流动资产5PPT课件

本章主要内容本章主要内容 现金管理现金管理 应收账款管理应收账款管理 存货管理存货管理第1页/共56页流动资产的形态变化流动资产的形态变化现金现金应收账款应收账款存货存货存货存货收回货款收回货款生产加工生产加工采采购购销销售售第2页/共56页现金的持有动机现金的持有动机 交易动机（支付动机）交易动机（支付动机） 谨慎动机（预防动机）谨慎动机（预防动机） 投机动机投机动机 补偿动机补偿动机 现金收支预测的可靠程现金收支预测的可靠程度；度； 临时举债能力；临时举债能力； 愿意承担的风险程度。愿意承担的风险程度。第3页/共56页现金的持有成本现金的持有成本 管理成本管理成本 机会成本机会成本 转换成本转换成本 短缺成本短缺成本总成本总成本机会成本机会成本管理成本管理成本转换成本转换成本短缺成本短缺成本现金持有量现金持有量成本成本第4页/共56页现金管理的目标现金管理的目标 现金管理的目标，就是在现金的流动性和收益现金管理的目标，就是在现金的流动性和收益性之间进行合理选择，即在保证正常业务往来需要性之间进行合理选择，即在保证正常业务往来需要的同时，尽可能降低现金的占用量，并利用暂时闲的同时，尽可能降低现金的占用量，并利用暂时闲置的现金获得尽可能多的投资收益。置的现金获得尽可能多的投资收益。必须持有足够的现金以便支付各种业务往来的需要；必须持有足够的现金以便支付各种业务往来的需要；将闲置的现金余额减少到最低限度。将闲置的现金余额减少到最低限度。第5页/共56页现金管理的主要内容现金管理的主要内容v 编制现金预算（现金收支计划），合理估编制现金预算（现金收支计划），合理估计现金需求；计现金需求；v 控制和调整日常现金收支，做到收支匹配；控制和调整日常现金收支，做到收支匹配；v 确定理想现金余额。确定理想现金余额。第6页/共56页现金预算及其作用现金预算及其作用 现金预算就是基于企业的发展战略，以现金现金预算就是基于企业的发展战略，以现金管理的目标为指导，充分调查和分析各种现金收管理的目标为指导，充分调查和分析各种现金收支影响因素，运用一定的方法合理估测企业未来支影响因素，运用一定的方法合理估测企业未来一定时期的现金收支状况，并对预期差异采取相一定时期的现金收支状况，并对预期差异采取相应对策的活动。应对策的活动。v 揭示企业现金的过剩或短缺时期，以提前安排揭示企业现金的过剩或短缺时期，以提前安排相应对策；相应对策；v 预测企业未来时期的债务偿付能力；预测企业未来时期的债务偿付能力；v 服务于其他财务计划的制订和改进。服务于其他财务计划的制订和改进。第7页/共56页现金预算的编制方法现金预算的编制方法 收支预算法：将预算期内可能发生的一切现金收收支预算法：将预算期内可能发生的一切现金收支项目分类列入现金预算表内，确定预算期末现金支项目分类列入现金预算表内，确定预算期末现金余额与最佳现金余额之间的差异，并据此安排适当余额与最佳现金余额之间的差异，并据此安排适当的财务对策。的财务对策。 调整净收益法：将按权责发生制计算的净收益调调整净收益法：将按权责发生制计算的净收益调整为按收付实现制计算的净收益，在此基础上加减整为按收付实现制计算的净收益，在此基础上加减有关现金收支项目，使净收益与现金流量相互关联，有关现金收支项目，使净收益与现金流量相互关联，从而确定预算期末现金余缺并做出财务安排。从而确定预算期末现金余缺并做出财务安排。例见例见 P411P411414414第8页/共56页最佳现金余额的确定最佳现金余额的确定 现金周转模式现金周转模式 存货模式存货模式 因素分析模式因素分析模式 随机模式随机模式 成本分析模式成本分析模式第9页/共56页现金周转模式现金周转模式原理：根据现金的周转速度来确定现金的最佳持有量。原理：根据现金的周转速度来确定现金的最佳持有量。v 计算现金周转期：计算现金周转期：现金周转期现金周转期= =应收账款周转期应收账款周转期+ +存货周转期存货周转期- -应付账款周转期应付账款周转期 计算现金周转率：计算现金周转率：现金周转率现金周转率=360/=360/现金周转期现金周转期 计算最佳现金持有量：计算最佳现金持有量：最佳现金持有量最佳现金持有量= =年现金需求额年现金需求额/ /现金周转率现金周转率第10页/共56页存货模式存货模式 来源于存货的经济批量模型，认为企业现来源于存货的经济批量模型，认为企业现金持有量在许多方面与存货相似，因此存货经金持有量在许多方面与存货相似，因此存货经济批量模型可用于确定最优现金持有量。济批量模型可用于确定最优现金持有量。假定：单位时间现金需求量大致相同，现金补假定：单位时间现金需求量大致相同，现金补充瞬时完成，企业现金尽可能投资于有价证券。充瞬时完成，企业现金尽可能投资于有价证券。此时，总成本由机会成本、转换成本和管理成此时，总成本由机会成本、转换成本和管理成本组成，但管理成本为常数，不涉及短缺成本。本组成，但管理成本为常数，不涉及短缺成本。第11页/共56页现金余额现金余额N时间时间xyz第12页/共56页存货模式的计算公式存货模式的计算公式FQTKQTC2KFTQ2KFTTC2现金管理现金管理总成本总成本最优现金最优现金持有量持有量最优现金管最优现金管理总成本理总成本为现金管理总成本为现金管理总成本为现金总需求量为现金总需求量为现金持有量为现金持有量为转换成本为转换成本为有价证券收益率为有价证券收益率TCKTQF第13页/共56页例例 子子 某公司预计全年需要现金某公司预计全年需要现金6000元，元，现金与有价证券的转换成本为每次现金与有价证券的转换成本为每次100元，元，有价证券的收益率为有价证券的收益率为30%。求最佳现金持。求最佳现金持有量、最佳现金管理总成本、转换成本、有量、最佳现金管理总成本、转换成本、机会成本、有价证券交易次数？机会成本、有价证券交易次数？第14页/共56页因素分析模式因素分析模式 原理：根据原理：根据上年现金占用额和有关因素上年现金占用额和有关因素的变动情况，来确定最佳现金余额。的变动情况，来确定最佳现金余额。 计算公式：计算公式：-= =预计销售收入预计销售收入变化百分比变化百分比不合理不合理占用额占用额上年现金上年现金平均占用额平均占用额最佳现最佳现金余额金余额1第15页/共56页米勒米勒欧尔现金管理（随机）模式欧尔现金管理（随机）模式 确定现金余额的最佳量确定现金余额的最佳量Z、控制上限、控制上限H和控和控制下限制下限L，当实际现金余额达到，当实际现金余额达到H时，就购买时，就购买（HZ）的有价证券，使现金余额下降到）的有价证券，使现金余额下降到Z；当实际现金余额达到当实际现金余额达到L时，就变现（时，就变现（ZL）的）的有价证券，使现金余额上升到有价证券，使现金余额上升到Z。 该模式下的平均现金余额为（该模式下的平均现金余额为（ZHL）/3第16页/共56页现金余额现金余额上限上限H下限下限L最佳余额最佳余额Z时间时间第17页/共56页随机模式的计算公式随机模式的计算公式LKQFZ3243LZH23为转换有价证券的固定成本；为转换有价证券的固定成本；为净现金流量的每日方差；为净现金流量的每日方差；为持有现金的日机会成本；为持有现金的日机会成本；F2QK第18页/共56页例例 子子 某公司的有价证券年收益率为某公司的有价证券年收益率为9%，每，每次买入或卖出有价证券的交易成本为次买入或卖出有价证券的交易成本为50元，元，公司认为任何时候其现金余额不能低于公司认为任何时候其现金余额不能低于1000元，根据以往经验，其净现金流量的元，根据以往经验，其净现金流量的日标准差为日标准差为800元，一年按元，一年按360天计算，试天计算，试求该公司的最佳现金余额、现金余额上限求该公司的最佳现金余额、现金余额上限和平均现金余额？和平均现金余额？第19页/共56页14737457931000H 557945791000Z 4579( () )71053/1000147375579 平均余额：平均余额：解：解：Q800元，元，F50元，元，i9%，L1000，则，则32*360%94800503M第20页/共56页成本分析模式成本分析模式 最佳现金持有量的具体计算，可以先分最佳现金持有量的具体计算，可以先分别计算出各种方案的机会成本和短缺成本，别计算出各种方案的机会成本和短缺成本，再从中选出机会成本和短缺成本之和最低的再从中选出机会成本和短缺成本之和最低的现金持有量即为最佳现金持有量。现金持有量即为最佳现金持有量。特点：只考虑持有现金的机会成本和短缺成特点：只考虑持有现金的机会成本和短缺成本，不考虑现金的管理成本和转换成本。本，不考虑现金的管理成本和转换成本。第21页/共56页现金的日常控制现金的日常控制 加速收款加速收款 控制支出控制支出 现金收支的综合控制现金收支的综合控制 适当进行短期投资适当进行短期投资 力争现金流入与流出同步；力争现金流入与流出同步； 实行内部牵制制度；实行内部牵制制度； 及时进行现金的清理；及时进行现金的清理； 遵守库存现金的使用规定；遵守库存现金的使用规定； 做好银行存款的管理；做好银行存款的管理；第22页/共56页应收账款管理应收账款管理 应收账款是企业因对外销售商品、提供劳务应收账款是企业因对外销售商品、提供劳务等而应向购买货物或接受劳务的用户所收取的款等而应向购买货物或接受劳务的用户所收取的款项。应收账款形成企业之间的商业信用。项。应收账款形成企业之间的商业信用。 应收账款的特征：应收账款的特征： 由赊销业务引起；由赊销业务引起； 实质是企业向用户提供的一种商业信用；实质是企业向用户提供的一种商业信用； 客观上也是一种促销手段。客观上也是一种促销手段。第23页/共56页应收账款管理的目的和内容应收账款管理的目的和内容 目的：目的： 努力发挥应收账款的促销作用，尽努力发挥应收账款的促销作用，尽量降低其成本。量降低其成本。 内容：内容：v 制定科学、合理的应收账款政策（信制定科学、合理的应收账款政策（信用标准、信用条件、收账政策）；用标准、信用条件、收账政策）；v 应收账款的日常控制。应收账款的日常控制。第24页/共56页应收账款的成本应收账款的成本 管理成本管理成本 坏账成本坏账成本 机会成本机会成本 维持赊销业务所需要的资金数量；维持赊销业务所需要的资金数量； 资金成本率；资金成本率；第25页/共56页信用标准信用标准 信用标准是企业同意向顾客提供商业信用标准是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求，通常以预期的坏信用而提出的基本要求，通常以预期的坏账损失率作为判别标准。信用标准的高低账损失率作为判别标准。信用标准的高低对企业的销售量、应收账款机会成本和坏对企业的销售量、应收账款机会成本和坏帐损失有直接影响。帐损失有直接影响。第26页/共56页评价信用标准需要考虑的方面评价信用标准需要考虑的方面 销售量变化对销售利润的影响；销售量变化对销售利润的影响； 应收账款机会成本的变化；应收账款机会成本的变化； 应收账款坏账损失的变化；应收账款坏账损失的变化； 应收账款管理成本的变化。应收账款管理成本的变化。例见教材例见教材 P426第27页/共56页信用条件信用条件 信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。信条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。信用期限是企业为顾客规定的最长付款时间，折扣用期限是企业为顾客规定的最长付款时间，折扣期限是为顾客规定的可享受现金折扣的付款时间，期限是为顾客规定的可享受现金折扣的付款时间，现金折扣是在顾客提前付款时给予的优惠。信用现金折扣是在顾客提前付款时给予的优惠。信用条件常表示为：条件常表示为：“2/10，N/30”，即如果能在，即如果能在10天之内付款，就能得到天之内付款，就能得到2%的现金折扣；如果未的现金折扣；如果未能在能在10天付款，则全部货款要在天付款，则全部货款要在30天内付清。天内付清。 第28页/共56页评价信用条件需要考虑的方面评价信用条件需要考虑的方面 销售量变化对销售利润的影响；销售量变化对销售利润的影响； 应收账款机会成本的变化；应收账款机会成本的变化； 应收账款坏账损失的变化；应收账款坏账损失的变化； 现金折扣成本；现金折扣成本； 应收账款管理成本的变化。应收账款管理成本的变化。例见教材例见教材 P364第29页/共56页收账政策收账政策 收账政策是指信用条件被违反时，企业采取收账政策是指信用条件被违反时，企业采取的收账策略。企业如果采用较积极的收账政策，的收账策略。企业如果采用较积极的收账政策，就会减少应收账款投资及其机会成本，减少坏账就会减少应收账款投资及其机会成本，减少坏账损失，但要增加收账费用；相反，企业如果采用损失，但要增加收账费用；相反，企业如果采用较消极的收账政策，就会增加应收账款投资及其较消极的收账政策，就会增加应收账款投资及其机会成本，增加坏账损失，但可以节约收账费用。机会成本，增加坏账损失，但可以节约收账费用。企业收账政策的评价雷同于信用条件及信用标准企业收账政策的评价雷同于信用条件及信用标准的评价。的评价。例见教材例见教材 P366第30页/共56页收帐效果模式收帐效果模式 随着收帐努力的增加，刚开始随着收帐努力的增加，刚开始效果不明显，然后非常明显，之后效果不明显，然后非常明显，之后效果下降，到达和超过饱和点后，效果下降，到达和超过饱和点后，基本没效果。基本没效果。第31页/共56页综合信用政策综合信用政策 所谓综合信用政策就是把信用标准、所谓综合信用政策就是把信用标准、信用条件、收账政策结合起来，考虑这三信用条件、收账政策结合起来，考虑这三者的综合变化对销售额、应收账款机会成者的综合变化对销售额、应收账款机会成本、坏账成本和收账成本的影响。评价和本、坏账成本和收账成本的影响。评价和选择的基本原则仍然是赊销的总收益应大选择的基本原则仍然是赊销的总收益应大于因赊销而带来的总成本。于因赊销而带来的总成本。例见教材例见教材 P367第32页/共56页应收账款的日常控制应收账款的日常控制 信用调查信用调查 信用评估信用评估 收账管理收账管理第33页/共56页信用调查信用调查 直接调查直接调查 间接调查间接调查通常可利用的资源：通常可利用的资源： 财务报告财务报告 信用评估机构信用评估机构 银行银行 其他途径其他途径第34页/共56页信用评估方法信用评估方法 5C评估法（定性分析）评估法（定性分析）信用品质（信用品质（Character）：最指客户履约或赖账的可能性。）：最指客户履约或赖账的可能性。偿付能力（偿付能力（Capacity）：取决于流动资产数量、质量及其与流）：取决于流动资产数量、质量及其与流动负债的比率关系。动负债的比率关系。资本（资本（Capital）：反映客户的经济实力和财务状况的优劣。）：反映客户的经济实力和财务状况的优劣。抵押品（抵押品（Collateral）：客户能提供的可作为安全保证的资产。）：客户能提供的可作为安全保证的资产。经济状况（经济状况（Conditions）：指不利经济环境对客户偿付能力的）：指不利经济环境对客户偿付能力的影响及客户是否具有较强的应变能力。影响及客户是否具有较强的应变能力。第35页/共56页信用评估方法信用评估方法 信用评分法（定量方法）信用评分法（定量方法） 建立评价指标体系；建立评价指标体系； 确定各指标所占权重；确定各指标所占权重； 建立信用分类标准；建立信用分类标准； 对被评价企业的各项评价指标打分；对被评价企业的各项评价指标打分； 对各项评价指标依据其权重进行加权平均；对各项评价指标依据其权重进行加权平均； 对被评价企业归类。对被评价企业归类。第36页/共56页收账管理收账管理 确定合理的收账程序确定合理的收账程序 收账程序应顺次考虑书信、电收账程序应顺次考虑书信、电话、人员上门、委托、法律起诉等。话、人员上门、委托、法律起诉等。 确定合理的收账方法确定合理的收账方法 疲劳战法疲劳战法 红白脸法红白脸法 恻隐术法恻隐术法 讲理法讲理法 激将法激将法第37页/共56页存货管理存货管理v 企业物料的具体状态随着物流而变化，在企业物料的具体状态随着物流而变化，在不同阶段表现出不同的状态，如原材料、毛坯、不同阶段表现出不同的状态，如原材料、毛坯、零件、部件、半成品、产成品、待售品等；零件、部件、半成品、产成品、待售品等；v 物料转化过程中不可避免地存在物流停顿，物料转化过程中不可避免地存在物流停顿，使物料在不同状态间转化时必然存在着中间状使物料在不同状态间转化时必然存在着中间状态：闲置状态；态：闲置状态；v 存货就是处于闲置状态的物料。存货就是处于闲置状态的物料。第38页/共56页存货流程存货流程供应商供应商运运 输输采购采购验收验收订单订单原材料原材料工艺工艺过程过程成品成品分销商分销商顾顾 客客在制品在制品输入输入输出输出第39页/共56页存货的功能存货的功能 从理论上讲，存货本身是一种浪费；从理论上讲，存货本身是一种浪费； 从现实看，存货不可避免：从现实看，存货不可避免： 保证企业不间断生产对原材料等的需要；保证企业不间断生产对原材料等的需要； 满足产品销售批量化、经常化的需要；满足产品销售批量化、经常化的需要； 保证企业均衡生产并降低生产成本；保证企业均衡生产并降低生产成本； 避免或减少企业经营中可能出现的失误或避免或减少企业经营中可能出现的失误或意外事故对企业造成的损失意外事故对企业造成的损失；第40页/共56页存货的成本存货的成本 采购成本：由购买存货而发生的买价和运杂费所构采购成本：由购买存货而发生的买价和运杂费所构成的成本；成的成本； 订货成本：为订购货物而发生的各种成本，包括固订货成本：为订购货物而发生的各种成本，包括固定订货成本和变动订货成本；定订货成本和变动订货成本； 储存成本：为储存货物而发生的各种费用，包括付储存成本：为储存货物而发生的各种费用，包括付现成本和机会成本，储存成本也可以分为固定储存成现成本和机会成本，储存成本也可以分为固定储存成本和变动储存成本。本和变动储存成本。 缺货成本：由于存货数量不能及时满足企业生产和缺货成本：由于存货数量不能及时满足企业生产和销售的需要而给企业带来的损失，通常为机会成本。销售的需要而给企业带来的损失，通常为机会成本。第41页/共56页存货管理的目的存货管理的目的 牢记存货本质上属于浪费，牢记存货本质上属于浪费，要树立零存货的奋斗目标；同时，要树立零存货的奋斗目标；同时，要立足现实，设计和维持合理的要立足现实，设计和维持合理的存货水平。存货水平。第42页/共56页存货规划存货规划 存货规划是指在确定企业各类存存货规划是指在确定企业各类存货占用资金数额的基础上，编制存货货占用资金数额的基础上，编制存货资金计划，以便合理确定存货资金的资金计划，以便合理确定存货资金的占用总额，节约使用资金。占用总额，节约使用资金。 储备资金储备资金 生产资金生产资金 成品资金成品资金第43页/共56页存货资金占用额的计算方法存货资金占用额的计算方法 周转期计算法：又称定额日数法，是根据各周转期计算法：又称定额日数法，是根据各种存货平均每天的周转额和其资金周转日数来种存货平均每天的周转额和其资金周转日数来确定资金数额的一种方法。确定资金数额的一种方法。 因素分析法：以上年资金实际占用额为基础因素分析法：以上年资金实际占用额为基础分析计划年度各项变动因素，加以调整后核定分析计划年度各项变动因素，加以调整后核定资金数额的方法。资金数额的方法。 比例计算法：根据存货资金和有关因素之间比例计算法：根据存货资金和有关因素之间的比例关系，来测定资金数额的方法。的比例关系，来测定资金数额的方法。第44页/共56页存货的日常控制存货的日常控制 存货的归口分级控制存货的归口分级控制 经济批量控制经济批量控制 定货点控制定货点控制 ABC控制法控制法第45页/共56页存货的归口分级控制存货的归口分级控制v 财务部门财务部门对存货资金实行统一管理；对存货资金实行统一管理；v 实行资金的归口管理，谁使用、谁管理；实行资金的归口管理，谁使用、谁管理；v 实行资金的分级管理，各管理部门将资实行资金的分级管理，各管理部门将资金计划指标再落实到所属部门或个人。金计划指标再落实到所属部门或个人。第46页/共56页存货的经济批量控制存货的经济批量控制 在需求量即定的条件下，存货的储存成本在需求量即定的条件下，存货的储存成本和订货成本在一定时期内是互为消长的，即订和订货成本在一定时期内是互为消长的，即订购的批量大，则储存成本上升，订货成本下降；购的批量大，则储存成本上升，订货成本下降；反之，若订购的批量小，则储存成本下降，而反之，若订购的批量小，则储存成本下降，而订货成本上升。经济批量就是指一定时期内储订货成本上升。经济批量就是指一定时期内储存成本和订货成本总和最低的采购批量，其确存成本和订货成本总和最低的采购批量，其确定方法有：逐批测试法、图示法和公式法。定方法有：逐批测试法、图示法和公式法。第47页/共56页经济订购批量模型的前提假设经济订购批量模型的前提假设 存货需求均衡，且一定时期的需求量已知；存货需求均衡，且一定时期的需求量已知； 存货补充瞬时完成；存货补充瞬时完成； 存货单价为常数（不存在价格折扣）；存货单价为常数（不存在价格折扣）； 订货提前期确定（不会发生缺货情况）；订货提前期确定（不会发生缺货情况）； 存货存储成本正比于存货的平均存储量。存货存储成本正比于存货的平均存储量。第48页/共56页经济订购批量模型经济订购批量模型订货点之订货点之间的时距间的时距Q*经济订购批量经济订购批量平均存货量平均存货量订购点订购点时间时间订货量订货量第49页/共56页经济订购批量模型经济订购批量模型Q*=经济批量经济批量批量批量存货费用存货费用总成本总成本储存成本储存成本订货成本订货成本第50页/共56页经济订购批量模型经济订购批量模型为单位存货年储存成本为单位存货年储存成本PQACQT2CPAQ2APCT2年成本年成本合计合计经济订经济订购批量购批量最低年成最低年成本合计本合计为年成本合计为年成本合计为存货全年需要量为存货全年需要量为订购批量为订购批量为每批订货成本为每批订货成本TCAQP第51页/共56页经济订购批量模型的扩展应用经济订购批量模型的扩展应用 当经济订购批量模型的应用环境不能当经济订购批量模型的应用环境不能满足其前提条件的限制时，就应该对模型满足其前提条件的限制时，就应该对模型的应用进行相应的扩展。决策的基本准则的应用进行相应的扩展。决策的基本准则仍然是：订货成本、储存成本和其他相关仍然是：订货成本、储存成本和其他相关成本之和的最低为最优。成本之和的最低为最优。第52页/共56页订货点控制订货点控制 所谓订货点，就是订购下一批存货时本批存所谓订货点，就是订购下一批存货时本批存货的储存量。在确定订货点时需要考虑的因素有：货的储存量。在确定订货点时需要考虑的因素有： 平均每天的正常耗用量，用平均每天的正常耗用量，用 n 来表示；来表示； 预计每天的最大耗用量，用预计每天的最大耗用量，用 m 来表示；来表示； 提前时间，用提前时间，用 t 来表示；来表示； 预计最长提前时间，用预计最长提前时间，用r 来表示；来表示； 保险储备，用保险储备，用 S 来表示。来表示。第53页/共56页订货点控制订货点控制()2ntmrSntR()2ntmrS第54页/共56页ABC控制法控制法 基本原理：基本原理：关键的少数、次要的多数。关键的少数、次要的多数。 计算每一种存货在一定时间内计算每一种存货在一定时间内(一般为一年一般为一年)的资的资金占用额。金占用额。 计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额的计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比，并按大小顺序排列；百分比，并按大小顺序排列； 根据事先测定好的标准，把最重要的存货划为根据事先测定好的标准，把最重要的存货划为A类，把一般存货划为类，把一般存货划为B类，把不重要的存货划为类，把不重要的存货划为C类；类； 对对A类存货进行重点规划和控制，对类存货进行重点规划和控制，对B类存货进行类存货进行次重点管理，对次重点管理，对C类存货只进行一般管理。类存货只进行一般管理。例见教材例见教材 P384第55页/共56页感谢您的观看。第56页/共56页