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NPV案例某公司欲引进一条自动化生产线,预计投资8000万元,安装调试后生产能力逐步稳定,可能产生的现金流见表。假定公司期望的收益率为10%,试分析该生产线的引进能否达到公司的要求。年 末012341011净现金流量-3000-50001200160020002500解:根据公式NPV(i)= (1+i)有:NPV(10%)=-3000-+2000 +=2840.05(万元)0故该公司引进的生产线能够达到公司期望的收益水平,该项目可行。IRR案例某设备投资项目产生的净现金流量如表所示。试求该项目的内部收益率。年 末012345净现金流量-1000-8005005005001200解:根据公式NPV(IRR)= (1+IRR)=0 NPV(i)=-1000-800(1+i)+500(1+i)+500(1+i)+500(1+i)+1 200(1+i)当NPV(i)=0时,i=IRR 用插值法,任取 i=10%,NPV(10)=148.220 取i=12%,i=13% NPV(12)=38.870,i=13%,NPV(13)=-11.89NPV乙(10),所以选择甲更为有利。0 3 66 6 6甲乙7.0015 154.800 2 4 6图78 最小公倍数法现金流量图(2) 年值法NAV甲(10) = 4.8-6(A /P, 10, 2) = 1.34 NAV乙(10) = 7.0-15(A /P, 10, 3) = 0.97(万元)因为NAV甲(10)NAV乙(10),所以选择甲更为有利。独立项目互斥化例题 3个独立项目的数据 (单位:元)投资项目投资(I)一年后收入(R)ABC200003000040000250003800046500 3个独立项目转化为8个互斥方案(i=10%) (单位:元)项目方案(1)(2)(3)XAXBXC投资之和NPV之和1234567800010111001010110100110104000030000200007000060000500009000002273454627276819500072739546
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