财务管理第2章 开放经济下的国民收支账户

第二章第二章 开放经济下的国际收支账户开放经济下的国际收支账户 v第一节第一节 国际收支与国际收支平衡表国际收支与国际收支平衡表v第二节第二节 开放经济下的外部均衡与失衡开放经济下的外部均衡与失衡v第三节第三节 国际收支失衡的调节国际收支失衡的调节 第一节第一节 国际收支与国际收支平衡表国际收支与国际收支平衡表 一、国际收支及国际收支平衡表的概念一、国际收支及国际收支平衡表的概念 二、国际收支平衡表的统计方法二、国际收支平衡表的统计方法 1、记帐方法 复式簿记原理，收入项目列为贷方，支出项目列为借方，以“”号表示。2、记录日期 以所有权变更日期为准。3、商品价格的计算：FOB价格 4、记帐单位 5、居民与非居民 三、国际收支平衡表的项目三、国际收支平衡表的项目 （一）经常项目 1、货物 商品的出口 货物 商品的进口 出口收入进口支出，贸易顺差 出口收入资本与金融项目逆差，官方储备增加 经常项目顺差+资本与金融项目顺差，官方储备增加 经常项目逆差资本与金融项目顺差，官方储备增加 3、动态分析：考察过去几年的国际收支状况 4、比较分析：与有关国家进行比较 第二节第二节 开放经济下的外部均衡与失衡开放经济下的外部均衡与失衡 一、国际收支失衡的原因一、国际收支失衡的原因 1、周期性失衡 2、货币性失衡 3、结构性失衡 4、收入性失衡 5、临时性失衡 二、失衡对经济的影响二、失衡对经济的影响 （一）逆差 1、导致货币贬值 2、官方储备减少，国际清偿能力低下 3、容易陷入债务危机的困境（二）顺差 1、导致本币升值 2、产生通货膨胀的压力 3、造成资源浪费 4、导致与逆差国的贸易摩擦 三、国际收支失衡的调节三、国际收支失衡的调节（一）自动调节机制（二）政策调节 四、国际收支调节措施的选择原则四、国际收支调节措施的选择原则 1、根据原因选择对策 临时性的、周期性的不平衡动用官方储备 短期借款 收入性不平衡财政和货币政策 货币性不平衡调整汇率 结构性不平衡外汇管制和外贸管制 2、兼顾内部平衡与外部平衡 内部平衡：物价稳定，失业率低，经济增长。外部平衡：国际收支平衡、汇率稳定 高失业率与国际收支逆差并存，松的财政，紧的货币高失业率与国际收支顺差并存，松的财政，松的货币通货膨胀与国际收支逆差并存，紧的财政，紧的货币通货膨胀与国际收支顺差并存，松的财政，紧的货币 3、灵活运用逆差和顺差方针v 根据本国经济情况安排国际收支v根据发达国家经济情况安排国际收支 第三节第三节 国际收支失衡的调节国际收支失衡的调节 一、国际收支失衡的自动调节机制一、国际收支失衡的自动调节机制v 18世纪中叶，英国哲学家与经济学家大卫休谟提出了著名的“价格-现金流动机制”，详细的阐述了国际金本位下国际收支的自动调节机制v在国际间普遍实行金本位制的条件下，一个国家的国际收支可以通过物价的涨落和现金（即黄金）的输出输入自动恢复平衡。v在纸币流通条件下，虽然黄金流动对于国际收支的平衡发挥的作用已经不复存在，但国际收支的自动调节机制仍然通过价格、汇率、利率、收入等经济变量发挥作用。v 二、国际收支失衡的政策调节二、国际收支失衡的政策调节v 一国对于国际收支失衡的经济政策调节调节主要分为财政政策调节、货币政策调节、信用政策调节、外贸政策调节等方面。练习题1、我国公司与一日本企业谈判，进口日方商品总金额为10亿日元，双方商订以美元、欧元和英镑三种货币进行保值。各自权重分别为40%、30%、和30%，签约时的即期汇率$1=1.20，$1=JP￥130，1=$1.50，到期付款时的即期汇率为$1=1.25，$1=JP￥100，1=$1.45，请问：进口日货的公司现应付多少日元?2、一法国企业筹措了一笔年利率为10%，期限为1年的100万美元借款。在汇率1美元=5.00法郎时，把美元换成了法郎。还款时，汇率可能会出现以下三种情况 1美元=6.00法郎，1美元=4.00法郎，1美元=5.00法郎,企业在各种情况下实际付出的利率是多少？3.伦敦1年期利率为10%，美国为6%，外汇市场的即期汇率为1英镑=1.4960/1.5000美元，远期点数为60/40，如以100万美元套利，结果如何？4.美国套汇者以100美元利用下面三个市场套汇，结果如何？纽约 1美元=1.1100 1.1110欧元 法兰克福 1英镑=1.9050 1.9060欧元 伦敦 1英镑=1.5310-1.5320美元远期汇率:1=1.4900/1.4960在美国:100万美元(1+6%)=106万美元把美元换成英镑:100万/1.5=66.68(1+10%)=73.33英镑 73.331.4900=109.26万美元 109.26-106=3.26万美元