者权益负债财务财务比率比率计算公式计算公式分析说明分析说明资产负资产负债率债率反映总资产中有多大比例反映总资产中有多大比例是通过举债筹得，是反映是通过举债筹得，是反映企业还本能力的指标企业还本能力的指标产权产权比率比率反映股东权益对债权人利反映股东权益对债权人利益的保障程度，既可以反益的保障程度，既可以反映企业财务结构是否稳定，映企业财务结构是否稳定，也可以反映企业还本能力也可以反映企业还本能力7/11/202294南京审计学院会计学院)(无形资产净值所有者权益负债利息费用息税前利润财务财务比率比率计算公式计算公式分析说明分析说明 有形净有形净值债务值债务率率是产权比率的延伸分是产权比率的延伸分析指标，更为谨慎和析指标，更为谨慎和保守地反映了债权人保守地反映了债权人利益受到股东权益的利益受到股东权益的保障程度保障程度已获利已获利息倍数息倍数用来衡量偿还借款利用来衡量偿还借款利息能力的指标，该指息能力的指标，该指标足够大，说明有充标足够大，说明有充足的能力付息足的能力付息7/11/202295南京审计学院会计学院 借款人运用短期资产的能力如何？借款人运用长期资产的能力如何？借款人运用总资产的能力如何？资金循环与周转，循环正常，周转速度快，资金循环与周转，循环正常，周转速度快，资金利用效率高。资金利用效率高。7/11/202296南京审计学院会计学院 总资产：流动资产 长期资产（主要为固定资产）7/11/202297南京审计学院会计学院平均流动资产销售收入净额流动资产周转率 流动资产周转率天流动资产周转天数360周转快，相对节约资金、扩大资产投入，增强赢利。周转快，相对节约资金、扩大资产投入，增强赢利。周转慢，形成资金浪费，需补充资金，降低赢利。周转慢，形成资金浪费，需补充资金，降低赢利。必须与盈利能力结合起来考虑必须与盈利能力结合起来考虑7/11/202298南京审计学院会计学院余额存货主营业务成本平平均均式中：销销货货成成本本平平均均存存货货3 36 60 0存存货货周周转转率率3 36 60 0存存货货周周转转天天数数期期末末存存货货）（期期初初存存货货2 21 1平平均均存存货货7/11/202299南京审计学院会计学院u存货周转率：存货周转率：有助于判断公司存货管理的有效程度。有助于判断公司存货管理的有效程度。u 一般情况：一般情况：存货周转率越高，公司对存货的管理越有效，存存货周转率越高，公司对存货的管理越有效，存货越货越“新鲜新鲜”，越具有流动性。，越具有流动性。u相对而言：相对而言：低的存货周转率通常是存货占用过量、周转速度低的存货周转率通常是存货占用过量、周转速度慢和存货有报废可能的信号。慢和存货有报废可能的信号。u但有时高存货周转率暗示着：但有时高存货周转率暗示着：“勉强糊口勉强糊口”的情况的情况 实际上可能是存货占用水平过低和频繁发生存货缺货的信号。实际上可能是存货占用水平过低和频繁发生存货缺货的信号。u存货周转率只是一个粗略的衡量，需进一步调查存货管理中存货周转率只是一个粗略的衡量，需进一步调查存货管理中可能存在的无效行为。可能存在的无效行为。u可以计算大类存货的周转率，查明是否存在特定存货项可以计算大类存货的周转率，查明是否存在特定存货项目占用过多的失衡情况。目占用过多的失衡情况。7/11/2022100南京审计学院会计学院平均应收账款余额平均应收账款余额收入净额收入净额销销售销销售售退退回回、折折让让-销销售售收收入入收收入入净净额额销销售式中：收收入入净净额额销销平平均均应应收收账账款款余余额额3 36 60 0应应收收账账款款周周转转率率3 36 60 0应应收收账账款款周周转转天天数数 售期期末末应应收收账账款款余余额额）（期期初初应应收收账账款款余余额额2 21 1平平均均应应收收账账款款余余额额 7/11/2022101南京审计学院会计学院u应收账款周转率说明：应收账款周转率说明：应收账款年度内变现的次数应收账款年度内变现的次数 应收账款的质量和公司收账的业绩。应收账款的质量和公司收账的业绩。越高：销售实现时间距离收到现金的时间就越短。越高：销售实现时间距离收到现金的时间就越短。u局限性：局限性：当销售具有季节性或者年度内有大幅度的增长时，使用年末当销售具有季节性或者年度内有大幅度的增长时，使用年末应收账款余额不一定恰当。应收账款余额不一定恰当。使用月末余额的平均数使用月末余额的平均数也许更准确。也许更准确。当销售增长时，与销售联系的年末应收账款余额虚假升高。当销售增长时，与销售联系的年末应收账款余额虚假升高。结果结果导致计算出应收账款周转率有倾向性，并且低估了一导致计算出应收账款周转率有倾向性，并且低估了一年应收账款周转的次数。年应收账款周转的次数。7/11/2022102南京审计学院会计学院应收账款账龄分析应收账款账龄分析 采用这种方法，我们将特定日期的应收账款根据超采用这种方法，我们将特定日期的应收账款根据超过信用期不同时间的款项各占应收账款总额的百分过信用期不同时间的款项各占应收账款总额的百分比进行分类。比进行分类。应收账款账龄分析：应收账款账龄分析：比计算平均收现期提供更多的比计算平均收现期提供更多的信息信息它具体强调了催收困难的款项。它具体强调了催收困难的款项。分析表（下页）分析表（下页）7/11/2022103南京审计学院会计学院ABC企业企业2005年应收账款账龄及其分析表：年应收账款账龄及其分析表：期期 限限金金 额额估计坏账百分比估计坏账百分比（%）估计坏账金额估计坏账金额未未 到到 期期1200000.5600超过超过60天天800001800超过超过120天天6000021200超过超过180天天4000031200超过超过360天天2000051000合合 计计32000048007/11/2022104南京审计学院会计学院 在在1995年、年、1996年、年、1997年年3年里，郑百文的全部年里，郑百文的全部资产中，流动资产的比重一直最大，而在流动资资产中，流动资产的比重一直最大，而在流动资产中，应收帐款的比重又是最大，这里面的秘密产中，应收帐款的比重又是最大，这里面的秘密都来源于造假。都来源于造假。郑百文变亏未盈的常用招数是，让厂家以郑百文变亏未盈的常用招数是，让厂家以“欠商欠商品返利款未付品返利款未付”形式向郑百文打欠条，少则几百形式向郑百文打欠条，少则几百万，多则上千万，然后据此以应收款的名目做成万，多则上千万，然后据此以应收款的名目做成盈利入帐，把亏损变为盈利。（补充协议是：欠盈利入帐，把亏损变为盈利。（补充协议是：欠条不作为还款依据，不具有法律效率）条不作为还款依据，不具有法律效率）3年内应收年内应收帐款大幅增加，主营业务收入也高速增长，但应帐款大幅增加，主营业务收入也高速增长，但应收帐款周转率却出现下滑收帐款周转率却出现下滑。7/11/2022105南京审计学院会计学院天数存货应收账款周转天数营业周期周周转转 u公司营业周期是指从外购承担付款义务时开始到收回因公司营业周期是指从外购承担付款义务时开始到收回因销售商品或提供劳务而产生的应收账款时为止的这段时间。销售商品或提供劳务而产生的应收账款时为止的这段时间。u现金周期是从外购实际支付现金时开始到销售收回现金现金周期是从外购实际支付现金时开始到销售收回现金时为止的这段时间。时为止的这段时间。7/11/2022106南京审计学院会计学院生产期间生产期间ITD销售销售收回期间收回期间RTD营业周期营业周期应付账款延续期间应付账款延续期间PTD付现付现现金周期现金周期外购承担付款义务外购承担付款义务收回现金收回现金营业周期营业周期=ITD+RTD=ITD+RTD现金周期现金周期=ITD+RTD-PTD=ITD+RTD-PTD7/11/2022107南京审计学院会计学院 营业周期的重要性营业周期的重要性 营业周期的长短：营业周期的长短：决定公司流动资产需要量的重要因素。决定公司流动资产需要量的重要因素。营业周期很短的公司：营业周期很短的公司：虽然流动资产数量相对少，流动比率和虽然流动资产数量相对少，流动比率和速动比率相对较低，但其经营效率很高。速动比率相对较低，但其经营效率很高。从动态意义上讲：从动态意义上讲：该公司流动性相对较好，体现在其产品生产、该公司流动性相对较好，体现在其产品生产、销售、收回现金的期间都相对较短。销售、收回现金的期间都相对较短。例如：例如：判断花园软管中心的流量，不仅依赖任何时间软管中水判断花园软管中心的流量，不仅依赖任何时间软管中水的的“静态静态”数量，也依赖水流过软管的速度。数量，也依赖水流过软管的速度。因此：因此：由由ITDITD和和RTDRTD构成的营业周期概括了资产管理水平，一个相构成的营业周期概括了资产管理水平，一个相对较短的营业周期一般表示对应收账款和存货的有效管理；对较短的营业周期一般表示对应收账款和存货的有效管理；营业周期提供了公司流动性的信息：营业周期提供了公司流动性的信息：相对较短的营业周期也反映相对较短的营业周期也反映出令人满意的公司流动性。出令人满意的公司流动性。相反：相反：相对较长的营业周期可能成为应收账款或存货占用过度的相对较长的营业周期可能成为应收账款或存货占用过度的信号，并且反映出公司其实的流动性较差。信